LE CROWDFUNDING

UN NOUVEAU MARCHÉ ?
DECRYPTAGE ET POTENTIEL DE MARCHE
Livre Blanc Septembre 2014 : Executive Summary

CONSULTING – ORGANISATION
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intégrale ou partielle. Président-directeur général.org Maxime Chipoy. Président du Pôle Entrepreneuriat & Croissance des TPE/PME. Fondation de France Edouard-François de Lancquesaing. ASF Valérie Boutant. Fondateur. Cofondatrice. Responsable des Etudes. CCI Paris Ile-de-France Guillaume Pepin. Société Générale Thibault Lanxade. Le contenu de ce livre blanc n'aurait pas été aussi riche sans le soutien.  Page 2 Livre Blanc – le Crowdfunding. les initiatives et les précieuses remarques d'un certain nombre de personnes que nous avons côtoyées tout au long du projet et avec lesquelles nous avons pu échanger librement. Nicolas Guillaume/Prêt PME. Nos discussions ont permis d'affiner notre réflexion et de balayer un périmètre étendu du domaine. Membre de cabinet et Assistant personnel du Commissaire Michel Barnier. Directeur général. faite sans le consentement préalable et écrit d’ADN’co est illicite. . Direction du développement des entreprises.. EOS Venture Axel de Martene. AXA France Souleymane Galadima. Wiseed Frédéric Théret. Paris EUROPLACE Gilles Salesse-Villanova. Commission Européenne Cécile Brosset. Responsable Crowdfunding. Toutefois les copies ou reproductions strictement réservées à l’usage privé du copiste et non destinées à une utilisation collective d’une part et d’autre part les analyses et courtes citations dans un but d’exemple et d’illustration sont autorisées conformément à l’article L 122-5 du code de la propriété intellectuelle sous réserve que soient indiqués clairement le nom de l’auteur et de la source. Directeur du Développement. Directrice du Développement Innovation. Conseiller / Advisor. Lacaisse. Responsable Développement et Partenariats. Délégué général adjoint. Directeur Général de la filiale Leetchi Corp. que nous remercions infiniment. Cofondateur. Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . Ulule Jean-Christophe Capelli. Nous remercions tout particulièrement : Sébastien Bik.REMERCIEMENTS Ce Livre blanc a été réalisé en collaboration avec Cathie-Rosalie Joly. Chargé du Business RSE.. UFCQue Choisir Nicolas Dabbaghian. MEDEF Toute représentation ou reproduction. My Major Company Estelle Perez. MIPISE Yves-Marie Legrand. Spear Romain Mazeries. Chargée du mécénat. Nicolas Charlet. Mangopay Eric Nowak. BPI France Arnaud Burgot. .

A tel point que Bercy. C’est pourquoi ADN’co. échappant aux circuits bancaires et financiers traditionnels. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Livre Blanc – le Crowdfunding. innovation dans les services financiers. Alors mouvement de fond ou épiphénomène ? Au moment où les entreprises et les porteurs de projets peinent à se financer dans les circuits traditionnels.  Expertise en monétique. Le pôle Etudes & Veille d’ADN’co s’est appuyé sur un ensemble unique d’informations et d’expériences :  Interviews auprès de spécialistes du financement participatif. Septembre 2014  Page 3 . crédit. réalise un Livre Blanc afin d’identifier les enjeux et les opportunités pour les différents acteurs économiques : établissements et organisations de financement . soucieux d’accompagner le mouvement. Mais que recouvre concrètement cette notion de financement participatif ? Quels services les plateformes de crowdfunding apportentelles et avec quels résultats ? Quelles sont les perspectives réalistes d’évolution de ce marché ? Un ensemble d’opportunités et d’enjeux pour les différents acteurs économiques. En France ce sont ainsi une soixantaine de plateformes qui ont vu le jour et en 2013 ce sont 78 millions d’euros qui étaient investis. spécialiste des moyens de paiement et services financiers. où la défiance à l’égard des marchés financiers est forte. associations et porteurs de projets de manière plus globale. la première plateforme américaine de finances participatives a dépassé le milliard de dollars collectés ! Cette annonce vient encore alimenter l’engouement que l’on a vu naître depuis la fin des années 2000 autour du financement participatif ou crowdfunding.  Outils de recherche professionnels. mais également agents. paiements. le financement participatif apparait en effet comme l’alternative aux marchés financiers traditionnels. où l’appel à la générosité privée s’intensifie pour pallier les carences de l’initiative publique. Mouvement de fond ou épiphénomène ? Mars 2014 : Kickstarter.PRÉAMBULE Kickstarter dépasse le milliard de dollars collectés. annonçait de son côté le 14 février 2014 une libéralisation réglementaire en ce domaine. entreprises. outil de Market Intelligence de référence.  Témoignages d’acteurs impliqués et/ou intéressés par le financement participatif.  Observatoire de l’évolution des moyens de paiement®. Un sujet complexe et très actuel mais sur lequel il existe encore peu de publications et d’études. sur des projets divers.

