CHAPI TRE 7 LI NFLATI ON ET LA POLI TI QUE DE STABI LI TE DU NI VEAU GENERAL DES PRI X - 1 -

CHAPI TRE 07 LI NFLATI ON ET LA POLI TI QUE DE STABI LI TE

DU NI VEAU GENERAL DES PRI X

Depuis les annes 70 et la forte priode dinflation qua connu la France, le niveau gnral des prix est
particulirement surveill et contrl. La BCE veille en effet ce que linflation soit matrise. Pourtant,
les craintes dune remonte de linflation sont particulirement lordre du jour, tout particulirement
lorsque lon observe lenvole spectaculaire du prix du baril de ptrole, qui a des consquences sur
lensemble de lconomie. Comment mesure-t-on linflation ? Quelles sont ses causes et ses
consquences, comment maintenir le niveau gnral des prix dans une conomie ? Autant de questions
auxquelles ce cours tentera de rpondre

I . LI NFLATI ON : DEFI NI TI ON ET MESURE

A. Dfinition

Linflation dsigne une hausse durable et continue du niveau gnral des prix.

B. Mesure de linflation

1. Lindice des prix la consommation

Pour mesurer le niveau gnral des prix, cest--dire lensemble des prix des biens et services, on utilise
lindice des prix la consommation car il est impossible de relever tous les prix des produits.

Lindice des prix est constitu dune moyenne pondre des prix dun panier de produits
consomms par les mnages. Il est compos de 305 postes de dpenses (alimentation, logement,
chauffage, clairage, sant, loisirs et culture,). Cet indice est calcul chaque mois par lINSEE.


2. Lharmonisation europenne des indices des prix.

Les pays de lUnion europenne ont mis en place des indices des prix la consommation harmoniss
(IPCH). Ils sont destins aux comparaisons internationales et ne vont pas se substituer aux indices
nationaux.

3. Utilits et limites de lindice des prix la consommation

Lindice des prix permet de suivre lvolution des prix, mois par mois, il est donc un indicateur
indispensable pour mesurer les tensions inflationnistes. Dans le cadre de lobjectif de stabilit des prix
de la BCE, lIPCH est lindicateur majeur de la politique montaire dans la zone euro.
En outre, il est utilis par lEtat pour revaloriser de nombreuses prestations sociales et le salaire
minimum.

On reproche toutefois cet indice des prix de sous estimer le niveau rel de la huasse des prix.

C. Dflation et dsinflation

La dflation caractrise la baisse continue du niveau gnral des prix (ex : ce phnomne sest
produit pendant la grande crise des annes 30). La plupart du temps, elle est associe une
rcession conomique avec hausse du chmage.

La dsinflation dsigne une baisse du taux dinflation : le niveau gnral des prix augmente
toujours mais un rythme moins important quauparavant.
(exemple : si linflation passe de 10 % 8 % puis 5 %, le niveau gnral des prix augmente donc
toujours mais un rythme moins rapide)




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I I . LES CAUSES DE LI NFLATI ON


A. Linflation par la monnaie

La hausse des prix peut rsulter dune cration montaire excessive. Une croissance trop importante de
la masse montaire par rapport la production de biens et services augmente la demande des mnages
et des entreprises. Il en rsulte une pression la hausse sur le niveau gnral des prix.

B. Linflation par la demande

Linflation par la demande rsulte dune demande globale suprieure loffre globale. Si les entreprises
ne peuvent pas, court terme, rpondre ce surcrot de demande, cause des capacits de production
insuffisantes (plein emploi des facteurs de production), elles vont augmenter leurs prix pour rtablir
lquilibre entre offre et demande.

Ce dcalage entre loffre et la demande peut provenir :

- dune augmentation des salaires : la demande des mnages augmente.

- dun dficit budgtaire : si les dpenses de lEtat sont suprieures aux recettes publiques (cas
dun dficit budgtaire), cela entrane une hausse de la consommation.

