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Analyse des immobilisations et des investissements

GESTION DES
IMMOBILISATIONS ET
DES INVESTISSEMENTS

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Analyse des immobilisations et des investissements

Gestion des immobilisations et des investissements


.
1.

AVANT PROPOS........................................................................................................................................ 4

2.

INTRODUCTION AUX IMMOBILISATIONS....................................................................................... 5


2.1.
NOTIONS GENERALES............................................................................................................................ 5
2.2.
PRINCIPES DE COMPTABILISATION ........................................................................................................ 5
2.3.
TYPES DIMMOBILISATIONS .................................................................................................................. 6
2.4.
COMMENT DISTINGUER UNE IMMOBILISATION ...................................................................................... 6
2.5.
LEVALUATION DES IMMOBILISATIONS ................................................................................................. 6
2.6.
LES IMMOBILISATIONS A COMPOSANTS ................................................................................................. 7
2.6.1. Le principe ...................................................................................................................................... 7
2.6.2. Consquences financires et comptables ........................................................................................ 8
2.6.3. Exemples ......................................................................................................................................... 8

3.

LES IMMOBILISATIONS ACQUISES, EVALUATION ET COMPTABILISATION...................... 9


3.1.
LES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ................................................................................................... 9
3.1.1. Calcul de la valeur brute................................................................................................................. 9
3.1.2. Cas particulier du crdit-bail........................................................................................................ 12
3.1.3. Cas des immobilisations composants ......................................................................................... 14
3.2.
LES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ............................................................................................. 16
3.3.
LES IMMOBILISATIONS FINANCIERES .................................................................................................. 17

4.

LES IMMOBILISATIONS PRODUITES, EVALUATION ET COMPTABILISATION................. 18


4.1.
PRODUCTION DIMMOBILISATIONS PAR LENTREPRISE........................................................................ 18
4.2.
LEMENTS CARACTERISANT UNE IMMOBILISATION PRODUITE ............................................................ 19
4.2.1. Immobilisations corporelles .......................................................................................................... 19
4.2.2. Immobilisations incorporelles....................................................................................................... 19
4.3.
COUT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES PRODUITES ..................................................................... 20
4.4.
COUT DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES PRODUITES ................................................................. 23

5.

LES AMORTISSEMENTS ...................................................................................................................... 24


5.1.
LES ACTIFS AMORTISSABLES............................................................................................................... 24
5.2.
LE PLAN DAMORTISSEMENT INITIAL .................................................................................................. 24
5.2.1. Valeur brute, base amortissable, valeur nette............................................................................... 25
5.2.2. Dpart et dure de lamortissement .............................................................................................. 25
5.2.3. Les diffrents modes damortissement .......................................................................................... 25
5.3.
AMORTISSEMENT COMPTABLE, FISCAL, DEROGATOIRE ....................................................................... 30
5.4.
MODIFICATIONS DU PLAN DAMORTISSEMENT .................................................................................... 31
5.4.1. Les cas de modification ................................................................................................................. 31
5.4.2. Les techniques de modification du plan ........................................................................................ 32
5.5.
COMPTABILISATION DES AMORTISSEMENTS ....................................................................................... 33

6.

LA DEPRECIATION DES IMMOBILISATIONS................................................................................ 36


6.1.
NOTION DE VALEUR ACTUELLE ........................................................................................................... 36
6.1.1. Cas gnral ................................................................................................................................... 36
6.1.2. Les immobilisations financires .................................................................................................... 36
6.2.
DEPRECIATION ET MODIFICATION DE LA VALEUR COMPTABLE ........................................................... 37
6.3.
ENREGISTREMENT DES DEPRECIATIONS .............................................................................................. 38
6.4.
CONSEQUENCES SUR LES AMORTISSEMENTS ....................................................................................... 39
6.5.
APPLICATION ...................................................................................................................................... 43
6.5.1. Enonc........................................................................................................................................... 44
6.5.2. Dtermination valeur actuelle et dprciation.............................................................................. 45

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7.

LA CESSION DES IMMOBILISATIONS ............................................................................................. 49


7.1.
INSCRIPTION DE LA CESSION ............................................................................................................... 49
7.1.1. Principes gnraux........................................................................................................................ 49
7.1.2. Applications................................................................................................................................... 51
7.2.
REGULARISATIONS DE TVA ............................................................................................................... 53
7.2.1. Reversement de la TVA non paye ................................................................................................ 53
7.2.2. Rcupration de la TVA non dduite............................................................................................. 54
7.2.3. Synthse......................................................................................................................................... 56
7.3.
TRAITEMENT DES AMORTISSEMENTS DEROGATOIRES ......................................................................... 57
7.4.
CALCUL DU RESULTAT DE CESSION ..................................................................................................... 59

8.

NOTIONS DE CALCUL FINANCIER................................................................................................... 60


8.1.
INTERETS, MODES DE CALCUL............................................................................................................. 60
8.1.1. Notion dintrt ............................................................................................................................. 60
8.1.2. Intrt simple, intrt compos ..................................................................................................... 60
8.2.
CAPITALISATION, ACTUALISATION : EXPLICATIONS ET CALCULS ........................................................ 61
8.3.
EMPRUNTS AMORTISSABLES ............................................................................................................... 62
8.3.1. Principe gnral............................................................................................................................ 62
8.3.2. Formules de calcul et dmonstrations........................................................................................... 63

9.

DETERMINATION DE LA RENTABILITE ECONOMIQUE DES INVESTISSEMENTS............ 65


9.1.
RECETTES ET DEPENSES A PRENDRE EN COMPTE ................................................................................. 65
9.1.1. Recettes et dpenses dexploitation ............................................................................................... 65
9.1.2. Recettes et dpenses hors exploitation .......................................................................................... 66
9.2.
CRITERES DEVALUATION DE LA RENTABILITE ................................................................................... 66
9.2.1. Valeur actuelle nette, taux de rendement interne .......................................................................... 66
9.2.2. Dlai de rcupration du capital investi ....................................................................................... 68
9.2.3. Choix des critres, introduction du facteur risque ........................................................................ 69
9.3.
LE TABLEAU PREVISIONNEL DE RECETTES ET DEPENSES ..................................................................... 69

10.
10.1.
10.2.
10.3.

CAS DE SYNTHESE ........................................................................................................................... 71


CALCUL DE RENTABILITE DIMMOBILISATIONS ACQUISES .................................................................. 71
IMMOBILISATIONS PRODUITES, CALCUL DE RENTABILITE ET COMPTABILISATION ............................... 75
OPTIMISER LUTILISATION DUN INVESTISSEMENT ............................................................................. 83

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1.

Avant propos

Ce cours ne remplace pas le manuel mais le complte.


Il a pour but de simplifier ou dtailler des notions que la simple lecture du manuel ne permet
pas de comprendre aisment.
Des exemples dapplication sont donns autant que possible pour clairer les notions
thoriques. Nous nous sommes efforcs de dtailler les calculs et dexpliquer la logique des
critures comptables.
Nous esprons que les tudiants auront un outil de travail efficace leur donnant plus de
chances de russir leurs examens.

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2.

Introduction aux immobilisations


2.1.

Notions gnrales

Une entreprise est conduite investir pour maintenir ou dvelopper son activit.
Un investissement peut tre ralis dans des terrains, des quipements, des machines, des ordinateurs.
Ces biens sont appels des biens dquipement ou dans le langage comptable des immobilisations .
Les immobilisations sont des biens dont la consommation stale sur plusieurs annes contrairement aux
matires premires qui sont consommes au cours dun cycle de production.
Pour constater lusure des immobilisations, lentreprise est amene passer chaque anne des amortissements
qui se dduisent de la valeur brute des immobilisations (ou cot dacquisition ou valeur historique) pour donner
la valeur nette comptable.
Soit une immobilisation (par exemple un entrept) dont lentreprise X sest rendue propritaire pour un prix
dachat de 1.000.000 euros, amortissable en mode linaire sur un dlai de 10 ans (soit 10% par an).
Priodes

Valeur brute
Dotation aux amortissements
de l'exercice
Amortissements cumuls
Valeur nette comptable

10

1 000 000

1 000 000

1 000 000

1 000 000

1 000 000

1 000 000

1 000 000

1 000 000

1 000 000

1 000 000

100 000
100 000
900 000

100 000
200 000
800 000

100 000
300 000
700 000

100 000
400 000
600 000

100 000
500 000
500 000

100 000
600 000
400 000

100 000
700 000
300 000

100 000
800 000
200 000

100 000
900 000
100 000

100 000
1 000 000
0

Au bout de 10 ans,
- le cumul des dotations aux amortissements des exercices est gal la valeur brute,
- la valeur nette comptable est nulle
Les dotations aux amortissements sont des charges qui ont les caractristiques suivantes :
- elles sont dduites du rsultat imposable,
- elles sont fictives , elles ne font lobjet daucun dcaissement.
Ce point sera utilis dans la dtermination de la rentabilit de linvestissement.

2.2.

Principes de comptabilisation

Les immobilisations sont inscrites au bilan dans les actifs fixes ou immobiliss (par opposition aux actifs
circulants : stocks, crances, VMP, trsorerie).
Elles sont prsentes dans plusieurs exercices comptables contrairement aux actifs dits circulants (stocks,
crances, valeurs mobilires de placement, disponibilits, ),
Elles sont values leur valeur brute (ou cot dacquisition ou cot historique) diminue
- des amortissements cumuls
- des ventuelles dprciations
Les amortissements cumuls sont un poste dactif qui fonctionne en dduction des immobilisations : ce poste est
donc toujours crditeur. Ils reprsentent la somme des dotations aux amortissements de tous les exercices.
Le compte damortissement est crdit par le dbit du compte de dotation aux amortissements de lexercice (qui
est un compte de charges).

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2.3.

Types dimmobilisations

Les immobilisations sont classes selon leur origine (immobilisations acquises ou immobilisations produites) ou
leur classification au bilan (immobilisations corporelles, incorporelles, financires).
- immobilisations corporelles : quipements, machines, locaux utiliss dans les processus de production
physique de lentreprise,
- immobilisations incorporelles (fonds de commerce, logiciels, brevets, procds, frais de recherche et
dveloppement,) : ensemble des moyens non matriels, savoir-faire et comptences qui permettent
lactivit de lentreprise,
- immobilisations financires (titres immobiliss, titres de participation) : ce sont des titres financiers
destins rester durablement dans le patrimoine de lentreprise ou permettre le contrle dautres
entreprises.

2.4.

Comment distinguer une immobilisation

Les biens achets lextrieur peuvent rentrer dans la catgorie dimmobilisations, de matires premires et
approvisionnements, ou marchandises.
Pour ranger un bien acquis lextrieur dans le poste immobilisations , il faut que ce bien soit destin servir
de faon durable lactivit de lentit (article 211-1 du Plan Comptable Gnral).
Quest-ce qui nest pas une immobilisation ?
1.

Les biens que lentreprise achte lextrieur pour les revendre en ltat sont considrs comme des
marchandises.

2.

Les biens dquipement qui sont utiliss dans plusieurs cycles de production de lentreprise et que
lentreprise acquiert par un contrat de crdit-bail ne sont pas considrs comme des immobilisations. Ce
cas est vu en dtail plus loin.

Cas dterminer
Les dpenses dentretien des immobilisations peuvent tre considres, selon le cas, comme une charge ou une
immobilisation.
1) Comme une charge dans le cas o la dpense a pour but de maintenir limmobilisation en tat de
fonctionnement normal,
2) Comme une immobilisation si la dpense contribue augmenter la valeur dune immobilisation ou sa
dure dutilisation.
3) Les biens de peu de valeur, c'est--dire dont le prix dacquisition est infrieur un certain seuil
(actuellement environ 500 euros), peuvent tre considrs au choix comme une charge ou une
immobilisation

2.5.

Lvaluation des immobilisations

Les immobilisations sont values


- au moment de leur entre dans le patrimoine de lentreprise,

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- la fin de chaque exercice.
Le cot de limmobilisation au moment de son entre dans le patrimoine de lentreprise sappelle la valeur brute.
Le calcul de la valeur brute des immobilisations dpend des deux caractristiques vues prcdemment :
- immobilisations acquises ou immobilisations produites,
- immobilisations corporelles, incorporelles ou financires.
Les immobilisations acquises sont values leur cot dacquisition diminu des amortissements et des
ventuelles provisions pour dprciation.
Les immobilisations produites sont values leur cot de production.
Les modes de calcul du cot dacquisition ou du cot de production seront vus en dtail dans les chapitres
consacrs aux immobilisations acquises et aux immobilisations produites.

A la fin de chaque exercice comptable, il est calcul la valeur nette de chaque immobilisation qui est gale
la valeur brute diminue des amortissements et des dprciations ventuelles.
Valeur nette = Valeur brute Amortissements cumuls Dprciations

2.6.

Les immobilisations composants

2.6.1. Le principe
Lorsquune immobilisation corporelle comporte des lments qui ont des modes ou des dures dutilisation
diffrents, ceux-ci peuvent tre comptabiliss sparment si leur valeur est significative par rapport la valeur
globale de limmobilisation.
Le seuil o un lment peut tre considr comme un composant est de
- 15% de la valeur pour les quipements
- 1% pour les immeubles et constructions
Une immobilisation pour laquelle des composants sont identifis sera dcompose en
- lment principal ou structure
- composants de 1re catgorie
o ont une dure dutilisation diffrente de celle de la structure
o doivent tre remplacs au cours de la dure dutilisation de limmobilisation
- composants de 2me catgorie : comprennent les travaux obligatoires devant tre effectus priodiquement
(par exemple, rvision pour les moteurs davion, )
Le compte dimmobilisations concern sera alors divis en autant de sous-comptes que ncessaire.
Les travaux et rvisions priodiques, obligatoires et planifis, sont des composants de 2me catgorie. Ils doivent
tre inclus dans le cot dacquisition des immobilisations.
Il est galement possible de compter ces rvisions dans les provisions pour grosses rparations (voir
processus 4).
Il semble plus conforme la doctrine comptable de classer les rparations planifies dans le cot dacquisition.
Les provisions pour grosses rparations servant plutt pour prvoir des dpenses de remise en tat dun
quipement la suite de dgradations anormales.

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2.6.2. Consquences financires et comptables
La structure et les composants dune immobilisation font lobjet de traitements spars :
- inscriptions comptables,
- plans damortissement,
- valuation, calcul de la valeur nette et brute
Ces points seront vus plus en dtail dans les chapitres concernant lvaluation des immobilisations et
les amortissements.
PCG Article 311-2 : Conditions de comptabilisation des composants comptabilisation des
composants
Si un actif comporte, ds lorigine, un ou plusieurs lments ayant chacun des utilisations diffrentes, un plan
damortissement propre chacun de ces lments est retenu.
Les lments principaux dimmobilisations corporelles doivent tre comptabiliss sparment ds lorigine et
lors des remplacements sils satisfont aux conditions suivantes
- doivent faire lobjet de remplacement intervalles rguliers,
- ont des utilisations diffrentes
- procurent des avantages conomiques lentit selon un rythme diffrent
- ncessitent lutilisation de taux ou de modes damortissement propres,

2.6.3. Exemples
Exemple dun quipement avec des composants de 1re catgorie
Un matriel industriel est compos de 3 parties
- un chssis dune dure dutilisation de 8 ans
- un moteur qui doit tre remplac tous les 4 ans
- des vrins qui doivent tre remplacs tous les 3 ans
En supposant que le cot du moteur et des vrins reprsentent chacun au moins 15% du cot total de
lquipement, on utilisera les sous-comptes :
- 21451 : Matriel industriel structure
- 21452 : Matriel industriel moteurs
- 21453 : Matriel industriel moteurs
Exemple dun quipement avec des composants de 2me catgorie

Une entreprise pharmaceutique achte des quipements pour la culture des bactries entrant dans la fabrication
de mdicaments.
Le cot dacquisition est de 250 000 incluant une rvision complte au bout de 2 ans. Le cot de cette rvision
est estim 30 000 .
Le matriel sera alors comptabilis de la faon suivante :

21541
21542

Matriel industriel structure


Matriel industriel rvision

220 000
30 000

Dans ce cas, les comptes seront amortis sur les dures suivantes :
- le compte de structure 21541 sur la dure dutilisation de lquipement
- le compte de rvision 21542 sur la dure entre la date dacquisition et la date de 1re rvision (2 ans dans
lexemple ci-dessous).

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3.

Les immobilisations acquises, valuation et


comptabilisation
3.1.

Les immobilisations corporelles

3.1.1. Calcul de la valeur brute


La valeur brute se confond avec le cot dacquisition de limmobilisation, c'est--dire le prix de son entre dans
le patrimoine de lentreprise.

Cot dacquisition = prix dachat (aprs dduction des rabais, ristournes et escomptes obtenus)
+ droits de douane
+ frais de transport
+ frais dinstallation et de mise en tat de fonctionnement
Le calcul du cot dacquisition est dfini par le Plan Comptable Gnral (article 321-10) :
Le cot dacquisition dune immobilisation corporelle est constitu de :
- son prix dachat, y compris les droits de douane et taxes non rcuprables, aprs dduction
des remises, rabais commerciaux et escomptes de rglement ;
- tous les cots directement attribuables engags pour mettre lactif en place et en tat de
fonctionner selon lutilisation prvue par la direction,
- de lestimation initiale des cots de dmantlement, denlvement et de restauration du site
sur lequel limmobilisation est situe. Dans les comptes individuels, ces cots font lobjet dun
plan damortissement propre tant pour la dure que le mode.
Parmi les cots directement attribuables, il faut retenir :
- les frais de transport, manutention, montage et installation,
- les frais de dmolition pour la mise en place de limmobilisation (par exemple dans le cas des
constructions, les dmolitions pralables de btiments usags,
- les frais de prparation (par exemple, toujours dans le cas des constructions, les frais de
prparation du terrain, de mise aux normes, ).
Les droits de mutation, honoraires ou commissions et frais dactes, lis lacquisition dune
immobilisation, peuvent sur option, tre rattachs au cot dacquisition de limmobilisation ou
comptabiliss en charges.
Il faut remarquer que certains lments du cot de limmobilisation ne sont pas connus avec certitude mais sont
estims : cots de dmantlement, denlvement et de restauration du site sur lequel limmobilisation
est situe .
Dautres cots sont lis lacquisition de limmobilisation mais doivent tre exclus du cot de limmobilisation.
Ce sont (article 321-12 du PCG).
- Les cots supports lors de lutilisation effective ou du redploiement de lactif
- Les oprations qui interviennent avant ou pendant la construction ou lamnagement dune
immobilisation corporelle et qui ne sont pas ncessaires afin de mettre limmobilisation en
place et en tat de fonctionner conformment lutilisation prvue par la direction, sont
comptabilises en charges,
- Les cots de rparation et dentretien qui ont pour but de garder limmobilisation en bon tat
de fonctionnement,
- Les cots de formation du personnel.
-

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Devant la relative difficult de dterminer quels frais doivent tre rattachs au cot de limmobilisation
et lesquels doivent tre compts comme des charges, un critre simple est le caractre ncessaire de
la dpense la mise en service de limmobilisation.
Ainsi, la formation du personnel nest pas un lment ncessaire au fonctionnement de limmobilisation et est
donc compte en charges.

Exemple
Au cours du mois de mars N, lentreprise XYZ a procd aux deux investissements suivants :
- achat dun quipement industriel
- achat dune construction
1) Lachat du matriel industriel ayant occasionn les oprations suivantes :
Date
1/3/N
5/3/N

7/3/N
8/3/N

Opration
Facture 54 fournisseur Brown Achat matriel fournisseur amricain
Facture 987 fournisseur Dubois envoye par le transitaire
- Droits de douane
- TVA rcuprable
Facture 620 fournisseur Trim pour transport, installation et montage
Facture 359 fournisseur Grac pour maintenance annuelle du matriel

Montant
97 850 $ HT
3 510
21 972,04
2 440 HT
3 610 HT

Les oprations sont soumises la TVA au taux normal de 19,6%.


Le cours du $ au moment de lachat (1/3/N) est 1 $ = 1,145654 .
2) Le 15/3/N, lentreprise a acquis une construction auprs du promoteur Promogim pour un prix de
154 000 ; les frais dacte slvent 8 654 et les droits denregistrement 3 655 . Le promoteur soccupe de
payer lui-mme les divers intermdiaires.
Cette opration nest pas soumise TVA.
Que feriez-vous pour enregistrer ces oprations et le cot dacquisition des immobilisations ?

Rponse :
Avant de procder lenregistrement comptable des oprations, il faut calculer le cot dacquisition des deux
immobilisations
- lquipement industriel
- la construction

1) Calcul du cot dacquisition de lquipement industriel


Il faut calculer le prix dachat, pour cela, il faut convertir le prix en euros au jour de lacquisition.
Prix dachat en = 97 850 * 1,145654 = 112 102,24
Au prix dachat, il faut rajouter
- les droits de douane,
- les frais permettant damener lquipement sur le site (transport),
- les frais permettant de mettre lquipement en tat de fonctionner (installation et montage)
Prix d'achat HT 97 850 $
Droits de douane
Transport, installation et
montage
Cot d'acquisition

112 102,24
3 510,00
2 440,00
118 052,24

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La TVA nest pas comprise dans le cot dacquisition.

2) Calcul du cot dacquisition de la construction


Les frais dacte et droits denregistrement peuvent, au choix, tre compts dans le cot dacquisition de
limmobilisation.
- Frais et droits non compts : le cot dacquisition de limmobilisation est de 154 000 HT, les charges
sont de 12.309 HT.
- Frais dacte compts : le cot de limmobilisation est de
154 000 + 12 309 = 166 309 HT.

