Extrait de la publication

Extrait de la publication

Le capital au xxie sicle

Extrait de la publication

Extrait de la publication

THOMAS PIKETTY

Le capital au xxie sicle

DITIONS DU SEUIL
25, bd Romain-Rolland, Paris XIVe

Extrait de la publication

Ce livre est publi dans la collection Les livres du nouveau monde dirige par Pierre Rosanvallon

isbn 978-2-02-12329-6 ditions du Seuil, septembre 2013, lexception de la langue anglaise

Le Code de la proprit intellectuelle interdit les copies ou reproductions destines une utilisation collective. Toute reprsentation ou reproduction intgrale ou partielle faite par quelque procd que ce soit, sans le consentement de lauteur ou de ses ayants cause, est illicite et constitue une contrefaon sanctionne par les articles L. 335-2 et suivants du Code de la proprit intellectuelle.

www.seuil.com

Extrait de la publication

Sommaire

Remerciements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . PREMIRE PARTIE. REVENU ET CAPITAL . . . . . . . . . Chapitre 1. Revenu et production . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 2. La croissance : illusions et ralits . . . . . DEUXIME PARTIE. LA DYNAMIQUE DU RAPPORT CAPITAL/REVENU . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 3. Les mtamorphoses du capital . . . . . . . . Chapitre 4. De la vieille Europe au Nouveau Monde Chapitre 5. Le rapport capital/revenu dans le long terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 6. Le partage capital-travail au xxie sicle. .

9 15 69 71 125

181 183 223 259 315

LE CAPITAL AU XXIe SICLE

TROISIME PARTIE. LA STRUCTURE DES INGALITS Chapitre 7. Ingalits et concentration : premiers repres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 8. Les deux mondes . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 9. Lingalit des revenus du travail . . . . . . Chapitre 10. Lingalit de la proprit du capital . . Chapitre 11. Mrite et hritage dans le long terme . Chapitre 12. Lingalit mondiale des patrimoines au xxie sicle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . QUATRIME PARTIE. RGULER LE CAPITAL E AU XXI SICLE. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 13. Un tat social pour le xxie sicle . . . . Chapitre 14. Repenser limpt progressif sur le revenu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chapitre 15. Un impt mondial sur le capital . . . . . Chapitre 16. La question de la dette publique . . . . . Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Table des matires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Liste des tableaux et graphiques . . . . . . . . . . . . . . . .

373 375 427 481 535 599 685

749 751 793 835 883 941 951 963

Extrait de la publication

Remerciements

Ce livre sappuie sur quinze annes de recherches (1998-2013) consacres pour lessentiel la dynamique historique des revenus et des patrimoines. Une grande partie de ces recherches ont t menes en collaboration. Peu aprs avoir publi Les Hauts Revenus en France au e XX sicle, en 2001, jai eu la chance de bnficier du soutien enthousiaste dAnthony Atkinson et dEmmanuel Saez. Sans eux, ce modeste projet hexagonal naurait sans doute jamais pris lampleur internationale quil a aujourdhui. Aprs avoir t pour moi un modle suivre pendant mes annes de formation, Tony a t le premier lecteur de mon travail historique sur les ingalits en France, et sest immdiatement saisi du cas du Royaume-Uni, puis de trs nombreux autres pays. Nous avons dirig ensemble deux pais volumes publis en 2007 et 2010, couvrant au total plus de vingt pays et constituant la plus vaste base de donnes disponible ce jour sur lvolution historique des ingalits de revenus. Avec
9