 La transparence et la traçabilité de l’affectation des fonds tout au long de la vie du projet. Afin de mieux comprendre les ressorts et les évolutions à venir dans ce domaine. Après le développement d’échanges de biens et services ce sont les secteurs du financement (crédit et épargne) qui ont à leur tour été touchés par ce phénomène de désintermédiation. caritatif et dans des domaines spécifiques (culturel. lancé en 1995 et qui compte aujourd’hui 124 millions d’utilisateurs actifs. ADN’co s’est attaché. Les réseaux sociaux ont depuis le début des années 2000 largement développé le potentiel de mise en relation des individus entre eux. mais aussi des entreprises avec les particuliers. dans un premier temps. caractéristiques très différenciantes par rapport à la finance traditionnelle :  Un accès libre du financeur membre du grand public aux projets. etc. généralement rendu possible par l’utilisation d’Internet.)..  Page 4 Livre Blanc – le Crowdfunding. à décrire le contexte de développement de ce nouveau marché à travers la compréhension des tendances sociétales et des enjeux en matière de financement.. échappant en totalité ou en partie aux réseaux traditionnels. Cette tendance s’est ensuite généralisée à l’ensemble des problématiques de financement : entreprise. est depuis l’origine l’un des axes de développement sur Internet. en particulier ceux des entreprises innovantes (start-up) ainsi que des projets culturels et d'intérêt général . pour devenir plus généralement du financement participatif ou crowdfunding. Dans un deuxième temps. eBay. ADN’co analyse. et l’offre répondant à ces différents besoins.de transactions entre particuliers. Selon l’association Finpart. Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . innovations techniques. Que recouvre le principe du financement participatif ?  Le choix effectué par le financeur parmi un nombre important de projets .INTRODUCTION Le développement . » Le crowdfunding répond aujourd’hui à 3 grands types de besoins/réalités : fonds propres. « le financement participatif ou crowdfunding est un financement par la foule de projets présentés publiquement pouvant collecter de très nombreuses contributions de petits montants auprès d’un public très étendu. personnel. emprunts et dons. pour les différents acteurs économiques. Le financement participatif présente 3 . illustre la capacité de mise en relation d’individus dans une optique d’échanges de biens et services des nouveaux médias Internet. dans quelles mesures ils peuvent s’insérer dans ce nouveau mode de financement et leur intérêt à le faire. avec l’apparition des plateformes de prêts entre particuliers (prêts peer to peer ou P2P lending).

