BCEE2013 C

Registre de Commerce et des Socits
B30775 - L140068082
dpos le 28/04/2014
MENTION
Dnomination / Raison sociale de la Socit :

Banque et Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg
Sige social :
1, Place de Metz L-2954 Luxembourg
Numro dimmatriculation au Registre de Commerce et des Socits :
B30775
Les comptes annuels consolids au 31 dcembre 2013

ont t enregistrs et dposs au Registre de Commerce et des Socits Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mmorial, Recueil des Socits et

Associations.
Registre de Commerce et des Socits
B30775 - L140068082
enregistr et dpos le 28/04/2014
BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT

LUXEMBOURG
Sige Central:
Luxembourg, 1, Place de Metz
R.C. Luxembourg No B 30775
Etablissement public autonome, institu par la loi du 21 fvrier 1856 (Mmorial 1, No 6, du 10 mars
1856) et rgi par la loi du 24 mars 1989 (Mmorial A, No 16 du 28 mars 1989)
Comptes consolids audits 2013
TABLE DES MATIERES
PAGES
DECLARATION SUR LA CONFORMITE DES ETATS FINANCIERS ...... 4

RAPPORT DE GESTION CONSOLIDE ............................................................. 6
RAPPORT DU REVISEUR DENTREPRISES AGREE ................................. 21
COMPTES CONSOLIDES AUDITES ............................................................... 24
Bilan consolid au 31 dcembre 2013 ........................................................................................ 25
Compte de rsultat consolid au 31 dcembre 2013 ................................................................ 27
Etat consolid du rsultat global au 31 dcembre 2013 ........................................................... 28
Tableau de variation des capitaux propres consolids au 31 dcembre 2013 ....................... 29
Tableau consolid des flux de trsorerie au 31 dcembre 2013 .............................................. 30
NOTES AUX COMPTES CONSOLIDES.......................................................... 33

1
2
INFORMATION GENERALE ........................................................................................ 34

2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
3
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
4
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
PRINCIPES DELABORATION DES COMPTES CONSOLIDES ............................ 34

Respect des principes comptables............................................................................................................. 34
Principe de consolidation .......................................................................................................................... 36
Transactions en monnaies trangres ....................................................................................................... 39
Oprations bancaires ................................................................................................................................. 40
Tableau des flux de trsorerie ................................................................................................................... 45
INFORMATIONS SUR LES REGLES COMPTABLES APPLIQUEES AUX

RUBRIQUES DU BILAN ................................................................................................. 47
Caisse et avoirs auprs des banques centrales .......................................................................................... 47
Les instruments financiers ........................................................................................................................ 47
Immobilisations corporelles...................................................................................................................... 55
Immobilisations incorporelles .................................................................................................................. 57
Les contrats de location ............................................................................................................................ 57
Avantages au personnel ............................................................................................................................ 58
Provisions ................................................................................................................................................. 61
Impts diffrs .......................................................................................................................................... 61
NOTES AU BILAN............................................................................................................ 62

Caisse et avoirs auprs des banques centrales .......................................................................................... 62
Instruments financiers ............................................................................................................................... 63
Parts mises en quivalence ....................................................................................................................... 65
Titres dtenus jusqu chance ............................................................................................................... 66
Titres nantis dans le cadre doprations de mise en pension .................................................................... 67
Obligations convertibles incluses dans les diffrents portefeuilles........................................................... 67
Instruments drivs ................................................................................................................................... 67
Prts et avances au cot amorti Etablissements de crdit ...................................................................... 69
4.9
4.10
4.11
4.12
4.13
4.14
4.15
4.16
4.17
4.18
4.19
4.20
4.21
4.22
4.23
5
6
7
Prts et avances au cot amorti Clientle .............................................................................................. 69

Immobilisations corporelles usage propre ............................................................................................. 71
Immobilisations incorporelles .................................................................................................................. 72
Immobilisations corporelles de placement................................................................................................ 73
Autres actifs .............................................................................................................................................. 74
Impts : Actifs et passifs dimpts ........................................................................................................... 74
Emissions de titres .................................................................................................................................... 76
Dpts valus au cot amorti Etablissements de crdit ....................................................................... 77
Dpts valus au cot amorti Clientle prive et secteur public .......................................................... 78
Fonds de pension Plan de pension prestations dfinies ....................................................................... 78
Provisions ................................................................................................................................................. 80
Autres passifs ............................................................................................................................................ 80
Transactions avec les parties lies ............................................................................................................ 81
Honoraires du rviseur dentreprises agr............................................................................................... 82
Elments de hors-bilan ............................................................................................................................. 82
NOTES AU COMPTE DE RESULTAT ......................................................................... 84
5.1
5.2
5.3
5.4
5.5
5.6
5.7
5.8
5.9
5.10
5.11
5.12
5.13
5.14
5.15
6.1
6.2
6.3
6.4
6.5
7.1
7.2
7.3
7.4
Rsultat dintrts ..................................................................................................................................... 84

Revenus de valeurs mobilires ................................................................................................................. 84
Commissions ............................................................................................................................................ 85
Rsultat ralis sur instruments financiers non renseigns la juste valeur au compte de rsultat .......... 85
Rsultat sur instruments financiers dtenus des fins de transaction ....................................................... 85
Rsultat net sur oprations de couverture ................................................................................................. 86
Autres rsultats nets dexploitation........................................................................................................... 86
Frais du personnel ..................................................................................................................................... 86
Autres frais gnraux administratifs ......................................................................................................... 87
Corrections de valeur sur immobilisations corporelles ............................................................................. 87
Corrections de valeur sur immobilisations incorporelles .......................................................................... 87
Corrections de valeur sur immeubles de placement.................................................................................. 88
Corrections de valeur nettes sur risques de crdit individuels et collectifs ............................................... 88
Dotations aux/Reprises de provisions ....................................................................................................... 89
Charge dimpt ......................................................................................................................................... 89
GESTION DES RISQUES FINANCIERS ...................................................................... 90

Rgles gnrales de gestion des risques financiers ................................................................................... 90
Exposition au risque de crdit................................................................................................................... 95
Risque de march.................................................................................................................................... 107
Risque de liquidit .................................................................................................................................. 117
Le capital conomique ............................................................................................................................ 120
INFORMATION SECTORIELLE ................................................................................ 123

Secteur dactivits................................................................................................................................... 123
Information gographique ...................................................................................................................... 124
Information sur les produits et services .................................................................................................. 125
Information sur les clients importants .................................................................................................... 126
BANQUE ET CAISSE DEPARGNE DE LETAT,

LUXEMBOURG
DECLARATION SUR LA CONFORMITE

DES ETATS FINANCIERS
31 dcembre 2013
Luxembourg, le 26 mars 2014
Concerne : Dclaration sur la conformit des tats financiers et du rapport de gestion

conformment aux dispositions de larticle 3 de la Loi Transparence
Par la prsente, nous vous informons qu notre connaissance les comptes consolids au 31
dcembre 2013 de la Banque et Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg, tablis
conformment au corps de normes comptables applicable, donnent une image fidle et
honnte des lments dactif et de passif, de la situation financire et des rsultats, et que le
rapport de gestion prsente fidlement lvolution, les rsultats et la situation de la Banque et
Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg et du groupe de socits incluses dans les comptes
consolids pris dans son ensemble, ainsi quune description des principaux risques et
incertitudes auxquels elle-mme et le groupe BCEE sont confronts.
Pour le Comit de direction
Michel Birel
Directeur Gnral adjoint
Jean-Claude Finck
Directeur Gnral

LUXEMBOURG
RAPPORT DE GESTION CONSOLIDE

31 dcembre 2013
RAPPORT DE GESTION CONSOLIDE DU GROUPE BCEE
La croissance conomique mondiale aura connu une reprise modeste en 2013 et ce tout
particulirement partir de la seconde moiti de lanne. Au cours de lanne 2013, un rquilibrage
sest effectu en faveur des pays dvelopps. Les Etats-Unis et le Japon ont fortement profit de la
politique montaire trs accommodante de leur Banque centrale respective. En dpit dune situation
budgtaire confuse qui a conduit la fermeture de ladministration pendant trois semaines et des
discussions sur le plafond de la dette, lconomie amricaine sest montre trs rsiliente. La zone euro
est, quant elle, finalement sortie de la rcession et se redresse peu peu. Aprs un ralentissement en
2012, de nombreux pays mergents ont rencontr plus de difficults sortir de la rcession, plus
particulirement ceux enregistrant des dficits courants importants. En effet, ces derniers ont t
fortement impacts par les hsitations autour du programme de rachat de titres par la Rserve fdrale
amricaine qui ont conduit dimportantes sorties de capitaux.
De son ct, le Luxembourg soriente sur un sentier de croissance modeste avec un produit intrieur brut
(PIB) qui a connu un rebond significatif au cours du second trimestre. Les donnes annualises montrent
que les exportations restent lun des principaux moteurs de la croissance conomique luxembourgeoise.
Pouss par un retour de la confiance sur les marchs financiers et par une remonte des cours
boursiers, le secteur financier a, quant lui, enregistr une hausse sensible. Il convient cependant de
souligner que certains risques baissiers aux projections de croissance actuelles subsistent, tels que les
problmes structurels dans certains pays de la zone euro, le ralentissement de la croissance dans les
pays mergents ou encore lintroduction au Luxembourg de lchange automatique dinformations en
matire davoirs financiers partir du 1er janvier 2015.
Le groupe BCEE se compose de la Banque et Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg dune part, et
des socits consolides, soit par intgration globale, soit par mise en quivalence dautre part.
Le groupe BCEE prsente ses activits suivant quatre grands segments: Banque des Particuliers, des
Professionnels, des Entreprises et du Secteur Public; Banque des Marchs; Banque des Fonds
dInvestissement; et Autres.
Dynamique soutenue du segment "Banque des Particuliers, des Professionnels, des Entreprises
et du Secteur Public"
Particuliers et Professionnels
Le dveloppement de cette clientle traditionnelle de la BCEE est particulirement encourageant. Des

investissements importants visant amliorer continuellement la qualit de la relation avec la clientle
sont raliss chaque anne.
En 2013, la Banque a inaugur les nouveaux locaux de son agence Mondercange. Ce nouveau point de
vente, issu de la fusion entre lagence Foetz et lancienne agence Mondercange, correspond dsormais
parfaitement aux normes de qualit que la BCEE sest fixes pour rpondre lensemble des besoins de
la clientle. Ce projet sinscrit dans le programme de modernisation du rseau des agences, bas sur
une stratgie commerciale de mise en place de centres financiers rpartis quitablement travers le
pays et mettant disposition de la clientle des conseillers spcialiss dans les diffrents domaines
bancaires.
De nombreuses agences ont fait lobjet dimportants travaux damnagement intrieurs et extrieurs pour
les aligner aux nouveaux standards de qualit, de confort et de scurit. Cette volont de toujours
rpondre aux nouveaux standards de qualit se trouve confirme par le dcernement du "Prix du public"
la nouvelle Agence Belle Etoile lors de la 2me dition des "Accenture Innovation Awards for Financial
Services", dont le but est de promouvoir et de rcompenser au Luxembourg et en Belgique des produits
et concepts innovants ayant un lien avec le secteur financier. En plus, le concept de cette agence, dote
dune infrastructure misant sur les nouvelles technologies dinformation et de communication, a fait
lobjet de nombreuses prsentations auprs dautres tablissements de crdit europens et sera repris
dans certains des futurs projets de la BCEE.
Finalement, et dans le but dtre toujours la disposition de sa clientle, la Banque a tendu les plages
douverture de son Agence Online. Les rsultats commerciaux raliss amnent conclure que les
efforts fournis afin daugmenter la qualit du service ont largement port leurs fruits. Les agents du
rseau des agences, toujours au service de leur clientle, ont russi conserver les parts de march de
la Banque. Les encours des prts au logement ont ainsi progress de 5,9% par rapport lanne
dernire.
La collecte de lpargne a continu progresser en raison des incertitudes sur les marchs financiers,
incitant ainsi les clients rechercher la scurit. Les encours sur comptes terme classiques ont en
revanche diminu suite aux taux dintrts historiquement bas. Cette baisse a nanmoins pu tre
partiellement compense par la commercialisation du dpt taux progressif, compte libell en euros,
dune dure de 18 mois 5 ans, avec ou sans option de sortie, qui propose un taux dintrt qui
progresse tous les 6 mois.
La Banque a lanc la nouvelle SICAV obligataire LUXBOND EURO FIX TERM 2018 et a poursuivi son
programme dmission "euro medium term notes" (EMTN) avec capital garanti pour rpondre aux
exigences des investisseurs ayant un profil de risque conservateur.
Une attention particulire a t consacre la formation des conseillers Private Banking et des
conseillers en placement affects au rseau des agences. Par le biais dun encadrement personnalis,
de confrences-clients et de publications financires rgulires, la BCEE a mis disposition de ses
clients les moyens leur permettant de suivre de prs les stratgies de la Banque en matire de
placements et la possibilit den tenir compte lors de leurs dcisions dinvestissement.
La BCEE sest dote en 2013 des infrastructures ncessaires pour faire face aux nouvelles
rglementations fiscales et de reporting, notamment dans le contexte de lchange automatique
dinformations des avoirs financiers pour ses clients trangers rsidant dans un pays de lUnion
Europenne.
Dans le domaine des services bancaires lectroniques, S-net a connu nouveau une utilisation
croissante au cours de lanne 2013, et ce surtout via smartphones et tablettes. Le produit "internet
banking" de la BCEE a continu bnficier des dernires avances technologiques sur le plan des
fonctionnalits et des plates-formes proposes.
La BCEE a galement russi se positionner dans le domaine des paiements mobiles bancaires par le
lancement de S-Digicash, une application qui permet de payer directement partir dun compte courant
BCEE via smartphone . Pour cela, il suffit de scanner le QR Code Digicash figurant au point de vente
ou imprim sur une facture et de valider le paiement par la saisie dun code PIN personnel.
Enfin, on a pu noter que les sites internet de la BCEE ont t frquents par quelque 500.000 visiteurs
par mois.
Entreprises et Secteur Public
Le contexte conomique nayant pas encourag linvestissement au sein des entreprises, la prudence
est reste de mise quand il sagissait dengager des dpenses importantes et beaucoup dentreprises se
sont limites aux investissements indispensables au maintien des affaires. Lactivit de crdit sest vue
impacte par un niveau dinvestissement en retrait mais aussi par le fait que bon nombre dentreprises
financent leurs projets dinvestissement par fonds propres et non pas par le recours lemprunt
bancaire.
Dans lenvironnement conjoncturel actuel, une attention particulire est revenue au suivi des crdits en
cours. Une bonne connaissance du client travers des changes rguliers ainsi que le suivi attentif des
diffrents secteurs de lconomie ont permis danticiper des problmes ventuels et dengager, en troite
collaboration avec le client, des mesures correctives. Plus que jamais, la relation long terme, porte
par la confiance et la comprhension mutuelle, revt une importance capitale.
Concernant les crdits immobiliers rsidentiels, et plus particulirement les crdits aux promoteurs, il
convient de relever que le rgulateur a mis un certain nombre de recommandations qui prconisent une
approche plus restrictive en termes de garanties et de dures de financement, conditionnant ainsi loctroi
de financement.
La BCEE a continu se positionner en tant que partenaire bancaire de rfrence du monde
professionnel et du secteur public au Luxembourg et a contribu ainsi au dveloppement conomique
durable par la mise disposition des ressources financires ncessaires.
La Banque dispose dquipes de conseillers spcialiss petites et moyennes entreprises (PME) au sein
de chaque centre financier et a propos des confrences sur divers sujets dactualit lattention de la
clientle professionnelle dans le cadre de ses actions de Responsabilit sociale des entreprises (RSE).
Lanne 2013 fut marque par une diminution des marges commerciales sur les produits de placement
de la clientle professionnelle. Toutefois, la qualit du service et la proactivit des quipes de la BCEE
ont permis de maintenir les encours un niveau lev. Le cot du risque a galement augment en
raison du contexte conomique qui reste difficile, ce qui a grev les rsultats de lactivit.
Evolution des revenus de la "Banque des Marchs" et des "Fonds dInvestissement"
Banque des Marchs
Le volume des activits de trsorerie a t soutenu en 2013. Nonobstant la bonne tenue des dpts de
la clientle et la hausse du volume des emprunts dans le march interbancaire, la Banque a diminu ses
programmes de refinancement internationaux en raison de la rduction du besoin de financement et des
opportunits du march.
Du ct des remplois, une part importante des fonds a t dirige vers les effets publics et autres effets
admissibles au refinancement auprs de la Banque centrale europenne (BCE), dont notamment un
portefeuille obligataire faible risque et bonne liquidit qui a atteint 9,3 milliards deuros. Les prts et
avances aux tablissements de crdit sont en hausse de 1,9% pour atteindre 7,2 milliards deuros au 31
dcembre 2013.
Dans le but damliorer le rendement des oprations de trsorerie et d'en rduire, en mme temps, le
risque de crdit, la BCEE a fait largement appel aux instruments financiers drivs. Fin 2013, l'encours
des swaps de change et change terme s'est lev plus de 6,9 milliards d'euros. A la mme date,
l'encours des "interest rate swaps" (IRS) et "cross currency interest rate swaps" (CIRS) slevait
2,3 milliards d'euros. A noter galement que sous la rubrique "Prise en pension", un montant de 3,1
milliards d'euros est garanti par des titres de la dette publique de la zone euro dans le cadre doprations
de cession/rtrocession ("repurchase agreements").
Aprs une tendance baissire en dbut danne, les taux longs ont augment partir du mois de mai,
consquence des premires annonces de la "Federal Reserve Bank" (Fed) sur le ralentissement du
programme de rachat de la dette publique. La hausse a t marque aux Etats-Unis avec des taux 10
ans qui terminent lanne plus de 100 points de base au-dessus du niveau de fin 2012. Limpact sur les
taux europens sest rvl modr, en raison du dcalage cyclique mais galement de la "Forward
guidance" mise en place par la BCE. Les taux 10 ans allemands et franais nont finalement augment
que de 40/45 points de base sur lanne. La dtente des taux des pays priphriques de la zone euro
sest poursuivie avec une baisse de 115 points de base en Espagne ( 4,13%) et 40 points de base en
Italie ( 4,08%).
En baissant ses taux directeurs de 25 points de base en novembre 2013 et en sengageant fournir des
montants illimits de liquidits jusqu la mi-2015, la BCE sest montre particulirement proactive. Cette
annonce est venue crdibiliser un peu plus sa "Forward Guidance", supprimant ainsi les anticipations de
hausse de taux rsiduelles qui subsistaient encore dans le march. Lanne 2013 a t une anne
place sous le signe de la recherche de rendement, avec la surperformance des segments les moins
bien nots, "High Yield" en tte, notamment dans la zone euro, et par la surperformance des pays de la
priphrie sur ceux du cur.
10
Conformment la politique dinvestissement prudente applique par la BCEE et dans la continuit de

son approche de march depuis le dbut de la crise, elle a une fois de plus maintenu ses critres
dinvestissement slectifs et na pas suivi les mouvements de march vers des couples "risquesrendement" conomiquement moins dfendables. La Banque a investi slectivement dans des actifs de
qualit afin dassurer une certaine stabilisation de son portefeuille dinvestissement, tout en assurant une
rentabilit satisfaisante de son portefeuille dactifs.
En 2013, le rsultat sur instruments financiers a t en trs forte progression en raison de limpact positif
sur les IRS li la variation des taux de marchs long terme et de labsence dlments exceptionnels
comme cela avait t le cas en 2012. La Banque est galement parvenue limiter la baisse de la marge
dintrt grce aux positions historiques de son portefeuille dinvestissement obligataire et la politique
prudente de transformation dchances pratique par le Comit "Asset Liability Management" (ALM).
Toutefois, il sest avr de plus en plus difficile de trouver des conditions de replacement avec des
marges intressantes et prsentant un niveau de risque conforme la politique dinvestissement de la
BCEE pour les investissements arrivs chance.
Administration et Gestion des Fonds dInvestissement
La gamme des socits dinvestissement capital variable (SICAV) maison a compt en date du 31
dcembre 2013 13 SICAV, composes de 34 compartiments, reprsentant des actifs totaux de
2,8 milliards deuros, en baisse de 1,0% par rapport au 31 dcembre 2012.
S-PENSION, le produit de prvoyance-vieillesse de la BCEE, dont les sous-jacents sont les
compartiments de la SICAV LUX-PENSION, a continu rencontrer la faveur dune clientle dsireuse
de disposer de revenus complmentaires pour la retraite tout en bnficiant ds prsent des
avantages fiscaux accords par le lgislateur.
Bnficiant de la solidit financire confirme de la BCEE et de lexcellente qualit des services lgard
des Professionnels du Secteur Financier (PSF), lactivit de banque dpositaire a t marque par une
croissance trs dynamique.
Avec un total de quelque 15,5 milliards deuros dactifs sous administration, la BCEE a figur nouveau
parmi les prestataires de services de rfrence pour les vhicules dinvestissement luxembourgeois.
Lencours des fonds de promoteurs tiers, pour lesquels la BCEE assure la gestion administrative et la
fonction de banque dpositaire, sest lev quelque 12,8 milliards deuros fin 2013, en augmentation
de 11,5% par rapport 2012.
Les revenus consolids du mtier sont en lger repli par rapport lanne dernire.
Autres activits
Les autres activits regroupent les activits de "back office" et de support qui jouent un rle essentiel
dans le soutien des objectifs stratgiques et de dveloppement de la Banque. Les activits de "back
office" permettent de traiter les volumes croissants doprations de paiements, de crdit et sur titres des
services commerciaux et assurent le contrle et la scurit du traitement de ces oprations
11
conformment aux lgislations en vigueur. La BCEE poursuit ses efforts damlioration de la productivit
afin de sadapter lvolution des marchs.
Les activits de support couvrent des domaines trs varis tels que les finances de la Banque, le
domaine juridique et rglementaire, lorganisation, le marketing, la logistique et linformatique. Lanne
2013 a t marque par une activit trs soutenue sur les diffrents projets rglementaires en cours
(CRD IV/CRR, FATCA, EMIR, EBA STEP 2, AIFMD) et les exercices de transparence et de
recapitalisation conduits sous lgide de lAutorit bancaire europenne (ABE) pour sassurer de la
solidit financire suffisante des tablissements de crdit.
Les participations
Rpondant l'une de ses missions lgales qui consiste, outre la promotion de lpargne, contribuer par
ses activits de financement au dveloppement conomique et social du pays dans tous les domaines,
la BCEE continue dtenir, directement ou indirectement, des participations, notamment dans des
secteurs cls de lconomie luxembourgeoise. Elle continue par ailleurs appuyer la cration et le
dveloppement dentreprises ayant un intrt national.
Depuis 1989, la BCEE est actionnaire hauteur de 40,0% de La Luxembourgeoise S.A. dAssurances et
de La Luxembourgeoise Vie S.A. dAssurances. Les deux socits ont t constitues le 25 juillet 1989
par la Luxembourgeoise S.A., cre le 29 fvrier 1920 comme premire socit dassurances par des
familles luxembourgeoises, dune part, et la BCEE, dautre part. La Luxembourgeoise et la BCEE, par
voie indirecte, sont actionnaires de la socit PECOMA International S.A. qui est active dans la gestion
de rgimes de pension complmentaire.
Les mdias et les tlcommunications reprsentent des secteurs importants pour lconomie
luxembourgeoise. La Banque est actionnaire fondateur de la socit SES Global S.A. qui est le leader
mondial dans le domaine de la communication globale par satellite. La Banque y dtient une
participation de 10,88%.
Depuis plusieurs dcennies, la BCEE dtient dans le secteur des transports ariens des participations
au capital de Luxair, Socit Luxembourgeoise de Navigation Arienne S.A., qui est active dans les
domaines de la navigation arienne, tour oprateur, manutention du cargo, "catering" et boutiques
daroport Cargolux Airlines International S.A., qui est l'une des plus grandes compagnies ariennes
tout-cargo du monde.
La Banque dtient 22,7% du capital de la Socit de la Bourse de Luxembourg S.A., dont elle est par
ailleurs membre fondateur et le plus important actionnaire.
Par le biais de sa participation dans Paul Wurth S.A., la Banque continue appuyer les activits de
conception et dingnierie industrielle.
Via la participation de 11,0% dans le capital de la Socit Nationale des Habitations Bon March S.A.
(S.N.H.B.M.), spcialise dans la conception et la construction de maisons unifamiliales et dimmeubles
appartements prix abordable et par bail emphytotique, la BCEE remplit pleinement sa mission
sociale de facilitateur de laccession la proprit immobilire dun logement pour besoin personnel.
Outre ces participations principales, la BCEE possde des intrts dans dautres socits actives dans
le dveloppement de la vie conomique.
12
Ressources humaines
Les effectifs de la Banque restent stables grce l'engagement de 64 nouvelles recrues au courant de
l'anne 2013.
La BCEE continue investir dans les jeunes et intensifie sa prsence aux vnements phares, tels que
la REEL, la Rencontre Entreprises-Etudiants de l'ANESEC ou la Foire de l'tudiant. De mme, la
Banque poursuit l'organisation de sa "Journe dcouverte des mtiers commerciaux" et ouvre ses portes
aux lycens pour leur faire dcouvrir les diffrents mtiers de la banque.
En 2013, le site internet www.mylittlebigstep.lu a rencontr un franc succs auprs des jeunes et
s'impose progressivement comme le point de chute naturel des candidatures. Grce un parcours
d'insertion adapt aux nouvelles recrues, la BCEE offre un programme de formation complet adapt aux
diffrents mtiers.
Outre l'insertion des jeunes, le Service Gestion du Personnel mise sur l'volution continue de chaque
agent et propose un grand nombre de formations. En 2013, la BCEE a organis prs de 7.125 jours de
formation et a enregistr pas moins de 9.360 inscriptions des cours, sminaires ou confrences. De ce
fait, la Banque a su tenir compte des besoins professionnels des agents tout en respectant leurs
comptences personnelles.
D'anne en anne, la mobilit interne reste un facteur important de la gestion des ressources humaines
et propose aux employs de donner un nouveau tournant leur carrire professionnelle. L aussi, le
Service Gestion du Personnel joue un rle indispensable pour la mise niveau des comptences
ncessaires aux nouveaux mtiers.
Gouvernance dentreprise et Responsabilit sociale des entreprises
La gouvernance d'entreprise est une priorit, assurant l'quilibre des pouvoirs et la transparence de la
gestion.
Les rgles de gestion, de direction et de contrle de la maison-mre du groupe reposent sur des lois et
rglements qui octroient des rgles de gouvernance d'entreprise trs compltes et de haute qualit qui
constituent des obligations lgales dans le chef de la BCEE, de ses agents et des organes dirigeants.
La RSE tient une place spcifique la BCEE, dcoulant de son statut dtablissement public. Elle
constitue un facteur gnrateur de valeur ajoute et une partie intgrante de la culture dentreprise.
Depuis plus de 150 ans, la BCEE a dvelopp son rle dentreprise socialement et conomiquement
responsable. Lobjectif de la responsabilit sociale est inscrit larticle 5 de la loi organique du 24 mars
1989 sur la BCEE: "En tant que Banque dEtat, la BCEE a pour vocation de contribuer en particulier par
ses activits de financement, au dveloppement conomique et social du pays dans tous les domaines
et de promouvoir lpargne sous toutes ses formes."
Dans de nombreuses activits, la BCEE entend tre la rfrence sur la place financire de Luxembourg
en matire de RSE, en mettant notamment laccent sur le rseau dagences de proximit, la promotion
de lpargne scolaire, les prts au logement, les co-prts, lpargne alternative, lattribution de crdits
daprs des critres sociaux et cologiques, la participation dans de grandes entreprises
13
luxembourgeoises, le service bancaire aux PME, le financement dquipements et de collectivits

