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L’événement L’événement

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ingt-deux ans après sa création à Cestas dans la banlieue de Bordeaux,
Cdiscount pense avoir enfin trouvé le chemin d’une croissance soutenue
et de la... rentabilité. C’est du moins ce qu’affirme Emmanuel Grenier,
le PDG du numéro deux du e-commerce en France dans l’interview de
fond qu’il a accordé à LSA juste après la publication de résultats 2020

4,1 Mrds € qu’il juge « très bons ». Le volume d’affaires est en hausse de 8,2% à
plus de 4,1 milliards d’euros. Les ventes de sa marketplace progressent
Le volume d’affaires de 22%, à 1,5 milliard, et la rentabilité opérationnelle bondit de 63%, à 133 millions
en 2020, + 8,2% d’euros. Le tout avec un modèle économique complétement repensé qui devrait lui
permettre de doubler de taille d’ici 4 à 5 ans. Il s’agit de faire du pure player qu’il était
1,5 Mrd € encore il y’a une dizaine d’année un réseau ouvert où 70% des ventes et l’essentiel
Les ventes de la des revenus viendront des vendeurs tiers de sa marketplace et des nouveaux partenaires
marketplace en 2020, distributeurs qui lui confieront des marketplaces dédiées qu’il commence à développer
+22% pour eux. Les ventes en propre étant réservée à une trentaine de grandes marques
triées sur le volet, comme Apple ou Dyson.
133 M€ Avec ce nouveau service prometteur et « unique au Monde », Cdiscount offre non seu-
L’Ebitda 2020, +62,5% lement l’infrastructure technologique pour construire des marketplaces mais aussi, si
besoin, l’accompagnement logistique et l’accès aux centaines de millions de produits
10,3 M de sa base. « Nous proposons la bibliothèque, les livres pour la remplir et la logistique
Le nombre de clients pour les acheminer », résume Emmanuel Grenier. Surtout, cet écosystème, qui s’appuie
en 2020, +12% sur un mix de produits savamment étudié et les performances croissantes du marketing
Emmanuel 1,2 Mrd
digital, promet d’être aussi beaucoup plus rentable assure-t-il. De quoi s’opposer, au
moins en Europe, aux appétits hégémoniques du géant américain Amazon auquel le
Grenier Le nombre de visites petit e-commerçant bordelais des origines continue de résister, faisant même entendre
sur le site en 2020 dans ses dernières publicités une musique franco-française à laquelle les consomma-
PDG de Cdiscount
teurs ne seraient pas insensibles. ❘❙❚ J. P.

LSA - Vos ventes en e-commerce en 2020 place de marché progressent de + 22%. Or


ne progressent que de + 1,4%, ça paraît c’est notre axe stratégique prioritaire aujourd’hui.

« Nous voulons faible comparée à la croissance globale


du secteur (+ 8,5%) ou à celle des
produits (+32% selon la Fevad).
Cela génère de la rentabilité. C’est le premier
pilier d’amélioration de l’EBITDA.

doubler de taille
Emmanuel Grenier- 2020 est au contraire une Quels sont les bons indicateurs pour
année que je qualifierai d’excellente pour mesurer la performance d’un
Cdiscount. C’est une année qui marque aussi e-commerçant aujourd’hui ?
un changement profond de notre modèle. E. G.- C’est une très bonne question que beau-

dans les 4 à 5 ans »


Nous avons amélioré notre rentabilité avec un coup se posent. Mon combat est d’expliquer
EBITDA qui passe à 133 millions d’euros et que les plateformes se jaugent sur des KPI (Key
progresse de 60%. Quant à la croissance, les Performance Indicator) différents des distribu-
anglo-saxons notamment ne considèrent plus teurs traditionnels. Pour moi, il y a 4 indicateurs
le chiffre d’affaires comme le bon indicateur clés à prendre en compte dans l’e-commerce :
pour le e-commerce. Ils se réfèrent au volume le volume d’affaires, la marge brute puisqu’elle
d’affaires ou GMV (gross merchandise volume) résulte de la marge de vos produits vendus en
qui, dans notre cas, progresse de 8,6%. C’est propre, de vos commissions, du marketing digi-
cet indicateur de référence pour notre secteur tal et de vos services. Troisième critère : l’EBID-

