Tableau Annuel PDF

Tableau de bord des indicateurs
macro-économiques
mai 2015
Table des matières
Présentation générale
Principaux indicateurs macro-économiques …………………………….…………………………1
Comptes et agrégats de la nation …………..….……………………….…………………………2
Valeur ajoutée réelle par principales branches de la comptabilité nationale

Contribution des principales branches de la comptabilité nationale à la croissance du PIB réel
Equilibre ressources-emplois (aux prix courants)
Contribution des éléments de la demande finale à la croissance économique
Formation brute du capital fixe par nature
Revenu national brut disponible
Décomposition de l’épargne nationale brute
Compte capital de la nation
Echanges extérieurs……………………………………………………..……………………...……8
Importations par principaux produits

Exportations par principaux produits
Importations par principaux partenaires
Exportations par principales destinations
Transactions réalisés dans le cadre du régime des admissions temporaires
Principaux indicateurs du commerce extérieur
Balance des paiements
Position extérieure globale
Indicateurs de compétitivité… ……………………………………………………………………16
Comparaison des parts de marché absolues du Maroc avec un échantillon de pays concurrents
Evolution de la demande étrangère adressée au Maroc en volume
Monnaie et bourse……………………………………..………………………….…………..…….18
Principaux indicateurs de la monnaie et crédits

Evolution des agrégats de la monnaie et des placements liquides
Contreparties de l’agrégat monétaire M3
Crédits bancaires à l'économie
Evolution du nombre de sociétés cotées en Bourse de Casablanca
Indicateurs relatifs à la bourse des valeurs
Prix………………………………………….. …………………………….……………….…………23
Indice du coût de la vie

Indice des prix à la production par secteur
Evolution des taux d’intérêt
Evolution du TCEN, TCER et des taux de change en dirhams des principales monnaies
étrangères
Note de présentation
Le Maroc offre l’image d’un vaste chantier de réformes entraînant des mutations
structurelles et un dynamisme remarquable de l’activité économique du pays qui n’a cessé
de se consolider depuis la fin des années 90. La poursuite de ces réformes a permis à
l’économie nationale, en dépit de l’évolution erratique de l’environnement international et
des conditions climatiques, de consolider les acquis, même si certaines faiblesses sont
apparues ses dernières années, notamment, celles liées aux équilibres budgétaire et extérieur
ainsi qu’au financement de l’économie nationale.
En effet, le Maroc a réussi à incorporer les fruits des réformes et les acquis du passé récent à
son modèle de développement économique. Ce modèle a été fondé sur la consolidation de la
croissance endogène par le renforcement de l’investissement public, l’amélioration du
pouvoir d’achat des citoyens et par la poursuite du processus de diversification et
d’amélioration de la compétitivité du tissu productif. Cet appui aux fondamentaux de la
croissance a été couplé à des efforts visant l’amélioration du profil des finances publiques et
l’accompagnement des stratégies sectorielles pour une meilleure implication du monde de
l’entreprise.
Néanmoins, la dernière crise économique et financière mondiale a mis en exergue les

fragilités structurelles de notre économie qui risquent de constituer une entrave à
l’avènement d’une croissance pérenne et inclusive à moyen et long termes. Ces fragilités
concernent, notamment, la contribution négative du commerce extérieur à la croissance
économique, en raison des limites et de la lenteur du processus de diversification de l’offre
exportable conjuguée au poids important des importations, à la forte dépendance
énergétique, à la faiblesse du rendement du système éducatif national, à la faible adéquation
entre la formation et l’emploi et au manque de coordination, de convergence et d'intégration
des stratégies sectorielles qui limite leur efficacité et leur impact effectif sur le citoyen.
Conscient de l’importance de ces défis, les pouvoirs publics se sont attelés à concevoir et
opérationnaliser de nouvelles mesures pour faire face à cette situation.
Pour mieux cerner ces évolutions et ces mutations structurelles de l’économie marocaine,
cette nouvelle édition du tableau de bord a pour objectif de faire ressortir les principales
tendances de l’économie marocaine depuis 1990, à la lumière des différents travaux réalisés
par la DEPF.
Direction des Etudes et des Prévisions Financières

1. Agrégats nationaux
1.1. Evolution des structures économiques
Grâce à l’éventail de réformes structurelles engagé par le Maroc, l’économie

marocaine s’est inscrite dans une phase de croissance conforme à son potentiel
d’environ 5% et a su capitaliser sur ses acquis pour consolider davantage ses
fondamentaux macroéconomiques, abordant ainsi dans des conditions relativement
confortables la crise financière internationale.
L’évolution de l’économie marocaine a donc enregistré un rythme de croissance parmi

les plus élevés de la zone MENA, région ayant, relativement, bien surmonté la crise
mondiale en réalisant une croissance moyenne supérieure à la zone euro, les PECO et
l’Amérique Latine. Ainsi, le Maroc a réalisé une croissance annuelle moyenne de 4,3%
durant la période 2008-2013 contre 4% pour la zone MENA, -0,3% dans la zone euro, 2,3%
dans les PECO et 3,2% dans l’Amérique latine et caraïbes. Cette performance est le
résultat de la hausse de 9,2% par an de la valeur ajoutée du secteur primaire et de la bonne
tenue du secteur non agricole, grâce, notamment, aux performances du secteur tertiaire.
En effet, le secteur secondaire a enregistré un taux de croissance annuel moyen de 1,8%,

entre 2008 et 2013, suite à une croissance moyenne de 3,8% de la valeur ajoutée de la
branche du bâtiment et travaux publics et de 4,9% de celle de la branche électricité et eau. Le
secteur tertiaire a, également, connu une croissance significative de 4,2% en moyenne durant
la même période, en raison d’une amélioration de la valeur ajoutée des
postes et télécommunications (10,2%), de l’éducation, santé et action sociale
(5,6%) et de l’administration publique générale et sécurité sociale (5,3%).
L’analyse sectorielle de la structure du PIB fait apparaître une tertiarisation croissante du

tissu productif national sur la période 2008-2013 : 54,9% contre 29,6% pour le secteur
secondaire et 15,5% pour le secteur primaire. Recueillant ainsi le fruit d’un
développement équilibré, l’économie marocaine a pu résister à la crise financière et
économique systémique, déclenchée en 2008, malgré certaines faiblesses, notamment
l’insuffisance de diversification des exportations en termes de produits et de
débouchés, la nature du régime de change contraignant la compétitivité du pays et la
dépendance aux conditions climatiques.
En termes de contribution à la croissance économique, le secteur primaire a progressé de

1,7 point entre les périodes 2000-2007 et 2008-2013 pour se situer à une contribution
moyenne de 2 points. De même, le secteur tertiaire a connu une amélioration de sa
participation à la croissance économique de 0,7 point pour s’établir à 3,3 points durant la
dernière période. Tandis que la contribution du secteur secondaire a enregistrée une
diminution de 0,4 point pour s’établir à 0,7 point durant la dernière période et ce, suite au
ralentissement des industries manufacturières et au repli de l’activité minière.
1.2. Contribution des éléments de la demande finale à la croissance économique
Les différentes composantes de la demande intérieure ont marqué un dynamisme continu

entre 2000 et 2013. Ainsi, les dépenses de la consommation finale continuent à jouer le
principal moteur de la croissance économique durant les dernières années. Leur contribution à
2
la croissance économique est passée de 1,3 point durant la période 1995-1 999 à 2,1 points
entre 2000 et 2007 puis à 3,7 points durant la dernière période 2008-2013.
Constituant la principale composante de la demande intérieure, avec une part moyenne dans le
PIB de 58,6% sur la période 2008-2013, la consommation finale des ménages s'est bien
comportée en réalisant un taux de croissance annuel moyen de 4,6%. Cette dynamique a été
favorisée par la consolidation du pouvoir d’achat, suite au dynamisme du marché du travail,
aux revalorisations salariales, à la baisse de l’impôt sur le revenu, à la maîtrise de l’inflation et
à l’impact de plus en plus réduit des sécheresses sur le revenu des ménages ruraux.
Par conséquent, la croissance économique moyenne durant la période 2008-2013 a été

principalement tirée par la consommation finale avec une contribution de 3,7 points, dont
notamment la consommation des ménages évaluée à 2,7 points, suivie de la FBCF avec 0,9
point. Au niveau du commerce extérieur, le solde commercial des biens et services a eu un
impact négatif de -0,3 point sur la croissance économique. Ceci est expliqué par une
contribution positive des exportations de 0,8 point contre une contribution négative des
importations de 1,1 point, en raison du dynamisme des importations des produits des
biens de consommation et des biens d’équipement.
S’agissant de la consommation finale des administrations publiques, elle a enregistré une

croissance annuelle moyenne de 5,3% entre 2008 et 2013 contre 3% entre 2000 et 2007 et
2,2% durant la période 1995-1999. Elle a contribué ainsi de 1 point à la croissance
économique entre 2008 et 2013 contre 0,4 point pour les deux périodes précédentes. Sa part
moyenne dans le PIB a, quant à elle, quasiment stagné autour de 18,4% entre 2000 et
2013.
Quant au déficit commercial des biens et services en pourcentage du PIB, il s’est amplifié
de 7,6 points, passant de -5% durant la période 2000-2007 à -12,5% durant la période 2008-
2013. Cette situation résulte d’une progression des exportations des biens et services
nettement inférieure à la croissance des importations. En effet, la part des importations dans
le PIB a progressé de 10,3 points entre les deux périodes, passant de 36,3% à 46,6%, tandis
que la part des exportations n’a augmenté que de 2,8 points, passant de 31,3% à 34,1%
entre les deux périodes.
Tiré essentiellement par l’évolution de l’investissement public en infrastructures

(notamment les grands projets d’autoroutes, constructions des barrages,
d’installations portuaires...), le taux d’investissement brut1 a progressé de 7,2 points,
passant de 28,4% durant la période 2000-2007 à 35,6% durant la période 2008-2013.
De ce fait, la structure de l’investissement s’est caractérisée par une consolidation de la

part de la FBCF en produits du BTP et en produits de l’industrie respectivement autour de
51,5% et 40,2% en moyenne durant la période 2008-2013 contre 6,5% en produits des
services et 1,8% en produits de l'agriculture, chasse et services annexes.
1
Le taux d’investissement brut représente la somme de la FBCF et de la variation des stocks rapportés au PIB .
3
1.3. Evolution du revenu national brut disponible et son affectation
Le revenu national brut disponible a enregistré une baisse durant la période 2008-2013
réalisant un taux de croissance de 5,4% contre 6,7% entre 2000 et 2007. Entre ces deux
périodes, la part moyenne des transferts courants nets en provenance de l'extérieur dans le
revenu national brut disponible s’est raffermie autour de 8%.
De même, le taux d’épargne nationale2 moyen s’est dégradé de 1,3 point, passant de 28,5%
à 27,2% d’une période à l’autre. Cette régression résulte de la légère hausse de la part
moyenne du revenu national brut disponible destinée à la consommation des ménages
évaluée à 1,3 point, pour atteindre 55,5% en seconde période.
Par ailleurs, la bonne tenue des finances de l’Etat a permis d’améliorer la part moyenne de
l’épargne de l’Etat3 dans l’épargne nationale de 1,4 point, passant de 9,5% durant la période
2000-2007 à 10,9% durant la période 2008-2013.
De sa part, l’apport moyen de l’épargne extérieure au niveau de l’épargne nationale s’est

dégradé de 3,4 points par rapport à la période 2000-2007 pour s’établir à 19,7% entre 2008
et 2013, suite à l’affectation de cette part durant les cinq dernières années par la crise
économique qui a perturbé le cycle de croissance des investissements directs étrangers.
En conséquence de cette dégradation notable, le niveau de l’épargne nationale reste

insuffisant par rapport à la demande d’investissement. Le besoin de financement s’est situé
ainsi à -6,9% du PIB durant la période 2008-2013 contre une capacité de financement de
+2,1% durant la période 2000-2007.
2. Echanges extérieurs
Le modèle économique de notre pays se caractérise par une ouverture de plus en plus accrue
vers le marché international. Cette ouverture a été accompagnée par des mutations
structurelles des échanges extérieures tant au niveau des produits échangés qu’au niveau de
la répartition géographique.
Par ailleurs, un certain dynamisme des exportations marocaines est perceptible au cours des
dernières années, mais cette amélioration s’est faite à un rythme plus faible que celui des
importations. Cette évolution a été amplifiée par l’avènement de la crise, notamment, dans la
zone euro, et l’envolée des prix des matières premières qui ont vite révélé les grandes
fragilités de nos comptes extérieurs.
Ainsi, le déficit de la balance commerciale s’est aggravé durant la période 2008-2014 pour
atteindre 22,1% du PIB contre 14,4% durant la période 2000-2007. Cette situation provient,
essentiellement du renchérissement de la facture énergétique qui s’est établie à 50,3% des
exportations globales, soit 10,5% du PIB, et de la décélération du rythme de croissance des
exportations en produits alimentaires, en produits bruts et en demi produits durant la période
2008-2014.
2
L’épargne nationale brute en pourcentage du revenu national brut disponible.
3
L’épargne de l’Etat est le solde ordinaire.
4
Les importations globales ont, quant à elles, augmenté en moyenne de 5,7% durant la
période 2008-2014, soit un rythme de croissance inférieur de 1,1 point du taux de croissance
des exportations (6,8%). Ainsi, le taux de couverture des importations par les exportations a
baissé de 56,8% durant la période 2000-2007 à 48,4% durant la période 2008-2014.
Par groupement d’utilisation, le taux moyen de couverture de la balance alimentaire s’est

dégradé, passant de 117,2% à 84,4% entre les deux périodes. De même, le taux de
couverture de la balance des produits finis de consommation est passé de 91,5% à 68,3% en
moyenne entre les deux périodes, en raison du démantèlement tarifaire. Quant à la balance
des produits finis d’équipement, son taux de couverture s’est amélioré de 22,3% à 34,7% au
cours des deux périodes.
En termes de structure géographique, l’Union européenne demeure le premier partenaire

commercial du Maroc en absorbant 60% de ses exportations et son premier fournisseur avec
une part moyenne de 50% de ses importations totales entre 2008 et 2013. Cette zone a été à
l’origine de 79% des recettes de voyages, de 78% des recettes des marocains résidents à
l’étranger et de 64% des investissements directs destinés au Royaume. La France et
l’Espagne constituent les principaux partenaires du Maroc avec des parts respectives de
21,4% et 18,9% en 2013, contre 30% et 20% respectivement en 2005. La demande étrangère
adressée au Maroc dépend donc étroitement de la conjoncture économique dans ces deux
pays et de leur demande en importations.
2.1. Importations4
S’agissant de la structure des importations, la part des produits alimentaires a augmenté de

2,6 points, passant en moyenne de 9,8% à 10,1% durant la période 2008-2014.
La facture énergétique, quant à elle, s’est renchérie de 3,1% du PIB durant la période 1995-
1999 à 6,3% durant la période 2000-2007 et à 10,5% durant la période 2008-2014. Cette
hausse est attribuable à l’accroissement du prix à l’importation du pétrole qui est passé de 28
dollars le baril en 2000 à 109 en 2013 et à 99 dollars le baril en 2014, occasionnant ainsi,
une évolution de la part des importations en énergie et lubrifiants dans les importations
totales de 17,7% en 2000 à 23,9% en 2014.
En outre, la part moyenne des produits bruts dans les importations globales est passée de
6,5% durant la période 2000-2007 à 5,8% pour la période 2008-2014, soit une baisse de 0,7
point provenant essentiellement des produits bruts d'origine animale et végétale dont la part
a baissé de 4,6% à 3,4% entre les deux périodes considérées.
De même, la part des demi-produits dans les importations globales a baissé de 1,6 point,
passant en moyenne de 22,4% à 20,8%.
Quant à la part des produits finis d’équipement dans les importations globales, elle s’est
stabilisée autour de 21,1% en moyenne durant les deux périodes. Par ailleurs, la part des
produits finis de consommation dans les importations s’est établie à 17,7% durant la période
2008-2014 en baisse de 3,9 points par rapport à la période 2000-2007 ou elle représentait
21,6%.
4
Y compris les admissions temporaires sans paiement (AT).
5
Par fournisseurs, l’Union Européenne5 a vu sa part de marché marocain baisser entre 1990
et 2013, passant de 62% durant la période 1995-1999 à 55,4% durant la période 2000-2007
et à 49,6% durant la période 2008-2013. En effet, la part de la France a baissé de 4,9 points
pour se situer à 14,2% durant la période 2008-2013. S’agissant des importations nationales
en provenance de l’Espagne, leur part s’est légèrement accrue, passant de 11,3% à 12% l’an.
Par nature de produit, les importations en provenance de l’UE sont prédominées par des
produits d’équipement industriel et des demi-produits.
En 2013, la part de l’union européenne s’est située autour de 50,1% tirée essentiellement par
la chute des importations en provenance de la France. Cette tendance à la baisse des
importations en provenance de l’UE a profité aux nouveaux partenaires, notamment les
Etats-Unis et la Chine dont les parts ont atteint respectivement 7,5% et 6,9% en 2013 contre
5,1% et 5,7% en 2008. Quant à la part des pays arabes dans les importations du Maroc,
celle-ci demeure faible malgré un taux de croissance annuel moyen de l’ordre de 14,6%
entre 2000 et 2013.
2.2. Exportations6
Malgré tous les efforts déployés en faveur de la libéralisation de l’économie nationale, du

