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Si ce qui se trouve ci-dessus semble intuitif pour les actions individuelles, cela
l’est peut-etre moins pour les entreprises, dont les individus agissent sous
couvert d’une ‘societe anonyme’ a responsabilite limitee.
Par ailleurs, l’evolution des technologies et la globalisation a augmente nos
pouvoirs et les consequences potentielles de nos actions. La puissance militaire
nucleaire ou des recherches genetiques pourraient en theorie faire disparaitre
l’espece humaine. Nos responsabilites etant proportionnelles a nos pouvoirs,
notre societe actuelle a de nouvelles responsabilites. Si j’agis deliberement en
connaissant les effets pervers, quoique lointains, de mon action, celle-ci peut
etre qualifiee d’immorale.
0.1.2. Morale du bien-vivre vs. morale du devoir
Si nous nous definissons par nos actes, si notre liberte est une liberte d’agir ; il
faut avoir des raisons d’agir, il faut poursuivre une fin. C’est pourquoi la liberte
appelle des questions sur la fin des actions poursuivies.
La philosophie grecque designe par bonheur ce a quoi l’homme aspire. Du coup,
l’aspiration au bonheur est un comportement moral par definition puisqu’il s’agit
de l’accomplissement de l’essence de l’homme.
On peut etre d’accord pour dire que l’homme recherche le bonheur (dans le sens
ou il ne recherche pas le malheur). Toutefois, si le bonheur est ‘l’aspiration
naturelle de l’homme’, voire ‘l’achevement de son existence’, on ne s’entend plus
sur la ou les realites derriere le concept de bonheur : le plaisir, la richesse, les
honneurs ? La sante pour un malade, … ? La definition varie selon les personnes.
En fait, si l’aspiration au bonheur devient morale par definition, on ne peut pas
laisser chacun libre de definir son bonheur comme il le veut – car cela pourrait ne
pas etre compatible avec les libertes collectives.
Aristote definit le bonheur comme la realisation d’une action vertueuse.
Voici son raisonnement :
Tout d’abord, il identifie la fin ultime et le bonheur car nous le choisissons
toujours pour lui-meme et jamais en vue d’autre chose.
Pour Epicure, le plaisir est la fin recherchee mais le plaisir est defini comme
l’absence de trouble. C’est donc avant tout la prudence et le juste milieu qui sont
recherches.
C’est ainsi que les grecs qui ont favorise une morale du bien-vivre ne faisaient
pas reference a une accumulation materielle mais plutot a une action vertueuse
pour Aristote, a une moderation pour l’hedonisme et a une absence de troubles
pour l’epicurisme.
Kant a critique Aristote : si l’action bonne est bonne parce qu’elle conduit au
bonheur, elle n’est plus estimable pour soi mais pour quelque chose d’autre et la
valeur morale perd de son importance.
Kant dit que la philosophie morale a pour objet les lois de la liberte (a l’image de
la physique qui a pour objet les lois de la nature). Des lois ne peuvent pas etre
des choix personnels mais doivent etre des prescriptions qui valent pour tous. En
d’autres termes, Kant cherche des ‘imperatifs’ qui imposent des ‘actions bonnes’
a la volonte humaine.
Kant reconnait que les hommes cherchent le bonheur mais que ce concept est
subjectif, voire que la plupart des hommes sont incapables de determiner ce qui
les rendrait heureux. Le bonheur est un ideal de l’imagination, eventuellement
fondee sur l’experience personnelle. On ne peut pas demontrer ce qu’il doit etre
par la raison. On ne peut donc pas s’en servir pour demontrer des lois qui valent
pour tous.
Or Kant cherche precisement des imperatifs qui peuvent s’imposer a tous et donc
qui ne dependent d’aucune condition et d’aucune experience.
Il conclut que le premier imperatif ou la premiere ‘maxime de l’action morale’ est
precisement le fait qu’elle puisse valoir pour tous :
1. ≪ Agis uniquement d’apres la maxime qui fait que tu peux vouloir en
meme temps qu’elle devienne une loi universelle ≫
Si ce n’est pas le bonheur, quel objectif ou quelle fin pourrait etre la consequence
ultime des actions pour que ce premier imperatif puisse effectivement s’imposer
a tous ? Individuellement, on pourrait repondre que c’est soi-meme. Pour le
qu'il vendra et la facon de les produire, alors le marche evoluera vers une
situation mutuellement benefique pour tous les agents.