publiques et paratatiques.
Par la signature de la charte sur la responsabilit sociale en 2006 qui peut tre consulte sur le site
internet www.bcee.lu, la BCEE sest engage suivre et promouvoir une dmarche volontariste en
allant au-del des normes prescrites.
En ce qui concerne la dimension environnementale de la RSE, la BCEE soutient la politique et les
initiatives en matire de dveloppement durable de lEtat luxembourgeois via le plan national de
dveloppement durable et offre, depuis 2008, sa propre gamme de produits cologiques, les EcoPrts.
Pour marquer sa prsence, la BCEE participe ou sponsorise diffrentes organisations et vnements,
visant sensibiliser aux enjeux du dveloppement durable.
Activits culturelles, sponsoring et mcnat
La BCEE soutient des actions en faveur de la culture, des sports, de l'environnement et du domaine
social. Ensemble avec ses partenaires, la Banque sengage de manire soutenue dans des actions et
vnements pour autant quils soient en accord avec lthique ainsi qu'avec les valeurs de proximit et
de professionnalisme.
La galerie dart contemporain "Am Tunnel & Espace Edward Steichen" de la BCEE tmoigne de
lengagement culturel de la doyenne des institutions financires du pays. En 2013, trois expositions
majeures ont t proposes au public:
- "Konscht als Hobby", une exposition duvres dune cinquantaine dagents actifs ou retraits de la
BCEE;
- "World Press Photo 13", le rsultat dun concours annuel mondial sur la photographie de presse;
- "Bernd Schuler, Portraits and Landscapes 1973-2013", une rtrospective du photographe allemand.
Durant lanne coule, la BCEE a prt son concours diffrents rendez-vous cls de musique et de
sport, et a galement soutenu un grand nombre d'initiatives culturelles et sportives locales travers le
pays.
La BCEE a poursuivi son engagement en faveur des jeunes par le biais du Knax-Club (6-11 ans), par les
programmes axxess (12-26 ans) et axxess UNIF (18-28 ans) ainsi que par le concours annuel "Planspiel
Brse". La Banque dispose par ailleurs dexcellentes relations avec la communaut estudiantine du
pays, notamment travers son partenariat avec lAssociation des cercles dtudiants luxembourgeois
(ACEL) et les sponsorings de divers cercles dtudiants luxembourgeois ltranger.
Politique de gestion des risques
Dans le contexte conomique actuel, la gestion des risques de crdit reste au centre des proccupations
de la Banque. La BCEE a continu en 2013 ses travaux de mise en conformit avec le nouvel accord de
Ble III qui sera transpos en droit europen par la rglementation CRD IV/CRR et qui prvoit un
renforcement substantiel des fonds propres des tablissements de crdit, le respect de nouveaux ratios
de liquidit et le calcul dun ratio de levier.
14
La gestion des risques est dcrite en dtail dans la note 6 des comptes consolids au 31 dcembre
2013. Le prsent chapitre est subdivis en cinq grandes catgories de risque: risque de crdit, risque de
march, risque de liquidit, risque oprationnel et autres risques.
Risque de crdit
Dans le domaine des crdits lconomie nationale, les dcisions sont prises au sein de diffrents
comits de crdit, hirarchiss en fonction de lencours global du client.
La gestion et le suivi du portefeuille des clients internationaux, compos essentiellement
dtablissements bancaires et financiers, se fait par lattribution dune notation interne partir dune
combinaison danalyses quantitatives et qualitatives.
Pour le portefeuille des instruments drivs, largement rglements par le recours aux contrats-types
"International Swaps and Derivatives Association Inc." (ISDA), la Banque sest dote dun moyen de
rduction supplmentaire du risque en ngociant avec les principales contreparties lannexe "Credit
Support Annexe" (CSA).
Risque de march
Le risque de march est le risque de perte dcoulant dune variation dfavorable de diffrents
paramtres financiers, dont principalement les taux dintrt, les prix des actions et les cours de change.
Dans sa politique de gestion du risque de march, la Banque distingue le risque de transformation,
rsultant de la diffrence structurelle entre les maturits des ressources et celles de leurs
rinvestissements au bilan de la Banque, du risque li la gestion de la trsorerie et aux oprations de
ngociation.
Le risque de transformation est pris en charge par le Comit ALM, qui, dune part, assure ladquation de
la gestion des fonds propres et des fonds placs et, dautre part, assure le refinancement des
portefeuilles des crdits ainsi que des portefeuilles obligataires et actions propres de la Banque dans le
but de minimiser les implications ngatives des mouvements des courbes de taux sur les performances
de la Banque. Le Comit ALM se compose des membres du Comit de direction de la Banque et dun
certain nombre de chefs de dpartement.
Risque de liquidit et nouveaux ratios LCR et NSFR
Le risque de liquidit rsulte du problme de rconciliation des flux financiers entrants et sortants une
date prcise. Le risque pour un tablissement de crdit est celui de ne plus pouvoir, un moment donn,
assurer ses obligations de paiement pour cause de manque dactifs liquides par rapport aux passifs
devenus exigibles. De par sa structure financire, la Banque se trouve normalement dans une situation
dexcdents de liquidits.
15
La Banque opre un suivi permanent du risque de liquidit en fonction des chances. Ce suivi inclut
la fois un rapprochement trs dtaill des flux entrants et sortants sur une chance de six mois au
niveau de la trsorerie ainsi quune vue moyen et long terme des besoins structurels de financement.
En prparation du rglement UE No 575/2013 (CRD IV/CRR), qui constitue la transposition au niveau
europen des rgles de Ble III, la BCEE a continu ses prparations en vue de la mise en place des
deux nouveaux ratios de liquidit. Le LCR (Liquidity Coverage Ratio), visant assurer une liquidit
suffisante court terme (30 jours), sera applicable partir de 2015 et le NSFR (Net Stable Funding
Ratio), visant assurer une liquidit suffisante moyen terme (1 an), entrera en vigueur en 2018. La
BCEE intgre dores et dj les contraintes des deux nouveaux ratios dans sa gestion.
Risque oprationnel
Dune manire gnrale, le risque oprationnel est le risque de perte rsultant de procdures internes
inadaptes ou dfaillantes, derreurs humaines ou informatiques ou dvnements externes. La matrise
du risque oprationnel est assure par des rgles et procdures dtailles ainsi que par un systme de
contrle interne implment tous les niveaux, dont le suivi est assur par la direction de la Banque.
Dans le but de centraliser la gestion du risque oprationnel, la Banque exploite un outil permettant la
gestion des incidents internes selon les mthodologies proposes par Ble II. Ainsi, la Banque dispose
dune base de donnes qui recense tous les incidents qui ont un impact sur le rsultat de la Banque et
qui sont relatifs une dfaillance humaine ou informatique. Les incidents font par ailleurs lobjet dune
analyse rcurrente au niveau dun certain nombre de comits de la Banque.
La Banque vise diminuer le risque oprationnel par une amlioration constante des systmes
dexploitation et des structures organisationnelles.
Gestion et suivi des risques inhrents ltablissement de linformation financire
La Banque sest dote des procdures et des systmes de contrle ncessaires ltablissement et au
suivi de linformation financire. Afin dassurer la qualit et lexhaustivit de l'information financire, la
Banque procde quotidiennement au suivi des mouvements sur comptes internes, surveille les
principales composantes du compte de rsultat incluant la marge dintrt, les commissions et les frais
gnraux et vrifie lexhaustivit des informations reues des diffrentes applications informatiques qui
se trouvent en amont du systme d'information comptable. Mensuellement, la Banque procde des
rconciliations de soldes sur comptes dattente, sur comptes de proratisation des intrts et autres
comptes internes.
Parmi les systmes de contrle figure le bilan journalier qui est tabli afin de permettre diverses entits
de la Banque, notamment la salle des marchs, de procder un suivi de limpact des oprations
inities.
16
En ce qui concerne les exercices d'valuation des positions dtenues en portefeuille ou de dtermination
des corrections de valeur sur actifs prsentant des indications de dprciation, une collaboration troite
entre les quipes comptables et les services de gestion des risques a t dfinie.
Au-del des contrles purement comptables, la Banque assure un suivi rgulier de la rentabilit
commerciale par client, par produit et par mtier et procde une analyse mensuelle du budget des
dpenses. Le Comit de direction prend connaissance des performances des diffrents mtiers de la
Banque via un "Management Information System". De mme, il analyse et valide sur base mensuelle la
situation financire ainsi que le suivi du budget des dpenses.
Risque souverain
Lendettement des Etats restant un sujet dactualit et de suivi accru par les marchs financiers, la
Banque publie ses encours sur certains Etats souverains, membres de la zone euro, dans la note 6 des
comptes consolids au 31 dcembre 2013.
Progression du rsultat dans un contexte marqu par de nombreux dfis
Les comptes consolids du groupe BCEE ont t prpars en conformit avec les normes IFRS telles
quadoptes par lUnion europenne et comprennent les comptes de la Banque, des filiales et des
entits ad hoc sur lesquelles la Banque exerce, directement ou indirectement, un contrle effectif sur la
gestion et la politique financire et oprationnelle.
Les filiales entrent dans le primtre de consolidation ds la date dacquisition qui reprsente la date
partir de laquelle la Banque, en tant que maison-mre, a le pouvoir de diriger les politiques financires.
Elles en sortent le jour o ce contrle cesse.
Les rsultats financiers du groupe BCEE au 31 dcembre 2013 sont en hausse de 4,8% par rapport
ceux affichs pour lexercice 2012.
Le produit bancaire progresse de 8,5% 609,6 millions d'euros au 31 dcembre 2013.
La marge nette d'intrt est en diminution de 11,2% en raison de la baisse gnralise des taux dintrt
court terme. Cette baisse impacte directement les opportunits de placement et de transformation
dchances.
Le rsultat sur commissions est en hausse de 6,5%, hausse principalement lie au bon dveloppement
des activits bancaires dans le domaine des paiements et des oprations sur titres.
Les revenus de valeurs mobilires revenu variable ont augment de 32,2%, en raison de la perception
de dividendes en provenance des investissements dans les participations stratgiques.
17
Le rsultat sur instruments financiers passe de -20,1 millions deuros fin 2012 56,7 millions deuros au
31 dcembre 2013. Par nature plus volatile, cette rubrique inclut le rsultat de lactivit ngoce de
valeurs mobilires et dinstruments drivs, le rsultat de ralisations dactifs financiers disponibles la
vente, le rsultat sur oprations de couverture de juste valeur ainsi que le rsultat sur oprations de
change. La hausse de la juste valeur des IRS lis des portefeuilles titres ou de crdit mais non ligibles
comme instruments de couverture et labsence dlments exceptionnels pnalisants, tels que la
reclassification dIRS suite la vente des titres du souverain italien en 2012, ont permis dafficher un
rsultat en trs forte progression.
Les rsultats dvaluation des valeurs mobilires revenu fixe, qui font partie des actifs financiers
disponibles la vente, sont renseigns au poste "rserve de rvaluation" des capitaux propres. Il en est
de mme des rsultats dvaluation relatifs aux valeurs mobilires revenu variable du portefeuille des
actifs financiers disponibles la vente. La hausse des valorisations des titres au cours de lanne a
influenc trs positivement lvolution de la rserve de rvaluation qui slve 752,9 millions deuros
fin 2013, en progression de 143,0 millions d'euros ou de 23,5% par rapport au 31 dcembre 2012.
Les autres produits et charges dexploitation sont en hausse et passent de 5,8 millions deuros fin 2012
8,4 millions deuros fin 2013.
Grce une politique rigoureuse de suivi des cots, la Banque a pu limiter la croissance de ses frais
gnraux totaux, y inclus les corrections de valeur sur immobilisations corporelles et incorporelles,
1,9%. Dimportants projets de ringnierie et d'automatisation des processus contribuent amliorer
constamment la productivit. Ces lments ont permis d'attnuer l'effet de la croissance structurelle des
frais de personnel tout en prservant la qualit du service rendu.
Suite au contexte conomique gnral qui reste difficile, la Banque a ralis des corrections de valeur
nettes pour risques de crdit individuels et collectifs de 38,1 millions deuros en 2013.
Compte tenu des lments qui prcdent, le Groupe affiche pour l'exercice 2013 un bnfice net de
238,3 millions deuros par rapport un bnfice net de 227,5 millions deuros un an plus tt, soit une
hausse de 10,8 millions deuros ou de 4,8%.
Les fonds propres de base se situent 3.718,8 millions deuros au 31 dcembre 2013.
Analyse des principaux postes du bilan
La somme bilantaire du groupe BCEE slve 40.714,1 millions deuros au 31 dcembre 2013, en
hausse de 220,7 millions par rapport fin 2012. Cette augmentation provient principalement de la
hausse des dpts des tablissements de crdit et du secteur public.
A lactif du bilan, le poste "Caisse et avoirs auprs des banques centrales" diminue de 706,7 millions
deuros 585,0 millions deuros au 31 dcembre 2013 en raison essentiellement de la baisse des avoirs
dposs auprs de la Banque centrale du Luxembourg (BCL).
Lencours des valeurs mobilires revenu fixe slve 9.286,1 millions deuros, en hausse de
842,8 millions deuros par rapport la fin de lexercice 2012, ceci en raison de la baisse des taux
dintrt sur les marchs qui a entran une hausse de la juste valeur des valeurs mobilires revenu
fixe qui figurent la rubrique des titres disponibles la vente lactif du bilan.
18
Lencours des titres revenu fixe dtenus jusqu chance diminue de 530,3 millions deuros
4.785,6 millions deuros. Cette rubrique volue en fonction de la stratgie dinvestissement de la Banque
dfinie par le comit ALM.
Lencours des prts la clientle progresse de 287,4 millions deuros 17.003,9 millions deuros. La
hausse est porte par le dveloppement des activits des prts au logement et des prts
dinvestissement. Ceci illustre la volont constante de la BCEE de soutenir les projets des entreprises et
des particuliers.
Au passif du bilan, les missions de titres diminuent de 2.208,1 millions deuros 5.177,8 millions
deuros. Cette baisse sexplique par la rduction du besoin de financement de la Banque et des
opportunits du march.
Les dpts de la clientle prive affichent une lgre hausse de 143,0 millions deuros
21.262,1 millions deuros dans un contexte fiscal difficile marqu par lannonce en avril 2013 de
lintroduction de lchange automatique dinformations partir de 2015.
Les dpts du secteur public augmentent de 457,4 millions deuros 3.811,9 millions deuros. Cette
rubrique est plus volatile et volue en fonction des besoins de trsorerie du secteur public.
Evolution des fonds propres
Les fonds propres de base du groupe BCEE slvent 3.718,8 millions deuros au 31 dcembre 2013,
contre 3.397,9 millions deuros fin 2012.
La hausse de 320,9 millions deuros sexplique principalement par le report du bnfice de lanne 2012
de la socit-mre (198,3 millions deuros aprs distribution du dividende lEtat luxembourgeois dun
montant de 40 millions deuros), du rsultat net dvaluation des oprations sur instruments financiers
disponibles la vente, du rsultat net dvaluation sur couverture de flux de trsorerie ainsi que de
lcart actuariel sur le fonds de pension.
Perspectives pour lanne 2014
A en croire les dclarations de la Banque centrale europenne, les taux dintrt du march montaire
vont rester un niveau trs bas pendant une priode prolonge, et il nest pas exclure que le taux de
dpt la BCEE devienne ngatif. La sortie trs prudente des Etats-Unis du quantitative easing
naura quun impact limit sur les taux moyen/long terme en Europe.
En consquence la Banque sattend une pression continue sur sa marge dintrt qui natteindra
probablement pas le niveau de 2013. En revanche, et sauf retour dune crise conomique aigu en
Europe, le cot du risque de crdit ne devrait pas connatre dvolution ngative significative.
Dans le contexte particulier dcrit ci-dessus, la Banque va suivre de prs le dveloppement des
indicateurs conomiques et la situation sur les marchs financiers et continuera prendre les mesures
qui simposent pour ragir face des volutions ngatives sans mettre en pril son dveloppement et en
assumant pleinement son rle dacteur responsable au service de ses clients et de lconomie du pays,
19
conformment aux missions lui confies par la loi du 24 mars 1989 sur la BCEE et en continuit avec les
dveloppements du pass.
Dans le cadre du mcanisme de supervision unique qui prendra effet partir de l'automne 2014, la
BCEE fera partie des tablissements de crdit qui seront soumis une surveillance financire et
prudentielle directe de la part de la BCE. Le mcanisme de supervision unique a pour principaux
objectifs la sauvegarde et la solidit du systme bancaire europen ainsi que le renforcement de
l'intgration et de la stabilit financire en Europe.
Cet expos ne serait pas complet sans mentionner limpact non-ngligeable sur la Banque, et le secteur
entier, des changements rglementaires induits par CRD IV/CRR, FATCA, lchange dinformation, etc.
Evnements postrieurs la clture
Aucun vnement important, mettant en cause la marche normale des affaires du groupe BCEE, ne
sest produit aprs la clture de l'exercice 2013.
Pour le Comit de direction
Michel Birel
Jean-Claude Finck
Directeur Gnral
20

LUXEMBOURG
RAPPORT DU REVISEUR DENTREPRISES AGREE

31 dcembre 2013
21
Rapport daudit
Au Conseil dAdministration de
Banque et Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg
Rapport sur les comptes annuels consolids

Conformment au mandat donn par le Gouvernement du Grand-Duch de Luxembourg, sur proposition
du Conseil dAdministration de la Banque et Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg, nous avons effectu
laudit des comptes annuels consolids ci-joints de Banque et Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg et de
ses filiales ( le Groupe ), comprenant le bilan consolid au 31 dcembre 2013, ainsi que le compte de
rsultat consolid et ltat consolid du rsultat global, le tableau consolid de variation des capitaux
propres et le tableau consolid des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date et un rsum des
principales mthodes comptables et dautres notes explicatives.
Responsabilit du Comit de Direction et du Conseil dAdministration pour les comptes annuels
consolids
Ltablissement et la prsentation sincre de ces comptes annuels consolids conformment aux Normes
Internationales dInformation Financire telles quadoptes par lUnion Europenne, relvent de la
responsabilit du Comit de Direction et font lobjet dune approbation par le Conseil dAdministration
conformment la loi organique du 24 mars 1989. Le Comit de Direction est galement responsable de la
mise en place dun contrle interne quil juge ncessaire pour permettre ltablissement des comptes
annuels consolids ne comportant pas danomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou
rsultent derreurs.
Responsabilit du Rviseur dentreprises agr
Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces comptes annuels consolids sur la base de notre
audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes Internationales dAudit telles quadoptes pour le
Luxembourg par la Commission de Surveillance du Secteur Financier. Ces normes requirent de notre part
de nous conformer aux rgles dthique et de planifier et raliser laudit en vue dobtenir une assurance
raisonnable que les comptes annuels consolids ne comportent pas danomalies significatives.
Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant
les montants et les informations fournis dans les comptes annuels consolids. Le choix des procdures
relve du jugement du Rviseur dentreprises agr, de mme que lvaluation des risques que les comptes
annuels consolids comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou
rsultent derreurs. En procdant cette valuation, le Rviseur dentreprises agr prend en compte le
contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation sincre des comptes
annuels consolids afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but
dexprimer une opinion sur lefficacit du contrle interne du Groupe. Un audit comporte galement
lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et du caractre raisonnable des
estimations comptables faites sous la responsabilit du Comit de Direction et approuves par le Conseil
dAdministration, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des comptes annuels
consolids.
PricewaterhouseCoopers Socit cooprative, 400 Route dEsch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg
T: +352 494848 1, F:+352 494848 2900, www.pwc.lu
Cabinet de rvision agr. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n10028256)
R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518
Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre
opinion.
Opinion
A notre avis, les comptes annuels consolids donnent une image fidle de la situation financire du
Groupe au 31 dcembre 2013, ainsi que de sa performance financire et de ses flux de trsorerie pour
lexercice clos cette date, conformment aux Normes Internationales dInformation Financire telles
quadoptes par lUnion Europenne.
Rapport sur dautres obligations lgales ou rglementaires
Le rapport de gestion consolid, qui relve de la responsabilit du Comit de Direction et fait lobjet dune
approbation par le Conseil dAdministration, est en concordance avec les comptes annuels consolids.
PricewaterhouseCoopers Socit cooprative
Reprsente par
Pierre Krier
Luxembourg, 26 mars 2014

LUXEMBOURG
COMPTES CONSOLIDES AUDITES

31 dcembre 2013
24
BANQUE ET CAISSE DEPARGNE DE LETAT, LUXEMBOURG

Comptes consolids au 31 dcembre 2013
Bilan consolid au 31 dcembre 2013
ACTIF du Bilan
Notes
31/12/2012
31/12/2013
Caisse et avoirs auprs des banques centrales
4.1.
1.291.679.360
585.014.333
Prts et avances au cot amorti - Etablissements de crdit
4.8.
7.094.564.634
7.227.843.403
4.9.
16.716.489.554
17.003.930.051
85.646.698
79.976.733
en euros
Prts et avances au cot amorti - Clientle

Instruments financiers dtenus des fins de transaction
4.2. 4.7.
Instruments drivs de couverture
4.7.
67.139.194
132.425.965
Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu fixe
4.2.
8.443.341.261
9.286.093.904
Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu variable
4.2.
910.278.050
1.002.400.913
Titres dtenus jusqu' chance
4.4.
5.315.888.143
4.785.557.990
Parts mises en quivalence
4.3.
280.246.062
277.133.236
Immobilisations corporelles usage propre
4.10.
177.471.636
175.009.307
Immobilisations corporelles de placement
4.12.
17.356.074
16.699.095
Immobilisations incorporelles
4.11.
12.244.231
12.259.092
Autres actifs
4.13.
81.032.735
129.760.273
TOTAL de l'ACTIF
40.493.377.632 40.714.104.295
PASSIF du Bilan
Notes
31/12/2012
31/12/2013
4.16.
3.786.193.933
5.381.166.797
4.17.
en euros
Dpts valus au cot amorti - Etablissements de crdit
Dpts valus au cot amorti - Clientle prive et secteur public
24.473.545.033
25.073.954.961
4.2. 4.7.
324.581.083
230.835.090
4.7.
822.908.804
798.822.107
Emissions de titres
Variation de juste valeur d'un portefeuille d'instruments financiers
couvert contre le risque de taux
4.15.
7.385.930.607
5.177.826.072
4.621.034
Provisions
4.19.
4.200.369
5.945.558
Autres passifs
4.20.
60.508.671
69.524.913
Impts courants
4.14.
84.227.576
53.322.986
Impts diffrs
4.14.
63.431.254
106.870.508
Fonds de pension
4.18.
88.214.816
91.548.527
Sous-total PASSIF reporter (avant capitaux propres)
37.093.742.146 36.994.438.553
Les notes figurant en annexe aux pages 33 127 font partie intgrante des comptes consolids.
25

Bilan consolid au 31 dcembre 2013 (suite)
CAPITAUX PROPRES du Bilan

31/12/2012
31/12/2013
en euros
Report sous-total PASSIF avant capitaux propres
37.093.742.146 36.994.438.553
Capital souscrit
173.525.467
173.525.467
Rserve de rvaluation
609.867.885
752.895.901
603.667.755
748.680.299
2.386.960.748
2.554.079.320
215.006.563
202.089.328
227.499.362
238.346.448
3.397.853.462
3.718.847.135
1.782.024
818.607
3.399.635.486
3.719.665.742
Actifs disponibles la vente

Rserves consolides
Diffrence de mise en quivalence
Rsultat de l'exercice
Sous-total fonds propres attribuables aux propritaires de la socit
mre
Intrts minoritaires
Total capitaux propres
TOTAL du PASSIF y inclus les CAPITAUX PROPRES
40.493.377.632 40.714.104.295
26
Les notes figurant en annexe aux pages 33 127 font partie intgrante des comptes consolids

Compte de rsultat consolid au 31 dcembre 2013

en euros
Notes
31/12/2012
31/12/2013
Rsultat d'intrts
5.1.
439.338.533
390.251.701
Revenu de valeurs mobilires
5.2.
32.597.456
43.079.434
Commissions
5.3.
RESULTAT SUR INTERETS, DIVIDENDES ET COMMISSIONS
104.379.435
111.193.764
576.315.424
544.524.899
Rsultat ralis sur instruments financiers non renseigns la juste valeur

au compte de rsultat
5.4.
7.734.488
1.187.586
Rsultat sur instruments financiers dtenus des fins de transaction
5.5.
-31.108.752
49.941.333
Rsultat sur oprations de couverture
5.6.
-5.237.733
-1.860.601
8.463.744
7.408.495
Diffrences de change
Autres produits d'exploitation
5.7.
6.420.002
11.855.311
Autres charges d'exploitation
5.7.
-598.161
-3.423.535
561.989.012
609.633.488
5.8.
-181.000.767
-186.077.425
5.9.
5.10. 5.11
5.12
-70.698.548
-72.716.255
-27.296.554
-25.368.103
282.993.143
325.471.705
-23.678.683
-38.065.643
PRODUIT BANCAIRE
Frais du personnel
Autres frais gnraux administratifs
Corrections de valeur sur immobilisations corporelles et incorporelles
RESULTAT APRES FRAIS GENERAUX
Corrections de valeur nettes sur risques de crdit individuels et collectifs
5.13.
Provisions
5.14.
Quote-part dans le rsultat des entreprises mises en quivalence

RESULTAT AVANT IMPOTS ET ACTIFS NON COURANTS
Rsultat sur actifs non courants et des groupes destins tre cds,
classs comme dtenus en vue de la vente et ne remplissant pas les
conditions d'une activit abandonne
Impts sur le rsultat provenant des activits ordinaires
5.15.
Impts diffrs
5.15.
RESULTAT DE L'EXERCICE
DONT:
RESULTAT DE L'EXERCICE ATTRIBUABLE AUX INTERETS
MINORITAIRES
RESULTAT DE L'EXERCICE ATTRIBUABLE AUX
PROPRIETAIRES DE LA MAISON MERE
609.195
-1.060.679
11.606.390
21.442.893
271.530.045
307.788.276
1.069.205
-27.786.720
-61.502.501
-15.911.611
-7.322.019
228.900.919
238.963.756
1.401.557
617.308
227.499.362
238.346.448
27

Etat consolid du rsultat global au 31 dcembre 2013
en euros
31/12/2012
31/12/2013
RESULTAT DE L'EXERCICE
228.900.919
238.963.755
Elments non reclasss ultrieurement en rsultat net
-50.690.083
-5.928.452
-72.005.524
-8.375.886
21.315.441
2.447.434
550.607.240
143.028.019
651.113.979
184.396.482
658.670.629
185.348.272
Ecarts actuariels sur rgime de pension prestation dfinie

Impact impts diffrs
Elments reclasser ultrieurement en rsultat net
Variation des rsultats d'valuation
Rsultats de vente raliss via le compte de rsultat
-7.556.650
-951.790
2.606.046
-2.803.795
-103.112.785
-38.564.668
Total lments du rsultat global pour l'exercice - nets d'impts
499.917.157
137.099.567
RESULTAT GLOBAL TOTAL DE L'EXERCICE
728.818.076
376.063.322
Couverture de flux de trsorerie

Impact impts diffrs
dont part attribuable

- aux intrts minoritaires:
- aux propritaires de la socit mre:
-41.193
-963.417
728.859.269
377.026.739
28

Tableau de variation des capitaux propres consolids au 31 dcembre 2013

en euros
R se rve s
consolid e s
Capital souscrit
Au 1 er janvie r 2013
Rse rve de
r valuation
Total capitaux
propres
propri taire
soci t m re
R sultat ne t
Int r ts
minoritaire s
Total capitaux
propre s
173.525.467
2.386.960.748
609.867.885
227.499.362
3.397.853.462
1.782.024
Affectation du rsultat 2012
227.499.362
-227.499.362
Rsultat net de l'exercice 2013
238.346.447
238.346.447
617.308
238.963.755
Distribution pour l'exercice 2012
-40.000.000
-40.000.000
-40.000.000
Ecart actuariel sur fonds de pension

Rsultat net d'valuation des oprations sur
instruments financiers disponibles la vente
Rsultat net d'valuation sur couverture de flux
de trsorerie
-5.928.452
-5.928.452
-5.928.452
145.012.545
145.012.545
145.012.545
-1.984.527
-1.984.527
-1.984.527
Autres
au 31 d cembre 2013
3.399.635.486
-14.452.338
-14.452.338
-1.580.725
-16.033.063
173.525.467
2.554.079.320
752.895.903
238.346.447
3.718.847.135
818.607
3.719.665.742
Pour lexercice 2013, la Banque a affect 40.000.000 EUR (30.000.000 EUR en 2012) de son rsultat en tant que
distribution lEtat.
R se rve s
consoli d e s
Capi tal souscri t
Au 1 er janvie r 2012
R se rve de
r val uati on
Total capi taux

propre s
propri tai re
soci t m re
R sul tat ne t
Int r ts
mi nori taire s
Total capi taux

propre s
173.525.467
2.335.655.411
221.836.111
125.972.275
2.856.989.264
1.823.217
Affect at ion du rsultat 2011
125.972.275
-125.972.275
2.858.812.481
-
Rsult at net de l'exercice 2012
227.499.362
227.499.362
1.399.962
228.899.324
Dist ribut ion pour l'exercice 2011
-30.000.000
-30.000.000
-30.000.000
Ecart actuariel sur fonds de pension

Rsult at net d'valuat ion des oprations sur
inst rument s financiers disponibles la vente
Rsult at net d'valuat ion sur couvert ure de flux
de t rsorerie
-50.690.083
-50.690.083
-50.690.083
386.213.060
386.213.060
386.213.060
1.818.714
1.818.714
1.818.714
6.023.145
6.023.145
-1.441.155
4.581.990
173.525.467
2.386.960.748
609.867.885
227.499.362
3.397.853.462
1.782.024
3.399.635.486
Aut res
au 31 d ce mbre 2012
29

Tableau consolid des flux de trsorerie au 31 dcembre 2013

en euros
en euros
31/12/2012
31/12/2013
1.291.651.378
585.014.208
2.408.068.039
4.364.471.697
1.468.792.970
1.340.924.347
Trsorerie et quivalents de trsorerie

72.838
50.868.083
58.148.032
5.277.601.340
6.290.410.253
Le tableau des flux de trsorerie prsente les entres et les sorties de trsorerie. La trsorerie et les quivalents de
trsorerie comprennent les fonds en caisse, les avoirs auprs de banques centrales ainsi que tous les avoirs avec
une chance initiale infrieure ou gale 90 jours.
Le Groupe a appliqu en 2013 les recommandations de l International Financial Reporting Interpretations
Committee (IFRIC) concernant les avoirs avec une chance initiale infrieure ou gale 90 jours. Lanne
2012 a t retraite en consquence.
Le tableau des flux de trsorerie classe les flux de trsorerie de la priode en activits oprationnelles, en
activits dinvestissement et en activits de financement.
Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles
- Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles avant variation des actifs et passifs oprationnels :
en euros
31/12/2012
31/12/2013
Intrts reus
1.086.409.357
945.306.463
Intrts pays
-639.899.836
-543.948.608
32.597.456
43.079.434
Commissions reues
132.161.015
140.383.255
Commissions payes
-27.781.580
-29.189.491
6.420.002
11.855.311
-27.786.720
-61.502.501
-244.135.837
-250.191.047
-598.161
-2.995.810
317.385.697
252.797.006
Revenus de valeurs mobilires

Impts courants
Sous-total
30

- Flux de trsorerie provenant des variations dactifs oprationnels :

