LE CROWDFUNDING

UN NOUVEAU MARCHÉ ?
DECRYPTAGE ET POTENTIEL DE MARCHE
Livre Blanc Septembre 2014 : Executive Summary

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MEDEF Toute représentation ou reproduction. Responsable Crowdfunding. Cofondateur. . .REMERCIEMENTS Ce Livre blanc a été réalisé en collaboration avec Cathie-Rosalie Joly. Wiseed Frédéric Théret. intégrale ou partielle. Délégué général adjoint.. faite sans le consentement préalable et écrit d’ADN’co est illicite. BPI France Arnaud Burgot. Directrice du Développement Innovation. Membre de cabinet et Assistant personnel du Commissaire Michel Barnier. Commission Européenne Cécile Brosset.org Maxime Chipoy. Mangopay Eric Nowak. Nicolas Guillaume/Prêt PME. CCI Paris Ile-de-France Guillaume Pepin. Ulule Jean-Christophe Capelli. que nous remercions infiniment. MIPISE Yves-Marie Legrand. Spear Romain Mazeries. Chargée du mécénat. AXA France Souleymane Galadima. Responsable des Etudes. Direction du développement des entreprises. Directeur Général de la filiale Leetchi Corp. UFCQue Choisir Nicolas Dabbaghian. Société Générale Thibault Lanxade. Responsable Développement et Partenariats. Chargé du Business RSE. Président-directeur général. Cofondatrice. Le contenu de ce livre blanc n'aurait pas été aussi riche sans le soutien. Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . ASF Valérie Boutant.  Page 2 Livre Blanc – le Crowdfunding. les initiatives et les précieuses remarques d'un certain nombre de personnes que nous avons côtoyées tout au long du projet et avec lesquelles nous avons pu échanger librement. Nicolas Charlet. Fondation de France Edouard-François de Lancquesaing. Lacaisse. Nos discussions ont permis d'affiner notre réflexion et de balayer un périmètre étendu du domaine. Fondateur.. EOS Venture Axel de Martene. Directeur du Développement. Président du Pôle Entrepreneuriat & Croissance des TPE/PME. Conseiller / Advisor. Paris EUROPLACE Gilles Salesse-Villanova. My Major Company Estelle Perez. Toutefois les copies ou reproductions strictement réservées à l’usage privé du copiste et non destinées à une utilisation collective d’une part et d’autre part les analyses et courtes citations dans un but d’exemple et d’illustration sont autorisées conformément à l’article L 122-5 du code de la propriété intellectuelle sous réserve que soient indiqués clairement le nom de l’auteur et de la source. Directeur général. Nous remercions tout particulièrement : Sébastien Bik.

le financement participatif apparait en effet comme l’alternative aux marchés financiers traditionnels.PRÉAMBULE Kickstarter dépasse le milliard de dollars collectés. A tel point que Bercy. mais également agents. spécialiste des moyens de paiement et services financiers. crédit. associations et porteurs de projets de manière plus globale. sur des projets divers.  Observatoire de l’évolution des moyens de paiement®. Mouvement de fond ou épiphénomène ? Mars 2014 : Kickstarter.  Outils de recherche professionnels. outil de Market Intelligence de référence. Un sujet complexe et très actuel mais sur lequel il existe encore peu de publications et d’études. où la défiance à l’égard des marchés financiers est forte. paiements.  Témoignages d’acteurs impliqués et/ou intéressés par le financement participatif. Alors mouvement de fond ou épiphénomène ? Au moment où les entreprises et les porteurs de projets peinent à se financer dans les circuits traditionnels. échappant aux circuits bancaires et financiers traditionnels. Le pôle Etudes & Veille d’ADN’co s’est appuyé sur un ensemble unique d’informations et d’expériences :  Interviews auprès de spécialistes du financement participatif. Septembre 2014  Page 3 . soucieux d’accompagner le mouvement. réalise un Livre Blanc afin d’identifier les enjeux et les opportunités pour les différents acteurs économiques : établissements et organisations de financement . © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Livre Blanc – le Crowdfunding. Mais que recouvre concrètement cette notion de financement participatif ? Quels services les plateformes de crowdfunding apportentelles et avec quels résultats ? Quelles sont les perspectives réalistes d’évolution de ce marché ? Un ensemble d’opportunités et d’enjeux pour les différents acteurs économiques. annonçait de son côté le 14 février 2014 une libéralisation réglementaire en ce domaine. entreprises. où l’appel à la générosité privée s’intensifie pour pallier les carences de l’initiative publique. C’est pourquoi ADN’co.  Expertise en monétique. innovation dans les services financiers. En France ce sont ainsi une soixantaine de plateformes qui ont vu le jour et en 2013 ce sont 78 millions d’euros qui étaient investis. la première plateforme américaine de finances participatives a dépassé le milliard de dollars collectés ! Cette annonce vient encore alimenter l’engouement que l’on a vu naître depuis la fin des années 2000 autour du financement participatif ou crowdfunding.

