L'analyse technique

&

ses outils
Les Investisseurs
Dossier spécial

Les outils de trading essentiels de

Jeff Clark
Si vous débutez dans le trading, l’analyse technique peut sembler un peu trop « scientifique »...
voire intimidante.

Mais en réalité, l’analyse technique est bien plus un art qu’une science...

Car si vous essayez de la forcer à se conformer à des règles et à des formules strictes, il est pro-
bable qu’elle se trompera presque à chaque fois. C’est beaucoup plus souple à l’usage que cela.

Si vous êtes un lecteur de longue date, vous m’avez déjà vu l’utiliser beaucoup de fois
auparavant.
Sinon, il est normal que vous soyez un peu sceptique au début.

Mais essayez de la voir comme moi je la vois...

Un graphique illustrant l’évolution du cours d’une action est simplement une image émotionnelle
du titre à un instant donné.

Il montre la réaction émotionnelle des traders à un instant donné. Les émotions humaines pré-
sentent une régularité remarquable : nous avons tendance à réagir de la même manière aux
mêmes circonstances, encore et toujours.

Donc, en consultant un graphique, si je retrouve une époque où les conditions étaient similaires à
celles d’aujourd’hui et si je note ce que le graphique a indiqué par la suite... je peux obtenir un
aperçu très intéressant de ce à quoi je dois m’attendre dans le futur.

Mais l’analyse technique étant affaire d’émotion, elle évolue avec le temps. Ainsi des conditions,
qui auraient agi jadis comme un catalyseur vers un mouvement important, peuvent devoir être
plus extrêmes pour provoquer un mouvement similaire la fois suivante.

Je vais vous donner une comparaison tirée de mon expérience...

Après mon premier mariage, j’avais souvent l’habitude, de retour chez moi après le travail, d’enle-
ver mes chaussettes et de les jeter par terre près du canapé du salon. Quand ma femme rentrait
à son tour, elle voyait mes chaussettes par terre et cela la contrariait beaucoup. En d’autres
termes, voir son mari laisser traîner ses chaussettes au milieu du salon déclenchait chez elle une
réaction émotionnelle.
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Cela s’est répété à de nombreuses reprises.

Maintenant, songez à la façon dont cette réaction se traduirait sur un graphique boursier
typique...

Cela commencerait par un segment latéral, sans tendance – les émotions de ma femme avant
qu’elle se rende compte de mes mauvaises habitudes. Puis on verrait une orientation vers le haut
à mesure que la contrariété s’empare d’elle...

Mais en fin de compte, ma femme a mieux réagi et appris à supporter son malappris de mari, et
j’ai fait l’effort de ne pas laisser mes chaussettes trop souvent à côté du canapé. Si bien que les
laisser par terre ne provoqua plus la même réaction.

Elle avait toujours les mêmes émotions... Mais elle s’était adaptée, elle avait évolué. Ses
émotions ayant été réprimées, il fallait un catalyseur plus puissant pour qu’elle se fâche à
nouveau contre moi...

Sur le graphique, les choses se sont calmées. La courbe évolue « latéralement » (sans tendance
marquée), avec peu d’action dans un sens ou dans un autre. Il y a moins de volatilité.
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Mais en arrière-plan, l’énergie s’accumule. Ces chaussettes devaient bien aller quelque part... et
ce n’était pas là où elles auraient dû, dans le panier à linge sale.

Il ne faut pas oublier que les émotions humaines présentent une régularité remarquable. Mais ces
émotions évoluent... et il faut parfois un catalyseur plus puissant pour obtenir une réaction iden-
tique.

Ce catalyseur s’est manifesté le jour où mon épouse a passé l’aspirateur et a déplacé le canapé
pour aspirer le tapis en dessous. Elle a trouvé une douzaine de paires de chaussettes sales
cachées sous le canapé.

Et c’est là que l’on assiste à un emballement frénétique !

Vous pouvez deviner ce qui s’est passé en regardant le graphique...

Voici où je veux en venir...

Un graphique boursier est simplement la représentation émotionnelle de la réaction des traders

vis-à-vis du titre. Si nous pouvons repérer sur le graphique des figures antérieures analogues à la
figure actuelle, nous pouvons noter ce que ces figures ont donné, puis prendre position sur le
marché en anticipant une réaction similaire.

Une grande partie de ma stratégie de trading consiste à rechercher des conditions émotionnelles
de sur-achat ou de sur-vente prêtes à s’inverser. L’analyse technique m’aide à identifier les situa-
tions où les émotions des investisseurs sont devenues extrêmes, et me permet de voir comment
les actions ont réagi à des conditions semblables par le passé.

