UFR des Sciences Economiques et de Gestion

Section Economie Appliquée

DEA d’Analyse Economique et Quantitative

Exposé de l’économie de l’assurance

Sujet: Asymétrie d'information dans le modèle d'assurance : le modèle d'anti-

sélection d’après l’article de Rothschild et Stiglitz (1976) "Equilibrium in
competitive insurance markets : the economics of markets with imperfect
information."

Présenté par : Sous la direction de :

M. Ousmane BALDE M. Fall
M. Lamine Bakayoko
Plan
I. Introduction

II. Présentation des auteurs

III. Le modèle Rothschild et Stiglitz

IV. Conclusion
I. Introduction
L’économie de l’assurance met en relation deux agents

économiques, un assuré et un assureur.

Une information est dite imparfaite si l’un des agents détient un

élément que l’autre ne connait pas.

L'analyse du risque est de première importance pour les assurances.

Dans notre travail, nous allons nous limiter aux agents à hauts-

risques et ceux à faibles-risques.

 L’article de Stiglitz et de Rothschild servira de support.
II. Présentation des auteurs

Stiglitz et M. Rothschild sont des collègues de l’université MIT.

Stiglitz a contribué à de nombreuses autres études sur les marchés

avec asymétrie d'information. Ses travaux sur l’économie de

l’information, réalisés dans les années 1970 lui ont permis de
partager le prix Nobel d'économie 2001 avec George AKERLOF et
Michael SPENCE. Il est probablement le chercheur le plus cité en ce
qui concerne la littérature de l'économie de l'information, peut-être
également à l'intérieur du domaine plus vaste de la microéconomie.
III. Le modèle Rothschild et Stiglitz

L'article de Stiglitz cosigné avec Rothschild, porte sur

l’asymétrie d’information dans le modèle d’assurance: la
sélection adverse « Equilibrium in competitive insurance
markets : an essay on the economics of imperfect
information » (ROTSCHILD et STIGLITZ, 1976).
Le modèle de Rothschild et Stiglitz peut être illustré au
moyen d'un exemple simple.
 Supposons que tous les individus sur un marché
d'assurance soient identiques, à l'exception de leur
probabilité de se blesser d'une ampleur donnée.
Initialement, tous les individus ont le même revenu w.
 Soit d, la perte subie;

 Ph, la probabilité d’accident d’un individu a haut risque;

 Pl la probabilité d’accident d’un individu a faible risque;

 avec 0 < Pl < Ph< 1

 UL est la fonction d’utilité des individus a faible risque ;

 UH est la fonction d’utilité des individus a haut risque;

 les compagnies d’assurance ne peuvent pas observer les détenteurs de police

d’assurance.

 le marché de l’assurance est un marché de concurrence pure et parfaite;

 les compagnies d’assurance sont neutre au risque.

Un contrat d'assurance (a, b) spécifie une prime a et un montant de compensation b en

cas de perte de revenu d. La franchise correspond ainsi à la différence d - b.

Rothschild et Stiglitz définissent d’abord le concept d’équilibre sur le

marché de l’assurance en concurrence pure et parfaite avec asymétrie

d’information.

Il existe un équilibre que si les deux conditions suivantes sont remplies:

 les assurés rentrent dans leur fonds c’est-à-dire que l’utilité retirée en

situation d’assurance soit supérieure à celle de non assurance;

 le profit des assureurs soit non-négatif, c’est-à-dire qu’il soit positif ou

nul.

• Le graph suivant illustre parfaitement cette assertion.

L’équilibre en marché d’assurance
avec asymétrie d’information en
concurrence pure et parfaite

La courbe d’indifférence V
représente la fonction d’utilité de
l’assuré et la droite (EF) représente la
droite de profit de l’assureur, elles se
rencontrent au point α*.

Le point α* est un équilibre si et

seulement si :
Les assurés rentrent dans leurs
fonds;
Le profit de l’assureur soit non
négatif, soit nul ou positif .
Rothschild et Stiglitz établissent que les équilibres

peuvent être divisés en deux catégories : mélangeant et

séparateurs.
Dans le cas d'un équilibre mélangeant, tous les

individus achètent la même police d'assurance, illustré

par la figure 1.
Figure 1
Les courbes UL et UH se
rencontrent au point α.

le contrat est représenté par le

point β. le point β est proche de α.
Un agent à risque-faible préfère α à
β puisque β est proche de α, il fera
un profit quand l’agent à risque-
faible achète ce contrat, L’existence
du point β est en contradiction
avec la 2e partie de la définition de
l’équilibre ; α ne peut pas être un
équilibre. S’il est un équilibre,
chaque type pourra acheter un
contrat séparément.
 Tandis que dans le cas d'un équilibre séparateur, ils
achèteront différents contrats.
 Rothschild et Stiglitz montrent que leur modèle n'a
pas d'équilibre mélangeant.
 Le seul équilibre possible est un équilibre unique
séparateur, où deux contrats d'assurance distincts sont
vendus sur le marché.
 Ce raisonnement est illustré par la figure 2.
Figure 2
Le client à risque-faible préférera la ligne(EL) qui

procure l’assurance complète. Toutefois β offre plus

de consommations que αH , les clients à haut- risque

le préféreront à αH. Si β et αH , se trouvent sur le

marché, les clients à haut-risque ou à faible-risque

achèteront β. la nature de l’information incomplète

dans ce type de modèle est que les compagnies

d’assurance ne parviennent à différencier les clients.

Tous vont demander β et payer le contrat β. Le

couple (αH ,αL) est le seul équilibre .

Cependant (αH ,αL) n’est pas un équilibre.

Considérons le contrat γ dans la figure 2, si le

contrat γ est offert sur le marché, les types de clients

l’achèteront en préférence à αH et αL . Le contrat

dépend probablement de la composition du

marché. Puisque (αH ,αL) est le seul équilibre

possible, dans ce cas le marche concurrentiel

d’assurance n’aura aucun équilibre.

 En revenant à notre exemple simple, un contrat (aH , bH) est acheté par

tous les individus à haut risque, l'autre (aL, bL) par tous les individus à
faible risque.

 Le premier contrat fournit une couverture pleine pour un montant de

prime relativement élevé : aH > aL et bH = d, tandis que le second combine

une prime plus faible avec seulement une couverture partielle : bL < d.

 À l'équilibre, la franchise dissuade à peine les individus à haut risque, qui

sont tentés par une plus faible prime mais choisisse une prime plus élevée
afin d'éviter la franchise.

 Cet équilibre unique séparateur correspond à l'équilibre socialement le

plus efficace du modèle de signalement.

IV. Conclusion
 Dans cet article Stiglitz et Rothschild montre qu’une petite information

imparfaite pourrait avoir un effet significatif dans le marché de concurrence.

 En effet, l’équilibre de marché, quand il existe consiste en un contrat que

définissent le prix et la quantité.

 Ils se posent la question à savoir: Est-ce que ces spéculations théoriques

nous disent beaucoup sur le monde réel ?

 La réponse apportée est : en l’absence de travaux empiriques il est difficile

de le dire.