3) Calcul de la TVA
TVA sur immobilisations
TVA sur transport, installation et montage
TVA sur dpenses de matriel

Montant
Imputation comptable
21 972,04 TVA sur immobilisations
478,24 TVA sur immobilisations
707,56 TVA sur autres biens et services

Lachat de la construction nest pas soumis TVA.


4) Enregistrement de lachat de matriel au journal dimmobilisations
Oprations lies l'achat de matriel industriel
Compte
Libell

Date
1/3/N

Achat matriel
fournisseur Brown

2154 Matriel industriel

5/3/N

7/3/N

8/3/N

404
2154
44562
404
2154
44562

Fournisseur d'immobilisations Brown


Matriel industriel
TVA dductible sur immobilisations
Fournisseur d'immobilisations Dubois
Matriel industriel
TVA dductible sur immobilisations

404 Fournisseur d'immobilisations Trim


615 Entretien et rparations
TVA dductible sur autres biens et
44566 services
401018 Fournisseur d'immobilisations Grac

112
102,24
112
102,24

Rception facture
Dubois

3 510,00
21 972,04

Transport,
installation,
montage
fournisseur Trim
Fournisseur Grac

2 440,00
478,24

25 482,04

2 918,24
3 610,00
707,56
4 317,56

Il faut remarquer que, bien quelle soit inscrite dans le journal dimmobilisations la dpense dentretien et
rparations au fournisseur Grac est comptabilise en charges.

5) Enregistrement de lachat de la construction au journal dimmobilisations


Selon le choix de lentreprise, les rmunrations dintermdiaires et honoraires peuvent tre comptabiliss en
charges ou bien tre inclus dans le prix de limmobilisation.
Dans lun et lautre cas, le total est compris au crdit du fournisseur. En effet, dans notre exemple, cest le
fournisseur dimmobilisations, Promogim, qui soccupe de la rmunration des intermdiaires.

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Droits denregistrements et frais dacte comptabiliss en charges


Oprations lies l'achat de construction
Date
15/3/N

213
622
6354
404

Compte
Libell
Achat
constructions
Constructions
Rmunrat. intermdiaires,honoraires
Droit d'enregistrement
Fournisseur d'immobilisations Promogim

D
154 000,00
8 654,00
3 655,00

166 309,00

Droits denregistrements et frais dacte rentant dans le cot des immobilisations


Oprations lies l'achat de construction
Date
15/3/N

Compte
Libell
Achat constructions
213 Constructions
404 Fournisseur d'immobilisations Promogim

D
166 309,00

C
166 309,00

3.1.2. Cas particulier du crdit-bail


Un contrat de crdit-bail est dit aussi location avec option dachat .
Un bien, gnralement un bien dquipement, est propos
- par un loueur (un tablissement financier spcialis) un client
- en contrepartie dun loyer pendant une certaine priode de temps
- lexpiration de cette priode, le locataire pourra devenir propritaire sil exerce son option dachat.
Il faut distinguer la priode du contrat de location et la priode suivant le contrat de location si le locataire a
exerc loption dachat.

Pendant le contrat de location


Le bien acquis par un contrat de crdit-bail nest pas compt en immobilisations tant que dure le contrat.
Les sommes verses par le locataire au loueur (dits aussi loyers ou redevances) sont comptabilises en charges.
Il faut bien noter la diffrence avec un prt amortissable classique o seule la partie intrts est comptabilise en
charges alors que la partie de remboursement de capital vient en diminution de la dette.

A lexpiration du contrat de location


A lexpiration de la location, si le locataire exerce son option dachat, il comptera le bien en immobilisations
pour la valeur de rachat prvue dans le contrat de crdit-bail.

Exemple
Soit un quipement neuf acquis en contrat de crdit-bail ayant les caractristiques suivantes :

Valeur neuf du bien (HT)


Redevance mensuelle
TVA 19,6%

150 000
3 500

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Analyse des immobilisations et des investissements


Dure du contrat
Dpt de garantie TTC
Prix de la leve doption
Date de la leve doption

48 mois
2 990
2 500
lissue des 48 mois

Les critures comptables passer sont les suivantes :


Pendant le contrat de location
Le dpt de garantie est vers la premire redevance
Premire redevance
redevance Crdit bail
TVA dductible / Autres biens et services
Dpts et cautions
Banque

Dbit
3 500,00
686,00
2 990,00

Redevances n2 48
612 redevance Crdit bail
44566 TVA dductible / Autres biens et services
512 Banque

Dbit
3 500,00
686,00

612
44566
275
512

Crdit

7 176,00

Crdit

4 186,00

A lexpiration du contrat de location


A la leve de loption, le compte Dpts et cautionnements est crdit.
Le matriel rentre dans les immobilisations pour le prix convenu dans le contrat et correspondant la leve de
loption.
Note : on peut remarquer que le compte dpts et cautionnements est une immobilisation.
En effet, on peut considrer quune caution est une crance long terme.
Leve d'option
2154 matriel industriel
44562 TVA dductible / achat immobilisations
275 Dpts et cautions

Dbit
2 500,00
490,00

Crdit

2 990,00

Note : il peut tre intressant de calculer le TRI de cette opration de crdit-bail et de le comparer au taux
dintrt dun prt classique :
-

Capital financ = 150 000


Montant du paiement = 3 500
Nombre de paiements = 48
Valeur rsiduelle = 2 500

Cela donne un taux annuel de lordre de 6,34%.

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Analyse des immobilisations et des investissements

3.1.3. Cas des immobilisations composants


Nous avons vu dans un chapitre prcdent le principe des immobilisations composants.
Une immobilisation peut tre compose de plusieurs lments ayant des diffrences dans les dures de vie ou les
modes dutilisation (composants de 1re catgorie) :
- un immeuble (ayant une dure de vie de plus de 40 ans) et son ascenseur,
- un avion et son moteur.
Certains quipements peuvent galement faire lobjet de travaux de rvision ou dentretien programms
(composants de 2me catgorie).
La programmation des travaux de rparation ou dentretien fait lobjet dune inscription en immobilisations. Lors
de lexcution du programme de rvision ou dentretien, la valeur programme est sortie de lactif et remplace
par la valeur du nouveau programme.

Exemple : composants de premire catgorie


Une entreprise de BTP a acquis un engin de chantier ayant les caractristiques suivantes :
- prix dachat : 240 000 HT
- dure dutilisation : 15 ans
Cet engin est quip dune pelle qui doit tre change tous les 8 ans.
Sa valeur est de 85 000 , incluse dans le prix total de la machine.
Les deux lments, lengin et la pelle, doivent tre
- inscrits dans deux comptes spars pour leurs valeurs respectives
o 2154-1 Matriels industriels machines pour une valeur de 155 000 (=240 000 85 000)
o 2154-2 Matriel industriel appareillage pour une valeur de 85 000
- amortis selon leurs dures dutilisation respectives (voir chapitre sur les amortissements),
o 15 ans pour lengin
o 8 ans pour la pelle.
Elments

Compte

Valeur

Machine
Pelle hydraulique

2154-1 Matriel industriel - machines


2154-1 Matriel industriel - appareillage
.

155 000
85 000
240 000

Dure
damortissement
15 ans
8 ans

Exemple : composants de deuxime catgorie


Un laboratoire pharmaceutique fait lacquisition dune cuve pour la culture de souches microbiennes et de
bactries. Cette cuve a t achete un prix de 300 000 et a une dure dutilisation de 10 ans.
Elle doit faire lobjet dune rvision complte tous les 2 ans.
Le prix de cette rvision est estim 15 000 .
La cuve nest pas compose dlments physiques distincts (composants de 1re catgorie) mais le programme de
rvision peut tre considr comme un composant de 2me catgorie.
La machine et le programme de rvision feront donc lobjet dune valuation, dune inscription comptable et
dun plan damortissement spars
- la cuve sera inscrite pour une valeur de 285 000 (= 300 000 15 000) et amortie sur 10 ans
- le programme de rvision sera inscrit pour une valeur de 15 000 et amorti sur 2 ans

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Analyse des immobilisations et des investissements

Elments

Compte

Valeur

Cuve
Programme de
rvision

2154-1 Matriel industriel - machines


2154-1 Matriel industriel programme de rvision

285 000
15 000

300 000

Dure
damortissement
10 ans
2 ans

Au lieu dtre comptabilises comme composants de 2me catgorie, les rparations planifies peuvent faire
lobjet de provisions pour grosses rparations (voir processus 4).
Ces deux mthodes sont exclusives lune de lautre.

Exemple : ventilation des frais entre structure et composants de 1re


catgorie
Le 15/3/N, lentreprise ABC a acquis une construction auprs du promoteur Meunier pour un prix de
300 000 ; les frais dacte slvent 17 980 et les droits denregistrement 7 590 . Le promoteur soccupe
de payer lui-mme les divers intermdiaires.
Cette opration nest pas soumise TVA.
La construction peut se dcomposer en
- structure pour un montant de 265 000 amortissable sur 25 ans
- toiture pour un montant de
35 000 amortissable sur 15 ans
300 000
Si lentreprise opte pour le rattachement des frais dacte et droits denregistrement au cot de limmobilisation, il
faut rpartir ces frais au prorata de chacun des lments
- 265 000 / 300 000 = 88,33% pour la structure
- 35 000 / 300 000 = 11,67% pour la toiture
Le tableau suivant montre la rpartition des frais dacte et des droits denregistrement entre la structure et la
toiture.

Frais d'acte
Droits
d'enregistrement

17 980,00

Structure
88,33%
15882,33

Toiture
11,67%
1852,94

7 590,00

6704,50

782,19

En additionnant les frais au prix de chacun des lments, on obtient le cot dacquisition de limmobilisations
ventile en structure et toiture.
Elments

Compte

Valeur

Structure

213-1 Constructions structure

Toiture

213-2 Constructions - toiture


.

287 586,83 25 ans


37 635,13 15 ans
325 221,96

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Dure
damortissement

Analyse des immobilisations et des investissements

3.2.

Les immobilisations incorporelles

Pour quun bien acquis soit compt comme immobilisation incorporelle, il doit tre recens de faon spcifique.
Cas des logiciels
Un logiciel acquis comme partie intgrante dun matriel informatique (exemple des systmes dexploitation
Windows sur micro-ordinateurs) ne sont pas compts comme immobilisations incorporelles. Ils sont appels
logiciels indissocis.
Un logiciel acquis, en mme temps quun ordinateur mais dont le prix ne rentre pas dans le prix de lordinateur,
ou qui peut tre acquis indpendamment, est appel un logiciel dissoci.
Seuls les logiciels dissocis sont compts comme immobilisations incorporelles.
Le cot dacquisition dune immobilisation incorporelle est compos de (article 321-15 du PCG) :
- son prix dachat, y compris les droits de douane et taxes non rcuprables, aprs dduction des remises,
rabais commerciaux et escomptes de rglement, et
- de tous les cots directement attribuables la prparation de cet actif en vue de lutilisation envisage.

Exemple
Une entreprise de plomberie, Ducasse, achte le 15 avril N un ordinateur, un logiciel Compta Pro lui
permettant de grer ses factures et sa comptabilit, et le pack office lui permettant denvoyer des courriers et
deffectuer des calculs de devis.
Elle reoit de son fournisseur, les tablissements Surcouf, la facture suivante :

facture n862 tablissements Surcouf


matriel informatique
Frais d'installation
Logiciel d'exploitation inclus dans le prix
Microsoft Office Pro
Logiciel Compta Pro
Total HT
TVA au taux de 19,6%
Total TTC
Votre acompte du 30 mars N
Net payer

2 200,00
300,00
1 000,00
1 200,00
4 700,00
921,20
5 621,20
1 000,00
4 621,20

Les logiciels Compta pro et Office pro sont considrs comme des logiciels dissocis
et seront donc compts comme immobilisations incorporelles.
Le matriel et les frais dinstallation seront compts comme immobilisations corporelles..

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Analyse des immobilisations et des investissements


La facture sera comptabilise de la faon suivante :

Journal des achats


Date
Comptes
15/4/N 2183 Matriel bureau et informatique
15/4/N 2051 Logiciels
15/4/N 44562 TVA dductible sur immobilisations
15/4/N
237 Avances et acomptes sur immobilisations
15/4/N
404 Fournisseur d'immobilisations

3.3.

Opration

Facture Surcouf

Dbit
2 500,00
2 200,00
921,20

Crdit

1 000,00
4 621,20

Les immobilisations financires

Les immobilisations financires sont des titres acquis par lentreprise.


Il y a plusieurs types dimmobilisations financires qui peuvent tre distingues selon lintention de lentreprise
pour leur achat ou leur dtention.
Type dimmobilisations financires
Titres de participation

Crances rattaches des participations


Titres immobiliss

Titres immobiliss
portefeuille

de

lactivit

de

Intention de lentreprise
Exercer une influence sur ou prendre le contrle de lentreprise
mettrice des titres.
Rentrent notamment dans cette catgorie les titres qui reprsentent
au moins 10% du capital dune entreprise.
Crances (par exemple titres obligataires) sur les entreprises sur
lesquelles lentreprise dtient des participations.
Titres que lentreprise a lintention de conserver long terme ou
quelle na pas la possibilit de revendre dans un bref dlai (ce peut
tre le cas notamment de certains titres peu liquides ou non cots).
Correspondent une volont de lentreprise deffectuer des
placements long terme dans des portefeuilles de titres sans pour
autant intervenir dans la gestion ou la stratgie des entreprises
mettrices de ces titres.

Les immobilisations financires sont comptabilises leur cot dacquisition HT.


Les rmunrations dintermdiaires (honoraires ou commissions) peuvent au choix tre comptabilises en
charges ou tre incluses dans le cot dacquisition.
Lavantage de comptabiliser les rmunrations dintermdiaires dans le cot des immobilisations est de mieux
pouvoir connatre le cot rel dacquisition et de pouvoir le comparer avec la valeur vnale des titres.
Les immobilisations financires ne font lobjet daucun amortissement.
Elles font cependant lobjet de dprciations (cf. chapitre sur les dprciations).

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Analyse des immobilisations et des investissements

4.

Les immobilisations produites, valuation et


comptabilisation
4.1.

Production dimmobilisations par lentreprise

Une entreprise peut produire pour elle-mme certaines immobilisations ou effectuer des
travaux permettant la mise en uvre des immobilisations acquises.
1) Une entreprise peut produire pour elle-mme certaines immobilisations :
Les frais engags pour la production de ces immobilisations entrent dans le cot des
immobilisations produites.
Exemples
- une entreprise de BTP construit son sige social,
- une entreprise de logiciel ralise un logiciel de comptabilit pour ses besoins internes,
2) Une entreprise peut galement participer la mise en uvre dune immobilisation
acquise.
Les frais engags par lentreprise pour la mise en uvre dimmobilisations acquises entrent
dans le cot des immobilisations acquises.
Exemples
Une entreprise acquiert un matriel industriel. Son personnel participe linstallation et la
mise en uvre de ce matriel.
Les frais de personnel engags pour la mise en uvre de ce matriel acquis entrent dans le
cot dacquisition de limmobilisation acquise.
Dans les deux cas, les frais internes (engags par lentreprise) pour la production de
limmobilisation ou la mise en service dune immobilisation acquises sont porter au crdit
du compte 722 immobilisations produites .
Mais dans le premier cas, le contenu du compte 722 constitue le cot de limmobilisation
produite.
Dans le deuxime cas, le contenu du compte 722 vient sajouter au cot de limmobilisation
acquise.
Les immobilisations produites peuvent tre corporelles (construction de btiments, de bureaux
par une entreprise de BTP, construction de machines dune entreprise pour elle-mme) ou
incorporelles (dpts de brevets, ralisation de logiciels).

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Analyse des immobilisations et des investissements


4.2.

lments caractrisant une immobilisation produite

4.2.1. Immobilisations corporelles


Les biens physiques produits par lentreprise sont classs en immobilisations ou en stocks
selon les critres classiques qui permettent de distinguer ces deux catgories :
- les lments qui sont destins servir de faon durable lactivit de lentreprise et qui
ne sont pas dtruits dans un cycle de production sont classs en immobilisations,
- les lments qui sont destins tre commercialiss rentrent dans les stocks (produits
intermdiaires et finis).

4.2.2. Immobilisations incorporelles


Larticle 311-3 du PCG dfinit les dpenses de lentreprise qui peuvent tre comptabilises
comme des immobilisations.
Article 311-3 : Conditions de comptabilisation des immobilisations gnres en interne

- Cas des dpenses de recherche et dveloppement :


 pour tre comptabilises en actif immobilis, les dpenses de dveloppement
doivent tre affectes un projet nettement individualis, ayant de srieuses
chances de russite technique et de rentabilit commerciale.
 pour tre comptabilises en actif immobilis, les dpenses de recherche doivent
tre doivent pouvoir tre incorpores dans le cot dune immobilisation
incorporelle.

311-3. (Rglement n2004-06 du CRC) 1 - Les dpenses engages pour la recherche (ou
pour la phase de recherche d'un projet interne) doivent tre comptabilises en charges
lorsqu'elles sont encourues et ne peuvent plus tre incorpores dans le cot dune
immobilisation incorporelle une date ultrieure.
2- Les cots de dveloppement peuvent tre comptabiliss lactif sils se rapportent des
projets nettement individualiss, ayant de srieuses chances de russite technique et de
rentabilit commerciale - ou de viabilit conomique pour les projets de dveloppement
pluriannuels associatifs. Ceci implique, pour lentit, de respecter lensemble des critres
suivants :
a) la faisabilit technique ncessaire lachvement de limmobilisation incorporelle en vue
de sa mise en service ou de sa vente ;
b) lintention dachever limmobilisation incorporelle et de lutiliser ou de la vendre ;
c) la capacit utiliser ou vendre limmobilisation incorporelle ;
d) la faon dont limmobilisation incorporelle gnrera des avantages conomiques futurs
probables. Lentit doit dmontrer, entre autres choses, lexistence dun march pour la
production issue de limmobilisation incorporelle ou pour limmobilisation incorporelle ellemme ou, si celle-ci doit tre utilise en interne, son utilit ;
e) la disponibilit de ressources (techniques, financires et autres) appropries pour achever
le dveloppement et utiliser ou vendre limmobilisation incorporelle ; et,

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Analyse des immobilisations et des investissements


f) la capacit valuer de faon fiable les dpenses attribuables limmobilisation
incorporelle au cours de son dveloppement.
La comptabilisation des cots de dveloppement lactif est considre comme la mthode
prfrentielle.
Ces dispositions ne sappliquent pas aux logiciels dont le cot de production est dtermin
conformment larticle 331-3.2.
- Cas des dpenses engages pour crer certaines immobilisations incorporelles : les
dpenses engages pour crer des marques, des fonds de commerce, sont comptabilises
en charges et non en immobilisations incorporelles
3- Les dpenses engages pour crer en interne des fonds commerciaux, des marques, des
titres de journaux et de magazines, des listes de clients et autres lments similaires en
substance, ne peuvent pas tre distingues du cot de dveloppement de lactivit dans son
ensemble. Par consquent, ces lments ne sont pas comptabiliss en tant quimmobilisations
incorporelles. Il en est de mme pour les cots engags ultrieurement relatifs ces dpenses
internes.
- Cas des dpenses de recherche et de dveloppement qui ne peuvent tre distingues :
elles sont toutes traites comme des dpenses de recherche
4- Si une entit ne peut distinguer la phase de recherche de la phase de dveloppement d'un
projet interne visant crer une immobilisation incorporelle, elle traite les dpenses au titre
de ce projet comme si elles taient encourues uniquement lors de la phase de recherche.

4.3.

Cot des immobilisations corporelles produites

Une immobilisation produite est value son cot de production.


Le cot de production est compos des charges directes et indirectes entrant dans la
fabrication du bien
- salaires et charges de personnel entrant dans la fabrication de limmobilisation
- matires premires entrant dans la fabrication de limmobilisation
- charges indirectes pouvant tre rattaches la production de limmobilisation (loyers,
lectricit, chauffage, )
Larticle 312-13 du PCG dfinit les lments qui rentrent dans le cot de production dune
immobilisation produite.
Les mmes principes sont utiliss que pour produire des biens destins la vente et qui
rentrent dans les stocks.
Il est important de noter que le cot dune immobilisation corporelle peut inclure une quotepart damortissement dans le cas o des quipements sont utiliss (cf. article 4 ci-dessous).
321-13. (Rglement n2004-06 du CRC) Cot de production
1- Le cot d'une immobilisation produite par l'entit pour elle-mme est dtermin en utilisant
les mmes principes que pour une immobilisation acquise. Il peut tre dtermin par
rfrence au cot de production des stocks (Article 321-21) si lentit produit des biens
similaires pour la vente.