développement du système productif et de la promotion du commerce extérieur à travers,
notamment, la mise en œuvre de stratégies sectorielles ambitieuses et l’amélioration de
l’environnement des affaires, la dynamique de nos exportations reste en deçà de
l’accroissement des besoins en importations de l’économie nationale, mais aussi de celui des
importations mondiales, ne permettant pas une amélioration significative de notre part de
marché. Ainsi, le rythme de croissance des exportations s’est établi à 6,8% entre 2008 et
2014 enregistrant une baisse de de 0,1 point par rapport à la période 2000-2007. Ce
ralentissement a concerné, notamment, les produits alimentaires (5,2% contre 6,3%
respectivement durant les mêmes périodes), les produits bruts (4,5% contre 6,4%) et les
demi produits (4,5% contre 12,7%).
Toutefois, il faudrait signaler la bonne performance ces dernières années des nouveaux
secteurs à l’exportation, notamment l’automobile, l’aéronautique et l’électronique ayant
insufflé une nouvelle dynamique dans l’offre exportable du Maroc et contribué fortement au
changement de sa structure. Ainsi, le secteur de la mécanique au Maroc a vu sa part de
marché passer de 0,01% à 0,03% tirée essentiellement par la filière aéronautique, dont la
part est passée de 0,03% à 0,14% entre 2000 et 2012. De même, l’automobile et
l’électronique ont amélioré leur part de marché, passant respectivement de 0,004% et 0,08%
en 2000 à 0,07% et 0,28% en 2012. Le secteur de la chimie a, également, gagné des parts de
marché (passant de 0,19% à 0,26%), étant donné que le Maroc dispose de la plus importante
réserve mondiale en phosphates.
Ces divergences dans les tendances ont eu pour résultat le renforcement de la part des
dérivées des phosphates et des produits finis d’équipement dans les exportations au
détriment des produits alimentaires et des produits destinés à la consommation entre les
deux périodes sous revues. En effet, la part des phosphates et dérivés dans les exportations a
augmenté de 7,9 points pour atteindre 23,9% durant la période 2008-2014. L’augmentation a
concerné les phosphates bruts, les engrais naturels et chimiques et l’acide phosphorique dont
5
Union Européenne à 27 pays.
6
Y compris les admissions temporaires sans paiement (AT).
6
les parts dans les exportations ont atteint respectivement 6,4%, 7,4% et 7,6% entre 2008 et
2014 contre 4,7%, 4,5% et 6,8% entre 2000 et 2007.
Concernant les produits finis d’équipement, leur part dans les exportations a été consolidée à
13,1% durant la période 2008-2014 contre 8,3% durant la période 2000-2007, soit une
amélioration de 4,8 points.
Entre les deux périodes précitées, la part des produits alimentaires a baissé de 2,2 points
pour se situer à 17,6%. Ceci étant suite à la baisse respective des parts des agrumes et des
produits de la mer de 2,6% et 10,2% à 1,9% et 7,5% entre les deux périodes sous revues.
Cette tendance baissière de la part des exportations des produits de la pêche provient,
essentiellement, du prolongement des périodes de repos biologique et de l’épuisement des
réserves halieutiques.
Quant à la part des produits finis de consommation dans les exportations globales, elle a
baissé de 9,7 points entre les deux périodes précitées, passant de 34,6% (19,6% pour les
vêtements confectionnés et 8,4% pour les articles de bonneterie) à 24,9% (11,3% pour les
vêtements confectionnés et 4,3% pour les articles de bonneterie). Cette baisse s’explique
essentiellement par les difficultés de la liquidation des produits du textile sur le marché
international.
Par destination, la part de l’Union Européenne7 dans les exportations globales a diminué de
14,2 points, passant en moyenne annuelle de 74% à 59,8%. Cette tendance résulte de la
régression durant les dernières années des poids des principaux pays de l’Union Européenne,
et ce, en raison des effets de la crise économique mondiale.
Concernant la part des réexportations suite à des admissions temporaires sans paiement dans
les exportations manufacturées, elle s’est inscrite dans un trend baissier pour se situer à
31,2% contre 33,6% en 2000-2007, en raison de l’orientation progressive vers la cotraitance
et de l’amélioration du taux d’intégration au niveau national, notamment pour le secteur
automobile et le secteur électronique.
2.3. Balance des paiements
Le solde du compte courant en pourcentage du PIB s’est détérioré d’une période à l’autre,
passant de +1,9% à -6,7%. Cette situation est due, essentiellement, à la progression des
exportations des biens à un rythme moins élevé que celui des importations. L’accélération de
ces dernières est en lien avec le dynamisme de l’investissement, de la consommation finale
intérieure et du renchérissement de la facture énergétique, suite à l'augmentation de 11,3%
du prix moyen du pétrole durant les années 2000-2014.
Contrairement au solde des biens, les soldes des services et des transferts courants ont
contribué à l’atténuation du déficit courant. Le solde des services a progressé de 8,1% en
moyenne annuelle entre 2001 et 2014, pour s’établir à 59,5 milliards de dirhams en 2014
enregistrant, ainsi, un excédent de 5,9% du PIB en moyenne sur la période 2008-2014.
Quant à l’excédent de la balance des transferts, il s’est consolidé de 1,6% l’an durant la
période 2008-2014 pour s’établir à 8,4% du PIB. Cette appréciation provient essentiellement
7
Union Européenne à 27 pays.
7
des recettes nettes des transferts privés, constituées en grande partie des transferts des
marocains résidents à l’étranger qui se sont établis à 57,9 en 2013 et à 59,1 milliards de
dirhams en 2014.
Les transferts en provenance de la France ont représenté une part prenante dans le total des
transferts des MRE. En effet, ils ont atteint 39,2% des transferts réalisés durant la période
2008-2013. Toutefois, cette part a régressé pour atteindre 37,1% en 2013 contre 45,2% en
2000 au profit des nouvelles destinations, notamment les Pays Arabe (16,4% contre 5,5%),
l’Espagne (8,7% contre 4%) et l’Amérique du nord (7,1% contre 4,3%).
Quant à la part des dépenses du revenu de l’investissement dans le PIB, elle a baissé de 1,7
point, passant de 4,3% durant la période 1990-1994 à 3,5% durant la période 1995-1999, à
2,3% durant la période 2000-2007 et à 2,6% durant la période 2008-2014 en relation avec la
gestion active de la dette extérieure.
Les investissements directs étrangers (IDE) ont évolué de 4,2% du PIB durant la période
2000-2007 à 3,9% durant la période 2008-2014. La répartition géographique des IDE montre
que la France, premier pays investisseurs au Maroc, a vu sa part baisser de 43,1% entre 2000
et 2007 à 39,2% entre 2008 et 2013. Entre ces deux périodes, d’autres pays ont consolidé
leurs parts des investissements au Maroc, tels que les Emirats Arabes Unis (5,3% en 2008-
2013 contre 2,5% en 2000-2007), l’Arabie saoudite (3,7% contre 1,9%) et le Koweït (0,9%
contre 0,2%).
Par secteur, l’immobilier arrive au premier rang avec une part de 24,2% durant la période
2008-2013 contre 12,6% durant la période 2000-2007, suivi du secteur industriel avec une
part de 20,1% contre 24%. En revanche, les IDE attirés par les secteurs du tourisme et de
télécommunication ont baissé de 15,5% et de 28,6% entre 2000 et 2007 à 10,4% et 8,9%
entre 2008 et 2013.
2.4. Position extérieure globale8
La position financière extérieure globale s’est amplifiée de 15,6% en moyenne annuelle

depuis 2008. En effet, le Maroc a dégagé en 2014, à l’instar des années précédentes, une
position débitrice de -619,1 milliards de dirhams soit -67,5% du PIB contre un débit de -268
milliards de dirhams en 2005, soit -38,9% du PIB.
Par ailleurs, la valeur globale des avoirs recensés dans la position financière extérieure
globale s’est appréciée de 1,6% en moyenne annuelle durant la période 2008-2014 pour
s’établir à 281,2 milliards de dirhams en 2014. Les avoirs de réserves, les investissements
directs ainsi que les investissements de portefeuille ont été estimés à 184,5, 37,9 et 10,4
milliards de dirhams respectivement en 2014.
Les engagements inscrits à la position financière extérieure globale ont enregistré un

accroissement moyen de 9,5% durant la période 2008-2014. En effet, cette période a été
marquée par l’amélioration des engagements au titre des investissements de portefeuille, des
IDE et ceux afférents aux prêts respectivement de 21%, 6,6% et 8,5%.
8
La position extérieure globale retrace les stocks des avoirs et des engagements financiers à l’égard du reste du
monde.
8
En termes de structure, les avoirs de réserve représentent la part la plus importante dans
le total des avoirs, soit 73,6% entre 2008 et 2014 et ce, malgré une légère baisse de 5,1
points par rapport à la période 2002-2007. Les parts des investissements directs et celles de
portefeuille, quant à elles, ont gagné 4,6 points et 1,9 point respectivement, passant de
3,6% à 8,2% pour les IDE et de 1,2% à 3,1% pour les investissements de portefeuille entre
les deux périodes 2002-2007 et 2008-2014.
Au niveau des engagements, la part des investissements directs a augmenté de 1,6 points
pour se situer à 56,1% entre 2008 et 2014 contre 54,5% entre 2002 et 2007. De même, la
part des investissements de portefeuille s’est raffermie de 2,1 points (6,2% contre 4,2%). En
revanche, la rubrique « Autres investissements » a perdu 3,7 points (37,6% contre 41,4%).
En Somme, les engagements extérieurs du Maroc sont caractérisés par une prédominance
des éléments à caractère stable à hauteur de 93,7% durant la période 2008-2014, notamment
les investissements directs (56,1%) et l’endettement à moyen et long termes (31,4%).
3. Compétitivité
Malgré les efforts de diversification consacrés aux exportations marocaines, celles-ci

souffrent de différentes faiblesses dont essentiellement une diversification insuffisante en
termes de produits sur des marchés fortement concurrentiels et un manque de diversification
géographique qui rend les exportations très sensibles à la conjoncture des partenaires
commerciaux. Cette faiblesse provient du fait que la majeure partie des échanges marocains
(plus de 50%) s’effectue avec le marché européen.
Ainsi, la part du marché mondial détenue par le Maroc a quasiment stagné entre 2000 et
2013. Cette part s’est située autour de 0,11% durant la période 2000-2007 et de 0,12%
durant la période 2008-2013. À l’opposé de la tendance marocaine, les principaux
concurrents du Maroc ont consolidé leurs parts de marché entre 2000 et 2013. En effet, les
pays tels que la Chine, l’Inde, la Pologne, le Brésil, la République Tchèque, la Turquie la
Corée du Sud, le Chili, la Singapour et la Hongrie affichent une part importante dans le
marché mondial et améliorent continuellement leurs positions exportatrices.
Il convient, toutefois, de relever que sur la période 2008-2013, la part du Maroc dans le
marché mondiale s’est inscrite dans une tendance haussière, après quatre années de baisse
successives, pour se situer à 0.117% en 2013. Ce ratio a atteint son niveau le plus élevé
(0,122%) en 2008, en lien, notamment, avec la croissance importante des exportations de
phosphates et dérivés au cours de cette année. La part de marché la plus faible (0,10%) a été
enregistrée en 2006, en raison d’une croissance moins dynamique des exportations
marocaines comparée avec les importations mondiales.
Par ailleurs, la demande étrangère en volume adressée au Maroc a connu une progression
continue au cours de la décennie 2000. Elle a été de moins en moins rapide durant la période
2008-2013 (1%) en comparaison avec la période 2000-2007 (5,5%), et ce, en rapport avec la
récession au niveau de l’économie mondiale à partir de 2009. La croissance de la demande
mondiale atteindrait 3,1% pour l’année 2014 et 4,1% pour l’année 2015.
9
Le rythme de croissance de la demande adressée au Maroc émanant de l’Union Européenne
a baissé de 4,9 points, passant de 5,1% durant la période 2000-2007 à 0,17% durant la
période 2008-2013.
Cette baisse de la demande de l’Union Européenne adressée au Maroc est corroborée par la
dépréciation de 4,8 points qu’a connue le taux de change effectif réel durant la période 2008-
2013, pour se situer à 97,4 en 2013.
4. Secteur financier
La contribution du secteur financier à la croissance économique est de plus en plus

confirmée de par son rôle dans la facilitation des transactions, la collecte de l’épargne et
l’allocation du capital vers les secteurs productifs.
4.1. Monnaie et crédits9
Depuis 2008, la liquidité de l'économie s'est inscrite dans une tendance baissière. Entre 2008
et 2013, le rythme de progression de la liquidité globale de l'économie s’est situé à 7,4%
contre 18,4% entre 2001 et 2007, soit une décélération de 11 points. En 2014, ce rythme de
progression s’est resserré à 9,1% attribuable, essentiellement, à l’évolution de la masse
monétaire dont le rythme d'accroissement a augmenté de 3,2 points, pour s’établir à 6,6% en
2014.
Dans ces conditions, la position structurelle de liquidité des banques (PSLB) n'a cessé de se
détériorer pour atteindre presque -52,2 milliards de dirhams, à fin 2013, au lieu de +21
milliards de dirhams en 2010 et +50 milliards à fin 2006. Cette baisse, déclenchée depuis
2007, traduit l'effet restrictif des facteurs autonomes de liquidité, en relation, notamment,
avec la baisse des réserves internationales nettes (188,7 milliards de dirhams en 2008 contre
150,3 milliards en 2013) et l’augmentation de la circulation fiduciaire. En 2014, la PSLB
s’est améliorée de 20,3 milliards de dirhams pour atteindre -31,9 milliards de dirhams, suite
à l’amélioration des réserves internationales nettes qui ont atteint 180,8 milliards de
dirhams.
Par ailleurs, les réserves en devises, ayant atteint 9,8 mois d’importation de biens et services
durant la période 2000-2007 grâces essentiellement aux flux importants des IDE, aux
transferts des MRE et aux recettes touristiques, ont diminué pour se situer à 6 mois
d’importation durant la période 2008-2014. Elles ont même atteint un niveau alarmant de 4,4
mois d’importation en 2012 et 2013 et ce, suite au tarissement des ressources
d’approvisionnement en devises et au creusement du déficit commercial.
Concernant les créances sur l'économie, leur poids dans le PIB nominal s’est amélioré de
45,3% durant la période 1995-1999 à 57,4% durant la période 2000-2007, pour atteindre
94 ,8% durant la période 2008-2014. Cette amélioration est due à l’amplification du rythme
haussier des crédits accordés aux entreprises et aux particuliers (crédit immobilier, crédits à
la consommation et les créances divers sur la clientèle), et des concours aux sociétés de
financement.
9
Les statistiques monétaires produites par BAM sont analysées, sur la nouvelle nomenclature conformément aux
prescriptions du manuel des statistiques monétaires et financières du FMI 2000.
10
Entre les mêmes périodes et suite à la maîtrise du déficit budgétaire, la part des créances
nettes sur l’Administration Centrale dans l’agrégat monétaire M3 a connu une réduction
remarquable. Elle est passée de 40,1% durant la période 1995-1999 à 19% durant la période
2000-2007, et à 11,9% durant la période 2008-2014.
4.2. Secteur bancaire10
Accompagnant la performance de l’activité économique, les banques ont accordé un total de

crédits d’environ 763 milliards de dirhams en 2014 contre 719 milliards de dirhams en 2011
et 526 milliards en 2008 marquant un taux de progression annuel moyen de 8,7% durant la
période 2008-2014. Rapportés au PIB, les crédits à l’économie ont représenté 83,2% en
2014 contre 85,6% en 2013 et 76,4% en 2008.
La structure des crédits fait ressortir une baisse de la part des comptes débiteurs et crédits de
trésorerie dans le total des crédits bancaires de 5,7 points entre 2008 et 2014 pour se situer à
24,3%. Par contre, les crédits immobiliers ont enregistré une forte progression avec un taux
de croissance moyen annuel de l’ordre de 10,2% durant la période 2008-2014. Cette
expansion a amélioré le poids de ces crédits dans le total des créances sur l’économie de
21% durant la période 2001-2007 à 30,4% durant la période 2008-2014, en raison des
mesures d’encouragement à l’acquisition de logements et la baisse des taux d’intérêt.
De même, la part des crédits à l’équipement dans le total des crédits accordés à l’économie a
augmenté, passant de 18,7% durant la période 2001-2007 à 19,4% durant la période 2008-
2014. Quant à la part des crédits destinés à la consommation, elle a augmenté de 4,2% à
5,3% entre les mêmes périodes.
S’agissant de la part des créances en souffrance dans les créances sur l’économie, elle a
connu une baisse remarquable puisqu’elle a atteint 5,5% durant la période 2008-2014 contre
14,3% durant la période 2001-2007. Cette diminution s’explique par une meilleure gestion, à
la fois, du risque du crédit et du risque de taux constituant les principaux risques de l’activité
bancaire.
4.3. Bourse des valeurs
La radiation de certaines entreprises n’obéissant pas aux critères d’admission à la cote

exigés par la réforme de la Bourse des valeurs de Casablanca, a affaibli le nombre de
sociétés cotées pour se situer à 48 entreprises en 1997. Ce nombre a augmenté à nouveau
pour atteindre 74 sociétés en 2014, mais reste faible en comparaison avec certains pays
comme l’Egypte (207) ou la Jordanie (243).
A cet effet, la capitalisation boursière a reculé durant la période 2008-2014 enregistrant un

taux de croissance annuel moyen de -2,4% comparativement à la période 2000-2007 où elle
a connu un taux de 26,2%. Le poids de la capitalisation boursière dans le PIB s’est amélioré
pour atteindre 62,7% durant la période 2008-2014 contre 47,5% durant la période 2000-
2007.
10
L’analyse va porter, dans cette partie, sur la nouvelle nomenclature conformément aux prescriptions du
manuel des statistiques monétaires et financières du FMI 2000.
11
En substance, la capitalisation de la bourse marocaine se caractérise par une forte
concentration par secteur et par taille des sociétés côtées. En 2014, la part des 10 plus
grandes sociétés cotées dans la capitalisation boursière totale est de l’ordre de 74,6% alors
qu’en termes de répartition par secteur, la bourse de Casablanca est dominée par le secteur
bancaire (35,2%), l’industrie (19,6%), les télécommunications (20,7%), les services (10,6%)
et le secteur de l’énergie et mines (7,3%).
Par ailleurs, les indices boursiers MASI et MADEX ont régressé durant la période 2008-
2014, enregistrant ainsi des taux de croissance annuels moyens respectifs de -3,4% et de -
3,5% contre 22,2% et 23,4% pour la période 2000-2007.
5. Prix et taux d’intérêts
5.1. Les prix
Le rythme de croissance du déflateur du PIB a augmenté de 1,3% durant la période 2000-

