ROYAUME DU MAROC

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OFFICE DES CHANGES

GUIDE DE LINVESTISSEUR ETRANGER

EN MATIERE DE CHANGE

NB : CE GUIDE EST EN COURS D'ACTUALISATION

SOMMAIRE
PREAMBULE................................................................................................................................... 4

CHAPITRE I : CADRE INSTITUTIONNEL DES INVESTISSEMENTS ETRANGERS AU

MAROC
I/ TRAITES ET CONVENTIONS INTERNATIONAUX .............................................................. 5
1 - Accords multilatraux ..................................................................................... 5
2 - Accords et conventions bilatraux..................................................................... 6
3 - Accords de libre-change .................................................................................. 7

II/ CADRE INSTITUTIONNEL NATIONAL.............................................................................. 8

1 - Charte de lInvestissement ................................................................................ 8
2 - Commission des Investissements ...................................................................... 8
3 - Centres Rgionaux d'Investissement ................................................................. 9
4 - Renforcement du dispositif lgal........................................................................9

CHAPITRE II : REGIME DE CONVERTIBILITE POUR LES OPERATIONS

DINVESTISSEMENTS ETRANGERS
I/ DEFINITION DE LINVESTISSEMENT ETRANGER............................................................ 11
II/ MODALITES DE FINANCEMENT DE LINVESTISSEMENT............................................. 11
III/ FORMES DE LINVESTISSEMENT .................................................................................... 12
IV/ TRANSFERTS RELATIFS AUX OPERATIONS DINVESTISSEMENT .............................. 13
1 - Transfert des revenus dinvestissement............................................................. 13
2 - Transfert du produit de cession ou de liquidation des investissements
trangers..............................................................................................................14

CHAPITRE III : REGIME DE CONVERTIBILITE POUR LES OPERATIONS

COURANTES
I/ OPERATIONS COMMERCIALES.......................................................................................... 15
1 - Importations.................................................................................................... 15
2 - Exportations.................................................................................................... 17
3- Transport international ................................................................................... 22

II/ OPERATIONS D'ASSISTANCE TECHNIQUE ..................................................................... 22

1 - Assistance technique continue ou durable ...................................................... 22
2 - Assistance technique ponctuelle ou occasionnelle ......................................... 22
III/ OPERATIONS COURANTES DIVERSES............................................................................ 23
1 -Voyages daffaires des exportateurs de biens et services ................................ 23
2 -Voyages daffaires autres que ceux des exportateurs de biens et services....... 23
3 - Economies sur revenus ................................................................................... 24

CHAPITRE

IV :

REGIME DES COMPTES A

INVESTISSEURS ETRANGERS

OUVRIR

AU

MAROC

PAR

LES

I/ COMPTES EN DEVISES ...................................................................................................... 25

II/ COMPTES EN DIRHAMS CONVERTIBLES....................................................................... 26
III/ COMPTE SPECIAL ....................................................................................................... 27

ANNEXES :
Annexe I : Compte rendu sur la ralisation dun investissement .................................................. 29
Annexe II : Documents fournir lintermdiaire agr lappui des ordres de transfert des revenus
dinvestissement........................................................................................................... 31
Annexe III : Documents fournir lintermdiaire agr pour le transfert du produit
de cession ou de liquidation dun investissement ou du produit
du remboursement demprunts ou davances en compte courant................................. 33
Annexe IV : Liste des accords de promotion et de protection des investissements ......................... 35
Annexe V : Liste des Etats avec lesquels le Maroc a conclu une convention
de non-double imposition............................................................................................ 37
Annexe VI : Liste des Centres Rgionaux dInvestissement.............................................................39

Ce guide est un outil de communication et les informations

quil contient ne sauraient se substituer aux dispositions correspondantes de
la rglementation des changes.
La reproduction de ces informations est autorise sous rserve
den mentionner expressment la source.
Janvier 2005
3

PREAMBULE

Llaboration du guide de linvestisseur tranger en matire de

change sinscrit dans le cadre des efforts mens au cours des dernires
annes par lOffice des Changes pour mettre la disposition des oprateurs
conomiques, tant nationaux qutrangers, des documents synthtiques
comportant, pour les diffrents secteurs conomiques, les principales
dispositions de la rglementation des changes en vigueur. Le guide de
linvestisseur tranger sassigne donc comme objectif la prsentation en un
seul document des diffrentes dispositions de la rglementation des changes
applicables aux oprations dinvestissements ralises au Maroc.
Ainsi, ce guide retrace les diffrentes facilits accordes aux
investissements trangers dans le cadre du rgime de convertibilit qui
garantit lentire libert d'investir dans tous les secteurs dactivit
conomique et de transfrer les revenus gnrs par linvestissement ainsi
que le produit de cession ou de liquidation totale ou partielle y affrent, y
compris la plus-value.
Se trouvent galement consignes dans ce guide toutes les
dispositions permettant linvestisseur de conclure avec une entreprise
trangre des contrats portant sur les oprations courantes y compris
lassistance technique et deffectuer librement le transfert des
rmunrations correspondantes.
Le guide traite galement du rgime des comptes ouvrir par
linvestisseur tranger auprs des intermdiaires agrs (1), quil sagisse de
comptes libells en devises, de comptes en dirhams convertibles ou de
comptes en dirhams ordinaires, pour les besoins de son activit au Maroc.

(1) Les banques, la Trsorerie Gnrale du Royaume et Barid Al-Maghrib.

CHAPITRE I
CADRE INSTITUTIONNEL
DES INVESTISSEMENTS ETRANGERS AU MAROC

Dans le but de promouvoir linvestissement priv, national et

tranger, les autorits marocaines ont entrepris plusieurs rformes qui ont
permis de mettre en place un cadre juridique libral. Celui-ci consacre la
libert dentreprendre et offre les garanties ncessaires aux investisseurs
tout en simplifiant les formalits et procdures requises en la matire.
Concernant linvestissement tranger, plusieurs traits, accords
et conventions ont t signs avec de nombreux pays portant sur la
promotion et la protection des investissements effectus par les
ressortissants desdits pays. Les autorits ont cr par ailleurs des centres
rgionaux dinvestissement pour accueillir, informer et aider les promoteurs
nationaux et trangers raliser leurs oprations dinvestissements au
Maroc.
I/ TRAITES ET CONVENTIONS INTERNATIONAUX
1 - Accords multilatraux
Dans le cadre de la promotion de linvestissement tranger, le
Maroc a ratifi des conventions internationales relatives la garantie et la
protection de linvestissement. Il sagit notamment des conventions portant
cration du Centre International de Rglement des Diffrends relatifs aux
Investissements, de lAgence Multilatrale de Garantie des Investissements
et de lOrganisation Interarabe pour la Garantie des Investissements.
-

Le Centre International de Rglement des Diffrends

relatifs aux Investissements CIRDI

La convention y affrente qui offre des facilits pour la

conciliation et larbitrage des litiges relatifs aux investissements, a t
ratifie par le Maroc en date du 11 Octobre 1965. La comptence du Centre
stend tout diffrend dordre juridique entre un Etat contractant et le
ressortissant dun autre Etat contractant li une opration
dinvestissement.

