Vous êtes sur la page 1sur 15

1

Facult des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales -RABAT- SOUISSI





LA CESSION DES TITRES








Anne universitaire : 2011/2012
Plan:

2


Introduction:

I- La cession des titres dans les socits de
capitaux:
1- Le cas de la socit anonyme
2- Le cas de la socit anonyme simplifie
3- Le cas de la socit en commandite par action

II- La cession des titres dans les socits de
personnes:
1- Le cas de la socit en commandite simple
2- Le cas de la socit en noms collectifs

III- La cession des titres dans les G.I.E et la S.A.R.L:
1- Le cas du groupement dintrt conomique
2- Le cas spcifique de la S.A.R.L
Conclusion :






3

Introduction:

La cession dsigne lopration juridique par la quelle la proprit dun
bien ou dun ensemble de biens ou dun droit passe du patrimoine du
cdant celui du cessionnaire (bnficiaire de la cession).
La cession de titres dune socit, quant--elle, dsigne le transfert
dun ou de lensemble des titres de celle-ci une tiers personne
trangre la socit ou un des associs (cessionnaire). De ce fait, on
assiste un scnario oprant de plein droit, le transfert de la proprit
(actions, biens, droits) du cdant au profit du cessionnaire.
De plus, il est judicieux de mentionner que les titres voqus plus
haut, sont des crits consacrant le droit des titulaires de valeurs
mobilire quils sagisse dactions (formant le capital social) mises
par les socits de capitaux ou de parts sociales (formant le capital
social) mises par les socits de personnes(en incluant la socit
responsabilit limite et le Groupement dintrt conomique). Daprs
larticle 51 des dispositions gnrales sur les socits conformment aux
actes uniformes de lOHADA (Organisation pour lHarmonisation en
Afrique du Droit des Affaires) : La socit met des titres sociaux en
contrepartie des apports faits par les associs. Ils reprsentent les droits
des associs et sont dnomms actions dans les socits par actions et
parts sociales dans les autres socits .
Par ailleurs, cette opration de cession obt certaines formalits
requises par la Loi formant le droit des socits. Celui-ci regroupe un
arsenal de dispositions juridiques spcifiques et relatives la cession des
titres de chaque type de socits en loccurrence les socits de capitaux
et celles de personnes. Dune part, ces dispositions visent plus
prcisment la cession de titres de chaque forme juridique de ces deux
catgories de socits savoir la socit anonymes, la socit en
commandite par actions et la socit anonyme simplifie ensuite la
socit en noms collectifs et la socit en commandite simple. En outre,
4

la S.A.R.L et le Groupement dintrt conomique font galement lobjet
de toute une rglementation particulire.
Aussi, le D.O.C (Dahir des obligations et Contrats), constitue-t-il le
droit commun applicable ces socits toutes les fois quune disposition
expresse ne lcarte pas. Il supple au droit sur les socits, des
dispositions particulires applicables en matire de cession dobligations
ou de crance assimil un contrat de transfert de proprit conclu
entre le crancier cdant et le cessionnaire qui est le bnficiaire.
Ltude de la cession des titres des socits, que nous envisagerons de
traiter dans les lignes avenirs, mritera une attention mticuleuse.
Ds lors, il convient de se demander quelles conditions requises est
soumise cette cession de titres. Autrement dit, quelles sont les rgles et
formalits, fixes par le lgislateur, auxquelles sont soumis les cdants
de titres dune socit peine de nullit ?
La rponse cette question fera lobjet de notre analyse. Des socits
de capitaux aux Groupements dintrt conomique en passant par les
socits de personnes et la S.A.R.L, nous tenterons de mettre en
exergue les modalits relatives la cession des titres de celles-ci.