Variations nettes en euros
Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu variable
Autres actifs
Sous-total
31/12/2012
31/12/2013
1.745.755
-9.663.768
-159.921.940
-796.225.103
-6.880.675
-13.789.400
-1.986.711.375
1.830.209.005
-403.200.012
-495.865.188
667.497
-694.174
-39.973.089
-52.439.717
-2.594.273.838
461.531.655
31/12/2012
31/12/2013
- Flux de trsorerie provenant des variations des passifs oprationnels :

Variations nettes en euros
Titres dtenus des fins de transaction - Ventes dcouvert
Dpts valus au cot amorti - tablissements de crdit
Dpts valus au cot amorti - Clientle
Autres passifs
Emissions de titres
Sous-total
Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles
-1.073.385
11.818.283
241.233.756
1.594.462.664
-469.396.324
587.777.145
154.157.085
41.048.528
16.486.199
15.219.658
-4.130.170
-2.177.351.345
-62.722.839
72.974.933
-2.339.610.980
787.303.594
31/12/2012
31/12/2013
-313.671
6.902.907
1.174.209
-3.306.400.646
-1.721.885.368
1.995.436.849
2.175.160.318
-6.259.041
713.611
-1.310.633.602
455.162.770
Flux de trsorerie provenant des activits dinvestissement
Acquisition de titres disponibles la vente - Valeurs mobilires

revenu variable
Cession de titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu
variable
Acquisition de titres dtenus jusqu' chance
Remboursement de titres dtenus jusqu' chance
Acquisitions/cessions d'actifs incorporels et corporels
Flux de trsorerie provenant des activits dinvestissement
31

Flux de trsorerie provenant des activits de financement
Produits de l'mission de passifs subordonns

Distribution du rsultat
31/12/2013
-45.761.486
-43.974.595
-30.000.000
-40.000.000
-75.761.486
-83.974.595
-3.726.006.068
1.158.491.769
Flux de trsorerie provenant des activits de financement

Variation nette
31/12/2012
Variation des comptes de trsorerie et des quivalents de trsorerie

2012
2013
Situation au 1er janvier

Variation nette de trsorerie
Effet de la variation du taux de change sur la trsorerie et les
quivalents de trsorerie
8.863.448.518
5.277.601.341
-3.726.006.068
1.158.491.769
140.158.891
-145.682.857
Situation au 31 dcembre
5.277.601.341
6.290.410.253
32

LUXEMBOURG
NOTES AUX COMPTES CONSOLIDES

31 dcembre 2013
33

Notes aux comptes consolids
au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
INFORMATION GENERALE
La Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg (ci- aprs La Banque ), institue par la loi du
21 fvrier 1856 et rgie par la loi du 24 mars 1989, est un tablissement public autonome, dot de la
personnalit juridique. Elle est place sous la haute surveillance du membre du Gouvernement ayant le
dpartement du Trsor dans ses attributions.
Le sige de la Banque est situ 1, place de Metz L-2954 Luxembourg.
Dans les limites fixes par les lois et rglements applicables aux tablissements de crdit, la Banque a pour
objet de faire toutes oprations bancaires et financires ainsi que toutes oprations analogues, connexes ou
accessoires celles-ci.
Les comptes consolids concernent le Groupe dont la Banque et Caisse dEpargne de lEtat est la socit
mre. L'effectif moyen du Groupe pour le courant de l'exercice 2013 tait de 1.803 personnes (1.804 pour
lexercice 2012), y compris les contrats dinsertion lemploi.
L'exercice social concide avec l'anne civile.
Les comptes consolids ont t approuvs par le Conseil dAdministration dans sa sance du 26 mars
2014.
2
2.1
PRINCIPES DELABORATION DES COMPTES CONSOLIDES

Respect des principes comptables
Les comptes consolids du Groupe pour lexercice 2013 ont t tablis conformment aux Normes
Internationales dInformations Financires IFRS International Financial Reporting Standards adoptes
par lUnion europenne.
34

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
a) Normes nouvelles ou rvises adoptes par le Groupe

Les normes suivantes, dont lapplication est obligatoire partir du 1er janvier 2013, ont t adoptes par le
Groupe mais n'ont pas eu d'impact matriel sur les comptes consolids. Il sagit en loccurrence des
normes :
-
IFRS 7 (amendement) : Instruments financiers, informations fournir compensation dactifs

financiers et de passifs financiers ,
IFRS 13 : Evaluation de la juste valeur ,
IAS 19 (rvise) : Avantages du Personnel ,
IAS 1 (amendement) : Prsentation des autres lments du rsultat global , amliorations apportes
au contenu du tableau de variation des capitaux propres,
IAS 12 (amendement) : Impts diffrs Recouvrement des actifs sous-jacents ,
Amliorations aux IFRS, cycle 2009-2011 qui sont une srie damendements aux normes
existantes.
b) Les normes suivantes, dont lapplication est obligatoire partir du 1er janvier 2014, nont pas encore
t adoptes par le Groupe mais n'ont pas d'impact matriel sur les comptes consolids. Il sagit des
normes :
-
IFRS 10 : Etats financiers consolids ,
IFRS 11 : Partenariats ,
IFRS 12 : Informations fournir sur les intrts dtenus dans dautres entits ,
IAS 27 (rvise) : Etats financiers individuels ,
IAS 28 (rvise): Participations dans des entreprises associes et des co-entreprises .
IAS 32 (amendement) : Instruments financiers, prsentation-compensation dactifs financiers et de

passifs financiers .
IAS 36 (amendement) : Informations fournir relative la valeur recouvrable des actifs non
financiers
IAS 39 (amendement) : Novation de drivs et maintien de la comptabilit de couverture
c) Normes nouvelles, rvises ou interprtations, pertinentes pour le Groupe qui ne sont pas encore
dapplication et qui nont pas t adoptes par lUnion europenne :
-
Interprtation IFRIC 21 Taxes prleves par une autorit publique ,
IAS 19 (amendement) : Rgimes prestations dfinies : contribution des membres du personnel ,

35

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
existantes,
existantes.
Les comptes consolids sont tablis en euros, monnaie fonctionnelle de la maison mre et de ses filiales,
suivant le principe de lenregistrement au cot historique, respectivement au cot amorti, ajust la juste
valeur pour l'enregistrement des investissements disponibles la vente, des actifs financiers dtenus des
fins de transaction, des instruments drivs et des actifs du fonds de pension.
2.2
2.2.1
Principe de consolidation
Primtre de consolidation
Les comptes consolids comprennent la socit mre, les filiales ainsi que des entits ad hoc sur lesquelles
le Groupe exerce, directement ou indirectement, un contrle effectif sur la gestion et la politique financire
et oprationnelle. Les filiales entrent dans le primtre de consolidation ds la date d'acquisition qui
reprsente la date partir de laquelle l'acqureur a le pouvoir de diriger les politiques financires. Elles
sortent de ce primtre le jour o ce contrle cesse.
La consolidation n'a pas gnr de goodwill puisque les filiales sont dtenues par la Groupe depuis leur
cration.
L'acquisition est comptabilise son cot, savoir le montant de trsorerie ou d'quivalents de trsorerie
vers qui reprsente la juste valeur, augment de tous les cots directement attribuables l'acquisition. Les
soldes intra-groupe et les transactions intra-groupe ainsi que les profits latents en rsultant sont
intgralement limins. Les pertes latentes rsultant de transactions intra-groupe sont galement limines
moins que le cot ne puisse pas tre recouvr.
Si un membre du Groupe utilise des mthodes comptables diffrentes de celles adoptes dans les comptes
consolids, des ajustements appropris sont apports la filiale afin de rester conforme aux mthodes
comptables appliques par le Groupe.
36

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Si les comptes consolids dune socit sont tablis des dates de clture diffrentes du Groupe, des
ajustements sont effectus pour prendre en compte les effets des transactions et autres vnements
significatifs qui se sont produits entre ces dates de clture et celle de la mre.
La part des socits minoritaires dans les capitaux propres est identifie sur une ligne distincte. De mme,
la part des socits minoritaires dans le rsultat de lexercice est identifie sur une ligne distincte.
2.2.1.1 Filiales consolides par intgration globale
Les comptes consolids enregistrent les actifs, les passifs ainsi que les produits et charges du Groupe et de
ses filiales. Une filiale est une socit dans laquelle le Groupe dtient au moins 50% des droits de vote
ainsi que toutes socits sur lesquelles le Groupe a le pouvoir d'exercer, directement ou indirectement, un
contrle dominant qui lui permet de diriger les politiques financires et oprationnelles de l'entreprise.
Les filiales entrant dans le primtre de consolidation :
D signation
% de s droits de vote
Luxbond Advisory S.A.

BCEE Asset Management S.A.
Bourbon Immobilire S.A.
Luxembourg State and Savings Bank Trust Company S.A.
Spuerkeess R S.A.
86,93
90,00
99,90
100,00
100,00
En dcembre 2013, le Groupe a dcid de fusionner par absorption les socits Lux-Index US Advisory
S.A., Lux-Pension Advisory S.A., Lux-Croissance Advisory S.A., Luxcash Advisory S.A., Lux-World
Fund Advisory S.A. et Lux-Protect Fund Advisory S.A. dans la socit Luxbond Advisory S.A., qui est
dsormais la seule socit Advisory faire encore partie du patrimoine du Groupe et appartenir ainsi
au primtre de consolidation par intgration globale.
A noter que la dnomination sociale de Luxbond Advisory S.A. a t change en Lux-Fund Advisory S.A.
en date du 1er janvier 2014.
2.2.1.2 Entreprises associes mises en quivalence
Les entreprises associes o le Groupe dtient une influence notable sont enregistres suivant la mthode
de la mise en quivalence. L'influence notable se caractrise par le pouvoir du Groupe de diriger les
politiques financires et oprationnelles d'une entreprise afin d'en obtenir une partie significative des
avantages conomiques. Linfluence notable est prsume lorsque le Groupe dtient, directement ou
indirectement par le biais de ses filiales, 20% ou plus des droits de vote.
37

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Les entreprises associes sont enregistres au cot et la valeur comptable est augmente ou diminue pour
comptabiliser la quote-part du Groupe dans les rsultats de l'entreprise dtenue aprs la date d'acquisition.
Le compte de rsultat du Groupe reflte la quote-part de l'investisseur dans les rsultats de l'entreprise
dtenue.
La consolidation par mise en quivalence cesse lorsque le montant de la participation est rduit zro,
moins que le Groupe ne doive reprendre son compte ou garantir des engagements de la socit associe.
Les entreprises associes du Groupe :

Entreprise s associe s
Participations dire cte s
Socit Nationale de Circulation Automobile S. r.l.
Luxair S.A.
Socit de la Bourse de Luxembourg S.A.
Europay Luxembourg S.C.
Visalux S.C.
La Luxembourgeoise S.A.
La Luxembourgeoise-Vie S.A.
BioTechCube (BTC) Luxembourg S.A.
Participations indire cte s
Pecoma International S.A.
EFA Partners S.A.
Fraction du capital d te nu en %
20,00
21,81
22,74
25,40
36,26
40,00
40,00
50,00
33,33
29,05
A noter qu'il est prvu que les activits d acquiring et d issuing des socits de licences
VISALUX S.C et EUROPAY Luxembourg S.C. soient reprises par CETREL S.A., respectivement par les
banques de la place, entranant ainsi la dissolution des deux socits moyen terme.
38

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
2.3
Transactions en monnaies trangres

Les effets des variations des cours des monnaies trangres sur les postes du compte de rsultat sont
exposs ci-dessous. La monnaie fonctionnelle du Groupe est leuro ( EUR ).
Les transactions en monnaie trangre sont converties en monnaie fonctionnelle au cours de change en
vigueur la date de transaction.
A chaque date de clture, les lments montaires en monnaie trangre sont convertis au cours du dernier
jour de lexercice.
Les lments non montaires enregistrs au cot historique sont convertis en utilisant le cours de change
la date de transaction tandis que les lments non montaires, enregistrs la juste valeur, sont convertis
en appliquant le cours de change en vigueur la date o ces justes valeurs ont t dtermines.
Les diffrences de change qui rsultent des actifs et passifs montaires sont comptabilises en compte de
rsultat, sauf si lopration de transaction a t classe en couverture de flux de trsorerie ( cash flow
hedge ).
Pour les actifs montaires classs en actifs disponibles la vente , les diffrences de change relatives
la diffrence entre la juste valeur la date de clture de ces instruments et de leur cot dacquisition sont
comptabilises en rserve de rvaluation, tandis que les diffrences de change relatives lajustement du
cot amorti par rapport la valeur dacquisition sont comptabilises au compte de rsultat.
Les diffrences de change relatives des ajustements de la juste valeur dlments non montaires suivent
la comptabilisation de ces changements de juste valeur.
Pour les devises principales, les taux de change suivants ont t utiliss pour la conversion des comptes
annuels, un euro tant gal :
CHF
GBP
JPY
SEK
USD
31/12/2012
1,2076
0,8161
113,6200
8,5895
1,3195
31/12/2013
1,2269
0,8331
144,5600
8,8311
1,3764
39

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
2.4
2.4.1
Oprations bancaires
Comptabilisation et valuation initiales
Les achats et les ventes dactifs et de passifs financiers dont la livraison, respectivement le rglement, sont
effectus une date ultrieure la date de transaction, sont comptabiliss au bilan la date de livraison,
respectivement de rglement.
Tous les instruments financiers sont enregistrs la juste valeur lors de la comptabilisation initiale,
augmente des frais directement attribuables lorsque ces instruments financiers ne sont pas renseigns la
juste valeur au compte de rsultat.
Les instruments drivs sont enregistrs la date de transaction au bilan leur juste valeur. La
classification des instruments drivs lors de leur comptabilisation initiale dpend de lintention et des
caractristiques de leur dtention. Ainsi, une classification en instruments financiers dtenus des fins
de transaction ou en instruments de couverture est possible.
Les instruments drivs sont enregistrs lactif lorsque la juste valeur est positive, respectivement au
passif lorsquelle est ngative. La juste valeur sentend ici comme le dirty price de ces instruments,
cest--dire intrts courus compris.
Les instruments drivs suivant la dfinition de la norme IAS 39, incorpors dans dautres instruments
financiers, sont spars du contrat hte et enregistrs la juste valeur si leurs caractristiques conomiques
et les risques ne sont pas troitement lis ceux du contrat hte et si linstrument financier global nest pas
class comme dtenu des fins de transaction, respectivement na pas t dsign comme tant valu la
juste valeur par le compte de rsultat. Les instruments drivs incorpors qui ont t spars du contrat
hte sont comptabiliss leur juste valeur dans le portefeuille dtenu des fins de transaction et les
variations de juste valeur sont enregistres dans le compte de rsultat.
Les plus ou moins-values ralises lors de la vente dactifs financiers qui ne font pas lobjet dune
rvaluation par le biais du compte de rsultat sont calcules par diffrence entre le montant reu net de
frais de transaction et le cot dacquisition, respectivement le cot amorti de lactif financier.
40

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
2.4.2
Evaluation ultrieure
Lvaluation des instruments financiers se fera en fonction des caractristiques des instruments financiers
ainsi que de leur appartenance une catgorie dvaluation. Les catgories dvaluation retenues sont les
suivantes : instruments financiers dtenus des fins de transaction ou de couverture, actifs financiers
dtenus jusqu chance, actifs financiers disponibles la vente et prts et avances.
2.4.2.1
Le cot historique
Pour les actifs et passifs financiers renseigns au cot historique, leur valuation correspond au montant
initial enregistr.
2.4.2.2
Le cot amorti
Le cot amorti correspond au montant initial enregistr, diminu des amortissements en capital, ajust des
primes et dcotes calcules par diffrence entre le montant initial et le montant de remboursement
lchance et tales sur la dure de lactif, moins les dprciations constates via des corrections de
valeur dans le cas o il y a indication objective de perte de valeur de lactif considr.
2.4.2.3
La juste valeur
La juste valeur de la contrepartie reue ou donne peut normalement tre dtermine par rfrence un
march actif ou partir de techniques dvaluation bases principalement sur des observations de march.
Ainsi, pour dterminer une valorisation cohrente des diffrents instruments financiers valus la juste
valeur, le Groupe a recours aux mthodes et modles suivants :
-
instruments financiers drivs dtenus des fins de transaction ou de couverture : le Groupe applique la
mthode des flux de trsorerie actualiss pour les contrats Plain-Vanilla , respectivement la mthode de
Black-Karasinski pour les contrats structurs.
actifs financiers :
o
valeurs mobilires revenu fixe :

pour les valeurs cotes sur un march actif, utilisation du prix bid dune source de
cotation officielle,
pour les valeurs cotes sur un march jug inactif, dtermination dune valeur dvaluation
via lapplication du modle dvaluation interne.
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au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
valeurs mobilires revenu variable :

pour les valeurs cotes sur un march actif, utilisation du prix bid dune source de
cotation officielle,
pour les valeurs non cotes, respectivement cotes sur un march jug inactif,
dtermination par le Groupe dune valeur dvaluation par une analyse dtaille des
derniers comptes annuels et par la prise en compte des prix dventuelles transactions
rcentes.
passifs financiers :
o
les missions dEMTN du Groupe sont comptabilises lorigine au cot amorti. Par la suite, en
vue dviter un impact au compte de rsultat li la couverture de ces missions par des
instruments drivs, ces oprations sont dsignes comme fair value hedge . Ainsi, la mthode
dvaluation la juste valeur applique lmission ainsi que lvaluation de sa couverture sont
identiques : mthode des flux de trsorerie actualiss, respectivement mthode BlackKarasinski .
2.4.3
Jugements et estimations comptables

Dans le cadre de la mise en place des principes comptables sous IFRS, le Groupe a d faire appel, dans
certains cas, des jugements ainsi qu des estimations dans la dtermination des montants renseigns
dans les comptes consolids.
Les cas les plus significatifs dans lesquels des jugements, respectivement des estimations, ont d tre faits
sont :
2.4.3.1
La juste valeur des instruments financiers
Lorsque la juste valeur dun instrument financier renseign au bilan ne peut tre dtermine partir dun
march actif, elle est calcule partir de techniques dvaluation bases le plus souvent sur des modles
mathmatiques. Dans la mesure du possible, les variables qui sont fournies aux modles mathmatiques
sont issues dobservations de march.
Le Groupe dtermine lactivit, respectivement linactivit, dun march de valeurs mobilires revenu
fixe partir de critres tels que le poids de la position dtenue dans lmission totale, le nombre de
contributeurs de prix, le Bid Size moyen ainsi que les carts entre prix bid et prix ask .
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au 31 dcembre 2013
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Lorsque le march est considr comme tant actif, le Groupe utilise les prix dune source de cotation
officielle. Dans le cas dune mission pour laquelle les critres mis en place par le Groupe permettent de
conclure que le march est inactif, le Groupe calcule dabord un prix par application de la mthode des
flux de trsorerie actualiss ( Discounted Cash flow method ) partir de courbes de taux dintrt et de
spread dtermins en fonction de la qualit de lmetteur. Le prix ainsi calcul est ensuite pondr
avec une indication de prix fourni par une source de cotation, mme si lindication de prix est issue dun
march pour lequel le Groupe a, compte tenu de son analyse march actif/inactif, mis un doute sur son
caractre actif.
2.4.3.2
Dprciations des actifs financiers ( impairment ) valus au cot amorti
Le Groupe dprcie un actif financier lorsquil y a indication objective de dprciation de cet actif,
conformment aux instructions de la norme IAS 39.
Pour les dossiers de la banque de dtail ( retail banking ), lestimation du montant irrcouvrable sur des
dossiers spcifiques est effectue partir dobservations de pertes historiques, alors quun jugement
effectu dossier par dossier permet de dterminer le montant irrcouvrable de la clientle professionnelle
( wholesale banking ). Une correction de valeur spcifique est enregistre en consquence.
En ce qui concerne les indications objectives de dprciation telles que dtermines par les normes
IFRS, le Groupe les assimile la notion d entre en dfaut par application des rgles internes de
gestion du risque de crdit dfinies pour le calcul du ratio dadquation des fonds propres selon Ble II.
Le Groupe constitue par ailleurs des corrections de valeur sur base collective sur les crances non
identifies sur base individuelle comme tant en dfaut, afin de tenir compte du risque de crdit progressif
aprs la date doctroi du crdit.
Pour calculer cette correction de valeur collective, le Groupe se base sur les donnes historiques des pertes
ralises sur le portefeuille de crdit. Il dtermine ainsi la probabilit de dfaut pour les diffrents types de
prts en fonction de la dure qui sest coule dans la relation de crdit entre loctroi du prt et lentre en
dfaut.
La correction de valeur collective, encore appele dprciation Incurred But Not Reported (IBNR),
porte sur lensemble des actifs qui nont pas subi de dprciation individuelle et appartenant la rubrique
Prts et avances au cot amorti Clientle .
43

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
La mthodologie applique pour dterminer la correction de valeur collective est base sur le concept de la
perte attendue et se dfinit comme le produit de lengagement la date de calcul de la provision (EaD) par
la probabilit de dfaut estime sur base des donnes historiques (PD) et la perte en cas de dfaut telle
quelle est calcule pour Ble II (LGD).
En application des normes IFRS, le Groupe prend en compte lincidence de lvolution des conditions
conomiques en appliquant des LGD best estimate qui surpondrent les LGD du pass rcent par
rapport ceux du pass plus lointain.
2.4.3.3
Dprciations des actifs disponibles la vente

Le Groupe considre les valeurs mobilires du portefeuille actifs financiers disponibles la vente
(AFS) comme dprcies, lorsquil sattend une baisse durable des flux de trsorerie futurs contractuels
en raison d indications objectives de dprciation .
Parmi les indications objectives figurent :
-
problmes de trsorerie suite un ou des retards de paiement, respectivement remboursement,
baisse des notations en-dessous dun seuil critique (B+),
dgradation de la solvabilit.
Dans cette optique, la chute du prix de plus de 20% dclenche automatiquement un test de dprciation,
indpendamment de la prsence ou non dindications objectives .
Lorsque le Groupe retient une dprciation sur des valeurs mobilires revenu fixe, la diffrence entre le
prix dvaluation et le cot amorti sera renseigne au compte de rsultat et ne figurera par consquent plus
dans les fonds propres sous la rubrique rserve de rvaluation .
De mme, lorsque le Groupe retient une dprciation sur des valeurs mobilires revenu variable, la
diffrence entre le prix d'valuation et le cot d'acquisition sera renseigne au compte de rsultat et ne
figurera par consquent plus dans les fonds propres sous la rubrique rserve de rvaluation .
Pour ce qui est des critres objectifs de dprciations des valeurs mobilires revenu variable, le Groupe
enregistre une dprciation que si la juste valeur est durablement infrieure au cot historique. Le suivi, la
valorisation et la dcision dappliquer une dprciation de ces positions se fait par un groupe dexperts en
fonction des critres suivants :
o
Evolution du cours de bourse pour les actifs cots, respectivement prix de transaction rcent ,
Evolution de lactif net sur base des rsultats publis pour les valeurs mobilires non cotes ,
44

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Perspectives dvolution de la contrepartie en termes de business model, chiffres daffaires et par

jugements dexperts.
2.4.3.4
Dprciations des actifs dtenus jusqu chance

Le Groupe applique pour les actifs dtenus jusqu chance le mme principe en matire de dprciation
que pour les valeurs mobilires revenu fixe de la catgorie actifs disponibles la vente.
2.5
Tableau des flux de trsorerie

Le tableau des flux de trsorerie prsente les entres et les sorties de trsorerie. La trsorerie et les
quivalents de trsorerie comprennent les fonds en caisse, les avoirs auprs de banques centrales ainsi que
tous les avoirs avec une chance initiale infrieure 90 jours.
Le tableau des flux de trsorerie classe les flux de trsorerie de la priode en activits oprationnelles, en
activits dinvestissement et en activits de financement.
Le Groupe utilise la mthode indirecte pour dterminer les flux de trsorerie. Pour ce faire, il limine du
rsultat net tous les flux purement comptables qui ne se traduisent pas par une entre ou une sortie de
liquidits et prsente directement les lments du rsultat net provenant des activits oprationnelles avant
variation des actifs et passifs oprationnels.
Activits oprationnelles
Les activits oprationnelles sont les principales activits gnratrices de revenus. Ce sont toutes les
activits autres que celles dinvestissement ou de financement. Il sagit des produits et charges
dexploitation, des flux de trsorerie rattachs aux produits et charges financiers et autres et des diffrentes
catgories dimpts pays au courant de lexercice.
Oprations dinvestissement
Les activits dinvestissement comprennent lacquisition et la cession dactifs long terme et tout autre
investissement qui nest pas inclus dans les quivalents de trsorerie.
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au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Oprations de financement
Les activits de financement sont des activits qui entranent des changements quant lampleur et la
composition des capitaux propres et des capitaux subordonns emprunts par ltablissement.
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au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
3.1
INFORMATIONS SUR LES REGLES COMPTABLES APPLIQUEES AUX RUBRIQUES

DU BILAN
La trsorerie se compose essentiellement des postes caisse et de la rserve minimale obligatoire auprs
de la Banque centrale du Luxembourg.
La rserve minimale obligatoire est alimente de sorte satisfaire lexigence de rserve impose par la
Banque centrale du Luxembourg.
Ces fonds ne sont pas disponibles pour financer les oprations courantes du Groupe. La base de rserve,
calcule sur base de bilans mensuels, est dfinie en fonction des lments du passif du bilan selon les
principes comptables luxembourgeois. Le calcul de la base qui dtermine lexigence de rserve est
effectu par la Banque centrale.
3.2
3.2.1
Les instruments financiers
Actifs et passifs dtenus des fins de transaction

Les instruments financiers dtenus dans le but de dgager un bnfice sur les fluctuations court terme
des prix sont classs comme actifs, respectivement passifs dtenus des fins de transaction. Sont inclus
dans cette catgorie les valeurs mobilires revenu fixe, les valeurs mobilires revenu variable, les
ventes dcouvert sur ces mmes instruments financiers ainsi que les instruments drivs utiliss des
fins de transaction.
La notion de court terme ntant pas dfinie par la norme IAS 39, le Groupe considre une intention de
dtention dune dure moyenne de six mois pour les instruments financiers non drivs.
Les instruments financiers dtenus des fins de transaction sont initialement comptabiliss la juste
valeur avec, par la suite, la prise en compte des variations de juste valeur en rsultats sur instruments
financiers dtenus des fins de transaction au compte de rsultat. Les intrts courus durant la priode
de dtention ainsi que les intrts perus sont comptabiliss la rubrique rsultats dintrts et les
dividendes la rubrique revenus de valeurs mobilires du compte de rsultat, partir du moment o le
droit au paiement devient effectif.
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au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
3.2.2
Valeurs mobilires revenu fixe dtenues jusqu chance

Les titres cots chance dtermine, que le Groupe a l'intention manifeste et la capacit de conserver
jusqu chance, sont comptabiliss sous la rubrique titres dtenus jusqu chance au cot amorti,
en utilisant la mthode du taux dintrt effectif avec intgration en rsultat des primes et dcotes tales
sur la dure de vie de lactif, aprs dduction ventuelle dune dprciation pour perte de valeur
( impairment ). Ltalement des dcotes et des primes se fait la rubrique rsultat dintrts au
compte de rsultat.
Les conditions de classement en actifs dtenus jusqu chance ainsi que les rgles strictes de tenue du
portefeuille en termes de conditions de transfert et de restrictions de vente ont conduit le Groupe limiter
lutilisation de ce portefeuille. Les actifs dtenus jusqu chance, et donc non valus la juste valeur,
ne sont pas exposs un risque de variation des taux dintrts et il nest ds lors pas possible de les
couvrir contre ce risque. En revanche, ils peuvent tre couverts contre le risque de change et contre le
risque de crdit. Le Groupe investit principalement en titres mis ou garantis par des metteurs de
premire qualit, tatiques ou bancaires, dans le cadre de sa politique asset liability management
(ALM).
Le Groupe s'est dot d'une procdure en conformit avec la norme IAS 39 AG 22 (a) dtaillant que les
conditions des ventes avant chance pour satisfaire la condition nonce au paragraphe 9 de la prsente
norme et par consquent ne pas susciter le doute quant l'intention de l'entit de conserver ses autres
placements jusqu' leur chance.
3.2.3

Les actifs disponibles la vente correspondent aux positions qui ont t dsignes initialement comme
telles, respectivement ce sont les positions qui nont pas t classes dans l'une des trois autres catgories
d'actifs actifs dtenus des fins de transaction, actifs dtenus jusqu chance ou crances values au
cot amorti lors de la comptabilisation initiale.
La catgorie des actifs disponibles la vente inclut des valeurs mobilires revenu fixe, les crdits cots
sur un march actif ainsi que les valeurs mobilires revenu variable, notamment les investissements en
actions et en SICAV. Le Groupe a par ailleurs opt pour lvaluation la juste valeur, selon la norme IAS
39, des participations dans les socits dtenues moins de 20% en assimilant lesdits investissements la
catgorie des actifs financiers disponibles la vente pour les besoins des comptes consolids. Les actifs
financiers disponibles la vente sont comptabiliss initialement leur juste valeur, y compris les cots de
transaction. Les intrts sont comptabiliss en utilisant la mthode du taux dintrt effectif et sont inclus
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au 31 dcembre 2013
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dans le rsultat dintrts. Les dividendes sont enregistrs dans la rubrique revenus de valeurs
mobilires du compte de rsultat partir du moment o le droit au paiement devient effectif.
Lvaluation des positions disponibles la vente se fait leur juste valeur sur base des prix offerts ( bid
price ) pour les titres cots sur un march actif ou par lutilisation de modles se basant sur des donnes
de march observables ou des estimations internes. Les plus ou moins-values latentes dgages par les
variations de juste valeur des actifs disponibles la vente sont comptabilises en fonds propres dans la
rubrique rserve de rvaluation . Les dprciations dactifs sont renseignes au compte de rsultat et
ne figureront par consquent plus dans les fonds propres sous la rubrique rserve de rvaluation .
Lors de la cession dactifs financiers disponibles la vente, le rsultat ralis est enregistr au compte de
rsultat dans la rubrique rsultats raliss sur instruments financiers non renseigns la juste valeur au
compte de rsultat . Si le Groupe dtient plusieurs investissements dans le mme titre, les sorties du stock
seffectueront suivant la mthode first in - first out (FIFO).
Les plus ou moins-values latentes et ralises sur valeurs mobilires revenu fixe sont dgages en
comparant la juste valeur de lobligation son cot amorti. En ce qui concerne les valeurs mobilires
revenu variable, le cot dacquisition, y compris les cots de transaction, est compar la juste valeur pour
dgager le rsultat.
Les obligations qui font partie du portefeuille des actifs financiers disponibles la vente et qui sont
couvertes contre les variations du taux dintrt connaissent un traitement particulier expos au point
suivant.
3.2.4
Instruments drivs utiliss des fins de couverture

