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1) INTRODUCTION
Prmisse:
On peut prvoir lorientation future des prix l Aide de graphiques illustrant le co mportement
pass des cours, des volumes d oprations: reconnatre les signes prcurseurs d une tendance la
hausse (forte demande) ou la baisse.
Par contre, lanalyse technique se concentre plus sur les mouvements passs du prix de
lentreprise plutt que sur les dterminants fondamentaux de sa profitabilit future.
Les analystes techniques croient que les donnes passes des prix et des volumes de transaction
donnent un signal sur les mouvements des prix futurs.
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L analyse technique tient quil y a des schmas des prix des actions qui peuvent tre exploits
(avoir des profits anormaux), mais quune fois les investisseurs identifient et essayent de profiter
de ces schmas, leurs transactions affectent les prix et les schmas des prix changeront par la
suite.
Les fluctuations du march boursier (cours, volume, oprations) rvlent des tendances et des
mouvements perceptibles pour ceux qui sont assez astucieux pour les reconnatre.
Lobjectif de cette thorie est d identifier une tendance long terme dans les prix des titres du
march, en utilisant deux indicateurs soit DJIA et DJTA.
Niveau de rsistance : Niveau le plus lev que le prix franchira difficilement. C est le prix
pour lequel l offre devrait tre assez leve. Percer le niveau de rsistance est un signal la
hausse des cours.
Confirmation et non-confirmation des signaux : Utilisation de l volution du sous-indice des
transports (DJTA) pour confirmer une tendance la baisse du march.
Problme: Jugement subjectif (interprtation de graphiques) des spcialistes.
Ils servent mesurer l importance ou la force d une hausse ou d une baisse du march. Une
augmentation du volume de transaction lorsquil y a une hausse ou baisse des prix constitue un
indicateur de l importance du mouvement.
ou encore :
Le TICK (Breadth) : cest la diffrence entre le nombre de titres ngocis plus haut que leur
prix prcdant et le nombre de titre ngoci plus bas que leur prix prcdent.
Un TICK lev indique que la tendance la hausse est partage par un grand nombre de
titres.
Ambigu:
Rapport entre le rendement des obligations AAA et le rendement des obligations A. Cet indice
est toujours infrieur 100%. Plus il tend vers 100%, plus la confiance stablit, prcurseur d un
march la hausse.
4.7- LES IMAGES "POINTS AND FIGURES" (Voir Pages 684 et 685)
Forme forte defficience : Un investisseur ne peut pas raliser des gains anormaux mme s'il
possde de l'information privilgie.
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2- Effet de janvier