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que l’on regarde en premier. Le chiffre d’affaires TA qui reflète la rentabilité et enfin la génération
comprend les ventes en propre et les commis- de cash..
sions alors que le volume d’affaires couvre lui
la totalité des produits proposés par le site. Si Quels sont les secteurs qui ont porté votre
© Sebastien ORTOLA/REA
vos clients achètent vos produits en propre ou croissance durant cette année si
ceux de vos vendeurs, c’est la même chose pour particulière ?
eux. C’est cette vision client qui compte. Et au E. G.- La priorité de 2020 a été de proposer plus
sein de ce volume d’affaires, les ventes de notre de produits dans des catégories comme
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l’aménagement et la décoration, le bri- l’actionnariat, que du siège social, des infras-


colage et le jardin, le sport ou les loisirs. Des tructures, des compétences et dans l’ensemble Vous avez déjà démarré l’activité ?
activités auxquelles se sont adonnés les Français de nos dimensions. E. G.- Oui nous avons déjà 200 clients environ,
et les Européens en 2020 et qui vont perdurer. de toute taille, dont CDON le deuxième site
Nous proposons d’ailleurs désormais la livrai- Quels sont vos perspectives pour 2021 d’e-commerce en Scandinavie à qui nous four-
son gratuite à domicile. Ces produits générateur et 2022 ? nissons les produits. Nous travaillons aussi avec
de plus de récurrence d’achat et de marge, , . E. G.- Lors de nos résultats annuels, j’ai indiqué Real en Allemagne par exemple. Pour nos ven-
ont cru de 18% que ce soit sur les ventes en que nous allions poursuivre notre croissance deurs, il y a deux intérêts. Premièrement, ils
propre ou en marketplace. Elles sont plus dyna- et améliorer le résultat avec des caps stratégiques ont accès à une centaine de sites en un clic. Ils
miques que le reste de l’activité. forts : la marketplace, l’évolution du mix pro- n’ont rien d’autre à faire que de valider les pays
duit, le marketing digital et un quatrième accé- et les sites choisis sur une page dédiée. Pour
Vous avez aussi réduit vos pertes. Cela lérateur que nous lançons cette année, notre eux, c’est fondamental. Un vendeur n’est pas
signifie-t-il que Cdiscount s’achemine vers solution de marketplace BtoB. en capacité de gérer une centaine de sites, ce
la rentabilité ? n’est pas possible. Ne serait-ce qu’en raison de
E. G.- Oui !. Pour aller plus loin dans l’explica- Votre valorisation est-elle à la hauteur l’administratif. Nous les déchargeons de toutes
tion qui me permet d’être aussi affirmatif : de ce potentiel ? ces contraintes.
L’EBIDTA s’améliore et illustre la performance E. G.- A l’heure où nous parlons Cdiscount est Le second avantage c’est qu’en cumulant les
opérationnelle. Son amélioration permet de valorisé environ 2,8 milliards d’euros. L’entre- volumes d’affaires de nos partenaires nous
générer du cash. Cela est dû à la croissance de prise est bien positionnée stratégiquement dans augmentons le nombre de vendeurs et la largeur
la marketplace, à l’évolution du mix produits un marché qui est en croissance. C’est pourquoi de notre offre.