2007 à 2,2% durant la période 2008-2013. Cet accroissement témoigne d’une croissance
économique de plus en plus inflationniste depuis la deuxième moitié de la décennie 2000.
Quant à l’inflation11 au Maroc, elle est maitrisée autour de 1,9% durant la période 2000-
2013. En 2014 elle a connu une baisse remarquable pour atteindre 0,4% seulement, en lien,
notamment, avec le repli des cours des produits pétroliers, de la baisse notable de l’indice
des produits alimentaires et de la baisse des prix de la majorité des produits de base au
niveau des marchés mondiaux.
Par types de produits, la variation de l’IPC alimentaire s’est accélérée de 2% durant les deux
périodes précitées (-1,1% en 2014). En revanche, l’inflation des produits non alimentaires a
ralenti de 0,7 point, passant de 1,7% durant la période 2000-2007 à 1% l’an durant la
période 2008-2014. Cette baisse observée concerne essentiellement les produits d’habitation
(0,7 point) et les transports (1,3 point).
Concernant les prix à la production, l’indice des prix à la production énergétique a affiché un
taux de croissance de 1,7% en 2014, suite à la hausse des prix de l’électricité et de l’eau.
Parallèlement, le rythme de croissance des prix à la production du secteur minier est en

baisse de 2,6 points, passant de 3,7% en moyenne durant la période 2000-2007 à 1,1%
durant la période 2008-2014.
De même, le rythme de croissance des prix à la production (IPP) du secteur industriel a

affiché une baisse de 0,7 point pour enregistrer 2,9% durant la période 2008-2014 contre
3,6% durant la période 2000-2007. Cette baisse est à l’origine de la baisse des IPP de
l’industrie mécanique, métallurgique et électrique (baisse de 1,8% à 0,3%) et de raffinage de
pétrole et autres produits d'énergie (baisse de 14,7% à 4,5%) durant les mêmes périodes.
11
Mesurée par la variation de l’indice du coût de la vie remplacé à partir de 2009 par l’indice des prix à la
consommation.
12
5.2. Taux d’intérêts
Le taux d’intérêt des comptes sur carnet a légèrement augmenté de 0,1 point entre les
périodes 2000-2007 (3,1%) et 2008-2014 (3,2%). Cependant, le taux des comptes sur livret
de la Caisse d’Epargne Nationale a baissé de 0,4 point, passant de 2,4% à 2% durant les
mêmes périodes.
Toutefois, les taux de refinancement de Bank Al Maghrib, qui étaient stagnants entre 2003 et
2011 à l’exception du taux des reprises de liquidité, ont baissé de 0,25 point en 2012 et
d’environ 0,06 point en 2014. En effet, ils sont actuellement de 2,94% pour le taux d’appel
d’offre, 3,94% pour les avances à 24 heures, 1,93% pour les dépôts à 24 heures et 2,43%
pour les taux des reprises de liquidité.
Quant au taux d’intérêt créditeur, correspondant aux dépôts 6-12 mois, il est passé de 3,9%
durant la période 2000-2007 à 3,8% durant la période 2008-2013. Le taux interbancaire a
légèrement augmenté, passant de 3,2% à 3,3% durant les mêmes périodes.
13
Principaux indicateurs
macroéconomiques
Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Principaux indicateurs macroéconomiques
Synthèse des principaux indicateurs macroéconomiques
Comptabilité nationale 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Taux de croissance économique nationale (En %) 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,8 3,6 5,0 2,7 4,4
Croissance du PIB du secteur primaire -12,2 19,1 4,3 20,3 4,5 -11,1 21,1 -20,0 16,6 28,9 -2,3 5,1 -7,2 18,7
Croissance du PIB hors primaire 4,2 5,7 2,6 3,6 4,7 5,6 5,4 6,5 4,2 1,2 4,5 4,9 4,4 2,3
Taux d'investissement brut (FBCF+VS)(En %) 25,5 26,1 25,9 27,4 29,1 28,8 29,4 32,5 38,1 35,6 35,0 36,0 35,3 34,2
Epargne nationale brute en % du PIB 24,3 30,4 29,7 30,7 31,0 31,0 32,2 32,4 32,9 30,2 30,5 27,9 25,5 26,6
Capacité (+) ou besoin de financement (-) en % du PIB -1,3 4,3 3,7 3,3 1,9 2,2 2,7 -0,1 -5,2 -5,4 -4,5 -8,1 -9,7 -7,6
Taux d'ouverture de l'économie (biens et services)(X+M/PIB) 61,3 61,4 62,4 60,2 63,7 70,2 73,9 80,6 88,3 68,4 76,3 84,3 86,2 80,5
Consommation finale intérieure en % du PIB 79,8 76,4 76,2 75,5 75,8 76,8 76,0 76,6 75,3 75,3 74,8 77,2 79,1 79,1
Consommation finale des ménages en % du PIB 61,4 57,8 57,9 57,3 57,1 57,5 57,5 58,4 58,1 57,1 57,3 58,9 59,9 60,1
Echanges extérieurs
Taux de croissance des exportations (En %) 7,1 2,3 7,1 -2,9 4,8 12,9 12,8 12,1 24,1 -27,4 32,4 17,0 5,7 0,3 7,9
Part du Groupe OCP dans les exportations (En %) 16,4 16,4 14,8 14,2 15,8 16,3 15,8 17,8 33,0 16,0 24,0 27,7 26,2 20,1 19,1
Taux de croissance des importations (En %) 15,7 1,8 4,6 4,3 16,1 16,8 14,2 24,1 24,8 -19,0 12,9 20,1 8,2 -0,8 0,6
Part de l'énergie et lubrifiants dans les importations (En %) 17,7 17,6 15,5 15,6 16,6 21,4 21,3 20,7 22,3 20,5 23,0 25,3 27,6 26,7 24,0
Part du blé dans les importations (En %) 4,5 5,0 4,5 2,7 3,1 2,3 1,5 3,6 3,8 2,1 2,5 3,3 3,1 2,1 3,3
Facture énergétique en % du PIB 5,5 5,2 4,5 4,4 5,2 7,5 7,8 8,8 10,6 7,4 9,0 11,3 12,9 11,7 10,1
Facture énergétique en % des exportations 27,5 27,2 23,4 25,2 29,8 39,8 40,1 43,0 46,7 47,9 45,8 51,6 57,7 55,2 46,3
Taux de couverture de biens et services (En %) 83,4 91,0 91,6 89,2 83,8 82,7 83,1 78,9 72,3 70,7 75,4 71,8 70,0 69,9
Taux de couverture de marchandises (En %) 64,3 64,7 66,2 61,7 55,7 53,8 53,2 48,0 47,8 42,8 50,2 48,9 47,8 48,3 51,8
Solde commercial de biens et services en % du PIB -5,6 -2,9 -2,8 -3,4 -5,7 -6,6 -6,7 -9,7 -14,4 -12,0 -10,9 -14,1 -15,4 -14,7 -12,3
Solde des biens en % du PIB -11,1 -10,3 -9,9 -10,9 -13,9 -16,1 -17,1 -22,0 -24,7 -20,6 -19,4 -22,8 -24,4 -22,7 -20,3
Recettes des transferts privés en % du PIB 6,6 9,6 8,2 8,2 8,5 8,8 9,4 10,0 8,7 7,9 7,9 8,0 7,9 7,9
Recettes voyages en % du PIB 5,5 6,8 6,5 6,5 6,9 7,8 9,1 9,5 8,1 7,2 7,4 7,3 7,0 6,6 6,5
Solde du compte courant en % du PIB -1,3 4,3 3,7 3,2 1,7 1,8 2,2 -0,1 -5,2 -5,4 -4,5 -8,0 -9,7 -7,9 -5,8
Monnaie, bourse et prix
Taux de croissance de M3 (En %) 8,6 16,6 10,3 7,9 8,4 14,1 18,1 17,5 13,3 7,0 4,2 6,4 4,5 3,1 6,6
Avoirs extérieurs nets en mois d'importations de marchandises 5,4 8,8 9,3 11,1 10,9 10,8 10,9 9,6 7,3 8,8 7,8 5,7 4,4 4,4 5,4
Taux de croissance de l'indice de la bourse (1) (En %) -15,3 -7,4 -16,5 24,0 14,7 22,5 71,1 33,9 -13,5 -4,9 21,2 -12,9 -15,1 -2,6 5,6
Taux d'inflation (En %) 1,9 0,6 2,8 1,2 1,5 1,0 3,3 2,5 3,7 1,0 0,9 0,9 1,3 1,9 0,4
Taux de change Euro/DH 9,85 10,16 10,42 10,84 11,05 11,05 11,08 11,25 11,39 11,28 11,18 11,28 11,12 11,19 11,19
Taux de change dollar US/DH 10,62 11,40 11,05 9,61 8,89 8,90 8,82 8,22 7,76 8,11 8,45 8,11 8,65 8,43 8,43
(1) Indice générale en 2000 et 2001 et MASI à partir de 2002
Finances publiques
Solde budgétaire en % du PIB -5,2 -2,6 -4,1 -3,1 -3,1 -4,0 -1,7 0,6 0,4 -2,2 -4,7 -6,0 -7,0 -5,2 -4,7
Solde budgétaire hors compensation -4,3 -0,8 -3,2 -2,1 -1,6 -1,9 0,5 3,2 5,0 -0,4 -1,1 0,1 -0,3 -0,5 -1,2
Masse salariale en % du PIB 10,7 11,3 10,9 11,2 11,2 11,7 10,9 10,7 10,2 10,3 10,3 11,1 11,7 11,3 11,1
Taux d'endettement public (Trésor + garantie) (En %) 81,4 79,4 74,9 70,7 67,1 70,9 66,1 62,6 56,8 57,2 61,0 64,8 71,2 75,5
Taux d'endettement direct du Trésor (en %) 68,1 67,1 63,7 60,8 58,2 62,1 57,3 53,5 47,3 47,1 50,3 53,7 59,7 63,5
Indicateurs sociaux
Taux de chômage global (En %) 13,4 12,3 11,3 11,4 10,8 11,1 9,7 9,8 9,6 9,1 9,1 8,9 9,0 9,2 9,9
Taux de chômage urbain 21,4 19,5 18,3 19,3 18,4 18,4 15,5 15,4 14,7 13,8 13,7 14,7 13,4 14,0 14,8
Taux de chômage urbain des jeunes (15-24) 37,6 35,5 34,2 34,5 33,3 32,9 31,7 31,6 31,8 31,8 31,3 32,2 33,5 36,0 38,1
Taux de chômage urbain des diplômés 29,7 26,8 25,6 26,5 25,6 25,7 20,8 20,8 20,0 18,6 18,1 18,3 18,2 18,2 19,5
Taux d'analphabétisme (En %) 29,5 27,2 29 28,8 28,4 27,0
Taux de pauvreté de la population (En %) 15,3 14,2 8,9 8,8 6,2
Direction des Etudes et des Prévisions Financières 1
Comptes et agrégats
de la nation
Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Comptes et agrégats de la nation
Croissance des valeurs ajoutées par branche d'activité en volume (prix de l'année précédente)
Moyennes Moyennes
(Evolution annuelle en %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Secteur primaire 2,3 -3,1 -12,2 19,1 4,3 20,3 4,5 -11,1 21,1 -20,0 16,6 28,9 -2,3 5,1 -7,2 18,7 2,1 9,2
Agriculture, chasse et services annexes -14,0 21,7 8,1 24,1 5,2 -13,5 25,3 -20,8 16,3 30,4 -1,9 5,6 -8,9 19,0 3,0 9,3
Pêche, aquaculture 10,6 -2,3 -27,6 -15,2 -5,4 21,2 -19,3 -10,1 19,0 12,2 -9,5 -1,5 13,7 15,7 -7,2 7,8
Secteur secondaire 2,6 3,6 4,0 4,7 2,7 4,4 3,8 4,9 4,8 6,6 3,6 -4,7 6,4 4,0 1,4 0,3 4,5 1,8
Industrie d'extraction 2,3 8,8 1,7 3,8 -0,6 1,6 15,8 7,4 1,6 9,1 -5,9 -23,8 38,6 5,9 -2,4 -2,9 4,9 0,0
Industrie (hors raffinage de pétrole) 3,0 2,7 2,9 5,3 4,6 4,3 -0,2 3,5 3,8 3,8 2,1 0,9 3,1 2,3 1,5 0,8 3,5 1,8
Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 5,7 5,7 5,1 -44,8 -23,2 -81,0 164,1 19,0 -32,7 41,9 -5,8 -70,7 -21,5 28,5 -1,8 4,0 -15,7 -18,9
Electricité et eau 6,4 4,4 6,2 9,4 2,1 10,2 5,3 7,7 6,9 5,8 5,9 3,5 7,1 6,0 6,9 0,4 6,7 4,9
Bâtiment et travaux publics -1,4 3,7 8,4 8,7 1,0 8,0 8,0 6,1 8,7 11,7 9,4 3,4 2,6 4,2 2,1 1,4 7,5 3,8
Services 3,1 3,2 5,2 5,8 2,8 4,5 5,6 6,3 5,2 6,1 4,1 3,6 3,3 6,0 5,8 2,7 5,2 4,2
Commerce 2,4 1,6 1,7 3,5 3,5 2,5 5,0 4,0 4,6 2,5 4,5 3,5 -0,4 4,7 2,3 1,1 3,4 2,6
Hôtels et restaurants 2,0 2,8 4,2 -0,3 0,2 -0,4 9,0 7,8 8,7 4,1 0,8 -1,2 8,0 -2,0 2,5 4,6 4,1 2,1
Transports 4,8 5,1 7,5 1,1 0,6 0,5 12,8 9,5 5,2 8,4 2,6 2,8 7,2 5,9 2,7 2,2 5,6 3,9
Postes et télécommunications 6,6 5,8 46,0 40,8 5,3 11,4 10,7 5,4 10,4 10,4 8,7 2,8 4,4 19,0 25,6 2,8 16,7 10,2
Activités financières et assurances 4,9 3,0 3,7 3,7 -0,8 5,3 4,1 13,0 8,9 18,7 3,9 1,1 0,5 7,6 4,9 -0,2 6,9 2,9
Immobilier, location et services rendus aux entreprises 3,4 4,1 4,5 3,6 7,1 7,5 5,8 7,9 7,5 8,3 0,5 1,9 2,6 4,4 5,3 1,7 6,5 2,7
Autres services non financiers 3,2 2,0 1,4 2,2 3,4 4,7 8,4 -3,0 3,0 3,9 1,7 2,3 1,1 1,0 0,8 2,1 3,0 1,5
Administration publique générale et sécurité sociale 2,9 2,6 0,3 3,9 1,3 2,9 4,7 4,8 3,2 2,4 3,9 9,3 2,9 5,8 6,7 3,4 2,9 5,3
Education, santé et action sociale 3,3 3,6 4,9 10,7 -0,6 5,5 1,5 6,6 2,6 8,0 8,7 3,2 4,8 8,4 4,9 3,8 4,8
0,0 5,6
0,0
PIB non agricole 3,8 3,7 4,2 5,7 2,6 3,6 4,7 5,6 5,4 6,5 4,2 1,2 4,5 4,9 4,4 2,3 4,8
0,0 3,6
0,0
Produit intérieur brut 3,4 2,5 1,6 7,6 3,3 6,3 4,8 3,0 7,8 2,7 5,6 4,8 3,6 5,0 2,7 4,4 4,6 4,3
Source : Calcul de la DEPF sur la base des données du Haut Commissariat au Plan.
Contribution annuelle moyenne des principales branches d'activité à la croissance du PIB en volume (prix de l'année précédente)
Moyennes Moyennes
(En nombre de points de la croissance) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Secteur primaire 0,4 -0,5 -1,9 2,5 0,6 3,0 0,7 -1,6 2,8 -3,0 2,0 3,8 -0,3 0,7 -1,0 2,8 0,3 2,0
Agriculture, chasse et services annexes -2,0 2,6 1,1 3,2 0,7 -1,8 3,0 -2,9 1,8 3,7 -0,3 0,7 -1,2 2,7 0,4 1,9
Pêche, aquaculture 0,1 0,0 -0,4 -0,2 -0,1 0,2 -0,2 -0,1 0,2 0,1 -0,1 0,0 0,1 0,2 -0,1 0,1
Secteur secondaire 0,6 0,9 1,0 1,2 0,7 1,1 1,0 1,3 1,2 1,6 0,9 -1,3 1,6 1,1 0,4 0,1 1,1 0,7
Industrie d'extraction 0,0 0,2 0,0 0,1 0,0 0,0 0,3 0,1 0,0 0,2 -0,1 -1,6 0,9 0,2 -0,1 -0,1 0,1 0,0
Industrie (hors raffinage de pétrole) 0,5 0,4 0,5 0,8 0,7 0,6 0,0 0,5 0,6 0,5 0,3 0,1 0,4 0,3 0,2 0,1 0,5 0,4
Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 0,0 0,0 0,0 -0,3 -0,1 -0,2 0,2 0,0 -0,1 0,1 0,0 -0,1 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 -0,1
Bâtiment et travaux publics -0,1 0,1 0,3 0,4 0,0 0,4 0,4 0,3 0,5 0,7 0,6 0,2 0,2 0,3 0,1 0,1 0,4 0,4
Services 1,5 1,5 2,5 2,9 1,4 2,2 2,7 3,1 2,7 3,1 2,1 1,8 1,6 3,0 2,9 1,4 2,6 3,3
Commerce 0,3 0,2 0,2 0,4 0,4 0,3 0,6 0,4 0,5 0,3 0,5 0,4 0,0 0,4 0,2 0,1 0,4 0,4
Hôtels et restaurants 0,0 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,2 0,2 0,2 0,1 0,0 0,0 0,2 -0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
Transports 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0 0,5 0,3 0,2 0,3 0,1 0,1 0,3 0,2 0,1 0,1 0,2 0,2
Activités financières et assurances 0,2 0,2 0,2 0,2 0,0 0,3 0,2 0,6 0,5 1,0 0,2 0,1 0,0 0,4 0,3 0,0 0,4 0,3
Autres services non financiers 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Education, santé et action sociale 0,2 0,3 0,4 0,9 -0,1 0,5 0,1 0,6 0,2 0,7 0,8 0,3 0,4 0,7 0,5 0,4 0,4 0,8
PIB non agricole 3,6 4,9 2,2 3,1 4,0 4,8 4,7 5,5 3,7 1,0 3,8 4,2 3,8 2,0 4,1 4,8