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Analyse des immobilisations et des investissements


Le cot de production d'une immobilisation corporelle est gal au cot d'acquisition des
matires consommes augment des autres cots engags, au cours des oprations de
production, c'est--dire des charges directes et indirectes qui peuvent tre raisonnablement
rattaches la production du bien ou du service.
Les charges directes sont les charges qu'il est possible d'affecter, sans calcul intermdiaire,
au cot d'un bien ou d'un service dtermin.
2- Les cots demprunt peuvent tre rattachs au cot de production selon les dispositions
prvues larticle 321-5.
3- Le cot dune immobilisation corporelle peut inclure une quote-part damortissement.
4- La quote-part de charges correspondant la sous-activit nest pas incorporable au cot
de production.
Exemple : Une entreprise de BTP dcide de construire un hangar destin entreposer du
matriel dexploitation.
1) Les travaux ont commenc le 1/9/N et se sont termin le 15/10/N. 3 ouvriers ont t
employs plein temps. Des matires ont t utilises sur les stocks de lentreprise ou
achetes lextrieur
- quand des matires sont prleves sur les stocks de lentreprise, un bon de sortie est
tabli indiquant la quantit de matires consommes,
- quand des matires sont achetes lextrieur, un bon de commande est tabli affectant
la commande au chantier.
2) A la fin du chantier, toutes les matires non consommes sont restitues dans les stocks.
Ainsi, la quantit de matires consommes et leur cot sont connus avec prcision.
3) Dautre part, divers quipements ont t utiliss et la quote-part damortissement de ces
quipements correspondant lutilisation est estime 6.000 .
Un tableau rcapitulatif des dpenses dexploitation (frais variables + quote-part
damortissement) est alors constitu.
Priode
Septembre
N

Octobre N

nature des dpenses


Matires diverses
Salaires des ouvriers occups sur ce
chantier
Quote-part d'amortissement
TOTAL SEPTEMBRE
Matires diverses
Salaires des ouvriers occups sur ce
chantier
Quote-part d'amortissement
TOTAL OCTOBRE

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Montant
HT
4 750
8 125
4 000
16 875
3 120
4 100
2 000
9 220
26 095

Analyse des immobilisations et des investissements


La quote-part damortissement est ventile entre les mois de septembre et doctobre de la
faon suivante :
- 1 / 1,5 en septembre (soit 1 mois sur 1 mois et demi que dure le projet),
- 0,5 / 1,5 en octobre (15 jours sur 1 mois et demi que dure le projet).

4) Lentreprise facture ce type de constructions 30.000 ses clients.


5) Les travaux raliss par lentreprise sont soumis la TVA au taux normal de 19,6%
Le cot total de production de limmobilisation peut alors tre calcul comme suit
Charges directes
Matires diverses
Salaires des ouvriers occups sur ce
chantier

7 870
12 225

Charges indirectes
Quote part d'amortissement des
quipements

6 000

Cot de production

26 095

La TVA correspondante est de 5.212,62 .


Journal d'oprations diverses
Date
15/10/N
15/10/N
15/10/N
15/10/N

213
44562
722
44571

Comptes
Constructions
TVA dductible sur immobilisations
Production immobilise
TVA collecte

Opration
Mise en
service
entrept

Dbit
26 095,00
5 114,62

Crdit

26 095,00
5 114,62

Si lentreprise avait cltur ses comptes le 30 septembre N, il aurait fallu passer par un
compte 231 Immobilisations en cours crdit du montant dpens la date du 30/9/N.

Il aurait fallu passer les critures suivantes :


1) Au 30/9/N Ecritures dimmobilisations en cours
Journal d'oprations diverses
Date
30/9/N
30/9/N

Comptes
231 Immobilisations corporelles en cours
722 Production immobilise

Opration
Mise en service
entrept

Laffectation du cot au mois de septembre est explique plus haut.


La production ntant pas termine, elle nest pas soumise TVA.

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Dbit
16 875

Crdit
16 875

Analyse des immobilisations et des investissements

2) Au 15/10/N Ecritures pour le montant total de limmobilisation.


La production immobilise entre le 30/9/N et le 15/10/N est gale 9 220 .
Le montant dimmobilisations en cours enregistr le 30/9/N doit tre annul.
Journal d'oprations diverses
Date
15/10/N
15/10/N
15/10/N
15/10/N
15/10/N

Comptes
213 Constructions
44562
231
722
44571

TVA dductible sur immobilisations


Immobilisations corporelles en cours
Production immobilise
TVA collecte

Opration
Mise en
service
entrept

Dbit
26 095,00

Crdit

5 114,62
16 875,00
9 220,00
5 114,62

Au total, on peut vrifier que


Cot total de limmobilisation = Production immobilise anne N
+ Production immobilise anne N+1

4.4.

Cot des immobilisations incorporelles produites

Le cot de production des immobilisations incorporelles se calcule de la mme faon que


celui des immobilisations corporelles.
Un logiciel produit sera compt comme une immobilisation si lentreprise a la volont de
lutiliser durablement dans le cadre de sa gestion ou de son exploitation.
Il faut noter, en ce qui concerne les logiciels utiliss en interne, que le cot de production
comprend uniquement les cots de dveloppement, et exclut les cots dtude pralable et
danalyse fonctionnelle.
Les principales tapes de la production dun logiciel et leur prise en compte dans le cot de
production du logiciel sont rsumes ci-aprs.

Phase
Etude pralable
Analyse fonctionnelle
Programmation
Tests et jeux dessai
Documentation

Prise en compte dans le


cot de production
Non
Non
Oui
Oui
Oui

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Analyse des immobilisations et des investissements

5.

Les amortissements
5.1.

Les actifs amortissables

Les amortissements viennent en dduction de la valeur brute de lactif immobilis, que celui-ci soit acquis ou
produit.
Tous les actifs ne sont pas amortissables.
Pour quun actif soit amortissable, il faut que sa dure dutilisation soit limite.
Les actifs qui nont pas une dure dutilisation limite ne sont pas amortissables, par exemple
- immobilisations corporelles : terrains,
- immobilisations incorporelles : marques, fonds de commerce,
- immobilisations financires.

5.2.

Le plan damortissement initial

Un plan damortissement doit tre dfini pour chaque immobilisation amortissable ds son entre dans le
patrimoine de lentreprise.
Ce plan damortissement dfinit
- la base amortissable , c'est--dire la valeur qui sera utilise comme base de calcul
- le mode de calcul de lamortissement
- la dure dutilisation de lactif
- le point de dpart de lamortissement

Extrait du Plan Comptable Gnral


322-4. (Rglement n2000-06, n2002-10 et n2005-09 du CRC)
1 - la clture de lexercice, une dotation aux amortissements est comptabilise conformment au plan
d'amortissement pour chaque actif amortissable mme en cas dabsence ou dinsuffisance de bnfice.
2- Lamortissement dun actif commence la date de dbut de consommation des avantages conomiques qui lui
sont attachs. Cette date correspond gnralement la mise en service de lactif.
3- Lamortissement est dtermin par le plan damortissement propre chaque actif amortissable tel quil est
arrt par la direction de lentit.
4- Lorsque lutilisation, estime lors de l'acquisition de l'actif comme indterminable, devient dterminable au
regard dun des critres cits larticle 322-1.2, lactif est amorti sur l'utilisation rsiduelle.
5- Le mode damortissement doit permettre de traduire au mieux le rythme de consommation des avantages
conomiques attendus de lactif par lentit. Il est appliqu de manire constante pour tous les actifs de mme
nature ayant des conditions dutilisation identiques.
Le mode linaire est appliqu dfaut de mode mieux adapt.
Toutefois, les entreprises qui ne dpassent pas la clture, pour deux des trois critres viss larticle L.123-16
du code de commerce, les seuils fixs par le point 2 de larticle 17 du dcret n83-1020 du 29 novembre 1983,
peuvent, dans les comptes individuels, retenir la dure dusage pour dterminer le plan damortissement des
immobilisations non dcomposables, sous rserve des conditions prvues aux articles 311-2 et 321-14.2.
6- Le plan damortissement est dfini la date dentre du bien lactif. Toutefois, toute modification
significative de lutilisation prvue, par exemple dure ou rythme de consommation des avantages conomiques
attendus de lactif, entrane la rvision prospective de son plan damortissement. De mme, en cas de dotation
ou de reprise de dprciations rsultant de la comparaison entre la valeur actuelle dun actif immobilis et sa
valeur nette comptable, il convient de modifier de manire prospective la base amortissable.

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Analyse des immobilisations et des investissements


5.2.1. Valeur brute, base amortissable, valeur nette
La valeur brute est la valeur pour laquelle limmobilisation est entre dans le patrimoine de lentreprise
- cot dacquisition pour les immobilisations acquises,
- cot de production pour les immobilisations produites.
La base amortissable est la valeur partir de laquelle les amortissements annuels sont calculs.
Elle peut diffrer de la valeur brute dans le cas o lentreprise espre tirer un profit de la revente de lquipement
lissue de la dure dutilisation. Cela concerne pour lesquels
- la dure dutilisation est infrieure la dure de vie
- il existe un march de loccasion actif permettant de
La valeur de revente espre (dite valeur rsiduelle ) est dduite de la valeur brute pour donner la base
amortissable.
Cette facilit rduit la base amortissable et donc les amortissements annuels.
Exemple
Lentreprise de travaux publics MOLTENI acquiert un engin de chantier pour 450.000 et compte lutiliser, et
donc lamortir, sur une dure de 5 ans. Ces engins ont une dure de vie relle de 20 ans et il existe un march de
loccasion trs actif. Lentreprise MOLTENI envisage de revendre lengin 120.000 au bout des 5 ans.
Le montant amorti sera de 450.000 - 120.000 = 330.000 .
Ce montant est appel base amortissable.
Valeur brute Valeur estime de revente = Base amortissable
Dotation aux amortissements = Base amortissable * Taux damortissement

Il faut noter que la valeur nette comptable est toujours dtermine par rapport la valeur brute (cot
dacquisition) et non par rapport la base amortissable.

Valeur nette comptable = Cot dacquisition Amortissements cumuls

5.2.2. Dpart et dure de lamortissement


Le point de dpart de calcul de lamortissement est la date dentre de limmobilisation dans le patrimoine de
lentreprise, qui concide avec la date o elle est mise en service (voir chapitres sur lvaluation des
immobilisations acquises et produites).
La dure de lamortissement est dfinie par rapport lutilisation habituelle dimmobilisations du mme type,
par exemple :
- constructions : de 25 40 ans
- ordinateurs : entre 5 et 10 ans.

5.2.3. Les diffrents modes damortissement


Les mthodes de calcul de lamortissement
- Linaire
- Dgressif
- Unit duvre
- Excpetionnel

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Analyse des immobilisations et des investissements


Pour ces mthodes, il faut dterminer un taux et, dans le cas o limmobilisation est mise en service en cours
danne, un prorata temporis .

Amortissement linaire
Il sagit dappliquer la base amortissable un taux linaire qui dpend de la dure dutilisation, par exemple

Nombre
d'annes
d'utilisation
5
8
10
20
25

taux
20,00%
12,50%
10,00%
5,00%
4,00%

1/5
1/8
1/10
1/20
1/25

Dans le cas o limmobilisation est mise en place en cours danne, un prorata temporis est appliqu la 1re
anne en considrant que chaque mois est compos de 30 jours et que lanne est compose de 360 jours.
Par exemple, si limmobilisation est mise en place le 20 mars, on considre que, la premire anne, il faut
appliquer un prorata temporis de 280 / 360, car limmobilisation a t utilise 280 jours la 1re anne comme
lexplique le tableau suivant :
Mars
10

Avril
30

Mai
30

Juin
30

Juillet
30

Aot Septembre Octobre NovembreDcembre


30
30
30
30
30

TOTAL
280

Limmobilisation ayant t mise en service le 20 mars, il y a 10 jours dutilisation au mois de mars.


Lquipement nayant pas t entirement utilis la premire anne, il faut prvoir une fraction danne
dutilisation supplmentaire.
Par exemple, dans le cas prcdent, si lquipement doit tre amorti sur 10 ans, il faut prvoir 11 annes
dutilisation :
- la premire anne avec un prorata de 280 / 360
- les annes 2 10 avec un prorata de 1 (utilisation pendant lanne complte)
- lanne 11 avec un prorata de 80 / 360 (soit (360 280) / 360)
Exemple 1 : prise en compte de la valeur rsiduelle
Une machine a t mise en service le 15 juin de lanne N et est amortie en linaire sur 10 ans.
Sa valeur brute est de 150 000 , et lentreprise estime quelle peut la revendre 30 000 lissue de la priode
dutilisation.
La base amortissable est de 150 000 30 000 = 120 000 .
Le nombre de jours dutilisation est de 195 jours lanne 1, et donc de 360 195 = 165 jours lanne 11.
Juin
15

Juillet
30

Aot
Septembre Octobre Novembre Dcembre TOTAL
30
30
30
30
30
195

Le plan damortissement initial est le suivant

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Analyse des immobilisations et des investissements

Anne
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11

Valeur brute
150 000,00
150 000,00
150 000,00
150 000,00
150 000,00
150 000,00
150 000,00
150 000,00
150 000,00
150 000,00
150 000,00

Base
amortissable
120 000,00
120 000,00
120 000,00
120 000,00
120 000,00
120 000,00
120 000,00
120 000,00
120 000,00
120 000,00
120 000,00

Nombre de
Taux
jours
Dotation aux
linaire
d'utilisation amortissements
10,00%
195
6 500,00
10,00%
360
12 000,00
10,00%
360
12 000,00
10,00%
360
12 000,00
10,00%
360
12 000,00
10,00%
360
12 000,00
10,00%
360
12 000,00
10,00%
360
12 000,00
10,00%
360
12 000,00
10,00%
360
12 000,00
10,00%
165
5 500,00

Amortissement
cumul
6 500,00
18 500,00
30 500,00
42 500,00
54 500,00
66 500,00
78 500,00
90 500,00
102 500,00
114 500,00
120 000,00

Valeur nette
143 500,00
131 500,00
119 500,00
107 500,00
95 500,00
83 500,00
71 500,00
59 500,00
47 500,00
35 500,00
30 000,00

La valeur nette est gale la valeur rsiduelle la fin de la priode dutilisation.


Exemple 2 : pas de valeur rsiduelle
Une machine a t mise en service le 1 aot de lanne N et est amortie en linaire sur 5 ans.
Sa valeur brute est de 200 000 . Lentreprise estime quelle ne pourra pas la revendre lissue de la priode
dutilisation.
La base amortissable est dans ce cas gale la valeur brute, soit 200 000 .
Le nombre de jours dutilisation est de 150 jours lanne 1, et donc de 360 150 = 210 jours lanne 11.
Aot
Septembre
30
30

Octobre Novembre Dcembre


30
30
30

TOTAL
150

Le plan damortissement initial est le suivant

Anne
1
2
3
4
5
6

Valeur brute
200 000,00
200 000,00
200 000,00
200 000,00
200 000,00
200 000,00

Base
amortissable
200 000,00
200 000,00
200 000,00
200 000,00
200 000,00
200 000,00

Nombre de
jours
Dotation aux
Taux
d'utilisation amortissements
linaire
20,00%
150
16 666,67
20,00%
360
40 000,00
20,00%
360
40 000,00
20,00%
360
40 000,00
20,00%
360
40 000,00
20,00%
210
23 333,33

Amortissement
cumul
16 666,67
56 666,67
96 666,67
136 666,67
176 666,67
200 000,00

Valeur nette
183 333,33
143 333,33
103 333,33
63 333,33
23 333,33
0,00

Lla valeur nette est gale 0 la fin de la priode dutilisation (pas de valeur rsiduelle).

Amortissement dgressif
Ce mode damortissement peut tre adopt pour des raisons fiscales
Le mode de calcul diffre de celui de lamortissement linaire sur les points suivants :
- le taux dgressif est calcul en appliquant un coefficient au taux linaire correspondant la dure
damortissement (les valeurs du coefficient sont donnes ci-aprs),
- lamortissement de la 1re anne est calcul sur la valeur brute (la valeur rsiduelle nest donc pas prise en
compte),
- aprs lanne 1, lamortissement est calcul sur la valeur nette de lanne prcdente
- quand le taux linaire sur la dure restante devient suprieur au taux dgressif, la valeur restante est
amortie sur le mode linaire
- le prorata temporis est calcul sur des mois entiers, mme si limmobilisation est mise en service en cours
de mois, par exemple
o si une immobilisation est mise en service le 15 mars, le mois de mars est compt entirement, le
prorata temporis de lanne 1 est de 10 / 12, ,
o si une immobilisation est mise en service le 10 septembre, le mois de septembre est compt
entirement le prorata temporis de lanne 1 est de 4 / 12.

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Analyse des immobilisations et des investissements

Les valeurs des coefficients sont les suivantes :


Dure damortissement
3 et 4 ans
5 et 6 ans
Plus de 6 ans

Coefficient dgressif
Jusquau 31/12/2000
A compter du 1/1/2001
1,5
1,25
2
1,75
2,5
2,25

Exemple
Une machine a t mise en service le 15 juin de lanne N et est amortie en dgressif sur 10 ans.
Sa valeur brute est de 300 000 , aucune valeur rsiduelle nest prise en compte.
La base amortissable est de 300 000 .
Le nombre de mois dutilisation est de 7 pour lanne 1 (de juin septembre).
Nombre de
mois
Amortissement Amortissement
Valeur
Taux
annuel
cumul
Valeur nette
Annes amortissable appliqu d'utilisation
1
300 000
22,50%
11
61 875
61 875
238 125
2
238 125
22,50%
12
53 578
115 453
184 547
3
184 547
22,50%
12
41 523
156 976
143 024
4
143 024
22,50%
12
32 180
189 157
110 843
5
110 843
22,50%
12
24 940
214 096
85 904
6
85 904
22,50%
12
19 328
233 425
66 575
7
66 575
25,00%
12
16 644
250 068
49 932
8
49 932
33,33%
12
16 644
266 712
33 288
9
33 288
50,00%
12
16 644
283 356
16 644
10
16 644 100,00%
12
16 644
300 000
0

Annes
restant
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1

Taux
linaire
10,00%
11,11%
12,50%
14,29%
16,67%
20,00%
25,00%
33,33%
50,00%
100,00%

Explications :
- le taux linaire correspondant au nombre dannes restant est calcul chaque anne, ainsi
o en anne 3, il reste 8 ans, ce qui correspond un taux linaire de 1/8 = 12,5%
o en anne 9, il reste 2 ans, ce qui correspond un taux linaire de = 50%
- chaque anne, ce taux linaire est compar au taux dgressif
o si le taux linaire est > au taux dgressif, cest le taux linaire qui est appliqu la valeur nette
o sinon cest le taux dgressif qui est appliqu
Une autre mthode de calcul rigoureusement quivalente (vous pourrez le vrifier titre dexercice) consiste
appliquer le mme taux linaire ds quil devient suprieur au taux dgressif (ici 25%)
Nombre de
Valeur
Taux
mois
Amortissement Amortissement
annuel
cumul
Valeur nette
Annes amortissable appliqu d'utilisation
1
300 000
22,50%
11
61 875
61 875
238 125
2
238 125
22,50%
12
53 578
115 453
184 547
3
184 547
22,50%
12
41 523
156 976
143 024
4
143 024
22,50%
12
32 180
189 157
110 843
5
110 843
22,50%
12
24 940
214 096
85 904
6
85 904
22,50%
12
19 328
233 425
66 575
7
66 575
25,00%
12
16 644
250 068
49 932
8
66 575
25,00%
12
16 644
266 712
33 288
9
66 575
25,00%
12
16 644
283 356
16 644
10
66 575
25,00%
12
16 644
300 000
0

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Annes
restant
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1

Taux
linaire
10,00%
11,11%
12,50%
14,29%
16,67%
20,00%
25,00%
33,33%
50,00%
100,00%

Analyse des immobilisations et des investissements


Amortissement par unit duvre
Les types damortissement linaire et dgressif sont fonction du temps. Ils supposent une utilisation rgulire de
lquipement amorti.
Or, certains quipements ne sont pas utiliss de faon rgulire, mais de faon plus ou moins intense au cours de
leur dure dutilisation.
Lamortissement par unit duvre permet de tenir compte de lintensit dutilisation.

Exemple
Le 1/7/N, une entreprise de travaux publics achte un vhicule utilitaire au prix de 132.000 HT (tous frais de
mise en uvre inclus).
La dure dutilisation prvue est de 4 ans et, pendant cette priode, lentreprise estime que le vhicule parcourra
les distances suivantes
-

Anne N (6 mois) : 25.000 kilomtres


Anne N+1 (1 an) : 40.000 kilomtres
Anne N+2 (1 an) : 35.000 kilomtres
Anne N+3 (1 an) : 30.000 kilomtres
Anne N+4 (6 mois) : 20.000 kilomtres

Il existe un march de loccasion actif pour ce type de vhicules et lentreprise estime pouvoir le revendre 28.000
au bout des 4 ans.
Base amortissable = 132.000 - 28.000 = 104.000
Il est alors possible de calculer
- La dotation aux amortissements de chaque anne
- Les amortissements cumuls et la valeur nette comptable la fin de chaque anne

Anne
N
N+1
N+2
N+3
N+4

Priode
d'utilisation
15/7 - 31/12
1/1 - 31/12
1/1 - 31/12
1/1 - 31/12
1/1 - 30/6

Kilomtres
Taux
Dotation aux
parcourus d'amortissement amortissements
25 000
16,67%
17 333,33
40 000
26,67%
27 733,33
35 000
23,33%
24 266,67
30 000
20,00%
20 800,00
20 000
13,33%
13 866,67
150 000
100,00%
104 000,00

Amortissement
cumul
17 333,33
45 066,67
69 333,33
90 133,33
104 000,00

Valeur
nette
comptable
114 666,67
86 933,33
62 666,67
41 866,67
28 000,00

A la fin de la priode dutilisation, la valeur nette comptable est bien gale la valeur de revente espre.

Amortissement exceptionnel sur 12 mois


Ce mode damortissement est adopt uniquement pour des raisons fiscales.
Il permet damortir certaines immobilisations, par exemple les logiciels, sur un an.
Dans le cas o limmobilisation est rentre en service en cours danne, un prorata de temps est utilis,
exactement comme un amortissement linaire.