© cdiscount
et à l’essor du marketing digital. Le marketing notre valorisation a fortement augmenté ces six
digital c’est une activité qui permet aux four- derniers mois. Quelle est votre plus-value par rapport
nisseurs et aux vendeurs d’investir sur la pla- aux spécialistes des marketplace comme
teforme pour mettre en avant leurs produits et Quelles sont vos ambitions avec
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« Aujourd’hui, notre logistique traite plus de Mirakl ?
leurs marques. Nous avons atteint 25 millions votre filiale de marketplace BtoB lancée xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx références venant de nos vendeurs qu’en propre. E. G.- Notre solution est complète : La techno-
xxx
de visiteurs uniques en fin d’année C’est ce officiellement le 1Er avril ? Même en volume la répartition est presque égale. » logique, les produits et la logistique. Nous ap-
trafic que nous monétisons et là se situe le plus E. G.- C’est un projet qui a été bâti il y a un peu portons une des bases de produits les plus
fort potentiel de croissance de notre rentabilité. plus d’un an. Le principe est de commercialiser qualifiés au monde, 13 000 vendeurs et 100
Que ce soit pour le marketing digital, ou le auprès des distributeurs physiques et des e- millions de produits. Non seulement nous avons
fulfillment - les prestations logistiques que nous commerçants européens, une solution de mar- E. G.- Nous prélevons une marge de passage sur des processus qualité extrêmement serrés, sur
opérons pour nos vendeurs - cela nécessite une ketplace qui leur permette d’accélérer sur le ces produits, différente de la commission de la la contrefaçon ou la qualité de la livraison, mais
expertise technologique et logistique et nous e-commerce. La beauté du sujet réside dans le marketplace. Le modèle est le suivant : le ven- en plus, nous savons ce qui se vend. Ce qui est
ne sommes que deux acteurs à le faire à cette fait qu’on ne propose pas que de la technologie. deur ne paye rien, nous proposons un module l’apanage de peu d’acteurs sur le marché. Nous
échelle en Europe. Cdiscount c’est 850 déve- Elle ne représente qu’un tiers de la proposition. tech, un module produit et un module logistique. savons répondre à une question simple : com-
loppeurs et plus de 50 data analystes. Nous fournissons aussi les produits et la logis- Par exemple, si le site partenaire ne dispose pas ment fait-on pour trier 100 millions de produits
tique. C’est une solution de marketplace clé en de technologie, on facture les frais de «Set Up» ? Pour cela que nous avons créé le Qualiscore,
Comment évoluent vos parts de marché ? main unique au monde. Nous proposons la en prenant un petit pourcentage sur l’activité. un algorithme développé par nos data scientists
E. G.- Les derniers chiffres en ma possession bibliothèque, les livres pour la remplir et la qui classe les produits en cinq catégories en
datent de 2019, avec le baromètre e-Kommerce logistique pour les acheminer. C’est vertueux. Vous construisez un second fonction des avis, descriptifs, des photos, des
de Kantar. Nous étions alors en deuxième posi- niveau de marketplace délégué… prix et des ventes. Nous sommes les seuls à le
tion à 8% de part de marché et notre principal Vous ne construisez pas votre propre E. G.- Exactement c’est un réseau. Si on prend faire en Europe.
concurrent à 21%. La France fait partie des trois concurrent ? un peu de hauteur et que vous observez les Le deuxième atout concerne la logistique, et ce
seuls pays au monde, avec le Japon et l’Inde, E. G.- Notre priorité de développement est d’abord grands modèles économiques mondiaux. Les dont tout le monde a besoin c’est-à-dire fulfill-
où un acteur national a un tel poids. J’ai ob- centrée sur l’Europe. nous avons déjà des mil- modèles asiatiques sont ultra-centraux, avec ment. Ce service permet de diviser les délais
servé deux tendances fortes durant cette année. lions de clients actifs en France mais il reste un point qui expédie dans le monde entier. Les de livraison par deux par rapport à de la livrai-
La première est la digitalisation des comporte- une part importante de clients à séduire. Dans Américains proposent des modèles qui reposent son directe depuis un vendeur. Selon moi, il
