Auteur : C. Terrier; mailto:webmaster@btsag.com ; http://www.btsag.com Utilisation: Reproduction libre pour des formateurs dans un cadre pdagogique et non commercial
40 Analyse du bilan
Concepts cls
Fond de roulement 200 000
Besoin fond roulement 100 000
Dfinitions Bilan fonctionnel : Le bilan fonctionnel est un bilan simplifi dans lequel les ressources et les emplois sont classs par fonction : fonctions financement, investissement et exploitation. Actif circulant : L'actif circulant d'une entreprise est constitu des actifs dtenus par l'entreprise et destins ne pas y rester durablement, c'est--dire moins d'un exercice comptable. Passif circulant : Passifs exigibles moins d'un an. On y retrouve les dettes fournisseurs, les dettes de court terme, les dettes de long terme arrivant chance, les dettes fiscales et sociales. Fond de roulement : Le Fonds de roulement est l'excdent de capitaux durables, par rapport aux emplois durables, utilis pour financer une partie des besoins dexploitation ou BFR. Besoin en fond de roulement : Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) reprsente le dcalage de trsorerie provenant de l'activit dexploitation de l'entreprise Stockage, crdit client et fournisseur). Trsorerie : La trsorerie est constitue par l'argent disponible en caisse ou en banque. Il rsulte dun excdent de fond de roulement par rapport au besoin en fond de roulement
Rflexion 1 (5) Vous envisagez de vous acheter une voiture dont le prix est de 10 000 . Vous pensez utiliser cette voiture 4 ans avant de la changer. Vous disposez de 3 000 en liquide. Pour financer le complment vous avez trois solutions : Solution 1 : vous souscrivez un prt de 7 000 sur 6 mois Solution 2 : vous souscrivez un prt de 7 000 sur 4 ans Solution 3 : vous souscrivez un prt de 7 000 sur 8 ans Questions : 1. Quelle option choisissez-vous ? 2. Pourquoi ?
Vous envisagez de vous acheter une tlvision dont le prix est de 1 000 . Pour financer cette tlvision vous avez trois solutions : Solution 1 : vous souscrivez un prt de 1 000 sur 6 mois Solution 2 : vous souscrivez un prt de 1 000 sur 4 ans Solution 3 : vous souscrivez un prt de 1 000 sur 8 ans Questions : 3. Quelle option choisissez-vous ? 4. Pourquoi ? 5. Quelle rgle de gestion en dduisez-vous concernant le financement dun investissement?
Rflexion 2 (10) Vous souhaitez crer une socit de service consistant livrer des petits djeuner et revues des particuliers ou entreprises. Votre activit fonctionnera 7j/7 de 5 h 11 h du matin. Vous avez conu une carte qui liste les produits que vous pouvez livrer : Boissons : caf, th Pains, viennoiserie, gteaux Revues et journaux Vous avez conclu deux partenariats : avec une boulangerie-ptisserie qui vous fournira les viennoiseries, pains et gteaux avec un magasin de presse qui vous fournira les revues et journaux
Travail faire : Lister les investissements raliser, indiquer le type dacquisition et le montant prvisionnel : Natures Achat Location Crdit-bail Montant
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Rflexion 3 (15) Une socit industrielle est cre le 1 er janvier. L'investissement initial (locaux, machines) est de 300 000 . Les donnes qui concernent le cycle d'exploitation sont les suivantes : Crdit fournisseurs : 2 mois Crdit clients : 3 mois Crdit salaris : 1 mois (Ils sont pays au dbut du mois suivant) La production mensuelle ncessite : 10 000 de matire premire 10 000 de salaire 4 000 de frais pays comptant
Les ventes mensuelles seront de 25 000 Les achats sont faits le 1 er janvier, il n'y a pas de dlai de livraison. La production commence le 1 er janvier et il n'y a pas de stockage.
Travail faire : Dterminer l'apport initial faire dans cette entreprise Tableau des dpenses et recettes prvisionnelles Jan Fv. Mars Avril Mai Juin Juil. aout sep Oct. Nov. Dc. Achats
Salaires
Frais
Ventes
carts
Cumuls
Investissement : Besoin dexploitation : (Besoin en fond de roulement BFR) Apport initial : Rflexion 4 (10) Une socit est cre le 1 janvier, son activit consistera produire des tables en bois. L'investissement initial (locaux, machines) est de 500 000 .