Page : 29 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


Exemple
Un logiciel a t acquis au prix de 15 200 euros.
Il est mis en service le 20 mars N.
Mars
10

Avril

Mai
30

Juin
30

30

Juillet
30

Aot
Septembre Octobre NovembreDcembre
30
30
30
30
30

TOTAL
280

Il faut donc affecter


- 280 jours sur lanne N
- 80 (=360 280 jours) sur lanne N+1
Lamortissement tant calcul sur une anne, le taux damortissement est de 100%.
Lamortissement exceptionnel du logiciel se prsente ainsi

Anne
1
2

5.3.

Base
Valeur brute amortissable
15 200,00
15 200,00
15 200,00
15 200,00

Nombre de
Taux
jours
Dotation aux
linaire
d'utilisation amortissements
100,00%
280
11 822,22
100,00%
80
3 377,78

Amortissement
cumul
11 822,22
15 200,00

Valeur nette
3 377,78
0,00

Amortissement comptable, fiscal, drogatoire

Une immobilisation amortissable a un mode damortissement normal dit amortissement comptable.


Pour des raisons fiscales, lentreprise peut adopter un mode damortissement plus avantageux, lui permettant de
dduire des charges plus importantes les premires annes.
Lcart (dit distorsion ) entre lamortissement fiscal et lamortissement comptable sappelle lamortissement
drogatoire.
Les diffrents cas de distorsion sont
- lamortissement comptable est lamortissement linaire, pour des raisons fiscales, le mode damortissement
dgressif est adopt sur la mme dure
- lamortissement comptable est lamortissement linaire, lamortissement fiscal est un amortissement
linaire sur une dure infrieure
- lamortissement comptable est lamortissement linaire, lamortissement fiscal est un amortissement
exceptionnel
- la valeur rsiduelle est dduite de la base amortissable dans lamortissement comptable
Les diffrents cas de distorsion sont rsums dans le tableau suivant :

Mode damortissement
Base amortissable
Dure damortissement

Amortissement comptable
Linaire
Linaire
Dduction possible de la valeur
rsiduelle
Dure dutilisation

Amortissement fiscal
Dgressif
Exceptionnel
Valeur brute
Dure dusage

Exemple, recensement des distorsions

Une entreprise recense ses diffrentes immobilisations et compare les modes damortissement
comptable et fiscal.

Page : 30 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


Actifs amortissables
Brevet
Logiciel
Ordinateurs
Equipement industriel
Mobilier de bureau

Amortissement
comptable
Linaire sur 10 ans
Linaire sur 3 ans
Dgressif sur 5 ans
Linaire sur 10 ans
Linaire sur 10 ans

Amortissement fiscal
Linaire sur 10 ans
Exceptionnel sur 1 an
Dgressif sur 5 ans
Dgressif sur 5 ans
Linaire sur 5 ans

Distorsion
Non
Oui
Non
Oui
Oui

Lamortissement comptable est la diffrence entre lamortissement fiscal et lamortissement comptable :


- amortissement fiscal > amortissement comptable => dotation aux amortissements drogatoires
- amortissement fiscal < amortissement comptable => reprise sur amortissements drogatoires
Exemple :
Une entreprise achte un logiciel au prix de 5.000 .
Le mode damortissement comptable est linaire sur 5 ans .
Lentreprise est autorise pratiquer un amortissement exceptionnel pour des raisons fiscales.
Les amortissements drogatoires (dotation ou reprise) sont calculs dans le tableau ci-dessous.

Amortissements
drogatoires
Valeur
amortissable

Annes

1
2
3
4
5

5.4.

5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00

Taux
d'amortissement

Amortissement
comptable

20,00%
20,00%
20,00%
20,00%
20,00%

546,88
625,00
625,00
625,00
625,00

Amortissement
fiscal
Dotation

4 375,00
625,00
0,00
0,00
0,00

3 828,13
0,00
0,00
0,00
0,00

Reprise

0,00
0,00
625,00
625,00
625,00

Modifications du plan damortissement

5.4.1. Les cas de modification


Dans certains cas bien identifis prvus par le plan comptable (article 322-4), le plan damortissement tabli
initialement (au moment de lacquisition de limmobilisation) peut tre modifi en cours de vie.
Les cas prvus sont les suivants :
- Le bien a subi une dprciation significative,
- Le rythme ou la dure dutilisation du bien sont modifis de faon significative par rapport ce qui tait
prvu lorigine.
Exemple :
Une machine amortie par units duvre a t acquise pour fabriquer 5.000 pices par an.
Une augmentation de lactivit oblige faire fabriquer 8.000 pices par an par cette machine.
Il faudra alors modifier le plan damortissement.

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Analyse des immobilisations et des investissements

5.4.2. Les techniques de modification du plan

Les modifications concernent lavenir : il est exclu de modifier les amortissements dj constats.
La valeur rsiduelle au moment de la modification du plan devient la nouvelle base amortissable.
Les units duvre sont recalcules par rapport la nouvelle utilisation de lquipement.

Exemple
Un matriel industriel, acquis le 15/7/N, est prvu pour une dure dutilisation de 3 ans.
Il doit tre amorti sur cette dure selon le nombre dunits produites.
La valeur dacquisition est de 52.000 .
La valeur rsiduelle (valeur de revente estime aprs 3 ans dutilisation) est de 20.000 .
Le plan damortissement prvu au moment de lacquisition est le suivant :
valeur brute
base amortissable

Anne
N
N+1
N+2
N+3

Priode
d'utilisation
15/7 31/12
1/1 - 31/12
1/1 - 31/12
1/1 - 15/7

52 000,00
32 000,00

Units
produites

Taux
Dotation aux
d'amortissement amortissements

23 000
35 000
30 000
12 000
100 000

23,00%
35,00%
30,00%
12,00%
100,00%

7 360,00
11 200,00
9 600,00
3 840,00
32 000,00

Amortissement
cumul
7 360,00
18 560,00
28 160,00
32 000,00

Valeur
nette
comptable
44 640,00
33 440,00
23 840,00
20 000,00

En janvier N+2, un nouveau client signe un contrat pour une dure de 5 ans, avec un minimum dachat de 20.000
pices en N+2 et de 50.000 en N+3. Le matriel sera conserv jusqu la date initialement prvue.
Cette augmentation des commandes entrane une modification significative des conditions dutilisation de
lquipement.
Il faut donc modifier le plan damortissement pour les annes restantes, N+2 et N+3 en
- rajoutant les units produites pour le nouveau client,
- modifiant la base amortissable

- Prise en compte des units produites pour le nouveau client

Anne
N+2
N+3

Units
produites
50 000 = 30 000 + 20 000
37 000 = 12 000 + 25 000

- Nouvelle base amortissable = Base amortissable initiale


Amortissements cumuls avant la modification
base amortissable au dbut N+2

13 440,00 = 32 000 - 18 560

Le plan damortissement devient alors

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Analyse des immobilisations et des investissements

Anne
N
N+1
N+2
N+3

Priode
d'utilisation
15/7 - 31/12
1/1 - 31/12
1/1 - 31/12
1/1 - 15/7

5.5.

Units
Base
produites amortissable
23 000
32 000
35 000
32 000
50 000
13 440
37 000
13 440

Taux
Dotation aux
d'amort.
amort.
Amort. cumul
23,00%
7 360,00
7 360,00
35,00%
11 200,00
18 560,00
57,47%
7 724,14
26 284,14
42,53%
5 715,86
32 000,00

Valeur nette
comptable
44 640,00
33 440,00
25 715,86
20 000,00

Comptabilisation des amortissements

Les amortissements comptables et les amortissements drogatoires (quand ils existent) sont
comptabiliss sparment
- amortissements comptables
o au compte de rsultat : dbit dun compte de charges dexploitation
681 dotations aux amortissements, dprciations et provisions
o au bilan : crdit dun compte dactif 28 Amortissement des immobilisations
- amortissements drogatoires :
o dotations aux amortissements drogatoires
 au compte de rsultat : dbit dun compte de charges exceptionnelles
6872 Dotations aux provisions rglementes
 au bilan : crdit du compte de passif 145 amortissements
drogatoires (class avec les provisions rglementes)
o reprise sur amortissements drogatoires
 au compte de rsultat : crdit dun compte de produits exceptionnels
7872 Dotations aux provisions rglementes
 au bilan : dbit du compte de passif 145 amortissements
drogatoires (class avec les provisions rglementes)
Points importants :
1) Se souvenir quun amortissement drogatoire est un lment exceptionnel
2) Se souvenir Amortissements drogatoires = Provisions rglementes
Exemple 1 : absence damortissements drogatoires
Soit une machine dont lamortissement comptable est dgressif sur 10 ans. Il ny a donc pas
damortissement drogatoire.

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Analyse des immobilisations et des investissements


Nombre de
mois
Amortissement Amortissement
Valeur
Taux
annuel
cumul
Valeur nette
Annes amortissable appliqu d'utilisation
1
300 000
22,50%
11
61 875
61 875
238 125
2
238 125
22,50%
12
53 578
115 453
184 547
3
184 547
22,50%
12
41 523
156 976
143 024
4
143 024
22,50%
12
32 180
189 157
110 843
5
110 843
22,50%
12
24 940
214 096
85 904
6
85 904
22,50%
12
19 328
233 425
66 575
7
66 575
25,00%
12
16 644
250 068
49 932
8
49 932
33,33%
12
16 644
266 712
33 288
9
33 288
50,00%
12
16 644
283 356
16 644
10
16 644 100,00%
12
16 644
300 000
0

Annes
restant
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1

Taux
linaire
10,00%
11,11%
12,50%
14,29%
16,67%
20,00%
25,00%
33,33%
50,00%
100,00%

Linscription des amortissements la premire anne est la suivante :


Journal : Oprations diverses
Date
Comptes
31/12/N
6811 Dotation amortissement sur immobilisations
28154 Amortissement matriel industriel

Dbit
61 875

Crdit
61 875

Linscription des amortissements pour les annes suivantes suit le mme principe.
Exemple 2 : prsence damortissements drogatoires
Une entreprise achte un logiciel au prix de 5.000 .
Le mode damortissement comptable est linaire sur 5 ans .
Lentreprise est autorise pratiquer un amortissement exceptionnel pour des raisons fiscales.
Les amortissements drogatoires (dotation ou reprise) sont calculs dans le tableau ci-dessous.

Amortissements
drogatoires
Valeur
amortissable

Annes

1
2
3
4
5

5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00

Taux
d'amortissement

Amortissement
comptable

20,00%
20,00%
20,00%
20,00%
20,00%

Amortissement
fiscal
Dotation

546,88
625,00
625,00
625,00
625,00

4 375,00
625,00
0,00
0,00
0,00

3 828,13
0,00
0,00
0,00
0,00

Reprise

0,00
0,00
625,00
625,00
625,00

Linscription des amortissements est la suivante


- pour lanne N :
Journal : Oprations diverses
Date
Comptes
31/12/N
6811 Dotation amortissement sur immobilisations
28183 Amortissement matriel informatique
31/12/N
6872 Dotation provisions rglementes
145 Amortissement drogatoires

Page : 34 / 87

Dbit
546,88

Crdit
546,88

3 828,13
3 828,13

Analyse des immobilisations et des investissements


- pour lanne N+1 :
Journal : Oprations diverses
Date
Comptes
31/12/N+1 6811 Dotation amortissement sur immobilisations
28183 Amortissement matriel informatique

Dbit
625,00

Crdit
625,00

Pas de dotation ou reprise sur amortissements drogatoires.

- pour lanne N+2 :


Journal : Oprations diverses
Date
Comptes
31/12/N+2 6811 Dotation amortissement sur immobilisations
28183 Amortissement matriel informatique
31/12/N+2 145 Amortissement drogatoires
7872 Reprise sur provisions rglementes
Pour saisir les oprations comptables des annes suivantes, le principe est identique.
Il faut se reporter au tableau damortissements

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Dbit
625,00

Crdit
625,00

625,00
625,00

Analyse des immobilisations et des investissements

6.

La dprciation des immobilisations


6.1.

Notion de valeur actuelle

Attention : ne pas confondre valeur actuelle dfinie ci-dessous avec valeur


actualise .

6.1.1. Cas gnral


La valeur actuelle est dfinie (voir figure ci-dessus) comme la plus leve des deux valeurs
entre la valeur vnale et la valeur dusage.
La valeur vnale est la valeur qui pourrait tre obtenue de la vente de lactif, la date de
clture, des conditions normales de march.
La valeur dusage est la valeur que lentreprise peut retirer de la possession et de lusage du
bien. Pour une immobilisation, la valeur dusage peut tre dfinie comme une somme
actualise des flux recevoir (proche de la VAN).
La valeur dusage dune immobilisation est toutefois dure valuer parce quune
immobilisation ne peut tre isole de lensemble des immobilisations (le capital productif) de
lentreprise.

Valeur vnale
Max

Valeur
actuelle

Valeur
dusage
6.1.2. Les immobilisations financires
Pour les titres immobiliss, la valeur actuelle est soit la valeur dusage (ou dutilit) soit la
valeur de march, comme le montre le tableau suivant.

Page : 36 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


Titres de
participation

Art. 332-3

Valeur dutilit : montant que lentreprise serait prte


payer pour acqurir ce titre.
Cette valeur dpend donc de lentreprise.
Un mme titre peut avoir des valeurs dutilit trs
diffrentes dune entreprise lautre.

TIAP

Art. 332-5

Autres titres
immobiliss

Art. 332-6

Estimation, titre par titre, tenant compte


- des perspectives gnrales dvolution de la
socit qui met le titre
- du cours de march
-

6.2.

Pour les titres cots : cours moyen du dernier


mois
Pour les titres non cots : valeur probable de
ngociation

Dprciation et modification de la valeur comptable

La valeur nette comptable des immobilisations est gale la valeur brute des immobilisations
(cot dacquisition ou de production) dduction faite des amortissements et dprciations dj
effectues.

Valeur brute

Amortissements
et dprciations

Valeur nette
comptable

La valeur nette comptable est compare, avant les oprations dinventaire, avec la valeur
actuelle dfinie plus haut.
Deux cas se prsentent :
1) Si la valeur nette comptable > valeur actuelle
Dans ce cas, les comptes enregistrent pour limmobilisation une valeur suprieure celle qui
pourrait tre tire de la revente de limmobilisation ou de son utilisation.
Il faut donc passer une dprciation.

Valeur nette
comptable

Valeur
actuelle

Page : 37 / 87

Dprciation

Analyse des immobilisations et des investissements


La valeur nette comptable doit tre modifie pour constater la dprciation.

Valeur nette
comptable

Dprciation

Valeur nette
comptable
modifie

Les termes de valeur comptable modifie, valeur comptable aprs inventaire sont quivalents.
2) Si la valeur nette comptable <= valeur actuelle
Les comptes enregistrent alors une valeur infrieure la valeur relle de limmobilisation,
cest dire celle qui pourrait tre obtenue de la revente de limmobilisation ou celle qui
correspond son utilisation.
En vertu du principe de prudence, il ny a pas lieu de revaloriser limmobilisation.
A plus forte raison, aucune dprciation nest passe.

6.3.

Enregistrement des dprciations

Les rglementations comptables permettent denregistrer des dprciations pour toutes les
immobilisations, quelles soient amortissables ou non.
La dfinition officielle de la dprciation est la constatation, dans les comptes de
lentreprise, que la valeur actuelle est infrieure la valeur nette comptable.

Le PCG prvoit les cas de dprciation dune immobilisation (article 322-5).


Ces cas de dprciation font rfrence une baisse de la valeur externe (valeur de march,
valeur estime de revente) ou interne (obsolescence, dgradation des performances
techniques).
Les dprciations sont values lment par lment.
Toute dprciation constate la clture dun exercice doit tre compare celle qui a t
constate la clture de lexercice prcdent.

Dprciation fin exercice N > Dprciation fin exercice N-1 => Dotation
Dprciation fin exercice N < Dprciation fin exercice N-1 => Reprise

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Analyse des immobilisations et des investissements


Si un bien pour lequel une dprciation a t constate la fin dun exercice voit sa valeur
augmenter au cours dun exercice suivant, il faudra alors constater une reprise sur
dprciation.
Le tableau suivant indique les critures comptables passer du montant de la dotation ou de la
reprise.
Opration
Dotation aux dprciations
Reprise sur dprciations

Sens
Dbit
Crdit
Dbit
Crdit

Comptes mouvementer
Compte de charge 68 dotation aux dprciations
Compte 29XX dprciation
Compte 29XX dprciation
Compte de produit 78 reprise sur dprciations

Article 322-5 du PCG, points 2 et 3


2- Pour apprcier s'il existe un quelconque indice qu'un actif ait pu perdre de la valeur, une
entreprise doit au minimum considrer les indices suivants :
Externes : valeur de march, changements importants, taux dintrt ou de rendement ;
Internes : obsolescence ou dgradation physique, changements importants dans le mode
dutilisation, performances infrieures aux prvisions.
3- Si la valeur actuelle d'un actif immobilis devient infrieure sa valeur nette comptable,
cette dernire, si lactif continue tre utilis, est ramene la valeur actuelle par le biais
d'une dprciation.
Toutefois, lorsque la valeur actuelle n'est pas juge notablement, cest dire de manire
significative, infrieure la valeur nette comptable, cette dernire est maintenue au bilan.
La comptabilisation dune dprciation modifie de manire prospective la base
amortissable de lactif dprci.

6.4.

Consquences sur les amortissements

La constatation dune dprciation pour les immobilisations amortissables vient modifier la


base amortissable (dite aussi valeur amortissable ).
Toute nouvelle dotation ou reprise vient modifier de nouveau le plan damortissement pour
les annes restantes.
Larticle 322-4 du PCG prvoit le cas de dprciation dune immobilisation comme modifiant
le plan damortissement initial.
Article 322-4 (point 6)
Le plan damortissement est dfini la date dentre du bien lactif. Toutefois, toute
modification significative de lutilisation prvue, par exemple dure ou rythme de
consommation
des avantages conomiques attendus de lactif, entrane la rvision prospective de son plan
damortissement. De mme, en cas de dotation ou de reprise de dprciations rsultant de la

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Analyse des immobilisations et des investissements


comparaison entre la valeur actuelle dun actif immobilis et sa valeur nette comptable, il
convient de modifier de manire prospective la base amortissable.

Exemple 1, une seule dprciation sur la dure de lamortissement


Un matriel industriel est acquis par lentreprise ABC le 1/1/N pour une valeur (frais de
montage et dinstallation compris) de 80.000 HT.
Il nest pas prvu de revendre ce bien lissue de la priode damortissement => la valeur
amortissable est donc gale la valeur brute.
Il est amorti en linaire sur 10 ans.
A la fin de lanne N+1, sa valeur nette comptable est donc 80.000 16.000 = 64.000 .
A la suite des oprations dinventaire, il est constat une dgradation de la performance de ce
matriel qui conduit revoir sa valeur actuelle 60.000 .

Montant de la dprciation constate


= Valeur nette comptable avant inventaire
Valeur actuelle
= 4.000

Il faut donc constater une dprciation de 4.000 , gale la diffrence entre la VNC et la
valeur actuelle.
La valeur nette comptable est modifie aprs inventaire.

Valeur nette comptable aprs inventaire


= Valeur nette comptable avant inventaire
-- Montant de la dprciation constate
= 60.000

La valeur nette comptable aprs inventaire devient donc la nouvelle base amortissable et il
faut modifier le plan damortissement.

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Analyse des immobilisations et des investissements

Anne
N
N+1
N+2
N+3
N+4
N+5
N+6
N+7
N+8
N+9

Base
Taux
Dotation aux
amortissable d'amortissement amortissements
80 000,00
10,00%
8 000,00
80 000,00
10,00%
8 000,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
60 000,00
12,50%
7 500,00

Valeur nette
Amortissement comptable avant Modification de la
inventaire
cumul
VNC
8 000,00
72 000,00
16 000,00
64 000,00
60 000,00
7 500,00
52 500,00
15 000,00
45 000,00
22 500,00
37 500,00
30 000,00
30 000,00
37 500,00
22 500,00
45 000,00
15 000,00
52 500,00
7 500,00
60 000,00
0,00

Explication :
La base amortissable devient 60.000 partir de lanne N+2.
Il reste 8 annes damortissement.
Le taux damortissement devient donc 12,5% = 1/8 sur les 8 dernires annes.

Exemple 2, deux dprciations sur la dure de lamortissement


Pour le matriel prcdent (exemple 1), il est constat une nouvelle dprciation la fin de
lexercice N+4.
Le matriel, dont la VNC avant inventaire est de 37.500 , a subi une nouvelle dgradation de
ses performances et sa valeur est estime 30.000 .

Montant de la dprciation constate


= Valeur nette comptable avant inventaire
Valeur actuelle
= 7.500

Il faut donc constater une dprciation de 7.500 , gale la diffrence entre la VNC et la
valeur actuelle.
La valeur nette comptable est modifie aprs inventaire.

Valeur nette comptable aprs inventaire


= Valeur nette comptable avant inventaire
-- Montant de la dprciation constate
= 30.000

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Analyse des immobilisations et des investissements


La valeur nette comptable aprs inventaire devient donc la nouvelle base amortissable et il
faut modifier le plan damortissement pour les 5 annes restantes.

