Arrts ministriels dapplication relatifs

aux Socits de Bourse

Bourse de Casablanca
SOMMAIRE______________________________________

ARRETE OU DECRET PAGE

Arrt du ministre des finances et des investissements n 2893-94 du 24 octobre 1994

fixant la liste des journaux d'annonces lgales modifi et complt par les arrts 2
Arrt du ministre des finances et des investissements n 3827-94 du 14 novembre
1994 fixant le montant minimum du capital des socits de bourse 3
Arrt du ministre des finances et des investissements extrieurs n 2820-95 du (15
janvier 1996) fixant le taux maximum de la commission de courtage perue par les 4
socits de bourse
Arrt du ministre des finances et des investissements extrieurs n 1727-96 du 20
janvier 1997 fixant les proportions devant tre respectes par les socits de bourse 5
entre leurs fonds propres et le montant de leurs engagements
Arrt du ministre des finances et des investissements extrieurs n 1728-96 du 20
janvier 1997 fixant les proportions devant tre respectes par les socits de bourse 7
entre certains lments du passif et certains lments de lactif
Arrt du ministre des finances et des investissements extrieurs n 1729-96 du 20 8
janvier 1997 fixant les proportions entre les fonds propres minimaux des socits de
bourse et leur capital social
Arrt du ministre des finances et des investissements extrieurs n 1730-96 du 20 9
janvier 1997 fixant les proportions devant tre respectes par les socits de bourse
entre leurs fonds propres et le montant des risques encourus sur les titres mis par
un mme metteur ou par un mme groupe dmetteurs
Arrt du ministre de lconomie et des finances n 795-00 du 25 rabii II 1421 (28 11
juillet 2000) relatif aux cotisations que les socits de bourse sont tenues de verser au
Fonds de garantie institu par larticle 66 du dahir portant loi n1-93-211 du 4 rabii
II 1414 (21 septembre 1993) relatif la Bourse des valeurs

1
 Arrt du ministre des finances et des investissements n
2893-94 du 24 octobre 1994 fixant la liste des journaux
d'annonces lgales modifi et complt par les arrts
1178/96 /1547-98 /939-99 /1142-00 /1433-01 / 1601-01 / 872-02 /1288-02
(B.O n 4286 du 21/12/94 p.598)

LE MINISTRE DES FINANCES ET DES INVESTISSEMENTS.

Vu le dahir portant loi n 1-93 212 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif au conseil
dontologique des valeurs mobilires et aux informations exiges des personnes morales
faisant appel public l'pargne, notamment son article 39,

ARRETE :

Article premier. - La liste des journaux d'annonces lgales prvue l'article 39 du dahir
portant loi susvis n 1-93-212 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) est la suivante :

1. Al-Alam ;
2. Al-Bayane ;
3. Al-Ittihad Al-Ichtiraki ;
4. Al-Magrhib ;
5. Al-Rissalat Al-Ouma ;
6. Bayane Al-Youm ;
7. La Vie conomique ;
8. L'Economiste ;
9. Le Matin du Sahara et du Maghreb ;
10. Libration ;
11. L'Opinion.
12. La Nouvelle Tribune
13. La Gazette du Maroc
14. Le journal
15. Finances News
16. Le Reporter
17. Le Quotidien du Maroc
18. Maroc hebdo International
19. La vrit
20. Rissalat al oumma
21. Aujourdhui leMaroc

Article 2. - Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel.

Rabat, le 18 joumada I 1415 (24 octobre 1994)

Mourad Cherif.

2
 Arrt du ministre des finances et des investissements n
3827-94 du 14 novembre 1994 fixant le montant minimum
du capital des socits de bourse
(B.O n 4294 du 15/02/95 p.132)

LE MINISTRE DES FINANCES ET DES INVESTISSEMENTS.

