Terminale STG - Economie Partie I chap 2 Synthse

Chap 2 : La cration montaire

Les agents conomiques dtiennent de la monnaie fiduciaire et scripturale pour raliser des
transactions ou conserver une partie de leur richesse sous forme liquide des fins de
consommation diffre.
I.

La cration montaire et son contrle

1. Comment mesure-t-on la cration montaire ?

Il y a cration montaire lorsque dans une conomie la quantit de monnaie en circulation
augmente un moment donn
Pour mesurer la cration montaire, il est ncessaire de constater lvolution de la masse
montaire dune priode sur une autre. Pour cela est utilis lagrgat M1 qui comprend la
monnaie fiduciaire (pices et billets de banque) et la monnaie scripturale (dpts vue
dans les banques commerciales) dtenue par les agents conomiques. Cest donc la masse
montaire au sens strict.
2. Comment cre-t-on de la monnaie ?
Les banques sont lorigine de la cration de monnaie, sous une forme scripturale (plus
de 90% de la masse montaire), loccasion de leurs oprations de crdit.
Lorsquune banque commerciale octroie un crdit une entreprise ou un mnage, cela
entrane une augmentation dun montant gal de la masse montaire.
Le crdit accord fait apparatre sur le compte de lemprunteur une somme qui nexistait pas
auparavant. Cest pourquoi on dit que ce sont les crdits qui font les dpts .
A linverse, lopration de remboursement du crdit par lagent conomique non financier se
traduit par une destruction de monnaie.
Ainsi la masse montaire augmente lorsque les crdits sont suprieurs aux
remboursements.
En France, les crdits accords par les banques aux entreprises et aux mnages expliquent
76 % de la cration montaire. Mais il y a aussi les oprations qui consistent pour les
banques financer le dficit public. Enfin, il y a les oprations qui consistent pour les
banques acqurir des devises contre des euros auprs des agents conomiques rsidents.
Ex : Si Madame T. change des dollars contre des euros son retour des Etats-Unis, il y aura
davantage deuros en circulation dans lconomie franaise et donc de cration montaire.
3. Pourquoi rguler et contrler la masse montaire ?
Les risques dune cration montaire excessive ou insuffisante. (doc 1)
Une cration montaire trop importante peut tre lorigine de linflation qui traduit un
phnomne de hausse des prix dans une conomie donne.
En effet, plus la cration de monnaie est excessive par rapport la cration de richesses, plus
la monnaie perd de sa valeur. Dans ce cas, il faut donc davantage de monnaie pour acheter la
mme quantit de biens, ce qui reflte donc une hausse des prix.

Partie I : La monnaie et le financement de lconomie

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Il est donc essentiel que lvolution de cette masse montaire soit surveille et rgule par
des interventions dune banque centrale
II.

La rgulation de la masse montaire : le rle de la banque centrale

1. Comment la banque centrale assure-t-elle son rle de rgulateur ?

Pour rguler la cration de monnaie scripturale, la Banque centrale agit sur son taux
dintrt directeur (cest--dire sur le taux de refinancement des banques commerciales).
Ainsi, une hausse du taux dintrt directeur de la banque centrale est rpercute sur les
taux dintrts dbiteurs des banques commerciales afin dassurer sa rentabilit. Le cot du
crdit devient alors plus lev pour les agents conomiques, cela entrane une rduction de la
cration montaire et donc de la masse montaire. Il doit en rsulter un ralentissement de
linflation.
A linverse, une baisse du taux directeur de la banque centrale se traduit par une baisse des
taux dintrts dbiteurs des banques commerciales et donc par une hausse des crdits
accords aux agents conomiques. Il en rsulte une augmentation de la masse montaire, un
accroissement de la consommation et des investissements qui favorisent la croissance de
lconomie.
2. Quel est le rle de la Banque centrale europenne ?
Cest la Banque Centrale Europenne qui dcide en fait du niveau des taux dintrts
directeurs que les banques centrales nationales doivent appliquer. Cest en effet la BCE qui
dfinit et met en oeuvre la politique montaire de la zone euro (pays ayant adopt leuro
comme monnaie commune) depuis 1999.
Son objectif principal est de veiller la stabilit des prix (en veillant ce que le taux
dinflation annuel de la zone euro reste infrieur 2 %)
Les banques centrales de chaque pays membres de la zone euro constituent le relais
permettant la mise en oeuvre concrte au niveau national de la politique montaire dcide
par la BCE.
En France, il sagit de la Banque de France.
La Banque Centrale Europenne et les seize banques centrales de la zone euro constituent le
Systme Europen de Banques Centrales (SEBC).

Conclusion
Les banques commerciales, en accordant des crdits sont donc lorigine de lessentiel de la
cration montaire. Leur pouvoir de cration est toutefois limit par les fuites en monnaie
centrale qui exigent un refinancement auprs de la banque centrale et rgul par la Banque
Centrale Europenne qui contrle la quantit de monnaie en circulation grce son taux
directeur (dit taux de refinancement). Cette action sur le taux directeur permet la banque
centrale europenne de veiller la stabilit des prix dans la zone euro, principal objectif de la
politique montaire.

Partie I : La monnaie et le financement de lconomie

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