Economie d'Entreprise - BTS 2anne

Chapitre 8 : Les stratgies d'impartition et d'intgration

Introduction:
Lorsque des entreprises s'associent tout en restant indpendantes, il s'agit de stratgies d'impartition. Lorsque au
contraire elles se regroupent, il s'agit de stratgies d'intgration.
Durant les deux dernires dcennies, la pratique des accords interentreprises s'est considrablement
dveloppe. Les contrats d'agrment, de franchise, de concession et de sous-traitance foisonnent.
Les accords interentreprises sont la plupart du temps des contrats commerciaux de distribution, c'est--dire des
contrats qui ont pour objet de fixer les relations entre le fournisseur et le dtaillant quant aux ventes intervenir et
quant aux obligations annexes des deux parties. La dure ne peut tre suprieure dix ans. L'avantage pour le
concdant consiste disposer d'un rseau de commerants indpendants qui coulent ces produits. L'avantage
pour le concessionnaire consiste pouvoir bnficier des aides matrielles, techniques et publicitaires du
concdant.
Ces accords peuvent galement intervenir dans le domaine de la production. Le contrat de sous-traitance est,
cet gard, le plus rpandu.

I - Les stratgies d'impartition

A -- La franchise.
La franchise et la forme la plus rcente est aussi la plus contraignante des contrats de distribution dans la mesure
o elle implique l'intgration totale du franchis un rseau ainsi que sa soumission absolue aux techniques de
vente du franchiseur.
La franchise se dfinit comme un contrat par lequel une entreprise concde une autre entreprise indpendante,
en contrepartie d'une redevance, le droit de se prsenter sous sa raison sociale ou sa marque pour vendre des
produits ou des services. La franchise s'accompagne gnralement d'une assistance technique du franchiseur et
d'une adhsion totale du franchis au concept de vente mis en place par le franchiseur.
La technique de la franchise date de 1925 aux USA et est apparue en France sensiblement la mme poque.
Aux USA, c'est la "General Motors" qui, la premire, a mis en place un rseau de franchiss. En France, la
"lainire de Roubaix" a dvelopp son rseau de franchiss partir de 1929 sous la marque "Pingouin-Stem". Il
faut toutefois attendre les annes 1970 pour que se dveloppe vritablement la franchise en France.
Il existe plusieurs types de franchise :
-- la franchise industrielle : -- dans ce cas, le franchiseur est un industriel qui concde un autre industriel un
droit d'exploitation de sa marque et de son savoir-faire (Coca-Cola par exemple).
-- la franchise de services : -- ici, le contrat se rapporte la diffusion d'une mthode ou d'un savoir-faire
(MacDonald ou Jean-Louis David par exemple). Cette forme de franchise s'est trs dveloppe et reprsente
aujourd'hui environ 40 % des points de vente franchiss
-- la franchise de production : -- le franchiseur est un producteur qui commercialise ses produits dans des
magasins qui exploitent sa marque et sa renomme ( Yves Rocher ou Benetton par exemple).
-- la franchise de distribution : -- le franchiseur est ici un grossiste qui dveloppe un concept et diffuse une
collection qu'il a slectionn auprs de fournisseurs ou qu'il a fait crer (Manoukian ou Pronuptia par exemple).
Quels sont les avantages et les inconvnients de la franchise pour le franchiseur et pour le franchis ?

1 -- Avantages et inconvnients de la franchise pour le franchis.

