SOMMAIRE

Introduction.

I. Contexte de la mission :

a) Prsentation de la Compagnie Bta .

b) Spcificits du secteur des assurances au Maroc.
c) Rglementation comptable

II. Droulement de la mission :

a) Objectifs .

b) Travaux effectus:

A. Rgles dvaluation des placements :

1. Lors de lentre dans le patrimoine :

Obligations.
Valeurs mobilires .
Immobilisations.
Prts.
Immeubles et les parts ou actions des socits immobilires non cotes .

2. Lors de linventaire et de la cession :

B. Examen de linventaire dtaill du portefeuille de la Compagnie Bta :

1. Description des risques.

2. Contrle de la cohrence des montants des placements.
3. Contrle de lexistant.

C. Validation des mouvements de lexercice :

1. Acquisitions.
2. Cessions.

D. Validation de la provision pour dprciation.

1. Rappel des dispositions rglementaires.

2. Cas de la compagnie Bta .

E. Validation des revenus financiers des placements :

1. Titres revenus variables.

2. Titres revenus fixes.
Conclusion.

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 INTRODUCTION

Les entreprises d'assurances constitues en socits anonymes sont soumises au contrle

de deux commissaire aux comptes (CAC) dont la mission et la responsabilit sont dfinies par
les articles 159 181 de la loi 17/95 sur les socits anonymes.

Leur mission consiste drouler toutes les diligences d'un audit financier et effectuer des
vrifications spcifiques concernant les rgles de fonctionnement et d'administration des socits.

Compte tenu des masses financires gres par les Compagnies dassurance, lEtat impose des
rgles strictes en matire des placements .

En effet, ces placements servant de garantie aux assurs doivent, dune part tre constitus de
valeurs sres et diversifies et dautre part donner un bon rendement et prsenter une certaine
liquidit. Il est donc normal que cette partie importante de l'pargne nationale soit investie dans
l'intrt de l'conomie du pays et selon les objectifs fixs par la politique conomique et
financire du Gouvernement.

Cest dans ce cadre l que nous allons prsenter, dans le prsent rapport, les travaux daudit que
lon a effectus en matire de placements dans la compagnie dassurance Bta *.

En toute logique, le prsent rapport commencera par une prsentation succincte du contexte
de la mission, notamment une prsentation de la Compagnie support Bta , des
particularits du secteur des assurances et celles de la rglementation comptable.

La seconde partie sera consacre la description des travaux effectus lors de cette mission,
qui notons le tait une revue limite au 30 juin 2002 dans le cadre des travaux CAC de
lexercice 2002. Ces travaux seront prsents en cinq sous parties. Lon commencera par une
tude des rgles dvaluation des placements, tude qui servira de base aux travaux
consquents en loccurrence lexamen dtaill du portefeuille de la Compagnie Bta qui
consistera dune part en la validation de la cohrence des placements suivis extra
comptablement par rapport aux montants ports dans les tats financiers , et dautre part au
contrle de lexistant par rapport aux pices justificatives probantes.

Ceci tant, nous allons prsenter dans une troisime sous partie la validation d'un scope
reprsentatif des mouvements de lexercice ( acquisitions et cessions) toujours par rapport aux
pices justificatives et au cadre rglementaire spcifique aux rgles dvaluation et de
comptabilisation.

Par ailleurs, et afin de sassurer de lexactitude de la provision pour dprciation passe, nous
avons test les valeurs de ralisation retenues la date darrt grce un rapprochement
avec la cote officielle la mme date , avant de valider dans une dernire partie les revenus
financiers des placements audits.
* : Nom fictif

2
I. CONTEXTE DE LA MISSION :

a) Prsentation de la Compagnie Bta .

Quelques chiffres

Filiale dune holding leader sur le march, la Compagnie dassurance Bta occupe le
second rang en terme de part de march globale ( 20,8 % en 2001 ) et leader en assurance vie
avec 25,8 % de part de march.

Grce un rseau dagents assez toff, la Compagnie Bta a pu dvelopper durant ces
dernires annes la branche IARD travers un rseau appropri pour le dveloppement de la
branche Automobile, le renforcement de la prsence chez les Entreprises travers la mise en
place de synergies de groupe entre les courtiers et la compagnie.

Les primes mises par la compagnie Bta taient de 876,3 MDH en 1998. Le chiffre
daffaires est domin par lassurance non vie qui reprsente 73,0% des primes mises, contre
27,0% pour lassurance vie. La rpartition du chiffre daffaires est presque analogue celle du
secteur dont les primes mises se rpartissent entre 75,0% pour lactivit non vie et 25,0%
pour lactivit vie.

Bta a enregistr un taux de croissance moyen de 6,08% sur la priode 1995-1998, soit un
taux infrieur de 2,7 points par rapport celui du secteur.

La faible croissance de la compagnie concerne tant lactivit vie que lactivit non vie. Ceci
sexplique par une extrme slectivit dans les affaires, la recherche de la rentabilit tant
privilgie.

La faiblesse de la croissance des primes mises par Bta est attribue la timide
progression de lassurance vie qui crot une moyenne annuelle de 9,0% au moment o
lactivit vie du secteur progresse un taux moyen de 12,8%. La branche retraite groupe
qui reprsente prs de 70% de lactivit vie a atteint sa maturit et crot au faible taux de 4,5%
entranant cette modeste croissance.

Par ailleurs, lassurance non vie est domine par lassurance automobile qui reprsente 40,5%
des primes non vie et 29,5% des primes mises. Lactivit non vie de la compagnie connat
une croissance infrieure celle du secteur, les taux moyens stablissent respectivement
5,0% et 7,3%. Lvolution des branches composant lactivit non vie de la compagnie est
inverse celle des branches composant lactivit non vie du secteur. En effet, les branches
automobile et accidents du travail gnrent une croissance vigoureuse par rapport celle du
secteur, alors que la croissance des branches accidents corporels et transport est en de de
celle du secteur.

Part de
march 98
Part de

3
b) Particularits du secteur des assurances au Maroc :

Bref historique

- Egypte antique: la pr- assurance

La pr- assurance correspond plutt la dfinition de la solidarit collective, souvent au sein

dune corporation professionnelle, religieuse ou philosophique. Elle existe depuis la haute
antiquit avec la trace dun papyrus gyptien datant de 4 500 ans avant JC mentionnant la
Caisse dEntraide des Tailleurs de Pierre de Basse Egypte.

- Gnes, 1347 : 1er contrat maritime

En France, cette activit apparat en 1681.

- Londres, 1766: l incendie

Le grand incendie de Londres en 1766 jouera un rle important dans son dveloppement avec
Edward Lloyd qui cra aprs la catastrophe, un office dassurance promis un bel avenir.

- Les autres branches: dveloppement rcent

Les assurances contre les accidents napparaissent quau 19ime sicle. Le dveloppement
technologique, lexpansion conomique et dmographique ont ensuite multipli les risques et
donc les possibilits dassurance. Dans de nombreux domaines, la souscription dune
assurance est mme devenue obligatoire (ex : RC auto).

