A Review On Application of Blockchain in Stock Exchange FR

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International Journal Of Multidisciplinary pour en Engineering
Research In Science, savoir plus. and Technology (IJMRSET)
(Journal international de recherche multidisciplinaire en science, ingénierie et technologie)
| ISSN : 2582-7219 | www.ijmrset.com
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| Volume 2, numéro 3, mars 2019
Une revue de l'application de la blockchain

en bourse
Yash Bhavsar, Yash Pasad
Département d'ingénierie informatique, K.J. Somaiya Institute of Engineering and Information Technology,
Mumbai, Maharashtra, Inde
ABSTRACT : La blockchain a de nombreux cas d'utilisation dans des secteurs tels que la finance et la cybersécurité.
Dans la blockchain, un registre est utilisé pour stocker tous les événements survenant au cours d'une transaction. Bien
que sa popularité soit due au Bitcoin, nous pouvons l'utiliser dans les transactions effectuées par les marchés boursiers.
Dans cet article, nous présentons un examen simple de l'aspect de l'application de la blockchain dans la bourse. Les
centres boursiers actuels sont confrontés à de nombreux problèmes, tels que la gestion des événements pré et post-
négociation, le grand livre centralisé, la double dépense, la dépendance totale à l'égard des courtiers pour la négociation
des actions. Il est essentiel que ces problèmes majeurs soient résolus pour que la négociation en ligne des actions soit
parfaite. La blockchain a le potentiel de résoudre tous ces défis majeurs et d'améliorer les processus boursiers existants.
Les types de blockchain à utiliser varient également selon les cas d'utilisation et les besoins. Une étude détaillée de tous
les types et des différentes plateformes disponibles pour construire un réseau est mentionnée dans ce document. Une
étude détaillée de l'hyperledger fabric avec un examen d'une application de la blockchain dans la bourse des valeurs
mobilières est faite dans ce document. En outre, nous avons passé en revue les implémentations de blockchain de
quelques grandes bourses. Enfin, nous concluons sur les implications futures que la blockchain pourrait avoir sur le
scénario global des bourses en ligne.
MOTS-CLÉS : Bourse, négociation en ligne, blockchain, Hyperledger
I. INTRODUCTION
Avec la quatrième révolution industrielle, nous sommes aujourd'hui plus que jamais connectés au monde. L'internet a
stimulé la connectivité entre les personnes. Les bourses sont l'une des principales opportunités financières
révolutionnaires qui ont récemment créé des moyens supplémentaires de gagner de l'argent. Le commerce en ligne a
modifié la prise de décision de nombreux entrepreneurs. Mais les centres boursiers d'aujourd'hui sont appauvris. Ils ne
fonctionnent que les jours ouvrables, de 9 heures à 17 heures. Cela crée un obstacle à l'échange d'actions entre deux
entreprises de pays différents. L'avenir des bourses repose donc en grande partie sur la communication entre les
actionnaires et, à l'heure actuelle, l'internet est le meilleur moyen de communication. En outre, un environnement de
négociation basé sur l'internet est plus sûr, plus rapide et plus stable. En outre, le système de négociation basé sur le
web offre une plus grande connectivité, un accès 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 et une négociation instantanée des
obligations. Par exemple, la bourse du Népal suit toujours une méthode très traditionnelle et ses résultats ne sont pas
satisfaisants. Il faut plus de 24 heures pour réaliser une transaction boursière complète [1]. Cette méthode est inefficace
et comporte un risque élevé d'échec pour la négociation des actions.
Récemment, le bitcoin a connu un grand essor dans le secteur financier. Tout le monde a entendu parler du bitcoin,
mais très peu de gens connaissent la technologie qui le sous-tend. C'est la technologie de la chaîne de blocs
(blockchain) qui est à l'origine du bitcoin. La blockchain est une technologie relativement nouvelle, bien qu'elle ait été
présentée par Satoshi Nakamoto dans le Bitcoin [2]. Les blockchains sont de différents types et c'est en fonction du
type de cas que nous utilisons la technologie blockchain. La blockchain présente des caractéristiques telles qu'une
sécurité élevée, un risque faible, une mise en œuvre plus rapide et une évolutivité qui en font une technologie très
solide. Elle peut révolutionner de nombreuses entreprises et changer le cours des affaires. Parmi les secteurs dans
lesquels la blockchain peut améliorer le processus, citons la banque, la chaîne d'approvisionnement, le marché boursier
et la cybersécurité. Il existe différentes plateformes de blockchain pour construire notre propre réseau. Il s'agit de
blockchains publiques, privées et de consortium. Les protocoles de blockchain publique les plus couramment utilisés
sont basés sur des algorithmes de consensus de type "preuve de travail" (PoW). Ils sont open source et ne sont pas
soumis à des permissions, de sorte que tout le monde peut y accéder. Aucune autorisation n'est nécessaire pour
participer. Les blockchains de consortium mènent des opérations sous la direction d'un groupe. Ces types de blockchain
ne permettent à aucune personne ayant accès à l'internet de participer au processus de vérification des transactions. Les
autorisations d'édition de la blockchain privée sont centralisées auprès d'une seule organisation. En tout état de cause,
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les autorisations de lecture peuvent être publiques ou assorties de divers degrés de restriction [3].
Hyperledger fabric est une blockchain de consortium qui fournit le canal. Un canal peut être défini comme un moyen
d e communication privé entre plusieurs numéros de réseau, utilisé pour effectuer une transaction confidentielle et
privée. Les membres des organisations, le grand livre partagé, les pairs d'ancrage par membre, le nœud de service de
commande et l'application de code de chaîne définissent tous un canal [4].