-- Avantages.
Tout d'abord, le franchis reste propritaire de son fonds de commerce et conserve son indpendance juridique
(notons qu'il ne s'agit que d'une indpendance juridique et non commerciale !). Le franchis bnficie galement
de la notorit d'une grande marque et du savoir-faire du franchiseur. Par ailleurs, il peut galement bnficier
d'une aide la cration du commerce, d'une assistance en gestion et du soutien publicitaire et promotionnel du
franchiseur.
-- Inconvnients.
Sur le plan financier, l'exploitation d'une activit en franchise peut tre assez coteuse. Le franchis est tenu
verser un droit d'entre et une redevance proportionnelle au chiffre d'affaires. Ces droits d'entre sont variables
en fonction de la notorit de l'enseigne et de la rentabilit prvisionnelle du point de vente. Par exemple, le droit
d'entre est de 100 000 F pour un Quick et de 150 000 F pour un restaurant Tarte Julie . Ce droit d'entre ne
doit pas tre confondu avec l'apport financier personnel qui couvre gnralement une partie ou la totalit de
l'investissement financier. Cela signifie que le franchis doit galement financer le commerce initial, procder
des travaux d'amnagement, acheter les stocks, etc.... Le franchis est, par ailleurs tenu au respect absolu du
concept du franchiseur (politique prix, politiques promotions, amnagement des locaux, etc.) ainsi qu' l'obligation
souvent exclusive de s'approvisionner un auprs du franchiseur ce qui lui laisse relativement peu de libert au
niveau de la gestion de ses stocks. Le franchiseur exerce un contrle sur la gestion du franchis.
On voit donc que malgr l'indpendance juridique du franchis, la franchise implique une dpendance
commerciale totale du franchis vis--vis du franchiseur.
2 -- Avantages et inconvnients de la franchise pour le franchiseur.
-- Avantages.
Ct franchiseur, les avantages sont assez nombreux. Aucun investissement n'est ncessaire et le franchiseur se
trouve dbarrass des problmes relatifs la gestion des points de vente. Il peut, par ailleurs contrler
totalement le circuit de distribution et percevoir des redevances de la part des entreprises faisant partie de son
rseau de franchiss.
La franchise est galement un excellent moyen pour diffuser une marque sur une large zone gographique, ce
qui permet ainsi une acclration de la notorit.
-- Inconvnients.
Des conflits peuvent apparatre avec les franchiss. Par exemple, les franchiss de Copy2000 ont combattu
pendant 5 ans leur franchiseur pour obtenir une diminution des redevances ( 9 % du chiffre d'affaires) qu'ils
estimaient excessivement leves (source : capital -- mai 1994).
Le franchiseur est galement tenu des obligations notamment celle de fournir une assistance technique et une
assistance de gestion envers les franchiss ainsi que d'adapter les mthodes de vente et les produits aux
volutions du march.
3 -- textes juridiques applicables la franchise.
Depuis fvrier 1989 la franchise n'est plus considre comme une entente, des accords de franchise peuvent tre
conclus partout en Europe.
En France, le contrat de franchise est rglement par la loi Doubin du 31 dcembre 1989. Cette loi impose
dsormais un document prcontractuel comprenant des informations sur le franchiseur, sur la chane de franchise
(nombre de franchiss, adresses, anciennet), sur le march, la situation actuelle de ce march ainsi que ses
perspectives d'volution. Le document doit galement comporter des mentions sur le contenu du concept ainsi
que des informations sur les rsultats de la chane de franchiss pour les deux derniers exercices comptables.

B -- La sous-traitance.
Tout d'abord, la sous-traitance correspond un choix conomique de production qui consiste, pour un donneur
d'ordre confier totalement ou partiellement une autre entreprise un certain nombre d'activits. La soustraitance s'inscrit donc dans le cadre des politiques d'impartition.