Smith met en evidence que le penchant egoiste des individus va conduire chaque
individu a se comporter d'une maniere qui sera benefique pour la societe. Les
firmes choisiront les methodes de production les plus efficaces afin de maximiser
leur profit. Les prix de vente seront reduits sous l'effet de la concurrence sur les
marches. Les agents investiront dans les industries qui ne parviennent pas a
satisfaire la demande et qui fournissent donc les rendements sur investissement
les plus eleves. Dans les secteurs en surproduction, les agents se retireront sous
l'effet de profits nuls ou negatifs. Les etudiants et les travailleurs evolueront vers
les carrieres les plus demandees et les plus creatrices de valeur parce qu’elles
seront les plus remuneratrices.
Ce mecanisme joue egalement comme un phenomene d'egalisation. Les
habitants d'un pays pauvre seront prets a travailler pour un faible salaire, ce qui
incitera les investisseurs a construire des centres de production dans ce pays.
Cela augmente l’emploi et la masse salariale. Les habitants pourront consommer
davantage, ce qui pousse les producteurs locaux a embaucher davantage pour
satisfaire cette demande. A l'aboutissement de ce processus, les salaires auront
augmente au point qu'il ne sera plus interessant de delocaliser vers ce pays, qui
aura alors atteint un niveau de vie comparable a celui des pays riches.
Le concept de main invisible peut donc aider a comprendre une liberalisation a la
fois des echanges domestiques, internationaux et du marche du travail. La Main
est a la fois directrice et invisible dans le sens ou le systeme est coordonne par
les prix mais il fonctionne sans qu’il y ait besoin pour une autorite d’acquerir une
connaissance qui permettrait d’etablir ces prix, comme c’est par exemple le cas
dans une economie planifiee. Pour ces raisons, nombreux voient en Adam Smith
un des peres de l’economie moderne.
La main invisible de la Richesse des Nations est donc une metaphore d’une
harmonie naturelle des interets. Cela explique que la nature humaine peut etre a
la fois egoiste et indirectement bienveillante. Si la recherche par chacun de son
interet personnel concourt a l’interet general, alors le marche est autoregulateur
AT,pain ; AT,vin ; BT,pain ; BT,vin. Les ressources totales d’1 pays (ou d’une economie)
sont egales a TA et TB, qui representent les quantites totales de travail disponible.
L’economie a une frontiere de possibilite de production. Si les quantites de biens
produites sont PainA, VinA, PainB, VinB ; alors les possibilites de productions de A
sont [AT,pain PainA] + [AT,vin VinA] ≤ TA. Si tous les facteurs de production sont
utilises, il y a un arbitrage entre les 2 biens. Si A souhaite produire 1 litre de vin
en plus, il devra renoncer a [AT,vin/AT,pain] kilo(s) de pain.
Sans entrer dans les details du modele (formation des prix, des salaires, etc),
Ricardo montre que A et B ont interet a echanger, meme si A est plus productif
que B sur les 2 biens. Ce qui compte, c’est la comparaison entre les rapports
AT,vin/AT,pain et BT,vin/BT,pain (avantages comparatifs) et non pas entre les valeurs
AT,vin et BT,vin (avantage absolu sur le vin).
Imaginons qu’en 1 semaine de travail, A produit 20 litres de vin et 300 kilos de
pain tandis que B produit 10 litres de vin et 100 kilos de pain. B est donc
desavantage dans les deux productions. Ricardo montre que B a interet a se
specialiser dans la production de vin, ou il possede un avantage relatif, car avec
10 litres de vin, B obtiendra 150 kilos de pain chez A (contre 100 chez B). A
devra se specialiser dans la production de pain puisque l'echange avec B de 300
kilos de pain lui permettra d'obtenir 30 litres de vin (contre 20 chez A). B a un
avantage comparatif dans la production de vin alors que A possede un avantage
absolu (voir illustration graphique au cours).