ments d’achats qui va se prolonger sur le long un monde qui est totalement ouvert, je consi- sur plusieurs points locaux qui expédient dans n’y aura pas de marketplace solide, sans Ful-
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terme. La seconde est la sensibilité accrue des dère qu’il faut aller chercher des clients partout leurs géographies. Notre proposition est nou- fillment. Ce n’est plus optionnel, mais obliga-
consommateurs à la dimension française des où ils sont. Et dès que nous pouvons vendre velle, c’est un modèle consistant à créer des toire.
enseignes et des sites chez qui ils vont faire plus de produits, cela augmente à la fois notre partenaires marketplaces qui assureront eux-
leurs courses en cette période difficile. Nous puissance commerciale, le potentiel de vente mêmes le contact avec les clients. C’est l’équi- Quel est le potentiel de ce marché ?
voulons mettre l’accent sur ce point c’est d’ail- pour nos fournisseurs et nos vendeurs et donc valent de la logique d’affiliation que l’on retrouve E. G.- Il est estimé à 600 milliards d’euros. 100
leurs l’histoire que nous avons choisie de racon- notre rentabilité. dans le domaine de la distribution physique. Il milliards pour la France et 600 milliards pour
ter dans notre dernière campagne de publicité s’agit de s’appuyer sur un modèle partenarial la région EMEA (Europe, Moyen Orient, Afrique).
Nous sommes français aussi bien au niveau de Comment vous rémunérez-vous ? totalement ouvert. Mon objectif est que cette nouvelle acti-
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vité devienne aussi importante que celle xxxxxxxxx xxx l’alimentaire. C’est un sujet qui reste complexe, no), les liens sont très réguliers et informels.
de Cdiscount aujourd’hui d’ici 4 à 5 ans, soit notamment sur la logistique qui est différente Par exemple, tous les trois, ils sont beaucoup
4,5 milliards de volume d’affaires et qu’elle de celle des produits techniques par exemple. plus fort sur l’alimentaire que nous le sommes.
devienne notre troisième pilier de rentabilité, Aussi nous avons optés pour des partis pris très Nous leur demandons des conseils sur toute
derrière la marketplace et le marketing digital. forts. Le premier porte sur la beauté. C’est un une série de sujets et réciproquement
En somme, doubler de taille et devenir un acteur univers quasi infini de produits avec un ensemble
leader qui sera complètement transformé par de catégories non traitées en magasin. La beau- Les initiatives nouvelles fleurissent sur le
rapport à son modèle d’origine. C’est une conti- té masculine par exemple, moins exploitée que segment alimentaire. Picnic qui pourrait
nuité stratégique depuis 10 ans. Nous sommes la beauté féminine. La beauté ethnique qui n’est arriver en France, Cajoo qui promet une
l’un des groupes européens ayant le plus inves- quasiment pas traitée. Il y a toute une série de livraison en 15 minutes, Amazon qui se
ti dans la marketplace. segments où les clients ne peuvent trouver leurs recentre sur Monoprix... Quel est votre
produits qu’en ligne. Nous n’avons pas vocation regard sur l’accélération de ces
Vous voulez construire un AWS, comme à devenir un hypermarché. Les clients viennent mouvements dans un marché jugé peu
Amazon qui y puise une grande partie souvent chercher chez nous les produits qu’ils rentable ?
de sa rentabilité ? ne trouvent pas en magasin. E. G.- Depuis 15 ans, je pense que le marché de
E. G.- Nous nous sommes positionnés sur une Le second axe c’est le terroir et les produits l’alimentaire en ligne est avant tout un sujet
offre très différente en termes de modèle et de français. Le partenariat avec Pourdebon.com logistique. Celui qui maitrise ce sujet a gagné.
proposition de valeur. Mais oui, on sommes lancé en juillet 2020 se passe très bien. Le troi- Il y a pour moi deux axes : soit vous ciblez des
une plateforme. sième c’est le développement de niches : le bio, produits hauts de gamme, à forte valeur, diffé-
le hallal, les produits du monde…Nous allons rents, et vous pouvez livrer aux clients avec
© cdiscount