LAgence Multilatrale de Garantie des Investissements

AMGI

Le Maroc a ratifi le 16 septembre 1992 la convention portant

cration de lAgence Multilatrale de Garantie des Investissements
(AMGI). Cette Agence a pour mission de garantir les investisseurs
trangers contre les risques non commerciaux tels le risque de non transfert,
le risque de perte par suite dune dcision gouvernementale privant
linvestisseur de ses droits ou de ses avantages, la dnonciation de contrats
conclus avec lEtat et les risques lis aux conflits arms et aux troubles
civils.
-

Organisation Interarabe
Investissements

pour

la

Garantie

des

Le Maroc a ratifi le 17 dcembre 1976 laccord relatif

lOrganisation Interarabe pour la Garantie des Investissements. Cette
Organisation cre en 1971 en vue dencourager les investissements et les
changes entre les pays arabes offre des garanties contre les risques
commerciaux et non commerciaux lis aux oprations du commerce
extrieur et les risques non commerciaux au profit des investisseurs. En
1999, la Socit Marocaine dAssurance lExportation SMAEX a
sign avec ladite organisation un mmorandum dentente traant le cadre et
les domaines de coopration en matire dassurance lexportation.
2 - Accords et conventions bilatraux
La promotion de linvestissement tranger au Maroc ne se
limite pas uniquement ladhsion aux conventions internationales
caractre multilatral mais stend galement au niveau bilatral dans le
cadre de la consolidation des relations avec les principaux partenaires.
Ainsi, nombre de traits, accords et conventions de promotion et de
protection des investissements et de non double imposition ont t signs
tout au long des dernires dcennies.
a- Accords et conventions de promotion et de protection des
investissements
Les principales dispositions de ces accords et conventions
(cf. annexe IV) concernent les aspects suivants :

la dfinition de linvestissement

Le concept de linvestissement est dfini de faon large et

ouverte. Cette dfinition inclut non seulement les capitaux au sens propre
du terme, mais la plupart des autres types dactifs tels que les biens et droits
de proprit de nature diverse, les prts et portefeuilles, les licences, le
know-how, etc...

le traitement des investissements admis

En vertu du principe du traitement des investissements admis,

chaque partie contractante sengage assurer un traitement juste et
quitable aux investissements raliss sur son territoire par les ressortissants
ou socits de lautre partie contractante. Ce traitement sera au moins gal
celui accord par chaque partie contractante ses propres ressortissants ou
socits ou au traitement accord aux ressortissants ou socits dun pays
tranger selon le principe de la nation la plus favorise, si ce dernier est
plus favorable.

le transfert des capitaux et revenus

Chaque partie contractante garantit aux ressortissants ou

socits de lautre partie contractante le libre transfert du capital investi, des
revenus y affrents et en cas de liquidation, du produit de la liquidation.
b- Conventions de non double imposition
Le Maroc a sign avec plusieurs pays des conventions de non
double imposition en matire dimpts sur les revenus (cf. annexe V). Ces
conventions tablissent la liste des impts et revenus concerns, les rgles
dassistance administrative rciproque et le principe de non-discrimination.
3- Accords de libre-change
Dans le cadre de sa stratgie douverture sur lextrieur, le
Maroc a conclu des accords de libre-change avec de nombreux pays dans
le but de promouvoir linvestissement et le dveloppement des changes.
Ces accords constituent un cadre propice lpanouissement dun vritable
partenariat permettant de renforcer les relations et la coopration dans
plusieurs domaines avec les pays concerns et facilitent en consquence
lintgration de lconomie marocaine dans lconomie mondiale en
conformit avec les accords de lOMC et les autres accords multilatraux
signs par le Maroc.
En 1996, le Maroc a sign un Accord dAssociation avec
lUnion Europenne, premier partenaire commercial, entr en vigueur en
mars 2000. Cet accord porte sur plusieurs domaines (commercial, financier,
culturel...) et vise tablir une zone de libre-change entre les deux parties
lissue dune priode transitoire fixe douze ans aprs la date dentre
en vigueur.
Le Maroc a galement sign des accords de libre-change avec
les Etats-Unis, la Turquie et les pays arabes en vue de libraliser et
dvelopper davantage le commerce et linvestissement avec ses principaux
partenaires.

II/ CADRE INSTITUTIONNEL NATIONAL

1- Charte de linvestissement
Dans le cadre des mesures prises par les pouvoirs publics pour
promouvoir et dvelopper l'investissement national et tranger au Maroc, les
diffrents avantages prvus ce titre aux niveaux fiscal, douanier, financier
et de change ont t regroups dans une loi-cadre dite "Charte de
l'investissement". Cette loi promulgue par le Dahir n1-95-213 du 14
Joumada II 1416 (8 Novembre 1995), fixe les objectifs fondamentaux de
laction de lEtat et contient un ensemble de dispositions visant la
simplification des procdures administratives, la gnralisation et
l'harmonisation des mesures d'encouragement tous les investissements quel
qu'en soit le secteur daccueil ou le lieu d'implantation.
Sur le plan change, la charte de linvestissement consacre le
rgime de convertibilit qui garantit aux personnes physiques ou morales de
nationalit trangre, rsidentes ou non ainsi quaux personnes physiques
marocaines tablies ltranger, qui ralisent au Maroc des investissements
financs en devises, lentire libert pour le transfert des bnfices nets
dimpts sans limitation de montant ni de dure et du produit de cession ou
de liquidation totale ou partielle de linvestissement, y compris les plus
values.
La charte prcite se distingue galement par plusieurs mesures
dencouragement linvestissement dont notamment :
-

lexonration ou la rduction de la charge fiscale ;

- loctroi dun rgime fiscal prfrentiel en faveur du

dveloppement rgional ;
- la promotion des places financires offshore, des zones
franches dexportation et du rgime de lentrept industriel ;

la possibilit pour certains investissements de bnficier de

conditions prfrentielles spcifiques eu gard limportance de leur
montant.
-

2- Commission des Investissements

La Commission des Investissements a t cre en 1998 dans le
but de promouvoir linvestissement. Cette Commission prside par le 1er
Ministre est charge :
- de statuer sur les difficults rencontres par tout projet
dinvestissement ;

- dagrer les conventions et les contrats dinvestissement

conclus entre le gouvernement marocain et les entreprises trangres ;
- et de proposer toute mesure ou action de nature amliorer
lenvironnement de linvestissement au Maroc.
Dans le cadre des travaux de cette Commission, le Gouvernement
a sign plusieurs accords-cadres sectoriels destins soutenir leffort
dinvestissement dans les secteurs cls de lconomie nationale notamment le
tourisme, les btiments et travaux publics et le secteur du textile et de
lhabillement.
3- Centres Rgionaux dInvestissement
Afin de promouvoir linvestissement dans les diffrents secteurs
conomiques, des centres rgionaux dinvestissement ont t crs partir
de lanne 2002, lesquels constituent linterlocuteur unique des
investisseurs qui veulent crer une entreprise au Maroc.
Les principales missions de ces centres consistent en
lassistance aux investisseurs en mettant leur disposition les informations
utiles concernant les procdures et autorisations ncessaires ainsi que les
avantages et garanties offerts, ltude de dossiers dinvestissement et de
conventions conclure avec lEtat et la proposition de solutions en cas de
diffrends avec les administrations (voir la liste des Centres Rgionaux
dInvestissement en annexe VI).
Les centres rgionaux dinvestissement sont placs sous la
responsabilit directe des walis de rgions. Ces derniers dlivrent les
autorisations requises et diligentent les procdures ncessaires la
ralisation dinvestissements.
4- Renforcement du dispositif lgal
Dans le cadre des mesures visant promouvoir
linvestissement, le Maroc a entrepris un vaste programme de rformes
structurelles destin crer un climat propice aux affaires. Ce programme
a permis travers la publication de plusieurs textes le renforcement et la
modernisation du dispositif lgal : la codification du droit des socits, le
ramnagement des codes du travail et des assurances et la publication du
code de commerce, des lois relatives au commerce extrieur, aux places
financires offshore et aux zones franches dexportation. Ces trois derniers
textes mritent un dveloppement particulier.

La loi relative au commerce extrieur publie en 1992 (Bulletin

officiel n4181 du 16 dcembre 1992) a trac le cadre juridique des
relations commerciales du Maroc avec lextrieur et a consacr la libert
dimporter ou dexporter des biens et services. Elle a galement tabli les
conditions dans lesquelles doivent intervenir la protection de la production
nationale et lapplication des mesures de sauvegarde tout en respectant les
engagements internationaux pris par le Maroc.