Pour approfondir un peu cette dfinition, nous pouvons dire que, pour satisfaire la demande qui s'adresse elle,
une entreprise appele donneur d'ordre peut sous-traiter ( acheter ) d'autres entreprises appeles "soustraitants" soit une partie de la production, soit certaines tapes de la fabrication. Le sous-traitant doit raliser le
travail conformment au plan et spcifications prcises par le donneur d'ordre dans un cahier des charges.
La sous-traitance est donc une forme de collaboration une peu particulire et elle prsente les caractristiques
suivantes : .
-- le sous-traitant a une garantie de dbouchs (sauf si le donneur d'ordre est en difficult).
-- la nature et les caractristiques de la production du sous-traitant sont dtermines par le donneur d'ordres qui
ralise les tudes dans ses propres services. Il prcise au sous-traitant les spcifications du produit et les normes
respecter.
-- le donneur d'ordre exerce frquemment un effet de domination sur le sous-traitant -- trs souvent, le soustraitant n'a qu'un ou plusieurs clients dont chacun reprsente un fort pourcentage de son chiffre d'affaires. Si l'on
considre galement que l'activit du sous-traitant est trs spcialise (ce qui l'empche de s'orienter vers
d'autres dbouchs), on ne peut tre amen constater la fragilit des entreprises qui sont dans cette situation.
La sous-traitance est donc source de vulnrabilit.
Pour les grandes entreprises la sous-traitance permet de bnficier d'une comptence technique spcialise et
d'accrotre la souplesse du fonctionnement de l'entreprise.
De plus, la sous-traitance permet de remdier des insuffisances de capacit, que ces insuffisances soient
conjoncturelles, saisonnires ou occasionnelles. Le recours la sous-traitance permet de conserver le march et
de respecter les dlais.
La flexibilit du donneur d'ordre est amliore par le recours sous-traitance -- cette dernire permet d'absorber
les variations de la demande. Grce la sous-traitance, l'entreprise, tout en maintenant un potentiel de
production fonctionnant toujours en plein-emploi, peut faire face aux pointes d'activit. Elle pourra ainsi reporter
sur ses sous-traitants les cots financiers et sociaux de certaines activits.
En bref, le recours la sous-traitance amliore la flexibilit des donneurs d'ordre mais accrot la fragilit des
sous-traitants.

C - La concession et l'agrment
1 -- la concession.
La concession est un contrat liant un fournisseur un commerant, auquel il rserve la vente de ses produits, la
condition qu'il accepte un contrle commercial, comptable, voire financier de son entreprise est parfois s'engage
s'approvisionner, dans ce secteur, exclusivement chez le concdant.
Cette dfinition fait apparatre que la concession peut-tre un mode de distribution slectif et ventuellement
exclusif.
-- La concession slective.
Dans ce cas, le producteur choisit soigneusement ses distributeurs et limite le nombre de points de vente o ses
produits seront distribus. La slection s'opre selon des critres de taille mais aussi et surtout d'accueil, de
comptence et de conseils proposs la clientle. Ct producteur, cela aboutit une diminution des cots de
distribution et permet un contrle qualitatif des points de vente. Cependant, la couverture du march reste limite.
Aucune exclusivit n'est toutefois impose aux distributeurs.
-- La concession exclusive.
Il s'agit d'une concession slective mais qui s'accompagne d'une clause d'exclusivit.
Ici, l'entreprise ne choisit plus un ensemble de points de vente mais quelques distributeurs ayant l'exclusivit de
la distribution de ses produits sur un secteur gographique dtermin. L'objectif d'un tel choix stratgique est de
permettre la cration, le dveloppement, et le renforcement d'une image de marque. C'est pourquoi la
concession exclusive est souvent rserve des produits de luxe ou des produits "haut de gamme".
Elle a pour avantage un excellent contrle de la commercialisation de point de vue qualitatif, un investissement
allg pour le producteur en force de vente et en logistique mais prsente l'inconvenient de n'assurer qu'une

faible couverture du march en raison du petit nombre de points de vente slectionn. Par ailleurs, le contrle et
le recrutement des distributeurs ne sont pas toujours trs faciles.
2 -- L'agrment.
C'est la forme la moins contraignante d'accord interentreprises car elle ne comporte aucune exclusivit.
L'agrment s'inscrit dans le cadre d'une politique de distribution intensive qui consistera distribuer les produits
dans un maximum de points de vente. L'avantage de l'agrment est de permettre de couvrir un secteur
gographique important, de conqurir de fortes parts de march, de faire connatre rapidement les produits, donc
d'augmenter le CA. Toutefois, cette stratgie exige que l'entreprise soit capable de fournir aux distributeurs,
souvent dans des dlais trs courts, des quantits importantes. Cette stratgie n'est donc envisageable que pour
des entreprises une certaine taille.
Les caractristiques principales de l'agrment peuvent tre rsumes de la manire suivante : .
-- le concdant ne s'interdit pas de dsigner d'autres distributeurs dans la zone attribue son concessionnaire.
-- le concessionnaire ne s'engage pas ne pas vendre de produits concurrents.
Toutefois, l'absence d'exclusivit n'empche pas l'application des principes essentiels du contrat de concession
savoir la possibilit pour le fournisseur de contrler les conditions de commercialisation de son produit et la
possibilit pour le distributeur de bnficier des actions promotionnelles du concdant.