Le Groupe utilise des instruments drivs afin de couvrir les risques de taux dintrt, de change, de crdit
et de prix tels quindices boursiers ou prix dactions. Les instruments drivs couramment utiliss sont les
Interest Rate Swaps (IRS) et les Cross currency interest rate swaps (CIRS) dans le cadre
doprations de couverture standard plain vanilla . Paralllement ces contrats standardiss, le Groupe
couvre spcifiquement les missions structures Euro Medium Term Notes (EMTN) et les acquisitions
dobligations structures incluses dans le portefeuille des actifs disponibles la vente et contenant des
drivs incorpores ( embedded derivatives ) par des swaps composantes structures.
Un instrument driv est toujours considr comme dtenu des fins de transaction sauf s'il est dsign en
tant qu'instrument de couverture. Lors de la conclusion d'un contrat, le Groupe peut dsigner des
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au 31 dcembre 2013
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instruments drivs en tant qu'instruments de couverture dun instrument financier lactif ou au passif du
bilan lorsque ces oprations respectent les critres dfinis par la norme IAS 39.
Le Groupe classe les instruments de couverture dans les catgories suivantes :
- couverture de juste valeur dun actif, dun passif ou dun engagement ferme,
- couverture de juste valeur dun portefeuille ou dun sous-portefeuille dactif ;
- couverture dun flux de trsorerie futur attribuable un actif ou passif dtermin ou une transaction
future.
Le Groupe a principalement recours la couverture de juste valeur.
La comptabilit de couverture doit respecter les conditions limitatives suivantes nonces par la norme
IAS 39 :
-
Pralablement la mise en place de la couverture, une documentation prcise et formalise sur

la relation entre llment couvert et llment de couverture, la nature du risque couvert,
lobjectif et la stratgie justifiant lopration de couverture ainsi que la mthode utilise pour
mesurer lefficience de la relation de couverture doit tre prpare,
La couverture dbute avec la dsignation de linstrument financier driv de couverture et se

termine, soit la dcomptabilisation de linstrument couvert, soit si lefficience de la
couverture nest plus donne,
Efficience prospective : ds la mise en place de lopration, les caractristiques de lopration

de couverture doivent permettre une couverture efficace de faon neutraliser les variations de
juste valeur, respectivement de flux de trsorerie du sous-jacent couvert au cours de la priode
de couverture. Lefficience prospective est donne lorsque les caractristiques principales entre
lments couverts et de couverture sont sensiblement identiques (nominal, taux dintrt,
chances, devise) lintrieur de la priode de couverture dsigne par le Groupe pour
lopration en question,
Efficience rtrospective : un test rtrospectif defficience de couverture (variations entre 80% et

125%) est effectu chaque arrt comptable.
Les variations de juste valeur des instruments drivs dsigns comme faisant partie dune couverture de
juste valeur qui satisfont aux conditions et qui ont dmontr leur efficacit vis--vis du sous-jacent
couvrir sont comptabilises au compte de rsultat la rubrique rsultat sur oprations de couverture , au
mme titre que les variations de juste valeur des instruments couverts.
Si un moment donn, la couverture vient ne plus satisfaire aux conditions de la comptabilit de
couverture, la part rvalue la juste valeur de llment couvert portant intrt financier doit tre
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au 31 dcembre 2013
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amortie par le compte de rsultat sur la dure rsiduelle de llment couvert, sous forme dun ajustement
du rendement de llment couvert.
Les variations de juste valeur des instruments drivs dsigns comme couverture de flux de trsorerie qui
satisfont aux conditions et qui ont dmontr leur efficacit vis--vis du sous-jacent couvrir sont
comptabiliss dans les fonds propres la rubrique rserve de rvaluation couverture de flux de
trsorerie .
Si un instrument de couverture arrive expiration, est vendu, rsili ou exerc ou si la transaction ne
satisfait plus aux critres requis pour tre qualifie de couverture, le Groupe cesse de pratiquer la
comptabilit de couverture. Un ajustement de la valeur comptable d'un instrument financier couvert
portant intrt est amorti par le compte de rsultat, l'ajustement devant tre totalement amorti l'chance.
Si llment comptable est dcomptabilis, cest--dire sorti du bilan, sa variation de juste valeur est prise
directement au compte de rsultat.
Depuis le 1er juillet 2013, la Banque applique la macro-couverture de juste valeur sur les prts taux fixe
en se conformant aux principes de la norme IAS 39 dans sa version carve-out de lUnion europenne.
En effet, la diminution de la courbe des taux dintrts a favoris la commercialisation des prts taux
fixe, essentiellement dans le domaine des prts hypothcaires. La couverture se fait exclusivement par le
biais dinstruments drivs du type IRS.
3.2.5
3.2.5.1
Oprations sur titres : mises et prises en pension prts et emprunts de titres

Mises et prises en pension
Les titres soumis une convention de vente avec engagement de rachat (oprations de cessionrtrocession) qui porte sur le mme actif ou un actif substantiellement identique demeurent au bilan et sont
considrs comme des actifs financiers dtenus des fins de transaction, comme des actifs financiers
disponibles la vente ou comme des actifs financiers dtenus jusqu chance. La dette envers la
contrepartie est inscrite au passif sous la rubrique dpts valus au cot amorti.
Le Groupe conclut essentiellement des contrats avec engagement de rachat du mme actif ou dactifs
identiques.
Par analogie, les titres soumis une convention dachat avec engagement de revente, qui portent sur un
mme actif ou un actif substantiellement identique, ne sont pas acts au bilan. La contrepartie des titres
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au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
achets avec un engagement de revente ( prise en pension ) est inscrite sous la rubrique prts et
avances au cot amorti .
Le Groupe effectue des oprations de triparty repo et de triparty reverse repo avec des contreparties
dont la notation est suprieure ou gale la notation A . Un intermdiaire intervient en tant quentit
tierce pendant toute la dure de vie du contrat pour grer les rglements contre livraison, contrler les
critres dligibilit des titres, calculer et grer les appels de marge et grer les substitutions de titres. Les
chances des contrats varient entre overnight et 12 mois.
Le revenu des contrats de mise et de prise en pension se comptabilise au compte de rsultat la rubrique
rsultat dintrts .
3.2.5.2
Prts et emprunts de titres

Les titres prts demeurent au bilan. Les titres emprunts ne figurent pas au bilan.
3.2.6
Prts et avances valus au cot amorti
Les prts et avances valus au cot amorti sont des actifs financiers mis par le Groupe avec des
paiements fixes ou dterminables qui ne sont pas cots sur un march actif.
Les prts et avances chance fixe mis par le Groupe sont comptabiliss au cot amorti selon la
mthode du taux d'intrt effectif. Ils font l'objet d'un test de dprciation chaque arrt comptable et
donnent lieu, le cas chant, comptabilisation d'une dprciation.
La norme IAS 18 impose de considrer les frais de dossier comme des frais dorigination ce qui signifie
quil faut les intgrer au calcul du taux dintrt effectif. La mthode actuarielle consiste taler les frais
et commissions significatifs attachs aux crances taux fixe sur la dure de vie de l'actif et de les
comptabiliser comme un ajustement du taux de rendement effectif de l'actif auquel ils sont attachs.
Dans le cas o ils ne sont pas significatifs, ils sont directement comptabiliss au compte de rsultat.
Dans le cas des prts taux variable ou ajustable, ltalement se fera non pas suivant la mthode
actuarielle, mais suivant la mthode linaire.
Le Groupe ayant opt pour lvaluation au cot amorti des crances non reprsentes par un titre,
lvaluation en fonction de la courbe de taux dintrt ne se fait que dans le cas dune couverture du prt
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au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
par un instrument driv et lorsque le Groupe a formellement dsign lopration comme opration de
couverture en accord avec les normes IFRS.
3.2.7
3.2.7.1
March interbancaire
Emprunts
Les emprunts sont comptabiliss initialement la juste valeur nette de frais de transaction. Ultrieurement,
les emprunts sont comptabiliss au cot amorti et toute diffrence entre le montant net reu et le montant
remboursable est comptabilise au compte de rsultat sur la dure du prt, en utilisant la mthode du taux
dintrt effectif.
3.2.7.2
Emissions de titres
A la base, les missions du Groupe sont values au cot amorti. Toutefois, dans le cadre de ses
programmes EMTN , le Groupe met bon nombre dobligations structures contenant des instruments
drivs incorpors ( embedded derivatives ) dont les variations de prix sont couvertes par des
swaps dont la structure est une copie conforme de celle contenue dans lobligation.
Le Groupe a dsign ces oprations comme fair value hedge ce qui lui permet de compenser leffet de
march au niveau du compte de rsultat.
3.2.8
Dprciation des actifs financiers

Le Groupe dprcie un actif financier lorsquil y a indication objective de dprciation de cet actif,
conformment aux instructions de la norme IAS 39.
En ce qui concerne les actifs valus au cot amorti, le montant recouvrable est net de tout nantissement
ou garantie et correspond la valeur des flux futurs r-estims actualiss au taux dintrt effectif initial
ou au dernier taux dintrt effectif disponible pour les instruments taux variable. Le montant de la
dprciation correspond la diffrence entre la valeur comptable et la valeur recouvrable.
Pour les instruments valus la juste valeur, le montant recouvrable correspond soit la juste valeur, soit
la valeur actualise des flux futurs estims au taux de march applicable un actif financier similaire.
Les dotations pour dprciation du portefeuille disponible la vente et des crances sont comptabilises
lactif en diminution de la rubrique concerne.
53

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
On distingue 2 catgories de dprciation :

Les dprciations constates par des corrections de valeur sur base individuelle : le montant de la
dprciation dun actif est le rsultat de la diffrence entre sa valeur bilantaire et sa valeur recouvrable.
Les actifs financiers sont valus contrat par contrat. Cependant, les actifs financiers de faible montant,
tels que les prts la consommation, qui prsentent des caractristiques de risques similaires sont en
principe regroups afin de procder une valuation globale du taux de dprciation.
Les dprciations constates par des corrections de valeur sur base collective : les normes IFRS
prvoient, en labsence de corrections de valeur sur base individuelle, la constitution de corrections de
valeur sur base collective pour couvrir le risque de perte potentielle lorsquil existe une ou plusieurs
indications objectives de perte probable dans certains segments du portefeuille ou dans dautres
engagements de prts accords non utiliss la date de clture. A lheure actuelle, le Groupe napplique ce
principe qu la clientle retail renseigne au portefeuille des Prts et avances valus au cot
amorti .
Afin de calculer les corrections de valeur sur base collective, le Groupe se base sur lexprience et les
donnes historiques de pertes ralises. La probabilit de dfaut pour les diffrents types de prts est
calcule en fonction de la dure entre loctroi du prt et son entre en dfaut.
Lorsque la Direction du Groupe estime, sur base dindications objectives, quun actif financier est
totalement irrcouvrable, il est entirement dprci par dotation du complment ncessaire la
dprciation ventuelle existante. Si, par la suite, des rentres de fonds sont actes sur cet actif, elles sont
comptabilises au compte de rsultat la rubrique autres produits dexploitation.
3.2.9
Autres actifs et autres passifs financiers

Les autres actifs se composent notamment des valeurs recevoir court terme. Les autres passifs se
composent des valeurs payer court terme, des coupons payer et des titres remboursables pour compte
de tiers, des dettes envers les cranciers privilgis et divers ainsi que de la part du bnfice verser
lEtat.
3.2.10
Revenus et charges relatifs aux actifs et passifs financiers

Les produits et charges dintrt sont comptabiliss au compte de rsultat pour tous les instruments
financiers valus au cot amorti en utilisant la mthode du taux dintrt effectif.
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au 31 dcembre 2013
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Le taux dintrt effectif est le taux qui actualise exactement les dcaissements ou encaissements de
trsorerie futurs sur la dure de vie prvue de linstrument financier de manire obtenir la valeur
comptable nette de lactif ou du passif financier. Le calcul de ce taux tient compte des cots et revenus de
transaction et des primes et dcotes. Les cots et revenus de transaction qui font partie intgrante du taux
effectif du contrat, tels que les frais de dossier, sassimilent des complments dintrt.
Les instruments financiers dtenus des fins de transaction sont enregistrs leur juste valeur. Les
changements de juste valeur sont comptabiliss au compte de rsultat la rubrique rsultat sur
instruments financiers dtenus des fins de transaction . Les dividendes sont enregistrs la rubrique
revenu de valeurs mobilires , les intrts sont enregistrs la rubrique rsultat dintrts .
Le Groupe comptabilise au compte de rsultat les commissions en fonction du type de services rendus et
du mode de comptabilisation des instruments financiers auxquels le service rendu est rattach :
-
Les commissions rmunrant des services continus sont tales au compte de rsultat sur la dure
de la prestation rendue (frais de dossiers sur prts, frais de transaction),
Les commissions rmunrant des services ponctuels sont intgralement enregistres en compte de
rsultat quand la prestation est ralise,
Les commissions rmunrant lexcution dun acte important sont intgralement comptabilises
au compte de rsultat lors de lexcution de cet acte.
Pour certaines oprations lies la clientle Wholesale international , les commissions dengagement et
dutilisation sont dtermines en fonction dun pourcentage de la ligne de crdit. Ces commissions sont
intgres prorata temporis sur la dure de vie de la ligne, sauf sil sagit de commissions devant tre
intgres au cot dacquisition de lexposition bilantaire ventuelle rsultant de la ligne de crdit.
3.3
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles usage propre ainsi que les immobilisations corporelles de placement
sont comptabilises au prix dacquisition. Les frais en relation directe avec lacquisition sont capitaliss
comme partie intgrante du cot dacquisition.
Les immobilisations corporelles usage propre se composent des terrains et constructions, des
amnagements intrieurs ainsi que des quipements informatiques et autres. En ce qui concerne la
rubrique immobilisations corporelles de placement prvue par la norme IAS 40, le Groupe y renseigne
les immeubles donns en location.
55

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Les immobilisations corporelles sont enregistres au cot dacquisition diminu du cumul des
amortissements et des ventuelles pertes de valeur cumules. Les frais en relation directe avec l'acquisition
sont capitaliss et amortis comme partie intgrante du cot d'acquisition au mme rythme que lactif
principal. Le montant amortissable de ces immobilisations est calcul aprs dduction de leur valeur
rsiduelle. Le Groupe applique lamortissement par composants selon IAS 16 sur les immobilisations
corporelles de type construction. Ainsi, les composants relatifs aux immobilisations corporelles sont
amortis linairement sur leur dure dutilit attendue. Les terrains sont enregistrs au cot.
Dure dutilit pour les principaux types dimmobilisations corporelles:
- constructions :
-
Composant gros-uvre
30 50 ans
Composant parachvement 1
30 ans
Composant parachvement 2
10 ans
Composant autres
20 ans
- matriel informatique:
4 ans
- amnagement des bureaux, mobiliers et matriels :
de 2 10 ans
- vhicules :
4 ans
Le composant parachvement 1 regroupe entre autres les cloisons lgres, les chapes, carrelages, et
menuiseries, tandis que le composant parachvement 2 regroupe les revtements de sol souples et les
peintures.
Les investissements qui sont raliss sur les immeubles pris en location samortissent en fonction de la
dure restant courir du bail. Si la dure nest pas dtermine, lamortissement se fait sur 10 ans.
Les frais de maintenance et de rparation qui n'affectent pas la valeur productive des immobilisations sont
comptabiliss au compte de rsultat au moment de leur survenance.
Si la valeur recouvrable dune immobilisation devenait infrieure sa valeur comptable, la valeur au bilan
de cette immobilisation devrait tre ramene son montant recouvrable estim par la constatation dune
dprciation dactifs.
Les dpenses qui ont pour but daugmenter les bnfices retirs dune immobilisation ou dun bien
immobilier, ou qui contribuent augmenter leur dure de vie, sont enregistres l'actif du bilan et
amorties sur la dure de vie de l'actif sous-jacent.
56

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Les plus ou moins-values provenant de la mise hors service ou de la sortie d'une immobilisation corporelle
du patrimoine du Groupe sont dtermines par diffrence entre les produits de sortie nets et la valeur
rsiduelle de l'actif et sont imputes au compte de rsultat, la ligne autres produits et charges
dexploitation , la date de la mise hors service ou de la sortie.
Le prix dacquisition du matriel et du mobilier dont la dure usuelle d'utilisation est infrieure une
anne est directement enregistr au compte de rsultat de lexercice, la ligne autres frais gnraux
administratifs .
3.4
Le Groupe considre les logiciels, quils soient acquis ou gnrs en interne, ainsi que les cots de
dveloppement et de mise en place y affrents, comme des immobilisations incorporelles. Il sagit
essentiellement de logiciels qui sont amortis linairement sur une dure de 3 ans.
3.5
Les contrats de location

Un contrat de location qui transfre au locataire lessentiel des risques et des avantages lis la possession
de lactif est un contrat de location-financement ( financial lease ), sinon il sagit dun contrat de
location simple ( operating lease ).
3.5.1
Une entit du Groupe est locataire

Le Groupe a essentiellement conclu des contrats de location simple pour la location de leurs immeubles ou
quipements. Les loyers de location sont comptabiliss au compte de rsultat. Sil est mis fin
anticipativement un contrat de location, les pnalits payer sont comptabilises en tant que charges de
lexercice au cours duquel la rsiliation est survenue.
3.5.2
Une entit du Groupe est bailleresse

Lorsque le Groupe donne un bien en location dans le cadre dun contrat de location-financement, la valeur
actualise des paiements dus au titre du contrat est comptabilise en tant que crance sous la rubrique
prts et avances au cot amorti sur la clientle, respectivement sur les tablissements de crdit. La
diffrence entre le montant des paiements dus et leur montant actualis est comptabilise comme un
produit financier latent la rubrique rsultat dintrts du compte de rsultat. Les loyers, de mme que
57

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
les cots attribuables la conclusion du contrat, sont rpartis sur la dure du contrat de location de sorte
ce que les produits gnrent un taux dintrt effectif constant.
3.6
Avantages au personnel
Les avantages au personnel sont comptabiliss conformment la norme IAS 19 (rvise). Le Groupe
accorde ses salaris diffrents types davantages classs en trois catgories :
3.6.1
Avantages court terme

Les avantages court terme recouvrent principalement les salaires, congs annuels et primes payes dans
les douze mois de la clture de lexercice et se rattachant cet exercice. Ils sont comptabiliss au compte
de rsultat la ligne frais du personnel, y compris pour les montants restant dus la clture.
3.6.2
Avantages long terme

Les avantages long terme sont des avantages gnralement lis lanciennet, verss des salaris en
activit et pays au-del de douze mois de la clture de lexercice. Ces engagements font lobjet dune
provision correspondant la valeur des engagements la clture. Ils sont valus selon la mme mthode
actuarielle que celle applique aux avantages postrieurs lemploi.
3.6.3
Avantages postrieurs lemploi
Conformment la loi organique du 24 mars 1989 sur la Banque et Caisse dEpargne de lEtat, les agentsemploys bnficient dun supplment de pension, charge de ltablissement, sils se trouvent dans les
conditions ouvrant droit au rgime de pension des fonctionnaires de lEtat. Les supplments de pension
concernent les prestations suivantes :
-
la pension de vieillesse ;
la pension dinvalidit ;
la pension de survie du conjoint ou du partenaire survivant ;
la pension de survie dorphelin ;
le trimestre de faveur.
Par ailleurs, les pensions des agents fonctionnaires sont galement la charge de ltablissement.
58

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Le montant dune prestation dun agent fonctionnaire rsulte de lapplication du rgime de pension des
fonctionnaires de lEtat. En revanche, le montant de la prestation dun agent-employ rsulte de la
diffrence entre le montant de ladite prestation telle que prvue par le rgime de pension des
fonctionnaires de lEtat et le montant de la prestation telle que prvue par le rgime de lassurance pension
des employs privs.
Ainsi, ce rgime est par nature un rgime prestations dfinies qui finance des engagements du premier
pilier.
Lexternalisation, le 1er dcembre 2009, du fonds de pension vers le compartiment BCEE de la
Compagnie Luxembourgeoise de Pension (CLP) , constitue sous la forme dune association dpargnepension ASSEP , fait que le montant inscrit au bilan correspond la valeur actualise de lobligation lie
au rgime prestations dfinies, dduction faite des actifs du rgime la clture, ainsi que des ajustements
au titre des carts actuariels et des cots des services passs non comptabiliss.
Lobligation au titre du rgime prestations dfinies est calcule chaque anne par des actuaires
indpendants selon la mthode des units de crdit projetes. La valeur actualise de lobligation au titre du
rgime prestations dfinies est dtermine en actualisant les dcaissements de trsorerie futurs estims sur
la base dun taux dintrt dobligations dentreprises de premire catgorie, libelles dans la monnaie de
paiement de la prestation et dont la dure avoisine la dure moyenne estime de lobligation de retraite
concerne.
Annuellement, la charge de pension de la maison mre du Groupe correspond au total des montants cidessous :
-
le cot des services rendus au cours de lexercice ;
le cot financier rsultant de lapplication du taux dactualisation ;
la totalit des carts actuariels ;
montants desquels est retranch le rendement attendu.

Les carts actuariels sont comptabiliss systmatiquement la rubrique rserves dans les capitaux
propres.
Le calcul de lobligation lie au rgime prestations dfinies est bas sur les tables de mortalit IGSS
(Inspection Gnrale de la Scurit Sociale) avec rajeunissement de 5 ans afin de tenir compte de la
longvit croissante des ayants droit.
59

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
3.6.4
Politique dinvestissement de la Compagnie Luxembourgeoise de Pension (CLP)
Lobjectif de gestion du compartiment CLP-BCEE est triple, savoir coordonner les diffrents flux de
trsorerie, minimiser la volatilit du portefeuille et la probabilit dune demande de contribution
extraordinaire et, finalement, faire concider le rendement rel avec le rendement induit. Pour atteindre ces
objectifs, le compartiment CLP-BCEE est autoris investir dans les instruments suivants :
o
Instruments financiers classiques :

Valeurs mobilires ngociables sur le march de capitaux :
Actions de socits ou autres titres quivalents,
Obligations et autres titres de crances,
Instruments du march montaire comme les bons du Trsor, les certificats de dpt, les
papiers commerciaux et les billets de trsorerie,
Parts et actions dorganismes de placement collectif, y compris les Exchange Traded

Funds .
Instruments drivs : les contrats doption, contrats terme, contrats dchange, accords de taux et
tous les autres contrats drivs relatifs des valeurs mobilires, des instruments du march
montaire, dorganismes de placement collectif, des monnaies, des taux dintrt, des taux de
change, des matires premires, des rendements, autres instruments drivs, indices financiers ou
mesures financires.
Liquidit :
Toutes les formes du dpt classique vue et terme.
Le compartiment CLP-BCEE investit plus de 50% de ses avoirs dans des obligations, des titres de
crance et des instruments financiers du march montaire. Accessoirement, CLP-BCEE peut investir
jusqu 20% de ses avoirs en actions et titres quivalents. Dans un but de diversification, les
investissements ne pourront dpasser 25% des avoirs envers un mme metteur ou une mme contrepartie.
Le recours des instruments drivs est autoris par la politique dinvestissement dans un objectif de
couverture et/ou de gestion efficiente du portefeuille.
Les obligations et les instruments financiers du march montaire ligibles porteront un rating minimum
de A- (Standard&Poors) ; de mme, lmetteur devra tre issu dun pays membre de lUnion europenne
ou de lOCDE.
Toute modification de la politique dinvestissement est sujette lapprobation pralable du Conseil
dAdministration de la CLP et de lAutorit de Contrle.
60

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
3.7
Provisions
Une provision, selon IAS 37, est un passif dont l'chance ou le montant ne sont pas fixs de faon
prcise, mais qui reprsente pour le Groupe une obligation l'gard d'un tiers, rsultant des vnements
passs, dont il est probable ou certain qu'elle provoquera une sortie de ressources au bnfice de ce tiers,
sans contrepartie au moins quivalente attendue de celui-ci.
Le Groupe comptabilise une provision sa valeur actualise lorsquil est possible destimer de manire
raisonnablement prcise le montant de lobligation.
3.8
Impts diffrs
Des impts diffrs sont comptabiliss lorsquil existe des diffrences temporelles observes entre la
valeur comptable et la valeur fiscale dun actif ou dun passif. La mthode du calcul global, qui consiste
apprhender tous les dcalages temporaires quelle que soit la date laquelle limpt deviendra exigible ou
rcuprable, est retenue pour le calcul des impts diffrs.
Le taux dimpt et les rgles fiscales retenus pour le calcul des impts diffrs sont ceux rsultant des
textes fiscaux qui seront applicables lorsque limpt deviendra rcuprable ou exigible.
Les actifs dimpts diffrs ne sont pris en compte que sil est probable que lentit concerne a une
perspective de rcupration sur un horizon dtermin. Les impts diffrs affrents aux gains et pertes
latents sur les actifs disponibles la vente et aux variations de valeur des instruments drivs dsigns en
couverture des flux de trsorerie sont imputs sur les capitaux propres la rubrique rserve de
rvaluation . Les impts diffrs affrents l'cart actuariel dtermin sur les engagements de pension
de la maison mre du Groupe sont imputs aux capitaux propres la rubrique rserves .
61

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.1
NOTES AU BILAN1
(en euros)
La trsorerie se compose de la caisse et des avoirs auprs des banques centrales. La rserve obligatoire
auprs de la Banque centrale du Luxembourg est renseigne sous ce poste. Il sagit de rserves minimales
destines satisfaire lexigence de rserve impose par la Banque centrale. Ds lors, ces fonds ne sont pas
disponibles au financement des oprations courantes du Groupe. Le taux de rserve obligatoire a diminu
de 2% 1% des exigibilits rentrant dans lassiette de la rserve partir de la priode de rfrence
dbutant le 18 janvier 2012.
Rubriques*
Caisse
Rserve obligatoire
Dpts auprs des banques centrales
Total
31/12/2012
31/12/2013
57.784.211
73.276.359
838.050.362
511.524.874
395.844.787
213.101
1.291.679.360
585.014.333
* dure infrieure un 1an
Dventuelles diffrences mineures entre les chiffres prsents dans les notes aux comptes consolids et ceux des diffrents
tats consolids reprsentent uniquement des diffrences darrondis.
62

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.2
Instruments financiers
Lanalyse sur les instruments financiers est effectue par contrepartie et par nature, en distinguant les
instruments avec une maturit rsiduelle infrieure un an et suprieure un an.
4.2.1
Actifs et passifs financiers dtenus des fins de transaction
Actifs
31/12/2012
=<1 an
Instruments financiers non drivs

Instruments drivs (note 4.7.)
Total
31/12/2013
> 1 an
total
=<1 an
> 1 an
410.064
2.804.955
266.384
374.324
640.708
33.363.847
49.477.893
82.841.740
46.721.092
32.614.934
79.336.025
35.758.738
49.887.957
85.646.695
46.987.476
32.989.258
79.976.733
Passifs
31/12/2012
Instruments financiers non drivs

Instruments drivs (note 4.7.)
Total
total
2.394.891
31/12/2013
5.212
5.212
13.304
13.304
144.131.428
180.444.443
324.575.871
137.991.541
92.830.245
230.821.786
144.131.428
180.449.655
324.581.083
137.991.541
92.843.549
230.835.090
31/12/2012
Actifs - Instruments financiers non drivs
31/12/2013
2.208.173
410.064
2.618.237
249.889
374.324
Secteur public
1.750.546
1.346
1.751.892
1.347
1.347
Etablissements de crdit
279.352
178.320
457.672
132.682
312.467
445.149
Clientle "corporate"
178.275
230.398
408.673
117.207
60.510
177.717
Instruments de dettes
Instruments de capitaux propres

Total
Rsultat latent la clture
624.213
186.718
186.718
16.495
16.495
2.394.891
410.064
2.804.954
266.384
374.324
640.708
98.487
14.899
113.386
10.727
6.862
17.589
31/12/2012
Passifs - Instruments financiers non drivs
31/12/2013
Ventes dcouvert
Obligations
5.212
5.212
13.304
Actions
5.212
5.212
13.304
13.304
Total
4.2.2
13.304
Actifs financiers disponibles la vente

31/12/2012
Rubriques
=<1 an
31/12/2013
> 1 an
total
2.127.483.261
6.315.857.997
8.443.341.257
=<1 an
> 1 an
total
2.229.281.466
7.056.812.438
9.286.093.904
Secteur public
140.452.457
1.894.604.660
2.035.057.117
311.636.579
2.102.565.299
2.414.201.878
1.511.410.805
2.788.002.891
4.299.413.696
1.266.858.127
3.103.059.661
4.369.917.788
475.619.999
1.633.250.445
2.108.870.444
650.786.760
1.851.187.478
2.501.974.238