Au cours du 20ime sicle, les assurances de personnes cres plus tardivement, ont connu une
trs forte progression. Elles constituent aujourdhui un des principaux circuits de collecte de
lpargne.

- Au Maroc :
Les premiers contrats d'assurances au Maroc datent du 19 me sicle. Il s'agissait essentiellement
de contrats maritimes qui taient souscrits par l'intermdiaire des socits trangres
reprsentes au Maroc par les agents gnraux installs dans les villes maritimes.
La premire socit d'assurance au Maroc tait la socit "Le Maroc" cre en 1916 l'poque
de la premire guerre mondiale.
Lors de la dernire guerre mondiale, plusieurs socits furent constitues. Les marocains sont
rests toutefois en marge de l'activit de l'assurance jusqu'aux annes 60. Ceci s'explique par le
systme d'autosuffisance (la notion de jma) qui prdominait.
L'introduction de procds modernes d'exploitation industrielle et commerciale a donn lieu au
dveloppement de l'assurance terrestre. Le dveloppement de l'assurance au Maroc est le
corollaire d'une production conomique moderne. Cette activit n'avait pas de justification dans
le systme traditionnel.

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Aprs l'assurance maritime, c'est l'assurance incendie qui se dveloppa ainsi que l'assurance
agricole ( Dahir sur la mutualit 30/10/20). L'assurance terrestre s'est progressivement
dveloppe (Responsabilit AT ; Auto) par la suite.

Le contrle des Compagnies dassurance :

Les principes sources juridiques applicables lassurance se rsument comme suit :

Cadre institutionnel du contrle de lEtat

- Arrt Viziriel du 6 septembre 1941 unifiant le contrle de lEtat sur les entreprises
dassurances, de rassurances et capitalisation (B.O du 30 octobre 1941 ).

- Article 15 du dahir portant loi n 1-84-7 du 10 janvier 1984 (Loi de Finance 1984). Cet
article porte sur les mesures dordre financier qui seront prises lgard des entreprises
dont la situation financire risque de ne plus donner des garanties suffisantes pour lui
permettre de remplir ses engagements

- Arrt du Ministre des Finances n 699-84 pris pour lapplication de larticle 15 ci-
dessus.

- Arrt du Ministre des Finances n 179-68 du 5 Avril 1968 relatif lagrment des
entreprises dassurances, de rassurances et de capitalisation complt par larrt n
1316-83 du 16 novembre 1983.

- Arrt du Ministre des Finances n646-88 du 2 janvier 1989 relatif aux conditions de
constitution des entreprises dassurances, de rassurance et de capitalisation.

- Instruction n18 du 29 mars 1996 relative aux indicateurs de solvabilit et aux rgles de
fonctionnement des entreprises dassurances.

Contrat dassurances

- Arrt Viziriel du 28 novembre 1934 relatif au contrat dassurances.

- Arrt du Directeur des Finances du 20 mars 1942 relatif aux polices dassurances
terrestres.

- Instruction du Ministre des Finances n 20 du 29 Mars 1996 relative aux oprations

dassurances sur la vie, modifie et complte par instruction du 26 mars 1997.

- Code des assurances (Projet non encore applicable).

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 Cautionnement et rserves techniques

- Instruction n5 du 4 juin 1942 portant sur les rserves mathmatiques.

- Dahir n1-60-223 du 6 fvrier 1963 relatif entre autres aux modalits de dtermination et
de paiement des indemnits en cas daccident de travail.

- Dahir de 1984 relatif lindemnisation des victimes daccidents causs par des
vhicules terrestres moteur.

- Circulaire n1/95 de la Direction des Assurances et de la Prvoyance Sociale, qui rsume

et explique sommairement les modifications relatives lvaluation de certaines rserves
techniques, leur reprsentation.

- Instruction du Ministre des Finances n19 du 29 mars 1996 relative la rassurance.

- Arrt du Ministre des Finances n396-95 du 10 juin 1996 publi le 20 juin 1996
(modifi et complt par celui du 29 dcembre 1997 ) relatif aux garanties financires et
aux documents exigibles des entreprises dassurances, de rassurances et de capitalisation.

Protocoles

- Sentence arbitrale du 3 mars 1992 conclue entre la Fdration Marocaine dAssurances et

de Rassurances FMSAR et la CIMR.

- Protocole daccord de 1997 entre la FMSAR et la CIMR.

Cadre rglementaire en matire fiscal

- Arrt du directeur des Finances du 12 octobre 1943 dterminant les modalits

dapplication du Dahir du 14 septembre 1943 (projet darrt de modification en cours).

- Article 12 du Dahir portant Loi n1-84-7 dictant des mesures dordre financier en
attendant la promulgation de la loi des Finances pour lanne 1984.

- Annexe 2 du dcret n2-58-1151 du 24/12/58 portant codification des textes sur

lenregistrement et le timbre.

- Circulaire de la taxe sur les assurances du 15 octobre 1992.

Par ailleurs, le droit commun sapplique particulirement (pour certains aspects) lassurance,
en matire dIS, dIGR et de TVA

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 Le contrle exerc par l'Etat

Les compagnies d'assurances sont soumises au contrle de la Direction des Assurances et de la

Prvoyance Sociale (DAPS) qui est rattache au Ministre des Finances.

Les objectifs de ce contrle sont la protection de l'assur et la garantie de la solvabilit et de la

prennit des entreprises d'assurances. Il s'exerce sur:

- L'agrment pralable lors de la cration de la compagnie.

- Le dossier financier: outre le bilan et comptes de rsultat, les socits

d'assurance doivent

produire des tats modles fixs par dcret.

- Le contrle de la solvabilit :

Le principe de "la couverture " des engagements du passif rglement par des actifs admis en
reprsentation.

L'encadrement des compagnies d'assurances

Les principaux organes d'encadrement sont la Fdration Marocaine des Socits d'Assurances et
de Rassurances (FMSAR) et le Comit Consultatif des Assurances Prives (CCAP).

La FMASR a pour objet de dfendre les intrts professionnels des compagnies et de coordonner
leur action. Elle effectue des tudes sur le secteur et publie des rapports d'activit sur l'volution
et les problmes du secteur.

Le CCAP est un autre organisme qui encadre la profession et assure le dialogue entre les
pouvoirs publics et le secteur des assurances.

Le contrle lgal exerc par les Commissaires Aux Comptes (CAC)

Les entreprises d'assurances constitues en socits anonymes sont soumises au contrle de deux
commissaire aux comptes (CAC) dont la mission et la responsabilit sont dfinies par les articles
159 181 de la loi 17/95 sur les socits anonymes.
Leur mission consiste drouler, contrairement au pass, toutes les diligences d'un audit
financier et effectuer des vrifications spcifiques concernant les rgles de fonctionnement et
d'administration des socits.

Contrle exerc par les auditeurs externes

L'instruction 18 du Ministre des Finances du 29 mars 1996 stipule que les compagnies
d'assurances, de rassurances, et de capitalisation sont tenues de faire auditer, annuellement, leurs
comptes par des auditeurs externes qui ne doivent pas cumuler la fonction de commissaires aux
comptes. Un exemplaire du rapport d'audit doit tre communiqu au Ministre des Finances au
plus tard la date d'envoi du compte rendu financier et statistique, soit le 30 juin.

