LE CROWDFUNDING

UN NOUVEAU MARCHÉ ?
DECRYPTAGE ET POTENTIEL DE MARCHE
Livre Blanc Septembre 2014 : Executive Summary

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Président-directeur général. Fondateur. Directrice du Développement Innovation. AXA France Souleymane Galadima. Le contenu de ce livre blanc n'aurait pas été aussi riche sans le soutien. CCI Paris Ile-de-France Guillaume Pepin. Responsable des Etudes. MEDEF Toute représentation ou reproduction. Nicolas Charlet. EOS Venture Axel de Martene. Chargée du mécénat. . Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . que nous remercions infiniment. Commission Européenne Cécile Brosset. Délégué général adjoint. MIPISE Yves-Marie Legrand. Fondation de France Edouard-François de Lancquesaing. Toutefois les copies ou reproductions strictement réservées à l’usage privé du copiste et non destinées à une utilisation collective d’une part et d’autre part les analyses et courtes citations dans un but d’exemple et d’illustration sont autorisées conformément à l’article L 122-5 du code de la propriété intellectuelle sous réserve que soient indiqués clairement le nom de l’auteur et de la source. . My Major Company Estelle Perez.org Maxime Chipoy. Mangopay Eric Nowak.. Directeur général. ASF Valérie Boutant. Chargé du Business RSE. Société Générale Thibault Lanxade. Conseiller / Advisor. Membre de cabinet et Assistant personnel du Commissaire Michel Barnier. Lacaisse. faite sans le consentement préalable et écrit d’ADN’co est illicite. UFCQue Choisir Nicolas Dabbaghian. intégrale ou partielle. Ulule Jean-Christophe Capelli. Nicolas Guillaume/Prêt PME.REMERCIEMENTS Ce Livre blanc a été réalisé en collaboration avec Cathie-Rosalie Joly. BPI France Arnaud Burgot. Direction du développement des entreprises. Directeur Général de la filiale Leetchi Corp. Cofondatrice. Cofondateur. Responsable Crowdfunding. Wiseed Frédéric Théret.  Page 2 Livre Blanc – le Crowdfunding. Nous remercions tout particulièrement : Sébastien Bik. Spear Romain Mazeries. les initiatives et les précieuses remarques d'un certain nombre de personnes que nous avons côtoyées tout au long du projet et avec lesquelles nous avons pu échanger librement. Président du Pôle Entrepreneuriat & Croissance des TPE/PME. Nos discussions ont permis d'affiner notre réflexion et de balayer un périmètre étendu du domaine.. Paris EUROPLACE Gilles Salesse-Villanova. Directeur du Développement. Responsable Développement et Partenariats.

entreprises. le financement participatif apparait en effet comme l’alternative aux marchés financiers traditionnels. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Livre Blanc – le Crowdfunding. En France ce sont ainsi une soixantaine de plateformes qui ont vu le jour et en 2013 ce sont 78 millions d’euros qui étaient investis. la première plateforme américaine de finances participatives a dépassé le milliard de dollars collectés ! Cette annonce vient encore alimenter l’engouement que l’on a vu naître depuis la fin des années 2000 autour du financement participatif ou crowdfunding. Mais que recouvre concrètement cette notion de financement participatif ? Quels services les plateformes de crowdfunding apportentelles et avec quels résultats ? Quelles sont les perspectives réalistes d’évolution de ce marché ? Un ensemble d’opportunités et d’enjeux pour les différents acteurs économiques. réalise un Livre Blanc afin d’identifier les enjeux et les opportunités pour les différents acteurs économiques : établissements et organisations de financement . A tel point que Bercy. mais également agents. Le pôle Etudes & Veille d’ADN’co s’est appuyé sur un ensemble unique d’informations et d’expériences :  Interviews auprès de spécialistes du financement participatif. où l’appel à la générosité privée s’intensifie pour pallier les carences de l’initiative publique. crédit. sur des projets divers. Alors mouvement de fond ou épiphénomène ? Au moment où les entreprises et les porteurs de projets peinent à se financer dans les circuits traditionnels. Mouvement de fond ou épiphénomène ? Mars 2014 : Kickstarter. spécialiste des moyens de paiement et services financiers. échappant aux circuits bancaires et financiers traditionnels. annonçait de son côté le 14 février 2014 une libéralisation réglementaire en ce domaine. où la défiance à l’égard des marchés financiers est forte. Septembre 2014  Page 3 . C’est pourquoi ADN’co.  Observatoire de l’évolution des moyens de paiement®. innovation dans les services financiers.  Témoignages d’acteurs impliqués et/ou intéressés par le financement participatif. soucieux d’accompagner le mouvement.PRÉAMBULE Kickstarter dépasse le milliard de dollars collectés. outil de Market Intelligence de référence.  Outils de recherche professionnels. paiements. Un sujet complexe et très actuel mais sur lequel il existe encore peu de publications et d’études.  Expertise en monétique. associations et porteurs de projets de manière plus globale.