I/La cession des titres dans les socits de capitaux:
5

La loi classe les socits de capitaux en trois catgories savoir: la
socit anonyme, la socit anonyme simplifie (Loi 17-95) et celle en
commandite par action (Loi 5-96). Nous traiterons respectivement les
modalits de cessions des titres dans ces socits.
1- Le cas de la socit anonyme
Tout titulaire dune valeur mobilire peut opter entre la forme
nominative et la forme au porteur, sauf disposition contraire de la loi. Le
titre au porteur est transmis par simple tradition. Le titre nominatif quant
lui, est transmis lgard des tiers par un transfert sur le registre
destin cet effet. Toute socit anonyme doit tenir son sige social
un registre dit des transferts sur lequel sont ports dans lordre
chronologique les souscriptions et les transferts de chaque catgorie de
valeurs mobilires nominatives. Ce registre est cot et paraph par le
prsident du tribunal. Tout titulaire dune valeur nominative mise par la
socit est en droit den obtenir une copie certifie conforme par le
prsident du conseil dadministration ou le directoire. En cas de perte du
registre, les copies font foi. En outre, les valeurs mobilires mises par la
socit anonyme (actions, certificats dinvestissements et obligations)
sont cessibles et obissent des rgles prcises.

a- La cession dactions

Sauf en cas de succession ou de cession soit un conjoint soit un
parent ou alli jusqu' 2me degr inclus, la cession dactions un tiers
quelque titre que ce soit peut tre soumise lagrment de la socit
par une clause des statuts. Une telle clause ne peut tre stipule que si
les actions revtent exclusivement la forme nominative en vertu de la loi
ou des statuts.
Lorsque la cession est subordonne lagrment de la socit, la
demande dagrment doit tre notifie la socit par lettre
recommande avec accus de rception. Cette demande indique les
prnoms, nom et adresse du cessionnaire, le nombre des actions dont la
cession est envisage et le prix offert.
6

Lagrment rsulte, soit dune rponse favorable de la socit notifie au
cdant, soit du dfaut de rponse dans un dlai de trois mois compter
de la demande. Si la socit n'agre pas le cessionnaire propos, le
conseil dadministration ou le directoire est tenu, dans le dlai de trois
mois, compter de la notification du refus, de faire acheter les actions
soit par un actionnaire ou un tiers, soit, avec le consentement du cdant,
par la socit en vue dune rduction de capital.
Si, lexpiration de ce dlai, lachat n'est pas ralis, lagrment est
considr comme donn. Toutefois, ce dlai peut tre prorog une seule
fois et pour la mme dure la demande de la socit par ordonnance
du prsident du tribunal, statuant en rfr.
Le prix des actions est, dfaut daccord, dtermin par expert dsign
par les parties ou dfaut daccord entre elles, par le prsident du
tribunal statuant en rfr. quelle modalit de cession obissent les
certificats dinvestissements?

b- La cession des certificats dinvestissement

Lassemble gnrale extraordinaire dune socit anonyme peut
dcider, sur le rapport du conseil dadministration ou du directoire et sur
celui des commissaires aux comptes, la cration, dans une proportion qui
ne peut tre suprieure au quart du capital social, de certificats
dinvestissement reprsentatifs des droits pcuniaires et de certificats
de droit de vote reprsentatifs des autres droits attachs aux actions
mises loccasion dune augmentation de capital ou dun
fractionnement des actions existantes.
Le certificat de droit de vote ne peut tre cd qu'accompagn dun
certificat
dinvestissement. Toutefois, il peut tre galement cd au porteur du
certificat dinvestissement.
La cession entrane de plein droit reconstitution de laction dans lun et
lautre cas. Laction est galement reconstitue de plein droit entre les
7

mains du porteur dun certificat dinvestissement et dun certificat de
droit de vote. Celui-ci en fait la dclaration par lettre recommande la
socit dans les quinze jours. Faute de cette dclaration, laction est
prive du droit de vote jusqu' rgularisation et pendant un dlai de
trente jours suivant celle-ci. Il ne peut tre attribu de certificat
reprsentant moins dun droit de vote. Lassemble gnrale fixe les
modalits dattribution des certificats pour les droits formant rompus.
Quant la cession des obligations, celle-ci nchappe pas aux rgles
cette fois fixes par le droit commun.
c- La cession des obligations