. échappant en totalité ou en partie aux réseaux traditionnels. pour les différents acteurs économiques. etc. et l’offre répondant à ces différents besoins. caritatif et dans des domaines spécifiques (culturel. eBay.  Page 4 Livre Blanc – le Crowdfunding.. illustre la capacité de mise en relation d’individus dans une optique d’échanges de biens et services des nouveaux médias Internet. caractéristiques très différenciantes par rapport à la finance traditionnelle :  Un accès libre du financeur membre du grand public aux projets. personnel. Selon l’association Finpart. « le financement participatif ou crowdfunding est un financement par la foule de projets présentés publiquement pouvant collecter de très nombreuses contributions de petits montants auprès d’un public très étendu.  La transparence et la traçabilité de l’affectation des fonds tout au long de la vie du projet. est depuis l’origine l’un des axes de développement sur Internet. généralement rendu possible par l’utilisation d’Internet. » Le crowdfunding répond aujourd’hui à 3 grands types de besoins/réalités : fonds propres. pour devenir plus généralement du financement participatif ou crowdfunding.INTRODUCTION Le développement . Que recouvre le principe du financement participatif ?  Le choix effectué par le financeur parmi un nombre important de projets . Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . ADN’co analyse. lancé en 1995 et qui compte aujourd’hui 124 millions d’utilisateurs actifs. emprunts et dons. à décrire le contexte de développement de ce nouveau marché à travers la compréhension des tendances sociétales et des enjeux en matière de financement. Afin de mieux comprendre les ressorts et les évolutions à venir dans ce domaine. Le financement participatif présente 3 . en particulier ceux des entreprises innovantes (start-up) ainsi que des projets culturels et d'intérêt général . dans un premier temps.). Les réseaux sociaux ont depuis le début des années 2000 largement développé le potentiel de mise en relation des individus entre eux. Après le développement d’échanges de biens et services ce sont les secteurs du financement (crédit et épargne) qui ont à leur tour été touchés par ce phénomène de désintermédiation. ADN’co s’est attaché. Cette tendance s’est ensuite généralisée à l’ensemble des problématiques de financement : entreprise. dans quelles mesures ils peuvent s’insérer dans ce nouveau mode de financement et leur intérêt à le faire. mais aussi des entreprises avec les particuliers.de transactions entre particuliers. avec l’apparition des plateformes de prêts entre particuliers (prêts peer to peer ou P2P lending). innovations techniques. Dans un deuxième temps.