910.278.050
2.529.749
910.278.050
2.529.749
1.002.400.913
2.760.600
1.002.400.913
2.760.600
907.433.442
907.433.442
999.296.902
999.296.902
Autres
314.859
314.859
343.412
343.412
Total
Dprciation d'actifs financiers ("impairment")
3.037.761.311
-15.076.212
6.315.857.997
-52.146.015
9.353.619.307
-67.222.228
3.231.682.379
-12.482.716
7.056.812.438
-59.672.939
10.288.494.817
-72.155.654
704.197.077
188.788.631
892.985.708
849.684.467
250.515.977
1.100.200.444
63

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Dprciation des actifs financiers disponibles la vente :

Clientle "Corporate"
ABS/MBS
er
Etablissements
Secteur
de crdit
Public
Autres
Total
Situation au 1 janvier 2012

Dotations
41.570.952
11.024.737
15.933.850
99.388.984
17.973.817
240.415
750.000
18.964.232
Reprises
-8.455.600
-1.090.311
-5.483.850
-15.029.761
Amortissements de crances
-5.000.000
-99.388.984
-104.388.984
-143.155
-98.629
-241.784
45.946.014
10.076.212
11.200.000
67.222.228

Dotations
45.946.014
10.076.212
11.200.000
67.222.228
11.290.229
2.499.884
13.790.113
Reprises
-7.378.993
-154.744
-7.533.737
-571.090
-571.090
Ecart de change
-548.216
-203.642
-751.858
48.737.944
9.717.826
13.699.884
72.155.656
Ecart de change
Situation au 31 dcembre 2012
er
167.918.523
Rsultat latent sur actifs financiers disponibles la vente :

La ventilation du rsultat latent la clture se prsente comme suit :
o
Les instruments de dettes
Les instruments de dettes regroupent des obligations taux variable, des obligations taux fixe, ainsi que
des obligations structures. Les obligations taux fixe et les obligations structures sont transformes en
taux variable par lutilisation dinstruments drivs ( asset-swaps ). Le Groupe assimile ces oprations
des couvertures de juste valeur. Les efficiences prospectives et rtrospectives des oprations de couverture
sont proches de 100%.
31/12/2013
Ajustement de juste valeur des instruments de dettes

Variation de valeur non
Variation de valeur couverte
couverte ("credit et
(taux d'intrt et prix)
Ajustement de juste valeur de la

jambe du swap couvrant l'actif
Variation de valeur de couverture
Taux d'efficience
rtrospectif
liquidity spread")
Obligations taux fixe
et structures
-955.773
Obligations taux
variable
4.191.215
31/12/2012
-332.899.089
Ajustement de juste valeur des instruments de dettes

Variation de valeur non
Variation de valeur couverte
couverte ("credit et
(taux d'intrt et prix)
332.906.377
100,00%
Ajustement de juste valeur de la

jambe du swap couvrant l'actif
Variation de valeur de couverture
Taux d'efficience
rtrospectif
liquidity spread")
Obligations taux fixe
et structures
88.168.133
Obligations taux
variable
20.774.938
-310.080.833
311.816.112
100,56%
64

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Tableau dcomposant la variation de la valeur comptable :
Instrume nts de de tte

Situation au 1 er janvie r
8.438.492.520
8.443.341.257
1.828.523.178
2.965.995.365
Ventes
-430.696.671
-39.401.364
Remboursements
-1.871.924.735
-2.212.094.116
Rsultats raliss
1.160.646
491.030
Proratas d'intrts
-7.490.998
-27.659.926
Evaluations latentes
431.557.816
128.525.885
Dprciations
99.747.770
-5.291.814
Diffrence de change
-46.028.269
32.187.588
8.443.341.257
9.286.093.904
Les instruments de capitaux propres

Rubriques
Total
Dprciations d'actifs financiers
4.3
2013
Acquisitions
Situation au 31 d ce mbre
2012
31/12/2012
910.278.050
910.278.050
-10.076.212
691.847.947
31/12/2013
1.002.400.913
1.002.400.913
-9.717.824
770.536.798
Parts mises en quivalence
er
Valeur d'acquisition au 1 janvier

Crations
Cessions
Total (en valeur d'acquisition)
31/12/2012
31/12/2013
50.125.523
50.116.790
18.849
-8.733
-33.004
50.116.790
50.102.635
65

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Liste des entreprises associes :

Entreprises associes
Fraction du
Valeur
Valeur mise en
capital dtenu (en % )
d'acquisition
quivalence 2013
Socit Nationale de Circulation Automobile S. r. l.
20,00
24.789
5.015.012
Luxair S.A.
21,81
14.830.609
81.505.441
22,74
112.166
19.780.899
25,40
96.279
463.569
Visalux S.C.
36,26
412.506
864.627
40,00
16.856.760
91.631.425
40,00
12.047.625
70.620.149
50,00
5.000.000
779.011
49.380.735
270.660.134
207.801
Sous-total participations directes

33,33
170.000
EFA Partners S.A.
29,05
551.900
687.175
721.900
-
894.976
5.578.126
50.102.635
277.133.236
Sous-total participations indirectes

Diffrence de mise en quivalence suite des cessions partielles
Total
Entreprises associes
Fraction du
Valeur
Valeur mise en
capital dtenu (en % )
d'acquisition
quivalence 2012
Socit Nationale de Circulation Automobile S. r. l.
20,00
24.789
2.053.654
Luxair S.A.
21,81
14.830.609
86.817.465
22,74
112.166
19.308.685
27,90
129.283
498.270
Visalux S.C.
35,46
393.657
771.209
40,00
16.856.760
90.634.854
40,00
12.047.625
72.701.762
50,00
5.000.000
790.121
33,33
49.394.890
170.000
273.576.022
245.189
EFA Partners S.A.
29,05
Sous-total participations directes
Sous-total participations indirectes
4.4
846.725
1.091.914
5.578.126
50.116.790
280.246.062
Diffrence de mise en quivalence suite des cessions partielles

Total
551.900
721.900
Titres dtenus jusqu chance

31/12/2012
Rubriques
=<1 an
> 1 an
31/12/2013
total
=<1 an
> 1 an
total
Total
Secteur public
107.988.824
302.365.996
410.354.820
67.595.632
264.848.059
332.443.691
1.749.261.184
2.169.831.550
3.919.092.734
1.103.351.013
2.285.708.489
3.389.059.502
322.747.694
663.692.897
986.440.591
351.160.975
712.893.820
1.064.054.796
2.179.997.702 3.135.890.443 5.315.888.145 1.522.107.621 3.263.450.369 4.785.557.990
Le Groupe na pas act de dprciation sur les titres dtenus jusqu chance. La diminution des actifs de
cette rubrique sexplique par le non remplacement dactifs venus chance dans le contexte des
rinvestissements de passifs chance infrieure deux ans dans des obligations de mme duration.
66

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Tableau dcomposant la variation de la valeur comptable :
Titre s d te nus jusqu' ch ance

Situation au 1 er janvie r
2012
4.644.327.498
5.315.888.145
Acquisitions
2.656.021.459
1.663.737.336
Remboursements
-1.994.116.121
-2.183.196.794
Proratas d'intrts
9.786.223
-10.838.806
Diffrence de change
Situation au 31 d ce mbre
4.5
2013
-130.914
-31.891
5.315.888.145
4.785.557.990
Titres nantis dans le cadre doprations de mise en pension

Rubriques
Instruments de dettes mis par le secteur public
Instruments de dettes mis - autres
Total
31/12/2012
31/12/2013
115.874.315
453.801.650
9.226.714
18.558.725
16.953.638
359.590
142.054.667
472.719.965
Les instruments de dettes sont issus principalement des portefeuilles dactifs disponibles la vente ainsi
que du portefeuille dactifs dtenus jusqu' chance.
L'augmentation observe au niveau des instruments de dettes sexplique par le nombre croissant de
contrats collatraliss par des titres conclus dans un environnement de crise et d'incertitude.
4.6
Obligations convertibles incluses dans les diffrents portefeuilles

Rubriques
Obligations convertibles
31/12/2012
31/12/2013
22.578.628
12.766.188
Les obligations convertibles dans lesquelles le Groupe a investi font partie du portefeuille des actifs
disponibles la vente; une nouvelle acquisition en obligations convertibles a t ralise en 2013.
4.7
Instruments drivs
Se rfrer la page suivante
67

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Actif
Rubrique s
Passif
Notionne l
Solde s au 31/12/2013
Instrume nts d riv s d te nus de s fins de transaction
79.336.025
230.821.786
10.308.275.825
Oprations lies au taux de change

- Swaps de change et change terme
- autres
45.100.967
20.911.432
24.189.536
136.485.735
113.172.177
23.313.559
7.515.895.311
6.922.654.560
593.240.751
Oprations lies au taux d'intrts

- IRS
- autres
33.909.647
31.539.553
2.370.094
93.879.164
91.460.439
2.418.725
2.520.754.511
2.296.410.919
224.343.592
325.411
325.411
325.411
325.411
253.462.679
253.462.679
131.475
131.475
18.163.325
18.163.325
117.170.097
765.035.975
9.066.922.654

- CCIS
82.689.239
82.689.239
46.856.628
46.856.628
1.277.075.141
1.277.075.141

- IRS (taux d'intrt)
18.461.830
18.461.830
563.858.117
563.858.117
6.255.974.495
6.255.974.495
Oprations lies aux autres indices

- IRS (autres indices)
16.019.028
16.019.028
154.321.229
154.321.229
1.533.873.019
1.533.873.019
C ouve rture de juste vale ur (macro)
9.295.310
33.786.132
666.870.537

9.295.310
9.295.310
33.786.132
33.786.132
666.870.537
666.870.537
C ouve rture de flux de tr sore rie
5.960.559
56.000.000

- IRS
5.960.559
5.960.559
56.000.000
56.000.000
Oprations lies aux capitaux propres

- Options sur actions et sur indices
Oprations lies au risque de crdit
- Drivs de crdit (CDS)
C ouve rture de juste vale ur (micro)
Rubrique s
Solde s au 31/12/2012
Instrume nts d riv s d te nus de s fins de transaction
82.841.740
324.575.871
13.930.434.808

- Swaps de change et change terme
- autres
30.493.827
29.674.078
819.749
142.168.577
141.114.261
1.054.316
11.095.599.545
10.692.682.823
402.916.722

- IRS
- autres
52.347.913
50.461.248
1.886.665
182.107.684
180.219.746
1.887.938
2.815.888.693
2.641.602.613
174.286.080
Oprations lies au risque de crdit

- Drivs de crdit (CDS)
299.610
299.610
18.946.570
18.946.570
C ouve rture de juste vale ur
58.373.667
822.908.804
8.701.728.618

- CCIS
40.565.494
40.565.494
55.163.442
55.163.442
1.375.455.512
1.375.455.512

3.556.976
3.556.976
711.124.064
711.124.064
5.842.960.024
5.842.960.024
Oprations lies aux autres indices

- IRS (autres indices)
14.251.197
14.251.197
56.621.298
56.621.298
1.483.313.082
1.483.313.082
8.765.526
61.800.000
8.765.526
61.800.000
8.765.526
61.800.000
C ouve rture de flux de tr sore rie

- IRS
68

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.8
Prts et avances au cot amorti Etablissements de crdit
31/12/2012
Rubriques
=<1 an
Prts interbancaires
4.900.344.969
Prise en pension
Crdits Roll-over
total
=<1 an
> 1 an
total
20.513.612
4.920.858.581
4.158.977.702
297.595
4.159.275.297
2.170.274.245
2.170.274.245
3.065.875.571
36.931
3.065.912.502
3.037.902
3.037.902
2.183.559
2.183.559
33.595
360.310
393.905
69.473
402.572
472.045
7.073.690.710
20.873.922
7.094.564.632
7.227.106.304
737.098
7.227.843.403
Location financement
Sous-total
31/12/2013
> 1 an
Crdits confirms non utiliss
304.737.504
1.253.043.680
-516.190
-514.429
Dans le cas des oprations de prise en pension, le Groupe devient propritaire juridique des titres reus en
garantie et a le droit de vendre, respectivement collatraliser ces titres. En date du 31 dcembre 2013,
aucun titre na t ni vendu ni collatralis.
Dprciations sur prts et avances Etablissements de crdit
er
466.381
Transfert de la clientle "Corporate"
49.809
Dotations
Reprises
Ecarts de change
516.190

er
516.190
Dotations
-1.761
Reprises
Ecarts de change
514.429
Encours des prts ayant gnr des dprciations : 562.477 EUR au 31 dcembre 2013, contre 565.999
EUR un an plus tt.
4.9
Prts et avances au cot amorti Clientle
Rubriques
31/12/2012
=<1 an
Clientle "retail"
Secteur public
Sous-total
> 1 an
31/12/2013
total
=<1 an
> 1 an
total
298.791.175
9.745.007.797
10.043.798.972
302.281.196
10.268.884.365
10.571.165.561
2.279.369.068
2.404.496.685
4.683.865.753
1.691.386.086
2.696.767.663
4.388.153.750
278.632.511
1.710.192.317
1.988.824.828
276.862.753
1.767.747.987
2.044.610.741
2.856.792.754
13.859.696.799
16.716.489.553
3.185.933.416
2.270.530.036
14.733.400.016
17.003.930.052
3.272.394.874
-78.998.816
-106.432.537
69

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Dont oprations de location financement :

Rubriques
31/12/2012
=<1 an
Location financement
Sous-total
31/12/2013
> 1 an
total
=<1 an
> 1 an
total
4.342.978
92.623.312
96.966.290
8.346.298
84.995.883
93.342.181
4.342.978
92.623.312
96.966.290
8.346.298
84.995.883
93.342.181
Dprciations sur prts et avances - Clientle

Clientle retail
Corporate
Secteur public
Total
18.941.859
40.760.561
-466.381
-466.381
Dotations
8.882.970
21.225.925
1.317.399
31.426.294
Reprises
-1.752.248
-7.685.834
-9.438.082
-644.521
-1.492.739
-2.137.260
-88.176
-88.176
25.428.061
52.253.356
1.317.399
78.998.816
15.659.136
52.253.356
1.317.399
69.229.891
9.768.925
9.768.925
25.428.061
52.253.356
1.317.399
78.998.816
25.428.061
52.253.356
1.317.399
78.998.816
Situation au 1er janvier 2012

Transfert vers tablissements de crdit
Amortissements de crances (*)

Ecarts de change
Dprciations d'actifs sur risques individuels
Dprciations d'actifs sur risques collectifs
Total
er
59.702.421
Reclassement
1.314.519
-1.314.519
Dotations
7.452.884
40.169.742
47.622.626
Reprises
-7.650.761
-8.157.956
-2.880
-15.811.598
Amortissements de crances (*)
-1.609.516
-2.573.054
-4.182.571
-194.738
-194.738
24.935.186
81.497.349
106.432.536
Dprciations d'actifs sur risques individuels
13.209.372
81.497.349
94.706.722
Dprciations d'actifs sur risques collectifs
11.725.814
11.725.814
24.935.186
81.497.349
106.432.536
Ecarts de change
Total
(*) Lamortissement de crances reprsente le montant dfinitivement abandonn par le Groupe sur des crances dprcies.
Encours des prts ayant gnr des dprciations : 367.229.536 EUR au 31 dcembre 2013, contre
218.138.126 EUR un an plus tt.
Les corrections de valeur couvrent le montant principal et les intrts. Le stock de dprciations de 106,4
millions EUR au 31 dcembre 2013 fait abstraction d'une dprciation spcifique de 28,4 millions EUR
lie l'intgration dans les comptes consolides d'un sinistre sur trois banques islandaises, ddommag
via l'Association pour la Garantie des Dpts Luxembourg en 2008/2009. Au 31 dcembre 2012, cette
provision s'levait 29,2 millions EUR.
70

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.10
Immobilisations corporelles usage propre
er
Terrains et
Autres matriels
constructions
et mobiliers
242.996.078
Total
53.608.850
296.604.928
Entre
3.064.149
9.270.117
12.334.266
Sortie
-8.059.618
-8.059.618
246.060.227
54.819.349
300.879.576
89.495.152
29.638.140
119.133.292
Amortissements cumuls
er

Ajustement
-169.214
-169.214
Reprises
-8.059.618
-8.059.618
7.701.079
7.264.730
14.965.809
97.196.231
28.674.038
125.870.269
153.500.926
23.970.710
177.471.637
148.863.996
26.145.311
175.009.307
Dotations
Valeur comptable nette

er
Terrains et
Autres matriels
constructions
et mobiliers
Total
238.358.405
55.419.302
293.777.707
Entre
5.203.748
10.681.099
15.884.847
Sortie
-566.075
-12.491.551
-13.057.626
242.996.078
53.608.850
296.604.928
84.818.003
33.311.354
118.129.357
Reprises
-759.975
-11.927.415
-12.687.390
Dotations
5.437.124
8.254.201
13.691.325
89.495.152
29.638.140
119.133.292
153.540.402
22.107.948
175.648.351
153.500.926
23.970.710
177.471.637

er
71

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.11
Entre
Sortie
39.226.622
9.402.191
-14.748.435
33.880.378
Reprises
Dotations
26.982.391
-14.748.435
9.387.330
21.621.286

12.244.231
12.259.092

Entre
Sortie
36.360.225
13.426.760
-10.560.363
39.226.622
Reprises
Dotations
23.868.032
-9.961.181
13.075.540
26.982.391

12.492.193
12.244.231
La dotation lamortissement en relation avec les immobilisations incorporelles est enregistre sous la
rubrique du compte de rsultat corrections de valeurs sur immobilisations corporelles et incorporelles .
72

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.12
Immobilisations corporelles de placement

Entre (acquisitions)
Entre (dpenses d'investissement)
Sortie
29.646.909
357.984
30.004.894
Reprises
Dotations
1.014.963
13.305.799

17.356.074
16.699.095

Entre (acquisitions)
Entre (dpenses d'investissement)
Sortie
29.841.278
485.138
-679.507
29.646.909
Reprises
Dotations
11.898.744
-154.189
546.281
12.290.836

17.942.535
17.356.074
12.290.836
Les produits locatifs des immeubles de placement donns en location slvent 2.553.221 EUR pour
lexercice 2013, contre 2.525.444 EUR un an plus tt. Les frais dentretien pour lexercice 2013 en
relation avec les immeubles de placement slvent 724.365 EUR contre 926.514 EUR un an plus tt.
La juste valeur des immeubles de placement slve 61.052.728 EUR fin d'exercice 2013, contre
60.064.309 EUR fin 2012.
73

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Lestimation de cette juste valeur est ralise par un expert en fonction des critres suivants :
4.13
Localisation gographique des immeubles ,
Etat gnral de limmeuble ,
Utilisation des fins dhabitation ou de commerce ,
Superficie de lobjet.
Autres actifs
Rubriques
31/12/2012
31/12/2013
Dbiteurs divers (1)
14.413.746
78.925.173
Autres valeurs recevoir court terme (2)
25.858.636
27.229.024
40.760.353
81.032.735
23.606.076
129.760.273
Autres
Total
4.14
(1)
Principalement des oprations sur titres et coupons
(2)
Principalement des oprations sur cartes de crdit et chques.
Impts : Actifs et passifs dimpts

Alors que limpt courant constitue limpt exigible, les impts diffrs correspondent aux flux dimpts
futurs auxquels lentreprise pourrait tre assujettie en raison du dcalage entre la base comptable et la base
fiscale.
Au 31 dcembre 2013, le Groupe enregistre une dette dimpts courants de 53.322.986 EUR.
En labsence dune nouvelle loi fiscale incorporant les normes IFRS, le Groupe calcule limpt exigible
sur base de la variation de lactif net des postes bilantaires valus via le compte de rsultat.
Au 31 dcembre 2013, le Groupe enregistre un actif dimpts diffrs de 59.832.877 EUR et un passif
dimpts diffrs de 166.703.384 EUR.
74

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.14.1
Actifs dimpts
Rubriques
31/12/2012
31/12/2013
Impts diffrs
78.162.674
59.832.877
Actifs d'impts
78.162.674
59.832.877
31/12/2012
31/12/2013
35.251.672
16.854.780
2.709.176
328.837
Ventilation des actifs dimpts diffrs en fonction de lorigine :

Rubriques
Instruments de dettes - application de la juste valeur
Instrument de capitaux propres - application de la juste valeur
Fonds de pension - cart actuariel
40.201.826
42.649.260
78.162.674
59.832.877
31/12/2012
31/12/2013
84.227.576
53.322.986
Impt sur le revenu
65.000.773
34.247.001
Impt commercial
19.226.803
19.075.985
141.593.928
166.703.384
225.821.504
220.026.370
31/12/2012
31/12/2013
Actifs d'impts diffrs
4.14.2
Passifs dimpts
Rubriques
Impts courants
Impts diffrs
Passifs d'impts
Ventilation des passifs dimpts diffrs en fonction de lorigine :

Rubriques
Instruments drivs - application de la juste valeur
2.559.590
1.740.321
Instruments de dettes - application de la juste valeur
3.418.507
15.909.383
13.779.460
19.895.290
Instruments de capitaux propres - application de la juste valeur

Provisions prudentielles et autres provisions
Passifs d'impts diffrs
121.836.371
129.158.390
141.593.928
166.703.384
75

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Le tableau ci-dessous prsente une ventilation des mutations des impts diffrs actifs et passifs, selon que
la variation sest opre via les capitaux propres ou via le compte de rsultat.
Rubriques
31/12/2012
Impts diffrs actifs
78.162.674
Mouvements en
-18.329.797
31/12/2013
59.832.877
Impts diffrs passifs
-141.593.928
-17.787.438
-7.322.019
-166.703.385
Impts diffrs actifs / passifs nets
-63.431.254
-36.117.235
-7.322.019
-106.870.508
Rubriques
31/12/2011
Impts diffrs actifs
4.15
Mouvements en
capitaux propres compte de rsultat
Mouvements en
Mouvements en
capitaux propres compte de rsultat
164.912.281
-86.749.607
31/12/2012
78.162.674
Impts diffrs passifs
-121.576.650
-4.105.667
-15.911.611
-141.593.928
Impts diffrs actifs / passifs nets
43.335.632
-90.855.274
-15.911.611
-63.431.254
Emissions de titres
31/12/2012
Rubriques
=<1 an
Bons de caisse
Papier commercial
Medium Term Notes et autres missions
Total
31/12/2013
> 1 an
total
=<1 an
> 1 an
total
562.136.380
398.492.299
960.628.679
384.279.286
355.133.869
739.413.154
5.016.952.833
5.016.952.833
3.424.562.206
3.424.562.206
645.272.501
763.076.593
1.408.349.094
404.303.269
609.547.443
1.013.850.711
6.224.361.714
1.161.568.892
7.385.930.606
4.213.144.761
964.681.311
5.177.826.072
44.072.054
176.481.514
220.553.568
20.014.845
155.250.955
175.265.801
dont:
- Emissions subordonnes
Le Groupe a mis des EMTN pour un nominal de 451.349.585 EUR au cours de lanne 2013, contre
563.777.153 EUR au cours de lanne prcdente.
Nouvelles missions
avec chance < 2 ans
avec chance entre 2 ans et 5 ans
avec chance au-del de 5 ans
Total
2012
2013
499.136.013
259.067.219
56.720.000
173.605.000
7.921.141
18.677.366
563.777.153
451.349.585
563.777.153
451.349.585
dont:
- Emissions structures (en valeur dmission)
Les principales structures mises en 2013 sont de type Interest linked .
76

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Emissions venues chance ou rembourses anticipativement pendant lanne 2013, respectivement

2012:
2012
2013
689.760.039
785.997.788
689.760.039
785.997.788
22.675.878
40.134.853
633.084.161
715.862.934
chances / remboursements
Total
dont:
- Emissions subordonnes (en valeur dmission)
- Emissions structures (en valeur dmission)
Au cours de lexercice 2013, le Groupe a procd au rachat dmissions propres pour une valeur de
4.200.000 EUR (40.728.936 EUR au cours de lexercice 2012).
Dtail au 31 dcembre 2013 des emprunts subordonns
Partie
assimile
EUR
Taux
Devise
d'mission
Emprunt 1999-2014
0,557
EUR
20.000.000
Emprunt 2000-2015
0,597
EUR
Emprunt 2001-2016
2,700
EUR
Emprunt 2000-2020
0,587
Emprunt 2001-2021
DESCRIPTION
Nominal
mis EUR
Partie nonassimile
EUR
4.000.000
16.000.000
23.800.000
9.520.000
14.280.000
25.000.000
15.000.000
10.000.000
EUR
8.600.000
8.600.000
0,690
EUR
11.000.000
11.000.000
Emprunt 2001-2021
0,690
EUR
30.000.000
30.000.000
Emprunt 2002-2022
0,718
EUR
50.000.000
50.000.000
168.400.000 128.120.000
40.280.000
Total
La charge dintrts sur les missions subordonnes slve 2.933.795 EUR au 31 dcembre 2013,
contre 6.389.168 EUR au 31 dcembre 2012.
4.16
Dpts valus au cot amorti Etablissements de crdit
Rubriques
31/12/2012
=<1 an
Dpts interbancaires
Mise en pension
Total
31/12/2013
> 1 an
total
3.641.689.626
=<1 an
4.516.937.079
> 1 an
111.504.395
total
3.641.689.626
4.628.441.475
144.504.308
144.504.308
735.650.617
17.074.705
752.725.322
3.786.193.934
3.786.193.934
5.252.587.697
128.579.100
5.381.166.797
77

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.17
Dpts valus au cot amorti Clientle prive et secteur public
31/12/2012
Rubriques
=<1 an
20.287.380.102
Clientle prive
total
21.119.109.362
=<1 an
20.524.827.544
> 1 an
737.260.913
total
21.262.088.457
5.716.437.442
- Comptes vue et pravis
5.336.188.072
5.336.188.072
5.716.437.442
- Comptes terme
4.764.704.768
831.729.260
5.596.434.028
4.095.344.657
735.514.603
4.830.859.260
10.186.160.658
10.186.160.658
10.479.413.186
10.479.413.186
326.604
326.604
233.632.259
1.746.310
235.378.569
- Epargne
- Mise en pension
Secteur public
Total
4.18
31/12/2013
> 1 an
831.729.260
3.354.262.671
172.999
3.354.435.671
3.811.722.273
144.232
3.811.866.505
23.641.642.773
831.902.259
24.473.545.033
24.336.549.817
737.405.145
25.073.954.962
Fonds de pension Plan de pension prestations dfinies

Principales estimations utilises dans la dtermination des engagements de pension :
Variables
Taux d'actualisation pour les personnes actives
Taux d'actualisation pour les rentiers
Croissance des salaires (y inclus indexation)
Croissance des rentes (y inclus indexation)
Rendement induit
31/12/2012
3,30%
2,60%
3,50%
2,50%
3,00%
31/12/2013
3,20%
2,80%
3,50%
2,50%
2,86%
Le rendement induit de 2,86% en 2013 correspond la moyenne pondre des taux dactualisation pour les
personnes actives et pour les rentiers tels que fixs la fin de lexercice 2012.
Dotation nette au fonds de pension renseigne la rubrique frais du personnel au compte de rsultat :
Composants
Cot des services rendus
Cot financier
Rendement induit
Total
31/12/2012 31/12/2013
4.037.204
6.077.693
12.681.920
11.809.214
-9.155.646
-9.284.271
7.563.478
8.602.636
Engagements de pension:
er
Situation au 1 janvier des engagements

Cot des services rendus
Cot financier
Prestations payes
Ecart actuariel
Situation au 31 dcembre des engagements
2012
2013
322.387.504 412.582.715
4.037.204
6.077.693
12.681.920
11.809.214
-10.985.642
-11.378.391
84.461.729
1.032.428
412.582.715 420.123.658
78

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
En ce qui concerne les rentes des agents fonctionnaires, la Banque ne comptabilise les paiements quau
moment du remboursement lEtat qui, dans un premier temps, prend directement en charge le paiement
des rentes de ces agents. Ainsi, les prestations payes de 11.378.391 EUR incluent les remboursements
lEtat des rentes des fonctionnaires relatives l'exercice 2012.
Analyse de sensibilit des engagements de pension :
Impact de la variation des hypothses actuarielles sur
l'engagement de pension au 31/12/2013
Variation du taux moyen actuariel (-/+ 50 bps)
diminution
augmentation
39.565.325
-34.554.007
Variation du taux de croissance des salaires (-/+ 50 bps)
-38.450.058
52.015.885
Variation du taux de croissance des rentes(-/+ 50 bps)
-27.879.271
30.979.911
Variation des tables de mortalits (-/+ 5 ans)
64.324.753
-61.856.144
Effet cumul:
37.560.749
-13.414.355
Actifs du plan de pension:
er
Situation au 1 janvier des actifs

Paiement de pensions
Contribution
Rendement induit
Ecart d'valuation
Situation au 31 dcembre des actifs
2012
2013
305.188.189 324.367.897
-10.985.642
-11.378.391
8.553.500
13.644.811
9.155.646
9.284.271
12.456.205
-7.343.458
324.367.897 328.575.131
En 2013, en sus de la contribution annuelle de 9.244.811 EUR, la Banque a ralis une contribution
exceptionnelle de 4.400.000 EUR. Cette contribution correspond la diffrence entre l'actif net du fonds
au 31 dcembre 2012 et l'engagement du fonds de pension actualis 4,50% cette mme date.
Investissements du plan de pension :
2013
Valeurs mobilires revenu fixe
Valeurs mobilires revenu variable
Autres actifs (essentiellement dpts)
Total
2012
Valeurs mobilires revenu fixe
Valeurs mobilires revenu variable
Autres actifs (essentiellement dpts)
Total
Etablissements
Secteur public
de crdits
162.281.736
57.109.407
15.481.257
177.762.992
57.109.407
Etablissements
Secteur public
de crdits
180.013.984
33.796.330
19.942.380
199.956.364
33.796.330
Corporate
69.497.692
24.205.040
93.702.732
Corporate
73.091.215
17.523.991
90.615.206
Total
288.888.834
24.205.040
15.481.257
328.575.132
Total
286.901.529
17.523.991
19.942.380
324.367.900
79