Vu le dahir portant loi n 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif la bourse
des valeurs, notamment son article 43 ;
Sur proposition du conseil dontologique des valeurs mobilires,

ARRETE :

Article premier. - Le montant du capital social des socits de bourse ne peut tre infrieur :
1 - un million cinq cent mille dirhams (1.500.000 DH) pour celles ayant pour objet exclusif
l'excution de transactions sur les valeurs mobilires pour le compte de la clientle, le conseil
et le dmarchage de la clientle pour l'acquisition ou l'alination de valeurs mobilires ;
2 - cinq millions de dirhams (5.000.000 DH) pour celles qui, outre les oprations numres
au 1 ci-dessus, ralisent une ou plusieurs des activits ci-dessous numres :
- la contrepartie au sens des dispositions du premier alina de l'article 4 du dahir portant loi
n1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) susvis ;
- la garde des titres ;
- la gestion de portefeuille de valeurs mobilires en vertu d'un mandat ;
- la participation au placement de titres mis par des personnes morales faisant appel public
l'pargne.

Article. 2 . - Les socits de bourse agres en application des dispositions du dahir portant
loi n 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) prcit doivent se conformer aux
prescriptions de l'article premier ci-dessus dans un dlai de trois mois compter de la date de
la publication du prsent arrt au Bulletin officiel .

Article 3 - Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel.

Rabat, le 10 joumada II 1415 (14 novembre 1994)

Mourad cherif.

3
 Arrt du ministre des finances et des investissements
extrieurs n 2820-95 du (15 janvier 1996) fixant le taux
maximum de la commission decourtage perue par les
socits de bourse
(B.O n 4352 du 15/02/96 p.56)

LE MINISTRE DES FINANCES ET DES INVESTISSEMENTS EXTERIEURS,

Vu le dahir portant loi n 1-93-211 du 4 rebia II 1414 (21 septembre 1993) relatif la Bourse
des valeurs, notamment son article 44 ;
Sur proposition du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires,

ARRETE

Article premier : Le taux maximum des commissions de courtage que les socits de bourse
vises au titre III du dahir portant loi n 1-93-211 du 4 rebia II 1414 (21 septembre 1993)
susvis, peuvent percevoir leur profit loccasion des transactions effectues par leur
entremise est fix :
1 - six pour mille du montant de la transaction lorsque celle-ci porte sur des titres de capital,
tels que dfinis au premier alina de larticle 3 du dahir portant loi n 1-93-211 du 4 rebia II
1414 (21 septembre 1993) prcit ;
2 - trois pour mille du montant de la transaction lorsque celle-ci porte sur des titres de
crance, tels que dfinis au deuxime alina de larticle 3 du dahir portant loi n 1-93-211 du
4 rebia II 1414 (21 septembre 1993) prcit.

Article 2 : Larrt du Ministre des Finances n 1006-78 du 7 Kada 1398 (10 Octobre
1978)fixant le taux des taxes et des droits denregistrement revenant la bourse sur les
produits des oprations des intermdiaires de bourse, ainsi que le taux de rmunration desdits
intermdiaires tel quil a t modifi est abrog.

Article 3 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel

Rabat, le 24 chaabane 1416 ( 15 janvier 1996 )

Mohammed Kabbaj

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 Arrt du ministre des finances et des investissements
extrieurs n 1727-96 du 20 janvier 1997 fixant les
proportions devant tre respectes par les socits de bourse
entre leurs fonds propres et le montant de leurs engagements
(B.O n 4454 du 6/02/97 p.114)

LE MINISTRE DES FINANCES ET DES INVESTISSEMENTS EXTERIEURS.

Vu le dahir portant loi n 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif la Bourse
des Valeurs, tel quil a t modifi et complt, notamment son article 60 ;
Sur proposition du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires,

ARRETE :

Article premier : Les socits de bourse doivent respecter en permanence un ratio de

couverture des risques, ledit ratio tant dfini comme tant un rapport entre, dune part, les
risques encourus par les socits de bourse sur les positions nettes prises dans le cadre de la
contrepartie et pour le compte de leurs clients, et, dautres part, leurs fonds propres nets.
Le ratio de couverture des risques doit tre en permanence infrieur 100%.

