L'analyse fondamentale au Forex

Apprendre › 
Analyse Fondamentale

Analyse fondamentale

L'analyse fondamentale, tout comme l'analyse technique consiste à évaluer le

potentiel haussier ou baissier d'un sous-jacent. C'est une approche déterministe
basée sur un raisonnement hypothético-déductif, c'est en somme tout l'opposé de
l'analyse technique. Dans ce type de raisonnement, il est nécessaire de déduire
des conclusions à partir de pures hypothèses et pas seulement d'observations
réelles. Cela implique directement une bonne maîtrise des concepts
économiques ainsi que d'importantes étapes de réflexions.

Comme vous devez le savoir, l'analyse fondamentale se pratique plus souvent

par les professionnels que par les particuliers. La raison n'est autre quelle est
longue et compliquée à apprendre, les intervenants particuliers préfèrent
généralement se tourner vers l'analyse technique qui est beaucoup plus simple à
pratiquer.

Les deux familles d'analyse fondamentale :

Trader les nouvelles économiques
On peut trader les news, c'est une méthode assez répandue chez les particuliers
autant que chez les professionnels. Dans l'absolu, ce n'est pas compliqué, il suffit
de connaître l'impact que vont avoir certaines statistiques sur les cours de forex.
Au moment où le chiffre paraît, on ouvre une position dans le bon sens et on la
garde quelques minutes en espérant une accélération soudaine suite à la
parution. Cette méthode ne présente aucun raisonnement particulier, seules
quelques connaissances économiques suffisent pour trader, par exemple les
chiffres du chômage US vont tomber, s'ils sont positifs on va plutôt acheter du
dollar et inversement s'ils sont négatifs. En somme ce n'est vraiment pas
difficile, il suffit juste de choisir quelques statistiques récurrentes (chômages,
IPC, taux directeurs,..) et de trader les paires correspondantes à leurs apparitions.

Évidemment ce n'est pas non plus une méthode miracle, d'une part il faut être
patient, ensuite il faut que les chiffres impactent suffisamment les cours pour
toucher son takeprofit. De surcroît, dans des phases où la volatilité est trop forte,
l'exécution des ordres n'est pas optimale et on est souvent amené à subir du
slippage. Cependant, en restant rigoureux et sérieux dans sa méthode, cette
approche se révèle assez souvent payante. L'inconvénient principal est d'être
nécessairement présent au moment de la parution, généralement les plus grosses
annonces se font en début d'après midi et par conséquent c'est difficile pour les
gens qui sont au travail ou en cours (pour les étudiants).

Au fond, « trader les news » n'a de liens avec l'analyse fondamentale que par la
connaissance approfondie des indicateurs économiques que l'on surveille. Nous
allons voir maintenant en quoi réside réellement l'analyse fondamentale.
Trader sur le climat économique

Trader en pratiquant l'analyse fondamentale c'est accepter de trader sur

d'importantes échelles de temps. En effet, lorsque l’on trade l’analyse
fondamentale sur des sentiments du climat économique, ce sont des positions
généralement de plusieurs semaines/mois. Il serait difficile en un seul cours de
vous donner toutes les clefs nécessaires pour comprendre les théories
économiques  néanmoins, nous allons étudier quelques grandeurs économiques
permettant de juger l'efficacité d'une zone monétaire.

Exemples de nouvelles économiques au Forex

Les taux d'intérêts

Encore une fois nous n'irons pas chercher les détails. Les taux d'intérêts
directeurs sont avant tout des outils permettant aux banques centrales de gérer
l'inflation dans des zones monétaires (mais pas une déflation). En effet, une
inflation trop importante peut être compensée par des taux d'intérêts élevés.

Pourquoi donc ?

Ce n'est pas compliqué, une hausse du taux directeur va être répercutée dans les
établissements financiers par une hausse du taux de crédit et d'épargne. La
hausse du taux d'épargne va inciter les ménages à ouvrir des comptes d'épargnes
ou contracter des placements financiers. Ils renoncent donc à leur consommation
immédiate pour une consommation plus importante future. La conséquence
directe c'est le ralentissement immédiat de la consommation et donc de la
demande, et une baisse de la demande face à une offre stable implique une
baisse des prix et donc une désinflation.

Nous allons maintenant voir le lien existant entre le taux d'intérêts et le taux de
change. Ici l'approche est complètement différente de celle utilisée
précédemment. Prenons un exemple pour comprendre la logique : Si la BCE
choisit d'augmenter son taux directeur, alors les différentiels de taux d'intérêts de
l'Euro face aux autres devises seront plus favorables, par conséquent les
investisseurs vont être incités à acheter de l'euro/(autre) dans le cas d'un
différentiel positif. Cette action produit directement une hausse de la demande
d'euros et donc une appréciation de cette devise.

Il faut retenir que la hausse d'un taux d'intérêt implique une appréciation de la
devise et vice versa.

La balance commerciale:

La balance commerciale représente la différence entre exportations et

importations d'un pays, donc si un pays exporte plus qu'il n'importe, il aura une
balance commerciale positive, on la qualifiera d'excédentaire, et s'il importe plus
qu'il exporte alors il aura une balance déficitaire.
Les factures de transactions entre les pays se font dans la devise du pays
exportateur, par conséquent l'importateur va devoir acheter la devise étrangère et
vendre simultanément sa propre devise. On comprend de suite la réaction du
taux de change.

Prenons un exemple : Considérons qu'une entreprise Française exporte vers une

autre entreprise située aux USA, alors l'entreprise importatrice (USA) va devoir
acheter des Euros et vendre simultanément des Dollars pour régler la facture.
Dans ce cas, il va se produire une hausse de la demande en Euros et une hausse
de l'offre en Dollars par conséquent une appréciation de l'Euro et une
dépréciation du Dollar et donc un taux de change EUR/USD en augmentation.

L'inflation:

L'inflation comme nous l'avons dit tout à l'heure, c'est la hausse relative des prix
d'une année à l'autre. L'indicateur de référence permettant de calculer l'inflation
est l'IPC (indice des prix à la consommation). Pour calculer l'inflation, il suffit
d'observer la variation relative de l'IPC de l'année précédente à l'année courante.

Sans entrer dans des explications complexes, les théoriciens considèrent qu'il est
possible de prévoir l'évolution des taux de changes en comparant un panier de
biens et services d'un pays à l'autre. L'idée de cette théorie se fonde sur le fait
que les taux de changes sont fixés par rapport aux prix relatifs des biens entre
deux pays. Ce qu'il faut retenir c'est que l'évolution des prix à la consommation
est compensée par une évolution inverse des taux de changes, par exemple si
l'inflation augmente en France alors l'Euro aura tendance à se déprécier. Cette
relation se vérifie surtout à long terme plutôt qu'a court terme.

Conclusion sur l'analyse fondamentale :

Nous en avons fini pour ce cours d'initiation à l'analyse fondamentale, nous y
avons introduit quelques relations liant des grandeurs économiques aux taux de
changes. Il est important de retenir que l'analyse fondamentale ne s'oppose pas à
l'analyse technique, il est largement possible de combiner les deux types
d'analyses forex pour réaliser au mieux ses prévisions.