Quant la loi relative aux places financires offshore publie

en 1992 (Bulletin officiel n 4142 du 18 mars 1992), elle a permis la
cration dune place financire Tanger et donn la possibilit de
crations dautres places financires dans les diffrentes rgions du Maroc
rserves aux banques offshore et aux socits de gestion de portefeuille.
Dans le cadre de leur activit, les banques offshore peuvent recevoir des
dpts en monnaies trangres convertibles et effectuer pour leur propre
compte ou pour le compte de leur clientle non rsidente toute opration
de placement, darbitrage, de couverture et de transfert en devises. Elles
peuvent en outre octroyer des prts aux non-rsidents et mettre des
emprunts obligataires en monnaies trangres convertibles.
Sur le plan de la rglementation des changes, les banques
offshore bnficient dune entire libert en ce qui concerne toutes leurs
oprations avec les non-rsidents. Elles bnficient galement sur le plan
douanier de lexonration des droits et taxes dus limportation des biens
dquipement, de matriel et mobilier et sur le plan fiscal dimportantes
facilits sous forme dexonrations et/ou de rduction des impts payer.
Sagissant de la loi relative aux zones franches dexportation
publie en fvrier 1995 (Bulletin officiel n 4294 du 15 fvrier 1995), elle
a institu un rgime de zones franches dexportation sur le territoire
national. En vertu de cette loi, peuvent sinstaller dans ces zones les
socits ayant une activit exportatrice caractre industriel ou
commercial ainsi que les activits qui y sont lies et ce, quels que soit la
nationalit et le lieu de rsidence de linvestisseur. Les personnes
physiques ou morales marocaines ne peuvent investir dans ces zones quen
conformit avec la lgislation en vigueur.
Les entreprises installes dans les zones franches dexportation
bnficient dune libert totale de change en ce qui concerne la ralisation
de leurs oprations commerciales, industrielles et de services avec
ltranger. En outre, les rgimes douanier et fiscal applicables ces
socits prvoient plusieurs exonrations et/ou de rduction des taux des
droits et taxes en plus de lallgement des procdures et formalits
ncessaires lexercice de leur activit ou concernant leurs relations avec
lextrieur.

10

CHAPITRE II
REGIME DE CONVERTIBILITE POUR LES OPERATIONS
DINVESTISSEMENTS ETRANGERS

I/ DEFINITION DE LINVESTISSEMENT ETRANGER

Par investissements trangers, il faut entendre au sens de la
rglementation des changes les investissements raliss par les personnes
physiques ou morales de nationalit trangre, non-rsidentes ou rsidentes,
et les personnes physiques de nationalit marocaine tablies ltranger.
Ce rgime de convertibilit garantit aux investisseurs concerns,
sur le plan de la rglementation des changes, lentire libert pour :
- la ralisation de leurs oprations dinvestissements au
Maroc ;
- le transfert des revenus produits par ces investissements ;
- le retransfert du produit de liquidation ou de cession de leurs
investissements.
II/ MODALITES DE FINANCEMENT DE LINVESTISSEMENT

Les oprations dinvestissement finances en devises : par

cession de devises sur le march des changes ou par dbit dun compte en
devises ou dun compte en dirhams convertibles, peuvent tre ralises
librement ; cest--dire sans laccord pralable de lOffice des Changes.
Ces oprations doivent cependant donner lieu un compte
rendu statistique tel que prvu en annexe I, adresser lOffice des
Changes(1). Ce compte rendu doit tre tabli par linvestisseur ou toute autre
personne mandate par lui.
Sont assimiles un investissement en devises :
- les consolidations de comptes courants dassocis, les
incorporations de rserves, de reports nouveau ou de provisions devenues
disponibles, dans la mesure o les montants correspondants revtent le
caractre transfrable ;
(1) Division des Investissements.

11

- les consolidations de crances commerciales matrialises

par limportation de biens ou matriels rgulirement effectus et nayant
pas donn lieu rglement en devises ;
- les consolidations de crances, au titre de lassistance
technique trangre, matrialises par les brevets, licences dexploitation,
marque de fabrique, know how, etc...dment concds par des entreprises
trangres.
Par ailleurs, les investisseurs trangers peuvent financer leurs
oprations dinvestissement au Maroc par utilisation des disponibilits des
comptes convertibles terme lexclusion toutefois des prts, avances en
compte courant dassocis et oprations ralises la bourse des valeurs de
Casablanca. Les investissements financs par les disponibilits de ces
comptes bnficient du rgime de convertibilit aprs un dlai de deux ans
compter de la date de leur ralisation. Il est signaler cet gard que les
investisseurs trangers ainsi que les marocains rsidant ltranger peuvent
acqurir librement des comptes convertibles terme en vue du financement
de leurs oprations dinvestissement au Maroc.
Il convient de rappeler enfin, quen vertu des normes gnrales
de gestion financire dune entreprise, les fonds propres de celle-ci et
notamment son capital social doivent tre en harmonie avec ses activits et
voluer paralllement son dveloppement.
III/ FORMES DE LINVESTISSEMENT

Linvestissement tranger peut revtir les formes suivantes :

- cration de socits conformment aux dispositions lgales
ou rglementaires en vigueur ;
- prise de participation au capital dune socit en cours de
formation ;
- prise de participation au capital dune socit existante ;
- souscription laugmentation de capital dune socit
existante ;
- cration dune succursale ou dun bureau de liaison ;
- acquisition de valeurs mobilires marocaines ;
- apport en compte courant dassocis en numraires ou en
crances commerciales ;
- concours financiers court terme non rmunrs ;
- crdits en devises contracts dans les conditions du march
financier international ;

12

- acquisition de biens immeubles ou de droits de jouissance

rattachs ces biens ;
-

financement sur fonds propres de travaux de construction ;

- cration ou acquisition dune entreprise individuelle ;

- apport en nature (terrains, constructions, valeurs mobilires,
apport en industrie... financs lorigine en devises).
Ces oprations peuvent tre effectues dans tous les secteurs
dactivit conomique, tant entendu que les investisseurs doivent se
conformer aux dispositions rglementaires en vigueur dans le secteur
dactivit pour lequel ils ont opt.
IV/ TRANSFERTS RELATIFS AUX OPERATIONS DINVESTISSEMENT
1- Transfert des revenus dinvestissement
En vertu du rgime de convertibilit des investissements
trangers, les intermdiaires agrs sont habilits transfrer au profit des
investisseurs intresss, les revenus produits par leurs investissements au
Maroc, tels :
- les dividendes ou parts de bnfices distribus par les
socits marocaines ;
- les jetons de prsence ;
- les bnfices raliss par les succursales au Maroc de
socits trangres ;
- les revenus locatifs ;
- les intrts produits par les prts et comptes courants
dassocis contracts conformment la rglementation des changes en
vigueur.
Ces revenus peuvent, bien entendu, tre transfrs sans
limitation dans le montant ou dans le temps, aprs paiement des impts et
taxes en vigueur au Maroc.
En outre, les bnfices non distribus et affects un compte de
report nouveau , de rserves ou de provisions peuvent tre
rintgrs dans le bnfice distribuer au titre dun exercice venir et
transfrs ultrieurement.

13

Pour le transfert de ces revenus, les entreprises marocaines

doivent prsenter lintermdiaire agr lappui des ordres de transfert,
les documents et pices prvus en annexe II.
Les intermdiaires agrs sont tenus de transmettre lOffice
des Changes (1), ds ralisation des transferts, un compte rendu dexcution.
2- Transfert du produit de cession ou de liquidation des
investissements trangers
Les oprations de cession ou de liquidation des investissements
ralises dans le cadre du rgime de convertibilit sont libres.
Dlgation est donne aux intermdiaires agrs en vue de
transfrer au profit des investisseurs concerns, le produit de la cession ou
de liquidation de leurs investissements financs en devises, ainsi que le
remboursement en principal des prts et comptes courants contracts
conformment la rglementation des changes.
Cette dlgation porte sur la valeur vnale de linvestissement,
tant entendu que le produit de cession doit correspondre la valeur relle
des biens cds.
Pour le transfert du produit de la cession ou de la liquidation
des investissements trangers, les intresss doivent prsenter lappui des
ordres de transfert, les pices et documents prvus en annexe III.
Les intermdiaires agrs sont tenus dadresser lOffice des
Changes (1), ds ralisation des transferts, un compte rendu dexcution.
Les cessions intervenant entre les trangers et les marocains
rsidant ltranger peuvent donner lieu rglement, directement
lextrieur au moyen des disponibilits ltranger de la partie dbitrice.
Ces cessions peuvent seffectuer entre deux trangers, entre deux marocains
rsidant ltranger ou enfin entre un tranger et un marocain rsidant
ltranger.

(1) Division des Investissements.