D - Le Groupement d'Intrt Economique (G. I. E.).

Un G. I. E. est un groupement de personnes physiques ou morales, de nature juridique originale, distincte de la
socit et de l'association, dont l'objet et de faciliter l'exercice de l'activit conomique de ses membres par la
mise en commun de certains aspects de cette activit : units de vente, services d'importation ou d'exportation,
laboratoire de recherche, etc..... Le G. I. E. dispose, bien entendu, de la personnalit juridique.
Un G. I. E. comprend 2 membres minimums -- aucun capital n'est exig mais un contrat crit est obligatoire avec
la mention du sige, de la dure, de l'objet et de l'identification de chacun des membres.
La responsabilit des membres d'un G. I. E. est indfinie est solidaire. Les statuts dterminent librement la
participation aux bnfices et aux pertes. Sur le plan fiscal, les GIE ne sont pas soumis l'impt sur les socits
mais sont imposs comme les socits de personnes (imposition de chaque membre pris isolment).
-- Le Groupement Europen d'Intrt Economique (G. E. I. E.).
Il s'agit d'un G. I. E. mais dont l'objectif consiste adapter l'activit des membres au march europen ce qui
implique une coopration transnationale est une participation entre des membres de nationalits diffrentes.
Un G. I. E. ne peut employer plus de 500 salaris ni constituer de filiale.
E - La constitution d'une filiale commune (Joint venture lorsqu'il s'agit de socit de nationalits diffrentes).
Dans ce cas, deux socits dcident de crer une filiale commune sous forme de personne morale part entire.
Le choix du statut juridique le mieux adapt est libre. Notons que la cration d'une socit anonyme de type
classique serait assez lourde grer dans ce cas -- la S. A. S. est une technique plus souple.

II - Les stratgies d'intgration

A -- Techniques d'intgration de type patrimonial.
On distingue quatre catgories : .
1.
2.
3.
4.

la fusion.
la fusion-absorption.
la scission.
l'apport partiel d'actif.

-- La fusion est une opration juridique consistant regrouper plusieurs socits ou entreprises en une seule.
Par exemple, si deux socits, une socit A est une socit B, fusionnent, l'opration aboutira une dissolution
de ces deux socits. Leurs patrimoines seront runis en un seul. Une nouvelle socit sera cre issue de la

fusion des deux prcdentes et dont l'actif se composera de l'actif de la socit A et de l'actif de la socit B et
dont le passif se composera du passif de la socit A et du passif de la socit B.
-- La fusion-absorption se caractrise par l'absorption d'une socit par une autre. La socit absorbante verra
son patrimoine gonfl par celui de la socit absorbe. La socit absorbe disparat mais il n'y a pas, comme
dans le cas prcdent, de cration d'une personne morale nouvelle. La socit absorbante devra augmenter son
capital et distribuer de nouveaux titres aux associs de la socit absorbe.
-- La scission : -- il s'agit de l'clatement d'une socit en plusieurs entits distinctes. Par exemple, si une
socit A fait l'objet d'une opration de scission, elle pourrait clater en 2,3,4, etc. socits plus petites.
Juridiquement, la socit A disparat par dissolution. La scission se caractrise donc par un clatement des
patrimoines.
-- L'apport partiel d'actif : -- dans ce cas, une socit opre un apport en socit au profit d'une autre socit.
Par exemple, si la socit A ralise un apport partiel d'actif au profit de la socit B., cette dernire remettra la
socit A des titres en contrepartie de cet apport.
Dans tous les cas, les socits sont obliges d'accomplir un certain nombre de formalits juridique et financire :
-- dpt au greffe du tribunal de commerce, rdaction d'un projet, publicit lgale, valuation des oprations sur le
plan financier, paiement de droit d'enregistrement sur le plan fiscal, etc..