Après le développement d’échanges de biens et services ce sont les secteurs du financement (crédit et épargne) qui ont à leur tour été touchés par ce phénomène de désintermédiation. échappant en totalité ou en partie aux réseaux traditionnels. dans un premier temps.  La transparence et la traçabilité de l’affectation des fonds tout au long de la vie du projet. personnel. généralement rendu possible par l’utilisation d’Internet.. à décrire le contexte de développement de ce nouveau marché à travers la compréhension des tendances sociétales et des enjeux en matière de financement. est depuis l’origine l’un des axes de développement sur Internet.de transactions entre particuliers. caractéristiques très différenciantes par rapport à la finance traditionnelle :  Un accès libre du financeur membre du grand public aux projets. dans quelles mesures ils peuvent s’insérer dans ce nouveau mode de financement et leur intérêt à le faire. Dans un deuxième temps. « le financement participatif ou crowdfunding est un financement par la foule de projets présentés publiquement pouvant collecter de très nombreuses contributions de petits montants auprès d’un public très étendu. Que recouvre le principe du financement participatif ?  Le choix effectué par le financeur parmi un nombre important de projets . en particulier ceux des entreprises innovantes (start-up) ainsi que des projets culturels et d'intérêt général . pour les différents acteurs économiques.INTRODUCTION Le développement . caritatif et dans des domaines spécifiques (culturel.). Cette tendance s’est ensuite généralisée à l’ensemble des problématiques de financement : entreprise. Les réseaux sociaux ont depuis le début des années 2000 largement développé le potentiel de mise en relation des individus entre eux.  Page 4 Livre Blanc – le Crowdfunding. ADN’co s’est attaché. mais aussi des entreprises avec les particuliers. lancé en 1995 et qui compte aujourd’hui 124 millions d’utilisateurs actifs. avec l’apparition des plateformes de prêts entre particuliers (prêts peer to peer ou P2P lending). etc. ADN’co analyse. illustre la capacité de mise en relation d’individus dans une optique d’échanges de biens et services des nouveaux médias Internet. pour devenir plus généralement du financement participatif ou crowdfunding. Le financement participatif présente 3 . Afin de mieux comprendre les ressorts et les évolutions à venir dans ce domaine. emprunts et dons. Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . eBay. innovations techniques. Selon l’association Finpart. et l’offre répondant à ces différents besoins. » Le crowdfunding répond aujourd’hui à 3 grands types de besoins/réalités : fonds propres..