- de la baisse des taux dintrt : cela rend le crdit moins cher et va inciter les mnages et les
entreprises accrotre leur demande.

C. Linflation par les cots

Linflation peut provenir dune hausse des cots de production. Les entreprises rpercutent alors sur
le prix de vente laugmentation de leurs cots afin de prserver leur marge.

La hausse des cots peut provenir :

- dune hausse des salaires ou des charges sociales
- dune hausse du prix des matires premires (= inflation importe)
- dune hausse des impts

La France a connu en 1974 et en 1979-1980 deux chocs ptroliers qui ont t lorigine de deux fortes
pousses inflationnistes.


I I I . LES CONSEQUENCES DE LI NFLATI ON


A. Effets positifs

Elle facilite les investissements et la consommation.
En effet, les mnages sattendent des hausses de prix et acclrent leurs achats.
De plus, les achats crdit sont mieux supports car les remboursements soprent avec une monnaie
qui se dprcie.
[Plus la diffrence entre les taux dintrt et le taux dinflation diminue, moins le crdit est cher.]

Elle rduit les dficits publics
La hausse des prix favorise les rentres fiscales.





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B. Effets ngatifs

elle diminue le pouvoir dachat de la monnaie.
Cela pnalise les bnficiaires de revenus fixes
- rentiers
- pargnants
- salaris dont les revenus ne sont pas rajusts

elle diminue la comptitivit des produits exports (car les prix sont levs en euros)
- cela favorise le dficit extrieur
- le prix des produits imports peut devenir moins lev que le prix des produits intrieur

elle oblige les pouvoirs publics adopter des politiques de rigueur
- hausse des taux dintrt
- hausse des impts
- baisse des dpenses publiques

elle provoque la baisse de la croissance et la hausse du chmage.

Aprs avoir connu deux grandes pousses inflationnistes en 1974 et 1979-1980, la France sest
engage depuis 1982 dans une phase de dsinflation.
Cette dsinflation comptitive a eu pour but damliorer la comptitivit des produits franais et donc
de rtablir lquilibre des changes extrieurs et de restaurer la rentabilit des entreprises franaises.


I V. LA POLI TI QUE DE STABI LI TE DES PRI X

A. La lutte contre linflation dorigine montaire : utilisation de la politique montaire.

La politique montaire consiste pour lEtat limiter la masse montaire en circulation.
Pour lutter contre linflation, la Banque Centrale Europenne cherche rduire la masse montaire en
circulation en augmentant ses taux dintrts (appels taux directeurs). Les banques commerciales
rpercutent la hausse des taux directeurs sur les taux dintrts dbiteurs quils proposent aux
entreprises et aux particuliers. Ainsi, si les taux dintrts augmentent, il y aura moins de recours au
crdit dans lconomie. La consommation et les investissements diminuent, la baisse de la demande
entrane donc une baisse de linflation.

B. La lutte contre linflation par la demande : utilisation de la politique budgtaire

En cas de tension inflationniste, lEtat peut agir sur linflation en rduisant la demande, cest--dire le
revenu disponible des mnages. Pour cela, lEtat doit rduire le dficit budgtaire :
en rduisant les dpenses publiques (baisse des allocations, rduction du nombre de fonctionnaires,
ralentissement du programme de travaux publics, )
en accroissant la pression fiscale (TVA, ISF, IR, IS, CSG,).

C. La lutte contre linflation par les cots : utilisation de la politique des revenus

Les pouvoirs publics interviennent en sefforant de contrler les revenus et tout particulirement les
revenus salariaux dans le cadre de la politique des revenus.
Cest pourquoi lEtat a dsindex les salaires sur les prix (sauf le SMIC).

D. La lutte contre linflation structurelle : la politique structurelle

LEtat peut defforcer de restaurer les lois du march en permettant que se dveloppe la concurrence,
facteur de baisse des prix (lutte contre les ententes, les abus de position dominante).
Voir cours de droit (Conseil de la concurrence).

Voir aussi les documents dactualit sur linflation !