14

CHAPITRE III
REGIME DE CONVERTIBILITE
POUR LES OPERATIONS COURANTES

Le rgime de convertibilit pour les oprations courantes adopt

depuis 1993 permet aux entreprises marocaines, y compris celles cres par
les trangers et les marocains rsidant ltranger ou ayant une
participation des trangers ou des marocains rsidant ltranger, de
raliser librement leurs oprations de commerce extrieur, de transfrer les
rmunrations dues aux non-rsidents et de disposer des devises ncessaires
pour couvrir leurs dpenses professionnelles engages ltranger.
I/ OPERATIONS COMMERCIALES
La loi sur le commerce extrieur publie en dcembre 1992 a
trac le cadre juridique des relations commerciales du Maroc avec l'tranger
et a consacr le principe de la libert d'importer ou d'exporter des
marchandises en provenance ou destination de l'tranger. Ce principe est
galement prvu par la rglementation des changes en vigueur. Ainsi, les
personnes physiques ou morales tablies au Maroc peuvent effectuer des
importations ou des exportations de marchandises sans aucune limitation en
dehors de quelques produits soumis l'autorisation pralable du Ministre
charg du commerce extrieur :
- l'importation, il s'agit des produits lis la scurit ou
l'application d'accords internationaux (explosifs, pneumatiques usags,
produits chimiques appauvrissant la couche d'ozone, etc...).
- au niveau des exportations, les quelques produits encore
soumis autorisation administrative pour des raisons de prservation du
patrimoine national ou en application d'accords internationaux concernent
les produits d'antiquit et d'archologie, le charbon de bois et certains
produits chimiques appauvrissant la couche dozone.
1 - Importations
Le rgime des importations repose, au regard de la
rglementation des changes, sur trois principes de base en l'occurrence la
souscription d'un titre d'importation, la domiciliation dudit titre auprs d'une
banque marocaine et le rglement financier.

15

a- La souscription d'un titre d'importation

La rglementation des changes et du commerce extrieur en
vigueur subordonne toute importation de marchandises de l'tranger la
souscription d'un titre d'importation. Le titre d'importation, peut tre un
engagement d'importation, une licence d'importation ou une dclaration
pralable d'importation :
- l'engagement d'importation est un document par lequel
l'importateur s'engage importer au Maroc des marchandises trangres en
contrepartie du transfert du prix correspondant. Il est souscrit pour les
marchandises libres l'importation qui reprsentent actuellement la quasitotalit des marchandises importes ;
- la licence d'importation est une autorisation administrative
dlivre par le Ministre charg du commerce extrieur. Elle concerne les
produits dont l'importation ncessite laccord de lAdministration ;
- la dclaration pralable d'importation : les importations qui
causent ou menacent de causer un prjudice grave la production nationale
peuvent tre soumises la dclaration pralable d'importation. Cette
dclaration est adopte titre provisoire dans le cadre des mesures de
sauvegarde prvues par la loi sur le commerce extrieur et conformment
aux principes de lOMC.
b- La domiciliation du titre d'importation
Les titres d'importation sont soumis en vertu de la
rglementation des changes en vigueur l'obligation de domiciliation
auprs d'une banque intermdiaire agr. Cette domiciliation reprsente le
support juridique pour le suivi des importations, tant au niveau de l'entre
des marchandises trangres sur le territoire assujetti, que du transfert des
devises ncessaires pour le paiement de ces marchandises et des frais
accessoires y affrents.
L'importateur choisit une banque ayant la qualit
d'intermdiaire agr auprs de laquelle il s'engage effectuer toutes les
formalits bancaires prvues par la rglementation des changes relatives
un mme contrat commercial, celui-ci pouvant tre libell en dirhams ou en
devises cote par Bank Al-Maghrib. La domiciliation consiste pour la
banque effectuer pour le compte de son client toutes ces formalits. Il
convient de prciser que les titres souscrits pour les importations sans
paiement sont dispenss de la formalit de la domiciliation bancaire.
c- Le rglement financier des importations
La souscription d'un titre d'importation permet le passage en
douane de la marchandise et le rglement financier de l'importation. Le
rglement doit intervenir par l'intermdiaire de la banque domiciliataire
pour le compte du titulaire du titre d'importation.

16

Les dispositions actuelles de la rglementation des changes

n'imposent aucune date limite pour le rglement financier des importations,
ce rglement doit intervenir lchance retenue dans le contrat
commercial. Nanmoins, il ne pourra s'effectuer qu'aprs l'entre effective
des marchandises au Maroc ou ds la justification de leur expdition
destination directe et exclusive du Maroc par un titre de transport
(connaissement, lettre de voiture, lettre de transport arien...).
Par ailleurs, les importateurs sont autoriss transfrer des
acomptes au titre de l'importation de biens d'quipement dans la limite de
40% de la valeur FOB des marchandises importer. Ils peuvent galement
rgler par anticipation certaines importations (pices de rechange, produits
consommables, chantillons avec paiement...) concurrence de la contrevaleur en devises de 20.000,00 dirhams.
Les intermdiaires agrs sont autoriss domicilier et rgler
les titres dimportations prvoyant la souscription dune police dassurance
ltranger relatives aux oprations suivantes :
- importations bnficiant dun financement extrieur dont les
conditions doctroi prvoient une assurance ltranger ;
- importations de biens dquipement et outillages dans le
cadre de contrats cls en mains prvoyant lassurance ltranger ;
- importations de ptrole brut, de gaz et de gasoil ;
- importations de bois ;
- importations de gnisses ;
- importations de marchandises effectues par avion ou colis
postal.
2 - Exportations
Sur le plan de la rglementation des changes, les exportations
de biens bnficient d'un rgime libral qui permet l'exportateur de
raliser ses oprations d'exportations librement et de disposer de moyens en
devises pour la promotion de ses activits l'tranger.
a- Les principes de base
La rglementation des changes applicable aux exportations
s'articule autour de deux principes en l'occurrence la souscription d'un titre
d'exportation et l'obligation de rapatriement du produit des exportations
dans les dlais rglementaires.

17

- Souscription d'un titre d'exportation

Sur le plan des formalits, l'opration d'exportation doit donner
lieu la souscription d'un titre d'exportation par lequel l'exportateur
s'engage respecter les dispositions de la rglementation des changes et, en
particulier, rapatrier le produit de la vente des biens l'tranger. Ce
document peut tre tabli tout moment et ne ncessite aucun visa
pralable de l'Office des Changes sauf dans quelques cas (dlai de paiement
suprieur 150 jours et exportations sans paiement). Il doit tre prsent au
moment du passage en douane des marchandises pour tre imput par les
services douaniers qui constatent ainsi la sortie de la marchandise en
mentionnant sur le titre d'exportation les rfrences de la dclaration
douanire, le volume et la valeur des biens exports. Le titre d'exportation
peut tre libell en dirhams ou en devises selon le choix de l'oprateur.
- Rapatriement du produit des exportations
Au regard de la rglementation des changes en vigueur,
l'exportateur est tenu de rapatrier au Maroc l'intgralit des fonds provenant
de l'exportation des marchandises. Ce rapatriement doit intervenir dans un
dlai maximum de 150 jours compter de la date d'expdition des
marchandises destination de l'tranger. En cas de contraintes dment
justifies, des prorogations de dlais peuvent tre accordes aux
exportateurs concerns sur autorisation de lOffice des Changes.
Certains prlvements peuvent tre effectus directement
l'tranger sur le produit des exportations principalement les commissions de
reprsentation dans la limite de 10% de la valeur des ventes et les
rductions de prix ne dpassant pas 3% du montant de lexportation en ce
qui concerne le secteur textile et habillement.
Les exportateurs de services sont tenus, pour leur part,
dencaisser, de rapatrier et de cder au systme bancaire le produit de
rmunration de leurs services dans un dlai dun mois compter de la date
de son exigibilit.
b- Mesures de promotion des exportations prvues par la

rglementation des changes

Les mesures de promotion des exportations s'articulent, sur le
plan change, autour de quatre axes : l'assouplissement des formalits
d'exportation, la mise la disposition des exportateurs des devises
ncessaires la promotion de leurs produits l'tranger, la possibilit de
recourir librement des financements extrieurs et la souscription de
contrats d'assurance l'exportation.