Structure des valeurs ajoutées par branche d'activité aux prix courants
Moyennes Moyennes
(En% du total des valeurs ajoutées) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Secteur primaire 19,8 19,4 14,9 16,6 16,5 17,3 16,3 14,7 16,9 13,7 14,6 16,4 15,3 15,5 14,4 16,6 15,8 15,5
Agriculture, chasse et services annexes 13,3 14,8 14,9 16,1 15,2 13,3 15,7 12,6 13,4 15,4 14,4 14,3 13,4 15,5 14,5 14,4
Pêche, aquaculture 1,6 1,8 1,6 1,2 1,1 1,4 1,2 1,1 1,2 1,0 1,0 1,1 1,0 1,0 1,4 1,1
Secteur secondaire 28,8 28,4 29,1 27,6 27,3 27,9 28,5 28,2 27,2 27,3 30,3 28,6 29,7 30,2 30,3 28,5 27,8 29,6
Industrie d'extraction 2,5 2,3 2,4 2,4 2,1 1,8 1,8 1,9 2,0 2,4 7,3 2,6 4,3 5,6 5,3 3,9 2,1 4,8
Industrie (hors raffinage de pétrole) 18,3 18,0 17,5 16,3 16,4 17,2 17,3 16,3 15,7 15,0 14,0 15,9 15,3 15,4 15,7 15,4 16,4 15,3
Industrie alimentaire et tabac 4,9 4,1 4,0 4,1 4,5 4,3 4,4 3,4 3,4 4,6 4,2 4,2 4,7 5,3 4,2 4,4
Industrie du textile et du cuir 4,3 4,0 4,0 4,0 4,0 3,1 3,2 3,1 2,7 2,7 2,6 2,3 2,3 2,1 3,7 2,4
Industrie chimique et parachimique 1,8 1,6 1,5 1,8 1,9 2,1 1,9 1,9 1,9 2,3 2,3 3,2 3,2 2,7 1,8 2,7
Industrie mécanique, métallurgique et électrique 3,5 3,4 3,7 4,1 3,8 3,7 3,4 3,6 3,3 3,2 3,4 3,1 3,1 2,9 3,6 3,1
Autres industries manufacturières 3,0 3,2 3,2 3,3 3,1 3,0 2,8 3,0 2,7 3,0 2,9 2,6 2,5 2,4 3,1 2,7
Energie 3,3 3,8 4,1 3,4 3,3 3,2 3,1 3,4 3,1 3,0 2,8 3,1 3,2 2,8 2,8 2,7 3,3 2,9
Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 0,6 0,5 0,9 0,4 0,3 0,1 0,2 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,4 0,3 0,2 0,0 0,3 0,2
Bâtiment et travaux publics 4,7 4,2 5,1 5,5 5,5 5,7 6,3 6,7 6,4 6,8 6,2 7,0 6,8 6,5 6,5 6,6 6,1 6,6
Services 51,3 52,2 56,0 55,9 56,1 54,8 55,2 57,1 56,0 59,0 55,0 55,0 55,0 54,3 55,3 54,9 56,3 54,9
Commerce 14,1 13,5 14,0 13,4 13,5 12,3 11,9 11,9 11,8 11,9 11,4 11,0 10,6 10,4 10,4 10,2 12,5 10,6
Hôtels et restaurants 2,7 2,3 2,6 2,5 2,4 2,3 2,4 2,7 2,6 3,0 2,6 2,6 2,8 2,5 2,6 2,7 2,6 2,6
Transports 4,0 4,9 4,6 4,4 4,4 4,0 4,1 3,8 3,5 4,3 3,9 3,9 4,0 3,8 3,8 3,9 4,1 3,9
Activités financières et assurances 6,5 5,8 5,8 5,6 5,5 5,3 5,2 5,7 5,8 6,7 6,3 6,1 5,9 5,9 6,1 5,9 5,7 6,0
Autres services non financiers 1,6 1,6 1,7 1,6 1,6 1,6 1,7 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,6 1,5
Education, santé et action sociale 8,6 8,2 9,2 9,8 9,5 9,8 9,6 10,2 9,7 9,9 9,6 9,5 9,7 10,2 10,4 10,5 9,7 10,0
VA non agricole en % du total des VA 80,2 80,6 85,1 83,4 83,5 82,7 83,7 85,3 83,1 86,3 85,4 83,6 84,7 84,5 85,6 83,4 84,2 84,5
PIB non agricole en % du PIB total 86,7 85,3 85,3 84,5 85,3 86,8 84,8 87,8 86,8 85,4 86,2 85,7 86,6 84,8 85,9 85,9
Structure des valeurs ajoutées par branche d'activité aux prix courants
Croissance du PIB en volume Contribution des principaux secteurs à la croissance du PIB
30
(prix de l'année précédente) 5 9 100%
25 Administration
VA agricole
4 8 90% publique+éducation+
Taux de croissance du PIB santé
(Echelle de droite)
Services
20 80%
3 7
Contribution à la croissance en nombre de points
15 70%
2 6
Secondaire
60% Services marchands
10
Croissance du PIB en %
PIB global 1 5
50%
(En %)
5
0 4
PIB hors agricole 40%
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-1 3
30% Secteur secondaire
-5
-2 2 20%
-10 Secteur primaire
-3 1 10%
Secteur primaire
-15
0%
-4 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-20

Contribution annuelle moyenne des éléments de la demande à la croissance du PIB en volume (prix de l'année précédente)
Moyenne Moyenne
(En points de croissance) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Ressources
Importations 1,0 1,9 2,3 0,5 2,0 2,3 3,1 3,3 3,1 6,0 5,5 -3,1 1,4 2,2 0,8 -0,8 2,9 1,1
Emplois
Dépenses de consommation finale 3,1 1,3 1,1 2,3 2,2 4,6 3,6 2,0 4,5 3,0 4,4 4,7 1,1 5,0 3,6 2,9 2,9 3,7
Ménages 2,8 0,9 0,8 1,4 2,1 4,2 2,8 1,3 4,0 2,2 3,5 2,7 1,3 4,2 2,2 2,2 2,3 2,7
Administrations publiques 0,4 0,4 0,2 0,9 0,1 0,4 0,8 0,7 0,6 0,8 0,9 2,1 -0,2 0,8 1,4 0,7 0,5 1,0
Formation brute de capital fixe 0,0 1,8 0,7 0,2 1,8 1,9 2,1 1,9 2,7 4,0 3,6 0,9 -0,2 0,8 0,5 0,1 2,0 0,9
Exportations de biens et services 1,5 1,5 2,3 3,7 1,7 0,2 1,8 3,9 3,7 1,8 2,6 -5,5 4,8 0,7 0,9 0,9 2,5 0,8
Solde commercial des biens et services 0,5 -0,3 0,0 3,2 -0,4 -2,1 -1,3 0,6 0,6 -4,2 -2,9 -2,5 3,3 -1,5 0,1 1,6 -0,4 -0,3
Eléments de la demande de biens et services en % du PIB aux prix courants

Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Importations de biens et services 28,8 28,4 33,4 31,9 32,3 31,5 34,3 37,9 39,7 44,9 50,9 39,7 43,1 48,7 50,3 46,9 36,3 46,6
Propension moyenne à consommer 79,8 79,6 79,8 76,4 76,2 75,5 75,8 76,8 76,0 76,6 75,3 75,3 74,8 77,2 79,1 79,1 76,6 76,9
Ménages 62,5 61,9 61,4 57,8 57,9 57,3 57,1 57,5 57,5 58,4 58,1 57,1 57,3 58,9 59,9 60,1 58,0 58,6
Administrations publiques 17,3 17,7 18,4 18,6 18,3 18,1 18,7 19,4 18,5 18,2 17,1 18,2 17,5 18,2 19,2 19,0 18,5 18,3
Taux d'investissement (1) 23,9 22,9 26,0 24,8 25,2 25,1 26,3 27,5 28,1 31,2 33,0 30,9 30,7 30,7 31,3 30,2 27,0 31,1
Taux d'investissement brut (2) 25,7 24,2 25,5 26,1 25,9 27,4 29,1 28,8 29,4 32,5 38,1 35,6 35,0 36,0 35,3 34,2 28,4 35,6
Taux d'exportation 23,3 24,5 28,0 29,4 30,2 28,7 29,4 32,3 34,2 35,7 37,5 28,7 33,2 35,6 35,9 33,6 31,3 34,1
Déficit commercial de biens et services 5,5 3,8 5,4 2,5 2,1 2,8 5,0 5,6 5,5 9,1 13,4 11,0 9,8 13,1 14,4 13,2 5,0 12,5
Taux d'ouverture de biens et services (3) 52,1 52,9 61,3 61,4 62,4 60,2 63,7 70,2 73,9 80,6 88,3 68,4 76,3 84,3 86,2 80,5 67,6 80,7
Taux de pénétration de biens et services (4) 27,3 27,3 31,7 31,2 31,6 30,6 32,7 35,9 37,6 41,1 44,9 35,8 39,2 43,0 44,0 41,4 34,6 41,4
(1) FBCF rapportée au PIB (2) FBCF + variation des stocks rapportées au PIB (3) Total des exportations et des importations des B & S rapporté au PIB
(4) Importations de biens et services rapportées à la demande intérieure de B&S.(c'est le degré d'ouverture du marché intérieur aux produits étrangers)
Evolution de la consommation des, ménages Evolution du déficit commercial de biens et services
Contribution des principaux éléments de la demande à la croissance
et de l'investissement brut en % du PIB en % du PIB
40
7 8 63
Croissance 49
du PIB 38 Taux d'investissement brut
7 (échelle gauche)
5 Consommation
36 61
Contribution à la croissance en nombre de points
finale 44
6
Taux d'importation
Taux de croissance du PIB en %
34
3 Consommation des Déficit
FBCF 5 ménages en % du PIB 60 39 commercial
32
1 4
30 58 34
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 3
-1 28 Taux d'exportation
57 29
2
26
Solde commercial de
-3 B&S
1
24
24 55
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2013
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-5 0

Croissance de la FBCF en volume (prix de l'année précédente)

Moyenne Moyenne
FBCF Totale 0,0 7,8 2,8 0,8 7,3 7,7 8,4 7,4 9,7 14,3 11,5 2,6 -0,7 2,5 1,6 0,2 7,2 2,9
Produits de l'agriculture, chasse et services annexes -18,5 1,9 -28,2 13,2 7,0 -15,6 -3,6 -10,1 15,1 4,4 0,3 9,1 -12,5 3,1 -7,7 2,9
Produits de l'industrie 4,4 -8,8 14,7 13,9 13,5 11,8 8,5 15,1 14,7 1,1 -5,3 -1,3 3,5 -3,0 8,9 1,4
Produits du bâtiment et travaux publics 4,0 10,2 4,1 3,9 5,0 5,2 9,1 15,6 9,2 3,5 2,7 4,1 2,2 1,5 7,1 3,8
Produits des services -4,1 -6,5 12,1 -1,8 4,2 6,3 31,3 7,2 6,5 5,0 3,0 10,4 -10,0 9,3 5,5 3,8
Structure de la FBCF en valeur par produit

Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Produits de l'agriculture, chasse et services annexes 3,3 3,7 2,6 2,5 2,6 2,3 2,2 1,7 1,8 1,9 1,8 2,0 1,8 1,6 2,5 1,8
Produits de l'industrie 42,3 37,6 39,3 40,0 40,7 41,5 41,3 41,6 43,1 41,4 40,1 38,7 39,7 38,4 40,7 40,2
Produits des services 6,4 5,7 5,8 5,3 5,1 4,9 6,2 6,1 6,0 6,4 6,5 6,8 6,3 7,0 5,7 6,5
FBCF par produit en % du PIB

Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
FBCF Totale 26,0 24,8 25,2 25,1 26,3 27,5 28,1 31,2 33,0 30,9 30,7 30,7 31,3 30,2 27,0 31,1
Produits de l'agriculture, chasse et services annexes 0,9 0,9 0,6 0,6 0,7 0,6 0,6 0,5 0,6 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5 0,7 0,6
Produits de l'industrie 11,0 9,4 9,9 10,1 10,7 11,4 11,6 13,0 14,2 12,8 12,3 11,9 12,4 11,6 11,0 12,5
Produits des services 1,7 1,4 1,5 1,3 1,3 1,4 1,7 1,9 2,0 2,0 2,0 2,1 2,0 2,1 1,5 2,0
Structure de la FBCF par secteur aux prix courants Evolution du taux d'investissement et de l'épargne nationale brute en % FBCF par secteur en % du PIB
du PIB Agriculture, chasse et services annexes
Agriculture, chasse et services annexes
100% 100%
Services 38 Services
90% 90%
Taux d'investissement brut
80% 36 80%
Industrie 70% Industrie

70%
34
60% 60%
32 Epargne nationale brute

en % du PIB
50% 50%
40% 30 40%
30% 30%
Bâtiment et travaux 28
Bâtiment et travaux
publics publics
20% 20%
26
10% 10%
0% 24 0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Revenu national brut disponible aux prix courants

Moyenne Moyenne
(En millions DH) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Revenu national brut disponible 286786 372614 409542 455501 471439 506494 539586 568772 624695 671621 745150 773059 804821 843224 865990 921953 530956 825700
Ressources
Revenu national brut 266154 351369 383101 415298 434755 467063 496261 520911 569124 608224 677436 713209 743276 777597 799737 848665 486842 759987
Transferts courants nets externes 20633 21245 26441 40203 36684 39431 43325 47861 55571 63397 67714 59850 61545 65627 66253 73288 44114 65713
Emplois
Dépenses de consommation finale 219440 287728 314062 325706 339329 360032 382923 405282 439067 472242 518527 551858 571485 619270 654773 689954 379830 600978
Epargne nationale brute 67347 84887 95480 129795 132110 146462 156663 163490 185628 199379 226623 221201 233336 223954 211217 231999 151126 224722
Source : Haut Commissariat au Plan.
Variation du revenu national brut disponible aux prix courants

Moyenne Moyenne
Revenu national brut disponible 8,1 4,4 2,1 11,2 3,5 7,4 6,5 5,4 9,8 7,5 10,9 3,7 4,1 4,8 2,7 6,5 6,7 5,4
Ressources
Revenu national brut 8,0 4,6 0,9 8,4 4,7 7,4 6,3 5,0 9,3 6,9 11,4 5,3 4,2 4,6 2,8 6,1 6,1 5,7
Transferts courants nets externes 8,8 0,4 25,2 52,0 -8,8 7,5 9,9 10,5 16,1 14,1 6,8 -11,6 2,8 6,6 1,0 10,6 14,7 2,4
Emplois
Epargne nationale brute 6,2 6,7 0,4 35,9 1,8 10,9 7,0 4,4 13,5 7,4 13,7 -2,4 5,5 -4,0 -5,7 9,8 9,7 2,6
Structure du revenu national brut disponible aux prix courants

Moyenne Moyenne
(En % du revenu national brut disponible) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Ressources
Revenu national brut 92,8 94,3 93,5 91,2 92,2 92,2 92,0 91,6 91,1 90,6 90,9 92,3 92,4 92,2 92,3 92,1 91,7 92,0
Transferts courants nets externes 7,2 5,7 6,5 8,8 7,8 7,8 8,0 8,4 8,9 9,4 9,1 7,7 7,6 7,8 7,7 7,9 8,3 8,0
Emplois
Ménages 59,9 60,0 59,0 54,1 54,7 54,0 53,5 53,3 53,1 53,6 53,7 54,1 54,4 56,1 57,2 56,9 54,2 55,5
Administrations publiques 16,6 17,2 17,7 17,4 17,3 17,1 17,5 18,0 17,1 16,7 15,9 17,3 16,6 17,4 18,4 18,0 17,3 17,3
Epargne nationale brute 23,5 22,8 23,3 28,5 28,0 28,9 29,0 28,7 29,7 29,7 30,4 28,6 29,0 26,6 24,4 25,2 28,5 27,2
Structure de l'épargne nationale brute

Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Epargne intérieure brute 82,6 86,8 83,1 77,6 80,3 79,9 77,9 74,9 74,5 72,2 75,2 81,6 82,5 81,9 81,8 78,8 76,9 80,3
Epargne de l'Etat (1) 15,0 13,1 6,6 19,3 4,3 6,7 6,7 1,5 10,9 17,6 20,0 15,1 12,3 7,4 2,6 6,9 9,5 10,8
Autres épargnes intérieures 67,6 73,7 76,5 58,3 76,1 73,2 71,2 73,4 63,6 54,6 55,1 66,6 70,2 74,5 79,1 71,9 67,4 69,5
Epargne extérieure 17,4 13,2 16,9 22,4 19,7 20,1 22,1 25,1 25,5 27,8 24,8 18,4 17,5 18,1 18,2 21,2 23,1 19,7
Taux d'épargne nationale brute (2) 23,5 22,8 23,3 28,5 28,0 28,9 29,0 28,7 29,7 29,7 30,4 28,6 29,0 26,6 24,4 25,2 28,5 27,2
Taux d'épargne intérieure brute (3) 20,2 20,4 20,2 23,6 23,8 24,5 24,2 23,2 24,0 23,4 24,7 24,7 25,2 22,8 20,9 20,9 23,4 23,1
Epargne nationale brute en % du PIB 24,5 23,5 24,3 30,4 29,7 30,7 31,0 31,0 32,2 32,4 32,9 30,2 30,5 27,9 25,5 26,6 30,5 28,8
(1) c'est le solde ordinaire du budget de l'Etat (2) L'épargne nationale brute rapportée au revenu national brut disponible (3) L'épargne intérieure brute rapportée au PIB

Evolution des éléments du compte capital de la nation aux prix courants

Moyenne Moyenne
(En millions DH) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Ressources
Epargne nationale brute 67347 84887 95480 129795 132110 146462 156663 163490 185628 199379 226623 221201 233336 223954 211217 231999 151126 224722
Transferts nets en capital 165 107 -63 -101 -67 -97 -71 -50 -81 -26 -15 -4 -1 -2 1 -1 -70 -4
Total des ressources 67512 84993 95417 129694 132043 146365 156592 163440 185547 199353 226608 221197 233335 223952 211218 231998 151056 224718
Emplois
FBCF 65606 82728 102202 105937 112320 119802 132719 145256 162456 192573 227465 226177 234407 246394 258859 263272 134158 242762
Variation des stocks 5070 4874 -1762 5550 3170 10679 14390 6699 7446 7614 35095 34898 33251 42168 33006 34893 6723 35552
Capacité (+) ou besoin (-) de financement -3164 -2609 -5023 18207 16553 15884 9483 11485 15645 -834 -35952 -39878 -34323 -64610 -80647 -66167 10175 -53596
Total des emplois 67512 84993 95417 129694 132043 146365 156592 163440 185547 199353 226608 221197 233335 223952 211218 231998 151056 224718
Source :Haut Commissariat au Plan.
Structure du compte capital de la nation aux prix courants

Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Ressources
Transferts nets en capital 0,2 0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Total des ressources 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Emplois
FBCF 97,2 97,3 107,1 81,7 85,1 81,9 84,8 88,9 87,6 96,6 100,4 102,3 100,5 110,0 122,6 113,5 88,8 108,0
Variation des stocks 7,5 5,7 -1,8 4,3 2,4 7,3 9,2 4,1 4,0 3,8 15,5 15,8 14,3 18,8 15,6 15,0 4,5 15,8
Capacité (+) ou besoin (-) de financement -4,7 -3,1 -5,3 14,0 12,5 10,9 6,1 7,0 8,4 -0,4 -15,9 -18,0 -14,7 -28,8 -38,2 -28,5 6,7 -23,9
Total des emplois 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Capacité (+) ou besoin (-) de financement en % du PIB -1,2 -0,7 -1,3 4,3 3,7 3,3 1,9 2,2 2,7 -0,1 -5,2 -5,4 -4,5 -8,1 -9,7 -7,6 2,1 -6,9
Répartition de l'épargne nationale brute Evolution de la capacité de financement en % du PIB et du taux d'épargne
Evolution de l'épargne nationale brute intérieure brute
100%
880
28 6
90%
Epargne extérieure 4
Revenu national Capacité de financement en % du PIB
780 brut disponible (échelle à droite)
80%
26
2
70%
680 Epargne de l'Etat 0