 Se faire connaître et renforcer son capital social auprès de la foule. Un marché émergent La finance participative émerge progressivement dans le paysage financier. Il s’agit également de bénéficier d’une énergie générant un optimisme partagé. la voie de l’ordonnance a été préférée à l’élaboration d’un projet de loi. Le Parlement a donc habilité le Gouvernement à recourir à la voie de l’ordonnance pour réglementer le financement participatif. avec la finance participative ou crowdfunding. de partage d’information. Livre Blanc – le Crowdfunding. Par ailleurs. les promoteurs du financement participatif comme ses utilisateurs mettent en avant une série de bénéfices induits :  Tester l’intérêt d’un projet et se nourrir de l’énergie cinétique de la foule. de services partagés et de services collaboratifs ». A cette fin. fondateur du site pionnier FriendsClear. comme nouveau segment financier. véritable force de proposition pour l’évolution du projet. « il s’inscrit comme l’application à la finance d’une évolution plus large du développement de la « consommation collaborative » qui se base sur des modèles de circuits courts et de désintermédiation. la collecte mondiale a quintuplé en 4 ans passant de 530M$ en 2009 à 2. des investisseurs ou encore des entrepreneurs concernant le financement de projet(s).EXECUTIVE SUMMARY Les années 2010 sont marquées par le succès des modèles collaboratifs disruptifs sur Internet dans de multiples domaines. ils doublent tous les ans. Selon l’étude de Massolution. Selon Nicolas Guillaume.4 Mds$ en 2013 selon cette même étude et 1 000 Mds$ à horizon 2020 selon les prévisions de croissance optimistes du magazine Forbes. La finance n’y échappe pas. fait évoluer la perception des consommateurs. Le financement participatif peut être considéré comme un outil de médiatisation et de partage en réseau. Le financement participatif permet de bénéficier de la sagesse et de la créativité de la foule.  Obtenir des suggestions de la foule pour améliorer le projet. de l’hébergement (Airbnb) à l’automobile (Uber. d’achats groupés. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Une réglementation qui s’adapte en France Devant ces enjeux. Blablacar). Le financement participatif permet d’évaluer le potentiel d’un projet. C’est dans ce cadre que l’ordonnance n°2014-559 relative au financement participatif a été adoptée par le Gouvernement le 30 mai 2014.7 Mds$ en 2012. Les montants apportés par le Crowdfunding atteindraient 5. 60 % des montants engagés pour la finance participative dans le monde en 2012 étaient issus de la zone nord-américaine. Bien que les montants soient encore faibles. Septembre 2014  Page 5 . Le Crowdfunding.  S’extraire des circuits de financement et de distribution traditionnels… pour parfois mieux y revenir. Un virage stratégique et structurel du financement de l’économie se dessine. le Gouvernement français a souhaité intervenir rapidement. Les avantages du financement participatif Au-delà de l’apport financier.

La question des droits de propriété est épineuse en matière de financement participatif. offres…). Ces derniers montrent alors des signes de méfiance. Présenter un projet qui en est à ses balbutiements expose son porteur au risque de plagiat. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . il est nécessaire que le porteur de projet montre sa motivation et inspire confiance aux éventuels contributeurs. Les 20 premiers pourcents de la collecte sont les plus difficiles à atteindre. Les besoins en temps. investisseurs.    Les risques de fraude. Il faut les convaincre successivement. En mettant les premières sommes dans le projet. Phénomène nouveau. Ils sont nombreux et disposent d’une grande puissance financière. Arnaques et promesses non tenues sont venues entacher l’image du financement participatif. en argent. proposition marketing (global/local. Les clés de la réussite d’une campagne de crowdfunding Lors du lancement d’une campagne de Crowdfunding... les ressorts du financement participatif sont méconnus des porteurs de projets mais également de leurs soutiens potentiels. . Septembre 2014  Générer la confiance : Gestion des risques financiers et règlementaires.  Le troisième cercle est formé par des inconnus.  Le deuxième cercle correspond aux amis d’amis. Ils interviennent une fois que la machine est lancée. de l’énergie et une somme de ressources dont les porteurs de projets n’ont pas toujours conscience a priori. Les facteurs clés de succès d’une plateforme de financement participatif Six facteurs clés de succès majeurs émergent de l’analyse des plateformes déjà lancées :  Créer un écosystème cohérent et transparent : Porteurs de projets. Trois « cercles » peuvent aider à atteindre les objectifs d’une campagne de crowdfunding.  Offrir une plateforme industrialisée : . C’est le cercle le plus compliqué à conquérir. les chances de réussir progressent vite. mais aussi maîtrise des flux. Une fois ce palier dépassé.  Faire preuve d’une réelle capacité à animer une communauté d’adhérents et dialoguer avec eux. Maîtrise des coûts et gestion de volumes suffisamment importants.  Sélectionner des projets : capacité des porteurs à trouver les premiers investisseurs. Participer à une campagne de financement participatif est une véritable course de fond nécessitant du temps. Le risque de plagiat.  Page 6 Livre Blanc – le Crowdfunding. communication.  Le premier cercle correspond aux amis et à la famille : ce sont les soutiens initiaux. ils participent à faire décoller le projet et le crédibilisent. Les déficiences de quelques projets concourent alors à une forme d’aversion de la foule pour le financement participatif. statut. en compétence et en accompagnement.  Accéder aux épargnants et investisseurs : fidélisation des contributeurs.Les limites du financement participatif Ces bénéfices sont toutefois contrebalancés par les contraintes des modèles collaboratifs et leur nouveauté :  La méconnaissance et la méfiance.