Que devient votre offre en propre… développer toutes ces catégories-là dont l’assor- une livraison gratuite ou peu chère. D’un autre
va-t-elle disparaitre ? timent ne peut pas être aussi profond qu’en côté, si vous êtes dans une logique de courses
E. G.- Non. Nous n’avons absolument pas voca-
tion à n’être qu’une marketplace. Notre objec-
« Exergue lié à la photo. Merci 000 M magasin. du quotidien, il faut une arme industrielle comme
celle proposée avec O’Logistique qui exploite
Minime opinione enim sunt se sed ut ac Sed fortasse Chiffres à venir
tif est que la marketplace représente 50% à xxxxxxx Des synergies avec d’autres enseignes du la technologie Ocado.
60% de notre activité. Nous avons donc fait le herculeus indigens iudicet causae e iudicet indigens xxxxxxxxxxxx groupe Casino sont-elles possibles ? Quand
choix de sceller des partenariats très puissants indigens iudicet causae e iudicet on voit que Monoprix travaille avec Allez-vous poursuivre l’ouverture de
avec de très grandes marques. 000 M Amazon ou Ocado …
E. G.- Chaque directeur d’enseigne établit sa
concept comme la Nouvelle Cave ? Peut-
être sur d’autres catégories de produits ?
Chiffres à venir
Qu’est-ce que vous apportez à un Apple qui beauté de ce modèle : son industrialisation. xxxxxxx stratégie en fonction de son marché et de son La Nouvelle Cave, c’est un test mené avec le
a un parc de magasins performant et dont xxxxxxxxxxxx activité. Oui, il y a des synergies qui ont du Groupe Casino. Notre spécialité n’est pas de
les ventes en ligne sont excellentes ? Votre filiale logistique C Chez Vous va sens, notamment dans les achats. Nous effec- faire des magasins. Dans ce concept nous appor-
E. G.- 25 millions de visiteurs uniques et 10 prochainement livrer les encombrants de 000 M
Chiffres à venir
tuons des achats en commun avec Casino, nous tons la dimension digitale et les produits, car
millions de clients !. Ensuite, nous proposons But ? L’alliance avec un potentiel installons aussi des points de retrait et des nous sommes leader sur le marché du vin en
le paiement en quatre fois qui peut s’avérer très concurrent devient-il une tendance forte ? xxxxxxx corners dans les hypermarchés Géants. La stra- ligne. L’exploitation du magasin revient au
intéressant pour un produit Apple qui peut E. G.- Avec la Marketplace, la logistique consti- xxxxxxxxxxxx tégie de Monoprix avec Ocado est selon moi, Groupe Casino. Ils savent très bien le faire. C’est
parfois représenter une somme très importante. tue un de nos actifs stratégiques très solides. la meilleure qu’on puisse trouver sur le marché un beau symbole de synergie. A ce stade, l’ex-
D’autres sont en développement. Nous avons s’agissant de la livraison alimentaire. Chez périence fonctionne bien et nous gagnons en
Où en est l’International Marketplace créé des filiales sur les deux premiers actifs. Cdiscount nous avons une stratégie différente rentabilité.
Network, votre réseau de marketplaces Ces filiales doivent servir d’autres acteurs. C et complémentaire : une vision de verticale
européennes lancée avec real.de en Chez Vous est devenu l’un des plus gros acteurs spécialisée où les clients se rendent parce qu’ils Les entrepôts de e-commerce sont dans le
Allemagne, ePrice en Italie et eMag en français de la livraison de colis de plus de 30 ne trouvent pas les produits ailleurs. collimateur, du gouvernement, de
Roumanie? kilos, avec plus de deux millions, et demi de l’administration fiscale ou encore des
E. G.- Ce réseau européen des marketplaces pièces par an. Mais surtout nous avons les Vous observez de près ce que font commerçants qui évoquent des distorsions
avance aussi. Même si le projet diffère, dans la meilleures notes de toute l’industrie, avec des les filiales du groupe ? de concurrence. Comment jugez-vous ce
mesure où il s’agit d’un échange de vendeurs NPS à +60. Cela parle à d’éventuels clients, E. G.- Bien sûr, même si observer n‘est pas for- procès intenté au secteur ?
entre les plateformes, dans les deux sens. C’est car nous fournissons un service de très haute cément le bon verbe car il induit un cloisonne- E. G.- Ce que je souhaite c’est que tout le monde
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une initiative complémentaire qui génère aus- qualité et moins cher en raison des volumes ment et une absence de lien ! En réalité nous soit mis sur un même pied d’égalité. Hormis
si de l’activité. Nous travaillons déjà avec des que nous réalisons. communiquons beaucoup ensemble Que ça soit les entrepôts, il y a des sujets sur la taxation,
sites importants, mais il y a 900 000 sites en avec Jean-Paul Mochet (Président de Monoprix, la gestion des données, le fait d’être en France
Europe et seulement 2% d’entre eux ont des Nourrissez-vous des ambitions dans l’e- Directeur général de Franprix) Tina Schuler ou non, d’intégrer des vendeurs marketplaces
marketplaces. C’est pour eux qu’on a créé des commerce alimentaire ? Notamment avec (Directrice générale de Casino Supermarchés, venant d’Europe ou en dehors… Il est important