C’est exactement ce que les traders devraient faire tous les jours.
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Dans le marché volatil que nous observons aujourd’hui, toute situation extrême est susceptible de
s’inverser. De même, toute situation trop tranquille risque un jour ou l’autre d’entrer dans une
forte dynamique.

Et voici pourquoi : les périodes de faible volatilité sont toujours suivies de périodes de forte vola-
tilité – et inversement.

Prenons un exemple concret...

En 2017, les actions ont progressé sans répit. Les conditions de sur-achat devenaient de plus en
plus marquées. Il n’y avait pas de volatilité. Les traders n’avaient donc presque rien à faire.

Au début de 2018, le marché boursier est sorti de cette période qui fut la moins volatile de sa
phase haussière. Et les investisseurs qui croyaient que les actions monteraient indéfiniment ont
essuyé des baisses massives en février, octobre et décembre.

Alors que le premier semestre de 2019 a été relativement calme, nous avons connu depuis le
mois de mai une volatilité persistante.

Ce qui fournit un terrain de jeu très intéressant pour les traders...

C’est pourquoi, aujourd’hui, je voudrais partager avec vous certaines de mes figures de trading
préférées. Si vous en tenez compte dans votre activité de trading, vous aurez un avantage certain
sur les innombrables investisseurs qui ne le font pas.
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Les meilleures figures d’analyse

technique
1. Figures de « double sommet » (double top) et de « double creux »
(double bottom)

Une figure graphique de « double sommet » (en M) ou de « double creux » (en W) indique un
mouvement futur au-delà de deux niveaux de support ou de résistance répétés.

Par exemple, si un graphique présente une forte hausse jusqu’à un niveau de résistance, puis re-
descend et revient à son niveau de résistance (formant ainsi deux « pics »), il baissera
probablement beaucoup plus par la suite (retournement à la baisse).

Ci-dessous vous avez le graphique de United Airlines (UAL), qui affiche deux pics similaires (mar-
qués par les flèches bleues) proches d’un fort niveau de résistance (la ligne bleue), avant un
effondrement.

L’inverse est également vrai... Si un graphique présente deux creux à un niveau de support sans
descendre en deçà, il est probable que le prochain pic soit plus élevé que le précédent (retourne-
ment à la hausse).

Notez le double creux formé par UAL (les flèches rouges sur le graphique ci-dessous). Après un
second creux au même niveau de soutien, l’action a dépassé son pic précédent.
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Nous avons vu cette figure apparaître assez souvent cette année... Alors que les indices
boursiers élargis peinent à atteindre de nouveaux sommets, les actions qui les composent
tendent à plafonner à des niveaux similaires et répétés – un bon signal de vente (éventuellement
à découvert).

Dans le même temps, à plusieurs reprises au cours de l’année, les actions ont rebondi depuis
des niveaux de support similaires. (Consultez un graphique du S&P 500 d’août ou de début
octobre et vous verrez exactement ce que je veux dire.)

Remarque : Les traders utilisant le double sommet devraient chercher à effectuer des
transactions de vente (short trade) une fois que le cours du titre commence à passer sous son
niveau de résistance précédent.

Pour le double creux, cherchez à prendre position à l’achat (long trade) une fois que le cours
change de direction une seconde fois à partir d’un niveau de support similaire.

2. Figures de biseau

Une figure de biseau (wedge) est un indicateur de tendance inverse, qui prédit un retournement à
mesure que la fourchette de trading d’un titre se resserre au cours de sa hausse ou de sa baisse.
Les deux variantes – biseau ascendant et biseau descendant – fonctionnent de la même
manière.

Dans une configuration de biseau ascendant, le cours d’une action ou d’un titre est dans une ten-
dance haussière et oscille entre une suite de pics et de creux toujours plus élevés. Si la
fourchette de trading commence à se contracter au cours de cette hausse, on risque une cassure
à la pointe du biseau, pour tomber en dessous du niveau de support principal.

Ci-dessous le graphique de Hertz (HTZ) donne un exemple de figure de biseau ascendant se

résolvant à la baisse.
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L’inverse est également vrai... Si un graphique présente deux creux à un niveau de support sans
descendre en deçà, il est probable que le prochain pic soit plus élevé que le précédent (retourne-
ment à la hausse).

Notez le double creux formé par UAL (les flèches rouges sur le graphique ci-dessous). Après un
second creux au même niveau de soutien, l’action a dépassé son pic précédent.