L’analyse peut etre etendue a plus de 2 biens, plusieurs facteurs de production et
plus de 2 economies. Elle montre que la specialisation fondee sur les avantages
comparatifs permet une augmentation simultanee des differents biens et qu’il y a
toujours une combinaison de prix et de salaires telle que le libre-echange soit
profitable a chaque pays, y compris le moins productif ; il s'agit d'un jeu a
somme positive.
La Chine peut par exemple avoir une productivite plus faible que les Etats-Unis
dans la production de vetements (en nombre d’heures de travail requises pour
produire des vetements) mais parce que le desavantage de la Chine est encore
plus grand dans d’autres industries, la Chine a interet a se specialiser dans le
vetement et a les echanger contre des quantites d’autres biens.
cherchant, par exemple, a acquerir d’autres entreprises pour en gerer une plus
grosse plutot que parce que cela maximise le patrimoine des actionnaires.
Les banques offrent un autre exemple interessant. Elles empruntent de l’argent
aux particuliers sous forme de depots et pretent cet argent a leur tour. Leur but
est de maximiser leur profit. Celui des deposants est d’avoir acces a leurs depots
tout en recevant un taux d’interet garanti. Dans certains cas, pour proteger les
deposants, une assurance est fournie sur les depots bancaires. Les banques
peuvent donc etre tentees de se tourner vers des investissements plus risques
puisque la responsabilite est limitee en cas de contre-performance tandis que les
profits en cas d’investissements reussis sont plus eleves. Ce type d’alea moral
est a la base de crises financieres telles que celle des savings & loans americains
dans les annees 80 et celle des subprimes de 2007-2008.
1.3.2. Financiarisation de l’économie
Le theoreme de l’economie du bien-etre s’est finalement peu attarde sur les
capitaux qui financent l’economie. Ce n’est qu’un facteur de production au
service de l’economie, elle-meme au service de la satisfaction des agents. De la
meme maniere que les marches et la concurrence allouent des travailleurs
mobiles vers les productions les plus efficaces et les plus adequates aux
demandes, les flux de capitaux vont egalement aller vers leurs ‘meilleurs
usages’; c’est-a-dire, ceux qui en maximiseront leur valeur.
Le marche des capitaux et des actifs financiers est un de ceux qui respectent le
mieux les hypotheses du modele : atomicite des agents, libre entree et sortie des
transactions, homogeneite des produits, information refletee dans le prix.
Le rendement que l’on fait sur les capitaux, corrige pour les risques supportes,
devient ainsi la mesure par laquelle on juge tel ou tel usage des capitaux.
Par rapport a ces flux de capitaux, les banques et les institutions financieres
exercent une fonction de systeme sanguin de l’economie. D’une part, elles sont
les intermediaires entre ceux qui ont trop de capitaux et ceux qui n’en ont pas
assez. D’autre part, elles peuvent agreger les risques et/ ou les calculer
professionnellement. C’est ainsi qu’un epargnant peut recevoir un interet sur son
depot, que la banque peut utiliser ces depots ensemble pour preter a des
entreprises qui en ont besoin pour leur developpement. Le differentiel d’interet
cette bulle est rationnelle, elle est aussi fragile (elle finira par eclater) et les
entreprises qui auraient besoin de capitaux pour faire des projets a long terme se
retrouvent prises dans le court-termisme des marches financiers.
Le second de ces comportements est le recours à l’emprunt. Pour maximiser le
rendement des capitaux propres, on peut s’endetter, a la fois comme entreprise
et comme investisseur. Si un plan d’investissement est suppose rapporter en
moyenne 10% par an (mais cela peut varier) et que le taux d’interet de la dette
est de 5%, emprunter 50% de l’argent necessaire fera passer le taux de
rendement moyen des capitaux propres a 15%. Bien sur cet investissement
devient plus risque. On peut retrouver le probleme d’alea moral. Si vous pouvez
presenter le projet sous un cote peu risque aux preteurs de la dette de telle sorte
que vous pouvez emprunter beaucoup a un taux raisonnable (par exemple 90%),
votre rendement moyen attendu sur les capitaux augmente (dans ce cas a 55%).
Bien sur c’est risque, mais dans le cas ou ca ne se passe pas bien, votre perte
est limitee aux 10% de la mise. Pour un investisseur, la dette devient le moyen
d’acheter tout le gain sur ce qui marche bien pour presque rien ; et de perdre un
tout petit peu quand ca ne marche pas tres bien.