compréhension et analyse des besoins de l’entreprise… La nature du projet. Réaliser des vidéos. conserver sa souveraineté. Selon une étude de Réservoir Funds. gagner en visibilité. réglementation bancaire). le type de plateforme (spécialiste ou généraliste) sont différents paramètres à analyser avant de mettre en place un projet. la localisation. Il est donc parfois difficile de savoir quelle plateforme choisir. écrire des posts ou encore faire participer les contributeurs sur Twitter et Facebook sont une série d’éléments à ne pas négliger lors du lancement d’une campagne de crowdfunding. Crowdfunding : quelles opportunités pour les acteurs économiques ? Le financement participatif n’est pas réservé exclusivement aux « petites entreprises ». du type Mipise. Une solution alternative consiste à passer par une plateforme en marque blanche. dons ou equity). 86 % des porteurs de projet communiquant régulièrement sur les réseaux sociaux réussissent leur collecte. labelliser des projets. flexibilité dans l’organisation. opération marketing ou de communication… Le nombre de plateformes de financement participatif est aujourd’hui très important. gestion multi banques).  Et animation communautaire (CRM* communautaire) de la personnalisation et la communication. Certaines conditions prépondérantes s’appliquent néanmoins avant un engagement dans des démarches de financement participatif : maîtrise des réseaux sociaux.  Intégration dans le système d'information de l’entreprise. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Livre Blanc – le Crowdfunding. 2014 Management  *CRMSeptembre : Customer Relationship Page 7 .La communication est fondamentale. garder un contrôle total sur l’infrastructure… Ceci entraîne des investissements importants.  Gestion de la collecte des fonds (paiements. le type de financement (prêt. administration des flux. Il s’adresse à l’ensemble des acteurs économiques. Cette solution propose d'accompagner les organisations et entreprises dans la mise en place de leur plateforme de financement participatif :  Aspects techniques et réglementaires spécifiques au métier du crowdfunding (paiement. Différents facteurs peuvent inciter à la création d’une plateforme : importantes commissions des plateformes existantes. Une série d’éléments peuvent conduire au choix d’un partenariat avec une plateforme : investir dans des projets innovants.