Anne
N
N+1
N+2
N+3
N+4
N+5
N+6
N+7
N+8
N+9

Base
Taux
Dotation aux
amortissable d'amortissement amortissements
80 000,00
10,00%
8 000,00
80 000,00
10,00%
8 000,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
30 000,00
20,00%
6 000,00
30 000,00
20,00%
6 000,00
30 000,00
20,00%
6 000,00
30 000,00
20,00%
6 000,00
30 000,00
20,00%
6 000,00

Valeur nette
Amortissement comptable avant Modification de la
inventaire
cumul
VNC
8 000,00
72 000,00
16 000,00
64 000,00
60 000,00
7 500,00
52 500,00
15 000,00
45 000,00
22 500,00
37 500,00
30 000,00
6 000,00
24 000,00
12 000,00
18 000,00
18 000,00
12 000,00
24 000,00
6 000,00
30 000,00
0,00

Explication :
La base amortissable devient 30.000 partir de lanne N+5.
Il reste 5 annes damortissement.
Le taux damortissement devient donc 20% = 1/5 sur les 5 dernires annes.
Exemple 3, une dprciation et une reprise sur la dure de lamortissement
Pour le matriel prcdent (exemple 1), il avait t constat une dprciation la fin de
lexercice N+1.
Des travaux de rparation ont t entrepris et la dotation aux dprciations a t reprise la
fin de lanne N+2.

Montant de la reprise sur dprciation


= 4.000
Il faut ajouter ce montant de reprise la VNC en fin danne N+2 et on obtient la nouvelle
base amortissable pour lanne N+3.

Valeur nette comptable aprs inventaire


= Valeur nette comptable avant inventaire
+ Reprise de la dprciation
= 52.500 + 4.000
= 56.500

La valeur nette comptable aprs inventaire devient donc la nouvelle base amortissable et il
faut modifier le plan damortissement pour les 5 annes restantes.

Page : 42 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

Anne
N
N+1
N+2
N+3
N+4
N+5
N+6
N+7
N+8
N+9

Base
Taux
Dotation aux
amortissable d'amortissement amortissements
80 000,00
10,00%
8 000,00
80 000,00
10,00%
8 000,00
60 000,00
12,50%
7 500,00
56 500,00
14,29%
8 071,43
56 500,00
14,29%
8 071,43
56 500,00
14,29%
8 071,43
56 500,00
14,29%
8 071,43
56 500,00
14,29%
8 071,43
56 500,00
14,29%
8 071,43
56 500,00
14,29%
8 071,43

Valeur nette
Amortissement comptable avant Modification de la
inventaire
cumul
VNC
8 000,00
72 000,00
16 000,00
64 000,00
60 000,00
7 500,00
52 500,00
56 500,00
8 071,43
48 428,57
16 142,86
40 357,14
24 214,29
32 285,71
32 285,71
24 214,29
40 357,14
16 142,86
48 428,57
8 071,43
56 500,00
0,00

Explication :
La base amortissable devient 56.500 partir de lanne N+3.
Il reste 7 annes damortissement.
Le taux damortissement devient donc 14,29% = 1/7 sur les 7 dernires annes.

6.5.

Application

Lentreprise Miro est spcialise dans la vente par correspondance dquipements mnagers.
Ses clients lui passent leurs commandes partir dun catalogue quelle leur envoie. Elle
transfre ensuite ces commandes directement aux fournisseurs. Elle ne possde donc aucun
stock.
Elle dtient plusieurs titres en portefeuille dont une participation majoritaire dans une socit
de transport Delmas qui elle confie ses livraisons.
Au 31/12/N, ses immobilisations brutes sont les suivantes :

Comptes
211
215
2183
261
271
273

Terrains
Matriel industriel
Matriel de bureau et informatique
Titres de participation
Autres titres immobiliss
TIAP

Solde
dbiteur
356 400,00
244 625,00
46 620,00
27 216,00
30 251,00
33 280,00

De faon passer les dprciations ventuelles, le directeur comptable de la socit procde


une tude prcise de la valeur de chacune des immobilisations.

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Analyse des immobilisations et des investissements


6.5.1. Enonc
1) Les terrains
Il y a un seul terrain. Sa valeur vnale, compte tenu dune baisse des prix des terrains est
estime 300 000 . Sa valeur dusage ne peut tre estime de faon prcise.

2) Matriel industriel
Dans le parc de matriel industriel, une machine a des performances notablement
infrieures celles qui taient prvues lors de son acquisition.
Cette machine a les caractristiques suivantes :
Machine M1
Cot d'acquisition
Date d'acquisition
Mode d'amortissement
Dure d'amortissement
Dotation annuelle aux amortissements
Amortissements cumuls au 31/12/N
Valeur Nette au 31/12/N

25 000,00
01/01/N-2
Linaire
5 ans
5 000,00
15 000,00
10 000,00

Il est estim que, partir du 1/1/N+1, sa production effective est 40% de sa capacit initiale.

3) Titres
Les immobilisations financires se rpartissent en
- Titres de participation
- Autres titres immobiliss
- TIAP

Cours
moyen
12/N

valeur
conomique

Date achat

Quantit

PU d'achat

Titres de participation
Delmas

15/10/N-3

800

34,02

25,12

Titres immobiliss
Actions CFF (2)

12/08/N-3

325

93,08

90,00

TIAP
Actions Bongrain
Actions Chargeurs SA

12/08/N-2
04/06/N-1
01/08/N-1

350
200
200

36,40
42,20
60,50

40,40
40,40
62,40

(2) Titres donns en garantie dans le cadre dun prt un organisme financier

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Analyse des immobilisations et des investissements


6.5.2. Dtermination valeur actuelle et dprciation
1) Les terrains
Il y a un seul terrain. Sa valeur vnale, compte tenu dune baisse des prix des terrains est
estime 300 000 . Sa valeur dusage ne peut tre estime de faon prcise.
Il faut donc passer une dprciation sur le terrain de 356 400 300 000 = 56 400 .

2) Matriel industriel
Cette machine a les caractristiques suivantes :
Machine M1
Cot d'acquisition
Date d'acquisition
Mode d'amortissement
Dure d'amortissement
Dotation annuelle aux amortissements
Amortissements cumuls au 31/12/N
Valeur Nette au 31/12/N

25 000,00
01/01/N-2
Linaire
5 ans
5 000,00
15 000,00
10 000,00

Il est estim que, partir du 1/1/N+1, sa production effective est 40% de sa capacit initiale.
Il parat donc logique de retenir une nouvelle valeur nette gale 40% de sa valeur nette aprs
inventaire, soit 4.000 .
Le montant de la dprciation passer est donc de 10.000 4.000 = 6.000 .

Page : 45 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


3) Titres
Les immobilisations financires se rpartissent en
- Titres de participation
- Autres titres immobiliss
- TIAP

Cours
moyen
12/N

valeur
conomique

Date achat

Quantit

PU d'achat

Titres de participation
Delmas

15/10/N-3

800

34,02

25,12

Titres immobiliss
Actions CFF

12/08/N-3

325

93,08

90,00

TIAP
Actions Bongrain
Actions Chargeurs SA

12/08/N-2
04/06/N-1
01/08/N-1

350
200
200

36,40
42,20
60,50

40,40
40,40
62,40

Les actions Bongrain ayant t achetes en 2 fois, il faut calculer leur cot moyen pondr et
le comparer au cours moyen au mois de dcembre N. La valeur actuelle des actions Bongrain
sera la plus petite des deux valeurs entre
- le cot moyen pondr
- le cours moyen de dcembre N
Cot moyen pondr Bongrain SA =

(350 * 36,40) + (200 * 42,20)


= 38,51
350 + 200

La valeur boursire (40,40) est suprieure au cot moyen pondr.


Il ny a pas de dprciation passer.
Le tableau suivant rsume les dprciations sur les titres au 31/12/N
Cours
valeur
moyen 12/N conomique

valeur
actuelle
unitaire

Dprciation
unitaire

Dprciation
anne N

Quantit

CMP

Titres de participation
Delmas

800

34,02

25,12

25,12

8,90

7 120,00

Titres immobiliss
Actions CFF

325

93,08

90,00

90,00

3,08

1 001,00

TIAP
Actions Bongrain
Actions Chargeurs SA

550
200

38,51
60,50

40,40
62,40

4) Synthse des dprciations

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38,51
60,50

Analyse des immobilisations et des investissements

Immobilisations
Terrains
Machine
Titres de participation
Delmas
Titres immobiliss
Actions CFF

Qt

Prix

VNC "avant
inventaire" Qt
356 400,00
10 000,00

Prix

Valeur
actuelle
300 000,00
4 000,00

Dprciation
anne N
56 400,00
6 000,00

800

34,02

27 216,00

800

25,12

20 096,00

7 120,00

325

93,08

30 251,00

325

90,00

29 250,00

1 001,00

Il faut alors comparer, pour chaque lment, les dprciations ventuelles ayant eu lieu
lanne N-1 et procder alors des reprises ou des dotations.
5) Consquences des dprciations
Il y a une dprciation sur une immobilisation amortissable dont la valeur nette passe
4.000 .
Il faut alors changer son plan damortissement.
Les caractristiques de cette immobilisation lachat sont :

Machine M1
Cot d'acquisition
Date d'acquisition
Mode d'amortissement
Dure d'amortissement
Dotation annuelle aux amortissements
Amortissements cumuls au 31/12/N
Valeur Nette au 31/12/N

25 000,00
01/01/N-2
Linaire
5 ans
5 000,00
15 000,00
10 000,00

Le plan damortissement initial est donc

Anne
N-2
N-1
N
N+1
N+2

Base
Taux
Dotation aux
amortissable d'amortissement amortissements
25 000,00
20,00%
5 000,00
25 000,00
20,00%
5 000,00
25 000,00
20,00%
5 000,00
25 000,00
20,00%
5 000,00
25 000,00
20,00%
5 000,00

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Amortissement
cumul
5 000,00
10 000,00
15 000,00
20 000,00
25 000,00

Valeur nette
comptable
20 000,00
15 000,00
10 000,00
5 000,00
0,00

Analyse des immobilisations et des investissements

Aprs inventaire, la valeur nette comptable passe 4.000 lanne N.


Le plan damortissement doit tre modifi pour les deux annes restantes en prenant 4.000
comme base amortissable.
Le plan damortissement modifi est donc
Valeur brute

25 000,00
Amortissements

Anne
N-2
N-1
N
N+1
N+2

Base
Taux
amortissable d'amortissement Dotation annuelle
25 000,00
20,00%
5 000,00
25 000,00
20,00%
5 000,00
25 000,00
20,00%
5 000,00
4 000,00
50,00%
2 000,00
4 000,00
50,00%
2 000,00

Cumul
5 000,00
10 000,00
15 000,00
17 000,00
19 000,00

Valeur nette Modification de la


comptable
VNC
20 000,00
15 000,00
4 000,00
4 000,00
2 000,00
0,00

Attention :
- une dprciation de 6.000 a t passe la fin de lexercice N,
- la fin de lexercice N+2,
o lactif objet de la dprciation sort du patrimoine de lentreprise : sa valeur actuelle
nette est gale 0,
o la dprciation devient alors sans objet, il faut faire une reprise pour la totalit

Dprciations

Anne
N-2
N-1
N
N+1
N+2

Dotation /
Reprise

6 000,00
-6 000,00

Cumul

6 000,00
6 000,00
0,00

Page : 48 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

7.

La cession des immobilisations

La cession dune immobilisation comporte les oprations suivantes


- inscription de la cession proprement dite,
- rgularisations de TVA,
- calcul du rsultat des cessions dimmobilisation.

7.1.

Inscription de la cession

7.1.1. Principes gnraux


Linscription de la cession induit deux oprations comptables,
- constatation du prix de cession,
- constatation de la valeur comptable de lactif au moment de la date dopration,
La diffrence entre ces deux oprations participe au rsultat de cession sur les oprations en
capital.
La constatation du prix de cession se fait par
- crdit du compte 775 du montant du prix de cession
- dbit dun compte dattente (471) ou dun compte de trsorerie (512) si la cession est
rgle comptant
La constatation de la valeur nette comptable se fait par
- dbit du compte 675 du montant de la valeur nette comptable
- dbit du compte damortissements (281xx) de la valeur des amortissements cumuls
- crdit du compte dimmobilisations (21xx) de la valeur brute de limmobilisation
Dans le cas dune immobilisation amortissable, la valeur nette doit tenir compte de la dotation
aux amortissements sur lexercice de cession.
Pour les immobilisations financires, la valeur nette comptable doit tre calcule selon la
mthode de valorisation choisie par lentreprise
- cot moyen pondr,
- premier entr premier sorti
Les dprciations ventuelles deviennent sans objet aprs la cession, il convient donc de les
reprendre. Le compte de dprciation ou de provision ( 145 provisions rglementes) est
dbit du montant de la dprciation par le crdit des subdivisions appropries du compte
78 Reprises sur amortissements, dprciations et provision ..
Il convient donc de procder aux critures de rgularisation suivantes pour une
immobilisation cde :
- calcul de la dotation aux amortissements sur lexercice de cession, du 1 janvier jusqu
la date de cession,
- reprise des dprciations

Page : 49 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


Immobilisation amortissable et soumise TVA
Opration
constatation du prix de
cession

Constatation de la
valeur nette comptable

Compte mouvementer
775 Produit de cession
dlments dactif
44571 TVA collecte
512
banque
Ou 471 compte dattente
675 Valeur comptable
dlments dactif cds
281 Amortissements

Dbit

21

Crdit

Immobilisation

Sens
Crdit

Montant
Prix de cession HT

Crdit
Dbit

Montant TVA
Prix de cession TTC

Dbit

Valeur nette
comptable
Montant des
amortissements
Valeur brute

1) Extrait de larticle 446/67 du PCG. CHARGES EXCEPTIONNELLES


Les charges exceptionnelles sont inscrites au dbit des comptes 675 Valeurs comptables
des lments dactif cds lorsquelles concernent des oprations en capital.
Cas gnral des immobilisations
Le compte 675 est dbit du montant de la valeur brute, le cas chant diminue des
amortissements, des lments dactif cds par le crdit du compte dactif intress sauf
sil sagit de TIAP.
Traitement des TIAP
Lorsque la cession est gnratrice dune perte, le compte 675
- est dbit de la valeur brute des TIAP cds,
- est crdit du prix de cession de ces titres.
2) Extrait de larticle 447/77 du PCG. PRODUITS EXCEPTIONNELS
Les produits exceptionnels sont inscrits au crdit du comptes 775 Produits des cessions
dlments dactifs lorsquils concernent les oprations en capital
Cas gnral des immobilisations
Le compte 775 est crdit du prix des cessions dlments dactifs cds par le dbit du
compte de tiers ou de trsorerie intress sauf sil sagit de TIAP.
Traitement des TIAP
Lorsque la cession est gnratrice dune profit, le compte 775
- est crdit du prix de cession des TIAP
- est dbit de la valeur brute de ces titres.

Page : 50 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


7.1.2. Applications
Exemple : cas dune immobilisation amortissable soumise TVA
Une entreprise vend au prix de 6 000 le 15/3/N un quipement informatique acquis au prix
de 19 500 le 1/1/N-3.
Il est amorti en linaire sur 5 ans, donc au taux de 20%. Il ny a pas damortissement fiscal.
Pour calculer la valeur nette comptable, il faut calculer toutes les dotations aux
amortissements depuis la date dentre de lquipement jusqu sa date de cession, soit
-

360 jours
360 jours
360 jours
75 jours

sur lexercice N-3


sur lexercice N-2
sur lexercice N-1
sur lexercice N (exercice de cession)

Anne
N-3
N-2
N-1
N

Valeur brute
19 500,00
19 500,00
19 500,00
19 500,00

Base
amortissable
19 500,00
19 500,00
19 500,00
19 500,00

Du 1/1/N-3 au 31/12/N-3
Du 1/1/N-2 au 31/12/N-2
Du 1/1/N-1 au 31/12/N-1
Du 1/1/N au 15/3/N

Nombre de
jours
Dotation aux
Amortissement
Taux
d'utilisation amortissements
cumul
Valeur nette
linaire
20,00%
360
3 900,00
3 900,00
15 600,00
20,00%
360
3 900,00
7 800,00
11 700,00
20,00%
360
3 900,00
11 700,00
7 800,00
20,00%
75
812,50
12 512,50
6 987,50

La valeur nette inscrire pour la cession le 15/3/N est donc 6 987 (et non 7 800 , qui est la
valeur nette au 31/12/N-1).
La dotation de lexercice N, depuis le 1/1/N jusquau 15/3/N (date de cession) est 812,50
Il est donc ncessaire de passer, dans le cas o une cession est effectue en cours danne, la
dotation aux amortissements correspondant lanne de cession.
Les caractristiques de la cession sont donc
Valeur brute
- Amortissements cumuls
= Valeur nette
Dotation amortissements exercice N

19 500,00
12 512,50
6 987,50
812,50

Les inscriptions comptables sont les suivantes, les figures renvoient aux figures de mme
forme et couleur dans le plan damortissement.
Journal OD (Oprations Diverses)
Date
15/3/N

15/3/N

15/3/N

Comptes
6811
Dotation amortissements
28183
Amortissement matriel
informatique
471
Compte dattente
775
Produit cession lments actif
44571
TVA collecte
28183
Amortissement matriel
informatique
675
Valeur comptable lments
actifs cds
2183
Matriel informatique

Libell opration
Dotation
complmentaire
exercice N
Constatation prix
de cession
Constatation
valeur comptable

Page : 51 / 87

Dbit

Crdit
812,50
812,50

7 176,00
6 000,00
1 176,00
12 512,50
6987,50
19 500,00

Analyse des immobilisations et des investissements


Cas des titres de participation
Les titres de participation sont des immobilisations non amortissables et dont la cession nest pas soumise
TVA.
Il est ncessaire de dterminer la valeur comptable des titres cds en fonction de la mthode choisie par
lentreprise :
- cot moyen pondr
- Premier entr premier sorti
Le 15/3/N, lentreprise Dubois vend 1 200 titres de participation de la socit Martin au prix unitaire de
90 .
Ces titres de participation ont t acquis aux dates et prix suivants

Date
achat
15/4/N-4
1/8/N-2
12/1/N-1
1/10/N-1
TOTAL

Quantit PU d'achat
300
80,00
800
85,00
500
92,50
200
75,00
1800

Valeur
opration
24 000,00
68 000,00
46 250,00
15 000,00
153 250,00

Au 31/12/N, lentreprise Dubois possde donc 1800 titres Martin et le cot dacquisition total est de
153 250
A la mme date, le prix moyen constat au mois de dcembre sur les titres de la socit Martin tait de 72,5
.
La valeur vnale du portefeuille de titres de participation Martin est donc de
1800 * 72,5 = 130 500 .
Une dprciation est passe pour la diffrence entre le cot dacquisition et la valeur vnale des titres Martin ,
soit 153 250 130 500 = 22 750 pour 1 800 titres.
Lentreprise utilise la mthode premier entr premier sorti .
La valeur comptable des lments sortis est donc
300 * 80
= 24 000
+ 800 * 85
= 68 000
+ 100 * 92,50 = 9 250
101 250
Le produit de cession est 1 200 * 90 = 108 000
Les critures comptables correspondantes sont donc :

Journal OD (Oprations Diverses)


Date

Comptes

15/3/N

471
775

Compte dattente
Produit cession lments actif

Libell
opration
Cession 1.200
titres Martin

15/3/N

675
775

Valeur comptable lments dactif cds


Titres de participation

Cession 1.200
titres Martin

Dbit

Crdit

108 000,00
108 000,00

La dprciation correspondant aux 1 200 titres cds est de


22 750 * (1200 / 1800) = 15 166,67.

Page : 52 / 87

101 250,00
101 250,00

Analyse des immobilisations et des investissements

La dprciation antrieure sera rajuste au 31/12/N sur les titres restants.

7.2.

Rgularisations de TVA

La cession dune immobilisation peut donner lieu rgularisation de TVA pour deux raisons opposes :

1) Reversement lors de la cession de la TVA non paye lors de lacquisition : aucune TVA na t paye
lors de lacquisition de limmobilisation (cas des constructions par exemple), lentreprise doit alors reverser,
lors de la cession, tout ou partie de la TVA non paye lors de lacquisition,

2) Rcupration, lors de la cession, de la TVA non dduite lors de lacquisition : la TVA a t paye et
non rcupre lors de lacquisition de limmobilisation (cas des vhicules de tourisme par exemple),
lentreprise peut alors rcuprer lors de la cession tout ou partie de la TVA paye lors de lacquisition.

7.2.1. Reversement de la TVA non paye


Lacquisition dun immeuble est une opration non soumise TVA.
La cession de limmeuble ne donne pas lieu paiement de TVA dans les cas suivants :
- la cession a lieu avant lachvement de limmeuble ou moins de 5 ans aprs son achvement
- lacquisition a lieu aprs la 20me anne qui suit celle de lacquisition de limmeuble
Dans les autres cas, lentreprise doit reverser un montant de TVA gal au montant de la TVA initialement
dduite diminue de 1/20 par anne civile ou fraction danne civile coule depuis la date dacquisition.
Exemple :
Lentreprise Durand procde, le 1/7/N, la cession au prix de 60 000 dune construction acquise le 1/7/N-4 au
prix de 40 000 et amortie sur 20 ans en linaire (donc un taux de 5%).
Le calcul des amortissements et de la valeur nette entre la date dacquisition (1/7/N-4) et la date de cession
(1/7/N) est le suivant :

Anne
N-4
N-3
N-2
N-1
N

Nombre
de jours
Valeur
Base
Taux
Dotation aux
brute
amortissable linaire d'utilisation amortissements Valeur nette
40 000,00
40 000,00
5,00%
180
1 000,00
39 000,00
40 000,00
40 000,00
5,00%
360
2 000,00
37 000,00
40 000,00
40 000,00
5,00%
360
2 000,00
35 000,00
40 000,00
40 000,00
5,00%
360
2 000,00
33 000,00
40 000,00
40 000,00
5,00%
180
1 000,00
32 000,00
Amortissement total
8 000,00

La TVA initialement dduite (non paye lors de lacquisition) est 40 000 * 0,196 = 7 840 .
La cession de la construction intervient aprs 5 annes de dtention.
Lentreprise doit donc reverser 7840 (5/20 * 7 840) = 5 880 .