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Le reste de ce document est organisé comme suit. La section II présente le système actuel de la bourse des valeurs
mobilières. La section III est une analyse documentaire de huit documents techniques. Tous les points clés mentionnés
dans le document sont résumés et présentés sous la forme d'une revue. La section IV discute de la portée future de la
bourse en ce qui concerne les nouvelles technologies émergentes telles que la blockchain. Enfin, nous concluons notre
article dans la section V.
II. SYSTÈME BOURSIER ACTUEL
Le système actuel comporte de nombreuses tâches, telles que les opérations pré et post-négociation, le transfert de
propriété des actions, etc[5]. Le système boursier traditionnel est confronté à de nombreux problèmes. Le principal
problème du système boursier actuel est qu'il dispose d'un grand livre centralisé qui stocke tous les actifs numériques en
un lieu central. Une base de données centralisée est plus coûteuse à gérer.
Fig. 1. Processus de post-négociation [6]
En outre, l e système boursier actuel nécessite de nombreux intermédiaires pour investir d a n s l e s actions, ce qui
oblige les participants à dépenser beaucoup d'argent dans le processus d'investissement. Le manque de transparence du
système traditionnel, qui empêche un participant de prendre connaissance de la décision d'un autre participant, entraîne
une asymétrie de l'information. L'un des principaux inconvénients auxquels doit faire face un participant au marché
boursier est que le processus complexe de validation de la propriété de la transaction prend 2 à 3 jours pour réaliser
l'ensemble de la transaction[7]. Lorsque la même monnaie numérique est dépensée plus d'une fois, on parle de double
dépense. Il s'agit là d'un défaut propre aux transactions boursières, car les informations numériques peuvent être
reproduites assez facilement.
III.ANALYSE DOCUMENTAIRE
Dans cet article[8], les auteurs ont étudié une approche de la négociation des actions basée sur l'internet. L'échange basé
sur le web consiste à diriger les échanges boursiers sur le web au moyen de quelques sites. Au fil des ans, les
organisations en expansion ont connu une progression concise grâce au web. Les procédures d'échange de fonds en
ligne comprennent l'achat et l'offre de titres, d'actions et de différentes entreprises. La situation réelle de tous les
modèles d'entreprise a différencié leur activité en un échange en ligne de leurs produits et entreprises, ce qui affecte
grandement leur offre d'affaires.
Dans cet article [1], l'auteur décrit un modèle de système de négociation en ligne pour la bourse du Népal. La bourse du
Népal, dans sa mise en œuvre actuelle, est jugée inefficace. Même après l'introduction de l'ATS et du système de dépôt
central, le temps nécessaire à l'achèvement du processus de négociation est important. Pour résoudre ces problèmes, les
auteurs ont donc proposé un nouveau modèle de négociation en ligne après avoir étudié les solutions informatiques
existantes dans des domaines similaires. Ainsi, une étude relative du système commercial des nations de l'ASACR
démontre que le système de commerce en ligne de l'ASACR est le plus efficace et le plus rentable de tous les pays.
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Le cycle de règlement du NSE est le plus long des autres marchés boursiers. Cette utilité élimine le problème de la
sécurité, du manque et de l'insuffisance des réserves pendant le règlement de la bourse.
Dans ce document [9], une vue d'ensemble de la blockchain en tant qu'innovation en développement a été examinée. Il
s'agit essentiellement d'un registre décentralisé ou d'une structure de données. On peut y faire référence comme à des
blocs dans une chaîne où les blocs correspondants sont liés aux blocs qui les précèdent. Nous pouvons comparer la
blockchain à un exemple de livre où l'entrée de chaque page fait référence à la transaction de la blockchain. Il est facile
de détecter si une page a été falsifiée ou non. Il est facile pour les mineurs de trouver le bloc falsifié en connaissant
simplement la signature dans une blockchain publique. L'arrière-plan historique de la blockchain peut être illustré par le
cas de l'un de ses partenaires. Ils ont discuté de la blockchain Bitcoin. Satoshi Nakamoto a développé le Bitcoin et,
depuis lors, c'est la crypto-monnaie la plus connue et la plus utilisée. Il a d é v e l o p p é l ' idée que le bitcoin est une
monnaie, flexible et fiable. Quoi qu'il en soit, le bitcoin présente quelques particularités. Il est généralement utilisé par
des organisations multinationales telles qu'IBM, Amazon, etc. et le sera encore davantage dans les années à venir. Ils
ont décrit le fonctionnement des échanges de bitcoins dans le but de clarifier le fonctionnement des composants de la
chaîne de blocs. Bitcoin utilise un type de preuve sous les natifs de la cryptographie au lieu de faire entièrement
confiance à l'extérieur. Les échanges doivent être approuvés et validés dans le but d'être reflétés dans un registre ouvert.
