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Valeur Comptable

= Total Actifs Total Dettes = Capitale + Rserves

Capitaux Propres (

= Capitale Sociale + Rserves = Actif - Passif

Resultat Net

= Produits Charges = Finaux Initiaux

Ecart DAcquisition (Goodwill) = Prix Dacquisition Valeur Comptable des Fonds Propres Actif conomique (AE) = Actifs non courants (Fixed Assets) + Besoin en Fonds de Roulement (Working Capital) = ANC + BFR Besoin en fonds de roulement (BFR) ={crances clients + stocks + autres actifs courants (hors trsorerie)} {Dettes fournisseurs + dettes fiscales et sociales + autres passifs courants (hors dettes financires courantes)} Endettement financier net = Dettes financires non courantes (> 1 an) + Dettes financires courantes (< 1 an) - Trsorerie et quivalents

BILAN ECONOMIQUE Fonds de roulement Trsorerie nette = Fonds propres + Dettes fin. LT Immobilisations = Fonds de roulement BFR = Trsorerie - Dettes financires CT

Soldes Intermdiaires de Gestion Marge brutes {Gross profit (or Gross margin)} = Ventes {Sales (or Revenues)} - cot des ventes (Cost of sales) Excdent Brut d Exploitation (EBE) = Marge brute - Cots commerciaux et administratifs - Cots de recherche et dveloppement + dotations nettes aux amortissements et provisions Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA) = (ressources quobtient lentreprise du seul fait de ses oprations dexploitation => surplus montaire (cash) engendr par les opration dexploitation)

Rsultat oprationnel (Operating profit)

= EBE - dotations nettes aux amortissements et provisions (DAP) Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) = enrichissement dgag par les oprations dexploitation

Rsultat net (Net Income) Capacit dautofinancement (CAF) (Operating cash flow)

= Rsultat oprationnel - Cot de lendettement net - impt sur les bnfices = enrichissement net cr par lentreprise pour les actionnaires = Rsultat net + dotations nettes aux amortissements et provisions +/-autres charges/produits sans impact sur la trsorerie. = surplus montaire (cash) cr par lactivit de lentreprise (avant financement du BFR). Apparat dans le tableau des flux de trsorerie. =La CAF est essentielle car elle permet: De financer laugmentation du BFR De financer les investissements De payer les dividendes De rembourser les dettes financires

Bnfice par action (BPA)

= rsultat net / nombre dactions mises = Indique le rsultat gnr pour une action et permet de calculer: Le PER (price/earnings ratio) = cours de laction / BPA Le taux de distribution = dividende / BPA

Ratios danalyse de la rentabilit Taux de marge = solde ou rsultat / CA =Mesure combien gagne lentreprise pour 100 de ventes. Les plus utiliss sont: EBE / CA Marge brute / CA Rsultat. oprationnel / CA Rsultat. net / CA

marge oprationnelle (operating margin, ROS) marge nette (net profit margin)

Rentabilit conomique

= Rsultat oprationnel*(* Ou parfois rsultat conomique) / Actif conomique = Return on assets (ROA), Return on investment (ROI, ROIC), ROCE = mesure lefficience des actifs investis : combien gagne lentreprise pour 100 investis en actif conomique = indicateur oprationnel indpendant de la structure de financement

RO/AE = RO/CA x CA/AE