 S’extraire des circuits de financement et de distribution traditionnels… pour parfois mieux y revenir. Livre Blanc – le Crowdfunding. Blablacar). Un virage stratégique et structurel du financement de l’économie se dessine. véritable force de proposition pour l’évolution du projet. fondateur du site pionnier FriendsClear.  Se faire connaître et renforcer son capital social auprès de la foule. Le financement participatif permet de bénéficier de la sagesse et de la créativité de la foule. de partage d’information. de l’hébergement (Airbnb) à l’automobile (Uber. la voie de l’ordonnance a été préférée à l’élaboration d’un projet de loi.7 Mds$ en 2012. d’achats groupés. Par ailleurs. Les montants apportés par le Crowdfunding atteindraient 5. Bien que les montants soient encore faibles. Septembre 2014  Page 5 . La finance n’y échappe pas. Selon l’étude de Massolution. 60 % des montants engagés pour la finance participative dans le monde en 2012 étaient issus de la zone nord-américaine. A cette fin. comme nouveau segment financier. avec la finance participative ou crowdfunding. Le financement participatif peut être considéré comme un outil de médiatisation et de partage en réseau. Les avantages du financement participatif Au-delà de l’apport financier. Il s’agit également de bénéficier d’une énergie générant un optimisme partagé. Le financement participatif permet d’évaluer le potentiel d’un projet. des investisseurs ou encore des entrepreneurs concernant le financement de projet(s). © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Une réglementation qui s’adapte en France Devant ces enjeux. fait évoluer la perception des consommateurs.  Obtenir des suggestions de la foule pour améliorer le projet. le Gouvernement français a souhaité intervenir rapidement.4 Mds$ en 2013 selon cette même étude et 1 000 Mds$ à horizon 2020 selon les prévisions de croissance optimistes du magazine Forbes. C’est dans ce cadre que l’ordonnance n°2014-559 relative au financement participatif a été adoptée par le Gouvernement le 30 mai 2014. Un marché émergent La finance participative émerge progressivement dans le paysage financier. Selon Nicolas Guillaume. de services partagés et de services collaboratifs ». la collecte mondiale a quintuplé en 4 ans passant de 530M$ en 2009 à 2. Le Crowdfunding.EXECUTIVE SUMMARY Les années 2010 sont marquées par le succès des modèles collaboratifs disruptifs sur Internet dans de multiples domaines. les promoteurs du financement participatif comme ses utilisateurs mettent en avant une série de bénéfices induits :  Tester l’intérêt d’un projet et se nourrir de l’énergie cinétique de la foule. « il s’inscrit comme l’application à la finance d’une évolution plus large du développement de la « consommation collaborative » qui se base sur des modèles de circuits courts et de désintermédiation. ils doublent tous les ans. Le Parlement a donc habilité le Gouvernement à recourir à la voie de l’ordonnance pour réglementer le financement participatif.

En mettant les premières sommes dans le projet. Les déficiences de quelques projets concourent alors à une forme d’aversion de la foule pour le financement participatif. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . les chances de réussir progressent vite. statut. Trois « cercles » peuvent aider à atteindre les objectifs d’une campagne de crowdfunding. Le risque de plagiat.  Offrir une plateforme industrialisée : . en compétence et en accompagnement. communication. Phénomène nouveau.    Les risques de fraude. Les clés de la réussite d’une campagne de crowdfunding Lors du lancement d’une campagne de Crowdfunding. ils participent à faire décoller le projet et le crédibilisent. Arnaques et promesses non tenues sont venues entacher l’image du financement participatif. investisseurs..  Le deuxième cercle correspond aux amis d’amis. Les besoins en temps.  Le premier cercle correspond aux amis et à la famille : ce sont les soutiens initiaux. Participer à une campagne de financement participatif est une véritable course de fond nécessitant du temps. de l’énergie et une somme de ressources dont les porteurs de projets n’ont pas toujours conscience a priori.. en argent.Les limites du financement participatif Ces bénéfices sont toutefois contrebalancés par les contraintes des modèles collaboratifs et leur nouveauté :  La méconnaissance et la méfiance.  Le troisième cercle est formé par des inconnus. Il faut les convaincre successivement. Une fois ce palier dépassé.  Page 6 Livre Blanc – le Crowdfunding. il est nécessaire que le porteur de projet montre sa motivation et inspire confiance aux éventuels contributeurs.  Sélectionner des projets : capacité des porteurs à trouver les premiers investisseurs. Les facteurs clés de succès d’une plateforme de financement participatif Six facteurs clés de succès majeurs émergent de l’analyse des plateformes déjà lancées :  Créer un écosystème cohérent et transparent : Porteurs de projets. Ils sont nombreux et disposent d’une grande puissance financière. C’est le cercle le plus compliqué à conquérir.  Accéder aux épargnants et investisseurs : fidélisation des contributeurs. Ils interviennent une fois que la machine est lancée. Septembre 2014  Générer la confiance : Gestion des risques financiers et règlementaires. La question des droits de propriété est épineuse en matière de financement participatif. Maîtrise des coûts et gestion de volumes suffisamment importants. Les 20 premiers pourcents de la collecte sont les plus difficiles à atteindre. proposition marketing (global/local. . Présenter un projet qui en est à ses balbutiements expose son porteur au risque de plagiat. mais aussi maîtrise des flux. les ressorts du financement participatif sont méconnus des porteurs de projets mais également de leurs soutiens potentiels. offres…).  Faire preuve d’une réelle capacité à animer une communauté d’adhérents et dialoguer avec eux. Ces derniers montrent alors des signes de méfiance.