Il en va de même pour les figures de biseau descendant, dans lesquelles le cours d’un titre en
baisse connaît une cassure à mesure qu’il y a contraction d’une suite de pics et de creux toujours
moins élevés. Une fois que le cours d’un titre à tendance baissière a franchi sa ligne de
résistance, la figure se résout à la hausse.

Voyez ci-dessous le graphique de General Motors (GM) pour avoir un exemple de figure de
biseau descendant se retournant à la hausse.

Le trading d’une figure de biseau :

Avec un biseau ascendant, les traders devraient viser des transactions à découvert (short trades)
lorsque le cours du titre passe sous la ligne de support ascendante.
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De même, le biseau descendant devrait être exploité en faisant le contraire : prendre une position
couverte (longue) lorsque le cours passe au-dessus de la ligne de résistance descendante.

3. Figures de triangle

Une figure de triangle est l’une des configurations graphiques les plus simples à repérer et à
suivre.

Ce type de figure se produit lors de la consolidation d’un cours boursier – c’est-à-dire lorsque les
cours évoluent dans une zone de plus en plus serrée et que la volatilité disparaît. Cela se
manifeste par deux droites de tendance qui convergent vers un sommet (apex).

Cet apex marque la fin de la configuration en triangle. A ce stade, soit la figure est une réussite et
le mouvement prédit se manifestera, soit c’est un échec et une nouvelle tendance s’établira.

Remarque : les traders ne doivent pas intervenir sur la base d’une figure en triangle tant qu’elle
ne se résout pas en une cassure dans un sens ou dans l’autre.

Il existe plusieurs variantes de figures de triangle, qui prédisent toutes différents comportements
des cours par la suite...

a) Triangle symétrique

Une figure de triangle symétrique (ou isocèle) marque une période de consolidation dans une ten-
dance suite à de grands mouvements dans les deux sens. Alors que le cours d’une action oscille
entre des hauts et des bas tout en se resserrant, deux droites de tendance se forment : une droite
de résistance décroissante et une droite de support ascendante, et ces droites convergent vers
un point d’intersection (apex), créant ainsi le triangle.

Voyez ci-dessous le graphique de W.W. Grainger (GWW) pour un exemple de triangle

symétrique atteignant son apex et se résolvant à la hausse.
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Une fois que l’apex est atteint, le cours part dans une direction conforme au grand mouvement
initial. Pour déterminer l’évolution du cours, si la figure est apparue après une hausse importante,
recherchez une cassure au-dessus de la ligne de résistance descendante. Si la figure s’est
formée en réponse à un mouvement important à la baisse, attendez une cassure du cours de
l’action en dessous de la ligne de support ascendante, ce qui confirmera la tendance baissière.

Toutefois, si la tendance s’inverse à l’apex avec une cassure en sens opposé au mouvement
précédent, il est probable que la tendance se soit retournée.

Remarque : Les traders qui suivent cette figure devraient chercher à prendre des positions dans
la même direction que le mouvement qui a précédé la consolidation.

b) Triangle ascendant

Un triangle ascendant présage une cassure potentielle à la hausse quand il prend fin. Il est aussi
souvent précédé d’une tendance haussière, ce qui en fait une figure de continuité.

La figure est formée de deux droites de tendance : une droite de support montante formée de
creux de plus en plus élevés et une droite de résistance horizontale formée par des tentatives
répétées de pics. A l’apex de cette tendance, on risque d’avoir une cassure du cours à la hausse.

Voici le graphique de l’ETF VanEck Vectors Semiconductor (SMH) qui donne un exemple de
figure de triangle ascendant atteignant son apex et se résolvant à la hausse.

L’aspect clé à surveiller dans cette figure est la ligne de support ascendante. Elle indique une
diminution de la propension à vendre. Si le cours passe en dessous de cette droite de support, la
figure échoue et une nouvelle tendance se forme.

Remarque : Les traders qui suivent cette figure devraient prendre position à l’achat (long trades)
une fois que le cours du titre aura franchi la ligne de résistance horizontale.
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c) Triangle descendant

Une figure de triangle descendant représente l’opposé de la figure de triangle ascendant – une
réussite de la figure entraîne une cassure à la baisse.

La figure est formée de deux droites de tendance : une droite de résistance descendante compo-
sée de pics de moins en moins hauts et une droite de support stationnaire formée de creux
répétés.

Le graphique ci-dessous, représentant le titre iPath Bloomberg Coffee Subindex Total Return
ETN (JO), donne un exemple de configuration de triangle descendant atteignant son apex et se
résol- vant à la baisse.