18

- Assouplissement des formalits d'exportation

Les formalits d'exportation ont fait l'objet d'un effort important
de simplification et d'assouplissement. Ainsi, certaines oprations sont
dispenses de l'tablissement du titre d'exportation :
- les expditions de marchandises sans caractre commercial
et sans paiement dans la limite de 3 000 dirhams ;
- les exportations dchantillons sans paiement dont le
montant est infrieur ou gal 10 000 dirhams ;
- les articles d'artisanat acquis par les touristes trangers et
expdis par les exportateurs marocains pour une valeur ne dpassant pas
50.000 dirhams ;
- les produits acquis par les touristes trangers et expdis par
leurs soins sans aucune limitation de montant.
En outre, les titres d'exportation sans paiement relatifs
certaines oprations ont t dispenss du visa pralable de lOffice des
Changes : exportations pour combler des manquants, exportations des fins
de tests ou d'analyses, rexportations de marchandises dfectueuses, ...
De mme, des rgimes favorables sont mis en place pour
certaines oprations particulires telles que :
- les ventes en consignation (lgumes, fruits frais, agrumes,
fleurs et produits dartisanat) pour lesquelles les exportateurs concerns
disposent dun dlai de six mois pour raliser la vente et procder au
rapatriement correspondant ;
- les oprations du secteur de la pche hauturire, les socits
oprant dans ce secteur peuvent ouvrir des comptes en dirhams convertibles
crdits de la totalit des recettes en devises et dbits des rglements des
dpenses dexploitation ou des comptes en devises crdits de 25% du
produit des ventes.
- Financement en devises des dpenses l'tranger
Afin de permettre aux exportateurs de faire face leurs
dpenses professionnelles l'tranger, la rglementation des changes leur
permet d'ouvrir auprs des banques marocaines des ''Comptes Convertibles
de Promotion des Exportations''. Ces comptes sont libells soit en dirhams
soit en devises. Ils sont crdits de 20% au maximum des recettes en
devises rapatries par l'exportateur concern qui peut opter soit pour le
compte en dirhams convertibles soit en devises soit pour les deux la fois
condition que la quotit de 20% ne soit pas dpasse.

19

Les disponibilits de ces comptes doivent servir au financement

des dpenses des exportateurs l'tranger lies la promotion de leurs
activits : voyages d'affaires, participation des foires, frais de publicit,
d'analyse, recherche de dbouchs, expositions, rglement de commissions
commerciales, etc...
Les banques marocaines sont habilites dlivrer aux titulaires
de ces comptes des cartes de crdit internationales.
- Recours aux financements extrieurs
Les exportateurs peuvent contracter directement ou par
l'intermdiaire d'une banque marocaine des crdits l'tranger pour le
financement de leurs activits au Maroc. Il s'agit principalement de la
mobilisation des crances nes l'tranger, du factoring et des emprunts
notamment sous forme de crdits fournisseurs ou acheteurs.

Mobilisation des crances nes l'tranger

Cette mesure permet aux banques marocaines de contracter des

lignes de crdit auprs de leurs correspondants trangers pour le compte de
leurs clients exportateurs. Les entreprises exportatrices ayant effectu des
exportations en accordant des facilits de paiement leurs clients trangers
peuvent procder la mobilisation en devises des crances nes de leurs
exportations. Ces crances sont reprsentes par des effets en devises ou de
tout document justifiant leur existence.
Les exportateurs peuvent utiliser les devises obtenues de la
mobilisation des crances nes l'tranger pour le financement des
importations de produits et matires premires devant tre utilises pour la
production des biens destins l'exportation ou procder leur rapatriement
au Maroc en vue de rpondre leurs besoins de trsorerie.

Factoring international

Les exportateurs ont la possibilit de souscrire des contrats de

factoring en vertu desquels un organisme tranger spcialis (Factor)
s'engage prendre en charge ds leur naissance des crances commerciales
totalement ou partiellement vue ou terme sur un client dtermin. Il
s'agit donc d'un transfert des crances de leur titulaire un organisme
tranger qui se charge d'en effectuer le recouvrement tout en supportant le
risque de non paiement.

Autres formes de financement

Les entreprises exportatrices peuvent contracter des crdits

l'tranger pour le financement ou le prfinancement de leurs oprations
d'exportation. Elles peuvent galement conclure librement des contrats de
crdits acheteurs ou fournisseurs au titre des oprations d'importation et de
prts pour le financement des oprations d'investissement au Maroc.

20

- Souscription de contrats d'assurances l'exportation

Les exportateurs sont libres de souscrire des contrats
d'assurances auprs des compagnies trangres pour couvrir des risques
commerciaux, politiques, catastrophiques et de non paiement lorsque ces
risques ne peuvent tre couverts au Maroc.
Ils peuvent, bien entendu, conclure des contrats d'assurance au
Maroc auprs de la Socit Marocaine d'Assurance l'Exportation
(SMAEX) cre par les pouvoirs publics pour couvrir les risques lis
l'exportation.
- Couverture contre les risques de change, de fluctuation
des prix des matires premires et de fluctuation des
taux dintrt
En matire de couverture contre le risque de change, les
oprateurs conomiques disposent de deux instruments savoir le change
terme et loption de change. Cette couverture intervient dans le cadre dun
contrat conclu entre loprateur et sa banque lui garantissant un cours fix
lavance qui doit tre appliqu, lchance, la vente ou lachat de
devises objet du contrat. Le cours garanti est obligatoire dans le cas des
contrats de change terme alors quil peut tre abandonn lorsquil sagit
de loption de change pour bnficier dune volution favorable du cours de
change. La mise en place de ces instruments vise permettre aux oprateurs
conomiques la matrise de leurs cots lis aux oprations dachat ou de
vente de devises.
En ce qui concerne la couverture contre le risque de fluctuation
des prix, les exportateurs de certains produits miniers tels que largent, le
cuir, le plomb, le zinc, etc...., peuvent se couvrir, lavance, contre le
risque de baisse des prix de leurs exportations desdits produits sur le
march international. Cette couverture vise scuriser les recettes
dexportation provenant de la vente des produits concerns. Les socits
importatrices peuvent galement se couvrir dans les mmes conditions
contre le risque de fluctuation des prix de certains produits de
base : crales, grains olagineuses, huiles vgtales brutes, produits
nergtiques etc...
Sagissant de la couverture contre le risque de fluctuation des
taux dintrt, les banques marocaines sont habilites procder des
oprations de couverture des risques de taux dintrt pour le compte de
leurs clients contractant des financements extrieurs. Ces financements
doivent tre adosss des transactions commerciales ou des oprations
dinvestissement ralises conformment aux dispositions de la
rglementation des changes en vigueur.

21

Les instruments de couverture autoriss cet effet sont le swap

de taux qui permet de transformer un emprunt taux variable en un
emprunt taux fixe ou inversement, le cap qui garantit un taux plafond pour
un emprunt taux variable et le forward rate agreement (FRA) permettant
de fixer lavance le taux dintrt dun emprunt futur.
3- Transport international
En vertu des dispositions rglementaires en vigueur, les
oprations relatives au transport international maritime et routier, sont
dispenses de laccord pralable de lOffice des Changes. Les entreprises
oprant dans ces secteurs (armateurs, transporteurs routiers, agents
maritimes, consignataires, transitaires,) peuvent conclure librement des
contrats avec leurs partenaires trangers et effectuer les transferts y
affrents directement par lentremise des banques et ce, dans le cadre du
rgime de convertibilit mis en place par lOffice des Changes.
Les compagnies ariennes trangres peuvent, leur tour,
effectuer les transferts relatifs leur activit au Maroc librement auprs du
systme bancaire.
II/ OPERATIONS DASSISTANCE TECHNIQUE
Les oprations dassistance technique effectues au Maroc par
les trangers non-rsidents ne sont pas soumises laccord pralable de
lOffice des Changes. Par consquent, les marchs et contrats y affrents
peuvent tre conclus librement. Ces contrats peuvent porter sur lassistance
continue ou sur lassistance ponctuelle.
1- Assistance technique continue ou durable
Ce type dassistance concerne :
- lutilisation de brevets, licences dexploitation et marques de
fabriques ;
- la communication de know-how ainsi que toutes informations
caractre scientifique et technique ;
- et toutes autres oprations dassistance technique pouvant
contribuer au dveloppement de lactivit des entreprises marocaines.