B -Techniques d'intgration de type financier.

On distingue ici la prise de participation, la prise de contrle, et la constitution d'un groupe.
-- La prise de participation se caractrise par le fait qu'une socit se rend propritaire d'une fraction des titres
d'une autre socit. D'aprs la loi de 1966 (article 355) on parle de prise de participation lorsque le pourcentage
dtenu se situe entre 10 et 50 % du capital d'une socit par une autre (au-del, il s'agit d'une prise de contrle).
-- La prise de contrle se caractrise par la dtention d'un pourcentage suprieur 50 %. Par exemple, si une
socit A dtient plus de 50 % d'une socit B, celle-ci devient filiale de la socit A au sens de la loi de 1966
(article 354).
Toutefois, on peut parfois parler de prise de contrle mme lorsque la participation est infrieure 50 %. Ces
techniques sont souvent utilises pour l'acquisition d'entreprises dans le cadre d'une OPA.
L'OPA est une technique par laquelle une socit propose aux associs d'une socit convoite de leur
acheter leurs titres un prix suprieur au cours de la bourse pendant une priode limite en vue d'en effectuer la
prise de contrle. Une OPA peut tre amicale ou inamicale :

Annexe :

Les O.P.A.
Lors de ces 10 dernires annes, de plus en plus dentreprises ont men une croissance externe grce aux
O.P.A.En premier lieu nous essaierons de dfinir ce quest une O.P.A. Nous verrons de plus que les O.P.A. ont
pris leur essor en suivant une certaine logique conomique et financire un rang mondial. Laspect financier est
en effet essentiel puisque les O.P.A. seffectuent dans la sphre de la bourse, posant ainsi une problmatique
importante .Faut-il laisser la logique financire prendre le pas sur la logique industrielle ? Cest ce que nous
essaierons danalyser en second lieu.
I - Les O.P.A. : Dfinition et cadre
LO.P.A. consiste dans la prise de contrle dune entreprise cote par une autre. Linitiateur de lO.P.A. propose
aux actionnaires de la socit cible le rachat de leurs actions un prix bien entendu suprieur celui de la cte.
Cest un premier point qui replace l O.P.A. dans un contexte conomique prcis, car celle ci ne peut se raliser
que dans un pays capitaliste possdant un march solide. Le rachat des actions un prix suprieur celui de la
cte implique une opration trs coteuse.
Tout dabord le cot direct, le rachat des actions, dont le financement a deux origines : le march financier et le
march bancaire. En effet linitiateur doit souvent emprunter les liquidits ncessaires l O.P.A. se plaant
court, moyen, ou long terme dans une situation dendettement. A cela sajoute un cot indirect non ngligeable
que constituent les tudes de financement et lappel aux conseils en communication, aux conseils juridiques, aux