Il en va de même pour les figures de biseau descendant, dans lesquelles le cours d’un titre en
baisse connaît une cassure à mesure qu’il y a contraction d’une suite de pics et de creux toujours
moins élevés. Une fois que le cours d’un titre à tendance baissière a franchi sa ligne de
résistance, la figure se résout à la hausse.

Voyez ci-dessous le graphique de General Motors (GM) pour avoir un exemple de figure de
biseau descendant se retournant à la hausse.

Le triangle descendant se termine à l’apex près de la droite de support (ligne de résistance dans
le cas du triangle ascendant) et se résout généralement en une cassure à la baisse. C’est
l’opposé du triangle ascendant, dans lequel une rupture de la figure à la hausse se produit à
l’apex formé avec la ligne de résistance horizontale.

Remarque : Les traders qui suivent cette figure devraient envisager des positions à découvert
(short positions) dès qu’une cassure à la baisse se produit dans la figure.
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4. Les croisements

Bien que techniquement il ne s’agisse pas d’une « figure », un croisement peut être un catalyseur
important à surveiller quand on envisage du trading à la hausse ou à la baisse.

Un croisement se produit lorsque les différentes courbes de moyenne mobile d’un titre, telles que
la moyenne mobile (MM) et la moyenne mobile exponentielle (MME), se croisent entre elles ou
croisent la courbe de cours.

Cela peut indiquer différents signaux d’achat ou de vente, selon les courbes concernées et la di-
rection prise.

Un exemple de croisement haussier est celui où la MME à 9 jours passe au-dessus de la MM à
50 jours. Cela indique qu’à court terme le mouvement le plus récent du cours est positif en
compa- raison avec le mouvement à long terme. Cela signifie que la dynamique a évolué dans la
direction opposée, ce qui se traduit généralement par un retournement de tendance.

Ci-dessous le graphique de United States Oil Fund (USO) qui donne un exemple de croisement
de la MME à 9 jours [EMA(9)] avec la MM à 50 jours [MA(50)] et de ses effets.

Remarque : Les traders qui surveillent les croisements devraient chercher à prendre des
positions couvertes (longues) dès que la MME à 9 jours passe au-dessus de la MM à 50 jours.

C’est l’inverse à la baisse : on devrait prendre des positions à découvert dès que la MME à 9
jours passe en dessous de la MM à 50 jours.

Un autre exemple de ce phénomène se produit avec un indicateur technique appelé MACD (Mo-
ving Average Convergence Divergence). Sans entrer dans trop de détails compliqués, il faut
savoir que le MACD est un indicateur de dynamique. Il mesure la dynamique qui est à l’œuvre
dans un mouvement de cours d’une action ou d’un indice.
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Jetez un coup d’œil à ce graphique récent du S&P 500...

Le MACD est composé de deux courbes différentes : la courbe MACD elle-même (en rouge) et la
« courbe de signal » (en noir).

Lorsque la courbe de signal passe au-dessus de la courbe MACD, cela indique un changement
de dynamique à la hausse. Vous pouvez constater comment le S&P 500 a réagi à chaque fois
que cela s’est produit.

L’inverse est également vrai. Lorsque la courbe de signal passe en dessous de la courbe MACD,
cela suggère un changement de dynamique à la baisse.

Remarque : Les traders à l’affût des croisements MACD devraient chercher à prendre des
positions longues dès que la courbe MACD de court terme passe au-dessus de la courbe à long
terme.

A la baisse, il faut chercher à prendre des positions courtes lorsque la courbe MACD à long terme
passe sous la courbe de court terme.
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Petit lexique de l’analyse technique

Bande de Bollinger : II s’agit d’un indicateur permettant d’évaluer la volatilité d’un titre. Cet indi-
cateur a été directement développé par John Bollinger. Les enveloppes que forment ces bandes
sont de véritables outils de changement de dynamique sur un titre et de prédiction de poursuite
d’un mouvement haussier ou non.

Fibonacci : Les retracements de Fibonacci permettent de positionner son objectif de cours et de

mettre en place une stratégie d’achat et de vente solide grâce à une détermination des zones de
résistance et de support. Celui-ci est définit en pourcentage.

Indicateurs RSI : Le Relative Strength Index permet de connaître la force interne d’une valeur
dans le temps grâce à une mise en évidence de zone de sur-achat ou de survente. Plus
simplement, cet indice indique si le mouvement est excessif ou non. Implicitement, il indique donc
une probable fin d’un mouvement haussier par exemple, ou son retournement.