Page : 53 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


Les diffrentes valeurs sont rsumes dans le tableau suivant :
Produit de cession
Valeur brute de la construction
Amortissement cumul
Dotation aux amortissements de l'anne N
TVA reverser

60 000,00
40 000,00
8 000,00
1 000,00
5 880,00

Il faut alors passer les critures comptables suivantes :

Journal d'oprations diverses


Date
1/7/N

Comptes
471 Compte d'attente
775 Produit de cession d'lments d'actif
6811 Dotation amortissement immobilisations

1/7/N

1/7/N

2813
2813
675
44571
213

Amortissement constructions
Amortissement immobilisations
Valeur comptable actifs cds
Etat, TVA collecte
Immobilisations, constructions

Opration
Prix de cession
Dotation aux
amortissements
anne N
Sortie d'actif

Dbit
60 000,00

Crdit
60 000,00

1 000,00
1 000,00
8 000,00
37 880,00
5 880,00
40 000,00

Attention : il est trs important de noter que, dans ce cas, la valeur comptable des actifs cds dans le compte 675
comprend la TVA collecte pour lEtat.

Valeur comptable des actifs cds = Valeur brute


- Amortissements cumuls la date de cession
+ TVA collecte

7.2.2. Rcupration de la TVA non dduite


Cest la cas inverse du prcdent.
Lorsquune immobilisation na donn lieu aucune dduction de TVA lors de son acquisition (cas des vhicules
de tourisme), la dduction peut tre pratique lors de la cession sous rserve que les conditions suivantes soient
respectes :
- la cession doit intervenir avant le dbut de la quatrime anne qui suit celle de lacquisition,
- la TVA lors de la cession doit porter sur le prix total du bien.
La dduction est gale la taxe non dduite lors de lacquisition du bien diminue de 1/5 par anne ou fraction
danne coule depuis le dbut de la date dacquisition.
Exemple
Le 1/7/N, lentreprise Dupond procde la cession au prix de 60 000 dun vhicule de tourisme acquis le
15/9/N-2 au prix TTC de 11 960 amorti en linaire sur 5 ans.
La TVA na pas t dduite lors de lacquisition.

Page : 54 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


Le prix de 11 960 se dcompose en

Prix dacquisition HT
TVA paye et non rcupre
Prix TTC

10 000
1 960
11 960

La valeur brute de limmobilisation enregistre dans le compte dimmobilisation est le prix TTC.
Les amortissements sont galement calculs sur le prix TTC.
Le plan damortissement du vhicule depuis la date dacquisition (15/9/N-2) jusqu la date de cession (1/7/N)
est le suivant :

Anne
N-2
N-1
N

Nombre
de jours
Valeur
Base
Taux
Dotation aux
brute
amortissable linaire d'utilisation amortissements Valeur nette
11 960,00
11 960,00 20,00%
105
697,67
11 262,33
11 960,00
11 960,00 20,00%
360
2 392,00
8 870,33
11 960,00
11 960,00 20,00%
180
1 196,00
7 674,33
4 285,67
Amortissement total

Lentreprise rcupre lors de la cession une partie de la TVA quelle a paye lors de lacquisition.
Dtail du calcul de la TVA rcuprer
Les annes ou fractions dannes de dtention sont N-2, N-1, N, soit 3 annes de dtention.
La TVA dduire lors de la cession est gale la TVA paye lors de lacquisition, ici 1 960 , diminue de 1/5
par anne ou fraction danne depuis la date dacquisition, soit ici 3/5.
TVA dduire = 1 960 - 3/5 * 1 960 = 784
Lentreprise devra collecter pour lEtat
TVA collecte = TVA initialement paye TVA dduire
= 1 960 784 = 1 176
Les diffrentes valeurs sont rsumes dans le tableau suivant :
Produit de cession HT
Valeur brute du vhicule
Amortissement cumul
Dotation aux amortissements de l'anne N
TVA rcuprer
TVA collecte

6 000,00
11 960,00
4 285,67
1 196,00
784,00
1 176,00

Au moment de la cession, lentreprise rcupre donc


Prix de cession HT
TVA collecte
Prix TTC

6 000
1 176
7 176

Page : 55 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

Les critures comptables passer sont les suivantes :

Journal d'oprations diverses


Date
1/7/N

471
775
44571
1/7/N 6811
28182
1/7/N 28182
675
44562
213

Comptes
Opration
Compte d'attente
Prix de cession
Produit de cession d'lments d'actif
TVA collecte
Dotation amortissement immobilisations
Dotation aux
amortissements
anne N
Amortissement vhicule
Dotation amortissement immobilisations
Valeur comptable actifs cds
Sortie d'actif
TVA dductible sur immobilisations
Immobilisations, constructions

Dbit
7 176,00

Crdit
6 000,00
1 176,00

1 196,00
1 196,00
4 285,67
6 890,33
784,00
11 960,00

Il est important de noter que


- la valeur brute est gale au prix dacquisition TTC de limmobilisation
- valeur comptable = valeur brute
- amortissements cumuls
- TVA dductible
Attention : il est trs important de noter que, dans ce cas, la valeur comptable des actifs cds dans le compte 675
comprend la TVA collecte pour lEtat.

Valeur comptable des actifs cds = Valeur brute


- Amortissements cumuls la date de cession
- TVA dduite

7.2.3. Synthse
Les rgularisations de TVA effectuer lors de la cession des immobilisations sont expliques
dans le tableau suivant :
Cas ->
Rgularisation de la
TVA la cession
Valeur brute
Valeur comptable
(compte 675)

Produit de cession
(compte 775)

TVA dduite lacquisition

TVA non dduite


lacquisition
Paiement dune fraction de la
Dduction dune fraction de la
TVA dduite selon les
TVA paye selon les modalits
modalits expliques plus haut
expliques plus haut
Prix dacquisition HT
Prix dacquisition TTC
= Prix dacquisition HT
= Prix dacquisition TTC
- Amortissements cumuls la - Amortissements cumuls
date de cession
la date de cession
+ TVA collecte
- TVA dduite
Prix de cession HT
Prix de cession HT
+ TVA collecte

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Analyse des immobilisations et des investissements


7.3.

Traitement des amortissements drogatoires

Dans le cas o une immobilisation cde a fait lobjet damortissements drogatoires, les amortissements
drogatoires passs entre la date dacquisition et la date de cession doivent tre compltement solds : le compte
145 amortissements drogatoires concernant cette immobilisation doit tre annul.
Lorsque la cession intervient avant la fin de la dure damortissement, il faut
- comptabiliser les amortissements drogatoires (dotation ou reprise) de lexercice en cours
- solder le compte 145 amortissements drogatoires de limmobilisation concerne par une reprise sur
amortissements drogatoires (compte 7872).
Exemple
Le 1/10/N, lentreprise Martin a vendu 7 500 HT un ordinateur achet le 24/11/N-2 au prix de
15 000 HT.
Lamortissement comptable est linaire sur 5 ans.
Lamortissement fiscal est dgressif sur 5 ans (coefficient = 1,75).
Il y a donc un amortissement drogatoire.
Le calcul de la valeur nette comptable de lactif cd se fait par dduction des amortissements comptables.
1) Calcul de lamortissement comptable

Amortissement comptable, linaire sur 5 ans


Annes

N-2
N-1
N

Valeur
Nombre
amortissable de jours Taux

Dotation
annuelle

15 000,00
36
20,00%
15 000,00
360
20,00%
15 000,00
270
20,00%
Total amortissements comptables

Valeur nette

300,00
3 000,00
2 250,00
5 550,00

2) Calcul de lamortissement fiscal

Amortissement fiscal, dgressif sur 5 ans


Annes

N-2
N-1
N

Valeur
amortissable

15 000,00
14 125,00
9 181,25

Nombre
de mois

2
12
9

Amortissement
fiscal

Taux

35,00%
35,00%
35,00%

875,00
4 943,75
2 410,08

Page : 57 / 87

14 700,00
11 700,00
9 450,00

Analyse des immobilisations et des investissements


3) calcul de lamortissement drogatoire

Amortissement
comptable
Annes

Dotation annuelle

N-2
N-1
N

300,00
3 000,00
2 250,00
5 550,00

Amortissement
fiscal
Dotation annuelle

Amortissements
drogatoires
Dotation

875,00
4 943,75
2 410,08

Reprise

575,00
1 943,75
160,08
2 678,83

0,00
0,00
0,00

Au moment de la cession, il faut donc reprendre 2 678,83 damortissements drogatoires.


Il ne faut pas oublier denregistrer les dotations aux amortissements (comptables + drogatoires) de lanne N.
Les diffrentes valeurs sont rsumes dans le tableau suivant :
Produit de cession HT
+ TVA collecte
= Prix de cession TTC

7 500,00
1 470,00
8 970,00

Valeur brute de lordinateur


Amortissement comptable cumul
Valeur nette

15 000,00
5 550,00
9 450,00

Dotation aux amortissements fiscaux de l'anne N


Dotation aux amortissements comptables de l'anne N
Dotation aux amortissements drogatoires de l'anne N

Page : 58 / 87

2 410,00
2 250,00
160,08

Analyse des immobilisations et des investissements


Les critures comptables passer sont les suivantes :

Journal d'oprations diverses


Date
1/10/N

Comptes

Opration

471 Compte d'attente

Dbit
8 970,00

775 Produit de cession d'lments d'actif

Prix de cession

7 500,00

44571 TVA collecte


1/10/N

1 470,00

6811 Dotation amortissement immobilisations


28183 Amortissement matriel informatique

1/10/N

6872 Dotation provisions rglementes


145 Amortissements drogatoires

1/10/N

6872 Dotation amortissement immobilisations


145 Amortissement matriel informatique

1/10/N

Amortissements
comptables anne
N
Amortissements
drogatoires anne
N
reprise des
amortissements
drogatoires

28183 Amortissement matriel informatique


675 Valeur comptable actifs cds

2 250,00
2 250,00
160,08
160,08
2 250,00
2 250,00
5 550,00

Sortie d'actif

9 450,00

2154 Matriel informatique


1/10/N

15 000,00

145 Amortissement matriel informatique


7872 Matriel industriel

7.4.

Crdit

Annulation
amortissements
drogatoires

5 550,00
5 550,00

Calcul du rsultat de cession

Le rsultat de cession est calcul de la faon suivante

Rsultat comptable de cession

= Prix de cession
- Valeur nette de lactif cd
+ Reprise sur amortissements drogatoires

Le prix de cession est dans le compte 775.


La valeur nette de lactif cd est dans le compte 675.
Il faut se rappeler que le comptes 775 ou 675 peuvent contenir de la TVA (voir paragraphe sur la rgularisation
de TVA).

Page : 59 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

8.

Notions de calcul financier


8.1.

Intrts, modes de calcul

8.1.1. Notion dintrt


Le temps a une influence sur la valeur des projets dinvestissement.
Une mme somme dargent a plus de valeur si elle est perue maintenant que dans le futur.
En revanche, il est difficile de comparer une somme de 100 reue aujourdhui et une somme de 110 reue dans
un an.
Les rsultats de cette comparaison dpendent
- de la probabilit de recevoir la somme dans un an,
- du taux dintrt en vigueur :
Le taux dintrt est le prix
- de la prise de risque
- de la renonciation une consommation prsente.

8.1.2. Intrt simple, intrt compos


Appelons C0 le capital plac en priode 0 un taux dintrt priodique i pour N priodes.
Nous notons
- C0 le capital initial,
- i le taux dintrt priodique,
- N le nombre de priodes
- t un numro de priode compris entre 1 et N inclus
- Ct le capital reu la priode t,
- It lintrt calcul la priode t,
La priode retenue est habituellement lanne.
Pour tout t [1,N], il y a deux faons de calculer lintrt sur le capital C0
- intrt simple : chaque priode t, lintrt est calcul uniquement sur le capital initial C0
- intrt compos (dit aussi capitalis) : chaque priode t,
o lintrt est calcul sur le capital de dbut de priode
o le capital saccrot de lintrt de la priode
Exemple intrt compos

A la fin de chaque priode, le capital obtenu est gal au capital obtenu la fin de la priode prcdente augment
de lintrt de la priode.
Le capital ainsi obtenu va servir pour calculer lintrt de la priode suivante.

C1 = C 0 + (C 0 * i ) = C 0 * (1 + i )
C 2 = C1 + (C1 * i ) = C1 * (1 + i ) = C 0 * (1 + i ) 2
C 3 = C 2 + (C 2 * i ) = C 2 * (1 + i ) = C 0 * (1 + i ) 2 * (1 + i ) = C 0 * (1 + i ) 3
C t = C t 1 + (C t 1 * i ) = C t 1 * (1 + i ) = C 0 * (1 + i ) t 1 * (1 + i ) = C 0 * (1 + i ) t

Page : 60 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

Le capital obtenu la fin de chaque priode t se calcule par la formule suivante

Ct = C0 * (1 + i ) t
Lintrt de chaque priode t se calcule par la formule suivante

I t = Ct 1 * i
Soit un capital initial de 100 plac au taux de 10% pendant 10 ans, en intrt compos
Anne
Capital dbut de priode
Intrts
Capital fin de priode

1
100,00
10,00
110,00

2
110,00
11,00
121,00

3
121,00
12,10
133,10

4
133,10
13,31
146,41

5
146,41
14,64
161,05

6
161,05
16,11
177,16

7
177,16
17,72
194,87

8
194,87
19,49
214,36

9
214,36
21,44
235,79

10
235,79
23,58
259,37

Exemple intrt simple


A la fin de chaque priode, le capital obtenu est gal au capital obtenu la fin de la priode prcdente augment
de lintrt de la priode.
A la diffrence de lintrt compos, lintrt, chaque priode est calcul sur le capital initial.

C1 = C 0 + (C 0 * i ) = C 0 * (1 + i )
C 2 = C1 + (C 0 * i ) = [C 0 * (1 + i )] + (C 0 * i ) = C 0 * (1 + 2i )
C 3 = C 2 + (C 0 * i ) = [C 0 * (1 + 2i )] + (C 0 * i ) = C 0 * (1 + 3i )
C t = C t 1 + (C 0 * i ) = [C 0 * (1 + (t 1)i )] + (C 0 * i ) = C 0 * (1 + ti )

Le capital reu chaque priode se calcule par la formule suivante

Ct = C0 * (1 + ti )
Lintrt de chaque priode t se calcule par la formule suivante, toujours sur le capital initial C0

I t = C0 * i
Soit un capital initial de 100 plac au taux de 10% pendant 10 ans en intrt simple
Anne
Capital dbut de priode
Intrts
Capital fin de priode

8.2.

1
100,00
10,00
110,00

2
110,00
10,00
120,00

3
120,00
10,00
130,00

4
130,00
10,00
140,00

5
140,00
10,00
150,00

6
150,00
10,00
160,00

7
160,00
10,00
170,00

8
170,00
10,00
180,00

9
180,00
10,00
190,00

10
190,00
10,00
200,00

Capitalisation, actualisation : explications et calculs

La capitalisation est le mcanisme qui permet de calculer, pour chaque priode t , le capital obtenu partir
dun capital initial C0 plac au taux i selon le mcanisme des intrts composs.
Nous avons vu que, dans ce cas, le capital obtenu la priode t sobtient par la formule suivante :

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Analyse des immobilisations et des investissements


Ct = C0 * (1 + i ) t
Lactualisation est le processus inverse de la capitalisation : elle consiste convertir largent reu dans le futur
(de faon certaine ou presque certaine) en une somme dargent quivalente dans le prsent.
Intuitivement, il est facile de comprendre que la somme de 100 perue immdiatement et la mme somme perue
dans un an ne sont pas quivalentes : si nous recevons 100 maintenant, nous pouvons les placer sans risque sur
un livret de caisse dpargne (par exemple au taux de 3%) et recevoir donc 103 dans un an.
Il faut donc convertir une somme attendue dans le futur en son quivalent linstant prsent.
Nous notons
- Ct le capital attendu la priode t (dans le futur),
- C0 la valeur actuelle ( linstant 0) correspondant au capital Ct attendu linstant t
- i le taux dintrt priodique.

C0 = Ct /(1 + i) t
Lactualisation sert valuer la rentabilit conomique dinvestissements o une dpense certaine est engage
linstant 0 et des flux de recettes et de dpenses sont attendus dans le futur.

8.3.

Emprunts amortissables

8.3.1. Principe gnral


Il sagit demprunts qui donnent lieu paiement de flux constants.
Un capital initial est emprunt un taux dintrt dtermin pour une dure dfinie et selon un nombre de
paiements dfini.
Par exemple :
- emprunt de 1 000 000 au taux annuel de 5% sur 10 ans donnant lieu un paiement par an,
- emprunt de 500 000 au taux annuel de 4% sur 5 ans donnant lieu 12 paiements par an (ou paiement
mensuel),
- etc

Chaque paiement se compose :


- dune partie dintrts qui sert rmunrer le prteur,
- dune partie de remboursement de capital qui vient diminuer le capital restant d.
La partie de capital rembourse se dduit du capital restant d en dbut de priode pour donner le capital
restant d en fin de priode.
Le graphique montre la rpartition des paiements de capital et dintrt et la diminution du capital restant d.

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Analyse des immobilisations et des investissements


20 000

0
1

10

-20 000

-40 000

-60 000

Capital restant d
Capital rembours

-80 000

Intrt
-100 000

8.3.2. Formules de calcul et dmonstrations


- A lorigine, le prteur place un capital C0 (dit capital initial) pour un nombre N de priodes un taux
priodique r
- Chaque priode est note t, le capital restant d la fin dune priode t est not Ct
- Les flux pays chaque priode t sont constants se dcomposent entre intrt et capital
 Lintrt, not It, est calcul sur le capital restant d en dbut de priode Ct-1 It = r*Ct-1
 Le capital rembours, not At
- Le capital restant d en fin de priode est donc gal Ct = Ct-1 At

Formule permettant de calculer le flux de remboursement :


F1 =

r * C0
1 (1 + r ) N

Dmonstration
1) Les flux pays chaque priode sont gaux
=> Ft = Ft+1
=> It + At = I t+1 + At+1
=> r*Ct-1 + At = r*Ct + At+1
=> r*(Ct-1 Ct) = Mt+1 Mt
=> r*At= At+1 At
=> At+1 = At * (1+r)
2) Les flux de remboursement de capital voluent donc selon une progression gomtrique de premier terme
A1 et de raison (1+r)
At+1 = At * (1+r)
=> At = A1 * (1+r)t-1
3) On sait, dautre part, que la somme des remboursements priodiques de capital est gale au capital initial,

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Analyse des immobilisations et des investissements


4) Il est donc possible de calculer le premier flux de remboursement de capital A1, (somme des N premiers
termes dune suite gomtrique de premier terme A1 et de raison (1+r))
N

At = C 0 =>

t =1

A1 * (1 + r ) t 1 = C 0

t =1

=> A1 *

(1 + r ) t 1 = C 0

t =1

=> A1 *
=> A1 =

(1 + r ) N 1
= C0
r
C0 * r
(1 + r ) N 1

5) Le premier flux de paiements dintrts, I1 , est connu,

I1 = r * C0
6) Connaissant I1 et A1, il est possible de calculer le premier flux de paiement F1, et donc tous les flux de
paiement (puisquils sont tous gaux) :

F1 = I1 + A1 = (r * C0 ) + [
=> F1 = C0 *[r +
=> F1 = r * C0 *

r
* C0 ]
(1 + r ) N 1

r
]
(1 + r ) N 1

(1 + r ) N
r * C0
=
N
(1 + r ) 1 1 (1 + r ) N

Rappel sur les suites gomtriques


Calcul de la somme des N premiers termes dune suite gomtrique de premier terme A1 et de raison (1+r).

S N = A1 + A2 + A3 + ........ + AN = A1 + A1 * (1 + r ) + A1 * (1 + r ) 2 + ........ + A1 * (1 + r )
En multipliant les deux termes de lquation prcdente par (1+r), on obtient

(1 + r ) * S N = A1 + A1 * (1 + r ) 2 + A1 * (1 + r ) 3 + ........ + A1 * (1 + r ) N
En retranchant les deux quations, on obtient

(1 + r ) * S N S N = r * S N = A1 * (1 + r ) N A1 = A1 * [(1 + r ) N 1]
Et donc

SN =

A1 * [(1 + r ) N 1]
r

Page : 64 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

9.

Dtermination de la rentabilit conomique des


investissements

Lvaluation de la rentabilit conomique dun investissement est ncessaire pour dterminer lopportunit de
raliser cet investissement.
Cette rentabilit est value en comparant les dpenses et recettes attendues de cet investissement.
Plusieurs techniques diffrentes peuvent tre utilises pour valuer cette rentabilit.
Les diffrents points tudis seront
- quelles sont les recettes et dpenses prendre en compte pour valuer la rentabilit dun investissement
- quels sont les critres pour valuer la rentabilit et dans quels cas les utiliser

9.1.

