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Analysis)
Il existe une troisième approche pour analyser les cours des marchés financiers et du forex.
Elle combine le meilleur de l'analyse fondamentale et technique pour répondre simultanément
aux deux questions « pourquoi » et « quand » ; cette méthodologie s'appelle le VSA (volume
spread analysis - l'analyse des différences de volumes).
L'histoire du VSA
Le VSA est une amélioration de l'enseignement de Richard D. Wyckoff qui a débuté le
trading des actions en 1888 à l'âge de 15 ans. Dans les années 1911, Wyckoff éditait ses
prévisions hebdomadaires à plus de 200.000 abonnés. Son cours par correspondance est
encore disponible aujourd'hui. D'ailleurs, la méthode de Wyckoff est offerte en tant
qu'élément du programme d'études à l'université Golden Gate de San Francisco. Wyckoff est
en désaccord avec les analystes des marchés qui spéculent sur des formations graphiques. Il
estime que les techniques d'analyse mécanique ou mathématique n'ont aucune chance de
concurrencer une bonne formation et un jugement expérimenté.
Tom Williams, un ancien trader professionnel sur les marchés boursiers dans les années 60-70
a amélioré le travail commencé par Wyckoff. Il a développé l'importance de la différence de
prix (price spread) par rapport au volume et au prix de clôture. Tom Williams était dans une
situation unique qui lui a permis de développer sa propre méthodologie. Ses recherches sont
disponibles depuis la parution en 1993 de son livre intitulé "Master the Markets".
Le volume sur le forex peut être représenté par la quantité d'activité de chaque barre ou
chandelier. Il faut savoir que les gros opérateurs professionnels sont fortement impliqués s'il y
a beaucoup d'activité sur un chandelier. A l'inverse, une faible activité indique que les traders
professionnels se retirent du mouvement. Chaque scénario peut avoir des implications sur
l'équilibre de l'offre et de la demande aidant ainsi le trader à déterminer une probable direction
du marché à court ou moyen terme.
Pour déterminer l'équilibre entre l'offre et la demande, Le VSA étudie les interactions entre
trois variables sur un graphique forex afin de déterminer l'équilibre entre l'offre et la demande,
ainsi que la direction probable à court terme du marché.
A l'aide de ces trois informations un trader qualifié verra clairement si le marché se trouve
dans une de quatre phases :
La signification et l'importance du volume semble peu comprise par la plupart des traders
débutants, pourtant c'est une composante très importante de l'analyse technique d'un
graphique. Un graphique des prix sans volume est semblable à une voiture sans réservoir
d'essence. Le volume donne 50 % des informations, l'autre moitié est trouvée en étudiant la
différence des prix (le range).
La plupart des traders ignorent complètement que des achats substantiels peuvent avoir eu lieu
à des niveaux plus bas pendant la phase d'accumulation. Ces achats des opérateurs
professionnels apparaissent réellement sur un graphique comme un chandelier baissier doté
d'un spike de volume. Le VSA enseigne que la puissance sur un marché est indiquée sur
un chandelier baissier et inversement pour la faiblesse du marché qui est montrée sur un
chandelier haussier. C'est exactement l'opposé de ce que la plupart des traders pensent ! Pour
qu'une vraie tendance à la baisse se produise, il doit y avoir une pénurie d'ordres à l'achat. Les
seuls traders qui peuvent fournir un tel niveau d'achats sont les investisseurs professionnels et
institutionnels, mais ils se sont déjà positionnés à la vente sur les précédents niveaux de prix
élevés du graphique pendant la phase de distribution. Les ventes des professionnels sont
représentée sur un graphique par des chandeliers haussiers avec un spike de volume
important, la faiblesse apparît sur les barres hautes. Comme il n'y a que très peu d'achat, le
marché continue de baisser jusqu'à ce que la phase de baisse (mark down) soit terminée. Les
traders professionnels achète pendant les ventes fréquemment occasionnées par l'annonce de
mauvaises nouvelles économiques ; ces mauvaises nouvelles encouragent le public de masse
(le troupeau) à vendre (presque toujours pour une perte). Ces achats de professionnels se
produisent sur des chandeliers ou barres à la baisse.
Cette activité dure depuis plus de 100 ans, pourtant la plupart des traders débutants n'étaient
pas informés jusqu'à maintenant.
Après la chute du marché, les traders professionnels vont repasser à l'achat et le troupeau sera
forcé de vendre avec d'importantes pertes. Le cycle se répète ainsi maintes et maintes fois.
C'est de cette manière que les marchés fonctionnent ! Les traders professionnels sont
spécialisés sur plusieurs marchés et sur différent horizons de temps, ce cycle peut donc se
reproduire sur toutes les unités de temps, 30 minutes, 1 heure, journalier etc... Le VSA
fonctionne sur tous les marchés financiers comme le forex, la bourse ou les futurs. Le VSA
est une technique d'analyse des marchés basée sur les transactions des plus gros intervenants
du marché, elle renseigne le trader sur les raisons et le moment où les traders professionnels
se positionnent sur les marchés.