LE CAPITAL AU XXIe SICLE

Emmanuel, nous avons trait du cas des tats-Unis. Nous avons mis au jour la croissance vertigineuse des revenus des 1 % les plus riches depuis les annes 1970-1980, ce qui a eu une certaine influence sur les dbats outre-Atlantique. Nous avons galement men ensemble de multiples recherches sur la thorie de la taxation optimale du revenu et du capital. Ces recherches communes ont abondamment nourri ce livre, qui lui doit beaucoup. Cet ouvrage a galement t profondment influenc par ma rencontre avec Gilles Postel-Vinay et Jean-Laurent Rosenthal, et par les recherches historiques que nous continuons de mener ensemble dans les archives successorales parisiennes, depuis lpoque de la Rvolution franaise jusquau temps prsent. Ils mont permis de saisir la dimension charnelle et vivante du patrimoine et du capital, et les problmes poss par leur enregistrement. Surtout, Gilles et Jean-Laurent mont permis de mieux comprendre les multiples paralllismes et aussi les diffrences entre la structure de la proprit en vigueur la Belle poque et en ce dbut de xxie sicle. Lensemble de ce travail doit normment tous les doctorants et jeunes chercheurs avec lesquels jai eu la chance de travailler depuis quinze ans. Au-del de leur apport direct aux travaux utiliss ici, leurs recherches et leur nergie ont nourri le climat deffervescence intellectuelle dans lequel a grandi ce livre. Je pense notamment Facundo Alvaredo, Laurent Bach, Antoine Bozio, Clment Carbonnier, Fabien Dell, Gabrielle Fack, Nicolas Frmeaux, Lucie Gadenne, Julien Grenet, lise Huilery, Camille Landais, Ioana Marinescu, lodie Morival, Nancy Qian, Dorothe Rouzet, Stefanie Stantcheva, Juliana Londono Velez, Guillaume Saint-Jacques, Christoph Schinke, Aurlie Sotura, Mathieu Valdenaire, Gabriel Zucman. En particulier, sans lefficacit, la rigueur et les talents de coordonnateur de Facundo Alvaredo, la World Top Incomes Database, abondamment utilise dans cet ouvrage, nexisterait pas. Sans lenthousiasme et lexigence de Camille Landais, notre
10

REMERCIEMENTS

projet participatif sur la rvolution fiscale naurait jamais vu le jour. Sans la minutie et limpressionnante capacit de travail de Gabriel Zucman, je naurais pas pu mener bien le travail sur lvolution historique du rapport capital/revenu dans les pays riches, qui joue un rle central dans ce livre. Je veux aussi remercier les institutions qui ont rendu ce projet possible, et en premier lieu lcole des hautes tudes en sciences sociales, o je suis directeur dtudes depuis 2000, ainsi que lcole normale suprieure, et toutes les autres institutions fondatrices de lcole dconomie de Paris, o je suis professeur depuis sa cration, aprs en avoir t le premier directeur de 2005 2007. En acceptant dunir leurs forces et de devenir partenaire minoritaire dun projet plus large que la somme de leurs intrts privs, ces institutions ont permis la constitution dun modeste bien public, qui, je lespre, contribuera au dveloppement dune conomie politique multipolaire au xxie sicle. Enfin, merci Juliette, Dborah et Hlne, mes trois filles chries, pour tout lamour et la force quelles me donnent. Et merci Julia, qui partage ma vie, et qui est aussi ma meilleure lectrice : son influence et son soutien, chacune des tapes de ce livre, ont t essentiels. Sans elles, je naurais pas eu lnergie de mener ce projet bien.

Extrait de la publication

Livre et annexe technique/site Internet : guide de lutilisateur Afin de ne pas surcharger le texte et les notes de bas de page, la description prcise des sources historiques, des rfrences bibliographiques, des mthodes statistiques et des modles mathmatiques a t renvoye une annexe technique disponible sur le site Internet suivant : http://piketty.pse.ens.fr/capital21c Lannexe technique comprend notamment lensemble des tableaux et sries de donnes utiliss pour tablir les graphiques prsents dans le livre, et une description dtaille des sources et des mthodes correspondantes. Les rfrences bibliographiques donnes dans le livre et en notes de bas de page ont galement t rduites au strict minimum et sont prsentes de faon plus prcise dans lannexe technique. Cette dernire comprend aussi un certain nombre de tableaux et graphiques supplmentaires auxquels il est parfois fait rfrence dans les notes (par exemple Voir les graphiques supplmentaires S1.1, S1.2 et S1.3 , chapitre 1, p. 107, note 1). Lannexe technique et le site Internet ont t conus pour tre consults en complment la lecture du livre, et pour permettre plusieurs niveaux de lecture. Les lecteurs intresss trouveront galement en ligne lensemble des fichiers (principalement en format Excel et Stata), programmes informatiques, formules et quations mathmatiques, renvois aux sources primaires et liens Internet vers les tudes plus techniques servant de soubassement ce livre. Lobjectif poursuivi est que ce livre puisse tre lu par des personnes ne disposant daucun bagage technique particulier, et en mme temps que lensemble livre/annexe technique puisse donner satisfaction aux tudiants et chercheurs spcialiss. Cela me permettra en outre de mettre en ligne des versions rvises et mises jour de lannexe technique et des tableaux et graphiques. Je remercie par avance les lecteurs et internautes qui voudront bien me faire part de leurs observations et ractions par courrier lectronique (piketty@ens.fr).