La titrisation des actifs et les produits structures qui agregent ces actifs et leurs
risques a ete une maniere de masquer les risques des produits subprimes qui se
traitaient sur les marches des capitaux sans que les prix ne puissent refleter
l’information21.
Le probleme qui survient quand le ‘matelas des fonds propres’ n’est plus suffisant
va etre propage a un ensemble d’agents economiques, dont des creanciers d’une
dette qu’ils croyaient presque sans risque. Cela peut affecter leur consommation.
Cela peut affecter la maniere dont les speculateurs interpretent les reactions
futures des agents et faire tomber les cours brutalement. Cette reaction de
dominos financiers peut alors avoir des consequences sur l’economie reelle bien
en dehors de l’endroit d’ou elle est initialement partie.
Un troisieme comportement est l’alignement des rémunérations des managers
sur les performances financières de l’entreprise. L’idee est saine puisqu’il s’agit
d’aligner les interets des actionnaires et des managers. Cependant, les raccourcis
21La titrisation des actifs permet de diversifier et de transferer le risque vers ceux qui peuvent le mieux le
supporter. La creation de ce marche est donc efficace. C’est l’opacite de l’information qui est le probleme.
pour le faire incluent des stock options et des bonus annuels. Sans gouvernance,
ce type de modele a incite a investir dans des resultats a court terme plutot que
dans un developpement maximisant la valeur a long terme. Le modele a par
ailleurs revele d’importants cas de manipulation des resultats et de fraude.
La maximisation des interets individuels sur le marche des capitaux induit
l’endettement et la speculation qui vont a leur tour amplifier la variabilite des
cycles22. Dans ces cas, la finance n’est plus au service de l’economie ; l’economie
subit la finance. De meme, l’information n’etant pas parfaite, les managers
peuvent avoir a choisir entre un objectif economique de long terme et un objectif
financier de court terme. A nouveau, l’economie va subir un choix financier
individuel incoherent avec le developpement economique.
ressources naturelles qu’il n’en regenere. Les matieres premieres et les energies
fossiles s’epuisent et cela n’est pas soutenable a long terme.
Si la maximisation du profit des entreprises en concurrence fonctionne bien pour
celles qui vendent (par exemple) de la musique sur i Tunes ou ailleurs ; il y a au
moins deux difficultes pour que ce meme modele fonctionne pour celles qui
vendent des ressources naturelles.
L’entreprise qui vend des ressources naturelles peut etre vue comme une
organisation a laquelle on ne prevoit pas de fin. Ses actionnaires ont en revanche
un horizon de temps fini. Maximiser leurs interets individuels n’est pas
necessairement de restreindre l’offre (meme via un prix plus cher) afin qu’il y ait
suffisamment de ressources dans le futur ; cela peut etre d’augmenter leurs
revenus a l’echelle de leur vie.
Ensuite, si ces ressources appartiennent aussi aux generations futures, a quel
prix seront-elles pretes a l’acheter ? Dans 25, 50 ou 100 ans, le prix pourrait etre
tres eleve si la ressource est presque epuisee mais il pourrait aussi etre tres
faible si des nouvelles technologies auront trouve un meilleur substitut.
Reste alors la regulation, qui devrait etre coordonnee pour influencer le marche.
Au fur et a mesure qu’on attend et qu’on consomme, ce qui aurait pu etre le
probleme des generations futures devient notre probleme.
Le probleme de la rarete regie par le prix depasse les ressources naturelles.
Quand les producteurs de bioethanol achetent le mais plus cher que les firmes
alimentaires servant les pays pauvres ; on peut difficilement dire qu’il est
responsable de supprimer des aliments de base des plus pauvres pour remplir
des reservoirs de voitures.
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1.3.4. Inégalités accrues
Le marche est avant tout utile pour produire de la richesse, pas pour la
distribuer. La liberte d’entreprendre, d’investir, d’en recolter les fruits et de
consommer donne des incitations pour maximiser la richesse totale. Par contre, il
n’y aucun mecanisme coordonnant la repartition selon une norme egalitaire (on
peut eventuellement argumenter que cette richesse est repartie selon les
merites).