Article 2: Pour lapplication du prsent arrt, on entend par :

- position sur une valeur donne : le montant dune transaction sur cette valeur, ngocie et
non encore dnoue ;
- position nette sur une valeur : le solde obtenu aprs compensation des positions lachat et
des positions la vente prises sur cette valeur. La position nette peut tre une position nette
lachat, lorsque les positions lachat sont suprieures aux positions la vente, ou une
position nette la vente dans le cas contraire.

Article 3: Les risques encourus par une socit de bourse retenus dans le calcul du ratio vis
larticle 1 ci-dessus est gal au total :
- de la position nette prise en titres de capital viss au premier alina de larticle 3 du dahir
portant loi n 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) prcit par ladite socit de
bourse dans le cadre de la contrepartie, divise par le coefficient 3 ;
- de la position nette prise en titres de crance viss au second alina de larticle 3 du dahir
portant loi n 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) prcit par ladite socit de
bourse dans le cadre de la contrepartie, divise par le coefficient 7 ;
- de la position nette prise par ladite socit de bourse , pour le compte de la clientle, divise
par le coefficient 30 ;

5
Article 4: Sont galement retenus au titre de la position nette prise en titres de capital, les
titres mis par les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires dont lactif est
investi soit au moins 60% en titres de capital, soit moins de 60% en titres de crance.

Article 5: Sont galement retenus au titre de la position nette prise en titres de crance, les
titres mis par les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires dont lactif est
investi soit au moins 60% en titres de crance, soit moins de 60% en titres de capital.

Article 6: La position nette prise pour le compte de la clientle est obtenue en additionnant les
positions nettes totales prises pour chaque client pour toutes les valeurs.

Article 7: Les fonds propres nets pris en compte au titre du prsent arrt comprennent :
- le capital social
- les primes dmission, de fusion et dapport ;
- les carts de rvaluation ;
- les rserves ;
- le report nouveau crditeur ;
- les provisions rglementes :
Le tout diminu, le cas chant :
- du montant du capital souscrit non encore appel ;
- du rsultat provisoire de lexercice en cours, sil est dficitaire ;
- du report nouveau dbiteur ;
- du rsultat net dbiteur en instance daffectation ;
- des immobilisations en non valeurs nettes des amortissements ;
- des immobilisations incorporelles nettes des amortissements et des provisions pour
dprciation ;
- des titres de placement, de participation et de filiales dtenus dans le capital des autres
socits de bourse, nets des provisions pour dprciation ;
- des titres de placement dtenus dans des socits actionnaires de la socit de bourse
concerne ;
- des avances consenties aux actionnaires ;
- des moins values nettes ventuelles sur lensemble des oprations non encore intgres au
rsultat provisoire.

Article 8: Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel.

Rabat, le 11 ramadan 1417 (20 janvier 1997).

Mohammed Kabbaj.

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 Arrt du ministre des finances et des investissements
extrieurs n 1728-96 du 20 janvier 1997 fixant les
proportions devant tre respectes par les socits de bourse
entre certains lments du passif et certains lments de
lactif
(B.O n 4454 du 6/02/97 p.115)

LE MINISTRE DES FINANCES ET DES INVESTISSEMENTS EXTERIEURS.

Vu le dahir portant loi n 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif la Bourse
des Valeurs, tel quil a t modifi et complt, notamment son article 60 ;
Sur proposition du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires,

ARRETE :

Article premier : Les soldes crditeurs des comptes de la clientle doivent en permanence
tre reprsents lactif de la socit de bourse par des emplois en actifs liquides.

