ANALYSE DU 23 JUILLET 2010

RESUME DE LA SEANCE HIER

Après un début de séance en territoire négatif, les places boursières européennes se sont reprises. Ces dernières maintenaient le cap
haussier après les résultats meilleurs que prévu de Caterpillar, UPS et 3M. Déjà soutenue par l'accélération de la croissance de l'activité
dans le secteur privé au sein de la zone euro et des publications d'entreprises favorables en Europe hier matin, les bourses européennes
confortaient sa progression après de bonnes nouvelles microéconomiques en provenance des États-Unis. Les résultats meilleurs que
prévu de Caterpillar, UPS et 3M semblent en effet confirmer que la saison des trimestriels est bien partie aux États-Unis. Les investisseurs
ne réagissaient pas à la hausse plus forte que prévue des inscriptions hebdomadaires au chômage outre-Atlantique (+37.000 à 464.000
contre 445.000 attendues). Par contre, les reventes de logements ont baissé de 5,1% le mois dernier, à 5,37 millions d'unités sur une base
annualisée, alors que les économistes anticipaient un peu moins de 5,2 millions. Mais l’essentiel de la hausse s'est faite en fin de séance
après l'ouverture de Wall Street tandis que les investisseurs étaient agréablement surpris par les ventes de logements anciens en juin aux
Etats-Unis. En effet, l'évolution du marché immobilier américain est très surveillée par les investisseurs du monde entier et toute nouvelle
dans ce secteur, à l'origine de la crise financière des "subprimes" il y a trois ans, se répercute aussitôt sur les cours des actions. Ainsi, le
CAC 40 a clôturé en hausse de 3,05% à 3 600,57 points, pour la première fois au-dessus des 3600 points depuis le 13 juillet dernier.
L'euro poursuivait sa hausse face au dollar jeudi, soutenu par un indicateur rassurant en zone euro, grimpant de nouveau au-dessus de
1,28 dollar, mais les cambistes restaient prudents avant la publication des tests de résistance des banques européennes. Vers 17H00
GMT (18H00 à Paris), l'euro valait 1,2900 dollar contre 1,2757 dollar la veille à la clôture des marchés vers 21H00 GMT. L'euro se
reprenait face à la monnaie nippone à 112,27 yens contre 111,02 yens la veille au soir. Le dollar perdait pour sa part un peu de terrain
face au yen à 87,01 yens contre 87,07 yens mercredi.

CALENDRIER ECONOMIQUE DU 23 JUILLET 10 (Heure GMT+1)

Heure Devise Importance Evénement Actuel Prévue Précédente

08:45 EUR Moyenne Dépenses de consommation en France - 0.30% 0.70%

Détermine le montant total dépensé par les consommateurs sur les biens et services. Une tendance à la hausse a un effet positif sur la monnaie du pays car la consommation
est un facteur clé de l'économie, ce qui représente environ les deux tiers du PIB.
10:00 EUR Haute Indice du climat d’affaires allemand IFO - 101.50 101.80

L'index sur l’information et la recherche du climat des affaires détermine l'état d'esprit des entreprises dans l'industrie manufacturière, de construction, de commerce de gros et
de détail et de ses attentes pour les six prochains mois. L'indice est conclu à partir d'une enquête mensuelle de plus de 7000 entreprises où les sondés sont invités à donner leur
évaluation de la situation actuelle des affaires.
10:30 GBP Haute PIB - 0.60% 0.30%

Le produit intérieur brut détermine la valeur totale de tous les biens et services produits par l'économie. Le PIB est la plus large mesure de l'activité et le principal critère de santé
économique. Pour les investisseurs étrangers, une économie forte est perçue favorablement car elle pousse les possibilités d'investissement sur les marchés domestiques et
obligatoires. Plus important encore, la banque centrale est plus susceptible d'augmenter les taux d'intérêt dans un contexte de forte économie en pleine croissance. La
combinaison de ces effets peut avoir un impact important sur la demande du pays. Une tendance à la hausse a un effet positif sur la monnaie du pays.
10:30 GBP Moyenne Approbations hypothécaires BBA - 37.00K 36.70K