A cette fin. Les avantages du financement participatif Au-delà de l’apport financier. Le financement participatif permet de bénéficier de la sagesse et de la créativité de la foule. les promoteurs du financement participatif comme ses utilisateurs mettent en avant une série de bénéfices induits :  Tester l’intérêt d’un projet et se nourrir de l’énergie cinétique de la foule. fondateur du site pionnier FriendsClear. Le Parlement a donc habilité le Gouvernement à recourir à la voie de l’ordonnance pour réglementer le financement participatif. ils doublent tous les ans. fait évoluer la perception des consommateurs. le Gouvernement français a souhaité intervenir rapidement. Par ailleurs. des investisseurs ou encore des entrepreneurs concernant le financement de projet(s). comme nouveau segment financier.4 Mds$ en 2013 selon cette même étude et 1 000 Mds$ à horizon 2020 selon les prévisions de croissance optimistes du magazine Forbes. Les montants apportés par le Crowdfunding atteindraient 5. C’est dans ce cadre que l’ordonnance n°2014-559 relative au financement participatif a été adoptée par le Gouvernement le 30 mai 2014. La finance n’y échappe pas. d’achats groupés. véritable force de proposition pour l’évolution du projet. la collecte mondiale a quintuplé en 4 ans passant de 530M$ en 2009 à 2. Le financement participatif peut être considéré comme un outil de médiatisation et de partage en réseau. Le Crowdfunding. de services partagés et de services collaboratifs ».  S’extraire des circuits de financement et de distribution traditionnels… pour parfois mieux y revenir. Septembre 2014  Page 5 . Selon Nicolas Guillaume. Il s’agit également de bénéficier d’une énergie générant un optimisme partagé. 60 % des montants engagés pour la finance participative dans le monde en 2012 étaient issus de la zone nord-américaine.  Obtenir des suggestions de la foule pour améliorer le projet. « il s’inscrit comme l’application à la finance d’une évolution plus large du développement de la « consommation collaborative » qui se base sur des modèles de circuits courts et de désintermédiation. Livre Blanc – le Crowdfunding. Bien que les montants soient encore faibles. Un virage stratégique et structurel du financement de l’économie se dessine. la voie de l’ordonnance a été préférée à l’élaboration d’un projet de loi. Selon l’étude de Massolution.EXECUTIVE SUMMARY Les années 2010 sont marquées par le succès des modèles collaboratifs disruptifs sur Internet dans de multiples domaines. de partage d’information. Le financement participatif permet d’évaluer le potentiel d’un projet.7 Mds$ en 2012. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Une réglementation qui s’adapte en France Devant ces enjeux. Blablacar). de l’hébergement (Airbnb) à l’automobile (Uber. Un marché émergent La finance participative émerge progressivement dans le paysage financier. avec la finance participative ou crowdfunding.  Se faire connaître et renforcer son capital social auprès de la foule.