2- Assistance technique ponctuelle ou occasionnelle

Lassistance ponctuelle ou occasionnelle porte sur :
- les tudes, les expertises et analyses de toute nature ;

22

- les travaux de gnie civil, les travaux routiers, portuaires,

aroportuaires, ferroviaires dlectrification, etc ;
- le montage, la mise en service, la rparation, le dpannage, la
maintenance de matriel et la location ;
- la formation professionnelle ;
- la concession de marque ;
- et dune manire gnrale, toute assistance technique fournie
par les non-rsidents dans tous les secteurs de lactivit conomique.
Les montants dus au titre de lassistance technique et
correspondant au cot des prestations effectives fournies et rpondant aux
besoins rels de lentit marocaine contractante sont librement transfrables
par lentremise du systme bancaire aprs paiement des impts et taxes y
affrents.
Les entreprises et organismes bnficiaires de cette assistance
doivent transmettre lOffice des Changes une copie du contrat
dassistance technique ou du march administratif conclu avec des nonrsidents ds son tablissement.
III/ OPERATIONS COURANTES DIVERSES
1 - Voyages daffaires des exportateurs de biens et services
Dans le cadre de la promotion des exportations et pour faire
face aux dpenses professionnelles ltranger, les entreprises exportatrices
peuvent, aprs autorisation de lOffice des Changes, ouvrir des comptes
convertibles de promotion des exportations CCPEX ou des comptes en
devises pouvant loger jusqu 20% du produit de leurs exportations.
2 - Voyages daffaires autres que ceux des exportateurs de biens et
services
Les oprateurs nexerant pas une activit exportatrice peuvent,
aprs accord de lOffice des Changes, bnficier de dotations annuelles en
devises destines couvrir les dpenses dordre professionnel engager
ltranger (frais de sjour, frais de dplacement, frais de stage et de
formation).

23

3 - Economies sur revenus

Les trangers ayant la qualit de rsidents bnficient de la
possibilit de transfrer leurs conomies sur revenus, tels les bnfices, les
salaires, les traitements, les pensions et les honoraires.
Les transferts des revenus de lespce peuvent seffectuer en
faveur des intresss par le guichet bancaire, les services du Trsor ou de
Barid Al-Maghrib auprs desquels sont domicilis habituellement lesdits
revenus.

24

CHAPITRE IV
REGIME DES COMPTES A OUVRIR AU MAROC
PAR LES INVESTISSEURS ETRANGERS

Les investisseurs trangers et les marocains rsidant ltranger

ont la possibilit de se faire ouvrir librement auprs dune banque
marocaine un compte en devises ou un compte en dirhams convertibles. Ces
comptes sont aliments par apport de devises ou par des sommes ayant le
caractre transfrable partir du Maroc et dbits pour des rglements au
Maroc ou ltranger.
Les oprateurs non-rsidents titulaires de contrats ou de
marchs conclus au Maroc ont galement la possibilit de se faire ouvrir un
compte spcial libell en dirhams pour les besoins de leur activit
temporaire au Maroc.
I/ COMPTES EN DEVISES
Le compte en devises peut enregistrer, sans autorisation de
lOffice des Changes :
* Au crdit :
- les virements en provenance de ltranger ;
- lencaissement de chques, travellers-chques ou de tout autre
moyen de paiement libell en devises ;
- le montant des versements de billets de banque trangers
imports ou obtenus par arbitrage ;
- le montant des prlvements de devises sur le march des
changes en vertu dune autorisation gnrale ou particulire de lOffice des
Changes ;
- le montant prcdemment dbit des fins de placement sur
le march international des capitaux ;
- le montant des intrts servis au titre des placements sur le
march international des capitaux ;
- les virements en provenance dun autre compte en devises.

25

* Au dbit :
- le financement au Maroc des oprations dinvestissements ;
- les virements destination de
titulaire du compte ou dune tierce personne ;

ltranger au

profit du

- la cession de devises sur le march des changes ;

- les rglements de chques libells en monnaies trangres au
profit de personnes physiques ou morales trangres rsidentes ou nonrsidentes ;
- les montants destins tre placs sur le march international
des capitaux ;
- les virements destination dun autre compte en devises.
II/ COMPTES EN DIRHAMS CONVERTIBLES
Le compte en dirhams convertibles peut enregistrer sans
autorisation de lOffice des Changes, les oprations numres ci-aprs:
* Au crdit :
- le produit en dirhams de la cession sur le march des changes
de devises ;
- le produit de cession de devises billets de banque trangers
imports ou obtenus par arbitrage ;
- les sommes ayant fait lobjet dune autorisation de transfert
gnrale ou particulire de lOffice des Changes ;
- les sommes
convertibles ;

provenant

dun compte en

dirhams

- le montant des intrts servis conformment

rglementation en vigueur ;

la

- le montant initialement dbit en vue de la constitution de

dpts terme ;
- les montants en dirhams prlevs par les titulaires sur le
compte en dirhams convertibles et nayant pas t utiliss.

26

* Au dbit :
- le financement au Maroc des oprations dinvestissements ;
- lachat de devises sur le march des changes ;
- les paiements en dirhams au Maroc ;
- les virements destination dun autre compte en dirhams
convertibles ;
- les montants destins tre placs terme.
Les investisseurs trangers titulaires dun compte en devises ou
dun compte en dirhams convertibles, peuvent obtenir par dbit de ces
comptes toute devise cote par Bank Al-Maghrib y compris en billets de
banque et en travellers chques libells en monnaies trangres.
Les personnes physiques trangres rsidentes ou non
rsidentes et les marocains rsidant ltranger, titulaires de comptes en
dirhams convertibles ou de comptes en devises peuvent bnficier de cartes
de crdit internationales adosses leur comptes. Lutilisation de ces cartes
doit intervenir dans la limite des disponibilits des comptes des intresss.
III/ COMPTE SPECIAL
Ce compte peut enregistrer, sans laccord pralable de lOffice
des Changes :
* Au crdit :
- les encaissements en dirhams reus en excution de travaux
ou services rendus par le titulaire du compte ;
- les avances de fonds en provenance de ltranger effectues
par le titulaire du compte.
* Au dbit :
- les dpenses ralises en dirhams au Maroc ;
- les remboursements
provenance de ltranger.

au

titre des avances de

fonds

en

La banque domiciliataire du compte est habilite retransfrer

ces avances hauteur des montants rapatris ou dbits des comptes
trangers en dirhams convertibles.

27

Le transfert sur ltranger du reliquat du compte spcial doit

intervenir aprs autorisation de lOffice des Changes et paiement de
lensemble des dpenses au Maroc. Des demandes bancaires doivent tre
adresses cet effet lOffice des Changes, accompagnes du relev
dtaill des dpenses et des recettes ainsi que des pices justificatives
correspondantes.
Il reste entendu que les fonds en devises apports pour la
couverture dun dficit enregistr localement constituent des rapatriements
dfinitifs et ne doivent, de ce fait, ouvrir droit aucun transfert.

*
*

La rglementation des changes a trac un cadre libral pour la

promotion des investissements trangers au Maroc. Ce cadre fait l'objet
constamment d'adaptations pour tenir compte de l'volution de
l'environnement, tant national qu'international, et afin de permettre aux
promoteurs trangers de raliser leurs oprations d'investissement en
bnficiant du maximum de garanties.
L'Office des Changes veille assurer une large diffusion des
dispositions de la rglementation des changes applicables cet gard. Ainsi,
les nouvelles mesures prises sont portes la connaissance des banques
marocaines qui procdent leur diffusion auprs de leurs clients et de leurs
correspondants trangers. LOffice des Changes assure galement la
diffusion de ces mesures sur son site internet (www.oc.gov.ma), auprs des
organisations professionnelles trangres tablies au Maroc (Chambres de
commerce, dindustrie et de services), des associations professionnelles
marocaines sectorielles ou nationales et des ambassades marocaines
l'tranger et trangres au Maroc.
Cet organisme rpond galement toute demande d'information
reue concernant les diffrents aspects lis la rglementation des changes.