Les donnes qui concernent le cycle d'exploitation sont les suivantes : temps de production : 1 mois (dcoupe, montage, vernissage) dure moyenne de stockage des produits finis : 1 mois La 1 re commande de matire 1 re intgre la cration dun stock dun mois de matire 1 re crdit fournisseurs : 1 mois crdit clients : 2 mois crdit salaris : 1 mois (Ils sont pays au dbut du mois suivant)
Pour fabriquer une table il faut : 500 de bois 200 de salaire 9 000 de frais par mois pays comptant
Le prix de vente d'une table sera de 1 000 . La production mensuelle sera de 100 tables. (Chaque mois toutes les tables sont vendues).
La production dbute en janvier, les achats sont faits dbut janvier
Travail faire : btsag.com 5/14 19/12/2012
Dterminer l'apport initial faire dans cette entreprise
Tableau des dpenses et recettes prvisionnelles Jan Fv. Mars Avril Mai Juin Juil. aout sep Oct. Nov. Dc. Achats
Salaires
Frais
Ventes
carts
Cumuls
Investissement : Besoin dexploitation : (Besoin en fond de roulement BFR) Apport initial :
Rflexion 5 (10) Une socit commerciale est cre le 1 janvier. Linvestissement initial est de 500 000 Les donnes qui concernent le cycle d'exploitation sont les suivantes : crdit fournisseurs : 3 mois crdit clients : paiement comptant en caisse crdit salaris : 1 mois (Ils sont pays au dbut du mois suivant) Les frais sont pays comptant Achats mensuels : 200 000 , le 1 er achat est doubl pour alimenter les stocks Salaires mensuels : 50 000 Frais mensuels : 10 000 Ventes mensuelles : 300 000 sauf les 2 premiers mois 150 000
Travail faire : Dterminer l'apport initial faire dans cette entreprise Tableau des dpenses et recettes prvisionnelles Jan Fv. Mars Avril Mai Juin Juil. aot sep Oct. Nov. Dc. Achats
Salaires
Frais
Ventes
carts
Cumuls
Investissement : Besoin dexploitation : (Besoin en fond de roulement BFR) Apport initial : btsag.com 6/14 19/12/2012
Exercice 1 (30) Bilan ACTIF N N-1 PASSIF N N-1 Immobilisations
Travail faire : 1. Raliser le bilan fonctionnel au 31/12/N et 31/12/N-1 2. Calculer le fond de roulement net global, le besoin en fond de roulement dexploitation, hors exploitation et total et la trsorerie nette 3. Que pensez-vous de la situation et de lvolution
Travail faire : 1. Calculer le fond de roulement net global, le besoin en fond de roulement dexploitation, hors exploitation et total et la trsorerie nette 2. Que pensez-vous de la situation et de lvolution
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4. Analyse financires de lentreprise Ltude de la situation financire dune entreprise repose principalement sur le bilan et sur la comprhension de ses grands quilibres. Ce dernier rcapitule : au passif, les moyens de financement dont lentreprise a disposs (capitaux, dettes long termes et dettes court termes (crdit fournisseur, URSSAF etc.) lactif, lutilisation faite de ses moyens de financement (immobilisations, stocks, crdits clients, trsorerie etc.)
41. Les besoins de financement Ils ont deux sources, les investissements et l'activit : les investissements : Ce sont les achats dimmobilisations (outil de production), la participation dans les filiales etc. Un investissement durable doit tre financ par des apports durables. l'activit : Il existe un besoin structurel de financement qui provient du cycle d'exploitation. Ce cycle varie selon le type dentreprise : Entreprise commerciale Consquences financires Entreprise industrielle Consquences financires 1 : achat de marchandises Crdit fournisseur 1 : achat matires fournisseurs Crdit fournisseur 2 : stockage marchandises Financer stockage 2 : stockage matires Financement stockage 3 : vente marchandises Crdit client 3 : production produits finis 4 : stockage produits finis Financement stockage 5 : vente produits finis clients Crdit client Le plus souvent, il en rsulte, une antriorit des dpenses sur les recettes (les achats sont raliss avant les ventes, lexception des entreprises commerciales qui vendent au comptant ce quelles payent 60 jours). Cette situation gnre un besoin d'exploitation qui doit tre financ par des apports durables (capitaux ou emprunts) car ce besoin est constant. Ce besoin est appel Besoin en Fonds de Roulement. Lapport de capitaux durables qui finance le cycle d'exploitation est appel Fonds de Roulement Net global.
Le fonds de roulement (FRNG) et le besoin en fonds de roulement (BFR) peuvent tre calculs partir du bilan :
FR = capitaux + dettes long terme - immobilisations (Apports) + (emprunts) - (investissements)
Lanalyse nest pas ralise directement partir du bilan comptable mais partir dun bilan comptable retrait appel : Bilan fonctionnel. Il regroupe les postes en fonction des cycles dinvestissement, de financement et dexploitation.