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 Le rle financier de lassurance au Maroc :

Le secteur de lassurance joue un rle dterminant dans la mobilisation de lpargne intrieure

travers la puissance des placements financiers des compagnies, le dveloppement dactivits
financires proches de celles des banques et la gestion du rgime de retraite par capitalisation.

Une part importante dans la capitalisation boursire

Les placements des entreprises dassurances sont la contrepartie de leurs fonds propres et
surtout de leurs provisions techniques qui reprsentent les engagements pris envers les
assurs. Lassureur vend, en effet, au comptant un contrat assurant un risque dont lventuelle
ralisation est diffre dans le temps.

Labondance des actifs grs par les compagnies dassurance provient du dcalage entre la
ralisation du chiffre daffaires et la mise en uvre du cycle de production. Le total des
placements en actions des compagnies dassurances sest lev 11 776 MDH en 1997, en
progression de 36,6% par rapport 1996 et de 82% par rapport 1995. Ces placements font
des compagnies des intervenants majeurs sur le march boursier marocain.

Des placements diversifis et sous contrle de lEtat

Les placements des compagnies sont soumis une rglementation stricte

manant du Ministre des Finances et visant prvenir le risque
dinsolvabilit vis vis de lassur. De ce fait, les compagnies ne peuvent
pas se cantonner des placements en actions, elles sont tenues de
diversifier leurs portefeuilles. Les plafonds rglementaires sont de : 40%
obligations, 30% actions et 30% immobilier. Le total des placements sest
lev 27 081 MDH en 1997 en progression de 1,5% par rapport 1996 et
de 13,8% par rapport 1995.

La rpartition de ces placements reflte une prpondrance des titres revenus fixes
(obligations). Le processus de baisse des taux entam depuis 1996 a profit aux compagnies
disposant dun stock important de placements obligataires. Nanmoins, les placements en
actions connaissent un grand essor et progressent une moyenne annuelle de 34,8% du fait de
leuphorie de la place de Casablanca partir de 1995.

Un financement quilibr de lconomie

La collecte de lpargne est une des fonctions capitales du secteur. Les revenus investis par
les mnages en assurance vie ou en fonds de retraite correspondent des engagements moyen
et long terme plus stables que les placements en banques, caractriss par leurs courtes
dures. Ces placements constituent une ressource long terme pour lconomie, que seul le
secteur de lassurance peut mobiliser.

Les assureurs disputent ainsi aux banquiers et aux gestionnaires de fonds la collecte de
lpargne et surtout la gestion dactifs reprsentatifs devenue un atout concurrentiel majeur.

8
De plus, lengagement de la collectivit dans les domaines de la sant et de la retraite
constitue un frein la collecte de lpargne par le secteur des assurances.

c) Rglementation comptable :

- Loi n9-88 relative aux obligations comptables des commerants.

- Arrt du 29 dcembre 1997 relatif aux documents et comptes rendus financiers et

statistiques exigibles des entreprises d'assurances, et de rassurances et de capitalisation.

- Loi 43-94 relative aux obligations des entreprises d'assurances, de rassurances et de

capitalisation promulgue par le dahir n1-95-4 du 26 janvier 1995.

- Dcret du 31 janvier 1995 pris pour l'application de la loi 43-94.

- Arrt n 840-96 du 8 mai 1996 du Ministre des Finances pris pour l'application du dcret
prcit, notamment en ce qui concerne :

La forme et le contenu du Nouveau Plan comptable.

Les tats de synthse.
La liste et les modalits de fonctionnement des comptes.

Terminologie :

Les charges des entreprises d'assurance sont en principe des charges techniques. Toutefois:

- Les activits non techniques sont les activits sans lien technique avec l'activit
d'assurance, par exemple la vente de matriel hors service;

- Les oprations qui par nature ont un caractre non rcurrent et tranger l'exploitation,
sont portes en charges non techniques , non courantes.

Les produits des entreprises d'assurance sont en principe des produits techniques. Nanmoins les
mmes conditions existent pour les produits que pour les charges non techniques.

Compte technique vie

Produits
Primes
Produits techniques d'exploitation
Produits des placements

Charges
Prestations et frais
Charges techniques d'exploitation
Charges de placements

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 Compte technique non-vie

Produits
Primes
Produits techniques d'exploitation
Produits des placements affects aux oprations d'assurance

Charges
Prestations et frais
Charges techniques d'exploitation
Charges des placements affects aux oprations d'assurance

Compte non technique

Produits
Produits non techniques courants
Produits non techniques non courants

Charges
Charges non techniques courants
Charges non techniques non courants

Rsultats

Rsultat technique non-vie

Rsultat technique vie
Rsultat non technique
Rsultat avant impts
Rsultat net

Le plan des comptes :

Il contient 9 classes de comptes:

Bilan:
1- Financement permanent ;
2- Actif immobilis
3- Actif circulant
4- Passif circulant
5- Trsorerie

Rsultat:

6- Charges

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 7- Produits
8- Rsultats
9- Comptes analytiques
0- Comptes spciaux

Contenu des tats de synthse :

La classe 2 enregistre l'ensemble des placements financiers et immobiliers.

Tous les placements affects aux oprations d'assurances, qui taient clats entre les classes 2 et
5 sont regroups au niveau de la rubrique "placements affects aux oprations d'assurances" qu'il
s'agisse d'immeubles; de valeurs mobilires, de prts, de dpts ou tous autres placements
destins la reprsentation des provisions techniques.

Les titres acquis par une compagnie d'assurances et mis par une autre compagnie d'assurance
sont considrs comme des titres de participation quel que soit le montant dtenu, mme si ce
montant est notoirement insuffisant pour exercer une influence dans la socit mettrice.
Notons que le NPCA n'a pas prvu au niveau du bilan une distinction entre placements vie et
non-vie comme au niveau du Compte de Produits et de Charges (CPC). Une telle distinction
aurait permis de faire un rapprochement rapide entre ces placements au bilan et leurs revenus qui
sont distingus entre vie et non-vie au niveau du CPC.

Dans le compte charges rpartir, il est distingu entre les frais d'acquisition des "placements
affects aux oprations d'assurances" et les frais d'acquisition des autres immobilisations.

La classe 3 est ddie l'enregistrement des engagements vis vis des

assurs (provisions techniques).

Les dettes pour espces remises par les cessionnaires sont classes parmi le passif circulant (dans
une rubrique distincte) alors que dans l'ancien PCA; elles taient classes parmi les dettes long
et moyen terme.

Les majorations des provisions techniques sont enregistres dans un compte spcialement cre
cet effet.

La rserve pour risques en cours (REC) est classe parmi les provisions pour sinistres et ventile
en provision (1) pour primes non acquises (PNA) et provision pour risques en cours proprement
dite (value en fonction de la sinistralit). Il en est de mme de la rserve pour REC
acceptations. Dans l'ancien PCA; cette provision tait classe parmi les provisions de primes et
comprenait les deux lments (PNA et REC du NPCA).