Le mecanisme aurait meme plutot tendance a amplifier les inegalites. Le modele
propose a ceux qui ont des capitaux de les investir de maniere rentable de telle
sorte qu’ils accumulent davantage de capitaux. Pour faire simple : il est plus
facile pour quelqu’un qui nait riche, paresseux et idiot de vivre et de mourir
encore plus riche que pour quelqu’un qui nait pauvre et talentueux. A l’inverse
des traits genetiques, on n’observe pas de ‘retour a la moyenne’23.
1.4. Les réponses aux défaillances
Le marche n’a pas surgi par hasard. Il a des avantages fondamentaux :
a) Il correspond bien aux envies des individus d’etre libres.
b) Il y a des fondements theoriques et des experiences pratiques qui
montrent que le marche coordonne les transactions de maniere efficace et
repond ainsi aux besoins des individus.
c) Le marche cree des incitations qui favorisent la liberte d’entreprendre et
de creer ; en particulier de creer des richesses.
Ce modele a pris progressivement davantage d’importance. A cote de ses vertus,
sont apparues ses defaillances. Seul, il conduit a des situations inacceptables
pour certains. Les inegalites extremes empechent les plus pauvres de survivre,
mais aussi certains enfants d’etre eduques, des gens malades de se soigner, etc.
L’epuisement des ressources impacte defavorablement les generations futures.
Une reponse aux defaillances est l’action des pouvoirs politiques pour completer
le marche (eg, education et soins de sante subventionnes) et encadrer le marche
(eg, une taxe sur l’utilisation des ressources naturelles).
En consequence, nos economies sont souvent mixtes. C’est-a-dire a la fois libres
et socialisees.
Libre economiquement ; c’est-a-dire libre d’entreprendre, libre de posseder des
biens, y compris une partie des rendements de ses investissements et des fruits
23Deux parents qui mesurent 2 metres ont plus de chance d’avoir un enfant plus petit qu’eux que plus grand ;
meme si l’enfant sera tres probablement plus grand que la moyenne, il se rapprochera de la moyenne par
rapport a ses parents (sinon, on finirait par avoir des geants)
de son travail, libre d’allouer son temps aux activites que l’on souhaite et libre
d’allouer ses ressources financieres comme on le souhaite. Libre dans le sens ou
l’economie n’est pas planifiee.
Mais socialisees parce que l’Etat a une place importante dans l’allocation des
biens et services. Les depenses de l’Etat se situent frequemment entre 40% et
50% du PIB comme c’est le cas en Belgique, en France, en Allemagne en Suede
et dans biens d’autres pays. Dans des pays dits plus liberaux economiquement, il
continue a representer une part importante du budget : entre 30 et 40% en
Angleterre ou en Suisse par exemple.
Ce sont donc des corrections importantes a ce qui serait une ‘liberte totale’ et
c’est dans ce sens que nos modeles sont veritablement mixtes.
Mais l’expansion du liberalisme economique a l’echelle mondiale (tel que le
demontrent l’augmentation des flux de biens & services, de capitaux, de gens, de
connaissances) est un defi pour des pouvoirs politiques nationaux ayant mis en
place des modeles differents. Des modeles mixtes non coordonnes peuvent se
retrouver dans le dilemme du prisonnier : liberaliser permettant de creer plus de
richesse que son voisin.
Si les pouvoirs politiques avaient pense l’encadrement des entreprises afin que
leur maximisation du profit soit alignee avec une finalite pour la societe ; les
memes questions emergent dans un nouveau cadre :
Quelles sont les activites qui doivent etre sous l’emprise des entreprises
maximisatrices de profit et quelles sont celles qui feraient partie du
‘nonmarchand’
?
Dans ce qui est marchand, ou organise par les entreprises, quel
encadrement devrait etre donne dans une societe globalisee ?
Mais ces questions n’etant pas bien coordonnees, les entreprises multinationales
echappent partiellement a leur encadrement. Elles ont alors de nouvelles
responsabilites
La finalite de l’entreprise est la maximisation du profit. Peut-elle
poursuivre des finalites multiples, incluant son impact sur la societe ?
Peut-elle rester une organisation qui ne se pose pas la question de la
moralite de ses actions ou doit-elle se doter d’une ‘ethique d’entreprise’ ?
Quels changements sont requis par ces reponses ?