60%
(En milliards DH)
24
-2
50% Taux d'épargne
580 intérieure brute
-4
40%
Dépenses de 22
consommation finale
480 Autre épargne -6
30%
intérieure
20% -8
20
380
10% -10
0% 18 -12
280 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Echanges extérieurs
Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Echanges extérieurs
Variation annuelle des importations (1) selon les principaux produits (en valeur)
Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Alimentations, boissons et tabacs 8,5 8,9 23,1 8,4 -1,7 -24,5 19,0 14,8 -1,3 73,3 19,2 -24,0 20,2 33,4 7,7 -14,1 16,3 11,1 6,6
Dont : Produits laitiers 6,1 -8,0 34,4 44,9 0,0 -9,1 7,0 23,4 0,3 45,1 28,8 -29,9 31,4 12,8 0,5 10,6 23,1 16,5 9,0
Thé 1,9 0,8 4,1 -9,3 -4,6 -4,8 6,1 16,0 4,2 1,6 -1,7 11,2 8,0 50,1 2,4 10,6 -0,3 1,4 10,4
Blé -3,9 20,7 43,7 12,9 -6,0 -36,9 34,5 -15,9 -25,6 204,5 32,1 -55,9 34,9 57,3 3,7 -31,9 54,4 11,9 4,4
Sucre 11,6 2,6 10,3 5,2 3,7 -31,2 -0,2 21,7 72,6 -14,3 13,0 53,2 -3,2 46,0 5,8 -27,2 -22,4 5,1 5,6
Energie et lubrifiants 7,4 4,9 66,6 1,5 -8,2 5,0 23,8 50,7 13,7 20,2 34,7 -25,5 26,5 31,9 18,0 -4,1 -9,5 19,5 8,0
Dont : pétrole brute 2,5 5,3 64,5 -1,5 -11,2 -28,3 57,6 64,7 5,1 4,3 16,9 -44,1 46,2 25,2 19,7 -3,1 -22,9 14,4 1,0
Huile de pétrole et lubrifiants 5,0 -2,5 6,6 12,8 -24,0 -0,7 23,2 28,4 13,7 -9,9 -9,0 7,6 4,8 -21,7 175,2 4,6 12,4
Produits bruts 7,1 -0,2 7,9 -2,4 13,7 13,9 6,0 11,3 5,6 24,9 68,4 -48,4 15,5 41,6 2,0 -22,4 12,3 9,9 3,4
D'origine animale et végétale 9,4 0,5 3,9 0,1 14,4 10,2 4,1 7,3 8,7 23,4 15,2 -17,5 3,0 21,9 -3,0 -11,4 5,2 8,8 1,1
D'origine minérale 2,4 -2,2 19,7 -8,9 11,8 24,4 11,1 20,9 -0,9 28,2 188,4 -76,2 54,8 82,7 8,9 -35,9 24,3 12,6 7,7
Demi-produits 7,7 3,5 11,5 9,0 7,6 8,1 19,0 11,4 20,8 21,0 14,7 -22,0 17,3 21,8 0,8 4,5 1,4 13,4 4,6
Biens finis d'équipement 8,3 8,5 -8,5 -9,2 13,6 14,4 16,5 10,3 21,9 18,9 30,0 -9,9 0,8 3,3 7,4 12,1 -3,6 9,1 5,1
Agricole 12,5 -2,1 -3,3 22,2 12,8 0,6 22,4 8,7 58,2 30,9 32,7 -12,1 -37,2 -9,9 -4,0 26,5 -7,5 17,7 -4,2
Industriel 8,1 9,0 -8,6 -10,1 13,6 14,9 16,2 10,4 20,6 18,4 29,9 -9,8 2,8 3,8 7,7 11,8 -3,5 8,8 5,5
Biens finis de consommation 14,9 11,6 18,5 3,4 4,7 3,2 9,9 6,1 9,2 19,2 9,4 -1,2 5,4 10,2 6,2 -0,3 8,8 9,1 5,4
Importations totales 8,9 6,8 15,7 1,8 4,6 4,3 16,1 16,8 14,2 24,1 24,8 -19,0 12,9 20,1 8,2 -0,8 0,6 11,9 5,7
Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes
(1) Importations globales y compris les admissions temporaires
Structure des importations selon les principaux produits (en valeur)

Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Alimentations, boissons et tabacs 10,0 12,1 11,6 12,3 11,6 8,4 8,6 8,5 7,3 10,2 9,8 9,2 9,8 10,8 10,8 9,4 10,8 9,8 10,1
Dont : Produits laitiers 1,0 0,7 0,6 0,8 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,7 0,7 0,6 0,7 0,6 0,6 0,7 0,8 0,6 0,7
Thé 0,9 0,7 0,6 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4
Blé 3,0 4,1 4,5 5,0 4,5 2,7 3,1 2,3 1,5 3,6 3,8 2,1 2,5 3,3 3,1 2,1 3,3 3,4 2,9
Sucre 1,2 1,5 1,2 1,2 1,2 0,8 0,7 0,7 1,1 0,8 0,7 1,3 1,1 1,3 1,3 1,0 0,7 1,0 1,1
Energie et lubrifiants 13,7 11,9 17,7 17,6 15,5 15,6 16,6 21,4 21,3 20,7 22,3 20,5 23,0 25,3 27,6 26,7 24,0 18,4 24,4
Dont : pétrole brute 10,6 7,9 12,0 11,6 9,9 6,8 9,2 13,0 12,0 10,0 9,4 6,5 8,4 8,8 9,7 9,5 7,3 10,3 8,6
Huile de pétrole et lubrifiants 0,1 0,1 0,1 0,1 0,4 0,7 0,5 0,4 0,4 0,5 0,4 0,5 0,4 0,3 0,3 0,3 0,7 0,4 8,6
Produits bruts 10,1 8,7 6,6 6,3 6,9 7,5 6,8 6,5 6,0 6,1 8,2 5,2 5,3 6,3 5,9 4,7 5,2 6,5 5,8
D'origine animale et végétale 6,2 6,2 4,7 4,7 5,1 5,4 4,8 4,4 4,2 4,2 3,9 4,0 3,6 3,7 3,3 2,9 3,1 4,6 3,4
D'origine minérale 3,9 2,4 1,8 1,6 1,8 2,1 2,0 2,1 1,8 1,9 4,3 1,3 1,7 2,6 2,7 1,7 2,1 1,9 2,4
Demi-produits 23,4 22,6 19,8 21,2 21,9 22,6 23,2 22,2 23,5 22,9 21,0 20,3 21,1 21,4 19,9 21,0 21,2 22,4 20,8
Biens finis d'équipement 25,0 22,9 20,7 18,5 20,1 22,0 22,1 20,9 22,3 21,4 22,3 24,8 22,1 19,0 18,9 21,4 20,5 21,2 21,1
Agricole 0,9 0,8 0,6 0,7 0,8 0,7 0,8 0,7 1,0 1,1 1,1 1,2 0,7 0,5 0,5 0,6 0,5 0,9 0,7
Industriel 24,2 22,1 20,2 17,8 19,3 21,3 21,3 20,2 21,3 20,3 21,1 23,5 21,5 18,5 18,5 20,8 20,0 20,3 20,4
Biens finis de consommation 17,7 21,8 23,5 23,9 23,9 23,7 22,4 20,4 19,5 18,7 16,4 20,0 18,7 17,2 16,9 17,0 18,3 21,6 17,7

Variation des importations du Maroc selon les principaux partenaires (en valeur)
Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
France 8,9 7,0 7,9 -4,8 -4,5 4,6 4,2 14,9 10,9 12,0 17,6 -15,8 12,6 9,9 -5,8 2,9 3,8 5,4 3,0
Espagne 9,5 11,1 2,7 -1,4 27,2 11,3 14,1 11,4 12,5 20,5 25,3 -11,8 -1,7 24,2 29,8 1,3 0,1 12,0 8,6
Italie 10,1 2,6 3,1 11,1 17,2 28,1 6,4 7,7 19,8 25,5 30,2 -20,5 2,5 4,7 2,2 7,9 -5,8 14,5 2,1
Allemagne 12,1 2,3 -6,6 7,4 7,7 2,3 31,8 -5,0 10,5 31,7 17,8 -5,3 -4,8 16,8 15,5 -1,1 9,7 9,2 6,5
Union Européenne (27 pays) 9,8 8,2 10,1 -4,7 9,5 8,4 9,0 9,8 14,1 23,5 22,4 -18,3 6,1 16,1 7,7 4,2 3,1 9,7 5,2
U.S.A 12,7 3,5 -1,3 -32,6 21,8 -1,8 17,9 -6,1 55,5 62,7 7,7 14,2 10,5 38,1 -14,8 16,0 -6,0 10,5 8,3
Chine 17,6 10,5 19,3 24,1 41,8 42,4 17,8 36,8 22,4 11,2 21,3 -6,7 9,8 3,5 11,4 25,8 10,0
Arabie Saoudite 62,9 -0,6 77,3 -3,2 29,7 -10,2 23,4 43,9 14,2 2,6 52,7 -47,1 53,7 38,9 -0,6 -4,0 -11,1 19,5 5,6
Structure des importations du Maroc selon les principaux partenaires (en valeur)
Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
France 25,5 25,3 24,0 22,5 20,5 20,6 18,5 18,2 17,6 15,9 15,0 15,6 15,6 14,3 12,4 12,9 13,3 19,1 14,0
Espagne 9,1 9,8 9,9 9,6 11,6 12,4 12,2 11,6 11,5 11,1 11,2 12,2 10,6 11,0 13,2 13,5 13,4 11,3 12,2
Italie 6,4 5,9 4,7 5,2 5,8 7,1 6,5 6,0 6,3 6,4 6,7 6,5 6,0 5,2 4,9 5,3 5,0 6,1 5,6
Allemagne 6,7 6,5 4,9 5,1 5,3 5,2 5,9 4,8 4,7 4,9 4,7 5,5 4,6 4,5 4,8 4,8 5,2 5,1 4,8
Union Européenne (27 pays) 58,6 59,4 59,1 55,3 58,0 60,2 56,5 53,2 53,1 52,9 51,9 52,4 49,2 47,6 47,4 49,8 51,0 55,4 49,8
U.S.A 6,8 6,2 5,6 3,7 4,3 4,1 4,1 3,3 4,5 5,9 5,1 7,2 7,0 8,1 6,4 7,5 7,0 4,5 6,9
Chine 2,3 2,5 2,9 3,4 4,2 5,1 5,3 5,8 5,7 7,8 8,4 6,5 6,6 6,9 7,6 4,3 7,0
Arabie Saoudite 4,4 4,3 5,0 4,7 5,9 5,0 5,4 6,6 6,6 5,5 6,7 4,4 6,0 6,9 6,3 6,1 5,4 5,7 6,0
Union du Maghreb Arabe 2,5 2,8 2,5 2,2 1,7 1,4 2,7 2,9 3,5 3,1 3,0 3,2 3,1 3,1 3,3 2,7 3,2
Evolution de la structure des importations selon les principaux produits (en valeur)
Evolution de la structure des importations par principaux partenaires (en valeur)
100
Autres 100%
90
90%
Biens finis de consommation
80
80%
70 Autres pays
70%
Biens finis d'équipement
60 60%
Union du Maghreb Arabe
Chine
(En %)
50 50%
U.S.A
Demi-produits
40 40% Allemagne Arabie Saoudite
30 30%
Italie
20%
20 Energie Espagne
10%
10 France
Alimentation
0%
0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Variation annuelle des exportations (1) selon les principaux produits (en valeur)
Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Alimentations, boissons et tabacs 7,7 7,0 12,8 -0,4 8,8 -3,8 -10,8 24,7 9,0 14,1 8,4 -3,8 6,4 6,9 5,1 11,3 2,7 6,3 5,2
Dont : Produits de la mer (2) 10,4 4,3 39,7 -10,0 10,0 -10,0 -21,6 28,9 13,4 5,9 9,8 -7,1 1,1 0,2 16,2 2,7 2,0 5,3 3,3
Agrumes 3,5 13,6 -21,6 1,6 2,7 8,7 -4,0 35,6 -5,4 5,3 6,9 -22,1 27,8 23,7 -30,3 23,5 -10,2 1,8 0,2
Énergie et lubrifiants 1,0 20,9 44,8 18,2 -28,8 -63,4 98,2 33,9 -10,7 33,0 19,6 -21,6 -39,6 186,9 63,0 24,8 -24,4 4,4 14,0
Dont : Huile de pétrole et lubrifiants 3,6 -13,8 -15,2 91,2 -4,1 -15,3 38,7 45,8 22,3 6,8 56,0 -45,6 43,0 178,3 59,5 6,5 -20,3 16,9 24,2
Produits bruts -3,6 7,3 -3,2 -5,8 5,0 -6,7 23,6 21,7 14,6 6,6 85,3 -58,9 85,4 25,9 -3,0 -20,0 -1,4 6,4 4,5
D'origine animale et végétale 1,9 4,7 -1,9 -22,7 22,9 16,2 29,6 31,0 -5,5 -18,9 -7,9 -0,1 58,1 -10,5 -3,5 -14,3 23,4 4,4 4,1
D'origine minérale -5,3 8,3 -3,6 -0,5 0,6 -13,5 21,2 17,7 24,1 15,8 108,9 -65,5 94,2 35,4 -2,9 -21,0 -6,0 7,0 4,6
Dont : Phosphates -9,5 12,2 -7,5 2,1 -5,0 -13,4 7,5 23,2 10,6 19,8 190,6 -74,8 101,7 40,4 1,7 -29,1 -9,8 4,0 4,4
Demi-produits 10,8 4,7 24,4 1,6 14,0 -0,8 18,3 16,1 9,7 20,4 43,3 -48,3 65,0 24,3 -2,2 -14,8 7,2 12,7 4,5
Dont : Engrais naturels et chimiques -1,3 4,5 10,4 15,1 -7,5 -2,6 7,6 3,1 19,2 53,0 52,4 -48,7 134,0 42,5 11,6 -22,6 11,0 12,3
Acide phosphorique 22,0 8,0 -7,1 -5,4 1,0 -5,3 30,1 20,9 3,3 14,9 151,7 -64,7 70,8 24,4 -14,3 -17,8 5,8 4,1
Produits finis d'équipement 13,6 19,2 -29,2 -6,3 24,7 15,3 2,7 27,0 41,7 17,4 26,8 -10,2 44,3 14,9 3,0 16,7 4,3 9,5 13,1
Industriel 13,6 19,2 -29,2 -6,3 24,6 15,3 2,6 26,9 41,9 17,3 26,8 -10,3 44,5 14,9 2,9 16,6 4,4 9,5 13,1
Produits finis de consommation 15,2 6,9 4,6 5,9 3,7 -1,2 -1,0 -1,5 11,2 2,9 -6,8 -2,3 7,1 8,4 18,0 5,1 21,6 3,0 6,9
Articles de bonneterie 19,3 9,6 10,7 -0,4 -10,8 2,2 -5,8 -10,4 5,0 9,6 -15,5 -3,0 7,9 11,0 5,0 -10,8 -0,2 -0,3 -1,2
Vêtements confectionnés 18,8 6,6 0,1 6,2 7,3 0,5 0,7 -4,2 15,6 -1,1 -7,6 -6,0 0,1 3,5 5,9 -2,6 5,5 3,0 -0,3
Exportations totales 9,3 7,6 7,1 2,3 7,1 -2,9 4,8 12,9 12,8 12,1 24,1 -27,4 32,4 17,0 5,7 -0,1 8,3 6,9 6,9
(1) Exportations globales y compris les admissions temporaires
(2) Les produits de la mer comprennent: poissons en conserve, poissons frais, crustacés, mollusques et coquillages.
Structure des exportations selon les principaux produits (en valeur)

Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Alimentations, boissons et tabacs 21,2 20,7 21,3 20,7 21,0 20,8 17,7 19,6 18,9 19,2 16,8 22,3 17,9 16,4 16,3 18,1 17,2 19,8 17,6
Dont : Produits de la mer 11,3 10,5 13,0 11,4 11,7 10,9 8,1 9,3 9,3 8,8 7,8 10,0 7,6 6,5 7,2 7,4 7,0 10,2 7,5
Agrumes 3,3 3,7 2,6 2,6 2,5 2,8 2,5 3,1 2,6 2,4 2,1 2,2 2,1 2,3 1,5 1,9 1,5 2,6 1,9
Énergie et lubrifiants 2,2 1,6 3,7 4,2 2,8 1,1 2,0 2,4 1,9 2,2 2,2 2,3 1,1 2,6 4,0 5,0 3,5 2,5 3,1
Dont : Huile de pétrole et lubrifiants 2,0 0,8 0,4 0,7 0,6 0,5 0,7 0,9 1,0 0,9 1,2 0,9 0,9 2,3 3,4 3,6 2,7 0,7 2,3
Produits bruts 11,7 10,7 9,6 8,8 8,7 8,3 9,8 10,6 10,7 10,2 15,3 8,6 12,1 13,0 11,9 9,6 8,7 9,7 11,3
D'origine animale et végétale 2,8 2,6 2,3 1,7 2,0 2,4 2,9 3,4 2,9 2,1 1,5 2,1 2,5 1,9 1,8 1,5 1,7 2,5 1,8
D'origine minérale 8,9 8,1 7,3 7,1 6,7 6,0 6,9 7,2 7,9 8,2 13,7 6,5 9,6 11,1 10,2 8,1 7,0 7,2 9,5
Dont : Phosphates 6,3 5,6 5,2 5,2 4,6 4,1 4,2 4,6 4,5 4,8 11,4 3,9 6,0 7,2 6,9 4,9 4,1 4,7 6,3
Demi-produits 22,0 20,7 21,6 21,4 22,8 23,3 26,3 27,1 26,3 28,3 32,7 23,3 29,0 30,8 28,5 24,4 24,1 25,0 27,6
Dont : Engrais naturels et chimiques 6,5 4,9 4,4 4,9 4,2 4,2 4,3 4,0 4,2 5,7 7,0 5,0 8,8 10,7 11,3 8,8 8,6 4,5 8,8
Acide phosphorique 7,6 7,7 6,8 6,3 5,9 5,8 7,2 7,7 7,0 7,2 14,7 7,1 9,2 9,8 7,9 6,5 6,4 6,8 8,7
Produits finis d'équipement 4,8 7,4 6,1 5,6 6,5 7,7 7,6 8,5 10,7 11,2 11,4 14,2 15,4 15,2 14,8 17,3 16,6 8,3 15,1
Industriel 4,8 7,4 6,1 5,6 6,5 7,7 7,5 8,5 10,7 11,2 11,4 14,1 15,4 15,1 14,7 17,2 16,6 6,7 15,1
Produits finis de consommation 38,1 38,7 37,7 39,1 37,8 38,5 36,4 31,7 31,3 28,7 21,6 29,0 23,5 21,8 24,3 25,6 28,7 34,6 24,9
Articles de bonneterie 9,0 10,3 11,3 11,0 9,2 9,7 8,7 6,9 6,4 6,3 4,3 5,7 4,7 4,4 4,4 3,9 3,6 8,4 4,3
Vêtements confectionnés 21,2 22,5 20,5 21,3 21,4 22,1 21,2 18,0 18,5 16,3 12,2 15,7 11,9 10,5 10,6 10,3 10,0 19,6 11,3

Variation des exportations du Maroc par destination (en valeur)