Il faut noter que les frais d'acquisition des contrats (composs essentiellement des commissions
alloues aux intermdiaires) relatifs aux primes reportables doivent tre galement reports
(compte 3492 du NPCA : charges d'acquisition reportes). L'ancien PCA ignorait le report de ces
commissions en considrant qu'elles sont absorbes dans l'exercice de leur mission.

Le terme provision remplace le terme rserve utilis auparavant dans l'APCA, de mme que
l'expression "prestations et frais payer" remplace l'expression "sinistres payer".

11
Le classement de la rserve de capitalisation et de la rserve de garantie parmi les provisions
techniques alors qu'elles taient classes dans l'APCA parmi les capitaux propres assimils.

La provision pour primes acquises et non mises (PANE) et la provision pour annulation de
primes (PAP) sont comptabilises respectivement dans des comptes d'actif circulant 3427 primes
mettre (PAE) et de passif circulant 4427 primes annuler (PAA) * du NPCA et non dans la
rubrique 16 consacre aux provisions techniques. Ces provisions taient classes parmi les
provisions techniques dans l'APCA.

Les modalits de dtermination de la provision pour primes annuler ne sont pas dfinies par la
rglementation spcifique l'assurance. Cependant, le NPCA stipule que cette provision est
estime en fonction des primes mises et non encaisses lors de l'inventaire, et qu'elle doit tre
calcule nette de taxes sur les assurances. Les frais d'acquisition doivent tre galement annuls
dans le sens inverse. Le NPCA ne se prononce pas sur la part des rassureurs ; En France le
montant de la provision doit tre comptabilis brut de rassurance ; la part des rassureurs doit
tre comptabilise l'actif.

les engagements hors bilan sont prsents au niveau de l'ETIC alors qu'ils n'taient pas prvus
dans l'APCA.

Les provisions pour risques et charges sont distingues en provisions durables et non durables.
Cette distinction n'existait pas selon l'ancien PCA.

La ventilation de la rserve mathmatique vie en 5 comptes (provision mathmatique vie-

provision pour capitaux dcs payer provision pour capitaux chus payer provision pour
arrrages payer provision pour rachats payer), de la part de la Socit Centrale de
Rassurance (SCR) dans la rserve mathmatique vie en 5 comptes galement, et de la part des
autres rassureurs dans les provisions techniques en 4 comptes au lieu de 2 auparavant.

La ventilation des comptes intermdiaires en crances sur les assurs, crances ou dettes sur les
intermdiaires en distinguant plusieurs niveaux d'anciennet des primes impayes :

Au niveau de l'ancien PCA, les primes impayes et les autres oprations (sinistres, ristournes,
etc..) et les commissions dues aux dits intermdiaires taient compenses dans des comptes
courants des intermdiaires.

Ces dispositions obligent les compagnies d'assurances apporter des modifications leurs
applications informatiques de suivi des primes impayes indpendamment des comptes crer. Il
faut noter que le projet de circulaire n18 du MF sur le suivi des primes impayes conduira
encore plus des modifications aussi bien au niveau informatique que comptable.

Les principaux apports du NPCA par rapport l'APCA sont les suivants :

Les charges de placements affects aux oprations d'assurances sont

ventiles en : charges d'intrts, frais de gestion des placements, perte
de change, pertes sur ralisation de placements, autres charges de
placements, et dotations aux placements. La mme ventilation concerne

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 les produits de placements. Cependant, Le NPCA n'a pas prcis les
modalits de rpartition du solde net global entre les comptes techniques
vie et non-vie d'une part et les comptes non techniques d'autre part .

Certains comptes de l'ancien PCA sont regroups en un ou deux comptes du nouveau PCA,
nous pouvons citer titre d'exemples , le regroupement :

Des primes mises "grande branche", "groupe dcs", "groupe retraite" en primes mises vie.
Cependant, la distinction entre primes priodiques et primes uniques reste ncessaire.

Des primes annules "grande branche", "groupe dcs", "groupe retraite" en primes annules
vie.

Des cots de polices et accessoires vie sur exercice courant et sur exercices antrieurs en
cots de polices et accessoires vie sans distinction entre exercice courant et exercices
antrieurs .

Les mouvements sur provisions techniques seront prsents sous forme de variation et non
plus sous forme de reprise et constitution.

Les prestations et frais pays sont davantage ventils dans le NPCA. Elles comprennent : les
sinistres en principal, les capitaux constitutifs de rentes, les arages, les rachats; les
participations aux bnfices, les frais accessoires, les recours et sauvetages.

Les tats ministriels

La direction des assurances et de la prvoyance sociale impose aux compagnies d'assurances la

constitution d'un dossier financier et statistique qui lui permet de suivre l'quilibre et la situation
financire de ces socits. Ce dossier comprend:

1. Des renseignements gnraux de la compagnie : sa raison sociale, son adresse, etc.. et un

exemplaire du rapport de la mission d'audit annuel des comptes;

2. Les tats de synthse (bilan, comptes de produits et charges, tat de soldes de gestion, tableau
de financement et tats des informations complmentaires);

3. Les tats financiers et statistiques suivants:

D01: Compte Technique - Assurance Vie

D02: Compte Technique Assurance non-Vie

D03: Dtail des primes mises au cours de l'exercice

D04: Etat des rserves techniques et leur reprsentation par les lments d'actifs

D05: Dtail des placements affects la couverture des rserves techniques

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D06: Etat des primes arrires

D07: Situation des primes impayes au 31/12/199-

D08:Marge de solvabilit

D09:Dpouillement du bilan par domaine montaire

D10:Primes acquises, sinistres pays et rserves pour sinistres payer

D11:Accidents de travail: Primes acquises, sinistres pays et rserves pour sinistres payer

D12:Assurance responsabilit civile automobile: Primes acquises, sinistres pays et rserves

pour sinistres payer

D13:Mouvement des polices au cours de l'exercice (non-vie)

D14:Etat de calcul de la rserve de garantie

D15:Etat dtaill des soldes des intermdiaires

D16:Etat dtaill des soldes des rassureurs

D17:Etat dtaill des rsultats de rassurances

D18:Rserve de stabilit

D19:Etat de la participation des assurs aux bnfices

D20:Statistiques des oprations vie

D21:Dpts et affectations relatifs la couverture des rserves techniques

D22:Dpts et affectations relatifs la couverture des rserves techniques y compris le demi

accroissement

D23: Etats trimestriels

D24:Etat de rpartition des charges techniques d'exploitation

Il est noter que ces tats sont trs utiles pour notre audit dans la mesure o ils nous permettent
de raliser certains contrles notamment l'quilibre entre les engagements techniques et les
placements qui les reprsentent. Par ailleurs, nous avons l'obligation de vrifier la cohrence de
ces informations par rapport aux comptes audits. Cette obligation n'existe pas en France et est
en ralit ambigu dans la mesure o les contrles vrifier sur le compte rendu financier et
statistique ne sont pas explicits clairement.

14
II. DEROULEMENT DE LA MISSION :

a) Objectifs .