Au départ, le validateur doit se rendre compte que l'expéditeur a le privilège de le dépenser. Dans la blockchain, les
échanges sont demandés sous forme de carrés dans une chaîne directe, qui est connectée l'une à l'autre. Chaque carré
contient la valeur de hachage d'un autre carré connecté dans une chaîne. Ce document pourrait indiquer qu'il existe
plusieurs possibilités de recherche et qu'il est absolument nécessaire d'étudier et de chercher à progresser en limitant les
défauts et en améliorant l'efficacité.
Ce document[10] décrit la technologie blockchain en détail en prenant l'exemple du Bitcoin. La blockchain est une base
de données de transactions qui contient des informations sur les transactions effectuées dans le passé. Si la majorité des
nœuds sont d'accord avec la transaction, celle-ci est approuvée et un nouveau bloc est ajouté à l a chaîne existante.
Chaque bloc est lié à un autre et fait référence au bloc précédent dans la chaîne. Ils sont identifiés par un hachage
généré à l'aide d'un algorithme de hachage sécurisé, l'algorithme de hachage cryptographique, sur l'en-tête du bloc. Il
examine en détail le réseau Bitcoin et en explique les différents composants. Le bitcoin est une monnaie informatisée
distribuée sous forme de programme open-source en 2009. Il s'agit d'une monnaie numérique décentralisée délivrée par
tous les centres participant au réseau à un taux déterminé. La chaîne de bitcoins créée au cours de la période et
connectée les uns aux autres est appelée blockchain. Elle peut très bien être utilisée pour examiner tout échange passé
effectué sur le système entre des adresses Bitcoin. Dès qu'un nouveau carré d'échanges est réalisé, il est ajouté à la
blockchain. Les différents avantages de la blockchain en termes de sécurité, de coût, d'efficacité, etc. ont été examinés.
Le coût des gadgets diminue et la puissance de traitement augmente chaque jour. Par conséquent, la blockchain
présente une énorme probabilité pour l'internet des objets (IoT) et la sécurité. La blockchain peut offrir un cadre sans
confiance avec des conventions d'information peer-to-peer et un partage d'informations approprié et ancré.
Dans cet article [11], l'auteur explique comment les crypto-monnaies ont gagné en popularité avec le bitcoin. La
blockchain offre des caractéristiques uniques telles que la confidentialité des transactions, la transparence du système,
l'immutabilité des données, la sécurité grâce à la cryptographie, etc. Ces caractéristiques ont ouvert la voie à la
blockchain pour faire progresser de nombreuses technologies telles que les systèmes de vote, les applications IoT, la
gestion de la chaîne d'approvisionnement, la banque, les soins de santé, l'assurance, etc. Le développement de la
blockchain a été stimulé par la demande croissante de mise à jour technologique. Dans cet article, les auteurs ont
examiné trois plateformes de blockchain différentes qui peuvent être utilisées pour les transactions financières.
Ethereum est un projet qui est utilisé pour construire la technologie sur laquelle tous les concepts basés sur les
transactions peuvent être construits. Il fournit un système aux développeurs finaux pour construire des logiciels sur des
modèles informatiques autrefois inexplorés dans le courant dominant. L'objectif principal de ce projet est de faciliter les
transactions entre des individus qui n'auraient aucun moyen de se faire confiance. Le projet Hyperledger a été lancé en
décembre 2015 sous la fondation Linux pour le développement de blockchains open source dans le but d'améliorer les
performances et la fiabilité de ces systèmes. Il existe 5 types de frameworks Hyperledger dans le cadre du projet
Hyperledger pour le développement de la blockchain.La plateforme de registre distribué, Corda, est destinée à
l'enregistrement et au traitement des accords financiers. Elle est spécialisée dans les institutions financières
réglementées. Elle s'inspire des systèmes de blockchain, mais sans les choix de conception qui rendent les blockchains
traditionnelles inappropriées pour de nombreux scénarios financiers.
Dans cet article [12], les auteurs proposent une approche différente pour décider si un système existant nécessite l'ajout
de la technologie blockchain. Si l'ajout de la technologie blockchain est exigé, comment le système existant pourrait-il
en tirer profit ? Ce document se concentre également sur la détermination des éléments d'un système existant qui
doivent être remplacés par des applications décentralisées (dapps), c'est-à-dire par la technologie blockchain. Les
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auteurs font état de diverses difficultés telles que la découverte d e s attributs des blockchains qui sont importants pour
un cas d'utilisation donné et pour décider quels éléments de l'architecture devraient utiliser les technologies blockchain
et comment les approches actuelles ne donnent qu'un aperçu de la technologie blockchain dans le cas d'utilisation.