Cette solution propose d'accompagner les organisations et entreprises dans la mise en place de leur plateforme de financement participatif :  Aspects techniques et réglementaires spécifiques au métier du crowdfunding (paiement. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Livre Blanc – le Crowdfunding. la localisation. opération marketing ou de communication… Le nombre de plateformes de financement participatif est aujourd’hui très important. écrire des posts ou encore faire participer les contributeurs sur Twitter et Facebook sont une série d’éléments à ne pas négliger lors du lancement d’une campagne de crowdfunding. dons ou equity). garder un contrôle total sur l’infrastructure… Ceci entraîne des investissements importants.  Intégration dans le système d'information de l’entreprise. conserver sa souveraineté. 86 % des porteurs de projet communiquant régulièrement sur les réseaux sociaux réussissent leur collecte.  Gestion de la collecte des fonds (paiements. le type de plateforme (spécialiste ou généraliste) sont différents paramètres à analyser avant de mettre en place un projet. Une série d’éléments peuvent conduire au choix d’un partenariat avec une plateforme : investir dans des projets innovants. Crowdfunding : quelles opportunités pour les acteurs économiques ? Le financement participatif n’est pas réservé exclusivement aux « petites entreprises ». du type Mipise.La communication est fondamentale. gestion multi banques). administration des flux. 2014 Management  *CRMSeptembre : Customer Relationship Page 7 . réglementation bancaire). gagner en visibilité. Certaines conditions prépondérantes s’appliquent néanmoins avant un engagement dans des démarches de financement participatif : maîtrise des réseaux sociaux. Il est donc parfois difficile de savoir quelle plateforme choisir. compréhension et analyse des besoins de l’entreprise… La nature du projet. Selon une étude de Réservoir Funds. Réaliser des vidéos. Différents facteurs peuvent inciter à la création d’une plateforme : importantes commissions des plateformes existantes. labelliser des projets.  Et animation communautaire (CRM* communautaire) de la personnalisation et la communication. le type de financement (prêt. Une solution alternative consiste à passer par une plateforme en marque blanche. flexibilité dans l’organisation. Il s’adresse à l’ensemble des acteurs économiques.