Article 2 : Les soldes crditeurs des comptes de la clientle comprennent les sommes inscrites
ce titre au passif du bilan.
De ces soldes crditeurs sont dduits :
* les sommes crdites en compte client, mais en attente dencaissement ;
* le montant des ngociations la vente au nom de clients, en attente de rglement, et y sont
ajouts :
* les sommes dues aux clients mais non encore crdites;
* le montant des ngociations lachat au nom de clients, en attente de rglement.

Article 3: Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel.

Rabat, le 11 ramadan 1417 (20 janvier 1997).

Mohammed Kabbaj.

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 Arrt du ministre des finances et des investissements
extrieurs n 1729-96 du 20 janvier 1997 fixant les
proportions entre les fonds propres minimaux des socits de
bourse et leur capital social
(B.O n 4454 du 6/02/97 p.115)

LE MINISTRE DES FINANCES ET DES INVESTISSEMENTS EXTERIEURS.

Vu le dahir portant loi n 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif la Bourse
des Valeurs, tel quil a t modifi et complt, notamment son article 60 ;
Sur proposition du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires,

ARRETE :

Article premier : Les fonds propres des socits de bourse ne peuvent tre infrieurs au
montant minimum de leur capital social tel que fix par larrt du ministre des finances et
des investissements extrieurs n 3827-94 du 10 joumada II 1415 (14 novembre 1994).

Article 2 : Les fonds propres dune socit de bourse pris en compte au titre du prsent arrt
comprennent :
- le capital social
- les primes dmission, de fusion et dapport ;
- les carts de rvaluation ;
- les rserves ;
- le report nouveau crditeur ;

Le tout diminu, le cas chant :

- du montant du capital souscrit non encore appel ;

- du report nouveau dbiteur ;
- du rsultat net dbiteur en instance daffectation ;
- du rsultat provisoire de lexercice en cours, sil est dficitaire.

Article 3: Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel.

Rabat, le 11 ramadan 1417 (20 janvier 1997).

Mohammed Kabbaj.

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 Arrt du ministre des finances et des investissements
extrieurs n 1730-96 du 20 janvier 1997 fixant les
proportions devant tre respectes par les socits de bourse
entre leurs fonds propres et le montant des risques encourus
sur les titres mis par un mme metteur ou par un mme
groupe dmetteurs.
(B.O n 4454 du 6/02/97 p.115)

LE MINISTRE DES FINANCES ET DES INVESTISSEMENTS EXTERIEURS.

Vu le dahir portant loi n 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif la Bourse
des Valeurs, tel quil a t modifi et complt, notamment son article 60 ;
Sur proposition du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires,

ARRETE :

Article premier : La valeur totale des positions nettes prises par les socits de bourse dans le
cadre de la contrepartie sur les diffrentes valeurs mises par un mme metteur doit tre en
permanence infrieur 40% des fonds propres nets desdites socits de bourse.
Toutefois, cette rgle ne sapplique pas aux valeurs mises ou garanties par lEtat.

Article 2 : Les positions nettes vises larticle premier ci-dessus prises sur les valeurs
mises par un mme metteur comprennent les positions prises sur des titres de capital, des
titres de crance ou autres titres ngociables mis ou garantis par cet metteur.

Article 3 : La valeur totale des positions nettes dun mme client doit tre en permanence
infrieure une proportion de 10 fois les fonds propres nets des socits de bourse.
Toutefois, les dispositions du 1er alina du prsent article ne sappliquent pas lorsque le client
est, selon le cas :
- un tablissement dtenant directement ou indirectement la majorit du capital de la socit
de bourse ;
- un tablissement dont la majorit du capital est dtenue directement ou indirectement par
lentit qui dtient directement ou indirectement la majorit du capital de la socit de bourse;
- un tablissement dont la socit de bourse dtient directement ou indirectement la majorit
du capital .