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Engagements nets de pension:

2011
322.387.504
-305.188.190
17.199.314
Engagements de pension
Juste valeur des actifs du plan
Engagements non financs
2012
412.582.715
-324.367.897
88.214.818
2013
420.123.658
-328.575.131
91.548.527
Stock des carts actuariels:

Stock au 1er janvier 2012
variation nette 2012
Stock au 31 dcembre 2012
1.354.438
72.005.524
73.359.962
er
Stock au 1 janvier 2013

variation nette 2013
Stock au 31 dcembre 2013
73.359.962
8.375.886
81.735.848
Au titre de lexercice 2014, la contribution annuelle estime de la Banque au fonds de pension sera de
9.646.755 EUR.
4.19
Provisions
Mouvements de lexercice :
31/12/2012
31/12/2013
Situation au 1 janvier
Dotations
4.813.364
4.200.369
2.763.151
3.089.419
Reprises
-3.372.346
-1.229.036
-3.800
-115.194
4.200.369
5.945.558
er
Utilisation
Situation au 31 dcembre
4.20
Autres passifs
Rubriques
31/12/2012
31/12/2013
Valeurs payer court terme (1)
23.538.582
38.688.690
Cranciers privilgis ou garantis
36.970.089
30.836.222
60.508.671
69.524.912
Total
(1)
Les valeurs payer court terme reprsentent principalement des montants rgler par le Groupe dans sa qualit de prestataire de services
en relation avec les chques, coupons, titres, virements, etc.
80

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.21
Transactions avec les parties lies

Les parties lies de la Banque et Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg, sont les entits tatiques et les
principaux dirigeants du Groupe.
Lensemble des transactions conclues avec les parties lies le sont des conditions de march.
4.21.1
Entits tatiques
La Banque, institue par la loi du 21 fvrier 1856 et rgie par la loi organique du 24 mars 1989, est un
tablissement public autonome, dot de la personnalit juridique. Elle est place sous la haute surveillance
du membre du Gouvernement ayant le dpartement du Trsor dans ses attributions.
Par ce fait, l'Etat luxembourgeois exerce un contrle sur le Groupe qui doit ds lors se conformer aux
dispositions de la norme IAS 24.
Ainsi, le Groupe publie les informations suivantes concernant ses relations commerciales avec l'Etat ainsi
quavec les autres entits tatiques.
31/12/2012
31/12/2013
2.923.758.176
3.226.805.251
31/12/2012
31/12/2013
2.553.816.816
3.132.054.651
en euros
ACTIFS (principalement prts valus au cot amorti)
en euros
PASSIFS (dpts valus au cot amorti)
4.21.2
Rmunration des organes de direction et dadministration

Les rmunrations alloues aux diffrents organes de la maison mre du Groupe se ventilent de la faon
suivante:
Organe d'administration (9 administrateurs)

Organe de direction (5 directeurs)
Total
31/12/2012
31/12/2013
108.100
119.150
948.705
973.170
1.056.805
1.092.320
Les membres de lorgane de direction bnficient des avantages lis au plan de pension prestations
dfinies au mme titre que les agents de la maison mre du Groupe.
81

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
4.21.3
Avances et crdits accords aux membres des organes d'administration et de direction du Groupe
Les avances et crdits accords aux membres des organes d'administration et de direction de la maison
mre du Groupe se prsentent comme suit:
Organe d'administration (9 administrateurs)

Organe de direction (5 directeurs)
Total
4.22
31/12/2013
3.663.189
3.548.233
1.404.837
1.410.427
5.068.026
4.958.660
2012
2013
480.000
492.950
70.925
128.450
4.000
57.787
328.716
608.712
954.116
Honoraires du rviseur dentreprises agr
Contrle lgal des comptes annuels

Autres services d'assurance
Services fiscaux
Autres
Total
4.23
31/12/2012
Elments de hors-bilan
Nature des garanties mises
Rubriques
Garanties d'achvement
Lettre de crdit
Contre-garanties
2012
2013
329.532.103
297.549.929
45.471.770
43.591.979
367.457.509
362.810.650
Crdits documentaires
21.133.731
17.301.900
Autres
20.073.373
6.968.486
783.668.485
728.222.944
31/12/2012
31/12/2013
3.083.482
2.833.482
3.490.670.921
4.525.438.555
14.591.815
21.369.615
3.508.346.218
4.549.641.652
Total
Engagements
Rubriques
Montants librer sur titres, participations et parts dans
des entreprises lies
Autres
Total
82

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
Gestion dactifs de tiers

Le Groupe assure au profit de tiers des services de gestion et de reprsentation, notamment la gestion de
fortune, la conservation et ladministration de valeurs mobilires, la location de coffres, la reprsentation
fiduciaire et des fonctions dagent.
83

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
NOTES AU COMPTE DE RESULTAT 2

(en euros)
5.1
Rsultat dintrts
Intrts perus et produits assimils
Avoirs vue
Actifs financiers dtenus des fins de transaction
Crances values au cot amorti - Instruments de dettes
2013
3.002.957
1.703.877
51.671.125
39.003.947
267.896.775
242.355.750
38.520.108
19.914.378
Crances values au cot amorti - Prts et crances
419.974.472
379.818.489
Placements dtenus jusqu' leur chance valus au cot amorti
134.696.748
113.914.479
Drivs - Comptabilit de couverture, risque de taux d'intrt
183.482.727
128.305.817
854.215
909.771
1.100.099.126
925.926.508
2012
2013
-19.107.711
-18.699.342
-179.913.833
-105.060.450
-28.304.407
-28.653.859
-4.362.000
-1.824.739
-428.047.193
-380.205.362
-1.025.450
-1.231.053
-660.760.594
-535.674.805
439.338.533
390.251.703
1.048.428.002
886.922.561
-641.652.883
-516.975.463
2012
2013
Autres actifs
Total
Intrts pays et charges assimiles
Passifs financiers dtenus des fins de transaction
Passifs valus au cot amorti - Dpts
Passifs valus au cot amorti - Dettes reprsentes par un titre
Passifs valus au cot amorti - Emprunts subordonns
Drivs - Comptabilit de couverture, risque de taux d'intrt
Autres passifs
Total
Rsultat d'intrts
Total des intrts perus et produits assimils qui ne sont pas
comptabiliss leur juste valeur par le biais du compte de rsultat
Total des intrts pays et charges assimiles qui ne sont pas
comptabiliss leur juste valeur par le biais du compte de rsultat
5.2
2012
Rubriques
20
32.597.436
43.079.434
32.597.456
43.079.434
Dventuelles diffrences mineures entre les chiffres prsents dans les notes aux comptes consolids et ceux des diffrents
tats consolids reprsentent uniquement des diffrences darrondis
84

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
5.3
Commissions
Rubriques
2012
2013
Activits de crdit
29.011.053
30.053.733
Fonction de gestion
18.275.058
21.648.133
Activits lies aux fonds d'investissement
27.196.067
27.282.945
Comptes vue et activits annexes
19.206.586
20.367.692
Primes d'assurances
3.830.491
3.833.936
Autres
6.860.182
8.007.325
104.379.435
111.193.764
Commissions perues et payes
5.4
Rsultat ralis sur instruments financiers non renseigns la juste valeur au compte de rsultat
Rubriques
Instruments financiers disponibles la vente
2012
2013
7.399.982
951.790
Prts et avances valus au cot amorti
265.344
161.175
Passifs financiers valus au cot amorti
69.162
74.620
7.734.488
1.187.585
Total
Les montants de cette catgorie renseigns pour 2013 ne relvent pas dvnements particuliers,
contrairement lexercice 2012 o les variations constates provenaient surtout de la rubrique des
instruments financiers disponibles la vente suite diverses oprations de vente partielle de valeurs
mobilires revenu fixe.
5.5
Rsultat sur instruments financiers dtenus des fins de transaction

2012
2013
Instruments de capital et instruments financiers drivs associs
Rubriques
3.182.935
2.392.476
Instruments de change et instruments financiers drivs associs
-3.527.571
-1.335.906
Instruments de taux d'intrt et instruments financiers drivs associs
-33.063.022
47.211.413
Drivs de crdit
1.083.025
168.149
Matires premires et instruments financiers drivs associs
1.215.883
1.505.201
-31.108.750
49.941.333
Total
La variation significative de cette catgorie de revenus trouve son origine essentiellement dans la
dsignation, dbut juillet 2013, de la macro-couverture de juste valeur des prts taux fixe par des swaps
d'intrts ainsi que dans la fluctuation des courbes de taux utilises pour le calcul de juste valeur.
85

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
5.6
Rsultat net sur oprations de couverture

Rubriques
2012
2013
-2.294.413
1.176.165
Couverture de juste valeur

Titres de dette l'actif couverts par des instruments drivs
Emissions au passif couvertes par des instruments drivs
222.453
143.913
-2.310.232
-3.180.680
-855.539
Total
-5.237.731
-1.860.601
Rsultat d'valuation sur les instruments couverts
208.955.069
-64.772.546
-214.192.800
62.911.945
-5.237.731
-1.860.601
Prts couverts par des instruments drivs

Dpts couverts par des instruments drivs
Rsultat d'valuation sur les instruments de couverture

Total
Les oprations de couverture des risques de march sont hautement efficientes. Les prts couverts par des
instruments drivs le sont sous forme doprations de micro-couverture ou de macro-couverture,
conformment la norme IAS 39.
5.7
Autres rsultats nets dexploitation

Rubriques
2012
2013
6.420.002
11.855.311
-598.161
-3.423.535
5.821.841
8.431.776
Autres rsultats nets d'exploitation
Les postes Autres produits et charges dexploitation comprennent principalement :
5.8
les loyers des immeubles donns en location et diverses avances des locataires,
les remboursements de TVA suite aux dcomptes dexercices antrieurs,
les rentres sur crances amorties.
Frais du personnel
Rubriques
2012
2013
148.553.634
152.233.580
9.162.579
8.849.938
11.721.857
12.061.893
Dotation au fonds de pension
7.563.478
8.602.636
Autres frais de personnel
3.999.219
4.329.380
Rmunrations
Charges sociales
Pensions et dpenses similaires
Total
181.000.767 186.077.427
86

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
5.9

Rubriques
2012
2013
Frais en relation avec les immeubles et le mobilier
18.406.843
19.800.354
Loyers et maintenance des applications informatiques
16.105.856
17.388.751
Dpenses oprationnelles lies l'activit bancaire
22.649.514
22.079.734
Autres
13.536.335
13.447.417
70.698.548
72.716.256
2012
2013
Total
5.10
-
Corrections de valeur sur immobilisations corporelles

Amortissements
Rubriques
Amortissements - constructions
5.437.126
7.701.079
Amortissements - matriel et mobilier
8.237.605
7.264.730
13.674.731
14.965.809
Amortissements sur immobilisations corporelles
Dprciations
En 2012 et en 2013, le Groupe na pas comptabilis de corrections de valeur pour dprciations sur
immobilisations corporelles selon la norme IAS 36.
5.11
-
Corrections de valeur sur immobilisations incorporelles

Amortissements
Rubriques
Amortissements
Amortissements sur immobilisations incorporelles
2012
2013
13.075.541
9.387.330
13.075.541
9.387.330
Dprciations
En 2012 et 2013, le Groupe na pas comptabilis de corrections de valeur pour dprciations sur
immobilisations incorporelles selon la norme IAS 36.
87

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
5.12
-
Corrections de valeur sur immeubles de placement

Amortissements
Rubriques
2012
2013
546.282
1.014.963
546.282
1.014.963
Amortissements
Amortissements sur immobilisations corporelles - placement
Dprciations
En 2012 et 2013, le Groupe na pas comptabilis de corrections de valeur pour dprciations sur
immeubles de placement selon la norme IAS 36.
5.13
-
Corrections de valeur nettes sur risques de crdit individuels et collectifs

Dprciations sur base collective
2012
Dprciations sur base collective

Prts et crances
Dotations
Reprises
2013
Total
Dotations
Reprises
Total
-2.531.788
43.428
-2.488.360
-2.088.940
132.051
-1.956.889
-2.531.788
43.428
-2.488.360
-2.088.940
132.051
-1.956.889
Dprciations sur base individuelle

2012
Dprciations sur base individuelle
Dotations
Reprises
2013
Total
Dotations
Reprises
Total
-18.964.232
15.029.761
-3.934.471
-13.790.113
7.533.737
-6.256.376
Prts et crances
-28.944.315
11.688.465
-17.255.850
-45.533.686
15.681.308
-29.852.379
-47.908.547 26.718.226 -21.190.321
-59.323.799 23.215.045 -36.108.755
2012
2013
Intrts sur actifs financiers disponibles la vente dprcis
6.987.336
617.284
Intrts sur prts et crances dprcis
1.052.795
9.925.897
8.040.131
10.543.181
Total
88

au 31 dcembre 2013
_______________________________________________________________________________________________________________________________
5.14
Dotations aux/Reprises de provisions

Rubriques
Dotations aux provisions
5.15
2012
2013
-2.763.151
-3.089.419
Reprises de provisions
3.372.346
2.028.741
Dotations nettes
609.195
-1.060.678
2012
2013
Impt sur le rsultat provenant des activits ordinaires
27.786.720
61.502.501
Impt diffr
15.911.611
7.322.019
43.698.331
68.824.520
Charge dimpt
Rubriques
Impt sur le rsultat de l'exercice
Le taux normal dimposition applicable au Luxembourg tait de 29,22% au 31 dcembre 2013 et de

28,80% au 31 dcembre 2012. Le taux dimposition effectif du Groupe tait de 22,36% en 2013,
respectivement de 16,03% une anne plus tt, vu la divergence entre la base fiscale luxembourgeoise et la
base comptable des comptes consolids sous IFRS.
La diffrence entre ces deux taux peut sanalyser comme suit :
Rsultat net avant impts

Taux de taxation
Impt thorique au taux normal
Impact fiscal des dpenses non dductibles
Impact fiscal des revenus non imposables
Quote-part dans le rsultat des socits mises en quivalence
Bonifications d'impts et abattements
Reprise/supplment d'impts sur le rsultat d'exercices antrieurs
Autres
Impt sur le rsultat de l'exercice
2012
2013
272.599.250
307.788.275
28,80%
29,22%
78.508.584
89.935.734
1.801.467
760.669
-11.445.449
-12.241.299
-3.342.640
-6.265.613
-18.976.628
-5.982.626
-3.748.948
157.775
901.946
2.459.879
43.698.331
68.824.520
A linstar de lexercice 2012, le Groupe a su profiter dun abattement pour investissement mobilier au titre
de lexercice 2013 dduit la ligne Bonification dimpts et abattements .
89

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
6
6.1
GESTION DES RISQUES FINANCIERS3

Rgles gnrales de gestion des risques financiers
Traditionnellement, le Groupe a adopt une politique prudente et conservatrice en matire de gestion
des risques. Au cours des dernires annes, le Groupe a accentu ses efforts pour harmoniser davantage
les contrles et voluer vers un maximum de transparence dans les mthodes de gestion.
6.1.1
Rle du Conseil dAdministration
La maison mre du Groupe a mis en place le processus interne Internal Capital Adequacy Assessment
Process (ICAAP), dans lequel elle identifie de manire exhaustive lensemble des risques auxquels
elle peut tre confronte. Pour chaque risque identifi, la maison mre estime la matrialit et la
probabilit doccurrence et tablit une apprciation sur les moyens en place pour la gestion du risque
identifi.
Ce rapport, tabli sur base annuelle, est soumis pour approbation au Conseil dAdministration de la
maison mre du Groupe et ensuite transmis la CSSF.
6.1.2
Rle du Comit de direction
La Direction de la maison mre fixe les objectifs des entits commerciales, la nature des oprations
raliser et les limites y relatives ainsi que les rgles dorganisation et de contrle interne.
6.1.3
Responsabilit du dpartement Risk Management
Dun point de vue organisationnel, la gestion et le contrle des risques sont dlgus au dpartement
Risk Management (Analyse des risques), qui forme une unit indpendante de toute activit
commerciale, et qui est responsable :
-
de la mise en place dun cadre cohrent pour lanalyse des risques financiers, ainsi que
lanalyse proprement dite et le suivi permanent de ces risques,
D'ventuelles diffrences mineures entre les chiffres prsents dans les notes aux comptes consolids et ceux des
diffrents tats consolids reprsentent uniquement des diffrences d'arrondis.
90

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
de lapprobation ou du rejet des demandes provenant des entits commerciales, et la

soumission des dossiers au Comit de direction pour les oprations dont le volume dpasse un
seuil fix par le Comit de direction,
du contrle du respect des limites (crdit, march, ngoce) l'intrieur desquelles les entits
commerciales doivent oprer.
Le dpartement est compos de deux entits qui sont les services :

-
Analyse et Suivi Risque : le service Analyse et Suivi Risque (ASR) est charg de lanalyse
et du suivi du risque de crdit, que ce soit au niveau de lexposition individuelle ou au niveau
des diffrents portefeuilles du Groupe.
Risk Control : le service Risk Control est lentit qui est charge de la supervision des
activits de la salle des marchs. La description des tches inclut ladministration et le
paramtrage des systmes utiliss, la modlisation, lvaluation des risques et le suivi des
limites dfinies ainsi que le reporting interne des rsultats raliss par la salle des marchs. Le
service Risk Control est rattach au dpartement Risk Management et rapporte
directement au Comit de direction de la maison-mre.
6.1.4
Compliance
Le risque de compliance , appel aussi risque de non-conformit, dsigne de manire gnrale le

risque de prjudices dcoulant du fait que les activits ne sont pas exerces conformment aux normes
en vigueur.
Le risque de compliance est pris en charge par le service Compliance , qui assure notamment :
le respect des obligations danti-blanchiment avec lexploitation dun outil visant dtecter
des transactions suspectes,
de manire gnrale, le respect de la conformit avec lenvironnement rglementaire au

niveau de la Banque, avec dlgation de certains lments dautres services dont l Audit
interne ,
le suivi des rclamations de clients.
91

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
6.1.5
Audit Interne
La fonction Risk Management fait lobjet de missions rgulires et rcurrentes par le service
Audit Interne . Lors de ces missions, l Audit Interne contrle la fois ladquation des
procdures et leur application par le dpartement Risk Management .
6.1.6
Les systmes de mesure et de contrle des limites
6.1.6.1
Risque de march
Le risque de march dsigne le risque de perte de valeur conomique dinstruments dtenus par le
Groupe, provoque par lvolution dfavorable de paramtres de march.
Dans le cadre de lvaluation et du suivi du risque de march, la Banque applique un ensemble de
mthodes qui sont :
-
le calcul permanent de lindicateur Basis Point Value (BPV) pour les positions risque de
taux dtenues pour la salle des marchs. La BPV est une mthode simple et efficace qui
permet de quantifier le risque de march rsultant de faibles variations de taux pour les
positions dtenues. Les traders sont tenus doprer en permanence dans le cadre des
limites de BPV arrtes par le Comit de direction de la maison-mre. Le respect de ces
limites est surveill par le service Risk Control ,
la Value-at-risk (VaR), pour les positions du trading book et du banking book , afin
dvaluer les montants risques lis aux positions dtenues. Les montants risque font lobjet
de limites arrtes par le Comit de direction de la maison-mre et superviss par le service
Risk Control . La VaR constitue une volution par rapport des indicateurs plus simples de
type BPV, parce quelle permet la fois :
dintgrer les corrlations dans lvolution des facteurs de risque entre les positions
dtenues,
dexprimer la perte potentielle par un seul montant, qui peut tre mis en relation avec
les fonds propres de la Banque,
de quantifier la probabilit doccurrence de cette perte,
92

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
6.1.6.2
Risque de crdit
Un suivi permanent de la qualit de lensemble des dbiteurs est mis en place au sein du dpartement
Risk Management .
La qualit de crdit des engagements de type retail est suivie sur base de notations internes qui
incluent une analyse comportementale. Les dossiers de type wholesale disposent galement de
notations internes, qui dcoulent de modles de type expert . Trs souvent, ces engagements
disposent par ailleurs de notations externes. Lanalyse de lcart entre les notations internes et externes
fait partie du suivi.
Le Comit de direction de la maison-mre est inform de manire continue et selon les besoins par le
dpartement Risk Management sur lvolution de la qualit des dbiteurs. Lvolution de la qualit
des dbiteurs pour lensemble des portefeuilles fait par ailleurs lobjet dune analyse trimestrielle
dtaille de la part du dpartement Risk Management lattention du Comit de direction de la
maison-mre.
Les positions dtenues au niveau de la salle des marchs font lobjet dun suivi permanent et en temps
rel du respect des limites de crdit accordes par le Comit de direction de la maison-mre.
Au-del des limites par contreparties, la Banque a mis en place un systme de limites sectorielles et
gographiques afin de superviser le risque de concentration.
6.1.6.3
Risque de contrepartie dcoulant des oprations sur instruments drivs

La Banque a ngoci des contrats-cadres International Swaps and Derivatives Association Inc.
(ISDA) comprenant des annexes Credit Support Annex (CSA) en vue de limiter le risque de
contrepartie dcoulant des oprations sur instruments drivs lorsque celles-ci prsentent une
valuation mark-to-market positive. Fin 2013, la majeure partie des oprations sur instruments
drivs sinscrivait dans le cadre de tels accords.
6.1.6.4
Risque de liquidit
Le risque de liquidit rsulte du problme de rconciliation des flux financiers entrants et sortants
une date prcise. Le risque pour un tablissement financier est celui de ne plus pouvoir, un moment
donn, assurer ses obligations de paiement pour cause de manque dactifs liquides par rapport aux
passifs devenus exigibles. De par sa structure financire, la Banque se trouve normalement dans une
situation dexcdents de liquidits.
93

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
La Banque opre un suivi permanent du risque de liquidit en fonction des chances. Ce suivi inclut
la fois un rapprochement trs dtaill des flux entrants et sortants sur une chance de six mois au
niveau de la trsorerie ainsi quune vue moyen et long terme des besoins structurels de financement.
Les besoins de financement court terme dans les principales devises font lobjet de limites
spcifiques.
En 2013, la Banque a ralis les stress-tests trimestriels prvus par la circulaire CSSF 09/403 qui ont
dmontr qu'elle serait capable, par le biais des actifs liquides quelle dtient, de faire face une
situation inattendue de retraits massifs de fonds sur une dure prolonge.
Au-del, la Banque dispose de passifs stables et diversifis, notamment sous forme dune base de
dpts clientle trs solide et de programmes de refinancement Euro Commercial Paper (ECP),
US Commercial Paper (USCP) et Euro Medium Term Notes (EMTN) qui lui assurent une
situation confortable en matire de liquidit. De plus, le portefeuille de valeurs mobilires revenu
fixe de grande qualit permet la Banque un refinancement la fois auprs de la Banque centrale
europenne et dans le march de la mise en pension de titres.
Dans le cas dun besoin urgent et important de liquidits, la Banque dispose d'une ligne de crdit
intraday et overnight auprs de la Banque centrale du Luxembourg (BCL) contre nantissement
de titres publics ou autres titres revenu fixe. A cet effet, la Banque vise disposer en permanence
dun portefeuille dun minimum de 3 4 milliards EUR en titres revenu fixe pouvant servir de
garantie auprs de la BCL. En date du 31 dcembre 2013, le montant de ce portefeuille tait de 4,003
milliards EUR. Fin 2013, le volume du portefeuille dactifs ligibles au refinancement auprs de la
BCL ou mobilisable dans le march interbancaire dpassait 10 milliards EUR.
La circulaire CSSF 07/301 mentionne explicitement au II.1. Identification des risques le risque
de titrisation dont un tablissement de crdit est soit sponsor, soit initiateur. La titrisation est une
technique utilisable dans la gestion de liquidit puisquelle permet une banque de sortir des lments
de lactif du bilan afin de se procurer des fonds. La BCEE na pas particip, ni en tant quinitiateur, ni
en tant que sponsor une telle opration et il nest pas prvu quelle y participe lavenir.
Depuis 2009, la Banque est membre indirect du systme de rglement des transactions de change
CLS4. Ne sont pas oprs via CLS les flux en date de transaction des oprations de type overnight.
Pour ces oprations, le dnouement des flux initiaux, c'est--dire qui ont lieu la date de transaction,
Continuous-Linked Settlement
94

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
se fait de manire classique via les banques correspondantes. Les flux en date de maturit pour ces
transactions sont en principe dnous via CLS.
La participation au systme CLS limine largement le risque de contrepartie ( settlement risk) li
aux oprations de change par le principe du Payment-versus-Payment . De mme, le systme CLS
rduit le risque de liquidit de la Banque par lapplication dun netting entre transactions, ce qui
entrane une diminution considrable des volumes transfrs pour les transactions en question.
6.2
6.2.1
Exposition au risque de crdit
Objectifs et gestion du risque de crdit

Chaque engagement de la Banque donnant lieu un risque de crdit fait lobjet dune analyse
pralable par le service Analyse et Suivi Risque (ASR).
Dans le domaine des crdits accords lconomie nationale, dont les encours sont renseigns sous la
rubrique bilantaire Prts et avances au cot amorti Clientle , la structure des dcisions est
hirarchise en diffrents comits de crdit en fonction de lencours global du client. A partir dun
seuil dfini, les dossiers doivent tre ratifis par le Comit de direction de la maison-mre. La
structure du portefeuille se dcompose en prts hypothcaires au logement pour plus de la moiti de
lencours. En ce qui concerne le portefeuille des prts hypothcaires au logement, le risque de crdit
est couvert par le processus dvaluation de la capacit de remboursement des clients et par lexistence
de garanties relles. Pour le secteur des prts et avances aux entreprises, la Banque sest fix des
procdures rigoureuses pour l'analyse des dossiers et la prise de garanties. Une attention particulire
est accorde au respect des limites par secteur et par contrepartie. La mthodologie de Ble II permet
la Banque deffectuer un suivi continu de lvolution du risque de crdit des portefeuilles.
Au cours de lexercice 2013, la Banque na pas chang dapproche dans sa politique de gestion des
risques de crdit.
Dans le domaine des marchs interbancaires et des crdits internationaux, dont les encours sont
rpartis sur les rubriques bilantaires Prts et avances au cot amorti Etablissements de crdit ,
Prts et avances au cot amorti Clientle et Titres disponibles la vente Valeurs mobilires
revenu fixe o la grande majorit des contreparties est constitue dtablissements bancaires et
financiers, lattribution d'une notation interne une contrepartie bancaire se fait partir dune
combinaison danalyses quantitatives et qualitatives. Llment quantitatif se base sur des ratios
dcrivant au mieux la profitabilit, limportance des fonds propres, la liquidit et la qualit des actifs
95

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
de la contrepartie tandis que llment qualitatif mane de lanalyste lui-mme qui tient compte
dlments non financiers tels que la part de march, la qualit des dirigeants et la notation externe. En
2013, la Banque a poursuivi sa politique prudente d'investissement. Celle-ci s'est traduite notamment:
par une forte proportion dinvestissements en titres de type covered bonds , qui prsentent
une scurit dinvestissement accrue par rapport des obligations de type senior unsecured,
par une concentration des investissements en lments de dette bnficiant par ailleurs de
garanties, notamment de la part de lUnion europenne ou de certains de ses pays-membres.
En ce qui concerne les crdits internationaux des entits non financires, dont les encours sont
rpartis sur les rubriques bilantaires Prts et avances au cot amorti Clientle et Titres
disponibles la vente Valeurs mobilires revenu fixe , la priorit est accorde aux engagements
classs au minimum Investment Grade sur des pays de lOCDE. Ces contreparties, comme toutes
les autres contreparties de la Banque, reoivent une notation interne, base sur des rgles similaires
celles appliques aux tablissements bancaires et financiers.
Les encours de crdit font l'objet d'un suivi du risque de contrepartie et d'un contrle rgulier sur base
d'analyses financires actualises et de propositions d'ajustement des limites par contrepartie. La
Banque applique galement un systme de limite-pays pour tous les pays dans lesquels la Banque est
prsente. Ces limites sont sujettes rvision priodique.
Les investissements en instruments drivs sont largement rglements via le recours aux contratstypes ISDA, qui comprennent des clauses de compensation en cas de faillite dune des parties. La
Banque sest assure un moyen de rduction supplmentaire du risque en ngociant lannexe CSA des
contrats ISDA avec les contreparties les plus importantes dans le domaine des oprations du horsbilan.
Cette annexe prvoit, sur la base d'une rvaluation priodique des positions bilatrales, le dpt de
garanties sous forme de liquidits ou de titres de premire qualit ds que la valeur nette des contrats
en cours dpasse un certain seuil.
6.2.2
Risque de crdit et de concentration

Afin dviter tout risque de concentration, cest--dire le risque dcoulant dexpositions trop
importantes vis--vis dun dbiteur, dun groupe de dbiteurs, dun secteur conomique ou dun pays,
la Banque sest dote de procdures visant assurer une gestion efficace des limites accordes. Ce
96