|
Habituellement, nous ne choisissons que trois types de blockchain obligatoires pour un cas d'utilisation donné, mais
Wuest et Gervais ajoutent une quatrième variante et établissent une distinction entre les blockchains publiques et les
blockchains privées avec permission. Cette option est basée sur la question de savoir si la prouvabilité publique est
nécessaire, en faisant valoir que la technologie blockchain a de nombreuses configurations et variantes. Le document
présente une idée pour dériver un projet d'architecture hybride en identifiant les participants, leurs relations de
confiance et leurs interactions. Ceci est particulièrement pertinent lorsque les applications ne sont pas construites ou
réécrites à partir de zéro sur la base de la technologie blockchain, mais sont plutôt étendues avec des aspects blockchain
pour certains sous-systèmes. Le document est structuré comme suit : La section 2 explique en détail l'approche de
l'auteur et ses quatre étapes. Dans la section 3, les auteurs concluent le document et résument leurs conclusions. Nos
recherches en cours sont décrites dans la section 4 et une perspective sur les travaux futurs de l'auteur concernant les
modèles architecturaux et les modèles de conception pour les contrats de code est mentionnée.
Dans cet article [13], l'auteur a abordé la question de la sécurité dans Hyperledger. Comme la blockchain a un concept
de grand livre partagé par chaque nœud, il est très difficile de stocker des données privées sur la blockchain car elles
peuvent être vues par n'importe quel participant du nœud, ce qui limitera l'utilisation de la blockchain dans n'importe
quel secteur. Une solution courante dans de nombreux systèmes consiste à stocker la valeur de hachage des données
privées dans la blockchain tout en conservant les données réelles avec le participant qui possède ces données, mais cette
solution n'est pas suffisante si le contrat intelligent dépend des données privées. L'auteur a donc proposé une solution
consistant à utiliser un protocole sécurisé de calcul multipartite (MPC). En utilisant le protocole MPC sécurisé, nous
pouvons utiliser la blockchain pour la gestion de l'identité et la communication.
Fig 2. Comparaison des types de blockchain[16]
Dans cet article [14], l'auteur étudie comment la blockchain peut être utilisée pour sécuriser les transactions boursières,
en mettant l'accent sur les aspects juridiques et les techniques de ces applications. La technologie blockchain est de plus
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en plus