Notre proccupation fondamentale est d'apprhender les risques gnraux lis au

portefeuille titres que l'on audite. Rappelons que les objectifs d'audit sont au nombre de sept:

- L'exhaustivit des enregistrements ,

- La ralit des enregistrements,
- La sparation des exercices,
- L'existence des soldes,
- L'valuation des soldes,
- La prsentation,
- L'existence des informations complmentaires.

En matire daudit des placements , nos objectifs restent globalement les mmes.
Nanmoins, la rglementation spcifique des entreprises dassurance ncessite que des contrles
supplmentaires soient effectus sur les principes dvaluation spcifiques et des rgles de
couverture.

Par ailleurs, en raison de limportance des volumes des oprations concernes par lactivit de
lassurance, il conviendra dans la plupart des cas de mettre en uvre des contrles par
sondage.

b) Travaux effectus:

A. REGLES DEVALUATION DES PLACEMENTS :

1. LORS DE LENTRE EN PATRIMOINE :

- Obligations : enregistrement au prix dachat la date dacquisition pied de coupon

- Valeurs mobilires: enregistrement au prix d'achat hors prorata couru depuis la dernire
chance et hors frais d'achat.
Les frais accessoires sont comptabiliss en frais financiers.

- Immobilisations: enregistrement au prix dachat ou de revient ( en principe, les

immobilisations sont enregistrer au prix dacquisition bien que le texte sur lvaluation des
placements utilise le terme prix dachat .

Les droits de mutation, les frais de notaire et les frais d'acte sont comptabiliss en frais
d'tablissement.

- Prts : valuation daprs les actes qui en font foi.

15
- Immeubles et les parts ou actions des socits immobilires non cotes non cotes: prix
d'achat ou prix de revient, ou une valeur dtermine aprs expertise. Le prix de revient des

immeubles est gal celui des travaux de construction et d'amlioration, l'exclusion des
travaux d'entretien proprement dits dduction faite d'un amortissement de 4%.

2. LORS DE LINVENTAIRE ET DE LA CESSION

a. Inventaire

Les placements doivent faire l'objet d'un inventaire permanent qui repose sur la tenue des relevs
individuels et de registres de mouvements

Valeurs mobilires de placements:

Les valeurs mobilires amortissables (vie et AT) sont values la valeur la plus faible des trois
valeurs suivantes :prix d'achat, valeur nette de remboursement, cours de bourse au jour de
l'inventaire.

Les autres placements

Les valeurs mobilires :Le cours le plus bas de la bourse la date de l'inventaire quand la moins-
value latente est de 25% du prix d'achat.

Les titres non cotes: valeur vnale correspondant au prix qui serait obtenu dans des conditions
normales de march et fonction de l'utilit du bien pour l'entreprise

Les actions des SICAV et FCP : le dernier prix de rachat publi au jour de l'inventaire

Les immeubles et actions ou parts des socits immobilires non cotes :Prix de revient ou
valeur aprs expertise.

b. Lors de la cession

Comme pour toute cession, les titres sont sortis de lactif leur valeur dacquisition.
La plus ou moins value dgage est gale la diffrence entre la valeur actuelle du titre et le prix
de cession.

16
B. EXAMEN DE LINVENTAIRE DETAILLE DU PORTEFEUILLE :

1. Description des risques :

Toute dmarche cohrente en matire daudit commence par une identification claire des
risques, tape indispensable, qui permettra de dfinir et de mettre en uvre une stratgie
daudit pertinente.

Nous nous proposons de dcrire succinctement, dans ce qui suit, les principaux risques lis
laudit des placements.

Non exhaustivit des lments en portefeuille titres :

- Acquisitions ;
- Cessions ;
- Elments composant le rsultat financier.

Risque de coupure, diffrence entre date de ngociation, date deffet, date de livraison,

Risque de contrepartie,

Risque de sur valuation ou sous valuation du portefeuille,

Risque de sous couverture des engagements techniques : risque de congruence,

Risque de taux, influence conomique, fluctuations boursires

Risque de non respect de la rglementation en matire de dispersion et rpartition,

Degr de complexit des calculs et principe sous jacents,

Risques lis la dlgation en cas de gestion confie ou dcentralise des placements,

Insuffisance de suivi de la politique financire mettre en uvre,

Intervention spculative sur les produits drivs ou intervention mal matrise ou non
autorise.

17
2. Contrle de la cohrence des montants des placements :

Travail effectu :

- Obtenir ou prparer une feuille matresse pour les actions, obligations, TCN et autres titres
offrant un niveau de dtail suffisant (acquisitions, cessions, transferts, ajustement
intervenu au cours de l'exercice) . Obtenir les chiffres comparatifs de l'exercice prcdent.

- Vrifier que les soldes de la feuille matresse correspondent ceux de la balance gnrale
et ceux audits l'anne prcdente.

- Vrifier l'exactitude arithmtique de la feuille matresse.

Par ailleurs, nous avons obtenu l'inventaire physique des actions et obligations la date de
clture et effectu le rapprochement par rapport la balance gnrale.

Comptabilit Inventaire Ecart

262110 obligations d'Etat cotes 29 114 960,18 29 022 000,00 - 92 960,18

262150 obligations garanties par l'Etat cotes 326 316 772,48 325 086 771,19 - 1 230 001,29
262180 autres titres cots 79 369 657,50 79 369 657,50 -
262210 obligations d'Etat non cotes 202 624 732,46 200 754 732,46 - 1 870 000,00
262230 Bons de trsors non cots 3 771 952 971,65 3 757 912 686,85 - 14 040 284,80
262250 obligations garanties par l'Etat non cotes
259 439 652,25 254 239 652,25 - 5 200 000,00
262280 autres titres non cots 10 268 869,53 10 268 869,53 -
268200 titres de crances ngociables 343 033 863,40 343 033 863,40 -

Total : 5 022 121 479,45 4 999 688 233,18 - 22 433 246,27

Explication des carts :

Les carts dgags proviennent de deux origines:

- Les remboursements automatiques pour lesquels la Compagnie n'avait pas reu la

date d'arrt les pices bancaires. Nous les avons obtenus et valid ces
remboursements subsquents par rapport aux avis reus la date de notre intervention.

- L'amortissement 2002 de la prime/dcote des bons de Trsors non cots et des

obligations d'Etat cotes passs en intgralit dans l'inventaire. L'cart correspond la
moiti affrente au second semestre 2002.

Conclusion : Rapprochement satisfaisant.

18
3. Contrle de lexistant :

Par sondage, nous nous sommes assurs de la proprit des titres inscrits au portefeuille
par pointage avec les relevs des dpositaires.

Travail effectu :

A partir de linventaire permanent des titres inscrits au portefeuille de la Compagnie, nous avons
test un chantillon tir au hasard pour lequel nous avons demand les attestations de proprit.

Le scope couvert reprsente 75 % des titres dtenus.

Par sondage, nous avons vrifi galement le classement par rapport la nature de la
proprit ( entreprise lie, lien de participation).

Les relevs des dpositaires tant des pices externes probantes, nous avons pu avoir une
assurance raisonnable quant lobjectif dexistence et de ralit du portefeuille.

Conclusion : Test satisfaisant.