.. Devenir acteur de son épargne .....................................................33 2............................................... Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites ..39 2. 14 1........ Le financement participatif................................... PME : des besoins de financement qui ne sont pas tous satisfaits par les marchés financiers traditionnels .. 32 A..... LES COLLECTIVITÉS TERRITORIALES : PROXIMITÉ ET FINANCEMENT CITOYEN ................................10 2........ LES ONG : RENOUVELLEMENT DE L’APPEL A LA GÉNÉROSITÉ DU PUBLIC ....................14 2. 42 1............................... Les établissements de crédit : maîtrise du marché et segmentation...... Choisir son type de plateforme : Spécialiste ou généraliste ? .......................... ETI..... La nécessité de proximité et d’indépendance de l’épargne française ........................... solution alternative aux manques de financements publics............ l'intégralité du document (50 pages) est disponible gratuitement en version PDF sur simple demande auprès..... 32 1.............. Identification dès le démarrage des start-up prometteuses . CROWDFUNDING : QUELLES OPPORTUNITÉS POUR LES ACTEURS ÉCONOMIQUES ?.................... Un développement mondial rapide ......... mais propose d'aborder les grandes questions soulevées par le financement participatif............................. 37 1......................................................12 B..................... LE FINANCEMENT PARTICIPATIF : MENACE OU OPPORTUNITÉ POUR LE SECTEUR BANCAIRE ? ....................................................... Engagement du secteur bancaire dans des marchés de financement participatif 34 B..... Amorçage.....................37 2......................16 II...........................15 3................... Pour en savoir plus..............................38 C.................. .... LES GRANDS GROUPES : RETROUVER DE L’AGILITÉ / DE LA R&D À PEU DE FRAIS ................... 10 1.......... Sommaire I..................Ce livre blanc ne prétend pas à l'exhaustivité sur un sujet aussi vaste.............. 39 1.............. Définition ..........41 D.....42 3..................................................... de info@adn-conseil..............42 2................ NOUVELLES TENDANCES ET DÉFIS EN MATIÈRE DE FINANCEMENT .......... LE CROWDFUNDING COMME SOLUTION ALTERNATIVE AU FINANCEMENT DE PROJET ...42  Page 8 Livre Blanc – le Crowdfunding........... Des modèles de plateformes différents selon les besoins ...................com............... 10 A.............. LE DÉVELOPPEMENT DU FINANCEMENT PARTICIPATIF ......... Engagement des ONG dans des démarches de financement participatif ...... Un nouveau canal de communication et de distribution pour les ONG ......................... Des initiatives qui se multiplient .

Acceptation Sécurité et Lutte contre la fraude  Appréhension des besoins clients  Compétences et connaissances spécifiques du marché des paiements  Accompagnement sur l’ensemble de la chaine de valeur VOTRE CONTACT ADN’CO : LUC BOUCEY luc. DU CRÉDIT ET DES SERVICES ASSOCIÉS UNE OFFRE GLOBALE… ▪ VEILLE ▪ ETUDE ET CONSEIL ▪ PARTENARIATS ▪ GESTION DE PROJETS ▪ MARKETING ET CREATION D’ENTREPRISES … REPOSANT SUR DES EXPERTISES METIER INNOVATION PRODUITS ET SERVICES Nouvelles technologies Nouveaux services et produits Stratégies marketing et de distribution Cartes et instruments de paiement Crédit à la consommation Données.VOTRE EXPERT CONSEIL DANS LE DOMAINE DES PAIEMENTS.boucey@adn-conseil. nouveaux statuts Marchés français et européens Émission.com Tel : +33(0)1 44 71 01 04 Mobile : +33(0)6 20 51 03 28 Livre Blanc – le Crowdfunding. Septembre 2014  Page 9 .com Tel : +33(0)1 44 71 90 04 Mobile : +33(0)6 07 82 28 75 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Dans le Top 3 des sociétés de conseil indépendantes sur le marché des paiements VOTRE CONTACT ADN’CO : ROMAIN DREYFUS romain.dreyfus@adn-conseil. fidélisation et services marketing REGLEMENTATION PAIEMENT ET TRANSACTIONS SÉCURISÉES SEPA. Acquisition.

. CONSEIL & EXPERTISE EN CARTES.. CREDIT ET MOYENS DE PAIEMENT DEPUIS 1992 CONSULTING – ORGANISATION 64 rue des Mathurins – 75008 Paris – Tél : 01 44 71 90 04 – Fax : 01 44 71 01 03 – E-mail : info@adn-conseil.RCS PARIS B 389 663 832 – SIRET 389 663 832 00027  Page 10 Livre Blanc – le Crowdfunding.. . Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites .com ADN'co SA : SOCIETE ANONYME AU CAPITAL DE 216 000€ .

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