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Article 4: Pour lapplication du prsent arrt, on entend par :
- position prise dans le cadre de la contrepartie sur une valeur donne : le total des titres de
cette valeur acquis par une socit de bourse pour son propre compte ;
- position client prise sur une valeur donne : le montant dune transaction sur cette valeur,
ngocie et non encore dnoue ;
- position nette sur une valeur : le solde obtenu aprs compensation des positions lachat et
des positions la vente prises sur cette valeur. La position nette peut tre une position nette
lachat, lorsque les positions lachat sont suprieures aux positions la vente, ou une
position nette la vente dans le cas contraire.

Article 5: Les fonds propres nets pris en compte au titre du prsent arrt comprennent :
- le capital social
- les primes dmission, de fusion et dapport ;
- les carts de rvaluation ;
- les rserves ;
- le report nouveau crditeur ;
- les provisions rglementes,

Le tout diminu, le cas chant :

- du montant du capital souscrit non encore appel ;
- du rsultat provisoire de lexercice en cours, sil est dficitaire.
- du report nouveau dbiteur ;
- du rsultat net dbiteur en instance daffectation ;
- des immobilisations en non valeurs nettes des amortissements ;
- des immobilisations incorporelles nettes des amortissements et des provisions pour
dprciation ;
- des titres de placement, de participation et de filiales dtenus dans le capital des autres
socits de bourse, nets des provisions pour dprciation ;
- des titres de placement dtenus dans des socits actionnaires de la socit de bourse
concerne ;
- des avances consenties aux actionnaires ;
- des moins values nettes ventuelles sur lensemble des oprations non encore intgres au
rsultat provisoire.

Article 6 : Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel.

Rabat, le 11 ramadan 1417 (20 janvier 1997).

Mohammed Kabbaj.

10
 Arrt du ministre de lconomie et des finances n 795-00
du 25 rabii II 1421 (28 juillet 2000) relatif aux cotisations
que les socits de bourse sont tenues de verser au Fonds de
garantie institu par larticle 66 du dahir portant loi n1-93-
211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif la
Bourse des valeurs
(B.O n 4828 du 07/09/00 p.751)

LE MINISTRE DE LECONOMIE ET DES FINANCES .

Vu le dahir portant loi n 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21 septembre 1993) relatif la Bourse
des valeurs, tel quil a t modifi et complt, notamment ses articles 66 et 68 ;
Sur proposition du Conseil dontologique des valeurs mobilires en date du 30
chaoual 1420 (3 fvrier 2000) .

ARRETE :

Article premier. La cotisation que les socits de bourse sont tenues de verser au Fonds de
garantie institu par le dahir portant loi susvis est calcule sur la base de la position en
espces et en titres des clients.
Pour les espces, la cotisation est gale 0,2% de la moyenne semestrielle des positions de
fins de journes des espces conserves par chaque socit de bourse pour le compte de ses
clients.

Pour les titres, la cotisation est obtenue appliquant la moyenne semestrielle des positions de
fin de trimestre des titres conservs par chaque socit de bourse pour le compte de ses
clients, les pourcentages ci-aprs :
- Jusqu 10.000.000 de DH 0,04%
- Plus de 10.000.000 de DH 100.000.000 de DH .0,03%
- Plus de 100.000.000 de DH 1.000.000.000 de DH 0,02%
- Plus de 1.000.000.000 de DH ...0,01%
Pour lapplication du prsent arrt , lvaluation des titres conservs par les socits de
bourse se fait au dernier cours cot en bourse pour les titres cots et la valeur nominale pour
les titres non cots.

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Article 2. Le versement de la cotisation au Fonds de garantie se fait semestriellement. La
cotisation doit tre verse spontanment et sur dclaration au Conseil dontologique des
valeurs mobilires avant lexpiration du deuxime mois suivant le semestre au titre duquel
elle est due.

Article 3. Le premier versement se fera au titre du premier semestre de lanne 2001.

Article 4. - Le prsent arrt sera publi au Bulletin officiel.

Rabat, le 25 rabii II 1421 (28 juillet 2000).

FATHALLAH OUALALOU

Le texte en langue arabe a t publi dans ldition gnrale du Bulletin officiel n4824 du
(24 aot 2000)

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