C. Validation des mouvements de lexercice :

De prime abord, nous avons obtenu un tableau rcapitulatif des acquisitions et cessions que
nous avons rapproch avec l'tat rcapitulatif des titres et le compte de rsultat.

Ouverture : ( Point avec les soldes de la clture prcdente 31.12.01)

+ Acquisitions : ( cf. III.1)
- Cessions : ( cf. III.2)
= Clture : ( Point avec total du portefeuille).

Par ailleurs et afin de s'assurer que les objectifs d'audit sont atteints avec un degr d'assurance
satisfaisant, nous avons slectionn les principaux mouvements afin d'obtenir un scope moyen
et effectuer les procdures suivantes :

19
1) Acquisitions :

Travail effectu :

Par sondage, nous nous sommes assur que lenregistrement comptable des acquisitions
correspond bien la traduction des avis dopr sur les points suivants :

- nature du titre
- date de valeur,
- quantit,
- valeur : pied de coupon, cot dachat hors frais dacquisition pour les autres.

Nous avons galement vrifi que les acquisitions sont comptabilises pour leur valeur exacte,
quelles sont autorises et approuves.

a) Actions :

St Nbre souscrit Prix souscription Total souscription

X 52 77 721,55 4 041 520,60

X 60 80 922,47 4 855 348,20

Total Acquisitions X : 8 896 868,80

Scope valid: 100%

Y 550 10 000,00 5 500 000,00

Total Acquisitions Y: 5 500 000,00

Scope valid: 100%

Z 44 850 100,00 4 485 000,00

Total Acquisitions Z: 6 825 000,00

Scope valid: 66%

Total acquisitions : 30 747 002,20

Scope gnral valid 69%

20
 b) Obligations :

Dsignation Date Taux en % Achat

A 18/02/02 6,7 103 258 638,72

A 18/02/02 6,7 80 320 000,88
B 28/01/02 6,95 54 300 000,00
B 18/02/02 6,7 52 462 799,50
C 28/06/02 6,35 42 400 000,00
C 14/02/02 6,9 34 000 000,00
D 18/02/02 6,7 30 408 000,20
E 28/01/02 6,95 23 100 000,00

Total souscriptions 432 354 495,31

Scope valid: 97%

2) Cessions :

Travail effectu :

Par sondage, nous nous sommes assurs que lenregistrement comptable correspond bien la
traduction des avis dopr sur les points suivants :

- nature du titre,
- date de valeur,
- quantit,
- prix de revient de la cession : valeur en portefeuille selon la mthode du FIFO,
- prix de vente constat en banque.

Nous avons galement :

- Rapproch les valeurs nettes des titres cds avec le compte de rsultat .

- Vrifi le prix de cession, sa comptabilisation en compte de rsultat (exactitude). Et

valid les plus ou moins values ralises.

- Vrifi que les cessions sont autorises et approuves.

21
 a) Actions :

Dsignation Nbre cd PM cd Total cd Prix cession

X 90 744 881,88 80 025 529,34 72 595 200,00

Y 78 393 740,00 58 010 732,58 58 010 732,58
Z 23 274 881,85 20 524 245,37 18 619 200,00
W 16 738 881,88 14 760 946,29 13 390 400,00
U 6 895 896,00 6 177 920,00 6 177 920,00

Total cession 181 777 863,06

Scope valid 99%
Conclusion :

L'examen des pices justificatives des acquisitions et cessions de l'exercice nous permet de
conclure que les objectifs d'audit d'existence et d'exactitude sont atteints.

D. VALIDATION DE LA PROVISION POUR DEPRECIATION :

A- Rappel des dispositions rglementaires :

Larticle 24 de larrt du ministre de lconomie, des finances, de la privatisation et du tourisme

du 10 juin 1996 stipule que les placements autres que ceux viss larticle prcdent et
figurant lactif du bilan en reprsentation des engagements rglements, sont inscrits au bilan
sur la base du prix dachat ou de revient, dans les conditions ci- aprs :

a) Les valeurs mobilires au prix dachat, toutefois, celles dont la moins value au jour de
linventaire atteint 25 % du prix dachat, sont ramenes, dans tous les cas, lestimation au
cours le plus bas de la bourse des valeurs du jour de linventaire. Le prix dachat sentend
hors intrt couru ;
b) Les immeubles et les parts ou actions des socits immobilires non cotes, au prix dachat
ou de revient, ou pour une valeur dtermine aprs expertise effectue conformment
larticle 13 de larrt du 6 septembre 1941. Le prix de revient des immeubles est gal celui
des travaux de construction et damlioration lexclusion des travaux dentretien
proprement dits, dduction faite dun amortissement annuel de 4 %.
c) Les prts, daprs les actes qui en font foi, dduction faite des remboursements effectus.
d) Les nues proprits et les usufruits, suivant les rgles fixes ci aprs, :

- Le montant maximal de lvaluation des nues proprits figurant lactif du bilan des
entreprises dassurance est assimil la prime unique de lassurance dun capital payable au
dcs de lusufruitier, dtermine daprs les rgles en vigueur.

22
- Le montant maximal des usufruits, calcul daprs les rgles en vigueur, est assimil, pour
cette valuation, des annuits pures, viagres ou temporaires, reposant sur la tte des
usufruitiers. Le montant de lannuit doit tre au plus gal au revenu net de la valeur

mobilire ou immobilire acquise en usufruit. Toutefois, lvaluation ne peut pas dpasser le prix
dachat major de 5 %.

Valeurs mobilires et titres assimils non amortissables

- Provision pour dprciation caractre durable :

Pour les placements prsentant une moins value par rapport leur valeur nette comptable, la
rdaction du nouvel article R 332-20 du code des assurances prvoit, que ces actifs sont
inscrits au bilan sur la base du prix d'achat ou de revient et dans tous les cas sont dduits s'il y
a lieu, les provisions pour dprciation sachant que ces provisions ne peuvent tre constates
que lorsqu'il y a lieu de considrer que la dprciation un caractre durable.

En ce qui concerne les titres, il est possible de retenir priori deux catgories de titres :

a) Les titres reprsentant un investissement stratgique pour la socit d'assurance.

Ces titres sont classs dans les comptes de placements dans les entreprises lies ou avec
lesquelles il existe un lien de participation.

Il s'agit de titres dont la possession par la socit est estime utile l'activit de la socit.
Ces titres sont, en principe dtenus dans une perpective long terme et ne sont pas
destins tre vendus.

La valeur d'inventaire de ces titres correspond leur valeur d'usage. Dans le cas de titres
cots, cette valeur peut s'avrer tre diffrente de leur valeur de ralisation (derniers cours
cot au jour de l'inventaire) reprise sur l'tat rcapitulatif des titres dans les entreprises
lies et dans les entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation.

Les lments suivants peuvent tre pris en considration :

i) Critres objectifs (cours de bourse, actif net, rentabilit...)

ii) Elments prvisionnels (perpective de rentabilit, de ralisation, conjoncture

conomique...),

iii) Elments subjectifs (utilit pour l'entreprise...).

b) Les autres titres, ne reprsentant pas un investissement stratgique pour la socit

d'assurance.