28

Annexe I

COMPTE RENDU SUR LA REALISATION

DUN INVESTISSEMENT

Ce compte rendu doit faire ressortir :

- lidentit, la nationalit et le lieu de rsidence de
linvestisseur ;
- le secteur dactivit ;
- le montant et le mode de financement de linvestissement ;
- la forme et la date de ralisation de linvestissement.
Il doit tre accompagn en outre des documents juridiques y
affrents ainsi que des pices justifiant le mode de financement.
Il sagit, selon les cas, des documents suivants :
- statuts de la socit ;
- procs-verbal de lAssemble Gnrale Constitutive ;
- dclaration et bulletins de souscription et de versement ;
- procs-verbal de lAssemble Gnrale Extraordinaire ratifiant
laugmentation de capital ou le protocole daccord conclu entre les
associs ;
- contrat dacquisition de biens immeubles, actes de transfert
de titres ou toutes autres pices en tenant lieu ;
- attestation bancaire justifiant le mode de financement de
linvestissement ;
- titres dimportation dment imputs par lAdministration des
Douanes et Impts Indirects ainsi que les attestations bancaires de non
rglement, si linvestissement est financ par consolidation de crances
nes desdits titres ;

29

Annexe I

(suite)

- contrat dment tabli faisant ressortir la nature et ltendue des

prestations fournies ainsi que la rmunration correspondante, en cas de
consolidation de crances de cette nature ;
- bilans et procs-verbaux des Assembles Gnrales Ordinaires
correspondants, affrents aux deux derniers exercices, lorsquil sagit de
consolidation en capital de rserves , de report nouveau ou de
provisions devenues disponibles ;
- rapport sur lvaluation des valeurs mobilires et des
immeubles, objet dapport ainsi que des justificatifs de leurs modalits de
financement lorigine ;
- et de manire gnrale, tous documents justifiant la nature et
lorigine de toute crance consolide.

30

Annexe II

DOCUMENTS A FOURNIR A LINTERMEDIAIRE AGREE

A LAPPUI DES ORDRES DE TRANSFERT
DES REVENUS DINVESTISSEMENT

1/ Pour le transfert des dividendes, parts de bnfices et

bnfices dexploitation des succursales des socits trangres :
- les bilans, compte de produits et charges, tat des soldes de
gestion, tableau de financement, tat des informations complmentaires,
accompagns des pices annexes y affrentes. Ces documents doivent tre
revtus du visa de la Direction Gnrale des Impts ;
- le ou les procs-verbaux des Assembles Gnrales
Ordinaires des actionnaires ayant statu sur les rsultats de la socit
concerne et faisant ressortir la rpartition des bnfices et le montant des
dividendes mis en distribution ;
- la liste des actionnaires au profit desquels le transfert est
sollicit avec indication de leurs nom, nationalit, adresse et le nombre de
titres dtenus par chacun deux.
2/ Pour le transfert des jetons de prsence :
La liste des administrateurs avec indication de leurs nom,
nationalit, adresse, montant brut et net accord chacun deux ainsi que le
procs-verbal fixant le montant global et les modalits de rpartition des
jetons de prsence allous aux membres du Conseil dAdministration au
titre de lexercice concern.
3/ Pour le transfert des revenus locatifs :
Le relev de grance ou tout autre document faisant apparatre
les montants encaisss au titre des loyers et frais engags, y compris les
impts et taxes. Ce relev doit tre accompagn du contrat de bail ou reus
et des justificatifs du paiement des impts et taxes.

31

Annexe II (suite)

4/ Pour le transfert des chances en intrts des prts et

comptes courants dassocis :
- les attestations bancaires justifiant le mode de financement
des prts ou comptes courants ;
- lchancier de remboursement
conformment aux contrats de prt.

correspondant

tabli

Il est prciser quen sus des documents sus-indiqus, les

bnficiaires trangers rsidents, doivent produire toutes pices justifiant le
financement
de linvestissement, conformment au rgime de
convertibilit.

32

Annexe III

DOCUMENTS A FOURNIR A LINTERMEDIAIRE AGREE

POUR LE TRANSFERT DU PRODUIT DE CESSION
OU DE LIQUIDATION DUN INVESTISSEMENT
OU DU PRODUIT DU REMBOURSEMENT DEMPRUNTS
OU DAVANCES EN COMPTE COURANT

Pour le transfert du produit de cession ou de liquidation dun

investissement, les investisseurs intresss doivent produire la banque
toutes pices justifiant le financement de linvestissement initial
conformment aux rgimes de convertibilit ;
Outre ces documents, les intresss doivent fournir les pices
suivantes :
* pour le transfert du produit de cession de valeurs
mobilires non cotes :
- les documents comptables affrents au dernier exercice de la
socit dont les titres sont cds ;
- le procs verbal de lAssemble Gnrale Ordinaire;
- les copies des actes de transfert des titres cds faisant
ressortir le prix de cession.
* pour les valeurs mobilires ngocies la Bourse des
Valeurs :
Un tat dment tabli par la socit de bourse ou tout organisme
habilit faisant ressortir lidentit du cdant, la nature et le nombre des titres
cds, le prix de cession correspondant et la date de ralisation de la
transaction.
Pour le transfert du produit de cession de biens immeubles :
Copie de lacte de vente accompagn des pices justifiant le
rglement des impts et taxes dus au titre de la transaction en cause.

33

Annexe III (suite)

Pour le transfert du produit de liquidation :

-

le bilan de liquidation dment vis par ladministration

fiscale ;
- le procs verbal de lAssemble Gnrale des actionnaires
ou copies de la dcision judiciaire prononant la dissolution ou la mise en
liquidation de la socit marocaine ;
- le rapport du liquidateur faisant ressortir le produit net
rpartir ;
- toutes pices justifiant la rgularit sur le plan fiscal de la
socit marocaine objet de la liquidation.
Pour le transfert du produit de remboursement demprunts et
davances en comptes courants :
- copie du contrat ou tout document en tenant lieu ;
-

chancier de remboursement.

34

Annexe IV
LISTE DES ACCORDS DE PROMOTION
ET DE PROTECTION DES INVESTISSEMENTS

PAYS

DATE DE SIGNATURE

AFRIQUE
Bnin

15-06-2004

Egypte

14-05-1997

Gabon

21-06-2004

Libye

02-11-2000

Mauritanie

13-06-2000

Soudan

23-02-1999

Tchad

04-12-1997

Tunisie

28-01-1994

UMA

21-06-1990

AMERIQUES
Argentine

13-06-1996

Canada

12-03-1974

Etats-Unis

22 -07- 1985

Dominique

23-05-2002

Salvador

21-04-1999

ASIE
Bahren

07-04-2000

Chine

27-03-1995

Core du Sud

27-01-1999

Emirats Arabes Unis

09-02-1999

Inde

13-02-1999

Indonsie

14-03-1997

Iran

21-01-2001

Jordanie

16-06-1998

Kowet

16-02-1999

Liban

03-07-1997

35

Oman

08-05-2001

Pakistan

16-04-2001

Qatar

20-02-1999

Syrie

23-10-2001

Ymen

24-02-1997

EUROPE
Allemagne

06-08-2001

Autriche

02-11-1992

Bulgarie

22-05-1996

Danemark

22-05-2003

Espagne

11-12-1997

Finlande

01-10-2001

France

13-01-1996

Grande Bretagne

30-10-1990

Grce

16-02-1994

Hongrie

12-12-1991

Italie

18-07-1990

Pays Bas

23-12-1971

Pologne

24-10-1994

Portugal

18-01-1988

Roumanie

28-01-1994

Sude

26-09-1990

Suisse

17-12-1985

Tchquie

11-06-2001

Turquie

08-04-1997

UEBL

14-04-1999

Ukraine

24-12-2001

Source : Direction du Trsor et des Finances Extrieures - Ministre des Finances et de la Privatisation - (septembre 2004).