Moyenne Moyenne
(Evolution annuelle en %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
France 12,2 7,4 0,3 -0,8 11,1 -1,4 2,9 -3,2 9,0 7,8 -10,5 -10,4 19,3 9,8 7,6 0,6 3,1 3,1 2,3
Espagne 11,5 10,7 29,9 15,6 14,4 10,7 2,6 10,5 14,0 13,0 9,0 -15,4 7,3 26,3 -4,9 15,5 25,2 13,6 8,0
Italie 7,0 5,9 50,4 -17,8 1,2 -7,6 -5,1 19,5 12,6 16,0 12,0 -27,2 27,2 9,2 -7,6 3,6 22,2 7,0 4,1
Allemagne 10,5 4,5 -6,5 -3,1 -5,0 -8,4 -9,0 -5,5 7,7 8,3 8,9 -5,2 22,4 6,7 13,1 -10,0 11,3 -2,9 6,2
Grande Bretagne 16,8 8,5 15,7 -12,1 2,8 -10,6 9,8 -12,7 9,2 -7,0 -16,3 -29,6 15,3 12,6 10,1 -5,4 15,4 -1,2 -1,2
Union Européenne (27 pays) 7,2 6,6 9,3 -1,0 8,3 0,4 2,2 12,1 11,9 9,9 2,1 -19,1 19,8 15,0 2,1 7,3 12,4 6,5 4,9
U.S.A 16,9 11,5 7,3 16,1 -15,0 -11,7 45,7 -27,1 -11,1 32,9 103,2 -41,5 51,0 47,9 -0,8 -8,6 -0,1 2,0 13,3
Japon 13,6 1,7 12,3 -20,4 28,5 -46,4 -60,9 53,8 -11,7 46,9 35,6 -25,5 -15,9 11,5 43,5 30,1 -21,2 -8,7 4,9
Structure des exportations du Maroc par destination (en valeur)

Moyenne Moyenne
90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
France 35,3 34,4 33,5 32,4 33,7 34,2 33,6 30,0 29,0 27,9 20,2 24,9 22,4 21,1 21,4 21,5 20,5 31,4 21,5
Espagne 9,1 10,1 13,0 14,6 15,7 17,8 17,5 20,0 20,2 20,4 17,9 20,9 16,9 18,3 16,4 18,9 22,0 17,7 18,7
Italie 5,7 5,5 7,1 5,7 5,4 5,2 4,7 5,0 5,0 5,2 4,7 4,7 4,5 4,2 3,7 3,8 4,3 5,4 4,2
Allemagne 6,4 6,3 5,0 4,7 4,2 3,9 3,4 3,2 3,1 3,0 2,6 3,4 3,1 2,9 3,1 2,7 2,8 3,7 2,9
Grande Bretagne 7,0 9,3 9,6 8,2 7,9 7,3 7,6 6,3 6,1 5,1 3,4 3,3 2,9 2,8 2,9 2,7 2,9 7,1 3,0
Union Européenne (27 pays) 74,8 75,8 75,7 73,2 74,0 76,5 74,6 74,0 73,4 72,0 59,2 66,0 59,7 58,7 56,7 60,7 63,2 74,0 60,4
U.S.A 2,6 2,9 3,4 3,9 3,1 2,8 3,9 2,6 2,0 2,4 3,9 3,1 3,6 4,5 4,3 3,9 3,6 2,9 3,9
Japon 4,2 4,2 3,8 3,0 3,6 2,0 0,7 1,0 0,8 1,0 1,1 1,2 0,7 0,7 1,0 1,3 0,9 1,9 1,0
Evolution de la structure des exportations par produits ( en valeur) Evolution de la structure des exportations par destination (en valeur)
100 100%
90 90%
Autres
80% Autres pays

80
70% Japon
70
U.S.A
Produits textiles
60% Grande Bretagne
60
Allemagne
Italie
50%
(En %)
50
40%
40 Produits finis d'équipement
Espagne
30%
30
Groupes OCP
20%
20
France
10%
10 Produits alimentaires
0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Principaux indicateurs du commerce extérieur
Moyenne Moyenne
En % 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Taux de couverture
Balance commerciale globale 65,8 70,5 64,3 64,7 66,2 61,7 55,7 53,8 53,2 48,0 47,8 42,8 50,2 48,9 47,8 48,3 51,8 56,8 48,4
Balance commerciale hors énergie 74,6 78,8 75,3 75,2 76,2 72,2 65,4 66,9 66,3 59,2 60,2 52,6 64,5 63,7 63,3 62,6 66,0 68,2 62,2
Balance commerciale alimentaire 139,6 121,1 117,9 108,4 119,9 152,9 114,5 124,4 137,4 90,4 82,2 104,0 92,1 73,8 72,1 93,8 84,9 117,2 84,7
Balance des biens finis d'équipement 12,6 22,9 18,9 19,5 21,4 21,6 19,0 21,9 25,5 25,2 24,5 24,5 35,0 38,9 37,3 38,4 42,4 22,3 34,7
Balance des produits finis de consommation 141,5 125,4 103,2 105,7 104,7 100,3 90,4 83,8 85,4 73,7 62,8 62,0 63,0 62,0 68,9 73,2 81,7 91,5 68,3
Solde commercial/PIB -8,5 -7,6 -11,1 -10,3 -9,9 -10,9 -13,9 -16,1 -17,1 -22,0 -24,7 -20,6 -19,4 -22,8 -24,4 -22,7 -20,3 -14,4 -22,1
Facture énergétique/PIB 3,4 3,1 5,5 5,2 4,5 4,4 5,2 7,5 7,8 8,8 10,6 7,4 9,0 11,3 12,9 11,7 10,1 6,3 10,5
Facture énergétique en % des exportations 20,9 16,9 27,5 27,2 23,4 25,2 29,8 39,8 40,1 43,0 46,7 47,9 45,8 51,6 57,7 55,2 46,3 33,1 50,5
Importations des biens d'équipement/PIB 6,2 5,9 6,5 5,4 5,9 6,3 6,9 7,3 8,1 9,1 10,5 8,9 8,6 8,5 8,8 9,4 8,6 7,1 9,0
Balance des paiements (1) en % du PIB

Moyenne Moyenne
90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Solde du compte courant -1,6 -0,8 -1,3 4,3 3,7 3,2 1,7 1,8 2,2 -0,1 -5,2 -5,4 -4,5 -8,0 -9,7 -7,9 -5,8 1,9 -6,7
Solde voyages 3,2 3,2 4,4 5,8 5,4 5,4 5,9 6,7 8,0 8,4 6,8 6,0 6,1 6,0 5,7 5,3 5,2 6,4 5,8
Solde des revenus des investissements -3,7 -3,0 -2,4 -2,2 -1,8 -1,6 -1,2 -0,6 -0,7 -0,5 -0,6 -1,6 -1,6 -2,1 -2,3 -1,7 -2,4 -1,3 -1,8
Solde des transferts privés 6,9 5,8 6,4 9,4 8,0 8,1 8,3 8,6 9,2 9,8 8,5 7,7 7,8 7,7 7,8 7,6 8,6 7,8
Variation des recettes des voyages 2,9 11,0 13,4 34,8 -0,1 5,9 12,7 17,7 28,1 11,8 -5,3 -4,9 6,8 4,4 -1,8 -0,5 3,0 15,1 0,2
Recettes des voyages/PIB 3,9 4,2 5,5 6,8 6,5 6,5 6,9 7,8 9,1 9,5 8,1 7,2 7,4 7,3 7,0 6,6 6,5 7,5 7,1
Dépenses des revenus des inv./PIB 4,3 3,5 3,1 3,1 2,8 2,3 2,1 1,8 1,9 1,8 1,8 2,6 2,6 2,9 3,0 2,1 2,8 2,3 2,6
Var. des recettes des transferts privés 9,2 2,0 20,9 56,2 -11,0 8,1 9,1 9,1 16,1 13,7 -3,2 -3,2 5,2 6,0 2,1 5,3 14,0 1,7
Recettes des transferts privés/PIB 7,0 5,9 6,6 9,6 8,2 8,2 8,5 8,8 9,4 10,0 8,7 7,9 7,9 8,0 7,9 7,9 8,8 8,1
Inv. Directs Étrangers au Maroc/PIB 1,3 7,6 1,3 4,9 1,9 5,1 4,5 6,2 4,1 3,4 4,6 3,2 3,9 4,5 4,0 4,2 4,0
Inv. et Prêts Privés Étrangers au Maroc/PIB 1,5 2,5 3,2 7,8 1,5 5,0 3,1 5,5 5,2 6,7 5,1 4,3 5,1 3,8 4,0 5,4 4,9 4,6
(1) Balance des paiements ventilé selon la nomenclature du 5ème edition du manuel du FMI de 2001 à 2013, et selon la nomenclature du 6ème edition du manuel du FMI à partir de 2014.
Principaux éléments de la balance des paiements en % du PIB Evolution de la facture énergétique en % des exportations globales 300 Evolution en indice des exportations, des recettes des transferts privés et des recettes des
voyages (Base 100 en 2000)
60
280
10
Recettes des transferts 55 260 Recettes des voyages
privés / PIB
50 240
8
Recettes voyages / PIB
220
45
(En %)
Exportations
6 200
(En %)
(En %)
40
180
Investissements étrangers au Transferts privés
4 Maroc / PIB 35
160
30
140
2
Dépenses des revenus 25
d'investissement / PIB 120
0 20
100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Recettes des investissements étrangers au Maroc par nature
Moyenne Moyenne
90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Inv. et prêts privées étrangers (En millions de DH) 4038 8970 12640 33268 6811 23900 15686 28903 29954 41379 35291 31133 39281 30441 33488 46932 24068 36094
Dont (En %) : Investissements directs 70,8 84,3 39,5 97,7 86,3 97,3 60,5 92,4 87,0 91,7 79,2 81,1 89,3 84,2 95,8 83,3 86,7 85,5
Investissements de portefeuille 16,5 8,3 2,6 0,8 3,0 0,4 35,0 4,4 11,3 7,5 13,5 9,7 7,6 11,6 2,6 1,5 13,4 7,3
Prêts & avances en comptes courants
12,3 7,5 57,9 1,6 10,7 2,3 4,5 3,2 1,7 0,7 7,2 9,2 3,1 4,2 1,6 14,1 6,0 3,5
Structure des IDE par principaux secteurs d'activité
Industrie 18,2 7,0 20,0 80,8 18,9 10,2 34,4 8,7 6,4 10,8 9,5 23,5 25,5 39,2 24,0 20,2
Banque 13,9 0,5 1,1 0,2 16,1 0,2 5,6 4,8 17,7 25,5 11,9 5,2 5,5 3,8 3,5 10,9
Immobilier 11,5 2,5 31,1 7,2 21,5 9,1 15,8 20,0 32,7 22,0 21,1 31,2 22,8 19,2 12,6 24,3
Tourisme 3,7 1,0 7,0 0,8 15,1 11,5 30,0 32,7 20,3 11,4 9,4 9,8 5,2 8,5 15,5 10,5
Télécommunication 24,6 81,2 7,2 2,7 7,6 57,3 0,1 8,1 0,8 21,2 29,3 1,6 0,2 0,6 28,6 8,9
Assurances 0,0 0,3 0,0 0,7 1,7 4,3 5,6 0,1 0,7 1,8 0,9 0,6 6,5 0,3 1,8 1,8
Holding 3,3 0,2 0,2 0,0 0,3 0,8 0,6 2,2 7,9 0,7 2,2 4,5 2,6 4,5 0,9 3,7
Energie et mines 1,5 0,0 3,1 0,5 3,5 1,4 0,4 7,4 5,6 0,6 0,9 6,9 17,4 7,0 2,4 6,6
Commerce 13,2 3,4 4,3 2,1 6,5 1,7 4,0 0,9 0,6 0,7 1,1 6,7 4,6 5,1 3,0 3,2
Structure des IDE par principaux pays
France 32,5 85,1 38,3 12,4 50,0 74,3 33,2 37,6 37,7 51,3 58,4 34,3 38,2 36,4 32,4 49,1 41,1
Grande Bretagne 9,8 0,9 6,1 1,1 4,8 1,7 3,6 6,8 4,3 3,9 2,9 3,8 2,4 6,4 5,3 3,5 4,2
Portugal 17,1 4,4 4,0 0,1 0,2 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 0,2 0,3 0,7 0,2 0,6 1,6 0,3
USA 5,9 2,2 6,5 2,0 4,7 0,8 3,3 4,1 3,0 2,9 1,8 4,1 5,8 5,1 7,3 3,0 4,4
Emirats Arabes Unies 1,3 0,0 2,0 1,0 3,5 2,7 3,0 10,0 16,9 4,6 7,4 17,8 24,3 7,8 12,3 3,6 12,8
Arabie-Saoudite 2,9 0,3 2,9 0,7 3,7 1,4 1,3 1,7 1,8 1,0 1,7 6,0 3,8 5,0 10,6 1,3 4,5
Espagne 11,3 2,9 6,6 77,8 5,0 5,4 27,6 16,1 9,4 6,1 5,4 6,6 4,9 3,3 4,0 21,1 5,5
Allemagne 3,9 0,8 8,4 0,6 5,0 3,2 3,6 4,3 4,7 2,8 1,9 2,6 1,7 3,4 1,8 3,0 2,7
U.E.B.L 3,4 0,3 4,4 0,8 3,6 1,6 10,0 3,5 3,7 3,4 3,1 5,0 2,3 6,4 3,5 3,2 4,0
Koweit 0,7 0,4 7,3 0,1 0,2 0,8 3,9 4,1 0,4 11,2 3,3 4,1 0,3 0,2 2,6 2,1 2,8
Suisse 2,4 1,0 4,1 1,1 7,1 2,8 3,5 3,5 5,9 4,1 4,4 4,6 3,9 7,1 5,2 2,8
0,0 5,1
0,0
35%
Part du Maroc dans les flux d’IDE destinés à l’Afrique IDE pour les principaux pays entre les périodes (2004-07) et (2008-14)
30% 14
30%
Afrique du Nord Afrique 2004-2007
12
25%
Millards de dirhams
2008-2014
22% 10
20%
16% 8
15% 6
11% 12%
11% 10% 9%
10% 4
7%
5% 5% 6%
4% 5%
5% 3% 3% 2
0
0%
Etats-Unis Koweït Emirats Arabes Suisse UEBL Arabie Saoudite Espagne France
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Unies
Source : « World Investment Report ». CNUCED, mars 2015. Source : Calcul DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Recettes des MRE par principaux pays d'accueil

Moyenne Moyenne
(En millions de DH) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Recettes des MRE (En millions de DH) 17485 18408 22962 36858 31708 34582 37423 40738 47834 55001 53072 50211 54387 58630 58751 57867 59209 38388 56018
Pays européen 1633 1431 20497 32822 28077 30971 32947 35383 41896 48461 45279 42527 44751 47967 42277 42180 2606 3581
France 11159 10516 10386 14974 14462 15385 16131 16961 20655 23353 21058 20228 22314 23680 21610 21443 16538 21722
Italie 719 1617 2994 5864 3698 4380 4959 5037 5845 6809 6555 6014 5801 6251 5606 5638 4948 5977
Espagne 217 538 924 1895 1957 3189 4563 5290 6697 8505 7765 5941 5948 6300 4938 5038 4127 5988
Belgique+Luxembourg 1293 1335 1854 1970 2073 2062 1919 2207 2153 2293 2391 3128 3099 3557 3211 3215 2066 3100
Amérique du Nord 112 365 986 2378 1982 2186 2655 2619 3080 3192 3727 2941 3131 3637 3931 4099 2385 3577
Etats Unis 112 313 896 2258 1874 2036 2451 2320 2712 2761 3320 2514 2292 2682 3115 3239 2164 2860
Pays Arabes 281 155 1268 1428 1466 1220 1624 2539 2713 3110 3709 4315 5872 6271 8413 9490 213 793
Emirats Arabes Unis 377 519 558 628 620 525 843 1460 1429 1569 2146 2311 2826 2923 3522 3806 954 2922
Arabie Saoudite 389 394 573 628 654 560 591 797 859 1029 1094 1278 1825 2140 2843 3202 711 2064
Recettes MRE en % du PIB 6,4 5,1 5,8 8,6 7,1 7,2 7,4 7,7 8,3 8,9 7,7 6,9 7,1 7,3 7,1 6,6 6,5 7,7 7,0
Source :Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes
Structure des recettes MRE par principaux pays d'accueil

Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Pays européen 9,3 7,8 89,3 89,1 88,5 89,6 88,0 86,9 87,6 88,1 85,3 84,7 82,3 81,8 72,0 72,9 88,3 67,6
France 63,8 57,1 45,2 40,6 45,6 44,5 43,1 41,6 43,2 42,5 39,7 40,3 41,0 40,4 36,8 37,1 43,1 33,2
Italie 4,1 8,8 13,0 15,9 11,7 12,7 13,3 12,4 12,2 12,4 12,4 12,0 10,7 10,7 9,5 9,7 12,9 9,1
Espagne 1,2 2,9 4,0 5,1 6,2 9,2 12,2 13,0 14,0 15,5 14,6 11,8 10,9 10,7 8,4 8,7 10,8 9,2
Belgique+Luxembourg 7,4 7,2 8,1 5,3 6,5 6,0 5,1 5,4 4,5 4,2 4,5 6,2 5,7 6,1 5,5 5,6 5,4 4,7
Amérique du Nord 0,6 2,0 4,3 6,5 6,3 6,3 7,1 6,4 6,4 5,8 7,0 5,9 5,8 6,2 6,7 7,1 6,2 5,5
Etats Unis 0,6 1,7 3,9 6,1 5,9 5,9 6,5 5,7 5,7 5,0 6,3 5,0 4,2 4,6 5,3 5,6 5,6 4,4
Pays Arabes 1,6 0,8 5,5 3,9 4,6 3,5 4,3 6,2 5,7 5,7 7,0 8,6 10,8 10,7 14,3 16,4 5,0 9,7
Emirats Arabes Unies 2,2 2,8 2,4 1,7 2,0 1,5 2,3 3,6 3,0 2,9 4,0 4,6 5,2 5,0 6,0 6,6 2,5 4,5
Arabie Saoudite 2,2 2,1 2,5 1,7 2,1 1,6 1,6 2,0 1,8 1,9 2,1 2,5 3,4 3,6 4,8 5,5 1,9 3,2
Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes
Recettes MRE en % du PIB Structure des recettes MRE par pays d'accueil
100
9 Autres pays
90 Grande-Bretagne
8 80 Etats Unis
UEBL
70 Pays Arabs
Italie
7
60
En %
(En %)
50 Espagne
6
40
5 30
20 France
4
10
3 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Evolution des avoirs de la position extérieure globale (1)

Avoirs et engagements de la position extérieure globale
Avoirs 700
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Position extérieure nette (En milliards de DH) 124,5 154,8 169,9 196,7 226,5 252,1 245,9 241,7 249,3 235,6 202,4 220,8 281,2
Investissements directs 4,6 4,9 5,6 6,2 8,9 10,3 13,8 14,6 16,0 17,0 18,2 20,7 37,9 500
Investissements de portefeuille 0,9 1,0 1,3 1,6 1,5 7,1 8,3 5,7 8,0 6,8 6,5 6,2 10,4
Autres investissements 13,7 25,2 26,3 36,7 40,0 44,0 39,6 36,0 27,9 34,8 29,7 36,9 47,6
(En millons de DH)