Il s'agit des titres pour lesquels la socit d'assurance n'a pas manifest d'intention de prise
de participation particulire. Ces titres s'inscrivent dans une stratgie de placements
financiers avec un objectif de rendement (dividendes, coupons et plus values ventuelles)
plus ou moins long terme.

23
 La valeur retenir l'arrt des comptes est leur valeur d'acquisition diminue s'il y a lieu
des provisions pour dprciation caractre durable.

Contrairement aux dispositions de droit commun pour lesquelles les autres titres
immobiliss et les valeurs mobilires de placement doivent tre valus leur valeur
probable de ngociation (laquelle est gale au cours moyen du dernier mois de l'exercice),
ces titres restent, sauf cas particulier d'une dprciation caractre durable, valus leur
cot d'acquisition (cot historique).

Contexte

Lors de la mise en application du Code des assurance rvis en 1995, le nouvel article R 332-
20 a prcis que les provisions pour dprciation ne peuvent tre constates que lorsqu'il y a
lieu de considrer que la dprciation a un caractre durable.
Cette exigence de durabilit constituait un changement de mthode dont les effets ont t
imputs sur les capitaux propres.
L'avis du CNC n95-07 du 12 septembre 1995 a prcis que l'imputation des provisions pour
dprciation caractre durable sur les capitaux propres devait tre distingue dans un poste
spcifique.

- Traitement des reprises ultrieures des provisions

En ce qui concerne les actifs ayant fait l'objet d'une dprciation par voie de provision
imputes directement sur les capitaux propres, l'avis du CNC n96-01 du 8 mars 1996 indique
que les reprises ultrieures de ces provisions doivent recevoir le mme traitement, sauf si elles
permettent de compenser des moins-values de cession enregistres dans le compte de rsultat

a) Cession de biens ayant fait l'objet d'une provision pour dprciation caractre durable
impute sur les capitaux propres : Elle est reprise par le rsultat dans la limite de la perte
effectivement constate ; en cas d'excdent de provision par rapport la perte relle, cet
excdent est repris directement par capitaux propres.

b) Provision devenue sans objet : la provision pour dprciation caractre durable impute
directement sur les capitaux propres au 1er janvier 1995 peut devenir sans objet par la
suite dans les deux cas suivants :

i) Rajustement la hausse de la valeur d'inventaire : la partie de provision devenue sans

objet est reprise directement par les capitaux propres

ii) Reprises partielles des provisions : En cas de reprises partielles de provisions

constitues partie au 1er janvier 1995, partie ultrieurement, les reprises porteront en
priorit sur les dotations les plus anciennes.

24
 Valeurs mobilires amortissables :

- Provision pour dbiteur dfaillant :

Principe gnral :

Selon le Code des assurances (art R 332-19) : "lorsqu'il y a lieu de considrer que le dbiteur
ne sera pas en mesure de respecter ses engagements, soit pour le paiement des intrts, soit
pour le remboursement du principal, une provision pour dprciation doit tre constitue
l'inventaire".

Notion de dbiteur dfaillant :

En l'absence de dfinition prcise par les textes d'assurance, cette notion se rapproche de la
notion de risque de contrepartie du secteur bancaire. Pour apprcier la notion de risque de
contrepartie et dceler les dbiteurs dfaillants ou ceux qui peuvent le devenir, les socits
d'assurance peuvent, priori, utilement faire rfrence l'approche retenue en la matire par
le ratio de dispersion et distinguer :

a) Les metteurs exclus du calcul du ratio de dispersion

La rgle prudentielle de dispersion des placements exclut du ratio gnral de dispersion un
certain nombre de contrepartie juge non risques :

i) Contreparties dont la signature est juge comme tant incontestable et notamment les
tats membres de l'OCDE,

ii) Emetteurs ayant obtenu la garantie de contreparties dont la signature est juge comme
tant incontestable.

b) Des autres metteurs

Contrairement aux metteurs jugs sans risque qui, priori (sauf cas particulier d'incident
de paiement) n'ont pas faire l'objet d'une quelconque analyse, les metteurs de cette
catgorie doivent tre soumis un examen systmatique, en fonction de la qualit de leur
signature.

Mthodologie du risque de contrepartie :

Afin d'apprcier la qualit de la signature des autres metteurs, on pourra utiliser les lments
suivants :

a) Information

i) Rating ou notation de l'mission

25
 ii) Informations dlivres directement par les metteurs : les metteurs d'obligations ou
de TCN doivent publier un certains nombre d'informations

- Au moment de l'mission

- Au cours de la vie du titre de crance (obligation ou TCN)

iii) Autres indicateurs : des indicateurs externes peuvent galement s'avrer utiles dans
l'apprciation de la situation financire (par exemple : le ralentissement du volume des
transactions sur le titre peut faire apparatre un risque de liquidit...)

b) Prise en compte des garanties (rehaussement de crdit)

Certaines missions font appel une garantie extrieure afin de voir le cot de leur
emprunt diminuer. Cette garantie est alors prise en considration dans l'apprciation du
risque de dfaillance de l'metteur.

c) Application du principe dit de "globalisation"

Par analogie aux dispositions bancaires, l'analyse de la dfaillance d'un metteur doit
conduire l'assureur apprcier ses risques par groupe de contreparties ou de bnficiaire
ds lors qu'une solidarit existe entre plusieurs socits.
En rfrence aux principes bancaires, la notion de mme bnficiaire s'applique ds lors
que l'on se trouve dans l'une des deux situations suivantes :

i) Existence d'un contrle exclusif direct ou indirect,

ii) Autres liens : sont galement considres comme des bnficiaires, les personnes
physiques ou morales qui sont lies de telle sorte que les difficults financires
rencontres par l'une ou certaines d'entre elles entraneraient ncessairement des
difficults financires srieuses chez l'une ou toutes les autres.

Constitution d'une provision :

Lorsque l'analyse du risque de contrepartie d'un metteur d'obligations ou de TCN met en

vidence un risque rel de non remboursement, les consquences sur le plan comptable sont
les suivantes :

a) Provisionnement de la valeur inscrite au bilan

La valeur du titre inscrite l'actif du bilan doit faire l'objet d'un provisionnement total ou
partiel, ds qu'apparat une perte probable apprcier compte tenu des circonstances et du
principe de prudence (notamment aprs prise en compte des garanties ventuelles).
Cette valeur doit tenir compte des primes et dcotes constates prcdemment au compte
de rsultat ; deux situations peuvent se prsenter :

i) Constatation d'une prime

La valeur du titre provisionner correspond :

26
 - La valeur d'acquisition du titre pied de coupon inscrite au compte 2 "Placements"

- Diminue des primes enregistres au compte 4850 "Amortissement des diffrences

sur le prix de remboursement"

ii) Constatation d'une dcote

Deux provisions pour dprciation sont constituer :

- D'une part, sur la valeur d'acquisition du titre pied de coupon inscrite au compte 2
"Placements"

- Et d'autre part, sur le montant des dcotes prcdemment enregistres au compte

"Diffrences sur les prix de remboursement percevoir"

b) Provisionnement des intrts

L'approche est la suivante :

i) Intrts chus et impays

Ces intrts enregistrs dans un sous compte du compte 52 "Avoirs en banque, C.C.P.
et caisse" donnent lieu une provision pour dprciation ds qu'apparat une perte
probable.

ii) Intrts non chus

Seules les intrts courus (et constates sur l'exercice en placements) doivent tre
provisionns ds qu'apparat une perte probable.