Les modalits de cession des obligations des socits anonymes
obissent aux rgles du droit commun, notamment celles du Dahir des
Obligations et Contrats.
Une obligation est une valeur mobilire constituant un titre de
crance reprsentatif d'un emprunt. Un emprunt est une dette financire
long terme du dbiteur envers son crancier.
De plus, cette dette est considre, en vertu de principe de
luniversalit juridique du patrimoine, comme tant un lment du
patrimoine du crancier notamment un bien pcuniaire de celui-ci sur le
dbiteur qui peut tre cd ou transmis une tierce-personne par
lopration de cession de dobligations connue sous le jargon
juridique de cession de crance .Celle-ci dsigne lopration par
laquelle la proprit de la crance du crancier originel appel cdant est
transfre une tierce personne appel cessionnaire. Le dbiteur, tiers
l'opration de cession, est appel le cd.
Aux termes de larticle 199 du D.O.C : Le cdant doit remettre au
cessionnaire un titre tablissant la cession, et lui fournir, avec le titre de
crance, les moyens de preuve et les renseignements dont il dispose et
qui sont ncessaire pour lexercice des droits cds. Il est tenu, si le
ncessaire le requiert, de fournir ce dernier un titre authentique
tablissant la cession; les frais de ce titre seront la charge du
cessionnaire.
8

Par ailleurs, la cession dune crance comprend les accessoires qui font
partie intgrante de la crance, tels que les privilges, lexception de
ceux qui sont personnels au cdant. Elle ne comprend les gages,
hypothques et cautions que sil a stipulation expresse. Elle comprend
galement les actions en nullit ou en rescision qui appartenaient au
cdant. Elle est prsume comprendre les intrts chus et non pays,
sauf stipulation ou usage contraire : cette dernire disposition na pas
lieu entre musulmans.
La caution ou sret ne peut tre cde sans lobligation.
Il convient ds prsent dvoquer le particularisme de la cession des
titres de la socit anonyme simplifie.
2- Le cas de la socit anonyme simplifie
En vue de crer ou de grer une filiale commune, ou bien de crer une
socit qui deviendra leur mre commune, deux ou plusieurs socits
peuvent constituer entre elles une socit anonyme simplifie rgie par
les dispositions du prsent titre.
La socit anonyme simplifie entre socits est constitue en
considration de la personne de ses membres. Ceux-ci conviennent
librement de lorganisation et du fonctionnement de la socit.
De ce fait, les statuts peuvent prvoir linalinabilit des actions pour
une dure n'excdant pas dix ans. Ils peuvent galement soumettre
toute cession dactions lagrment pralable de la socit. Dans ce cas,
toute cession qui n'a pas reu cet agrment est nulle.
Ils peuvent encore stipuler qu'un associ peut tre tenu de cder ses
actions et que s'il ne procde pas cette cession, il sera suspendu de
ses droits non pcuniaires.
Il dcoule de ce qui prcde, qu la diffrence de la socit anonyme,
la socit anonyme simplifie restreint le pouvoir de cession des titre de
la socit par les associs dans loptique de sauvegarder lintrt
commun des ces membres en raison de la prise en considration de
lintuitu personae. Ce qui rapproche ces modalits de cession des titres
9

celle des socits de personnes. Nanmoins, nous sommes tents de
nous demander sil en va de mme dans les socits en commandite par
actions?

3- Le cas de la socit en commandite par action
La socit en commandite par actions, dont le capital est divis en
actions, est constitue entre un ou plusieurs commandits, qui ont la
qualit de commerant et rpondent indfiniment et solidairement des
dettes sociales, et des commanditaires, qui ont la qualit d'actionnaires
et ne supportent les pertes qu' concurrence de leurs apports. Le
nombre des associs commanditaires ne peut tre infrieur trois.

A la diffrence des autres formes juridique des socits de capitaux, la
socit en commandite par action met en exergue un caractre hybride
particulier de son rgime juridique en raison de la double qualit des
associs qui la compose. De ce fait, les associs dits commandits seront
soumis aux dispositions rgissant les socits en commandites simples,
tandis que les rgles juridiques prvues dans le cadre de la
rglementation de la socit anonyme sont appliques aux associs dits
actionnaires. Ceci est corrobor par larticle 31 alina 1 qui stipule :
Dans la mesure o elles sont compatibles avec les dispositions
particulires prvues par le prsent chapitre, les rgles concernant les
socits en commandite simple et les dispositions de la loi n 17-95
relative aux socits anonymes, l'exception de celles qui concernent
leur administration et leur direction, sont applicables aux socits en
commandite par actions .
Quen est-il de la cession des titres dans les socits de personnes ?