Avoirs de réserve 105,3 123,7 136,8 152,3 176,0 190,6 184,3 185,3 197,3 177,1 147,9 156,9 184,5 300
Structure en (%)
Investissements directs 3,7 3,2 3,3 3,1 3,9 4,1 5,6 6,1 6,4 7,2 9,0 9,4 13,5 100
Avoirs de réserve 84,6 79,9 80,5 77,4 77,7 75,6 75,0 76,7 79,2 75,1 73,1 71,1 65,6 -100
Source : Office des Changes
(1) la PEG selon la nomenclature du 5ème manuel du FMI de 2002 à 2012 , et selon la nomenclature du 6ème manuel du FMI à partir de 2013.
-300
Evolution des engagements de la position extérieure globale
Engagements -500
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Position extérieure nette (En milliards de DH) 293,1 305,0 319,2 355,7 415,3 476,2 513,9 562,4 638,6 674,8 696,1 796,1 900,4
Investissements directs 123,3 149,7 163,4 191,9 253,2 297,8 319,0 334,7 376,7 381,8 381,6 422,3 467,2
Avoirs Engagements Position nette
Avoirs de réserve
Structure en (%) Position extérieure nette en % du PIB
Investissements de portefeuille 2,2 2,4 4,4 5,3 4,3 5,3 5,1 5,1 4,7 4,1 3,6 8,0 10,7 0
Avoirs de réserve -10
Source : Office des Changes
-20
Evolution de la position nette extérieure globale

-30
Position nette
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
-40
Position extérieure nette (En milliards de DH) -168,6 -150,2 -149,3 -158,9 -188,8 -224,2 -268,0 -320,7 -389,3 -439,1 -493,7 -575,4 -619,1
Investissements directs -118,7 -144,8 -157,8 -185,8 -244,3 -287,5 -305,2 -320,1 -360,7 -364,8 -363,4 -401,7 -429,2 -50
Investissements de portefeuille -5,6 -6,3 -12,8 -17,2 -16,3 -18,2 -17,7 -23,1 -21,9 -21,0 -18,7 -57,1 -86,4
Autres investissements -149,5 -122,8 -115,4 -108,2 -104,2 -109,1 -129,4 -162,9 -204,0 -230,3 -259,5 -273,1 -287,7
-60
Avoirs de réserve 105,3 123,7 136,8 152,3 176,0 190,6 184,3 185,3 197,3 177,1 147,9 156,9 184,5
Structure en (%)
-70
Autres investissements 88,7 81,8 77,3 68,1 55,2 48,7 48,3 50,8 52,4 52,5 52,6 47,5 46,5 -80
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Avoirs de réserve -62,4 -82,4 -91,6 -95,8 -93,2 -85,0 -68,8 -57,8 -50,7 -40,3 -30,0 -27,3 -29,8
Position extérieure nette/PIB -37,8 -31,5 -29,6 -30,1 -32,7 -36,4 -38,9 -43,8 -51,0 -54,7 -59,6 -65,9 -67,5
Source :Calcul de la DEPF sur la base des données de l'Office des Changes

Indicateurs de compétitivité
Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Compétitivité
(1)
Evolution des parts de marché absolues du Maroc et d'un échantillon de pays concurrents
Moyenne Moyenne
90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 00-07 08-13
Maroc 0,13 0,13 0,11 0,11 0,12 0,11 0,10 0,10 0,10 0,11 0,12 0,11 0,11 0,12 0,12 0,12 0,11 0,12
PSEM
Algérie 0,29 0,21 0,33 0,30 0,28 0,29 0,33 0,42 0,44 0,42 0,48 0,35 0,37 0,40 0,39 0,35 0,35 0,39
Egypte 0,09 0,06 0,08 0,07 0,08 0,09 0,10 0,12 0,13 0,13 0,16 0,18 0,17 0,17 0,16 0,15 0,10 0,16
Grèce 0,23 0,20 0,17 0,18 0,15 0,17 0,16 0,16 0,17 0,16 0,16 0,16 0,14 0,17 0,19 0,19 0,17 0,17
Jordanie 0,03 0,03 0,03 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,05 0,05 0,05 0,04 0,04 0,04 0,04 0,05
Tunisie 0,10 0,10 0,09 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,09 0,11 0,12 0,11 0,11 0,10 0,09 0,09 0,10 0,10
Turquie 0,38 0,44 0,41 0,48 0,53 0,60 0,66 0,68 0,69 0,75 0,80 0,80 0,74 0,73 0,83 0,81 0,60 0,78
PECO
République Tchèque 0,35 0,42 0,43 0,51 0,57 0,62 0,72 0,72 0,76 0,86 0,89 0,89 0,86 0,88 0,85 0,86 0,65 0,87
Bulgarie 0,10 0,08 0,07 0,08 0,09 0,10 0,10 0,11 0,12 0,13 0,14 0,13 0,13 0,15 0,15 0,16 0,10 0,14
Hongrie 0,26 0,35 0,42 0,47 0,51 0,55 0,58 0,58 0,60 0,67 0,66 0,65 0,62 0,61 0,56 0,58 0,55 0,61
Pologne 0,38 0,46 0,47 0,56 0,61 0,68 0,78 0,82 0,89 0,98 1,03 1,07 1,03 1,02 1,01 1,08 0,72 1,04
Roumanie 0,13 0,15 0,15 0,18 0,21 0,22 0,25 0,25 0,26 0,28 0,30 0,32 0,32 0,34 0,31 0,35 0,23 0,32
Asie
Chine 2,20 3,05 3,71 4,10 4,83 5,57 6,20 7,02 7,79 8,53 8,65 9,44 10,21 10,33 11,13 11,76 5,97 10,25
Corée du Sud 2,02 2,37 2,56 2,32 2,41 2,46 2,65 2,62 2,62 2,60 2,55 2,86 3,02 3,02 2,98 2,98 2,53 2,90
Inde 0,52 0,60 0,63 0,67 0,73 0,75 0,80 0,92 0,98 1,05 1,18 1,30 1,42 1,61 1,61 1,66 0,82 1,46
Indonésie 0,85 0,90 0,97 0,88 0,88 0,81 0,74 0,80 0,83 0,82 0,84 0,94 1,02 1,10 1,02 0,98 0,84 0,98
Malaisie 1,07 1,38 1,46 1,36 1,40 1,33 1,32 1,30 1,29 1,23 1,21 1,24 1,28 1,23 1,24 1,22 1,34 1,24
Philippines 0,26 0,45 0,59 0,50 0,52 0,46 0,41 0,38 0,38 0,35 0,30 0,30 0,33 0,26 0,28 0,29 0,45 0,29
Singapour 1,77 2,11 2,05 1,88 1,86 2,03 2,08 2,11 2,18 2,09 2,05 2,12 2,28 2,23 2,22 2,18 2,04 2,18
Amérique latine
Argentine 0,34 0,43 0,39 0,41 0,38 0,38 0,36 0,37 0,37 0,39 0,42 0,44 0,44 0,46 0,44 0,44 0,38 0,44
Brésil 0,93 0,88 0,82 0,90 0,90 0,93 1,01 1,09 1,11 1,12 1,20 1,20 1,31 1,39 1,32 1,29 0,98 1,28
Chili 0,25 0,30 0,29 0,28 0,27 0,28 0,34 0,38 0,47 0,47 0,40 0,42 0,46 0,44 0,43 0,41 0,35 0,43
Mexique 1,25 1,91 2,47 2,45 2,38 2,10 1,96 1,97 2,01 1,90 1,76 1,80 1,93 1,90 2,01 2,02 2,16 1,91
Source : Calcul DEPF sur la base des données de l' OMC .
(1) Part des exportations d'un pays de l'échantillon dans les exportations mondiales en valeur
Evolution de la demande étrangère adressée au Maroc en volume (Base 100 en 2005) (1)
Moyenne Prévision
90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (p)
Demande adressée au Maroc en volume 42,8 58,8 74,9 83,8 85,8 88,2 91,6 100,0 107,3 107,6 94,5 105,4 110,8 109,3 110,9 114,4 119,1 124,6
Taux de croissance (En %) 3,1 9,6 6,9 11,8 2,4 2,8 3,9 9,2 8,2 7,3 0,3 -12,2 11,5 5,2 -1,4 1,5 3,1 4,1
Union européenne 43,6 58,4 75,9 85,3 87,7 90,1 92,9 100,0 108,0 114,1 112,6 98,2 108,3 112,3 109,2 110,5 113,7 117,9
Taux de croissance (En %) 2,6 9,4 8,7 12,3 2,8 2,8 3,2 7,6 8,0 5,7 -1,3 -12,8 10,3 3,7 -2,7 1,2 2,9 3,7
Hors union européenne 38,8 60,5 70,3 77,0 77,5 79,7 85,6 100,0 109,5 125,1 134,0 120,6 139,7 154,3 159,1 162,8 169,1 178,4
Taux de croissance (En %) 5,4 10,2 -0,6 9,5 0,6 2,8 7,5 16,8 9,5 14,2 7,2 -10,0 15,9 10,5 3,1 2,3 3,9 5,5
Source : Calcul de la DEPF.
(1) Somme des importations en volume des pays partenaires pondérées par les parts de marchés détenues à une année de base (2005) par le Maroc dans les différents pays de l'échantillon
(p) Prévision

Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Compétitivité
Evolution des parts de marché mondial du Maroc et d'un échantillon de pays émergents
PSEM 1,2 PECO
3,05 1,0
2,55 0,8
2,05
0,6
1,55
0,4
1,05
0,2
0,55
0,05 0,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Inde Turquie Egypte Corée du Sud Maroc Mexique République Tchèque Bulgarie Hongrie Pologne Roumanie Maroc
Asie Amérique latine

12 2,5
10 2,0
8
1,5
6
1,0
4
0,5
2
0 0,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Philippines Chine Corée du Sud Indonésie Inde Malaisie Maroc Argentine Brésil Chili Mexique Maroc
Taux de croissance de la demande étrangère adressée au Maroc en volume par zone (base 100 en 2005)
21
17
13
1
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-3
-7
Demande étrangère adressée au Maroc en volume
-11 Demande étrangère adressée au Maroc en volume par l'UE
-15 Demande étrangère adressée au Maroc en volume par les pays hors UE

Monnaie et bourse
Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Monnaie et bourse
Principaux indicateurs de la monnaie et crédit

Moyenne Moyenne
En % 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Accroissement de l'agrégat monétaire M3 12,9 8,0 8,6 16,6 10,3 7,9 8,4 14,1 18,1 17,5 13,3 7,0 4,2 6,4 4,5 3,1 6,6 12,6 6,4
Agrégat monétaire M3 / PIB 56,0 64,7 75,4 81,1 85,6 86,3 88,3 96,4 104,0 114,6 116,1 116,9 116,7 118,3 119,9 117,2 118,9 93,1 117,8
Créances nettes sur l'AC/ recettes ordinaires de l'Etat (1) 103,2 106,4 121,5 16,3 28,0 28,9 27,1 22,8 22,8 19,1 20,1 28,1 28,2 23,5 24,3 20,7 23,1 30,5 23,8
Avoirs extérieurs en mois d'imp. de marchandises 5,4 5,4 5,4 8,8 9,3 11,1 10,9 10,8 10,9 9,6 7,3 8,8 7,8 5,7 4,4 4,4 5,4 9,8 6,0
Créances nettes sur l'AC/ PIB 21,6 22,5 21,8 19,2 19,4 18,0 15,7 16,5 15,5 15,4 14,1 12,0 10,6 12,7 15,2 17,1 15,7 17,4 14,0
Créances sur l'économie / PIB 36,1 45,3 54,0 50,9 51,3 50,2 52,0 56,0 62,2 75,0 83,8 87,9 93,6 98,4 100,3 98,4 97,7 57,4 94,8
Taux de liquidité totale de l'économie (M3+PL)/PIB 140,6 148,7 154,6 153,0 152,7 160,8 162,6 165,9 164,5 170,8
Source : Calcul DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib. (1) non compris TVA des CL
Variation des agrégats de la monnaie et des placements liquides

Moyenne Moyenne
(En %) 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Circulation fiduciaire 11,1 6,7 2,6 14,9 5,3 7,6 6,0 12,0 21,4 10,0 6,7 6,7 5,9 9,4 3,4 4,7 4,7 9,8 5,9
Monnaie scripturale 11,3 7,3 9,7 29,2 16,2 11,0 10,2 12,7 15,5 22,1 7,0 7,7 4,1 5,8 4,7 2,0 5,2 15,7 5,2
Placements à vue 14,9 12,1 6,6 13,0 8,8 10,8 10,9 11,7 10,1 10,7 10,3 9,3 7,7 9,5 8,2 8,1 8,1 10,3 8,7
Autres Actifs Monétaires 16,3 8,6 12,2 2,7 5,0 1,0 5,3 19,8 24,7 17,6 31,1 5,2 2,1 4,5 3,5 2,0 9,6 10,7 7,9
Total des Placements liquides 10,6 -4,3 2,9 3,5 28,0 5,8 6,9 8,4 15,3 9,8
Liquidité totale de l'économie 15,7 11,0 10,6 6,2 9,8 6,3 5,2 4,6 9,1 7,4
Structure de l'agrégat monétaire M3

Moyenne
En % 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Circulation fiduciaire 19,6 19,3 18,4 18,4 18,0 17,7 18,2 17,0 16,0 16,0 16,2 16,7 16,5 16,8 16,4 18,1 16,4
Monnaie scripturale 39,0 43,2 45,5 46,8 47,6 47,0 46,0 47,8 45,1 45,4 45,4 45,1 45,2 44,7 44,1 45,9 45,0
Placements à vue 11,9 11,5 11,4 11,7 11,9 11,7 10,9 10,3 10,0 10,2 10,5 10,8 11,2 11,8 11,9 11,3 11,0
Autres Actifs Monétaires 29,5 26,0 24,7 23,2 22,5 23,6 25,0 25,0 28,9 28,4 27,8 27,3 27,1 26,8 27,5 24,7 27,6
Source : Calcul DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib.
Avoirs extérieurs en mois d'importations de marchandises Structure de l'agrégat monétaire M3
12 100%
11 90% Autres Actifs Monétaires
10 80%
9 70% Placements à vue

60%
8
50%
7
40% Monnaie scripturale
6
30%
5 20%
4 10% Circulation fiduciaire
3 0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Variation des contreparties de l'agrégat monétaire M3

Moyenne Moyenne
En % 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Contreparties de M3
Avoirs extérieurs nets 51,7 7,5 -7,5 70,9 10,5 24,0 14,6 15,4 15,4 8,6 -5,3 -2,2 -0,1 -12,5 -16,7 0,9 21,9 17,3 -2,6
Créances nettes sur l'Aministration Centrale 5,3 1,7 13,0 -17,4 6,0 -0,9 -7,5 9,8 2,9 5,7 2,1 -9,3 -7,5 25,8 22,8 19,0 -3,6 1,0 6,2
Créances sur l'économie 14,4 10,4 7,7 2,0 5,3 4,8 9,7 12,7 21,3 28,9 24,8 11,6 11,0 10,4 5,1 3,5 4,3 11,2 9,9
Ressources à caractère non monétaire 16,0 4,0 8,1 -68,6 40,3 14,4 0,3 -5,2 10,5 -2,9 24,9 29,8 1,2 -8,2 8,4 -12,8 16,9 -7,1 7,6
Autres postes nets -80,4 443,5 51,8 28,5 105,0 28,5 35,6 21,4 6,0 -6,2 7,6 24,5
Part des contreparties dans l'agrégat monétaire M3

Moyenne Moyenne
En % 90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Contreparties de l'agrégat M3
Avoirs extérieurs nets 19,6 17,7 18,1 26,5 26,5 30,5 32,3 32,6 31,9 29,5 24,6 22,5 21,6 17,7 14,2 13,8 15,8 29,3 18,3
Créances nettes sur l'Aministration Centrale 44,3 40,1 33,4 23,6 22,7 20,9 17,8 17,1 14,9 13,4 12,1 10,3 9,1 10,8 12,6 14,6 13,2 19,0 11,9
Créances sur l'économie 64,5 70,1 71,7 62,7 59,9 58,2 58,9 58,2 59,8 65,5 72,2 75,3 80,2 83,2 83,7 84,0 82,1 61,6 80,4
Ressources à caractère non monétaire 23,3 21,3 19,7 5,3 6,7 7,1 6,6 5,5 5,1 4,2 4,7 5,7 5,5 4,8 4,9 4,2 4,6 6,8 4,9
Autres postes nets 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Structure des principales contreparties de l'agrégat monétaire M3 Evolution de taux de croissance du PIB nominal hors agriculture et de l'agrégat monétaire M3
100%
20
80%
15 Agrégat monétaire M3
Créances sur l'économie
60%
10
(En %)
40% Croissance du PIB

Créances sur hors agriculture
l'administration centrale
5
20%
Avoirs extérieurs
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Structure des Crédits bancaires

Moyenne
(En %) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 01-07 08-14
Crédits bancaires
Par objet économique
Comptes débiteurs et crédits de trésorerie 35,2 32,8 29,9 28,5 29,6 31,1 26,6 25,6 23,4 23,0 25,1 25,8 23,5 23,7 30,0 24,3
Crédits à l'équipement 22,1 20,0 19,4 17,3 17,7 17,9 18,1 17,4 19,9 21,6 20,4 19,1 18,7 18,9 18,7 19,4
Crédits immobiliers 15,1 16,1 17,7 19,0 21,0 22,4 28,3 29,1 30,0 30,3 30,2 30,6 30,9 31,0 21,0 30,4
Crédits à l'habitat 14,7 15,5 16,8 18,0 19,5 20,4 20,0 18,6 19,0 19,9 20,0 20,9 21,4 22,3 18,3 20,5
Crédits aux promoteurs immobiliers 0,2 0,7 0,7 0,9 1,5 1,9 8,3 10,5 11,0 10,3 9,9 9,5 9,2 8,5 2,7 9,7
Crédits à la consommation 4,1 4,0 4,3 4,1 4,0 4,3 4,6 4,8 5,2 5,2 5,2 5,5 5,4 5,8 4,2 5,3
Créances diverses sur la clientèle 6,8 9,2 10,1 11,6 11,5 13,7 14,7 17,3 16,1 15,1 14,4 14,1 15,8 13,7 11,7 15,1
Créances en souffrance 16,8 17,9 18,7 19,5 16,3 10,6 7,6 5,8 5,3 4,8 4,7 4,9 5,9 6,9 14,3 5,5
Par secteur économique
Autres sociétés financières 6,5 8,4 9,1 11,2 10,6 12,9 14,9 15,0 14,4 13,7 13,2 12,2 14,0 12,3 11,2 13,5
Secteur public 3,3 3,3 3,2 3,3 2,9 3,5 3,0 4,7 5,9 4,0 4,8 5,7 5,9 6,3 3,2 5,4
Administrations locales 2,2 2,3 1,9 2,0 1,6 1,4 1,4 1,4 1,5 1,6 1,5 1,6 1,6 1,7 1,7 1,6
Sociétés non financières publiques 1,1 1,0 1,3 1,3 1,2 2,1 1,7 3,4 4,4 2,5 3,3 4,1 4,3 4,6 1,5 3,8
Secteur privé 90,2 88,3 87,7 85,5 86,5 83,6 82,0 80,3 79,7 82,3 82,0 82,1 80,0 81,3 85,6 81,1
Autres sociétés non financières 61,2 52,9 47,9 44,1 46,8 48,1 46,3 44,6 45,0 47,6 48,6 48,1 44,7 45,1 48,9 46,3
Autres secteurs résidents 29,1 35,5 39,8 41,4 39,7 35,5 35,8 35,7 34,7 34,7 33,4 33,9 35,3 36,2 36,7 34,8
Source : Calcul de la DEPF sur la base des données de Bank Al-Maghrib.
Structure des crédits bancaires par object économique Structure des crédits bancaires par secteur économique
100 100
Crédits à la consommation Secteur public
90 90
Autres sociétés financières
Créances diverses sur la
clientèle
80 80
Créances en souffrance
70 70
60 60
Crédits immobiliers
(En %)
(En %)
50 50
40 40 Secteur privé
Crédits à l'équipement
30 30
20 20
Comptes débiteurs et crédits