avocats, etc. .....Un exemple : LO.P.A. Martin Rossi sur Bndictine en 1987 reprsente 132 fois les bnfices
de cette dernire pour un cot global de 1.1 milliards de francs.
Cest cette poque que les O.P.A. font la une des magazines financiers en France. Sur le plan international on
comptabilise en 1987 1461 oprations de fusions et acquisitions dont 63.3% pour le Royaume uni, la France,
les Etats unis et lAllemagne . Les acquisitions intra europennes ont augment de 39% par rapport
1986.Comment expliquer une telle croissance des O.P.A, phnomne dbutant ds le dbut des annes 1980
aux Etats unis alors que cette technique nat ds la fin de la seconde guerre mondiale ?Les financiers amricains
dcouvrant cette technique allaient ainsi lencontre dun esprit financier qui ne portait aucune estime des
procds aussi peu respectueux des convenances. Puis, aux dsastres gnraux causs par la seconde guerre
mondiale en Europe a succd la priode de reconstruction et dascension conomique chre aux pays du Nord.
Petit petit linternationalisation de lconomie sest ralise et pour assurer leur dveloppement, les entreprises
les entreprises ont de plus en plus recours aux marchs boursiers dont les techniques deviennent de plus en plus
sophistiques. Linterdpendance conomique, cest aussi le dveloppement dune comptition de plus en plus
forte entre les entreprises . De plus, les crises enchanes de 1973 et 1979 ont pouss ces entreprises un repli
et une restructuration importante menant souvent l lagage des branches en difficult. Les groupes qui en
ont rsult taient disposs sengager dans des politiques de croissance externe pour pallier une
concurrence accrue. Sur le plan Europen le march unique pousse les entreprises acclrer leur croissance
pour demeurer comptitives. Les O.P.A. vont leur permettre dans le cadre dune croissance externe de diversifier
et daccrotre leurs parts de march. Les O.P.A. apparaissent ainsi comme loutil de modernisation des affaires.
Ce nest pas un sacrifice financier mais une restructuration des entreprises. Pourtant, cest la seule technique de
prise de contrle qui puisse aller lencontre de la volont des dirigeants. Ainsi il existe des O.P.A. inamicales
ou hostiles qui sont parfois draisonnables sur le plan financier. Faut il opter pour ou contre les O.P.A. Cest une
question dlicate et une polmique commune de nombreux pays. Il existe de vritables barrages et dfenses
anti O.P.A en mme temps quil existe des mesures destines les faciliter . Essayons de comprendre les
diffrents aspects que peuvent prendre les O.P.A..
II Les diffrents aspects des O.P.A
Les O.P.A. constituent une prise de contrle parmi dautres. Comme nous lavons montr prcdemment elles se
sont inscrites dans la logique de lvolution conomique mondiale vers linterdpendance et la comptition accrue
entre les entreprises. Ainsi, de nombreux groupes, des entreprises peuvent considrer l O.P.A. comme une
stratgie de dveloppement.... Cest souvent la crainte de l O.P.A. menaante qui pousse les entreprises une
organisation solide de leur capital .
Mais quest ce qui peut justifier la crainte de l O.P.A ?
L O.P.A. est en effet hostile dans de nombreux cas, en allant lencontre des dirigeants . Des initiateurs peu
scrupuleux auraient tendance envisager une entreprise comme un ensemble dactifs, en oubliant quelle est
aussi une communaut ou vivent des cadres et des salaris. Le non respect des aspects sociaux est une cause
dchec certaine. On imagine aisment les problmes de dmobilisation du personnel. les pertes demplois, les
ruptures dans la vie de lentreprise occasionns par des O.P.A. mal prpares .Les fusions, et les acquisitions ne
sarrtent pas au seul niveau financier Sur ce plan l, dj, les O.P.A. prsentent des aspects pervers
notamment lorsque le profit immdiat ou le gain court terme se ralise au dtriment dune politique
dinvestissements long terme. Mais, il est galement vrai quil existe une certaine libert de choix des
actionnaires. Conformment au libralisme, rien nempche les actionnaires de vendre au plus offrant. En fait, l
O.P.A. apparat comme un outil de modernisation et cest le mauvais emploi et labus de cet outil qui en font une
opration nfaste aux entreprises .La prise en compte des aspects sociaux dcrits, le respect dune logique
financire et dune volont dinvestissement rsultent de lapplication de rgles dontologiques. Ainsi, cest
lentreprise de se prparer et de sarmer face des abus O.P.A.Au niveau du capital, il est clair quune trop
grande fragmentation est vecteur de danger face aux O.P.A. inamicales.
Comparons les entreprises franaises aux entreprises allemandes :
Pour les premires, il arrive que les principaux actionnaires ne dtiennent que 5% du capital, alors que pour les
autres, les actionnaires principaux ont une participation atteignant 25 30%. Cest donc souvent cette menace
qui pousse les entreprises une restructuration de leur capital, la mise en place dun noyau stable
dactionnaires, la surveillance troite du nombre de titres changs lors des sances de bourse pour dpister
les ramassages suspects dactions . De plus, l OPA traduit un certain dynamisme des entreprises. Au niveau
macro conomique, elle permet des capitaux de sinvestir rapidement dans un pays. Lappareil productif peut,
quant lui, se diversifier, se renforcer et donner naissance des groupes solides prts affronter les marchs
mondiaux. Enfin, la stimulation du march financier est vidente car les O.P.A. sont source de nombreuses
transactions. En dcrivant successivement les aspects que prsentent les O.P.A. nous avons pu faire ressortir
que dans la polmique quelles impliquent, labus d OPA apparat plus condamnable que l OPA elle mme. Il faut
alors envisager l OPA comme un outil avantageux de croissance externe manier avec prcaution En France, la
C.O.B, commission des oprations en bourse, contrle linformation des porteurs de valeurs mobilires Ainsi,
toute socit faisant appel public lpargne doit pralablement faire imprimer un document destin informer le