Recettes et dpenses prendre en compte

Un investissement peut tre vu comme une dpense certaine engage dans lespoir dobtenir des recettes (qui,
elles, sont moins certaines) dans le futur.
Un investissement peut galement gnrer des dpenses futures (par exemple : financement du cycle
dexploitation, dpenses dentretien des quipements, ).
Les recettes et dpenses prendre en compte concernent lexploitation courante et les lments hors exploitation
- recettes et dpenses dexploitation : celles qui sont directement lies au cycle dexploitation
- recettes et dpenses hors exploitation (ou exceptionnels)

9.1.1. Recettes et dpenses dexploitation


Il faut donc prendre en compte chaque priode lensemble des recettes et charges dexploitation encaissables et
dcaissables, dont le solde donne la capacit dautofinancement.
Flux attendus / priode
Recettes
Recettes d'exploitation
- Dpenses
Dpenses d'exploitation (y compris dotation aux amortissements)
= Rsultat imposable
- Impts sur socits
= Rsultat net (ou rsultat aprs impts)
+ Dotation aux amortissements
= Capacit d'autofinancement
Les dotations aux amortissements sont comptes dans les dpenses puis ensuite rajoutes au rsultat net.
Cela sexplique de la faon suivante :
- il faut compter les dotations aux amortissements comme des charges car elles diminuent le rsultat
imposable et donc le rsultat aprs impts
- les dotations aux amortissements ne sont pas des charges dcaissables, il faut donc les rajouter au rsultat
net afin dobtenir la capacit dautofinancement

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Analyse des immobilisations et des investissements


9.1.2. Recettes et dpenses hors exploitation
Il sagit des recettes et dpenses exceptionnelles par opposition aux recettes et dpenses dexploitation qui sont
attendues tous les ans. Ce sont
- la dpense dinvestissement initial
- laugmentation du besoin en fonds de roulement dexploitation
- la rcupration du besoin en fonds de roulement dexploitation (en fin de projet)
- la valeur de revente de linvestissement en fin de projet
Le besoin en fonds de roulement sera examin en dtail dans le processus 4.
Il exprime les dcalages qui peuvent exister dans le cycle dexploitation.
Par exemple, le cycle dexploitation dune entreprise qui achte des marchandises pour les revendre est
caractris de la faon suivante :
2. elle achte des marchandises des fournisseurs
3. ces marchandises restent en moyenne 20 jours en stock avant dtre revendues
4. elle accorde un dlai de paiement de 60 jours ses clients
5. ses fournisseurs lui accordent un dlai de paiement de 45 jours.
Les conditions dexploitation de cette entreprise fait natre un besoin de financement rcurrent.

Flux attendus / priode


Capacit dautofinancement (solde des recettes et dpenses dexploitation)
+ Recettes hors exploitation
Valeur rsiduelle de l'investissement
Rcupration du BFR
- Dpenses hors exploitation
Investissement initial
Augmentation du BFR
= Flux net de trsorerie

9.2.

Critres dvaluation de la rentabilit

La rentabilit conomique des investissements peut tre value selon plusieurs critres diffrents :
- valeur actuelle nette (VAN) : cest la valeur totale actualise rapporte par linvestissement pour un taux
dactualisation donn,
- taux de rendement interne (TRI) : cest le taux dactualisation pour lequel la valeur actuelle nette est nulle,
- dlai de rcupration du capital investi (DRCI) : cest le dlai ncessaire pour que le cumul des flux de
trsorerie devienne gal au montant du capital investi
Il est possible de prendre en compte plusieurs critres simultanment.
Il est trs important de retenir que lvaluation de la rentabilit dun investissement utilise les mcanismes et
calculs dactualisation vus prcdemment.

9.2.1. Valeur actuelle nette, taux de rendement interne


La rentabilit de linvestissement doit tre value en valeur actuelle , c'est--dire en valeur correspondant au
moment o linvestissement est envisag.

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Analyse des immobilisations et des investissements


Il faut donc
- valuer, pour chaque priode, le solde des recettes et des dpenses lies linvestissement
- convertir ce solde en sa valeur actuelle par un mcanisme dactualisation.
Linvestissement nest ralis par lentreprise que si celle-ci peut esprer, avec un degr de risque raisonnable,
obtenir des recettes suprieures aux dpenses engages.
Pour valuer les flux futurs en valeur actuelle, lentreprise fixe un taux dactualisation r qui dpend la fois
- du risque li au projet
- de lchance du projet.
Le taux dactualisation est une fonction croissante du risque du projet et de sa longueur : plus un projet est long
et risqu, et plus le taux dactualisation est lev.

Recettes

Dpenses

Si nous notons
- C0 le capital investi
- Rt les recettes encaissables gnres par linvestissement en priode t
- Dt les dpenses dcaissables gnres par linvestissement en priode t
- Ft = Rt - Dt les flux nets de recettes et de dpenses gnrs par linvestissement en priode t,
- r le taux dactualisation choisi par lentreprise
- N la dure de linvestissement
On appelle valeur actuelle nette (VAN) la somme du capital investi et des flux nets actualiss avec un taux
dtermin sur la dure de linvestissement.

Ft = Rt Dt
N

VAN =

Ft

(1 + r)
t =0

La valeur actuelle nette est une fonction dcroissante du taux dactualisation choisi. Pour le vrifier, il suffit de
Ft
remarquer que la VAN est une somme de termes en
: chaque terme est dcroissant en fonction de r,
(1 + r ) t
donc leur somme dcrot en fonction de r.
Plus le taux dactualisation choisi est lev et plus la VAN est faible.
On appelle taux de rendement interne (certains ouvrages parlent de taux interne de rentabilit ) le taux
dactualisation particulier pour lequel la VAN est nulle.
Si nous notons TRI le taux de rendement interne.

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Analyse des immobilisations et des investissements


N

Ft

(1 + TRI )
t =0

=0

9.2.2. Dlai de rcupration du capital investi


Cest le dlai ncessaire pour que la somme des flux nets de recettes et de dpenses soit gale au capital investi.
Il est possible de calculer le DRCI avec la somme des flux actualiss (DRCI actualis) ou non actualiss (DRCI
simple).
Il est plus rigoureux demployer le DRCI actualis.
Soient les projets 1 et 2 caractriss par les flux de trsorerie suivants
Flux net de trsorerie

Projet 1

-300,00

100,00

200,00

200,00

Projet 2

-300,00

200,00

100,00

100,00

Le projet 1 et le projet 2 ont le mme dlai de rcupration du capital investi (2 ans).


Le projet 2 rapporte plus dans la premire anne que le projet 1 (200 au lieu de 100).
En revanche, le projet 1 rapporte plus la troisime anne que le projet 2 (200 au lieu de 100).
Le DRCI simple ne permet pas de se prononcer pour lun ou lautre des 2 projets.
Il est alors possible demployer le DRCI actualis.
Pour un taux dactualisation de 5%, on obtient le tableau suivant qui contient pour chaque projet,
- les flux nets de trsorerie annuels
- les flux nets de trsorerie actualiss 5%
- la somme de ces flux actualiss, soit la VAN la fin de la priode 3
Flux net de trsorerie
Projet 1
Flux net de trsorerie
actualiss 5%
Somme des flux actualiss (VAN)
Projet 2
Flux net de trsorerie
actualiss 5%
Somme des flux actualiss (VAN)

-300,00

100,00

200,00

200,00

-300,00
-300,00

95,24
-204,76

181,41
-23,36

172,77
149,41

-300,00

200,00

100,00

100,00

-300,00
-300,00

190,48
-109,52

90,70
-18,82

86,38
67,56

Il est possible de constater que, en actualisant au taux de 5%, le dlai de rcupration actualis est plus rapide
pour le projet 2 que pour le projet 1 : la VAN en fin danne 2 est plus grande pour le projet 2 que pour le
projet 1
o -18,82 pour le projet 2
o - 23,36 pour le projet 1
En revanche, la VAN en fin danne 3 est plus grande (149,41) pour le projet 1 que pour le projet 2 (67,56).
Si le critre du dlai de rcupration (DRCI) est utilis, les 2 projets sont quivalents.

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Analyse des immobilisations et des investissements


Si le critre du dlai de rcupration actualis (DRCI actualis) est utilis, le projet 2 est plus intressant que le
projet 1.
Si le critre de la VAN est utilis, le projet 1 est plus intressant que le projet 1.

9.2.3. Choix des critres, introduction du facteur risque


Lexemple du paragraphe prcdent montre que le choix entre des projets dinvestissement diffrents peut tre
difficile en raison de multiples critres : un projet peut tre prfrable pour un critre mais moins bien class
pour un autre critre.
Pour effectuer un choix, il faut alors prendre en compte le risque de lentreprise ou du projet et le cot de
largent.
Pour un projet risqu, il est prfrable que le DRCI actualis soit court, car la longueur du dlai de rcupration
accrot le risque du projet.
Pour un projet non risqu, au contraire, il est prfrable de rechercher la plus grande VAN, mme si le dlai de
rcupration est long.

9.3.

Le tableau prvisionnel de recettes et dpenses

Une entreprise projette dinvestir dans un quipement cotant 1 000 000 EUR qui devrait permettre daugmenter
les capacits de production et les ventes sur un horizon de 5 ans.
La mise en service de lquipement entrane une augmentation du BFR de 120 000 EUR au moment o
linvestissement est ralis. Il est espr que ce BFR soit rcupr la fin du projet.
Lquipement est amorti en linaire sur 5 ans, donc un taux de 1/5 = 20% par an (le mode de calcul des
amortissements sera dtaill dans le chapitre traitant de ce sujet).
La direction de lentreprise estime pouvoir revendre cet quipement au bout de 5 ans au prix de 100 000 EUR.
- investissement initial = 1 000 000 EUR, effectu en priode 0 amorti en linaire sur 5 ans,
- augmentation du BFR de 120 000 EUR en anne 0,
Les flux de recettes et de dpenses dexploitation sont reprsents dans le tableau suivant sur un horizon de 5 ans
aprs linvestissement
1

Recettes d'exploitation

750 000,00

800 000,00

850 000,00

900 000,00

950 000,00

Dpenses d'exploitation
Achats
Salaires et charges
Dotation aux amortissements

570 000,00
120 000,00
250 000,00
200 000,00

650 000,00
150 000,00
300 000,00
200 000,00

680 000,00
180 000,00
300 000,00
200 000,00

700 000,00
200 000,00
300 000,00
200 000,00

700 000,00
200 000,00
300 000,00
200 000,00

Rsultat avant impts


Impts (33,33%)

180 000,00
60 000,00

150 000,00
50 000,00

170 000,00
56 666,67

200 000,00
66 666,67

250 000,00
83 333,33

Rsultat aprs impts


Dotation aux amortissements

120 000,00
200 000,00

100 000,00
200 000,00

113 333,33
200 000,00

133 333,33
200 000,00

166 666,67
200 000,00

Capacit d'autofinancement

320 000,00

300 000,00

313 333,33

333 333,33

366 666,67

Les dpenses et recettes exceptionnelles sont


- en priode 0
o le montant de linvestissement, soit 1 000 000 EUR

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Analyse des immobilisations et des investissements

o laugmentation du BFR, soit 120 000 EUR


en priode 5
o la rcupration du BFR
o la valeur de revente espre de lquipement, soit 100 000 EUR

Aprs prise en compte des lments exceptionnels, le tableau des flux de recettes et de dpenses est le suivant
0

1
750 000,00
570 000,00
120 000,00
250 000,00
200 000,00
180 000,00
60 000,00
120 000,00
200 000,00
320 000,00

2
800 000,00
650 000,00
150 000,00
300 000,00
200 000,00
150 000,00
50 000,00
100 000,00
200 000,00
300 000,00

3
850 000,00
680 000,00
180 000,00
300 000,00
200 000,00
170 000,00
56 666,67
113 333,33
200 000,00
313 333,33

4
900 000,00
700 000,00
200 000,00
300 000,00
200 000,00
200 000,00
66 666,67
133 333,33
200 000,00
333 333,33

5
950 000,00
700 000,00
200 000,00
300 000,00
200 000,00
250 000,00
83 333,33
166 666,67
200 000,00
366 666,67

-1 120 000,00
-1 000 000,00
-120 000,00

0,00

0,00

0,00

0,00

220 000,00

-1 120 000,00

320 000,00

313 333,33 333 333,33

120 000,00
100 000,00
586 666,67

Recettes d'exploitation
Dpenses d'exploitation
Achats
Salaires et charges
Dotation aux amortissements
Rsultat avant impts
Impts (33,33%)
Rsultat aprs impts
Dotation aux amortissements
Capacit d'autofinancement
Elments exceptionnels
Investissement initial
Variation BFR
Revente de l'quipement
Flux net de trsorerie

300 000,00

Le tableau suivant donne les flux actualiss et la VAN respectivement pour des taux de 6% et 15%
0
Flux net de trsorerie
Flux actualiss 6%
Flux actualiss 15%

-1 120 000,00
-1 120 000,00
-1 120 000,00

320 000,00
301 886,79
278 260,87

300 000,00
266 998,93
226 843,10

3
313 333,33
263 080,71
206 021,75

4
333 333,33
264 031,22
190 584,42

5
586 666,67
438 391,46
291 677,02

VAN
414 389,12
73 387,16

La VAN est positive pour un taux de 6% et pour un taux de 15%.


Le TRI est donc suprieur 15%.
Il est possible de calculer le TRI directement avec une fonction EXCEL.
La valeur du TRI obtenue par EXCEL est 17,49%.
Il est galement possible de calculer le DRCI (actualis ou non) en effectuant le cumul des flux nets de trsorerie
des annes prcdentes.
Le DRCI est le dlai au bout duquel le cumul des flux devient positif.
0
Flux net de trsorerie
Cumul des flux
Flux actualiss 6%
Cumul des flux actualiss 6%
Flux actualiss 15%
Cumul des flux actualiss 15%

-1 120 000,00
-1 120 000,00
-1 120 000,00
-1 120 000,00
-1 120 000,00
-1 120 000,00

320 000,00
-800 000,00
301 886,79
-818 113,21
278 260,87
-841 739,13

2
300 000,00
-500 000,00
266 998,93
-551 114,28
226 843,10
-614 896,03

On voit que
- le DRCI simple est compris entre 3 et 4 ans,
- le DRCI des flux actualiss 6% est compris entre 4 et 5 ans
- le DRCI des flux actualiss 15% est compris entre 4 et 5 ans
-

Page : 70 / 87

3
313 333,33
-186 666,67
263 080,71
-288 033,57
206 021,75
-408 874,28

4
333 333,33
146 666,67
264 031,22
-24 002,35
190 584,42
-218 289,86

5
586 666,67
733 333,33
438 391,46
414 389,12
291 677,02
73 387,16

Analyse des immobilisations et des investissements

10. Cas de synthse


10.1. Calcul de rentabilit dimmobilisations acquises
La socit Clamart est spcialise dans les vtements de sport (anoraks) pour conditions extrmes (randonnes
en montagne, expditions polaires). Elle possde plusieurs brevets et veut innover dans des procds impliquant
des textiles combinant des qualits de chaleur, lgret et haute rsistance.
Pour cela, elle envisage dacheter un brevet sur une nouvelle fibre auprs dune grande socit chimique. La
fabrication de vtements comportant cette fibre ncessite lemploi de 2 nouvelles machines. Il est attendu que
cette nouvelle ligne de vtements permettra la socit Clamart de devenir leader sur ce secteur.
Les machines sont amorties en dgressif sur 8 ans (coefficient 2,25).
Le brevet est amorti en linaire sur 5 ans.
Les prvisions lies au projet portent sur 5 ans. Au-del de ce dlai, la direction estime que les prvisions ne sont
plus fiables.

Cot de linvestissement
-

Brevet :
3 250 000
Machines : 520 000 lunit

Laugmentation du BFR la premire anne est estime 120 000 .


La direction espre vendre les 2 machines au bout de 5 ans leur valeur nette comptable.
Le brevet a t achet en exclusivit et ne sera pas revendu.

Prvisions dexploitation
Annes
Nombre d'units vendues
Prix de vente
Cot unitaire

1
20 000
200
80

2
25 000
200
80

3
30 000
200
80

4
50 000
200
80

5
50 000
200
80

Pour fabriquer ces anoraks, il est ncessaire dutiliser de nouveaux locaux. La socit Clamart nenvisage pas
lachat de locaux, mais a trouv des locaux louer bien adapts la nouvelle fabrication au prix de 180 000
annuels.

Construction du tableau prvisionnel des flux nets de trsorerie


A partir du tableau prcdent des prvisions dexploitation, il est possible de dduire le chiffre daffaires et le
cot de production prvisionnel.
Annes

Chiffre d'affaires

4 000 000

5 000 000

6 000 000

10 000 000

10 000 000

Cot de production

1 600 000

2 000 000

2 400 000

4 000 000

4 000 000

Construisons maintenant le tableau damortissement de la machine en dgressif sur 8 ans (voir le chapitre sur les
amortissements pour une explication prcise).

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Analyse des immobilisations et des investissements

Annes
1
2
3
4
5
6
7
8

Valeur
amortissable
1 040 000
747 500
537 266
386 160
277 552
199 491
132 994
66 497

Taux
Amortissement Amortissement
appliqu
annuel
cumul
28,13%
292 500
292 500
28,13%
210 234
502 734
28,13%
151 106
653 840
28,13%
108 607
762 448
28,13%
78 062
840 509
33,33%
66 497
907 006
50,00%
66 497
973 503
100,00%
66 497
1 040 000

Valeur nette
747 500
537 266
386 160
277 552
199 491
132 994
66 497
0

Annes
restant
8
7
6
5
4
3
2
1

Taux linaire
12,50%
14,29%
16,67%
20,00%
25,00%
33,33%
50,00%
100,00%

Et lamortissement du brevet en linaire sur 5 ans (donc au taux de 20%)

Annes
1
2
3
4
5

Valeur
Amortissement Amortissement
amortissable
annuel
cumul
Valeur nette
3 250 000,00
650 000,00
650 000,00
2 600 000,00
3 250 000,00
650 000,00
1 300 000,00
1 950 000,00
3 250 000,00
650 000,00
1 950 000,00
1 300 000,00
3 250 000,00
650 000,00
2 600 000,00
650 000,00
3 250 000,00
650 000,00
3 250 000,00
0,00

Il est donc maintenant possible de construire le tableau prvisionnel des flux de trsorerie sur 5 ans, en rajoutant
lanne 0 qui correspond celle o linvestissement est ralis.
Annes

4 000 000

5 000 000

6 000 000

10 000 000

10 000 000

4 000 000

5 000 000

6 000 000

10 000 000

10 000 000

Dpenses d'exploitation

2 722 500

3 040 234

3 381 106

4 938 607

4 908 062

1 - Cots de fabrication
Cot de fabrication
variable

1 780 000

2 180 000

2 580 000

4 180 000

4 180 000

1 600 000

2 000 000

2 400 000

4 000 000

4 000 000

Loyers
2 - Somme
amortissements

180 000

180 000

180 000

180 000

180 000

942 500

860 234

801 106

758 607

728 062

Amortissement machines

292 500

210 234

151 106

108 607

78 062

Amortissement brevet

650 000

650 000

650 000

650 000

650 000

1 277 500

1 959 766

2 618 894

5 061 393

5 091 938

851 667

1 306 510

1 745 929

3 374 262

3 394 626

1 794 167

2 166 745

2 547 035

4 132 869

4 122 687

Recettes d'exploitation
Chiffre d'affaires

Revenu imposable
Revenu aprs impts
CAF
Recette exceptionnelle
Valeur rsiduelle
BFR

199 491
-120 000

120 000

Dpense exceptionnelle
Investissement

-4 290 000

Flux net de trsorerie

-4 410 000

1 794 167

2 166 745

2 547 035

4 132 869

4 442 178

Calculons maintenant les flux de trsorerie actualiss aux taux de 8% et 15% et la valeur actuelle nette
correspondante.

Page : 72 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


Il est rappel que la valeur actuelle nette est la somme des flux de trsorerie actualiss.
Annes

Flux net de trsorerie

-4 410 000

1 794 167

2 166 745

2 547 035

4 132 869

4 442 178

Actualiss 8%

-4 410 000

1 661 265

1 857 634

2 021 919

3 037 782

3 023 272

VAN 8%
Actualiss 15%

7 191 872
-4 410 000

1 560 145

1 638 370

1 674 717

2 362 981

VAN 15%

2 208 547
5 034 761

La VAN tant positive pour un taux dactualisation de 15%, nous pouvons en dduire que le taux dactualisation
est suprieur 15%.
On calcule par EXCEL un taux de rendement interne denviron 48%.

Evaluation du cot du financement


Pour acheter les machines, la socit Clamart a le choix entre deux types de financements :
-

Un crdit amortissable classique ayant les caractristiques suivantes


o Montant financ = 520 000 * 2 = 1 040 000
o taux = 4,2% (tous frais compris)
o Dure 5 ans
o Un seul paiement annuel la fin de chaque anne
Un crdit-bail ayant les caractristiques suivantes
o Montant financ = 520 000 * 2 = 1 040 000
o Dure du contrat = 60 mois
o Montant de la redevance mensuelle = 20 000
o Prix de la leve doption lissue du contrat = 12 000 .

Il est demand de
- Calculer le paiement annuel li au crdit amortissable
- Calculer la rpartition entre intrt et capital rembours
- Calculer le capital restant d
Les calculs seront reprsents sur un tableau comme celui-ci
Annes
Paiement dont
- Intrt
- Capital rembours
Capital restant d

Calculer le taux dintrt annuel correspondant au contrat de crdit-bail (vous considrerez que le
contrat de crdit-bail peut tre compar un projet dinvestissement avec
- un premier flux ngatif correspondant au montant financ = -1 040 000
- 59 flux positifs correspondant aux loyers
=
20 000 59 fois
me
- un 60 flux positif
=
32 000
1 fois
correspondant au loyer (20 000) plus la leve doption (12000) dans le cas o le locataire veut
devenir propritaire lissue de la priode de location.