plugins dans certains CMS (Shopify, Prestas- votre rapprochement avec Pourdebon.com Géant Casino et Casino Proximités) ou encore que les acteurs locaux et ceux opérant en France
hop...) qui permettent d’accéder directement à en septembre dernier … Hervé Daudin (Directeur des activités marchan- depuis l’extérieur de l’Europe soient soumis
notre marketplace et à nos produits. C’est la E. G.- Nous avons en effet des ambitions sur dises et Président d’Achats Marchandises Casi- aux mêmes règles. Je trouve à cet égard que le
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travail réalisé par Thierry Breton avec le Digital lisé des PoC (NDLR preuve de concept) avec
Market Act et le Digital Service Act est remar- 190 d’entre elles. Quatre-vingts ont tourné ou
quable. C’est la garantie d’avoir un espace tournent actuellement en production chez nous.
solide et sain. Soit 70% d’industrialisation. Rien que dans la
Par ailleurs, il faut arrêter d’opposer l’e-com- logistique, nous en avons 15 qui sont opéra-
merce au commerce physique: pour les différents tionnelles, dont Exotec, et dans le marketing
acteurs il n’y a plus de choix que d’aller vite et également. Nous travaillons avec des start-up
fort vers l’e-commerce. Les clients changent, ans dans à peu près tous les domaines. Sans
chacun a développé son offre e-commerce, et cette politique, nous n’en serions jamais là où
nous sommes prêts à les aider à le faire. Nous nous en sommes en matière de robotisation,
avons mis le pied à l’étrier à plus de 3000 com- (par exemple avec le recours à des bras articu-
merçants fermés lors du second confinement lés sur la préparation de commandes, ou dans
en offrant des conditions d’accès gratuites à la les systèmes de ciblage marketing). Notre réus-
marketplace. 200 000 commerçants étaient site tient sans doute au fait que nous nous atta-
fermés, il fallait qu’ils puissent vendre en ligne, chons à travailler rapidement avec elles. Il faut
c’était notre responsabilité de les aider. C’est être en capacité de tester les choses dans un
aussi pour cette raison que nous développons délai de trois mois, et Cdiscount a cette agilité-
notre nouvelle activité de marketplace. Au- là.
delà du pilier de croissance que cela représente
pour Cdiscount, je défends l’e-commerce euro- Début février, le directeur de votre entrepôt
péen. En tant que Français, je veux aussi faire de Cestas a été mis en examen pour recel
en sorte que les entreprises du pays se portent de données. Cela a-t-il impacté vos ventes
bien. Je ne suis pas qu’un chef d’entreprise. Je ou vos relation fournisseurs ?
suis aussi citoyen. Si vous oubliez que le client E. G.- Non, pas du tout. Pour trois raisons. La
est aussi un citoyen, il finit aussi par partir. première c’est qu’il n’y a pas eu d’intrusion
externe, il s’agit d’un acte de malveillance in-
L’avance d’Amazon sur l’e-commerce en terne émanant d’une personne qui avait les
France est-elle irrattrapable ? accès et les droits pour accéder à ces données-
E. G.- Nous sommes une exception mondiale et là. En second lieu, nous avons réagi très vite.
les résultats sont là ! Nous ne faisons pas de la Dans un délai de deux heures, nous savions
résistance ou de la guérilla, nous sommes offen- qui c’était et on a pu enclencher les procédures
sifs. Il y a 10 ans nous avons été les premiers judiciaires. Enfin, les données concernées ne
à lancer les points retrait en magasins pour les comprenaient ni mot de passe ni de données
gros produits et cela a tout de suite été un gros bancaires et à ce stade de l’enquête rien ne
succès. De même, un peu plus tard, concernant permet de penser que ces données aient pu être
le paiement en quatre fois qui représente 40% vendues. Nous avons pu agir très vite grâce à
des ventes… C’est la même chose aujourd’hui un outil développé en interne par nos experts
avec la commercialisation des marketplaces, en cybersécurité. De manière globale, nous
nous sommes seuls au monde sur le segment déjouons 100 000 attaques par jour car dès que
car nous avons bâti l’actif. Notre position, excep- vous avez un serveur en ligne, il est attaqué.
tionnelle au regard du marché mondial, s’ex- Tout l’enjeu est d’avoir les outils pour se pro-
plique par le fait que nous prenons des risques téger. Nous comptons d’ailleurs commercialiser
et parce qu’ il y a aussi énormément de com- notre expertise dans ce domaine, via une autre
pétences dans l’entreprise, d’énergie et d’esprit de nos filiales. ❘❙❚ Propos recueillis par Mickaël
de combat. Deneux et Jérôme Parigi
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Que vous apporte votre politique d’open-
innovation ? Notamment au niveau des
incubateurs ...
E. G.- Cette politique fait grandir Cdiscount et
les start-ups avec nous. Au cours des trois der-
nières années nous avons présélectionné 700
start-ups en lien direct avec notre métier sur
un total de 2800 identifiées. Nous avons réa-
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