 Le premier cercle correspond aux amis et à la famille : ce sont les soutiens initiaux. en argent. Les besoins en temps. Maîtrise des coûts et gestion de volumes suffisamment importants. C’est le cercle le plus compliqué à conquérir. Phénomène nouveau. investisseurs. Arnaques et promesses non tenues sont venues entacher l’image du financement participatif. de l’énergie et une somme de ressources dont les porteurs de projets n’ont pas toujours conscience a priori.. Ils sont nombreux et disposent d’une grande puissance financière.    Les risques de fraude. Ces derniers montrent alors des signes de méfiance.  Le troisième cercle est formé par des inconnus. Les déficiences de quelques projets concourent alors à une forme d’aversion de la foule pour le financement participatif.  Sélectionner des projets : capacité des porteurs à trouver les premiers investisseurs. Septembre 2014  Générer la confiance : Gestion des risques financiers et règlementaires. les chances de réussir progressent vite. Le risque de plagiat. Participer à une campagne de financement participatif est une véritable course de fond nécessitant du temps. Trois « cercles » peuvent aider à atteindre les objectifs d’une campagne de crowdfunding..  Faire preuve d’une réelle capacité à animer une communauté d’adhérents et dialoguer avec eux. ils participent à faire décoller le projet et le crédibilisent. communication. en compétence et en accompagnement.  Page 6 Livre Blanc – le Crowdfunding. il est nécessaire que le porteur de projet montre sa motivation et inspire confiance aux éventuels contributeurs. Il faut les convaincre successivement.Les limites du financement participatif Ces bénéfices sont toutefois contrebalancés par les contraintes des modèles collaboratifs et leur nouveauté :  La méconnaissance et la méfiance. proposition marketing (global/local. statut. Les facteurs clés de succès d’une plateforme de financement participatif Six facteurs clés de succès majeurs émergent de l’analyse des plateformes déjà lancées :  Créer un écosystème cohérent et transparent : Porteurs de projets.  Offrir une plateforme industrialisée : .  Le deuxième cercle correspond aux amis d’amis. Les 20 premiers pourcents de la collecte sont les plus difficiles à atteindre. mais aussi maîtrise des flux. Les clés de la réussite d’une campagne de crowdfunding Lors du lancement d’une campagne de Crowdfunding. Une fois ce palier dépassé. offres…).  Accéder aux épargnants et investisseurs : fidélisation des contributeurs. Présenter un projet qui en est à ses balbutiements expose son porteur au risque de plagiat. . La question des droits de propriété est épineuse en matière de financement participatif. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . les ressorts du financement participatif sont méconnus des porteurs de projets mais également de leurs soutiens potentiels. En mettant les premières sommes dans le projet. Ils interviennent une fois que la machine est lancée.

réglementation bancaire). dons ou equity). garder un contrôle total sur l’infrastructure… Ceci entraîne des investissements importants. administration des flux. Il est donc parfois difficile de savoir quelle plateforme choisir. Crowdfunding : quelles opportunités pour les acteurs économiques ? Le financement participatif n’est pas réservé exclusivement aux « petites entreprises ». le type de financement (prêt. compréhension et analyse des besoins de l’entreprise… La nature du projet. du type Mipise. écrire des posts ou encore faire participer les contributeurs sur Twitter et Facebook sont une série d’éléments à ne pas négliger lors du lancement d’une campagne de crowdfunding. Il s’adresse à l’ensemble des acteurs économiques. gagner en visibilité. Cette solution propose d'accompagner les organisations et entreprises dans la mise en place de leur plateforme de financement participatif :  Aspects techniques et réglementaires spécifiques au métier du crowdfunding (paiement.La communication est fondamentale. Réaliser des vidéos. 2014 Management  *CRMSeptembre : Customer Relationship Page 7 . 86 % des porteurs de projet communiquant régulièrement sur les réseaux sociaux réussissent leur collecte. la localisation. Une solution alternative consiste à passer par une plateforme en marque blanche.  Et animation communautaire (CRM* communautaire) de la personnalisation et la communication. © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Livre Blanc – le Crowdfunding. labelliser des projets. conserver sa souveraineté. Selon une étude de Réservoir Funds.  Gestion de la collecte des fonds (paiements. Une série d’éléments peuvent conduire au choix d’un partenariat avec une plateforme : investir dans des projets innovants. Différents facteurs peuvent inciter à la création d’une plateforme : importantes commissions des plateformes existantes. gestion multi banques). flexibilité dans l’organisation. Certaines conditions prépondérantes s’appliquent néanmoins avant un engagement dans des démarches de financement participatif : maîtrise des réseaux sociaux.  Intégration dans le système d'information de l’entreprise. le type de plateforme (spécialiste ou généraliste) sont différents paramètres à analyser avant de mettre en place un projet. opération marketing ou de communication… Le nombre de plateformes de financement participatif est aujourd’hui très important.