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
risque de concentration peut tre mesur soit dun point de vue des engagements, soit dun point de
vue des ressources de la Banque. Dans ce dernier cas, le risque de concentration prsente une
corrlation avec le risque de liquidit.
La Banque effectue une revue des diffrents types de limites influant sur les composantes du risque de
concentration au moins une fois par semestre.
La Banque a ainsi investi dans des outils de gestion des risques adapts aux diffrents profils de risque
et aux diffrents types de financement.
Au-del des limites par contreparties, la Banque a mis en place un systme de limites sectorielles et
gographiques afin de contenir le risque de concentration.
De manire gnrale, les engagements sont concentrs sur des notations leves (AAA, AA et A), de
faon limiter lexposition au risque et la volatilit. Les segments plus risqus du march sont
systmatiquement carts.
Exposition maximale au risque de crdit
31/12/2012
31/12/2013
1.291.679.360
585.014.333
7.094.564.634
7.227.843.403
16.716.489.554
17.003.930.051
85.646.698
79.976.734
67.139.194
132.425.965
8.443.341.261
9.286.093.904
5.315.888.143
4.785.557.990
Exposition des engagements de bilan

Garanties d'achvement
39.014.748.844 39.100.842.380
329.532.103
297.549.929
Lettres de crdit
45.471.770
43.591.979
Contre-garanties
367.457.509
362.810.650
21.133.731
17.301.900
20.073.373
3.490.670.921
6.968.486
4.525.438.555
4.274.339.406
5.253.661.498
Crdits documentaires
Autres
Exposition des engagements de hors bilan
Total exposition
43.289.088.250 44.354.503.878
97

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
La Banque a recours aux techniques classiques en matire de rduction du risque de crdit qui sont :
-
les garanties relles ( collaterals )

Dcomposition par nature des collatraux
Hypothques
Oprations de prise en pension
Nantissement par des dpts en espces respectivement
par des dpts de titres
2012
2013
10.112.632.300
10.769.404.737
3.510.732.430
3.809.158.458
574.591.963
109.528.136
les garanties personnelles : elles slvent 59.106.802 EUR fin 2013 contre 140.544.946 EUR un an
plus tt
les contrats ISDA CSA
les contrats Global Master Repurchase Agreement (GMRA).
Actifs financiers faisant l'objet d'une convention cadre de compensation excutoire ou d'un accord similaire:
Actifs financiers faisant l'objet d'une compensation
31/12/2013
Prise en pension
Instruments drivs
Total actif
Actifs financiers
avant compensation
bilantaire
Compensation
bilantaire avec
passifs financiers
Actifs financiers
enregistrs au bilan
Prise en pension
Instruments drivs
Total actif
Passifs financiers
Collatraux reus
Actifs financiers
aprs prise en
compte du potentiel
de compensation
-745.585.203
-980.504.262
-745.585.203
-980.504.262
1.848.482
114.131.615
742.484.103
792.813.016
-1.252.618
-73.559.631
-1.726.089.466
-1.726.089.466
115.980.097
1.535.297.120
-74.812.249
Actifs financiers faisant l'objet d'une compensation

31/12/2012
Potentiel de compensation non enregistr

au bilan
Actifs financiers
avant compensation
bilantaire
Compensation
bilantaire avec
passifs financiers
Actifs financiers
enregistrs au bilan

au bilan
Passifs financiers
Collatraux reus
Actifs financiers
aprs prise en
compte du potentiel
de compensation
-1.739.366.399
-1.114.293.278
-1.739.366.399
-1.114.293.278
135.174.027
100.515.636
1.587.874.072
688.945.805
-16.318.301
-324.831.837
-2.853.659.677
-2.853.659.677
235.689.663
2.276.819.877
-341.150.138
Passifs financiers faisant l'objet d'une convention cadre de compensation excutoire ou d'un accord similaire
Passifs financiers faisant l'objet d'une compensation
31/12/2013
Mise en pension
Instruments drivs
Total passif
Passifs financiers
avant compensation
bilantaire
Compensation
Passifs financiers
bilantaire avec actifs
enregistrs au bilan
financiers
Mise en pension
Instruments drivs
Total passif
Actifs financiers
Collatraux donns
Passifs financiers
aprs prise en
compte du potentiel
de compensation
486.247.770
77.397.377
486.247.770
77.397.377
-31.673.473
-473.935.845
-17.719.657
12.311.925
28.004.246
563.645.147
563.645.147
-31.673.473
-491.655.502
40.316.171
Passifs financiers faisant l'objet d'une compensation

31/12/2012

au bilan
Passifs financiers
avant compensation
bilantaire
Compensation
Passifs financiers
bilantaire avec actifs
enregistrs au bilan
financiers

au bilan
Actifs financiers
Collatraux donns
Passifs financiers
aprs prise en
compte du potentiel
de compensation
9.656.886
45.215.505
9.656.886
45.215.505
-12.003.619
-9.508.278
24.415.000
148.608
57.626.886
54.872.391
54.872.391
-12.003.619
14.906.722
57.775.494
98

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
6.2.3
Risque souverain inclus dans les diffrents portefeuilles

Lendettement des Etats reste un sujet dactualit et de suivi accru par les marchs financiers. La
Banque publie ses encours sur les Etats souverains suivants, membres de la zone euro, au 31 dcembre
2013:
Nominal par pays et par anne d'chance:
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2042
Espagne
Pays
65.000.000
Grce
409.500
409.500
154.150.526
131.878.805
305.000.000
250.000.000
90.000.000
25.000.000
956.029.330
Italie
Portugal
Total
Total
65.000.000
65.000.000
100.000.000
25.000.000
190.000.000
219.150.526
231.878.805
305.000.000
250.000.000
90.000.000
115.000.000
409.500
1.211.438.830
Valeur comptable par classe d'actifs:
Pays
Espagne
Grce
Italie
Portugal
Total
31/12/2012
Actifs disponibles
Titres dtenus
la vente
jusqu' chance
164.714.148
5.006.276
31/12/2013
Actifs disponibles
Titres dtenus
Total
la vente
jusqu' chance
169.720.424
64.224.247
5.010.701
Total
69.234.947
10.773
10.773
24.150
24.150
993.242.824
993.242.824
1.048.251.786
1.048.251.786
174.049.966
15.110.850
189.160.816
178.128.716
15.113.392
193.242.107
1.332.017.711
20.117.126
1.352.134.837
1.290.628.898
20.124.092
1.310.752.991
Juste valeur par classe d'actifs:
Pays
Espagne
Grce
Italie
Portugal
Total
31/12/2012
Actifs disponibles
Titres dtenus
la vente
jusqu' chance
164.714.148
4.908.500
31/12/2013
Actifs disponibles
Titres dtenus
Total
la vente
jusqu' chance
169.622.648
64.224.247
5.365.746
Total
69.589.992
10.773
10.773
24.150
24.150
993.242.824
993.242.824
1.048.251.786
1.048.251.786
174.049.966
15.097.275
189.147.241
178.128.716
15.302.222
193.430.938
1.332.017.711
20.005.775
1.352.023.486
1.290.628.898
20.667.968
1.311.296.866
La Banque n'a pas d'exposition sur la dette souveraine irlandaise et chypriote.
6.2.4
Analyse du risque de crdit sur actifs financiers
Le Groupe dtermine lexposition au risque de crdit des actifs financiers comme tant la valeur
comptable en application des normes IFRS.
Afin de rpondre aux exigences de la norme IFRS 7 Financial instruments : Disclosures , les
expositions au risque de crdit au 31 dcembre 2013 sont prsentes en fonction des notations
internes.
99

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Dans la partie Tableaux quantitatifs des expositions et des concentrations , lexposition au risque
de crdit est renseigne la valeur comptable avant collatralisation. Lapplication dun taux de
collatralisation constitue une technique de rduction du risque de lactif sous-jacent.
Le risque de crdit est prsent en fonction des expositions suivantes :
zone gographique,
catgorie de contrepartie,
classe de risque ( notations internes ).
100

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Tableaux renseignant lexposition par zone gographique :

Union
Zone gographique au 31.12.2013
Autres pays de Amrique du
Europenne et
(en milliers d'euros)
l'Europe
Nord
Suisse
Caisse et avoirs auprs des
579.961
987
3.410
banques centrales
Prts et avances au cot amorti
23.755.140
36.771
391.044
Instruments financiers dtenus
des fins de transaction et
instruments drivs de couverture
Asie et pays
australs
Supra nationaux
Autres
Total
575
82
585.014
43.889
21
4.908
24.231.773
200.033
129
923
11.147
171
212.403
Titres disponibles la vente
8.075.916
149.661
918.264
723.007
666.367
32.413
10.565.628
4.117.296
121.707
262.415
36.918
247.222
4.785.558
333.677
51
333.728
37.062.023
309.255
1.576.107
815.536
913.610
37.574
40.714.104
Autres
Total
Union
Zone gographique au 31.12.2012
Autres pays de Amrique du
Europenne et
(en milliers d'euros)
l'Europe
Nord
Suisse
Caisse et avoirs auprs des
1.289.280
24
2.066
banques centrales
Prts et avances au cot amorti
23.488.074
108.469
36.955
Instruments financiers dtenus
des fins de transaction et
instruments drivs de couverture
Asie et pays
australs
Supra nationaux
Autres
Total
278
31
1.291.679
172.522
5.029
23.811.054
144.214
40
4.855
3.580
97
152.786
Titres disponibles la vente
7.880.405
57.031
697.020
657.037
341.805
569
9.633.865
4.793.431
2.105
262.543
98.330
159.480
5.315.888
288.038
67
288.105
37.883.442
167.668
1.003.504
931.746
501.291
5.726
40.493.378
Autres
Total
Tableaux renseignant lexposition par catgorie de contrepartie et par classe de risque :

Se rfrer la page suivante
101

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
2012
2013
En cours
Encours
Taux de
Encours
En cours
Taux de
hors
ave c
col lat ral isation
hors
ave c
col lat ral isation
i mpairme nt
impairme n t
moye n
impai rme nt
i mpairme nt
moye n
C aisse e t avoi rs aupr s

de s banque s ce ntrale s
High grade
896.441.592
896.441.592
585.014.333
585.014.333
Standard grade
395.237.768
395.237.768
99,73%
Sub-standard grade
Past due but not impaired
Impaired
Not rated
Total Rubrique s
1.291.679.360
585.014.333
Pr ts e t avance s au cot amorti
Banque s
High grade
5.399.689.250
5.399.689.250
23,40%
5.079.609.324
5.079.609.324
38,72%
Standard grade
1.658.242.897
1.658.242.897
54,59%
2.112.676.173
2.112.676.173
51,92%
3.751.697
3.751.697
Impaired
566.107
49.917
562.477
48.048
Not rated
224.295
224.295
729.554
729.554
Sub-standard grade
C orporate s
High grade
1.720.765.795
1.720.765.795
54,77%
1.886.468.899
1.886.468.899
29,03%
Standard grade
1.729.494.656
1.729.494.656
71,11%
1.630.618.941
1.630.618.941
60,88%
750.383.373
750.383.373
40,11%
625.489.298
625.489.298
42,69%
4.247.821
4.247.821
12.969.907
12.969.907
96.569.317
44.315.959
55,92%
254.053.101
172.555.749
91,32%
279.450.405
279.450.405
50,97%
60.433.003
60.433.003
70,71%
Sub-standard grade
Impaired
Not rated
Souve rains
High grade
2.171.461.815
2.171.461.815
0,03%
2.040.554.268
2.040.554.268
Standard grade
Sub-standard grade
4.420.549
4.420.549
4.167.453
4.167.453
Impaired
2.065.640
748.241
8.544
8.544
7.254
7.254
Not rated
Re tai l
High grade
4.736.494.221
4.736.494.221
88,29%
7.244.469.526
7.244.469.526
91,42%
Standard grade
4.561.110.371
4.561.110.371
93,95%
1.765.814.068
1.765.814.068
91,75%
610.302.883
610.302.883
91,77%
1.473.441.959
1.473.441.959
91,31%
4.426.694
4.426.694
8.608.889
8.608.889
138.631.135
122.972.000
86,05%
113.240.983
100.031.612
84,48%
8.492.803
8.492.803
15,95%
13.079.529
13.079.529
21,02%
Sub-standard grade
Impaired
Not rated
Total Rubrique s
23.811.054.185
24.231.773.454
102

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
2012
2013
Encours
Encours
Taux de
Encours
Encours
Taux de
hors
ave c
col l at rali sati on
hors
ave c
coll at ral i sati on
i mpai rme nt
i mpai rme nt
moye n
i mpai rme nt
impai rme nt
moye n
Instrume nts fi nancie rs

d te nus de s fi ns de
transacti on e t instrume nts
d riv s de couve rture
Banque s
High grade
85.942.824
85.942.824
103.321.850
103.321.850
0,42%
St andard grade
37.927.179
37.927.179
39,88%
46.703.468
46.703.468
54,18%
Sub-standard grade
200.439
200.439
Impaired
Not rat ed
26.363
26.363
C orporate s
High grade
265.450
265.450
396.709
396.709
22.285.066
22.285.066
49.316.691
49.316.691
2.089.349
2.089.349
593.861
593.861
348.661
348.661
2.027.161
2.027.161
11.326.674
11.326.674
1.750.547
1.750.547
3.311
3.311
1.347
1.347
1.347
1.347
Impaired
Not rat ed
132.914
132.914
115.461
115.461
15.390
15.390
26.770
26.770
Sub-standard grade
296.054
296.054
Impaired
Not rat ed
73.701
73.701
St andard grade
Sub-standard grade
Impaired
Not rat ed
Souve rai ns
High grade
St andard grade
Sub-standard grade
Re tai l
High grade
St andard grade
Total Rubri que s
152.785.888
212.402.699
103

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
2012
2013
Encours
Encours
Taux de
Encours
Encours
Taux de
hors
ave c
collat ralisation
hors
ave c
collat ralisation
impairme nt
impairme nt
moye n
impairme nt
impairme nt
moye n
3.466.841.875
3.466.841.875
3.547.538.878
801.395.634
801.395.634
770.481.808
770.481.808
32.392.240
32.392.240
45.526.650
45.526.650
Titre s disponible s la
ve nte
Banque s
High grade
Standard grade
Sub-standard grade
- 3.547.538.878
Impaired
12.513.695
1.313.695
17.515.964
3.816.080
Not rated
5.314.973
5.314.973
C orporate s
High grade
Standard grade
Sub-standard grade
679.224.024
679.224.024
- 1.239.021.746
1.239.021.746
2.030.600.544
2.030.600.544
- 1.993.016.177
1.993.016.177
26.909.536
26.909.536
63.967.243
63.967.243
Impaired
12.048.222
200.534
12.994.650
1.161.890
Not rated
134.419.846
134.419.846
146.217.961
146.217.961
Souve rains
High grade
Standard grade
Sub-standard grade
621.155.310
621.155.310
- 1.044.962.899
1.044.962.899
1.221.442.256
1.221.442.256
- 1.176.497.443
1.176.497.443
192.459.551
192.459.551
192.741.537
192.741.537
Impaired
Not rated
High grade
255.267.996
255.267.996
179.262.752
179.262.752
Standard grade
133.759.649
133.759.649
104.633.009
104.633.009
65.502.957
65.502.957
3.645.534
3.645.534
Impaired
9.838.599
-34.335.941
94.101.073
47.478.062
Not rated
5.000.803
5.000.803
314.859
314.859
343.412
343.412
Titrisation
Sub-standard grade
Autre s
High grade
Standard grade
Sub-standard grade
Impaired
Not rated
Total Rubrique s
9.633.865.370
10.565.628.053
104

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
2012
2013
En cou rs
En cours
Taux de
En cours
Encours
Taux de
hors
ave c
coll at rali sation
h ors
ave c
coll at rali sation
i mpai rme nt
i mpairmen t
moye n
i mpairme n t
impairmen t
moye n
Titres d te n us ju squ'
ch ance
Banque s
High grade
2.833.671.371
2.833.671.371
- 2.501.975.695
2.501.975.695
St andard grade
1.044.284.308
1.044.284.308
799.259.673
799.259.673
Sub-st andard grade
41.137.055
41.137.055
87.824.134
87.824.134
Impaired
Not rated
C orporate s
High grade
665.757.835
665.757.835
781.763.635
781.763.635
St andard grade
320.682.756
320.682.756
282.291.161
282.291.161
Sub-st andard grade
Impaired
Not rated
390.237.695
390.237.695
312.319.599
312.319.599
5.006.276
5.006.276
5.010.701
5.010.701
Souve rai ns
High grade
St andard grade
Sub-st andard grade
15.110.850
15.110.850
15.113.392
15.113.392
Impaired
Not rated
Total Rubri qu e s
Actifs n on fi nanci e rs (*)
Total Rubri qu e s
Total
5.315.888.145
288.104.677
288.104.677
4.785.557.990
333.727.765
333.727.765
288.104.677
333.727.765
40.493.377.632
40.714.104.295
(*) La rubrique Actifs non financiers reprsente les rubriques Immobilisations corporelles usage propre ,
Immobilisations corporelles de placement , Immobilisations incorporelles et Autres actifs .
Le Groupe renseigne sous la rubrique Prts et avances au cot amorti , clientles Retail et
Corporates la ligne Past due but not impaired , les cots amortis dont lchance contractuelle
de paiement est dpasse de 1 90 jours. Au-del de cette limite, une dprciation est acte, si la
Banque lestime opportune en accord avec sa politique comptable dcrite la partie 3. A la rubrique
Titres disponibles la vente , le Groupe ne connat pas de catgorie Past due but not impaired
mais utilise les indications objectives de dprciation pour dterminer les corrections de valeurs
individuelles acter.
105

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Lindication du taux de collatralisation moyen traduit le degr de couverture moyen des encours par
des garanties relles.
Une indication par rubrique concernant la dprciation est fournie par les colonnes encours hors
impairment et encours avec impairment .
Banques, Corporates et Souverains :
Le regroupement opr par classe interne de risques correspond, titre dexemple, aux quivalents
suivants de S&P :
High grade
: de AAA A+
Standard grade
: de A BBB-
Sub-Standard grade
: de BB+ BB-
Les encours portant le libell Impaired correspondent aux encours pour lesquels il existe des
indications objectives de dprciation et dont la classe interne de risque (notation interne) est
infrieure ou gale la notation B+.
Titrisations :
Le regroupement opr par classe interne de risques correspond, titre dexemple, aux quivalents
suivants de S&P :
High grade
: de AAA A+
Standard grade
: de A BBB-
Les encours portant le libell Impaired correspondent aux encours pour lesquels il existe des
indications objectives de dprciation et dont la classe interne de risque (notation interne) est
infrieure ou gale au rating BB+.
106

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
6.3
6.3.1
Risque de march
Dtermination des expositions au risque
Le risque de march est le risque de perte dcoulant dune variation dfavorable de diffrents
paramtres financiers, dont principalement les taux dintrt, les prix des actions et les cours de
change.
6.3.2
Objectifs et gestion des risques
La gestion de la liquidit court terme , cest--dire jusqu six mois, et du risque de taux jusqu
deux ans est effectu par le desk Money Market (la trsorerie) du service FIM ( Financial
Markets ).
Les risques de transformation et de liquidit structurels long terme sont pris en charge par le comit
ALM ( Asset Liability Management ), qui assure dune part ladquation de la gestion des fonds
propres et des fonds placs et, dautre part, celle du refinancement des portefeuilles des crdits
nationaux et internationaux ainsi que des portefeuilles obligataires et actions propres de la Banque
dans le but de minimiser les implications ngatives des mouvements des courbes de taux sur les
performances de la Banque. Le comit ALM se compose des membres du Comit de direction de la
Banque et dun certain nombre de chefs de Dpartements.
Tous les composants du risque de march comme le risque de taux, de change ou de prix sur actions
touchant les positions de l'ALM et de la trsorerie en instruments du bilan et du hors-bilan sont
centraliss en temps rel la salle des marchs dans le systme front-office et sont maintenus dans
des limites fixes par le Comit de direction de la Banque. Ce dernier est inform rgulirement par le
service "Risk Control", unit indpendante de la salle des marchs, du respect des limites ainsi que des
niveaux de risque encourus.
Au cours de lanne 2013, la Banque na pas chang dapproche dans sa politique de gestion des
risques de march.
107

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Les niveaux de risque sont principalement surveills moyennant un modle de Value at Risk
(VaR). Les activits de trading et de trsorerie sont soumises des limites VaR respectives. Le
tableau ci-dessous renseigne les diffrents paramtres cls en millions d'euros:
Primtre
ALM
Trsorerie
Trading
Primtre
ALM
Trsorerie
Trading
VaR journalire
moyenne en 2013
VaR journalire
maximale en 2013
5,97
0,31
0,08
8,27
0,72
0,33
VaR journalire
moyenne en 2012
VaR journalire
maximale en 2012
6,26
0,53
0,10
7,40
0,88
0,50
Limite VaR pour le

primtre en
question en 2013
12,50
2,50
Pas de limite
Limite VaR pour le
primtre en
question en 2012
12,50
3,00
Pas de limite
En sus de la VaR, qui permet une gestion agrge des diffrents risques de march, la Banque
maintient d'autres outils de gestion des risques en fonction des instruments financiers concerns.
Ainsi, le risque de taux est gr en simulant lincidence dune variation parallle d'un point de base
(0,01%) de la courbe des taux dintrt sur la Valeur Actuelle Nette (ou Net Present Value ) des
positions. Les rapports quotidiens prsentent donc la variation rsultant de la variation parallle de
toutes les courbes de taux dintrt dun point de base, appele encore Basis Point Value (BPV)
qui doit rester dans des limites fixes. De mme, le risque de change et le risque sur actions sont grs
par des limites sur les positions individuelles et stop-loss .
108

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
6.3.3
Analyse de la juste valeur des instruments financiers
Le tableau ci-dessous prsente la comparaison par rubrique des valeurs comptables et des justes
valeurs des instruments financiers du Groupe renseignes dans les comptes consolids.
Rubriques au 31/12/2013
Valeur comptable
Juste valeur
Evaluation latente
Actifs financiers
585.014.333
585.014.333
7.227.843.403
7.227.843.403
17.003.930.051
18.362.410.568
1.358.480.517
79.976.734
79.976.734
132.425.965
132.425.965
Titres disponibles la vente - valeurs mobilires revenu fixe
9.286.093.904
9.286.093.904
Titres disponibles la vente - valeurs mobilires revenu variable
1.002.400.913
1.002.400.913
4.785.557.990
4.875.647.226
90.089.236
40.103.243.293
41.551.813.046
1.448.569.753

TOTAL
Passifs financiers
Dpts valus au cot amorti - Clientle et secteur public
Emission de titres
TOTAL
Rubriques au 31/12/2012
5.381.166.797
5.381.166.797
25.073.954.961
25.111.880.533
37.925.572
230.835.090
230.835.090
798.822.107
798.822.107
5.177.826.072
5.177.826.072
36.662.605.027
36.700.530.599
37.925.572
Valeur comptable
Juste valeur
Evaluation latente
Actifs financiers
1.291.679.360
1.291.679.360
7.094.564.634
7.094.564.634
16.716.489.554
18.158.090.651
1.441.601.097
85.646.698
85.646.698
67.139.194
67.139.194
8.443.341.261
8.443.341.261
Titres disponibles la vente - valeurs mobilires revenu fixe

Titres disponibles la vente - valeurs mobilires revenu variable
TOTAL
910.278.050
910.278.050
5.315.888.143
5.432.318.760
116.430.617
39.925.026.894
41.483.058.608
1.558.031.714
Passifs financiers
3.786.193.933
3.786.193.933
24.473.545.033
24.324.629.518
-148.915.515
324.581.083
324.581.083
822.908.804
822.908.804

Dpts valus au cot amorti - Clientle et secteur public
Emission de titres
TOTAL
7.385.930.607
7.385.930.607
36.793.159.460
36.644.243.945
-148.915.515
La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas comptabiliss la juste valeur dans les
comptes consolids est dtermine suivant les mthodes et estimations exposes ci-aprs.
109

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Actifs et passifs valus au cot amorti au bilan et ayant une juste valeur proche de la valeur
comptable
En ce qui concerne les actifs et les passifs financiers dont la date de maturit est infrieure ou gale 6
mois, le Groupe estime que leur juste valeur est trs proche de la valeur comptable. La politique
prudente du Groupe et la proximit de lchance rendent le risque de crdit non matriel. La faible
duration rsiduelle rend par ailleurs le risque de taux ngligeable.
De mme, les actifs systmatiquement collatraliss ont une juste valeur trs proche de la valeur
comptable, le risque de crdit tant couvert. Il sagit pour lessentiel des oprations de repo , prts
scuriss et crdits dquipement.
Actifs financiers valus au cot amorti au bilan et dont la juste valeur est diffrente de la valeur
comptable
Les actifs et passifs financiers envers la clientle ainsi que les valeurs mobilires revenu fixe
dtenues jusqu chance sont renseigns au cot amorti au bilan.
Pour les besoins du calcul de la juste valeur, le Groupe distingue instrument cot sur un march et
instrument trait de gr gr.
Dans le cas des valeurs mobilires revenu fixe faisant partie du portefeuille des titres dtenus jusqu
chance, il sagit dobligations tatiques, respectivement supranationales, pour lesquelles on trouve
des cotations sur un march actif.
En ce qui concerne les actifs et passifs financiers envers la clientle, le Groupe calcule la juste valeur
par la mthode des flux de trsorerie actualiss ( Discounted cash flow ) en se basant :
a.
sur des donnes de risque de crdit telles que la classe de risque laquelle appartient le client,
la probabilit de dfaut ainsi que la perte en cas de dfaut. Ces critres ont t tablis partir
dobservations historiques de dfauts raliss et permettent de dterminer des primes de risque
de crdit ( credit spreads ) par classe de risque, par chance et par type dinstrument
financier,
b.
sur une courbe de taux de rfrence.
110

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Hirarchisation des actifs et passifs financiers valus la juste valeur

Le Groupe utilise pour la dtermination des justes valeurs des techniques dvaluations bases sur des
donnes de marchs observables et non observables :
les donnes observables refltent les variations de march obtenues de sources indpendantes
et refltant des transactions relles (p.ex. un taux swap de 3 ans) ;
les donnes non observables refltent les estimations et les hypothses internes relatives aux
variations de march adoptes par la Banque, comme par exemple une estimation de
lchancier de remboursement dun titre Mortgaged-backed Securities (MBS).
Suivant la nature des donnes observables et non observables, une hirarchisation des justes valeurs a
t mise en place :
Juste valeur de niveau 1 : essentiellement des cotations issues de marchs actifs dinstruments
financiers identiques. Ce niveau renseigne des titres de participations et des instruments de
dettes cots sur des bourses, ainsi que des instruments drivs changs sur des marchs
organiss.
Juste valeur de niveau 2 : donnes entrantes, autres que des cotations du niveau 1, directement
observables pour les instruments financiers, tel un prix, ou indirectement observables, c--d.
dduites de prix observables, telle la volatilit implicite dune action dduite du prix observ
de contrats doption sur cette mme action. Ce niveau comprend la majeure partie des
instruments drivs changs de gr gr et des instruments de dettes structurs mis. A
lorigine de ces donnes entrantes, comme par exemple les courbes de taux EURIBOR ou
les spreads de crdit, se trouvent des fournisseurs spcialiss dans le domaine des
informations financires.
Juste valeur de niveau 3 : les donnes en entre des modles de dtermination de la juste
valeur de niveau 3 sont principalement des donnes qui ne sont pas directement observables
sur un march. Ce niveau comprend certains instruments de capitaux propres ou de titres de
dette pour lesquels la plupart des paramtres utiliss dans les modles dvaluation sont bass
sur des estimations et hypothses internes.
Pour dterminer cette hirarchisation, le Groupe a pass en revue lensemble des instruments
financiers valus la juste valeur, afin dvaluer limportance des donnes observables, soit
directement, soit indirectement sur les marchs.
111

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Parmi les donnes de march observables figurent :
courbes de credit spreads dtermines partir des prix des contrats Credit default
swaps (CDS),
taux dintrts interbancaires ou taux swap,
cours de change des devises,
indices boursiers,
credit spreads des diffrentes contreparties.
En accord avec le chapitre 3.2.3. sur les actifs disponibles la vente, lanne 2012 a t ajuste en
consquence.
112

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Actifs et passifs financiers valus la juste valeur :

Rubriques au 31 dcembre 2013
niveau 1
niveau 2
niveau 3
total
Actifs financiers
624.213
16.495
16.495
- Instruments drivs
79.336.025
79.336.025
Prts et avances dsigns la juste valeur
1.777.080.241
1.777.080.241
6.411.828.242
2.758.830.179
115.435.483
9.286.093.904
136.445.100
1.002.400.913
- Instruments de dettes
- Instruments de capitaux propres
624.213
Actifs financiers disp onibles la vente

865.955.813
-
132.425.780
185
132.425.965
7.278.424.763
4.747.672.226
251.880.768
12.277.977.757

TOTAL
Passifs financiers
13.304
13.304
Instruments drivs dtenus des fins de transaction
230.821.786
230.821.786
Emission de titres
860.166.276
6.750.642
866.916.918
798.822.107
798.822.107
13.304
1.889.810.169
6.750.642
1.896.574.115
TOTAL
Rubriques au 31 dcembre 2012
niveau 1
niveau 2
niveau 3
total
Actifs financiers
2.618.237
186.718
186.718
- Instruments drivs
82.841.740
82.841.740
Prts et avances dsigns la juste valeur
1.728.866.691
1.728.866.691
6.221.483.900
2.047.752.419
174.104.938
8.443.341.257
775.270.236
135.007.815
910.278.051
2.618.237
Actifs financiers disp onibles la vente

TOTAL
195.007
66.944.187
67.139.194
6.999.754.098
3.926.405.037
309.112.753
11.235.271.887
5.212
5.212
Passifs financiers
Instruments drivs dtenus des fins de transaction
324.575.871
324.575.871
Emission de titres
1.212.810.645
1.212.810.645
413.391.215
409.517.590
822.908.805
TOTAL
413.396.427
1.946.904.105
2.360.300.532
113