..................................... ETI................Ce livre blanc ne prétend pas à l'exhaustivité sur un sujet aussi vaste........... Engagement du secteur bancaire dans des marchés de financement participatif 34 B...... LES COLLECTIVITÉS TERRITORIALES : PROXIMITÉ ET FINANCEMENT CITOYEN .... CROWDFUNDING : QUELLES OPPORTUNITÉS POUR LES ACTEURS ÉCONOMIQUES ?............. Devenir acteur de son épargne ................. Sommaire I........14 2. LE FINANCEMENT PARTICIPATIF : MENACE OU OPPORTUNITÉ POUR LE SECTEUR BANCAIRE ? ................. NOUVELLES TENDANCES ET DÉFIS EN MATIÈRE DE FINANCEMENT ............ 39 1. de info@adn-conseil........................ Un nouveau canal de communication et de distribution pour les ONG ........................... Des modèles de plateformes différents selon les besoins ....... Le financement participatif................... Identification dès le démarrage des start-up prometteuses ...................................41 D. Un développement mondial rapide ..........42 2...................... 37 1..........................................33 2................ LES ONG : RENOUVELLEMENT DE L’APPEL A LA GÉNÉROSITÉ DU PUBLIC ....... l'intégralité du document (50 pages) est disponible gratuitement en version PDF sur simple demande auprès......37 2...... 10 A. 42 1... solution alternative aux manques de financements publics......................................... Choisir son type de plateforme : Spécialiste ou généraliste ? ..................... Les établissements de crédit : maîtrise du marché et segmentation....................................... LE DÉVELOPPEMENT DU FINANCEMENT PARTICIPATIF .......................................... Amorçage. Des initiatives qui se multiplient ..........10 2....................12 B............................................39 2.........................................38 C............................ 10 1. ................. mais propose d'aborder les grandes questions soulevées par le financement participatif......... LES GRANDS GROUPES : RETROUVER DE L’AGILITÉ / DE LA R&D À PEU DE FRAIS ............................ PME : des besoins de financement qui ne sont pas tous satisfaits par les marchés financiers traditionnels ..... 32 A..........................................................42  Page 8 Livre Blanc – le Crowdfunding...............42 3................................. 32 1......................... Engagement des ONG dans des démarches de financement participatif ....... Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites .......... Pour en savoir plus.16 II........................................ LE CROWDFUNDING COMME SOLUTION ALTERNATIVE AU FINANCEMENT DE PROJET ..............15 3.......................... La nécessité de proximité et d’indépendance de l’épargne française ......... Définition ....com... 14 1..

VOTRE EXPERT CONSEIL DANS LE DOMAINE DES PAIEMENTS. Acquisition.com Tel : +33(0)1 44 71 01 04 Mobile : +33(0)6 20 51 03 28 Livre Blanc – le Crowdfunding. DU CRÉDIT ET DES SERVICES ASSOCIÉS UNE OFFRE GLOBALE… ▪ VEILLE ▪ ETUDE ET CONSEIL ▪ PARTENARIATS ▪ GESTION DE PROJETS ▪ MARKETING ET CREATION D’ENTREPRISES … REPOSANT SUR DES EXPERTISES METIER INNOVATION PRODUITS ET SERVICES Nouvelles technologies Nouveaux services et produits Stratégies marketing et de distribution Cartes et instruments de paiement Crédit à la consommation Données.boucey@adn-conseil. fidélisation et services marketing REGLEMENTATION PAIEMENT ET TRANSACTIONS SÉCURISÉES SEPA. nouveaux statuts Marchés français et européens Émission. Septembre 2014  Page 9 .com Tel : +33(0)1 44 71 90 04 Mobile : +33(0)6 07 82 28 75 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Dans le Top 3 des sociétés de conseil indépendantes sur le marché des paiements VOTRE CONTACT ADN’CO : ROMAIN DREYFUS romain.dreyfus@adn-conseil. Acceptation Sécurité et Lutte contre la fraude  Appréhension des besoins clients  Compétences et connaissances spécifiques du marché des paiements  Accompagnement sur l’ensemble de la chaine de valeur VOTRE CONTACT ADN’CO : LUC BOUCEY luc.

.. Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . CREDIT ET MOYENS DE PAIEMENT DEPUIS 1992 CONSULTING – ORGANISATION 64 rue des Mathurins – 75008 Paris – Tél : 01 44 71 90 04 – Fax : 01 44 71 01 03 – E-mail : info@adn-conseil...RCS PARIS B 389 663 832 – SIRET 389 663 832 00027  Page 10 Livre Blanc – le Crowdfunding. CONSEIL & EXPERTISE EN CARTES.com ADN'co SA : SOCIETE ANONYME AU CAPITAL DE 216 000€ .

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