Indicateur Stochastique : Cet indicateur compare le niveau de clôture au plus haut et au plus bas.
Il est très utile pour repérer les retournements de tendance.

Moyenne Mobile : La moyenne mobile permet de connaître le cours moyen d’une valeur sur une
certaine période. Calculé chaque jour, la moyenne mobile sur le temps devient une courbe, et
cette courbe peut exercer des effets de résistance ou de support, et donc de donner d’utiles indi-
cations quant au retournement ou à la poursuite d’un mouvement de cours.

Maintenant vous êtes en capacité de réaliser vous-même des analyses de graphiques boursiers !
Vous pourrez vous entraîner et tenter de retrouver les différents schémas que nous avons vu pré-
cédemment.

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Mais pour ça il nous fallait un investisseur qui puisse vous les apporter sur
un plateau d’argent.

C’est pourquoi nous avons choisi Thomas Veillet.

Thomas Veillet est un investisseur réputé de la place financière Suisse.

Vous l’avez peut-être aperçu sur la télévision suisse RTS (la chaîne N°1 en
Suisse) ou dans la presse spécialisée pour laquelle il écrit régulièrement.
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Dossier spécial

Thomas n’est pas un de ces pseudo-experts qui passent à la télé pour se

montrer.

Ou de ceux qui sont obligés de se contenter de YouTube ou de chaînes

russes douteuses.

Il a fait ses preuves.

À 21 ans, Thomas travaille déjà comme trader pour UBS (la plus grande
banque de gestion de fortune dans le monde).

Quelques années plus tard, la très réputée banque privée Pictet (l’une
des plus importantes banques de gestion de fortune de Suisse) le
recrute.

À 25 ans seulement, il gère un portefeuille de 20 millions de dollars aux

Etats-Unis (il en gérera un allant jusqu’à 30 millions de dollars dans sa
carrière).

En 2000, il gère un Hedge Fund au moment d’une des crises les plus
violentes de l’histoire de la Bourse lors de la Bulle Internet et il sera l’un
des rares à ne pas perdre d’argent malgré la chute vertigineuse des
cours !
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Dossier spécial

Peu de temps après, il acquiert à son propre compte des actions

d’Apple à 5 $ et quadruple sa mise en quelques semaines.

En 2009, il quitte le système. Il est donc libre de vous donner tous ses
meilleurs tuyaux.

Combien de formateurs et autres gourous de la finance, peuvent en dire

autant ?

À CE STADE, VOUS VOUS DEMANDEZ

PEUT-ÊTRE POURQUOI IL VOUS
DONNERAIT SES CONSEILS ?
Contrairement à beaucoup de financiers, Thomas veut véritablement aider
les particuliers à gagner de l’argent en bourse.

Déjà, parce que sa vocation n’est plus d’être à la merci des banques,
mais de vous aider.

Ce n’est pas du bla bla, je peux le prouver.

Il a déjà refusé des jobs très bien rémunérés dans des banques
prestigieuses car il préfère aider les gens.

Par exemple, au milieu des années 2000, il se met à écrire une chronique
boursière à ses collègues.

Immédiatement, sa hiérarchie lui tombe dessus.

Sa liberté de parole et son franc-parler gênent.

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Ils veulent le faire taire.

Mais Thomas ne se laisse pas faire.

Il est fatigué de voir des gens perdre de l’argent en bourse, alors il reprend
sa chronique sous le pseudonyme de Morningbull.

En 2013, sa chronique est un immense succès à tel point que la prestigieuse

banque privée Lombard Odier est prête à le recruter…

Mais à condition qu’il arrête de partager ses idées publiquement !

Thomas Veillet, refuse.

Plus aucun retour en arrière n’est possible.

Il s’est donné pour mission d’aider les particuliers à gagner de l’argent.

Et c’est ce qu’il fait avec le bulletin Morningbull.

Il ne court plus après l’argent depuis longtemps.

De toute façon, il a déjà une vie de rêve.

En effet, au fil de ces 30 années sur les marchés, il a développé une

stratégie sûre et rentable pour gagner de l’argent en bourse.

Cette stratégie lui a permis d’arriver à un stade où ces gains sont si grands
qu’ils ont changé son rapport à l’argent.

Il roule dans des voitures de luxe et en a parfois jusqu’à 3 en même

temps dans son garage,
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Il s’offre les meilleurs restaurants du monde,

Il pilote des hélicoptères pour son plaisir,

L’argent n’est plus un problème pour lui.

C’est pour toutes ces raisons que Thomas veut aider des particuliers comme
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