Extrait de la publication

 Les distinctions sociales ne peuvent tre fondes que sur lutilit commune. Article premier, Dclaration des droits de lhomme et du citoyen, 1789.

Extrait de la publication

Introduction

La rpartition des richesses est lune des questions les plus vives et les plus dbattues aujourdhui. Mais que sait-on vraiment de son volution sur le long terme ? La dynamique de laccumulation du capital priv conduit-elle invitablement une concentration toujours plus forte de la richesse et du pouvoir entre quelques mains, comme la cru Marx au xixesicle ? Ou bien les forces quilibrantes de la croissance, de la concurrence et du progrs technique conduisent-elles spontanment une rduction des ingalits et une harmonieuse stabilisation dans les phases avances du dveloppement, comme la pens Kuznets au xxe sicle ? Que sait-on rellement de lvolution de la rpartition des revenus et des patrimoines depuis le xviiie sicle, et quelles leons peut-on en tirer pour le xxie ? Telles sont les questions auxquelles je tente de rpondre dans ce livre. Disons-le demble: les rponses apportes sont imparfaites et incompltes. Mais elles se fondent sur des don15

LE CAPITAL AU XXIe SICLE

nes historiques et comparatives beaucoup plus tendues que tous les travaux antrieurs, portant sur trois sicles et plus de vingt pays, et sur un cadre thorique renouvel permettant de mieux comprendre les tendances et les mcanismes luvre. La croissance moderne et la diffusion des connaissances ont permis dviter lapocalypse marxiste, mais nont pas modifi les structures profondes du capital et des ingalits ou tout du moins pas autant quon a pu limaginer dans les dcennies optimistes de laprs-Seconde Guerre mondiale. Ds lors que le taux de rendement du capital dpasse durablement le taux de croissance de la production et du revenu, ce qui tait le cas jusquau xixe sicle et risque fort de redevenir la norme au xxie sicle, le capitalisme produit mcaniquement des ingalits insoutenables, arbitraires, remettant radicalement en cause les valeurs mritocratiques sur lesquelles se fondent nos socits dmocratiques. Des moyens existent cependant pour que la dmocratie et lintrt gnral parviennent reprendre le contrle du capitalisme et des intrts privs, tout en repoussant les replis protectionnistes et nationalistes. Ce livre tente de faire des propositions en ce sens, en sappuyant sur les leons de ces expriences historiques, dont le rcit forme la trame principale de louvrage.

Un dbat sans source ? Pendant longtemps, les dbats intellectuels et politiques sur la rpartition des richesses se sont nourris de beaucoup de prjugs, et de trs peu de faits. Certes, on aurait bien tort de sous-estimer limportance des connaissances intuitives que chacun dveloppe au sujet des revenus et des patrimoines de son temps, en labsence de tout cadre thorique et de toute statistique reprsentative. Nous verrons par exemple que le cinma et la littrature, en particulier le roman du xixesicle, regorgent dinformations
16