Capitaux + Capitaux propres du bilan comptable + Provisions pour risques et charges (1) + Amortissements et dprciations de lactif + Amortissement des biens financ par crdit-bail(2) + Provisions pour risques et charges Dettes financires + Emprunts et dettes auprs Ets de crdit ou divers - Concours bancaires courant - Solde crditeurs de banque (dcouvert) - Intrts courus sur emprunt + Emprunts des matriels financs par crdit bail
Actif circulant Passif circulant (Dettes court terme) Exploitation + Stocks + Avances et acomptes verss aux fournisseurs + Crances clients (brut) + Autres crances dexploitation (brut) + Charges constates davance dexploitation Hors exploitation + Crances diverses hors exploitation(brut) + Charges constates davance hors exploitation Exploitation + Dettes fournisseurs + Dettes fiscales et sociales + Autres dettes dexploitation + Produits constats davance dexploitation Hors exploitation + Dettes diverses + Dette fiscale dIS (Impt sur les socits) + Dettes sur immobilisations + Intrts courus sur emprunts + Produits constats davance hors exploitation
Concours bancaires courant Solde crditeurs de banque (dcouvert)
(1) Le classement par cycle ncessite plusieurs retraitements : Tous les lments dactifs sont valus leur valeur brute, les amortissements et provisions sont considrs comme des rserves et intgrs dans les ressources propres stables. Les dettes financires constituent des ressources durables (emprunts et dettes financires).
(2) Retraitement du crdit bail : une entreprise utilise depuis 1 ans une machine financ par un crdit-bail dont les caractristiques sont les suivantes : - Cot dachat matriel : 100 000 - Option dachat en fin de contrat : 10 000 - Dure du contrat : 6 ans, dont 4 qui restent courir - Loyer annuel : 10 000
Calcul : Annuit damortissement linaire = consommation annuelle de la machine 100 000 10 000 / 6 = 15 000 Retraitement : On rintgre aux emplois stables : 100 000 (Valeur dorigine du bien) On rintgre aux ressources stables : 100 000 . Dont amortissement : 15 000 * 2 = 30 000 Dont dettes financires : 100 000 - 30 000 = 70 000
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43. Fond de roulement, besoin en fond de roulement, trsorerie Le bilan fonctionnel permet de calculer le fond de roulement et le besoin en fond de roulement : Fonds de Roulement Net Global (FRNG) : Il compare les emplois durables (immobilisations) et les ressources durables (capitaux + dettes long terme). Normalement, les premiers doivent tre financs par les seconds, lexcdent est appel FRNG. Cet excdent permet de financer les besoins de lexploitation. FRNG = Dettes long terme - Immobilisations
Besoin en fonds de roulement (BFR) : il value les besoins de financement engendrs par le cycle dexploitation du fait des dcalages de paiements. BFR = Actif circulant Passif circulant
Il est possible de distinguer dans le BFR : le besoin dexploitation et le besoin hors exploitation BFR exploitation = Actif circulant dexploitation dettes court terme dexploitation (Clients + Stocks) (Fournisseurs) BFR hors exploitation = Actif circulant hors exploitation dettes court terme hors exploitation Trsorerie : Normalement le fond de roulement net global doit couvrir le besoin en fond de roulement, tout cart se retrouve dans la trsorerie. - Si fond de roulement > besoin de fond de roulement => excdent de trsorerie. - Si fond de roulement < besoin de fond de roulement => insuffisance de trsorerie (dcouvert bancaire)
44 Les ratios Les ratios affinent ltude du bilan et du fond de roulement et du besoin en fond de roulement. Ils permettent dtudier lvolution dune situation sur plusieurs exercices ou avec dautres entreprises du mme secteur.
441. Ratios de structure financire Ils permettent de mieux comprendre le financement mis en place par les dirigeants de lentreprise.
Nom du ratio Calculs Remarques Couverture des immobilisations Ressources stables *100 Emplois stables Vrifier si les emplois stables sont couverts par des ressources stables. La valeur doit tre > 100%. Couverture des capitaux investis Ressources stables *100 Emplois stables + BFRE
Les ressources stables doivent couvrir les emplois stables mais galement le BFRE. Ce ratio doit tre suprieur 100% pour que la couverture soit assure (jusqu 90% le taux est considr comme correct. Taux dendettement Dettes financires * 100 Capitaux propres + Amortissement Ce ratio ne doit pas dpasser 100%. (Les dettes long terme ne doivent pas tre suprieures au financement propre de lentreprise)
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442. Les ratios de rotation Les ratios de rotation permettent dexpliquer lvolution des principales composantes du BFRE (crances clients, stocks, dettes fournisseurs). Ils sont exprims en nombre de jours.