public sur la situation financire et lvolution de lactivit de la socit. La C.O.B est charge du bon droulement
des offres et reste le gendarme de la bourse. En Grande Bretagne, les O.P.A. sont polices par un code de
bonne conduite. En Allemagne, cest loffice fdral des cartels qui donne son approbation pour les acquisitions
et fusions. Dans lensemble de la CEE il existe un certain contrle des O.P.A., avec pour la plupart du temps des
obligations de dclaration de prix de participation pour la dtention dun pourcentage de 15 20% en moyenne
du capital. Paralllement, les O.P.A. sont freines par des dfenses dordre juridique ( constitution du capital ) et
on laisse agir les lois du march financier. En tout cas, la constitution de rgles europennes propres la CEE
est invitable.

-- la constitution d'un groupe. Un groupe se dfinit comme un ensemble de socit juridiquement

indpendante, mais formant une mme unit conomique en raison des liens financiers trs troits. Dans ce cas
de figure, toutes les combinaisons sont possibles (participation indirecte, directs, rciproques, constitution d'un
holding la tte d'un groupe, etc. etc.)

C - Les consquences de la concentration des entreprises :

-- Au niveau des entreprises, la concentration a pour objectif la recherche d'une meilleure comptitivit donc
d'une meilleure rentabilit. Les entreprises qui se concentrent adoptent donc des stratgies de croissance
externe. L'avantage de ce type de stratgie consiste atteindre rapidement une masse critique pouvant
permettre la ralisation d'conomies d'chelle et de minimiser les cots d'apprentissage. Toutefois, les
organisations deviennent complexes diriger, et la lourdeur des structures ainsi que les difficults d'adaptation
peuvent tre source d'inefficacit.
-- Au niveau macro-conomique, la concentration permet aux entreprises de faire face la concurrence des
grands groupes trangers. En matire de balance extrieure, de comptitivit de l'conomie nationale et de
conqute des marchs extrieurs, les effets des concentrations sont souvent trs positifs. Notons toutefois que
les concentrations aboutissent souvent des effets de domination pouvant aboutir des tendances quasimonopolistiques susceptibles de nuire la stabilit des prix. Les rgles du march peuvent donc tre fausses.
-- Sur le plan social, les concentrations s'accompagnent toujours, et malheureusement de restructurations. Les
fusions, les fusion-absorptions, les scissions, conduisent souvent la mise en place de plans sociaux et de
licenciements. En revanche, certaines grandes units peuvent investir, crer de nouvelles activits, de nouvelles
units de production, de vente, ce qui comporte des effets tout fait positifs sur l'emploi.
-- Sur le plan juridique : -- les problmes de pouvoir et les luttes d'influence se posent souvent dans les
entreprises concentres, et ceci dans la mesure o les actionnaires minoritaires n'ont gure les moyens de se
faire entendre.