II/La cession des titres dans les socits de personnes:
10


Aprs avoir tudi les modalits de cession de titres de la socit
anonyme et avant dattaquer celles de la socit en nom collectif, il
convient de traiter la cession des titres de la socit en commandite
simple afin dachever ltude entreprise sur les socits en commandite
par action ci-dessus.

1- Le cas de la socit en commandite simple
Les parts sociales ne peuvent-tre cdes qu'avec le consentement de
tous les associs.
Toutefois, les statuts peuvent stipuler :
que les parts des associs commanditaires sont librement cessibles
entre associs;
que les parts des associs commanditaires peuvent tre cdes
des tiers trangers la socit avec le consentement de tous les
commandits et de la majorit en nombre et en capital des
commanditaires ;
qu'un associ commandit peut cder une partie de ses parts un
commanditaire ou un tiers tranger la socit dans les
conditions prvues au deuxime point ci-dessus. Quen est-il de la
socit en noms collectifs ?
2- Le cas de la socit en noms collectifs
Les parts sociales sont nominatives. Elles ne peuvent tre cdes
qu'avec le consentement de tous les associs. Toute clause contraire est
rpute non crite
La cession des parts sociales doit tre constate par crit, peine de
nullit. Elle est rendue opposable la socit dans les formes prvues
l'article 195 du Dahir prcit formant Code des Obligations et Contrats
aux termes desquels :
Le cessionnaire nest saisi lgard du dbiteur et des tiers que par la
signification du transport faite au dbiteur, ou par lacceptation du
transport faite par ce dernier dans un acte ayant date certaine, sauf cas
prvu larticle 209 ; cet article quant lui prvoit que : Celui qui
11

cde une hrdit nest tenu de garantir que sa qualit dhrdit. Cette
cession nest valable que si les deux parties connaissent la valeur de
lhrdit.
Par leffet de cette cession, les droits et obligations dpendant de
lhrdit passent de plein droit au cessionnaire .
Toutefois, la signification peut tre remplace par le dpt d'une copie
de l'acte de cession au sige social, contre remise par le grant d'une
attestation de ce dpt au dposant. Elle n'est opposable aux tiers
qu'aprs accomplissement de ces formalits et, en outre, aprs publicit
au registre du commerce.
Aprs une analyse dtaill et propres chaque forme juridique de
socit, les modalits de cession de titres du groupement dintrt
conomique et la socit responsabilit limite auront le mrite de
clore ce travail.

III/La cession des titres dans les G.I.E et le S.A.R.L:
1- Le cas spcifique du groupement dintrt conomique
Tout membre du groupement peut cder sa participation dans ledit
groupement ou une fraction de celle-ci, soit un autre membre, soit
un tiers dans les conditions prvues par le contrat.
La cession vise au paragraphe prcdent doit tre constate par crit
et n'est opposable au groupement qu'aprs qu'elle lui ait t notifie ou
accepte par lui dans un acte ayant date certaine.
Toutefois, la notification de la cession peut tre remplace par le dpt
d'une copie de l'acte de cession au sige du groupement contre remise
par l'administrateur d'une attestation au dposant.
La cession n'est opposable aux tiers qu'aprs accomplissement des
conditions et formalits prvues plus haut et aprs accomplissement des
mesures de publicit conformment aux dispositions des articles 50 et 51
al1 de la Loi 13/97 qui disposent respectivement que : La publicit par
dpt dactes ou de pices est faite au greffe du tribunal du lieu du sige
du G.I.E. dans les conditions prvues par la lgislation et la
rglementation relative eu registre de commerce ; que : Les
12

formalits de publicit prvues au prsent chapitre sont effectues la
diligence et sous la responsabilit des reprsentants lgaux du G.I.E .
Par ailleurs, le cdant doit avoir excut toutes ses obligations l'gard
du groupement.
Examinons ds prsent le cas spcifique de la S.A.R.L.