L’association des banquiers britanniques (ABB). L’approbation d'hypothèques détermine le niveau de prêts au logement émis par l’ABB au cours du dernier mois. Une tendance
à la hausse a un effet positif sur la monnaie du pays puisque les gros achats ont tendance à être effectués par les consommateurs qui sont optimistes et confiants en leur situation
financière. En outre, l'augmentation de la consommation d'emprunt a tendance à conduire à une augmentation de la consommation, un moteur clé de l'ensemble de l'économie.
13:00 CAD Haute IPC hors alimentation et énergie - 0.10% 0.30%
13:00 CAD Moyenne Indice des prix à la consommation - -0.20% 0.30%

L’index du prix à la consommation (IPC) détermine le taux d'inflation (c'est-à-dire, le taux des variations de prix) connu par les consommateurs lors de l'achat de biens et de
services. Une tendance à la hausse a un effet positif sur la monnaie du pays. L’IPC est l’un des indicateurs les plus étroitement surveillés et a en général un fort impact au moment
de sa publication. Le principal objectif de la banque centrale est de parvenir à la stabilité des prix. lorsque l'inflation augmente au-dessus d'un taux annualisé de 2% environ, ils
répondent en augmentant les taux d'intérêt et faire ainsi baisser les prix. La hausse des taux d'intérêt à attirer les investissements étrangers, ce qui augmente la demande de
monnaie du pays. Une tendance à la hausse a un effet positif sur la monnaie du pays.
15:00 EUR Basse Climat des affaires BNB - -7.90 -7.70

Cet indice composite mensuel, diffusé par la Banque Nationale de Belgique aux environs de la troisième semaine du mois, se base sur des sondages auprès des industriels,
des fournisseurs de services, des professionnels de la construction et des firmes commerciales. Un chiffre positif indique une amélioration des conditions alors qu'un résultat
négatif trahit leur détérioration. Ce sondage est très apprécié, de par la fiabilité de ses sources et son large échantillon. L'indice est un signe fort de la santé de l'économie, dont les
acteurs, réagissant rapidement à des conditions changeantes, peuvent indiquer par leurs prévisions le futur de l'activité économique.

Les informations et analyses présentées ne constituent en aucune manière une sollicitation ou une incitation à acheter ou à vendre des produits ou actifs financiers ou tout
autre produit d'investissement. Le Service est fourni à titre d'information exclusivement et non dans le but de prendre des décisions d'investissement basées sur ces
informations
EURO/ US DOLLAR
Le taux spot teste actuellement la borne haute de son
canal baissier moyen terme à 1.2930. Une rupture de
cette zone amorcerait une nouvelle tendance.

Selon les événements précédents, le marché

indique une opportunité haussière dès que le taux
spot aura cassé sa résistance à 1.2930 avec pour
er
1 objectif 1.2990, puis 1.3020 Une rupture des
1.2890 invaliderait ce scénario.

LIVRE/ US DOLLAR
Le taux spot teste actuellement sa résistance
intermédiaire à 1.5295 et semble amorcer un repli.
Cependant une rupture de cette zone libérerait un
potentiel de hausse limité à la borne haute de son
canal baissier à 1.5340.

Selon les événements précédents, le marché

indique une opportunité haussière dès que le taux
spot aura cassé sa résistance à 1.5295 avec pour
er
1 objectif 1.5340, puis 1.5390. Une rupture des
1.5260 invaliderait ce scénario.

GOLD
L’or teste actuellement la borne basse de son canal
haussier moyen terme à 1175 et semble amorcer un
rebond. Cependant une rupture de cette zone
laisserait présager un violent mouvement baissier.

Selon les événements précédents, le marché

indique une opportunité haussière sur les
er
niveaux de 1175 avec pour 1 objectif 1196,
puis 1201. Une rupture des 1169 invaliderait ce
scénario.

DOLLAR/ YEN
Le taux spot teste actuellement la borne haute
de son canal baissier court terme à 87.10. une
rupture de cette zone amorcerait une
accélération vers la borne haute de son canal
haussier moyen terme à 87.60..

Selon les événements précédents, le marché

indique une opportunité haussière dès que le
taux spot aura cassé sa résistance à 87.10
er
avec pour 1 objectif 87.60, puis 87.90. Une
rupture des 86.80 invaliderait ce scénario.

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