INTRODUCTION

Le fond de roulement constitue un excdent de ressources stables qui va permettre de financer une partie des besoins court terme de l'entreprise appels autrement besoins en fond de roulement.

1/ LA NOTION DE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

Les besoins et ressources financires de l'entreprise court terme : Une fois que l'entreprise acquis les immobilisations indispensables son activit de production, elle va devoir financer les besoins lis son cycle d'exploitation. Il existe en effet un dcalage temporel entre d'une part les dpenses engages par l'entreprise pour produire, et d'autre part, les recettes tires de la vente des biens ou services produits par l'entreprise. D'une part, l'entreprise a besoin de matires premires et autres biens intermdiaires qui sont consomms dans le temps selon la cadence de production de l'entreprise. De plus, l'entreprise peut dans certains cas bnficier de dlais de paiements accords par ses fournisseurs ce qui lui permet de diffrer dans le temps le rglement de ces charges. De la mme manire, l'entreprise peut tre amene concder des dlais de paiement ses clients et enregistre alors les crances clients qui retardent d'autant la perception par l'entreprise des encaisses lies des ventes dj ralises... Le besoin en fonds de roulements rsulte donc des dcalages temporels entre les dcaissements et les encaissements des flux lis l'activit de production de l'entreprise.

2/ DTERMINATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

Le bilan fonctionnel, tel qu'il est prsent, fait apparatre les lments de l'actif et du passif qui se rapportent l'activit de l'entreprise et qui permettent de dterminer ses besoins de financement court terme. Les principaux lments constitutifs de l'actif circulant : les stock et en-cours : qui sont fonction du cycle d'exploitation de l'entreprise, que ce soit pour les matires premires, les produits ou les marchandises.

les crances clients et comptes rattachs : qui sont fonction des dlais de paiement accords par l'entreprise ses clients ainsi que du volume d'activit de l'entreprise. Les lments constitutifs du passif circulant : les avances et acomptes reus sur commande. les dettes fournisseurs et comptes rattachs : qui sont fonction des dlais de paiement accords l'entreprise par ses fournisseurs ainsi que du volume d'activit de l'entreprise. les dettes fiscales et sociales dues par l'entreprise aux administrations publiques et aux organismes sociaux. l'ensemble des autres dettes constates au cours du cycle d'exploitation. d'o : BFR = Emplois d'exploitation - Ressources d'exploitation. ou d'un point de vue comptable : BFR = actif circulant - passif circulant Soit en terme de bilan fonctionnel :

Actif
Actif circulant : dont : - stocks. - crances clients.

Passif
Passif circulant : dont : - dettes fournisseurs. - dettes fiscales et sociales. - Autres dettes d'exploitation. Besoin en fonds de roulement

3/ INTERPRTATION CONOMIQUE
Trois cas de figure peuvent se prsenter : 1. le besoin en fond de roulement est positif : Dans ce cas, les emplois d'exploitation de l'entreprise sont suprieures aux ressources d'exploitation. L'entreprise doit donc financer ces besoins court terme soit l'aide de son excdent de ressources long terme (Fond de

roulement), soit l'aide de ressources financires complmentaires court terme (concours bancaires...). 2. le besoin en fonds de roulement est nul : Dans ce cas, les emplois d'exploitation de l'entreprise sont gaux aux ressources d'exploitation, L'entreprise n'a donc pas de besoin d'exploitation financer puisque le passif circulant suffit financer l'actif circulant. 3. le fond de roulement est ngatif : Dans ce cas, les emplois d'exploitation de l'entreprise sont suprieurs aux ressources d'exploitation, L'entreprise n'a donc pas de besoin d'exploitation financer puisque le passif circulant excde les besoins de financement de son actif d'exploitation. L'entreprise n'a donc pas besoin d'utiliser ses excdents de ressources long terme (Fond de roulement) pour financer d'ventuels besoins court terme.

Dans tous les cas, les besoins ventuels de financement du cycle d'exploitation pour une entreprise dpendront en grande partie de son pouvoir de ngociation qui lui permet d'agir sur le montant de ses crances clients ou de ses dettes fournisseurs.