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saad traibiz
[NOM DE LA SOCIETE]
Sommaire
Introduction ........................................................................................ 2
Objectif de l’évaluation ....................................................................... 3
Concept ............................................................................................... 3
Méthode d’évaluation Retail ............................................................... 4
Particularité de cette méthode ........................................................... 4
Conclusion ........................................................................................... 6
Sources webographiques .................................................................... 7

1
Introduction
L’évaluation des sociétés n’est pas un problème unique qui offre des réponses
simples, mais c’est un ensemble de concepts et de méthodes dont la finalité
principale est de donner une valeur aux actifs d’une société et à ses titres. Elle
s’effectue selon un processus qui s’inscrit dans un environnement
économique et réglementaire donné. Elle consiste à proposer une valeur
pertinente aux actifs de l’entité évaluée donnant ainsi une base de référence
pour différentes opérations financières. Bons nombres d’agents et
d’opérateurs économiques, peuvent être concernés par l’évaluation des
entreprises à l’instar des établissements de crédit, des fonds
d’investissements, l’Etat, etc. et ceci dans le cadre de l’élaboration d’une
stratégie portant sur une nouvelle levée de Fonds, une vente (totale ou
partielle) ou dans le cadre d’une introduction en bourse.

2
Objectif de l’évaluation
L’évaluation d’entreprise peut se faire à tout moment de la vie de celle-ci.
D’une part cette démarche est un préalable à une meilleure gestion de
l’entreprise, puisque le processus d’évaluation va mettre la lumière sur ses
forces et faiblesses, ce qui aura pour conséquence l’orientation de sa
stratégie. Aussi, cela permettra de situer l’entreprise dans le marché. D’autre
part, cela place le dirigeant en position de réactivité voir même de proactivité
face aux nombreuses opportunités et menaces qui peuvent se présenter.
L’évaluation d’entreprise est essentielle dans toutes les opérations comportant
une transaction, puisqu’elle contribue à la fixation du prix, condition
indispensable de réalisation de la transaction.

Concept
Il n’est pas possible de définir une méthode universelle destinée à évaluer une
société car chaque entité représente un cas particulier auquel on ne saurait
appliquer des directives générales et la situation particulière de chaque
entreprise conduit à une procédure particulière d’évaluation.

Parmi ceux, il existe une méthode d’évaluation mixte qui est fondée sur le
principe du Goodwill et Retail qui est considéré comme résultat de deux
combinaisons à savoir, l’évaluation par le patrimoine et l’évaluation par le
résultat. Étant donné sa composition en capital, la société devrait générer un
résultat d’un certain niveau. Si le résultat est plus élevé que prévu, c’est que la
société a une grande aptitude à mobiliser ses éléments immatériels et sa
valeur en est d’autant plus grande.

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Méthode d’évaluation Retail
M. RETAIL et certains auteurs prétendent, par une étude appropriée des
différents éléments du fonds, aboutir à une véritable mise en équation de la
valeur de celui-ci. L’idée principale de RETAIL est que “le commerçant qui
achète un fonds de commerce devient acquéreur parce qu’il espère tirer de ce
fonds, et pendant chacune des années restant à courir sur le bail, un bénéfice
éventuel suffisant pour rémunérer le capital engagé et le travail fourni“.

Particularité de cette méthode

Il faut donc tenir compte essentiellement du bénéfice éventuel et de la durée
du bail. La valeur du fonds de commerce est en conséquence égale à la
valeur actuelle, compte tenu du taux de l’intérêt, des bénéfices à faire jusqu’à
la fin de la location. Toutefois, comme il faut assurer la rémunération de
l’exploitant, RETAIL estime équitable de fixer la valeur vénale à la moitié
seulement de la valeur théorique précédente.


 deux éléments prédominants : Le bénéfice éventuel et
Retail dégage ainsi
 la durée du bail.

➢
Prenons un exemple de l’évaluation du fonds de
commerce :

Un fonds de commerce ayant une durée de bail de 15 ans, le revenu

annuel est de 10.000D, si on suppose que le taux de placement est de
6%, alors cette 10.000D représente une 1ère tranche de 9433.962D
une 2ème tranche de 8899.964D et ainsi de suite on obtient une somme
de 97.000D représentant la valeur actuelle des bénéfices futurs.

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 Ceci est considéré selon Retail comme si le preneur va placer son capital
à 6% à un montant initial de 10.000D pendant 15 ans, alors il verse le
montant de 97.000D au vendeur comme étant les bénéfices qu’il espère
acquérir éventuellement pendant la durée du bail, sans avoir retiré aucun
profit, ni tenir compte du risque que le preneur prend en charge lors de
l’achat du fonds de commerce, ce qui nécessite de déterminer la quote-
part qu’il faudrait rester chez le preneur, pour cela Retail a estimé que la
somme de 97000 doit être répartie entre les deux intéressés, le cédant qui
a contribué au développement du fonds et le cessionnaire qui en
continuera l’exploitation, en conséquence Retail a posé la formule suivante
pour répartir le montant entre les deux parties en équité :

 V = a (1- u- n) /2t
 a : bénéfice annuel moyen du fonds
t : taux d’intérêt
 n : durée du bail
u : 1+t
u- n= 1/un

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Conclusion

En conclusion, on peut dire que l’évaluation financière est une étape

consistante et primordiale pour toutes entreprises, de façon à permettre aux
entrepreneurs de connaitre ce que vaut leur entreprise au moment même, et
cela en adoptant diverses démarches et méthodes dont la finalité principale
est de donner une valeur aux actifs et aux titres. Elle s’effectue selon un
processus qui s’inscrit dans un environnement économique et réglementaire
donné, et consiste à proposer une valeur pertinente aux actifs de l’entité
évaluée, donnant ainsi une base de référence pour différentes opérations
financières.
Sources webographiques

o Journal LARGUS, Article, Comment évaluer un fonds

de commerce, Publié le 11 octobre 1999

o Encyclopédie DELMAS - Evaluation des fonds de commerce -

1999 - 13e édition

o WikiMemoires « Commerce et Marketing- Les méthodes

mathématiques d’évaluation du fonds de commerce»