. mais propose d'aborder les grandes questions soulevées par le financement participatif...................................... LE DÉVELOPPEMENT DU FINANCEMENT PARTICIPATIF .................. PME : des besoins de financement qui ne sont pas tous satisfaits par les marchés financiers traditionnels ..................... 37 1.........................37 2................................ CROWDFUNDING : QUELLES OPPORTUNITÉS POUR LES ACTEURS ÉCONOMIQUES ?............................42  Page 8 Livre Blanc – le Crowdfunding............................... 42 1............................ de info@adn-conseil................ Le financement participatif.............. Engagement du secteur bancaire dans des marchés de financement participatif 34 B.................41 D......................... Définition ...... Identification dès le démarrage des start-up prometteuses . LES COLLECTIVITÉS TERRITORIALES : PROXIMITÉ ET FINANCEMENT CITOYEN ............................................. Un nouveau canal de communication et de distribution pour les ONG ....................................................Ce livre blanc ne prétend pas à l'exhaustivité sur un sujet aussi vaste................. LES GRANDS GROUPES : RETROUVER DE L’AGILITÉ / DE LA R&D À PEU DE FRAIS ........... Des modèles de plateformes différents selon les besoins ... Amorçage..42 2....... 10 1.........................38 C........... Sommaire I.... Des initiatives qui se multiplient ............................................ 32 A.......... Choisir son type de plateforme : Spécialiste ou généraliste ? ... LE CROWDFUNDING COMME SOLUTION ALTERNATIVE AU FINANCEMENT DE PROJET .......com....16 II................... 10 A.................. .42 3. 32 1...... LE FINANCEMENT PARTICIPATIF : MENACE OU OPPORTUNITÉ POUR LE SECTEUR BANCAIRE ? ... ETI......... Les établissements de crédit : maîtrise du marché et segmentation................................................. Engagement des ONG dans des démarches de financement participatif ....... LES ONG : RENOUVELLEMENT DE L’APPEL A LA GÉNÉROSITÉ DU PUBLIC . Septembre 2014 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites . l'intégralité du document (50 pages) est disponible gratuitement en version PDF sur simple demande auprès................. Pour en savoir plus.................................................39 2...................33 2................................10 2................................... La nécessité de proximité et d’indépendance de l’épargne française ......... Devenir acteur de son épargne ..................... solution alternative aux manques de financements publics...................................... Un développement mondial rapide ..................... 39 1.....12 B.14 2.................. 14 1................15 3......... NOUVELLES TENDANCES ET DÉFIS EN MATIÈRE DE FINANCEMENT ............

fidélisation et services marketing REGLEMENTATION PAIEMENT ET TRANSACTIONS SÉCURISÉES SEPA.com Tel : +33(0)1 44 71 90 04 Mobile : +33(0)6 07 82 28 75 © ADN’co – Reproduction et diffusion interdites Dans le Top 3 des sociétés de conseil indépendantes sur le marché des paiements VOTRE CONTACT ADN’CO : ROMAIN DREYFUS romain.com Tel : +33(0)1 44 71 01 04 Mobile : +33(0)6 20 51 03 28 Livre Blanc – le Crowdfunding. Septembre 2014  Page 9 .dreyfus@adn-conseil. nouveaux statuts Marchés français et européens Émission. Acceptation Sécurité et Lutte contre la fraude  Appréhension des besoins clients  Compétences et connaissances spécifiques du marché des paiements  Accompagnement sur l’ensemble de la chaine de valeur VOTRE CONTACT ADN’CO : LUC BOUCEY luc. DU CRÉDIT ET DES SERVICES ASSOCIÉS UNE OFFRE GLOBALE… ▪ VEILLE ▪ ETUDE ET CONSEIL ▪ PARTENARIATS ▪ GESTION DE PROJETS ▪ MARKETING ET CREATION D’ENTREPRISES … REPOSANT SUR DES EXPERTISES METIER INNOVATION PRODUITS ET SERVICES Nouvelles technologies Nouveaux services et produits Stratégies marketing et de distribution Cartes et instruments de paiement Crédit à la consommation Données. Acquisition.boucey@adn-conseil.VOTRE EXPERT CONSEIL DANS LE DOMAINE DES PAIEMENTS.

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