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La technologie blockchain fait l'objet de recherches et est appliquée dans de nombreux autres domaines, notamment la
technologie financière (Fin-Tech), la technologie réglementaire (Reg-Tech) et la technologie juridique (legal tech), afin
de renforcer la sécurité et la confidentialité des données sensibles tout en préservant l'anonymat des utilisateurs. Pour
faciliter les transactions - qui comprennent à la fois la conclusion de contrats et le transfert de propriété de titres et
d'espèces - les bourses ont été très dépendantes de leur infrastructure - la technologie blockchain peut-elle ajouter de la
valeur au règlement des transactions ? Pour répondre à cette question, il faut examiner les capacités de la blockchain
d'un point de vue théorique et pratique. Étant donné que les ordres boursiers et les données privées liées à la propriété
sont transmis par voie électronique, et que la propriété est également attestée par voie électronique, la sécurité de ces
données est une préoccupation majeure. Le niveau de transparence est moindre que dans la blockchain publique. Les
blocs sont ajoutés à l'aide de techniques de hachage et d'un horodatage. Plutôt que de suivre la tendance, l'auteur
suggère d'étudier dans quelle mesure il est possible d'introduire la blockchain dans la bourse des valeurs mobilières.
IV. FUTURES BOURSES DE VALEURS
La blockchain est une technologie prometteuse qui offre de nombreux avantages lorsqu'elle est utilisée correctement
[12]. Grâce à ses caractéristiques telles que la transparence et l'immuabilité, elle a la capacité de transformer de
nombreux secteurs, y compris celui de la bourse. Les bourses du monde entier sont sur le point d'être réformées, car les
progrès récents de la technologie blockchain permettent de résoudre la plupart, voire la totalité, des problèmes
rencontrés par les méthodes actuelles. Envisager
La recherche actuelle montre que la blockchain est le meilleur choix pour maintenir la transparence tout en
améliorant la sécurité des transactions sur les marchés boursiers.
Selon la littérature étudiée, une approche hybride de la blockchain peut être tout à fait adaptée à une application telle
que la bourse [14]. Les documents que nous avons examinés suggèrent d'utiliser Hyperledger Fabric comme cadre de
blockchain pour les cas d'utilisation qui requièrent sécurité et confidentialité tout en étant facilement vérifiables. Fabric
est une blockchain hybride qui présente plusieurs avantages par rapport à d'autres types d'architectures de blockchain.
Bien qu'il soit plus facile de dire que de faire. La mise en œuvre d'une bourse en direct avec des transactions en
temps réel, 24 heures sur 24, exige des efforts de la part des organisations publiques et privées, ainsi que du
gouvernement. Le facteur de risque lié à la mise en œuvre d'une bourse en direct sur la blockchain est élevé, en raison
de l'énorme volume de transactions effectuées chaque jour. Cela nécessite un degré élevé de collaboration entre un
certain nombre de parties impliquées dans la bourse. L'investissement monétaire initial est également élevé. Avant tout,
il y a la question de la confiance entre les parties impliquées dans la mise en œuvre d'une bourse décentralisée. Ce
problème peut être résolu grâce à Hyperledger Fabric, qui permet également de résoudre d'autres problèmes
mineurs.15] Il y a eu un certain nombre de mises en œuvre à grande échelle de la bourse sur la blockchain, dont certains
exemples notables sont le London Stock Exchange (LSE), l'Australian Stock Exchange (ASX), le NASDAQ et le
Hong-Kong Stock Exchange. Ces établissements publics, ainsi que certaines organisations privées telles qu'IBM,
mettent en œuvre des systèmes BC pour leurs bourses respectives. Ce sont les pionniers de l'application de la
blockchain à la négociation boursière et une fois qu'ils auront réussi à la mettre en œuvre avec succès, d'autres suivront.
Ce n'est plus qu'une question de temps avant de voir une adoption globale de la BC dans ce domaine.
V. CONCLUSION
Dans cette étude, nous avons conclu que la blockchain sera l'avenir des bourses en ligne. Les principales bourses du
monde ont déjà commencé à expérimenter leur propre mise en œuvre à grande échelle. D'ici 2 à 5 ans, le LSE et
d'autres bourses devraient achever la mise en œuvre de la plateforme d'échange décentralisée. Les systèmes financiers
basés sur la blockchain posent plusieurs problèmes juridiques et de sécurité qui constituent un obstacle majeur pour les
petites bourses. Une fois mise en œuvre avec succès par les précurseurs, elle pourrait être adoptée par la majorité des
systèmes dans le monde, ce qui entraînerait une décentralisation complète de la bourse. Il s'ensuivra une plus grande
implication du monde universitaire et une contribution aux logiciels libres. Cela ouvrirait une nouvelle ère dans le
commerce des valeurs mobilières, dans laquelle les traders seraient en mesure de négocier de manière transparente sans
se soucier des failles présentes dans les systèmes actuels.
RÉFÉRENCES
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Fig. 1. Processus de post-négociation [6]

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Fig 2. Comparaison des types de blockchain[16]

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IV. FUTURES BOURSES DE VALEURS

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[5] B. DuDe, La collision des bourses et de la blockchain,HackerNoon.(2018). https://hackernoon.com/the-collision-of-stock-exchanges- et-

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