36

Annexe V
LISTE DES ETATS AVEC LESQUELS LE MAROC A CONCLU
UNE CONVENTION DE NON DOUBLE IMPOSITION

PAYS

LIEU ET DATE DE SIGNATURE

ENTREE EN VIGUEUR

BULLETIN OFFICIEL
DE PUBLICATION

SUEDE

Rabat, le 30 Mars 1961

21 Aot 1961

BO n 2550 du 8/9/61

FRANCE
Avenant

Paris, le 29 Mai 1970

Avenant : Rabat le 18 Aot 1989

1er Dcembre 1971

1er Dcembre 1990

BO n3215 du 12/6/74
Av : BO n 4914 du
5/7/2001

BELGIQUE

Rabat, le 04 Mai 1972

Avenant, Bruxelles, le 14 Fvrier 1983

05 Mars 1975
12 Octobre 1990

BO n 3290 du
19/11/75
Av : BO n 4914 du
5/7/2001

NORVEGE

Rabat, le 05 Mai 1972

18 Dcembre 1975

BO n 3550 du
12/11/80

ITALIE
Protocole additionnel

Rabat, le 07 Juin 1972

Rabat, le 28 Mai 1979

10 Aot 1983
10 Aot 1983

BO n 3907 du 16/9/87
BO n 3907 du 16/9/87

ALLEMAGNE

Rabat, le 07 Juin 1972

08 Octobre 1974

BO n 3340 du 3/11/76

FINLANDE
Avenant

Rabat, le 25 Juin 1973

Avenant : Rabat le 10 Octobre 2001

1er Fvrier 1980

BO n 3570 du 1/4/81

TUNISIE

Tunis, le 28 Aot 1974

26 Juin 1979

BO n 3539 du 27/8/80

CANADA

Ottawa, le 22 Dcembre 1975

9 Novembre 1978

BO n 3516 du 19/3/80

ESPAGNE

Madrid, le 10 Juillet 1978

16 Mai 1985

BO n 3857 du 1/10/86

ETATS-UNIS

Rabat, le 1er Aot 1977

30 Dcembre 1981

BO n 3720 du 15/2/84

PAYS-BAS

Rabat, le 12 Aot 1977

10 Juin 1987

BO n 4948 du 1/11/01

LUXEMBOURG

Luxembourg, le 19 Dcembre 1980

16 Fvrier 1984

BO n 3907 du 16/9/87

ROYAUME-UNI

Londres, le 08 Septembre 1981

29 Novembre 1990

ROUMANIE

Bucarest, le 11 Septembre 1981

30 Aot 1987

BO n 4914 du 5/7/01

DANEMARK

Rabat, le 08 Mai 1984

1er Janvier 1992

BO n 4958 du 6/12/01

LIBYE

Rabat, le 26 Janvier 1984

18 Septembre 1993

BO n 4958 du 14/6/01

EGYPTE

Rabat, le 22 Mars 1989

21 Septembre 1993

BO n4804 du 15/6/00

ALGERIE

Alger, le 25 Janvier 1990

28 Mai 1993

UMA

Alger, le 23 Juillet 1990

14 Juillet 1993

SUISSE

Rabat, le 31 Mars 1993

27 Juillet 1995

BO n 4948 du 1/11/01

HONGRIE

Rabat, le 12 Dcembre 1991

20 Aot 2000

BO n4858 du
21/12/2000

37

BO n 4909 du 18/6/01

POLOGNE

Rabat, le 24 Octobre 1994

22 Aot 1996

BO n 4696 du 3/6/99

BULGARIE

Sofia, le 22 Mai 1996

6 dcembre 1999

BO n 4958 du 6/12/01

PORTUGAL

Rabat, le 29 Septembre 1997

27 juin 2000

BO n4836 du
5/10/2000

RUSSIE

Moscou, le 04 Septembre 1997

20 septembre 1999

BO n 4804 du
15/6/2000

INDE

Rabat, le 30 Octobre 1998

20 Fvrier 2000

BO n 4778 du
16/3/2000

COREE DU SUD

Rabat, le 27 Janvier 1999

16 juin 2000

BO n 4832 du
21/9/2000

EMIRATS ARABES
UNIS

Duba, le 9 fvrier 1999.

02 juillet 2000

BO n4840 du
19/10/2000

GABON

Libreville, le 3 Juin 1999

BAHREIN

Rabat, le 7 avril 2000.

10 fvrier 2001

BO n4922 du
02/08/2001

TCHEQUIE

Rabat, le 11 juin 2001.

MALAISIE

Rabat, le 2 Juillet 2001

QATAR

Paraphe Rabat, le 19 Mars 1997

INDONESIE

Paraphe Jakarta, le 29 Aot 1997

AFRIQUE DU SUD

Paraphe Pretoria le 28 Fvrier 1998

LIBAN

Beyrouth le 20 Octobre 2001

MALTE

Agadir, le 26 Octobre 2001

TURQUIE

Paraphe Ankara le 7 septembre 2000

SENEGAL

Dakar, le 1er Mars 2002

AUTRICHE

Rabat, le 27 Fvrier 2002

CHINE

Rabat, le 27 Aot 2002

KOWEIT

Kowet City, le 15 Juin 2002

CROATIE

Paraphe Rabat, le 10 Juillet 2002

GRECE

Paraphe Rabat, 26 Septembre 2002

SOUDAN

Paraphe Rabat, le 23 Avril 2003

Source : Direction Gnrale des Impts - Ministre des Finances et de la Privatisation-

38

Site : www.impts.gov.com (dcembre 2004).

Annexe VI
LISTE DES CENTRES REGIONAUX DINVESTISSEMENT

Centres
Rgionaux
dInvestissement

Rgion

Adresse

Tl/Fax

WEB

Av Med V Imm
SOUSSIguenouane, 1er tage
MASSA-DRAA
Agadir 80000

T: 048.82.69.77
F: 048.82.69.80

http://www.cri-agadir.ma

Alhoceima

TAZATAOUNATEAL HOCEIMA

48, Rue El Alaouyuine

Al Houceima

T: 039.98.39.79
F: 039.98.39.88

http://www.alhoceimainvest.ma

Beni-Mellal

TADLAAZILAL

Bd Bayrouth
Beni-Mellal

T: 023.48.20.72
F: 023.48.23.13

http://www.tadlazilalinvest.ma

GRAND
60Av Hassan II
CASABLANCA Casablanca 20000

T: 022.48.18.88
F : 022.48.21.15

http://www.casainvest.ma

Place de la Rsistance,
FESAngle Bd moulay
BOULEMANE Youssef et Allal el Fassi
Fs

T: 055.65.20.57
F: 055.65.16.46

http://www.crifes.ma

Sige de la rgion BV
GUELMIM-ES
Mohamed VI 81000
SMARA
Guelmim BP 202

T: 048.77.17.77
F: 048 77.14.44

http://www.criguelmim.com

Kenitra

GHARBCHRARDABENI HSSEN

19, Av des FAR

Kenitra 14000

T: 037.37.46.27
F: 037.37.45.36

http://www.kenitrainvesti.ma

Layoune

LAAYOUNEBOUJDOURSAKIA EL
HAMRA

Bd Mekka
BP 2266
Layoune 70003

T: 048.89.11.89
F:048.89.11.79

http://www.crilaayoune.com

T: 044.42.04.91
F: 044.42.04.92

http://www.crimarrakech.ma

Agadir

Casablanca

Fs

Guelmim

Marrakech

MARRAKECH- Jnane Elharti, Av John

TENSIFT-AL Kenedy Gueliz BP 529
HAOUZ
Marrakech 40000

Mknes

MEKNESTAFILALT

Av okba Bnounafii
hamriya
Mekns 50000

T: 055.51.18.46
F: 055.51.39.22

http://www.meknesinvest.ma

Dakhla

OUED
EDDAHABLAGOUIRA

Sige de la Chambre des

Pches Maritime de
l'Atlantique Sud, Route
du Nouveau Port, Hay
Errahma, Dakhla

T: 048.89.85.35
F: 048.89.79.12

http://www.dakhlainvest.ma

Oujda

L'ORIENTAL

2, BD Nations Unies
Oujda

T: 056.68.28.27
F: 056.69.06.81

http://www.orientalinvest.ma

RABAT-SALE23, Av de la victoire
ZEMMOURRabat Hassan 8248
ZAER

T : 037 77 64 00
F : 037 77 63 88

http://www.rabatinvest.ma

Rabat

Safi

DOUKKALAABDA

Av de la libert, ville
nouvelle
Safi 46000

D: 044.61.01.54
F : 044.61.21.40

http://www.safi-invest.com

Settat

CHAOUIAOUARDIGHA

Sige de la Province
Settat

T: 023.72.37.61
F: 023.72.36.81

http://www.settatinvest.ma

Tanger

TANGER TETOUAN

Rue Omar Ibn Khatab

Espace victorya
Tanger

T: 039.94.68.24
F: 039.94.33.14

http://www.tanger-tetouaninvest.ma

Source : Sites Web des diffrents centres rgionaux dinvestissement (dcembre 2004).

39