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Les variations entre les diffrents niveaux des actifs financiers du tableau ci-dessus s'expliquent
principalement par une augmentation de la valeur comptable suite la reprise continue des marchs
financiers au cours de l'anne 2013. La comparaison de la rpartition des actifs financiers travers les
diffrents niveaux fin 2013 et fin 2012 ne rvle pas d'volution significative: 59,3% des actifs
financiers sont classs au niveau 1 (contre 62,3% en 2012), 38,7% au niveau 2 (contre 34,9% en
2012) et 2,1% au niveau 3 (contre 2,8% en 2012).
La Banque a eu recours des modles d'valuation se basant sur des donnes de march pour
dterminer la juste valeur des positions classes au niveau 2 et des modles dvaluation se basant sur
des estimations et des donnes de march pour dterminer la juste valeur des positions classes au
niveau 3. Pour les instruments de dettes du type Asset backed securities (ABS) et Mortgaged
backed securities (MBS), les sorties les plus importantes des niveaux 2 et 3 ont t enregistres suite
au remboursement des titres ainsi qu des marchs redevenus actifs. Pour les instruments de capitaux
propres, les variations du niveau 3 sont principalement induites par la variation de juste valeur de ces
instruments financiers.
114

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Dtails du niveau 3 :
Total actifs
financiers

Instruments de
dettes
er
Total au 1
janvier 2013
Total gains / pertes

- Compte de rsultat
- Rserve de rvaluation
174.104.938
2.714.181
-5.977.381
8.691.562
Achats
Emissions
Remboursements/ventes
Transferts de ou vers le niveau 3
Total au 31 dcembre 2013
Instruments de
capitaux propres
135.007.815
Instruments
drivs de
couverture
-
309.112.753
Total passifs
financiers
Passifs financiers
Emission de
titres
Instruments
drivs de
couverture
-278.350
185
2.436.016
642
642
185
-5.977.196
642
642
-278.350
8.413.212
250.000
250.000
6.750.000
6.750.000
-92.556.047
-903.779
-93.459.825
31.172.411
2.369.414
33.541.825
115.435.483
136.445.100
185
251.880.768
6.750.642
6.750.642
185
-5.977.196
642
642
Total gains / pertes pour la

priode inclus dans le compte
de rsultats pour les
-5.977.381
actifs et passifs financiers

dtenus au 31 dcembre 2013

Instruments de
dettes
er
Total au 1
janvier 2012
Instruments de
capitaux propres
294.316.893
38.819.667
Total gains / pertes
37.032.270
- Compte de rsultat
-7.638.186
- Rserve de rvaluation
44.670.456
52.659.515
Achats
20.632.844
Emissions
Remboursements/ventes
Transferts de ou vers le niveau 3
Total au 31 dcembre 2012
Total actifs
financiers
Instruments
drivs de
couverture
Total passifs
financiers
Passifs financiers
Emission de
titres
Instruments
drivs de
couverture
2.102.553
335.239.113
77.406.051
234.702
77.640.753
53.608.040
-2.102.553
88.537.757
16.053
-234.702
-218.649
948.525
-2.102.553
-8.792.214
16.053
-234.702
-218.649
97.329.971
20.632.844
-62.646.946
-1.122.694
-63.769.640
-65.438.880
-65.438.880
-115.230.123
43.702.801
-71.527.322
-11.983.223
-11.983.223
174.104.938
135.007.815
309.112.752
-7.638.186
948.525
-234.702
-218.649
Total gains / pertes pour la

priode inclus dans le compte
de rsultats pour les
-2.102.553
-8.792.214
16.053
actifs et passifs financiers

dtenus au 31 dcembre 2012
115

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
La Banque effectue des stress tests pour les diffrentes classes dinstruments financiers, sans pour
autant y procder de faon ddie pour les instruments classs au niveau 3. Les stress tests font
lobjet dun reporting mensuel la Direction de la Banque. Une analyse de sensibilit sur les
hypothses retenues pour les valuations des instruments financiers classs au niveau 3 dgagerait un
impact relatif significatif sur la juste valeur des instruments y renseigns, qui, cependant, ne
reprsentent que 2,1% du volume total des actifs financiers. A noter que, le volume total des passifs
financiers valus la juste valeur niveau 3 est de 0,4% en 2013 contre 0% en 2012.
Au vu de cette fraction faible dans le volume total des actifs financiers et considrant quil n'est pas
judicieux de faire varier de manire linaire les hypothses pour des instruments caractristiques
htrognes, la Banque na pas procd une telle analyse spcifique de sensibilit pour les
instruments classs au niveau 3.
6.3.4
Analyse du risque de change : Positions nettes en devises

Au 31/12/2013
Position nette
au bilan
Au 31/12/2012
Position nette
au bilan
USD
GBP
ZAR
36.428.996 -10.636.396 -10.439.952
USD
GBP
ZAR
36.122.114 -13.350.051 -13.734.815
SEK
-2.328.879
CAD
3.664.439
Autre s
Total
1.517.972 14.541.741
AUD
NZD
2.921.923 -2.797.758
Autre s
-3.190.859
Total
9.634.993
Seules les devises dont la contrevaleur de la position de change nette est suprieure 2 millions
deuros en valeur absolue ont t renseignes sparment.
116

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
6.4
Risque de liquidit
6.4.1
Echanciers du passif
Tableaux renseignant les passifs du bilan en fonction de la dure rsiduelle restant courir jusquau
remboursement des passifs suivant les donnes de lchancier contractuel :
Les comptes courants et les comptes dpargne sont considrs comme chant vue.
Rubrique s
A vu e - 3 mois
3 moi s - 1 an
S ous-total
1 - 5 an s
moins d'un an
Emissions de t itres
3.031.279.288
1.195.483.703
4.226.762.992
Au-del de
Sous-total
5 ans
au-de l d'un an
Total 2013
748.551.984
233.538.912
982.090.897
5.208.853.888
Dpt s valus au cot amorti Et ablissement s de crdit

Clientle et sect eur public
Total
Rubrique s
5.201.416.857
76.048.548
5.277.465.405
55.385.920
72.023.258
127.409.178
5.404.874.583
22.418.145.697
1.969.579.951
24.387.725.647
717.146.991
872.722
718.019.713
25.105.745.361
30.650.841.842
3.241.112.201
33.891.954.044
1.521.084.895
306.434.893
1.827.519.788
35.719.473.832
A vu e - 3 mois
3 moi s - 1 an
S ous-total
1 - 5 an s
moins d'un an
Emissions de t itres
4.010.418.881
2.251.333.274
6.261.752.155
859.099.606
Au-del de
Sous-total
5 ans
au-de l d'un an
360.396.092
Total 2012
1.219.495.698
7.481.247.853
Dpt s valus au cot amorti Et ablissement s de crdit

Clientle et sect eur public
Total
3.763.329.291
23.200.678
3.786.529.969
3.786.529.969
21.737.506.049
1.917.085.900
23.654.591.948
858.941.612
717.457
859.659.069
24.514.251.017
29.511.254.221
4.191.619.852
33.702.874.072
1.718.041.218
361.113.549
2.079.154.767
35.782.028.839
Tableau renseignant les dpts de la clientle et du secteur public en fonction des chances
attendues dtermines dans le cadre de la politique ALM :
Rubrique s
A vue - 3 mois
3 mois - 1 an
Sous-total
1 - 5 ans
moi ns d'u n an
Au -de l de
Sous-total
5 an s
au-de l d'un an
Total 2013
Dpt s valus au cot amort i Clientle et sect eur public
Rubrique s
9.144.660.305
A vue - 3 mois
4.266.856.336
3 mois - 1 an
13.411.516.641
Sous-total
6.590.740.429
1 - 5 ans
moi ns d'u n an
5.124.207.215
11.714.947.643
Au -de l de
Sous-total
5 an s
au-de l d'un an
25.126.464.284
Total 2012
Dpt s valus au cot amort i Clientle et sect eur public
9.461.470.342
4.540.094.176
14.001.564.518
6.430.534.885
4.152.547.746
10.583.082.630
24.584.647.148
117

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
6.4.2
Echancier des instruments drivs

Tableaux renseignant les instruments drivs dont le rglement des flux de trsorerie se fait en brut
Etant donn que les dures rsiduelles sont calcules partir des donnes contractuelles, il na pas t
tenu compte du caractre optionnel de certains contrats.
Les montants sont exprims en contrevaleur EUR aux cours du 31 dcembre 2013 et du 31 dcembre
2012.
Ru brique s
A vu e - 3 mois
3 mois - 1 an
1 - 5 an s
au de l de 5 ans
Total 2013
In strume nts driv s u tiliss

de s fins de transaction
Swaps de change et change terme
Entres
5.594.959.613
1.113.136.115
122.878.547
6.830.974.275
Sorties
-5.665.208.705
-1.134.104.712
-123.341.143
-6.922.654.560

de s fins de couve rtu re
CCIS
Entres
45.261.583
435.373.125
783.988.277
94.837.923
1.359.460.908
Sorties
-45.024.931
-431.318.767
-777.590.158
-97.897.131
-1.351.830.987
Total de s e ntre s
5.640.221.196
1.548.509.240
906.866.824
94.837.923
8.190.435.183
Total de s sorties
-5.710.233.636
-1.565.423.479
-900.931.300
-97.897.131
-8.274.485.546
Ru brique s
A vu e - 3 mois
3 mois - 1 an
1 - 5 an s
au de l de 5 ans
Total 2012

Swaps de change et change terme
Entres
6.439.938.815
1.944.941.900
1.305.236
8.386.185.951
Sorties
-6.509.563.406
-1.949.846.077
-1.300.000
-8.460.709.483

de s fins de couve rtu re
CCIS
Entres
32.744.769
818.225.163
440.621.914
116.639.867
1.408.231.713
Sorties
-36.606.395
-828.116.030
-468.659.016
-97.118.000
-1.430.499.442
Total de s e ntre s
6.472.683.584
2.763.167.063
441.927.150
116.639.867
9.794.417.665
Total de s sorties
-6.546.169.801
-2.777.962.107
-469.959.016
-97.118.000
-9.891.208.925
118

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Tableaux renseignant les instruments drivs dont le rglement des flux de trsorerie se fait en net :
Les passifs nets de flux de trsorerie provenant dinstruments drivs dont le rglement se fait en net
se prsentent de la manire suivante :
Rubrique s
A vue - 3 moi s
3 mois - 1 an
1 - 5 an s
au de l de 5 ans
Total 2013
Instrume nts d riv s uti lis s

9.718.766
13.316.932
38.799.124
2.190.813
64.025.635
IRS
72.497.681
131.312.154
490.873.730
290.057.141
984.740.705
Total de s sortie s
82.216.447
144.629.086
529.672.853
292.247.954
1.048.766.340
IRS

de s fins de couvertu re
Rubrique s
A vue - 3 moi s
3 mois - 1 an
1 - 5 an s
au de l de 5 ans
Total 2012

11.264.938
20.793.048
100.351.847
102.294.303
234.704.136
IRS
77.811.804
120.927.321
501.593.006
180.418.238
880.750.369
Total de s sortie s
89.076.742
141.720.369
601.944.853
282.712.542
1.115.454.504
IRS

de s fins de couvertu re
119

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
6.5
Le capital conomique
Le Groupe s'est engag dans un processus de mesure conomique du risque et de planification de
l'allocation de ses ressources en fonds propres sur les diffrents mtiers.
Ces rflexions et ces travaux ont t formaliss et transmis la CSSF dans le cadre du rapport ICAAP.
La circulaire modifie CSSF 07/301 ICAAP Internal Capital Adequacy Assessment Process
prvoit la mise en place d' un ensemble de stratgies et de processus sains, efficaces et exhaustifs qui
permettent aux tablissements d'valuer et de conserver en permanence le montant, le type et la
rpartition des fonds propres internes qu'ils jugent appropris pour couvrir la nature et le niveau des
risques auxquels ils sont ou pourraient tre exposs .
Le document ICAAP prcise lidentification et les processus de gestion des diffrents risques auxquels
est expos le Groupe, que ce soient ceux repris par le pilier I des accords de Ble II ou dautres risques
tels que le risque de liquidit, de rentabilit, etc.
Les mthodes de quantification conomique des diffrents risques reposent sur des ajustements et des
complments aux mthodes rglementaires ainsi que sur la valorisation de risques non considrs par
le pilier 1.
La politique des fonds propres du Groupe se dcline partir de la mission dfinie dans ses statuts :
contribuer au dveloppement de lconomie luxembourgeoise . En consquence, le Groupe a pour
objectif de garder un levier modr qui se traduit par un ratio de capitalisation cible lev. En outre,
les ressources en fonds propres sont prioritairement affectes aux activits sur le march national.
6.5.1
6.5.1.1
Politique des fonds propres

Dtermination des fonds propres
Le Groupe a pour mission de contribuer au dveloppement de lconomie luxembourgeoise tout en

veillant gnrer une rentabilit suffisante pour renforcer sa solidit financire.
Dans le cadre du modle de capital conomique du Groupe, la dtermination des fonds propres se fait,
par opposition aux fonds propres rglementaires, sur base dune approche conomique. Le principe de
base retenu par le Groupe pour les fonds propres conomiques est une approche trs prudente qui
consiste considrer comme fonds propres conomiques uniquement les fonds dont le Groupe peut
120

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
disposer immdiatement et sans restriction pour couvrir des pertes ventuelles, voire dvelopper ses
activits.
6.5.1.2
Mise en uvre de la politique en matire dadquation des fonds propres internes
Pour mettre en uvre sa politique dadquation des fonds propres internes, le Groupe adopte la
dmarche suivante :
Dveloppement dun modle dvaluation interne des diffrents risques (risques du pilier I de
Ble II complts par des risques non couverts par le pilier I) ;
Dtermination dune marge de scurit importante entre les fonds propres disponibles et la
couverture du risque, se matrialisant par un ratio de capitalisation cible lev. A noter que la
Banque a respect tout au long de lanne 2013 les exigences de fonds propres rglementaires
prvues par le pilier 1 de Ble II ;
Rpartition des fonds propres suivant lorganisation interne des mtiers du Groupe et les
prvisions de rsultats ;
Etablissement de prvisions sur lexposition au risque par activit ;
Calcul du montant prvisionnel des fonds propres ncessaires la couverture des risques ;
Lorsque le ratio minimum est atteint, allocation du capital excdentaire selon les orientations
stratgiques du Groupe.
En ce qui concerne la gouvernance interne, le rapport ICAAP 2013 fut prsent au Conseil
dadministration du Groupe qui a valid les orientations proposes. Conformment la circulaire
ICAAP, le Conseil dadministration sera inform au moins annuellement, voire plus souvent en cas de
besoin ou dvolution mthodologique majeure.
121

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
C apitaux propre s, Fonds propre s r gle me ntaire s e t Ratio de solvabilit

( e n e uros)
31/12/2012
31/12/2013
Total C apitaux Propre s du bilan

impact consolidation
. /. plus-values non ralises sur valeurs mobilires revenu variable (net d'impts)
. /. Rserves - Rsultats non distribus
. /. cash flow hedges
autres
3.399.635.486
-398.106.709
-843.353.127
-198.151.065
-6.200.130
-
3.719.665.742
-413.467.157
-912.718.994
-208.397.055
-4.215.603
2.290.046
Fonds Propre s R gle me ntaire s Tie r 1 avant ajuste me nts prude ntie ls
D ductions prude ntie lle s
dont sur participations financires et assurances
dont sur titrisations
dont autres
1.953.824.455
-108.426.724
-77.109.122
-17.029.597
-14.288.005
2.183.156.979
-116.159.959
-78.193.279
-23.491.726
-14.474.955
Fonds Propre s R gle me ntaire s Tie r 1
1.845.397.731
2.066.997.020
Fonds Propre s R gle me ntaire s Tie r 2 avant ajuste me nts prude ntie ls
dont plus-values non ralises sur valeurs mobilires revenu fixe (net d'impts)
dont plus-values non ralises sur valeurs mobilires revenu variable (net d'impts)
dont emprunts subordonns ligibles
dont excs de provisions selon l'approche des notations internes
1.049.295.017
843.353.127
150.681.267
55.260.622
1.112.618.583
21.023.153
912.718.994
128.120.000
50.756.436
D ductions prude ntie lle s

dont sur participations financires et assurances
dont sur titrisations
dont autres
-96.182.493
-77.109.122
-17.029.597
-2.043.774
-103.900.867
-78.193.279
-23.491.726
-2.215.863
Fonds Propre s R gle me ntaire s Tie r 2
953.112.524
1.008.717.716
2.798.510.254
3.075.714.735
971.348.098
993.471.796
15,2%
23,0%
16,6%
24,8%
. /.
Fonds Propre s R gle me ntaire s totaux

Exige nce de fonds propre s totale
Ratios de solvabilit
Ratio de solvabilit T ier 1
Ratio de solvabilit total
Les fonds propres rglementaires et les ratios de solvabilit sapplique la maison mre du Groupe.
122

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
INFORMATION SECTORIELLE
Le Groupe fournit une information sectorielle base sur son organisation interne et sur son systme
d'information financier interne ( management view ) conformment la norme IFRS 8.
7.1
Secteur dactivits
Les activits du Groupe sont regroupes en segments significatifs ayant des caractristiques de
rentabilit et de risque homognes. Les segments regroupent des ensembles cohrents de produits
sadressant des clients et contreparties de mme nature. Les mtiers ainsi dfinis sont grs de
manire spare et font lobjet dorganisations spcifiques dans lorganigramme du Groupe. Ils se
prsentent de la manire suivante :
Banque des Particuliers, des Professionnels, des Entreprises et du Secteur Public : le mtier
reprend toutes les activits de dpts, de crdit, de conseil et de nature transactionnelle lies
cette clientle en dehors des affaires traites directement par la salle des marchs. Dun point de
vue organisationnel, ces activits relvent des dpartements Particuliers et Professionnels et
Entreprises et Secteur public .
Banque des Marchs et des Fonds dInvestissements : il sagit des activits de Trsorerie, de
Trading d Asset and Liability Management , de Customer Desk et administration et
gestion dorganismes de placement collectif. Dun point de vue organisationnel, ces activits
relvent des dpartements Banque des Marchs et Fonds dInvestissement .
Autres : sont reprises ici toutes les activits de Back-office et de support ainsi que les revenus
sur participations non affectables un mtier et les cots non attribuables un mtier sur une
base raisonnable.
Les rsultats des diffrentes activits incluent les transactions entre les diffrentes entits. Ces
transactions sont valorises un prix se rfrant au march pour les transactions de financement et de
replacement entre mtiers. Les prestations de type back-office sont valorises un prix se rfrant
au march lorsque de tels prix sont disponibles.
Lcart entre la somme des chiffres des diffrents segments et les comptes consolids globaux du
Groupe provient des lments suivants :
123

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Marge dintrts : lcart entre la marge dintrts alloue sur les mtiers et la marge totale
provient de divergences de mthodes de valorisation des transactions internes entre la Banque des
Marchs dune part et les autres segments dautre part.
De mme, la marge d'intrts commerciale inclut des revenus dcarts de valeur valoriss selon une
mthode favorisant la dynamique commerciale.
Une autre diffrence provient dun mcanisme de valorisation conventionnel de la marge sur prts
taux sociaux. Cette mthode est intgre la management-view et a pour objectif de ne pas
pnaliser les points de vente distribuant ces produits.
En 2013, lcart sur la marge se trouve en-dessous du seuil de matrialit dfini par le Groupe.
Commissions : la diffrence de rconciliation est constitue par la somme des commissions non
directement attribuables un mtier. Le Groupe considre que le cot de dveloppement pour
l'attribution de ces flux un mtier excderait le bnfice d'obtention de cette information.
Les actifs et les dettes sont valoriss selon les rgles IFRS valables pour le reporting global.
Les crances et les dettes brutes la clientle du mtier Banque des Particuliers, des Professionnels,
des Entreprises et du Secteur Public sont reprises pour leur montant moyen annuel et non pour leur
montant de fin danne. Cette prsentation correspond la management view .
Lcart de rconciliation de lactif et du passif provient de la prise en compte dencours moyens vis-vis des encours fin de priode, des actifs sur la clientle non attribuables un mtier et des actifs non
rpartis sur les mtiers (comptes transitoires, actifs et passifs fiscaux, comptes internes).
7.2
Information gographique
Lentiret des oprations ralises par le Groupe est excute partir du Grand-Duch de
Luxembourg.
124

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
7.3
Information sur les produits et services

Le Produit net bancaire (PNB) du Groupe se dcompose entre ces produits principaux :
-
Dpts des particuliers, des professionnels, des entreprises et du secteur public ;

Prts et Crdits des particuliers, des professionnels, des entreprises et du secteur public ;
Autres produits des particuliers, des professionnels, des entreprises et du secteur public ;
Autres produits.
Le PNB est valoris en tenant compte des refacturations dintrts et de commissions entre mtiers.
125

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
7.4
Information sur les clients importants

Aucun client ni aucun groupe de clients consolid ne gnre plus de 10% du PNB du Groupe.
Milliers d'euros 31/12/2013
Marge nette d'intrts
Revenus de valeurs mobilres

Commissions
Banque des
Particuliers,
Professionnels,
Entreprises et du
Secteur Public
Banque des marchs

et des fonds
d'investissements
Autres
Rconciliation
Total
233.841
119.919
38.857
-2.366
390.252
20.773
22.306
43.079
38.980
17.183
55.031
111.194
Commissions externes
70.791
35.169
5.234
111.194
Commissions internes
-31.811
-17.986
49.797
3.534
52.841
302
56.677
276.356
210.716
116.496
-2.366
601.202
-313
8.745
8.432
Produit Bancaire
276.356
210.403
125.241
-2.366
609.633
Frais gnraux et corrections

de valeurs sur actifs
corporels et incorporels
-159.830
-27.514
-96.818
-284.162
-31.397
-6.323
-1.407
85.129
176.566
27.016
-2.366
286.345
Impt sur le rsultat et impts

diffrs
-68.825
-68.825
Intrts minoritaires/Rsultat
de MEE
-556
21.382
20.826
85.129
176.010
-20.427
-2.366
238.346
Actifs
14.670.406
24.617.569
1.426.129
40.714.104
Passifs
20.873.703
16.909.644
2.933.123
-2.366
40.714.104
Rsultat sur instruments

financiers et sur change
Produit Net Bancaire
Autres produits et charges
d'exploitation
Corrections de Valeur et
impairment nettes
Autres
Rsultat avant impt
Rsultat
-39.126
126

au 31 dcembre 2013
___________________________________________________________________________________________________________________________
Milliers d'euros 31/12/2012
Marge nette d'intrts
Revenus de valeurs mobilres

Commissions
Banque des
Particuliers,
Professionnels,
Entreprises et du
Secteur Public
Banque des marchs

et des fonds
d'investissements
Autres
Rconciliation
Total
225.910
183.167
32.077
-1.815
439.339
12.503
20.094
32.597
30.760
18.813
54.807
104.380
Commissions externes
65.243
34.946
4.191
104.380
Commissions internes
-34.483
-16.133
50.616
3.362
-24.585
1.074
-20.150
260.033
189.897
108.053
-1.816
556.167
437
5.384
5.822
Produit Bancaire
260.033
190.335
113.437
-1.816
561.989
Frais gnraux et corrections

de valeurs sur actifs
corporels et incorporels
-158.108
-27.791
-93.096
-278.996
-20.952
-5.591
3.474
1.069
1.069
80.973
156.952
24.884
-1.816
260.993
Impt sur le rsultat et impts

diffrs
-43.698
-43.698
Intrts minoritaires/Rsultat
de MEE
-1.161
11.366
10.205
80.973
155.791
-7.447
-1.816
227.499
Actifs
14.107.857
25.110.954
1.274.567
40.493.378
Passifs
20.460.205
16.853.948
3.179.225
40.493.378
Rsultat sur instruments

financiers et sur change
Produit Net Bancaire
Autres produits et charges
d'exploitation
Corrections de Valeur et
impairment nettes
Autres
Rsultat avant impt
Rsultat
PNB
Dpts des clients particuliers, professionnels,
entreprises et secteur public
Prts et crdits des clients particuliers,
professionnels, entreprises et secteur public
Autres produits des clients particuliers,
professionnels, entreprises et secteur public
Autres produits
-23.069
Milliers d'euros
31/12/2012
Milliers d'euros
31/12/2013
54.231
57.392
151.462
158.849
54.340
60.115
296.134
327.212
127
ORGANES DE LA BANQUE
L'organisation de la Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg, premier institut financier du pays fond
en 1856, est rgie par la loi du 24 mars 1989 qui a dfini les pouvoirs respectifs du Conseil d'administration et
du Comit de direction. Suivant l'article 8 de cette loi organique le Conseil d'administration dfinit la politique
gnrale de l'tablissement et contrle la gestion du Comit de direction. Tous les actes tant d'administration
que de disposition ncessaires ou utiles la ralisation de l'objet de la Banque sont de la comptence du Comit
de direction, sous rserve des approbations requises en vertu de la prsente loi .
La situation prsente ci-dessous correspond au 31 dcembre 2013 :
CONSEIL D'ADMINISTRATION
PRESIDENT
M. Victor ROD
Directeur du Commissariat aux Assurances
VICE-PRESIDENT
M. Patrick GILLEN
Directeur du Contrle Financier,

Ministre des Finances
ADMINISTRATEURS
M. Georges DENNEWALD
Reprsentant du Personnel
M. Paul ENSCH
Directeur Gnral, Chambre des Mtiers
M. Manuel NICOLAS
Conseiller de direction 1re classe,

Ministre de lEconomie
Mme Elisabeth MANNESKIEFFER
Premier Conseiller de Gouvernement,

Ministre de lEconomie
M. Nico RAMPONI
Reprsentant du Personnel
Mme Betty SANDT
Conseiller de direction,
Ministre des Finances
M. Fernand SPELTZ
Conseiller de Direction la Chambre des

Salaris e. r.
COMMISSAIRE DE SURVEILLANCE
M. Georges HEINRICH
Directeur du Trsor, Ministre des Finances
128
COMITE DE DIRECTION
PRESIDENT
M. Jean-Claude FINCK
Directeur Gnral
MEMBRES
M. Michel BIREL
M. Gilbert ERNST
Directeur
M. Guy ROSSELJONG
Directeur
Mme Franoise THOMA
Directeur
REVISEUR DENTREPRISES AGREE

PricewaterhouseCoopers Socit cooprative, Luxembourg
Approuv par le Conseil dadministration dans sa runion du 26 mars 2014.
Pour le Conseil dadministration
Victor Rod
Prsident
129

BCEE2013 C

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Registre de Commerce et des Socits

Dnomination / Raison sociale de la Socit :

Les comptes annuels consolids au 31 dcembre 2013

Pour mention aux fins de publication au Mmorial, Recueil des Socits et

Registre de Commerce et des Socits

enregistr et dpos le 28/04/2014

BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT

Comptes consolids audits 2013

TABLE DES MATIERES

DECLARATION SUR LA CONFORMITE DES ETATS FINANCIERS ...... 4

NOTES AUX COMPTES CONSOLIDES.......................................................... 33

INFORMATION GENERALE ........................................................................................ 34

PRINCIPES DELABORATION DES COMPTES CONSOLIDES ............................ 34

INFORMATIONS SUR LES REGLES COMPTABLES APPLIQUEES AUX

NOTES AU BILAN............................................................................................................ 62

Prts et avances au cot amorti Clientle .............................................................................................. 69

NOTES AU COMPTE DE RESULTAT ......................................................................... 84

Rsultat dintrts ..................................................................................................................................... 84

GESTION DES RISQUES FINANCIERS ...................................................................... 90

INFORMATION SECTORIELLE ................................................................................ 123

BANQUE ET CAISSE DEPARGNE DE LETAT,

DECLARATION SUR LA CONFORMITE

Luxembourg, le 26 mars 2014

Concerne : Dclaration sur la conformit des tats financiers et du rapport de gestion

Pour le Comit de direction

BANQUE ET CAISSE DEPARGNE DE LETAT,

RAPPORT DE GESTION CONSOLIDE

RAPPORT DE GESTION CONSOLIDE DU GROUPE BCEE

Le dveloppement de cette clientle traditionnelle de la BCEE est particulirement encourageant. Des

Entreprises et Secteur Public

Evolution des revenus de la "Banque des Marchs" et des "Fonds dInvestissement"

Banque des Marchs

Conformment la politique dinvestissement prudente applique par la BCEE et dans la continuit de

Administration et Gestion des Fonds dInvestissement

Gouvernance dentreprise et Responsabilit sociale des entreprises

luxembourgeoises, le service bancaire aux PME, le financement dquipements et de collectivits

Activits culturelles, sponsoring et mcnat

Politique de gestion des risques

Risque de liquidit et nouveaux ratios LCR et NSFR

Gestion et suivi des risques inhrents ltablissement de linformation financire

Progression du rsultat dans un contexte marqu par de nombreux dfis

Analyse des principaux postes du bilan

Evolution des fonds propres

Perspectives pour lanne 2014

Evnements postrieurs la clture

Luxembourg, le 26 mars 2014

Pour le Comit de direction

BANQUE ET CAISSE DEPARGNE DE LETAT,

RAPPORT DU REVISEUR DENTREPRISES AGREE

Rapport sur les comptes annuels consolids

Luxembourg, 26 mars 2014

BANQUE ET CAISSE DEPARGNE DE LETAT,

COMPTES CONSOLIDES AUDITES

BANQUE ET CAISSE DEPARGNE DE LETAT, LUXEMBOURG

Bilan consolid au 31 dcembre 2013

Caisse et avoirs auprs des banques centrales

Prts et avances au cot amorti - Etablissements de crdit

Prts et avances au cot amorti - Clientle

Instruments drivs de couverture

Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu fixe

Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu variable

Titres dtenus jusqu' chance

Parts mises en quivalence