INTRODUCTION

extrmement prcises sur les niveaux de vie et de fortune des diffrents groupes sociaux, et surtout sur la structure profonde des ingalits, leurs justifications, leurs implications dans la vie de chacun. Les romans de Jane Austen et de Balzac, notamment, nous offrent des tableaux saisissants de la rpartition des richesses au Royaume-Uni et en France dans les annes 1790-1830. Les deux romanciers ont une connaissance intime de la hirarchie des patrimoines en vigueur autour deux. Ils en saisissent les frontires secrtes, ils en connaissent les consquences implacables sur la vie de ces hommes et de ces femmes, sur leurs stratgies dalliance, sur leurs espoirs et leurs malheurs. Ils en droulent les implications avec une vrit et une puissance vocatrice quaucune statistique, aucune analyse savante ne saurait galer. De fait, la question de la rpartition des richesses est trop importante pour tre laisse aux seuls conomistes, sociologues, historiens et autres philosophes. Elle intresse tout le monde, et cest tant mieux. La ralit concrte et charnelle de lingalit soffre au regard de tous ceux qui la vivent, et suscite naturellement des jugements politiques tranchs et contradictoires. Paysan ou noble, ouvrier ou industriel, serveur ou banquier : chacun, depuis le poste dobservation quil occupe, voit des choses importantes sur les conditions de vie des uns et des autres, sur les rapports de pouvoir et de domination entre groupes sociaux, et se forge sa propre conception de ce qui est juste et de ce qui ne lest pas. La question de la rpartition des richesses aura toujours cette dimension minemment subjective et psychologique, irrductiblement politique et conflictuelle, quaucune analyse prtendument scientifique ne saurait apaiser. Fort heureusement, la dmocratie ne sera jamais remplace par la rpublique des experts. Pour autant, la question de la rpartition mrite aussi dtre tudie de faon systmatique et mthodique. En labsence de sources, de mthodes et de concepts prcisment dfinis,
17
Extrait de la publication

LE CAPITAL AU XXIe SICLE

il est possible de dire tout et son contraire. Pour certains, les ingalits sont toujours croissantes, et le monde toujours plus injuste, par dfinition. Pour dautres, les ingalits sont naturellement dcroissantes, ou bien spontanment harmonieuses, et surtout rien ne doit tre fait qui risquerait de perturber cet heureux quilibre. Face ce dialogue de sourds, o chaque camp justifie souvent sa propre paresse intellectuelle par celle du camp den face, il existe un rle pour une dmarche de recherche systmatique et mthodique dfaut dtre pleinement scientifique. Lanalyse savante ne mettra jamais fin aux violents conflits politiques suscits par les ingalits. La recherche en sciences sociales est et sera toujours balbutiante et imparfaite. Elle na pas la prtention de transformer lconomie, la sociologie et lhistoire en sciences exactes. Mais en tablissant patiemment des faits et des rgularits, et en analysant sereinement les mcanismes conomiques, sociaux, politiques, susceptibles den rendre compte, elle peut faire en sorte que le dbat dmocratique soit mieux inform et se focalise sur les bonnes questions. Elle peut contribuer redfinir sans cesse les termes du dbat, dmasquer les certitudes toutes faites et les impostures, tout remettre toujours en cause et en question. Tel est, mon sens, le rle que peuvent et doivent jouer les intellectuels, et parmi eux les chercheurs en sciences sociales, citoyens parmi dautres, mais qui ont la chance davoir plus de temps que dautres pour se consacrer ltude (et mme dtre pays pour cela privilge considrable). Or, pendant longtemps, force est de constater que les recherches savantes consacres la rpartition des richesses se sont fondes sur relativement peu de faits solidement tablis, et sur beaucoup de spculations purement thoriques. Avant dexposer plus prcisment les sources sur lesquelles je me suis fond et que jai tent de rassembler dans le cadre de ce livre, il est utile de dresser un rapide historique des rflexions sur ces questions.
18
Extrait de la publication