10 de trésorerie 10
0 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Indicateurs relatifs à la bourse des valeurs de Casablanca

Croissance Croissance
Moyenne en % Moyenne en %
90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
MASI 3807 3180 3944 4522 5539 9479 12695 10984 10444 12655 11028 9359 9114 9620 22,2 -3,4
MADEX 2963 2241 3175 3522 4359 7744 10464 9061 8464 10335 9012 7614 7418 7843 23,4 -3,5
Chiffre d'affaires de la bourse (En milliards DH) 66,7 61,3 37,8 26,7 22,5 53,7 35,7 99,2 139,1 326,1 217,7 127,9 182,2 59,9 49,8 55,4 44,7 36,1 -22,0
Capitalisation boursière (En milliards DH) 49,8 29,4 114,9 104,7 87,2 115,5 206,5 252,3 417,1 586,3 531,7 508,9 579,0 516,2 445,3 451,1 484,4 26,2 -2,4
Volume des dividendes (En milliards DH) 22,8 25,1 3,7 4,0 4,4 5,4 6,2 10,5 12,3 14,7 19,5 21,2 20,8 20,4 22,0 19,5 21,8 4,1
Capitalisation boursière/PIB (en %) 7,4 29,2 29,2 24,5 19,6 24,2 40,9 47,8 72,2 95,1 77,2 69,5 75,8 64,3 53,8 51,7 52,8 47,5 62,7
Vitesse de circulation des actions (1) 17,3 43,3 32,9 25,5 25,8 46,5 17,3 39,3 33,3 55,6 40,9 25,1 31,5 11,6 11,2 12,3 9,2 39,3 21,0
Rendement moyen général (2) 3,5 2,0 3,2 3,9 5,0 4,7 3,0 4,2 2,9 2,5 3,7 4,2 3,6 4,0 4,9 4,3 3,3 3,5
Source : Calcul de la DEPF sur la basde des données de la Bourse des valeur de Casablanca.
(1) Rapport entre le chiffre d'affaires global et la capitalisation boursière. (2) Rapport entre le volume des dividendes et la capitalisation boursière
Structure de la capitalisation boursière par secteur d'activité

Moyenne Moyenne
En % 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Banques 31,7 28,9 29,8 31,2 29,1 19,7 20,9 25,4 25,8 25,2 26,6 31,1 31,3 33,3 34,6 35,2 25,3 30,9
Sociétés financières 29,0 29,8 29,6 26,6 25,3 15,8 15,0 12,8 12,8 12,7 12,5 5,7 6,7 7,2 6,6 6,4 16,8 8,3
Énergie et mines 7,0 12,8 12,1 7,2 6,8 3,4 4,9 4,2 3,2 2,8 3,2 4,2 7,4 7,1 8,6 7,3 5,2 5,7
Industrie 30,7 26,7 26,5 33,0 37,0 23,0 21,9 17,6 17,4 15,6 17,9 19,7 18,7 19,0 19,2 19,7 21,7 18,5
Services 1,6 1,8 2,1 2,0 1,8 38,1 37,3 39,9 40,8 43,7 39,9 39,2 35,9 33,4 31,0 31,4 31,1 36,6
Source : Calcul de la DEPF sur la basde des données de la Bourse des valeur de Casablanca.
Evolution du nombre d'OPCVM et des sociétés cotées en bourse de Casablanca
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Sociétés introduites 1 2 0 0 2 3 10 10 5 0 2 3 1 0 1
Sociétés radiées 2 0 0 3 1 2 1 0 1 1 4 1 0 1 2
Sociétés cotées 53 55 55 52 53 54 63 73 77 76 74 76 77 76 75
OPCVM 141 154 160 169 181 185 200 238 260 294 320 333 360 373 384
Source : Bourse des valeur de Casablanca
Comparaison du nombre des sociétés cotées en bourse avec des pays émergents
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Tunisie 44 45 46 45 44 45 48 51 50 52 56 56 53 65 77
Jordanie 163 161 158 161 192 201 227 245 262 272 277 247 243 239 236
Egypte 1076 1110 1151 978 795 744 595 435 373 313 228 232 234 236 247
Maroc 53 55 55 52 53 54 63 73 77 76 74 76 77 76 75
Source : Bourse des valeur de Casablanca, Fédération internationale des bourses (WFE)

Comparaison du nombre de sociétés cotées en bourse de Casablanca avec certains pays

1200 Structure de la capitalisation boursière par secteur d'activité
émergents en 2014
100
1000
2000 2014 90
Services
800 80
70
600 Énergie et mines

60
(En %)
50 Industrie
400
Sociétés financières
40
200 30
20
0
Banques
Egypte
Jordanie
Maroc
Tunisie
10
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Evolution de la capitalisation boursière en % du PIB .

Evolution de la vitesse de circulation des actions .
90 58
48
70
38
(En %)
(En %)
50
28
0
30
18
10 8
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Prix
Tableau de bord annuel de l'économie marocaine : Prix
Variation de l'indice du Prix à la Consommation (1)

Moyenne
(En %) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Alimentation 1,5 -1,0 4,3 1,3 1,6 0,3 3,9 4,5 7,1 1,0 1,2 1,3 2,2 2,4 -1,1 2,0 2,0
Habillement 2,4 1,4 1,6 0,9 0,9 0,7 1,1 1,0 1,8 1,0 0,5 1,6 2,1 1,6 2,1 1,3 1,5
Habitation 1,7 2,0 1,5 1,2 1,7 1,3 2,2 2,1 0,9 0,8 0,5 0,5 0,5 1,1 2,5 1,7 1,0
Equipements ménagers 0,2 0,1 0,6 0,4 0,6 1,0 2,0 1,9 1,5 1,9 0,8 0,8 0,1 0,2 0,8 0,9 0,9
Transport 6,2 3,6 0,7 0,1 0,8 4,4 5,7 1,2 1,8 0,2 0,0 -0,1 3,2 3,2 2,6 2,8 1,5
Communication -0,2 -3,1 -0,2 0,0 1,4 6,1 16,9 -2,8 -1,5 -4,5 -1,1 -5,4 -19,6 -9,2 -4,6 2,1 -6,8
Indice général 1,9 0,6 2,8 1,2 1,5 1,0 3,3 2,5 3,7 1,0 0,9 0,9 1,3 1,9 0,4 1,8 1,5
IPC non alimentaire 2,2 2,0 1,6 1,1 1,5 1,4 2,9 1,1 1,3 0,9 0,9 0,6 0,6 1,5 1,6 1,7 1,0
(1) de 2000 à 2006 les variations concernent lindice du coût de la vie base 1989 et à partir de 2007 les variation concernent l'IPC base 2006.
Variation annuelle de l'indice des prix à la production (1)

Moyenne
(En %) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Mines 6,9 -1,0 -5,7 -10,6 2,0 9,7 8,6 23,4 6,1 -1,1 0,9 1,4 0,3 0,1 0,3 3,7 1,1
Extraction d'hydrocarbures, services annexes 18,8 2,2 -4,8 3,2 -1,2 17,0 13,6 8,1 34,9 -13,7 10,1 1,7 21,1 1,6 0,1 6,8 7,0
Extraction, exploitation et enrichissement de
minerais métalliques 7,4 7,5 -12,0 6,5 13,5 -12,8 21,6 16,7 18,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 5,4 2,4
Autres industries extractives 6,7 -2,8 -4,2 -14,3 -0,9 16,2 5,7 25,3 2,9 -1,3 1,1 1,8 0,1 0,1 0,3 3,3 0,7
Electricité -1,9 -5,8 1,5 2,2 -4,0 0,0 1,9 2,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,7 -0,5 0,2
Industrie 9,3 -1,8 -1,2 1,3 5,0 9,1 5,9 1,8 18,2 -15,2 6,4 14,8 4,8 -1,9 -2,8 3,6 2,9
Industrie agroalimentaire 0,1 -0,6 2,5 1,8 1,6 -0,2 3,1 -0,1 7,9 -0,4 -0,5 3,3 3,4 1,8 -0,2 1,0 2,2
Industrie textile et cuir -2,3 -0,3 0,3 -0,1 -0,2 -0,4 -0,9 -0,8 0,4 0,7 1,0 0,5 -0,2 2,5 1,2 -0,6 0,9
Industrie chimique et parachimique 0,5 -2,0 -1,8 1,3 13,5 9,6 4,1 5,7 52,6 -30,2 -10,6 37,4 1,7 -0,4 -0,7 3,7 4,0
Industrie mécanique, métallurgique et électrique 1,4 -0,4 -0,6 1,0 3,6 4,3 1,5 3,3 3,9 -4,0 -0,4 1,5 0,9 0,2 0,0 1,8 0,3
Autres industries manufacturieres hors rafinages de
pétrole 1,6 -0,6 -0,2 -0,2 -0,1 1,8 1,9 2,8 1,9 1,1 2,3 2,3 2,3 0,1 -0,2 0,9 1,4
Raffinage de pétrole et autres produits d'énergie 78,8 -6,6 -9,7 3,3 14,9 39,5 18,0 1,7 32,3 -33,6 33,8 31,1 10,4 -9,5 -11,7 14,7 4,5
(1) de 2000 à 2011 les variations concernent l4PP base 1998 et à partir de 2011 les variations concernent l'IPP base 2010.

Variation de l'indice des prix à la consommation Evolution du taux d'inflation et de la variation de l'agrégat monétaire M3
4,0 20
3,5 18
16
3,0
14 Agrégat M3
2,5
Indice général 12
2,0 10
1,5 8
6
1,0
IPC non alimentaire 4 Taux d'inflation
0,5
2
0,0 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
220 Evolution de l'indice des prix à la production du secteur industriel Evolution de l'indice des prix à la production du secteur minier
(Base 100 en 2000) (1) (Base 100 en 2000) (1) Extraction d'hydrocarbures, services
230 annexes
200
Industrie
205
180
Industrie chimique et parachimique
180
160
Industrie agroalimentaire
Minerais métalliques
155
140
Industrie mécanique, métallurgique et
électrique
130
120 Secteur minier
105
100
80
80 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Evolution de l'indice des prix à la production du secteur énergétique

100
(Base 100 en 2000) (1)
99
98
97
96
95
94
93
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
(1) Indice des prix à la production rebasé en 2000 et raccordé entre les deux base de publication de l'indice en 1997 et 2010.

Evolution des Taux d'intérêt

Moyenne
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
Taux des comptes sur carnets 4,48 4,72 3,42 2,95 2,35 2,28 2,49 2,41 3,10 3,11 3,11 2,96 3,04 3,74 3,01 3,1 3,2
Taux des comptes sur livrets de la CEN 3,30 3,75 3,50 2,36 2,10 1,50 1,90 1,20 1,90 1,90 1,80 1,85 2,13 2,00 2,53 2,4 2,0
Taux intervention de BAM
Taux d'appel d'offre 5,00 4,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,25 3,50 3,25 3,25 3,25 3,00 3,00 2,94 3,6 3,2
Taux des avances à 5 jours (à 24h depuis 2005) 6,50 5,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,25 4,00 4,00 3,94 4,7 4,1
Taux des reprises de liquidité 2,50 3,25 2,50 2,50 2,75 2,75 2,75 2,75 2,75 2,50 2,50 2,43 1,7 2,6
Taux des dépôts à 24 heures 10,50 9,25 8,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,25 2,00 2,00 1,93 4,8 2,1
Taux créditeurs
Taux de dépôts à 6 et 12 mois 4,95 4,69 3,88 3,58 3,38 3,48 3,69 3,68 4,19 3,56 3,67 3,73 3,75 3,88 3,9 3,2
Taux de dépôts à 6 mois 5,05 4,52 3,59 3,39 3,29 3,29 3,64 3,48 3,96 3,32 3,37 3,36 3,51 3,71 3,8 3,0
Taux de dépôts à 12 mois 5,10 4,84 4,11 3,79 3,48 3,61 3,74 3,76 4,34 3,66 3,85 3,89 3,87 3,99 4,1 3,4
Taux interbancaire 5,35 3,23 2,94 3,16 2,39 2,40 2,58 3,29 3,37 3,35 3,29 3,28 3,19 3,06 2,94 3,2 3,2
Source : Bank Al-Maghrib.
Evolution des taux de change en dirhams des principales monnaies étrangères (1)
Moyenne Moyenne
90-94 95-99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 00-07 08-14
1 Euro 9,9 10,2 10,4 10,8 11,1 11,1 11,1 11,3 11,4 11,3 11,2 11,3 11,1 11,2 11,2 10,7 11,2
1 Dollar E.U 8,8 9,3 10,6 11,4 11,1 9,6 8,9 8,9 8,8 8,2 7,8 8,1 8,4 8,1 8,7 8,4 8,4 9,7 8,3
1 Livre sterling 14,6 15,0 16,2 16,4 16,6 15,7 16,3 16,2 16,3 16,4 14,4 12,7 13,0 13,0 13,7 13,2 13,9 16,2 13,4
1 Franc suisse 6,4 6,8 6,3 6,7 7,1 7,2 7,2 7,1 7,0 6,8 7,2 7,5 8,1 9,2 9,2 9,1 9,2 6,9 8,5
100 Yens japonais 7,4 8,2 9,9 9,4 8,8 8,3 8,2 8,1 7,6 7,0 7,5 8,7 9,6 10,2 10,8 8,6 8,0 8,4 9,1
Indice du TCEN (2)(base 100=2010) 90,1 101,8 105,9 103,2 101,9 101,9 101,4 100,2 100,2 100,1 100,9 102,8 100,0 100,1 99,5 101,6 102,8 101,9 101,1
Indice du TCER (3)(base 100= 2010) 99,1 108,3 112,1 107,6 107,1 106,1 104,7 102,1 102,6 101,6 102,2 104,3 100,0 97,7 95,8 97,5 97,6 105,5 99,3
Source : Bank Al-Maghrib et FMI.
1) Cours de vente annuel moyen. 2) Taux de change effectif nominal : moyenne géométrique des taux de changes bilatéraux pondérés par la structure du commerce extérieur
3) Taux de change effectif nominal déflaté par le différentiel d'inflation (indice des prix à la consommation) entre le Maroc et ses principaux partenaires
Evolution des indices du taux de change effectif nominal et réel Evolution des taux de change du dirham par rapport au Dollar E.U et à l'Euro
115 12,0
TCER Euro
110 11,0
105 10,0
100 9,0 Dollar E.U
TCEN
95 8,0
90 7,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Direction des Etudes et des Prévisions Financières
Ministère de l’Economie et des Finances

______________________
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Tableau de bord des indicateurs

Principaux indicateurs macro-économiques …………………………….…………………………1

Comptes et agrégats de la nation …………..….……………………….…………………………2

Valeur ajoutée réelle par principales branches de la comptabilité nationale

Importations par principaux produits

Indicateurs de compétitivité… ……………………………………………………………………16

Principaux indicateurs de la monnaie et crédits

Indice du coût de la vie

Néanmoins, la dernière crise économique et financière mondiale a mis en exergue les

Direction des Etudes et des Prévisions Financières

1.1. Evolution des structures économiques

Grâce à l’éventail de réformes structurelles engagé par le Maroc, l’économie

L’évolution de l’économie marocaine a donc enregistré un rythme de croissance parmi

En effet, le secteur secondaire a enregistré un taux de croissance annuel moyen de 1,8%,

L’analyse sectorielle de la structure du PIB fait apparaître une tertiarisation croissante du

En termes de contribution à la croissance économique, le secteur primaire a progressé de

1.2. Contribution des éléments de la demande finale à la croissance économique

Les différentes composantes de la demande intérieure ont marqué un dynamisme continu

Par conséquent, la croissance économique moyenne durant la période 2008-2013 a été

S’agissant de la consommation finale des administrations publiques, elle a enregistré une

Tiré essentiellement par l’évolution de l’investissement public en infrastructures

De ce fait, la structure de l’investissement s’est caractérisée par une consolidation de la

De sa part, l’apport moyen de l’épargne extérieure au niveau de l’épargne nationale s’est

En conséquence de cette dégradation notable, le niveau de l’épargne nationale reste

Par groupement d’utilisation, le taux moyen de couverture de la balance alimentaire s’est

En termes de structure géographique, l’Union européenne demeure le premier partenaire

S’agissant de la structure des importations, la part des produits alimentaires a augmenté de

Malgré tous les efforts déployés en faveur de la libéralisation de l’économie nationale, du

2.3. Balance des paiements

2.4. Position extérieure globale8

La position financière extérieure globale s’est amplifiée de 15,6% en moyenne annuelle

Les engagements inscrits à la position financière extérieure globale ont enregistré un

Malgré les efforts de diversification consacrés aux exportations marocaines, celles-ci

La contribution du secteur financier à la croissance économique est de plus en plus

4.1. Monnaie et crédits9

4.2. Secteur bancaire10

Accompagnant la performance de l’activité économique, les banques ont accordé un total de

4.3. Bourse des valeurs

La radiation de certaines entreprises n’obéissant pas aux critères d’admission à la cote

A cet effet, la capitalisation boursière a reculé durant la période 2008-2014 enregistrant un

5. Prix et taux d’intérêts

5.1. Les prix

Le rythme de croissance du déflateur du PIB a augmenté de 1,3% durant la période 2000-

Parallèlement, le rythme de croissance des prix à la production du secteur minier est en

De même, le rythme de croissance des prix à la production (IPP) du secteur industriel a

Direction des Etudes et des Prévisions Financières 2

Direction des Etudes et des Prévisions Financières 3

Eléments de la demande de biens et services en % du PIB aux prix courants

Direction des Etudes et des Prévisions Financières 4

Croissance de la FBCF en volume (prix de l'année précédente)

Structure de la FBCF en valeur par produit

FBCF par produit en % du PIB

Industrie 70% Industrie

32 Epargne nationale brute

Direction des Etudes et des Prévisions Financières 5

Revenu national brut disponible aux prix courants

Variation du revenu national brut disponible aux prix courants

Structure du revenu national brut disponible aux prix courants

Structure de l'épargne nationale brute

Direction des Etudes et des Prévisions Financières 6

Evolution des éléments du compte capital de la nation aux prix courants

Structure du compte capital de la nation aux prix courants

680 Epargne de l'Etat 0