Nom du ratio Calcul Remarques Dure moyenne de stockage (SI +SF) / 2 * 360 jours Achats HT var. stocks La dure doit tre la plus courte possible pour ne pas immobiliser des capitaux et amliorer la trsorerie Dure moyenne du crdit client Clients TTC * 360 Ventes TTC Le crdit client correspond une avance de fond aux clients en attendant quils payent. Il doit tre financ par lentreprise. La dure du crdit client doit tre infrieure au crdit fournisseurs. (Essayer de faire payer les clients avant davoir payer les fournisseurs) Dure moyenne du crdit fournisseur Fournisseurs TTC * 360 Achats TTC Le crdit fournisseur amliore la trsorerie puisque des biens sont acquis sans avoir les payer immdiatement. Son accroissement amliore la trsorerie en crant des ressources gratuites. (Essayer de payer les fournisseurs aprs avoir t pay par les clients)
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Cas de synthse 1 Vous disposez du bilan de la socit Solliet SA.
Travail faire : 1. Raliser le bilan fonctionnel au 31/12/N 2. Calculer le fond de roulement net global, le besoin en fond de roulement dexploitation, hors exploitation et total et la trsorerie nette 3. Analyser le bilan laide des ratios 4. Faites part de vos commentaires danalyse au Directeur dans une courte note dinformation
Bilan au 31/12/20xx
ACTIF Exercice N Exercice N-1 Brut Amort. Prov. Net Net
Immobilisations incorporelles Frais d'tablissement 0 0 0 0 Frais de recherche et de dveloppement 0 0 0 0 Concessions et brevets 8 200 0 8 200 8 200 Fonds commercial 25 400 0 25 400 25 400 Autres 0 0 0 0 Immobilisations corporelles Terrains 0 0 0 0 Constructions 131 450 14 300 117 150 98 200 Installations techniques, matriels, et outillage industriels 38 100 3 500 34 600 28 000 Autres 24 700 5 400 19 300 18 000 Immobilisations en cours 0 0 0 0 Avances et acomptes 210 0 210 0 Immobilisations financires Participations 2 300 0 2 300 2 000 Crances rattaches des participations 0 0 0 0 Autres titres immobiliss 0 0 0 0 Prts 310 0 310 260 Autres 0 0 0 0 Total I 531 400 23 200 207 470 180 060
Stocks et en-cours Matires premires et autres approvisionnements 0 0 0 0 En cours de production 0 0 0 0 Produits intermdiaires et finis 0 0 0 0 Marchandises 210 000 1 900 208 100 198 000 Avances et acomptes verss sur commandes 0 0 0 0 Crances d'exploitation Crances clients et comptes rattachs 290 000 2 400 287 600 305 000 Autres 0 0 0 0 Crances hors exploitation 3 500 3 500 Valeurs mobilires de placement Actions propres 0 0 0 0 Autres titres 2 250 210 2 040 4 000 Disponibilits 24 620 0 24 620 28 690 Charges constates d'avance (Exploitation) 1 030 0 1 030 1 350 Total II 531 400 4 510 526 890 537 040 Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) 0 0 0 0 Primes de remboursement des emprunts (IV) 0 0 0 Ecarts de conversion Actif (V) 0 0 0
TOTAL GENERAL (I+II+III+IV+V) 1 062 800 27 710 734 360 717 100
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Informations complmentaires Bilan fonctionnel Amortissement N-1 = 20 200 Le report nouveau peut tre intgr aux capitaux durables Les subventions durables sont acquises dfinitivement Le rsultat sera rinvestit dans lentreprise
Analyse par les ratios Admettre que les capitaux propres correspondent lintgralit du passif durable hors dettes financires
PASSIF Exercice N Exercice N1
Capital 152 000 152 000 Rserves
Rserve lgale 14 300 14 300 Rserves statutaires ou contractuelles 0 0 Rserves rglementes 0 0 Autres 0 0 Report nouveau 90 000 58 000 Rsultat de l'exercice 15 300 16 000 Subventions d'investissement 85 300 78 390 Provisions rglementes 0 0 Total I 356 900 318 690
Provisions pour risques 0 0 Provisions pour charges 5 100 4 300 Total II 5 100 4 300
Dettes financires
Emprunts obligataires 0 0 Emprunts et dettes auprs tablissements de crdits 145 300 130 200 Emprunts et dettes financires diverses 0 0 Avances et acomptes reues sur commandes en cours 0 0 Dettes d'exploitation
Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs 156 000 201 000 Dettes fiscales et sociales 38 200 34 600 Dettes diverses
Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs 32 240 28 000 Dettes fiscales (IS)