INTRODUCTION

Malthus, Young et la Rvolution franaise Quand nat lconomie politique classique, au Royaume-Uni et en France, la fin du xviiie et au dbut du xixe sicle, la question de la rpartition est dj au centre de toutes les analyses. Chacun voit bien que des transformations radicales ont commenc, avec notamment une croissance dmographique soutenue inconnue jusqualors et les dbuts de lexode rural et de la rvolution industrielle. Quelles seront les consquences de ces bouleversements pour la rpartition des richesses, la structure sociale et lquilibre politique des socits europennes ? Pour Thomas Malthus, qui publie en 1798 son Essai sur le principe de population, aucun doute nest permis : la surpopulation est la principale menace1. Ses sources sont maigres, mais il tente de les mobiliser au mieux. Il est notamment influenc par les rcits de voyage dArthur Young, agronome anglais qui a sillonn les routes du royaume de France en 1787-1788, la veille de la Rvolution, de Calais aux Pyrnes, en passant par la Bretagne et la Franche-Comt, et qui raconte la misre des campagnes franaises. Tout nest pas faux dans ce passionnant rcit, loin de l. lpoque, la France est de loin le pays europen le plus peupl, et constitue donc un point dobservation idal. Autour de 1700, le royaume de France comptait dj plus de 20millions dhabitants, un moment o le Royaume-Uni comprenait peine plus de 8 millions dmes (et lAngleterre environ 5 millions). LHexagone voit sa population progresser un rythme soutenu tout au long du xviiie sicle, de la fin du rgne de Louis XIV celui de Louis XVI, tel point que
1. Thomas Malthus (1766-1834) est un conomiste anglais, considr comme lun des plus influents de lcole classique , aux cts dAdam Smith (1723-1790) et de David Ricardo (1772-1823).
19
Extrait de la publication

LE CAPITAL AU XXIe SICLE

la population franaise sapproche des 30millions dhabitants dans les annes 1780. Tout laisse penser que ce dynamisme dmographique, inconnu au cours des sicles prcdents, a effectivement contribu la stagnation des salaires agricoles et la progression de la rente foncire dans les dcennies menant la dflagration de 1789. Sans en faire la cause unique de la Rvolution franaise, il parat vident que cette volution na pu quaccrotre limpopularit grandissante de laristocratie et du rgime politique en place. Mais le rcit de Young, publi en 1792, est galement empreint de prjugs nationalistes et de comparaisons approximatives. Notre grand agronome est fort insatisfait des auberges quil traverse et de la tenue des servantes qui lui apportent manger, quil dcrit avec dgot. Il entend dduire de ses observations, souvent assez triviales et anecdotiques, des consquences pour lhistoire universelle. Il est surtout trs inquiet des excs politiques auxquels la misre des masses risque de conduire. Young est notamment convaincu que seul un systme politique langlaise, avec Chambres spares pour laristocratie et le tiers tat, et droit de veto pour la noblesse, permet un dveloppement harmonieux et paisible, men par des gens responsables. Il est persuad que la France court sa perte en acceptant en 1789-1790 de faire siger les uns et les autres dans un mme Parlement. Il nest pas exagr de dire que lensemble de son rcit est surdtermin par sa crainte de la Rvolution franaise. Quand on disserte sur la rpartition des richesses, la politique nest jamais trs loin, et il est souvent difficile dchapper aux prjugs et aux intrts de classe de son temps. Quand le rvrend Malthus publie en 1798 son fameux Essai, il est encore plus radical que Young dans ses conclusions. Il est comme son compatriote trs inquiet des nouvelles politiques venant de France, et pour sassurer que de tels excs ne stendront pas un jour au Royaume-Uni, il considre quil faut supprimer durgence tout systme dassistance aux
20
Extrait de la publication

Dans la mme collection

Pierre Rosanvallon La Contre-Dmocratie La politique lge de la dfiance 2006 Amy Chua Le Monde en feu Violences sociales et mondialisation 2007 Stphane Audoin-Rouzeau Combattre Une anthropologie historique de la guerre moderne (XIXe-XXIe sicle) 2008 Pierre Rosanvallon La Lgitimit dmocratique Impartialit, rflexivit, proximit 2008 Jon Elster Le Dsintressement. Trait critique de lhomme conomique I 2009 Jon Elster LIrrationalit. Trait critique de lhomme conomique II 2010 Charles Taylor Lge sculier 2011

Extrait de la publication

Pierre Rosanvallon La Socit des gaux 2011 Abhijit V. Banerjee et Esther Duflo Repenser la pauvret 2012 Alain Prochiantz Quest-ce que le vivant ? 2012 John Scheid Les Dieux, ltat et lindividu Rflexions sur la religion civique Rome 2013

Extrait de la publication