C

HAPITRE N

2 :LE MARCHE

OBLIGAT AIRE
I.

Caractris tiques des Obligation s

A.

Dfinition
Les obligations sont des titres matria lisant une crance reprsentative dun emprunt mis par une

socit, une collectivit publique, semi publique ou par lEtat. Un emprunt obligataire est mis sur le march primaire

et ngoci sur le march secondaire,dan s le mme compartiment que celui ou se traite les actions de la socit mettrice.

Les taux dintrt obligataire la diffrence des taux dintrt montaires, qui sont rgis par les banques centrales, ne

sont dtermins que par les conditions du march, c'est-dire par laconfrontation des exigences des metteurs et des

investisseurs. Ils ont en principe indpendantdes taux du march montaire. Lorsquun emprunt fait appel

lpargne publique, il est soumis comme toute autre oprationfaisant appel lpargne publique des procdur

es informatives vises par les autoritscompt entes. Lmission dune obligation se ralise par lentreprise dun tablissement

de crdit ouentreprise dinvestissemen t, le chef de file qui constitue deux (2) syndicats de banque :-

un syndicat de placement charg de placer les titres dans le public ;un syndicat de garanti qui

assure la bonne fin de lopration.

B.
Les Caractristi

ques dun Emprunt Obligataire

Les caractristiques dun emprunt

obligataire sont les suivantes :-

lmetteur
: la qualit de lmetteur, cest dire sa

capacit faire face auremboursem ent, est un critre majeur modulant le taux dintrt accept par le march.Lorsque

lmetteur est lEtat ou une entreprise publique ou semi publique dont lEtat se porte garant, cette qualit ne fait pas de

doute. Les autres socits pour tre acceptes par le march doivent disposer dun rating ou notation tablie

par desagences spcialises et indpendantes

C
HAPITRE N

2 :LE MARCHE

OBLIGAT AIRE
I.

Caractris tiques des Obligation s

A.

Dfinition
Les obligations sont des titres matria lisant une crance reprsentative dun emprunt mis par une

socit, une collectivit publique, semi publique ou par lEtat. Un emprunt obligataire est mis sur le march primaire

et ngoci sur le march secondaire,dan s le mme compartiment que celui ou se traite les actions de la socit mettrice.

Les taux dintrt obligataire la diffrence des taux dintrt montaires, qui sont rgis par les banques centrales, ne

sont dtermins que par les conditions du march, c'est-dire par laconfrontation des exigences des metteurs et des

investisseurs. Ils ont en principe indpendantdes taux du march montaire. Lorsquun emprunt fait appel

lpargne publique, il est soumis comme toute autre oprationfaisant appel lpargne publique des procdur

es informatives vises par les autoritscompt entes. Lmission dune obligation se ralise par lentreprise dun tablissement

de crdit ouentreprise dinvestissemen t, le chef de file qui constitue deux (2) syndicats de banque :-

un syndicat de placement charg de placer les titres dans le public ;un syndicat de garanti qui

assure la bonne fin de lopration.

B.
Les Caractristi

ques dun Emprunt Obligataire

Les caractristiques dun emprunt

obligataire sont les suivantes :-

lmetteur
: la qualit de lmetteur, cest dire sa

capacit faire face auremboursem ent, est un critre majeur modulant le taux dintrt accept par le march.Lorsque

lmetteur est lEtat ou une entreprise publique ou semi publique dont lEtat se porte garant, cette qualit ne fait pas de

doute. Les autres socits pour tre acceptes par le march doivent disposer dun rating ou notation tablie

par desagences spcialises et indpendantes