B- Apprciation du niveau de la provision pour dprciation du portefeuille de la

Compagnie Bta :

Travail effectu :

S'assurer d'une part que les moins values constates ont fait l'objet d'une provision et d'autre
part que toutes les provisions figurant sur le fichier d'inventaire permanent correspondent
une mois value.

Source : Bulletin de la cte la date de clture.

En effet, partir du fichier dtaill de l'inventaire permanent rapproch avec la comptabilit,

nous avons calcul ligne par ligne la provision pour dprciation passer , laquelle provision
a t dtermine conformment aux dispositions de l'article 20 de l'arrt du 10 Juin cites ci
haut.

Valeur comptable du portefeuille: 6 442 687 543,28 (1)

Estimation de l'inventaire: 5 025 423 763,77 (2)

Provision > 25 % : 1 417 263 779,50 (1) - (2)

Comptabilit ( 295100+295800+296300) 945 666 636,42 Point BG au 30.06.2002

Ecart: 471 59727

143,08
Explication de lcart :

Un cart entre la provision calcule PwC et le montant comptabilis a t constat.

Nous avons investigu cet cart et avons conclu qu'il correspond la dprciation des titres
ONA et BCM reprsentant respectivement KDH 453 286 et KDH 18 311.

Le management affirme qu'il s'agit d'un choix.

Conclusion :

Nous pouvons donc conclure que la provision est sous estime de KDH 471 597.

E. VALIDATION DES REVENUS FINANCIERS DES PLACEMENTS :

1. Titres revenus variables :

Travail effectu :

Nous avons obtenu le dtail des revenus encaisss que nous avons rapproch avec la balance
gnrale.

Dans un second lieu, nous avons valid par sondage les dividendes encaisss par rapport aux
avis de distribution de dividendes et dcisions des assembles gnrales des socits
slectionnes.

St distributrice
Dividendes encaisssCoupon distribu(PV
% participat.
AGO)"Bta"
Capital St distributrice
Dividendes Thoriques
PV AGO
A 18 757 455,00 11,25 21,85 762 964 100,00 18 754 611,28
B 37 271 097,00 27,00 10,42 1 325 000 000,00 37 277 550,00
C 30 614 200,00 20,00 8,77 1 746 245 000,00 30 629 137,30
D 13 584 900,00 140,00 10,30 94 200 000,00 13 583 640,00
E 11 439 953,48 30,00 4,78 797 569 200,00 11 437 142,33

Total test 111 667 605,48 Total div. thoriques: 111 682 080,91
Total dividendes211 134 190,60
Scope valid: 53% Ecart: 14 475,43
Non significatif

Conclusion :

Lcart dgag entre les dividendes que nous avons calculs et ceux encaisss et constats en
comptabilit est de lordre de KDH 14.

Nous estimons que cette diffrence nest pas significative.

28
 Le test est satisfaisant.

2. Titres revenus fixes :

Travail effectu :

- Nous avons obtenu le dtail des coupons courus la clture et nous lavons rapproch avec
la comptabilit.

- Par sondage, nous avons ensuite valid le montant des coupons courus grce la cote
officielle

Par ailleurs, je me suis assur que la formule de calcul des revenus de l'exercice n'a pas connu
de modification par rapport l'exercice prcdent.

En effet, la formule reste la suivante :

Total = encaiss + primes + acquis + chus - acquis (n-1) - chus (n-1).

Cette formule a t valide lors de l'audit de lexercice prcdent.

Rapprochement Produits Titres Inventaire Physique et Comptablit

Compte Dsignation Comptabilit Inventaire Ecart

732310 Revenus titres de participation 91 808 312,00 91 808 312,00 -

732320 Rev.des autres actions et parts 78 336 687,48 78 336 687,48 -
741100 Rev. Des titres de participation 40 989 191,12 40 989 191,12 -
738100 Intrts et produits assimils 9 506 775,07 9 506 775,07
732200 Rev. Des obligations et bons 186 657 287,84 172 524 042,86 - 14 133 244,98

Total 1: 407 298 253,51 393 165 008,53 - 14 133 244,98

735310 Profits sur cession (TP) - - -

735380 Profits sur cession (Actions et parts) 159 600,00 159 600,00 -
751400 Prdts de cession des imm. Fin. - - -
635300 Pertes sur cession actions et parts 11 468 036,54 11 468 036,54 -
651400 Actions non cotes - - -

Total 2: 11 627 636,54 11 627 636,54 -

29
Lcart dgag correspond l'amortissement 2002 de la prime/dcote des bons de Trsors non
cots et des obligations d'Etat cotes passs en intgralit dans l'inventaire. L'cart correspond
la moiti affrente au second semestre 2002 que nous avons valid par rapport ltat de
calcul tenu extra comptablement.

Conclusion :

Test satisfaisant.

30
 CONCLUSION.

En guise de conclusion, fort est de constater que la bonne matrise des sinistres et leuphorie
de la bourse de Casablanca, ces dernires annes, avaient fortement contribu lamlioration
de lassise financire du secteur des assurances au Maroc. Ce dernier prsente, dsormais, un
fort potentiel de dveloppement. En effet, ltroitesse du champ des assurances obligatoires, le
faible taux de pntration et la faible part de lassurance vie dans le chiffre daffaires laissent
prsager des perspectives de croissance trs favorables. Cependant, le secteur doit relever le
dfi de louverture de son march la concurrence internationale. La conclusion des accords
du GATT comportant une offre relative au secteur de lassurance et de la rassurance a
entran de vastes restructurations (libralisation des tarifs, mesures rglementaires strictes :
marge de solvabilit et constitution des provisions) visant doter le secteur dune assise
financire lui permettant de faire face lintensification de la concurrence tant au niveau
international quau niveau national.

Dans cette perspective de concurrence intensive, le march soriente vers davantage de

concentration. Les compagnies cherchent atteindre une masse critique afin damliorer leur
comptitivit, dvelopper leurs rseaux de distribution et enfin, amliorer la gestion des
fonds collects. La taille critique devient un levier de croissance ; courtiers et compagnies la
placent au cur de leurs stratgies de dveloppement

Laccent est galement mis sur la croissance interne et principalement sur lassurance des
particuliers, gisement inexploit ce jour. La bancassurance est le levier de dveloppement de
cette activit. Les partenariats Banque- Assurance se multiplient et le renforcement des
synergies entre ces deux institutions bat son plein.

Face cela, l'on peut dire que quelles que soient les diligences de l'auditeur, laccroissement
des risques, la nature particulire de lactivit des assurances lie au caractre montaire des
oprations de placements ainsi que les innovations financires et les contraintes
rglementaires sont des lments l'obligeant mettre jour continuellement la dmarche qu'il
adopte pour auditer cette part considrable de lpargne nationale.

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