2- Le cas spcifique de la S.A.R.L
Les parts sociales sont librement transmissibles par voie de succession
et librement cessibles entre conjoints, parents et allis jusqu'au
deuxime degr inclusivement.
En outre, aux termes de larticle 58 de la loi 5/96 :
Les parts sociales ne peuvent tre cdes des tiers qu'avec le
consentement de la majorit des associs, reprsentant au moins
les trois quarts des parts sociales.
Lorsque la socit comporte plus d'un associ, le projet de cession
est notifi la socit et chacun des associs, soit dans les
conditions numres dans les articles 37,38 et 39 du code de
procdure civile, ou par lettre recommande avec accus de
rception. Si la socit n'a pas fait connatre son droit de
revendication dans le dlai de trente jours compter de la
dernire des notifications prvues au prsent alina, le
consentement la cession est rput acquis.
Si la socit a refus de consentir la cession, les associs sont
tenus dans le dlai de trente jours, compter de ce refus,
d'acqurir ou de faire acqurir les parts un prix fix comme il est
dit l'article 14. Toute clause contraire est rpute non crite. A
la demande du grant, ce dlai peut tre prolong une seule fois
par ordonnance du prsident du tribunal, statuant en rfr, sans
que cette prolongation puisse excder trois mois.
La socit peut galement, avec le consentement de l'associ
cdant, dcider, dans le mme dlai, de rduire son capital du
montant de la valeur nominale des parts de cet associ et de
racheter ces parts au prix dtermin dans les conditions prvues
ci-dessus. Un dlai de paiement qui ne saurait excder six mois
peut, sur justification, tre accord la socit par ordonnance du
13

juge des rfrs. Les sommes dues portent intrt au taux lgal,
compter de la date de la dcision de l'assemble de rduire le
capital, le cas chant, les dispositions de l'article 46 seront
suivies.
Si, l'expiration du dlai imparti aucune des solutions prvues
aux alinas 3 et 4 ci-dessus n'est intervenue, l'associ peut
raliser la cession initialement prvue.
Sauf en cas de succession ou de donation un conjoint, un
ascendant ou un descendant jusqu'au deuxime degr
inclusivement, l'associ cdant ne peut se prvaloir des
dispositions des alinas 3 et 5 ci-dessus s'il ne dtient ses parts
depuis au moins deux ans.
Toute clause contraire aux dispositions du prsent article est
rpute non crite.




















Conclusion :
14


Finalement et pour conclure, il convient de prciser que l'opration de
cession, s'inscrit dans le cadre d'une transmission d'entreprise afin de lui
assurer la prennit et une longvit dpassant celle du promoteur, qui
est dans le cas d'espces le cdant des titres. Celle-ci est alors une
personne physique, soumise l'imposition correspondant ce statut
fiscal.
En plus de la taxe sur les transactions boursires analyses ci-aprs et
au titre de la cession des actions, le cdant est soumis un impt
spcifique qui est l'impt sur les plus values mobilires. Cet impt
spcifique, non li l'impt sur le revenu qui est liquid et calcul
annuellement sur la base du revenu net global (RNG), a pour assiette la
plus-value ralise, avec un abattement de 10.000 D. Le taux de cet
impt est de 10%.
La plus-value est dtermine par diffrence entre le prix de cession des
titres et leur prix d'acquisition ou de souscription.
Tandis que pour le cessionnaire, les titres acquis ne sont pas soumis aux
droits de mutation.
Toutefois, l'acte de cession des parts sociales est soumis au droit
d'enregistrement, au droit fixe de 15 D la page.
Pour les actions (SA) aucun droit d'enregistrement n'est exig. Toutefois,
le transfert desdites actions est soumis une commission sur les
transactions boursires, selon un taux dgressif par pallier de 500.000 D
(0,5% pour le premier pallier et 0,4% pour le second), ainsi qu' une
commission de courtage au profit de l'intermdiaire au taux maximum de
0,8%.
Bibliographie :
15


Josehp ISSA-SAYEGH, Paul-Grard POUGOU & Filiga Michel
SAWADOGO<<OHADA trait et Actes Uniformes (comments et
annots)>>, d Juriscope 2008 Codes.

Droit des socits, premire dition Al Inma attaquafi 2010.

Code de commerce, premire dition AL Inma Attaquafi 2010.

Projet de note circulaire n 717 relative au code gnral des impts
premire partie rgles dassiette titre iv droits denregistrement.

Germain (M.) et Magnier (V.), Trait de droit commercial : les
socits commerciales, LGDJ, 19me dition, T. 1, vol. n 2, 2009.

Magnier (V.), Droit des socits, Dalloz, Cours , 5me dition,
2011.