Page : 73 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

comparer les avantages et inconvnients de chacune de ces deux formules selon les critres
suivants
o Cot
o Risque

Les paiements annuels lis au crdit amortissable sont calculs laide de la formule (voir chapitre sur les crdits
amortissables).
F1 =

r * C0
1 (1 + r ) N

On sait galement calculer le premier flux dintrt et le premier flux de remboursement de capital (cf. chapitre
sur les crdits amortissables).

Priode de
paiement
1
2
3
4
5

Montant
pay dont
234 926
234 926
234 926
234 926
234 926

- Capital
Capital
- Intrt rembours restant d
43 680
191 246
848 754
35 648
199 279
649 475
27 278
207 648
441 827
18 557
216 370
225 457
9 469
225 457
0

Le contrat de crdit-bail peut tre vu (du point de vue du crdit-bailleur ou du point de vue, symtrique, du
locataire comme un projet dinvestissement avec
- un premier flux ngatif correspondant au montant financ = -1 040 000
- 59 flux positifs correspondant aux loyers
=
20 000
59 fois
- un 60me flux positif
=
32 000
1 fois
correspondant au loyer (20 000) plus la leve doption (12000) dans le cas o le locataire veut devenir
propritaire lissue de la priode de location.
Attention, le taux obtenu, de 0,51%, est mensuel car il correspond aux priodes de paiement.
Il faut le multiplier par 12 (approximation admise) pour obtenir un taux annuel de 6,13%.
On constate que le taux dintrt correspondant au contrat de crdit-bail est suprieur celui du prt amortissable
et que le contrat de crdit-bail a donc un cot suprieur celui du prt classique.
Lentreprise qui finance ses quipements en crdit-bail nen a pas la proprit. Ces quipements ne sont donc pas
inscrits en immobilisations et le risque de dprciations ventuelles nest donc pas support par lentreprise.

10.2. Immobilisations produites, calcul de rentabilit et


comptabilisation

Expos du cas
Le cas suivant comporte une tude sur des immobilisations acquises et des immobilisations produites.
Le logiciel GAUSS (immobilisation acquise) est utilis pour crer le logiciel "Calcul Plus" (immobilisation
produite).

Page : 74 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


Acquisition dimmobilisations
La socit Cognitive est spcialise dans les techniques scientifiques danalyses de donnes avec des
applications aussi diverses que la mtorologie, la prospection ptrolire, la recherche mdicale. Elle utilise des
mathmaticiens et physiciens de haut niveau. Pour l'industrie ptrolire, elle a mis au point des mthodes
d'analyse des donnes gologiques dans le but den tirer des conclusions sur la fragilit des terrains, les
probabilits de sisme, la prsence de couches ptrolifres,
Pour dvelopper et mettre en uvre de nouveaux modles de calcul, elle envisage de crer un nouveau logiciel,
nomm Calcul Plus .
Pour cela, elle achte le 10/2/N et met en service le 15/2/N
- un ensemble dordinateurs pour 32 000 euros HT,
- un langage de programmation scientifique, GAUSS, au prix de 5.000 euros.
Les dures dutilisation conomique prvues pour ces deux quipements achets (matriel et logiciel) sont
respectivement
- 4 ans pour le matriel
- 8 ans pour le logiciel GAUSS
La socit adopte un amortissement dgressif pour les ordinateurs et a reu lautorisation de la part de
ladministration fiscale dadopter lamortissement fiscal sur un an pour le logiciel GAUSS.

Production dimmobilisations
Le logiciel "Calcul Plus" que la socit Cognitive envisage de dvelopper se fera partir des ordinateurs et
du langage GAUSS grce une quipe dingnieurs.
Le projet dbute le 1/3/N et doit finir le 1/3/N+1.
Il commence par 1 semaine de formation au langage GAUSS destin lquipe qui va dvelopper le logiciel. La
socit qui fournit GAUSS propose un cot de formation et dassistance forfaitaire de 2.500 euros.
Les cots mensuels de lquipe qui va dvelopper le logiciel sont les suivants :
- salaires : 36.200 euros mensuels,
- charges sociales : 7.800 euros mensuels.
Cette quipe utilise 1/10 de locaux lous par lentreprise dont les cots mensuels sont les suivants :
- loyers : 15.450 euros mensuels
- charges lies au btiment : 1.200 euros.
La dure conomique prvue pour le logiciel "Calcul Plus" est de 10 ans.
La socit Cognitive a reu lautorisation de pratiquer lamortissement fiscal sur 1 an pour le logiciel
Calcul Plus partir de la date o il sera mis en service.

Hypothses de recettes et dpenses


Le 1/3/N, la socit Cognitive a dj reu une importante commande de la part dune entreprise ptrolire
pour un montant de 32.000 euros HT.
D'autre part, les dirigeants de la socit prvoient que la ralisation du logiciel Calcul Plus leur apportera les
recettes supplmentaires suivantes :
Annes
CA supplmentaire

N+1
650.000

N+2
700.000

N+3
800.000

Il est considr quau-del de 5 ans les prvisions ne sont plus fiables.

Page : 75 / 87

N+4
1.500.000

N+5
3.000.000

Analyse des immobilisations et des investissements


Les charges dexploitation gnres par lutilisation de ce logiciel sont
- les dotations aux amortissements (qui concernent la fois les immobilisations acquises et les
immobilisations produites),
- les charges salariales des ingnieurs qui vont raliser des missions dassistance et de conseil auprs des
clients (il est prvu daffecter ces charges selon le nombre de personnes et le temps pass chez les clients).
Annes
Charges de personnel

N+1
250.000

N+2
300.000

N+3
500.000

N+4
600.000

N+5
1.200.000

Questions poses
Pour les 2 premires questions, vous prsenterez lactif immobilis selon le tableau suivant :

Immobilisations
incorporelles

Exercice N, clos le 31/12/N


Amortissements,
Brut
provisions
Net

Net au
31/12/N-1

Frais d'tablissement
Frais de recherche et dveloppement
Concessions, bervets et droits similaires
Fonds de commerce
Avances et acomptes

Immobilisations
corporelles
Immobilisations
financires

Actif immobilis

Terrains
Constructions
Installations techniques, matriel et outillage
industriel
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations en cours
Avances et acomptes
participations
Crances rattaches des participations
Autres titres immobiliss
Prts
Autres immobilisations financires
TOTAL (I)

Clture au 31/12/N
Vous vous placerez le 31/12/N, vous calculerez le cot des immobilisations acquises et des immobilisations
produites et procderez aux enregistrements comptables ncessaires :
- Enregistrement de la valeur brute des immobilisations (acquises et en cours),
- Enregistrement des amortissements dans le bilan et le compte de rsultat, vous ferez attention de
calculer et denregistrer les amortissements drogatoires,
- Enregistrement de la valeur nette des immobilisations

Clture au 31/12/N+1

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Analyse des immobilisations et des investissements


Le projet sest bien termin le 1/3/N+1 comme prvu. Le logiciel Calcul Plus a donc t mis en service
cette date et a t utilis par les quipes de Cognitive pour amliorer les analyses de donnes fournies leurs
clients.
Il vous est demand de procder aux enregistrements comptables suivants :
- Enregistrement de la valeur brute des immobilisations (acquises et produites),
- Enregistrement des amortissements dans le bilan et des dotations aux amortissements dans le compte de
rsultat, vous ferez attention de calculer et denregistrer les amortissements drogatoires,
- Enregistrement de la valeur nette des immobilisations

Calcul de la rentabilit du projet


Il vous est demand
- de dresser un tableau des dpenses et recettes attendues du projet pour les annes N N+5,
- de calculer la valeur actuelle nette (VAN)
 pour un taux de 8%
 pour un taux de 12%
 de calculer la valeur actuelle nette
- dindiquer quel niveau se situe le TRI et de justifier votre position
 moins de 8%
 plus de 12%
 entre 8% et 12%
Le taux de limpt sur les socits est de 33 1/3 %.

Corrig :
1 - calcul de la valeur brute de limmobilisation acquise
Matriel informatique : 32 000
Logiciel GAUSS
: 5 000
2 calcul de la valeur brute de limmobilisation produite
Calcul cot anne N

Montant
mensuel
Cots directs
Salaires
Charges sociales
Cots indirects
Loyers
Charges lies aux locaux
Cot total

Calcul cot anne


N+1
Taux
Nombre Cot anne Nombre Cot anne
d'affectation de mois
N
de mois
N+1

36 200,00
7 800,00

15 450,00
1 200,00

Cot entre le 1/ 3/ N et le 31/ 12/ N


Cot entre le 1/ 1/ N+1 et le 1/ 3/ N+1
TOTAL

10%
10%

10
10

362 000,00
78 000,00

2
2

72 400,00
15 600,00

10
10

15 450,00
1 200,00
456 650,00

2
2

3 090,00
240,00
91 330,00

456 650,00
91 330,00
547 980,00

Page : 77 / 87

Cot total

547 980,00

Analyse des immobilisations et des investissements

3 enregistrement de la valeur brute des immobilisations acquises (anne N)

date
10/2/N
10/2/N
10/2/N
10/2/N
10/2/N

N
Libell
2183 Matriel informatique
2051 Logiciels
44562 TVA dductible sur immobilisations
Fournisseurs d'immobilisations
404 (matriel informatique)
404 Fournisseurs d'immobilisations (logiciel)

Dbit
32 000,00
5 000,00
7 252,00

Crdit

38 272,00
5 980,00

Le montant total des immobilisations acquises est 32 000 + 5 000 = 37 000

4 enregistrement de la valeur brute des immobilisations produites


4.1 anne N
Date : 31/12/N
N
compte
Libell
232 Immobilisations incorporelles en cours

Dbit
456 650,00

721 Production d'immobilisations incorporelles

Crdit
456 650,00

4.2 anne N+1


Date : 1/3/N+1
N
compte
2051
232
44562
721
404

Libell
Logiciels
Immobilisations incorporelles en cours
TVA dductible sur immobilisations
Production d'immobilisations incorporelles
TVA collecte

Dbit
547 980,00

Crdit
456 650,00

107 404,08
91 330,00
107 404,08

5 Calcul et enregistrement des amortissements comptables (immobilisations acquises)


Ce calcul va servir la fois rpondre cette question et la question sur le tableau des flux
de trsorerie.
Les amortissements comptables sont :
- dgressif sur 4 ans pour les ordinateurs
- linaire sur 8 ans pour le logiciel GAUSS
Attention : lnonc indique que le mode damortissement normal pour le matriel est
lamortissement dgressif => pas damortissement drogatoire pour le matriel

Logiciel

Page : 78 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

Amortissement linaire sur 8 ans.


Attention : le logiciel rentre le 15/2/N =>
- amortissement sur 315 jours lanne 1
- sur 360 jours les annes 2 8
- sur 45 jours lanne 9
Valeur
amortissable

Annes

N
N+1
N+2
N+3
N+4
N+5
N+6
N+7
N+8

5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00

Amortissement
annuel

Amortissement
cumul

546,88
625,00
625,00
625,00
625,00
625,00
625,00
625,00
78,13

546,88
1 171,88
1 796,88
2 421,88
3 046,88
3 671,88
4 296,88
4 921,88
5 000,00

Valeur nette

4 453,13
3 828,13
3 203,13
2 578,13
1 953,13
1 328,13
703,13
78,13
0,00

Matriel
Amortissement dgressif sur 4 ans, sur 11 mois lanne 1
Annes

N
N+1
N+2
N+3

Valeur
amortissable
32 000,00
22 833,33
15 222,22
7 611,11

Amortissement
annuel
9 166,67
7 611,11
7 611,11
7 611,11

Amortissement
cumul
9 166,67
16 777,78
24 388,89
32 000,00

Valeur nette

22 833,33
15 222,22
7 611,11
0,00

Taux linaire
sur dure
restante
25,00%
33,33%
50,00%
100,00%

Chaque anne, les amortissements comptables senregistrent comme suit :


- Pour le logiciel
o dbit du compte 681 dotations aux amortissements et provisions charges
dexploitation ,
o crdit du compte 2805 amortissement logiciels
- Pour le matriel
o dbit du compte 681 dotations aux amortissements et provisions charges
dexploitation ,
o crdit du compte 2818 amortissement autres immobilisations corporelles

Page : 79 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


Enregistrement amortissements comptables
Date : 31/12/N
N
compte

Libell
Dotation aux amortissements et provisions
681 d'exploitation
2805 Amortissement logiciel GAUSS
2818 Amortissement ordinateurs

Dbit

Crdit

9 713,54
546,88
9 166,67

6 Calcul et enregistrement des amortissements drogatoires


Lamortissement drogatoire est la diffrence entre lamortissement fiscal (quand il existe) et
lamortissement comptable.
Amortissements
drogatoires
Valeur
amortissable

Annes

1
2
3
4
5
6
7
8
9

5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00
5 000,00

Amortissement
annuel

Amortissement
fiscal
Dotation

546,88
625,00
625,00
625,00
625,00
625,00
625,00
625,00
78,13

4 375,00
625,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00

3 828,13
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00

Reprise

0,00
0,00
625,00
625,00
625,00
625,00
625,00
625,00
78,13

Chaque anne, les amortissements drogatoires senregistrent comme suit


- en cas de dotation (augmentation)
o dbit du compte 6872 dotation aux provisions rglementes
o crdit du compte 145 provisions rglementes

Page : 80 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


- en cas de reprise (diminution)
o crdit du compte 7872 reprise sur provisions rglementes
o dbit du compte 145 provisions rglementes
Enregistrement amortissements drogatoires
6.1 anne N
Date : 31/12/N
N
compte
Libell
6872 Dotation aux provisions rglementes

Dbit
3 828,13

Crdit

145 Provisions rglementes

3 828,13

6.2 anne N+1


Pas de dotation ni de reprise sur amortissements drogatoires.

7 Calcul et enregistrement des amortissements drogatoires des immobilisations


produites (logiciel Calcul Plus)
La socit Cognitive a reu lautorisation de pratiquer un amortissement exceptionnel fiscal
sur un an.
Amortissements
drogatoires
Annes

Valeur
amortissable

N+1
N+2

547 980,00
547 980,00

Amortissement
comptable

Amortissement
fiscal
Dotation

45 665,00
54 798,00

Reprise

479 482,50 433 817,50


68 497,50 13 699,50

0,00
0,00

Date : 31/12/N+1
N compte

Libell
Dotation aux provisions
6872 rglementes
145 Provisions rglementes

Dbit

Crdit

433 817,00
433 817,00

8 - Valeur brute et nette des immobilisations


Attention, seuls les amortissements comptables rentrent dans le calcul de la valeur nette.
Les amortissements drogatoires (amortissement fiscal amortissement comptable) sont
compts au passif en provisions rglementes.
8.1 anne N

Page : 81 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

Exercice N, clos le 31/12/N


Brut
Immobilisations incorporelles en cours

Amortissements,
provisions

456 650,00

Logiciels

456 650,00

5 000,00
32 000,00

Autres immobilisations corporelles

Net au
31/12/N-1

Net

546,88
9 166,67

4 453,12
22 833,33

8.2 anne N+1


Exercice N+1, clos le 31/12/N+1
Brut
Immobilisations incorporelles en cours
Logiciels
Autres immobilisations corporelles

Amortissements,
provisions

0,00
552 980,00
32 000,00

46 290,00
7 611,11

Net au
31/12/N

Net
0,00

456 650,00

506 690,00
24 388,89

4 453,12
22 833,33

9 Calcul de la rentabilit du projet


Annes
Recettes d'exploitation
Dpenses d'exploitation
Dpenses de formation
Charges de personnel
Somme amortissements
ordinateurs
logiciel GAUSS
logiciel CALCUL PLUS
Revenu imposable
Revenu aprs impts
CAF
Dpenses exceptionnelles
- Immobilisations acquises
- Immobilisations produites
Flux net de trsorerie
Actualis au taux de 8%
Actualis au taux de 12%

0
N
32 000
12 214
2 500
9 714
9 167
547
19 786
13 191
22 905
493 650
37 000
456 650
-470 745
-470 745
-470 745

1
N+1
650 000
303 901

2
N+2
700 000
363 034

3
N+3
800 000
563 034

4
N+4
1 500 000
655 423

5
N+5
3 000 000
1 255 423

250 000
53 901
7 611
625
45 665
346 099
230 733
284 634

300 000
63 034
7 611
625
54 798
336 966
224 644
287 678

500 000
63 034
7 611
625
54 798
236 966
157 977
221 011

600 000
55 423
0
625
54 798
844 577
563 051
618 474

1 200 000
55 423
0
625
54 798
1 744 577
1 163 051
1 218 474

91 330

91 330
193 304
178 985
172 593

287 678
246 638
229 335

221 011
175 446
157 312

618 474
454 597
393 052

La VAN est positive pour un taux dactualisation de 12%


Le TRI est donc suprieur 12%
Il est rappel que la VAN dcrot en fonction du taux dactualisation.

10.3. Optimiser lutilisation dun investissement


Le cas ci-aprs poursuit les objectifs suivants

Page : 82 / 87

1 218 474 Total VAN


829 273
1 414 193
691 395
1 172 940

Analyse des immobilisations et des investissements


-

comparer les rentabilits prvisionnelles dun investissement dans deux hypothses


dutilisation,
vous amener dvelopper votre jugement sur le lien entre la rentabilit dun
investissement et son utilisation

nonc
La compagnie arienne Voyages Libert est spcialise dans les vols moyen courrier
low cost vers les destinations europennes. Elle envisage de diversifier son activit vers
des voyages de prestige plus forte marge et qualit de service.
Elle envisage dacqurir un avion type Falcon 50 de 10 places prestations haut de gamme
pour proposer des voyages daffaires avec un prix moyen de la place 1 000 euros.
Le cot dacquisition de cet avion est de 35 000 000 HT. Sa dure de vie est de 20 ans.
La socit Voyages Libert envisage de garder cet avion 8 ans et espre le revendre
(valeur rsiduelle) lissue de cette priode un prix qui dpendra de lintensit de
lutilisation.
Deux hypothses dutilisation sont envisages. Le directeur gnral de Voyages Libert
vous demande de calculer la rentabilit prvisionnelle de chacune de ces hypothses et de
laider effectuer un choix.
1) La premire hypothse privilgie des voyages europens courts (distance moyenne
1.500 kms) et frquents (600 voyages par an) avec un prix moyen de la place de 1 200
.
2) La seconde hypothse privilgie des voyages transatlantiques plus longs (distance
moyenne 5.000 kms) et moins frquents (320 voyages par an) avec un prix moyen de
la place de 2 500 .
Compte tenu de la rgularit prvue des conditions dutilisation, lavion sera amorti sur 8 ans
en linaire.
Le taux dimposition est 33,33% (soit 1/3).
Linvestissement ne gnre aucune variation de BFR.
La socit espre revendre lavion au bout des 8 ans dutilisation (valeur rsiduelle) aux
conditions suivantes :
- 20 000 000 dans lhypothse 1
- 12 000 000 dans lhypothse 2
Le contenu des deux hypothses est rsum dans le tableau suivant :

Hypothse 1
Activit
Distance moyenne du voyage

Hypothse 2
1 500

Page : 83 / 87

5 000

Analyse des immobilisations et des investissements


Nombre de passagers par voyage
Prix place
Nombre de voyages par an

10
1 200
600

Charges variables
Consommation de krosne
Prix du krosne

0,05 litre par passager par kilomtre


0,4 euros par litre

Charges fixes
Entretien
Frais de personnel (y compris hbergement)
Produits exceptionnels
Valeur rsiduelle

10
2 500
320

200 000
450 000

300 000
620 000

20 000 000

12 000 000

Questions poses
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Calculer le CA prvisionnel annuel


Expliquer pourquoi lentreprise a choisi un mode damortissement linaire
plutt quun amortissement en units duvre
Calculer le cot annuel de la consommation de krosne dans les 2 hypothses
Calculer la base amortissable dans chacune des deux hypothses
tablir le plan damortissement prvisionnel pour chacune des deux hypothses
tablir le plan prvisionnel des recettes et des dpenses dans lhypothse 1
tablir le plan prvisionnel des recettes et des dpenses dans lhypothse 2
Calculer la valeur actualise nette dans lhypothse 1 pour un taux
dactualisation de 10%
Calculer la valeur actualise nette dans lhypothse 2 pour un taux
dactualisation de 10%
Conseilleriez-vous la direction de raliser linvestissement et, dans
laffirmative, quel mode dutilisation de lavion conseilleriez-vous ?

1) Le CA prvisionnel annuel est le produit des lments suivants :


- prix de la place individuelle
- nombre de personnes par voyage
- nombre de voyages par an
Hypothse 1
Nombre de passagers par voyage
Prix place
Nombre de voyages par an
CA annuel

10
1 200
600
7 200 000

Hypothse 2
10
2 500
320
8 000 000

2) Lentreprise a choisi un mode damortissement linaire parce quelle prvoir une utilisation
et une dprciation rgulire sur la priode dutilisation. Lamortissement dgressif, qui
prvoit une dprciation plus forte sur les premiers annes dutilisation, et lamortissement
par units duvre, qui prvoit des conditions dutilisation diffrentes du bien (nombre de
voyages, nombre de kilomtres parcourus) pour chaque anne ne sont pas adapts.

Page : 84 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


3) Le cot annuel de la consommation de krosne est le produit des lments suivants
- nombre de litres consomms par passager par kilomtre
- prix du litre
- nombre de passagers par voyage
- nombre de voyages par an
- nombre de kilomtres par voyage
Hypothse 1
Activit
Distance moyenne du voyage
Nombre de passagers par voyage
Nombre de voyages par an
Consommation de krosne en litres par
passager par kilomtre
Prix du krosne en euros / litre
Dpenses de krosne

Hypothse 2
1 500
10
600
0,05
0,40
180 000

5 000
10
320

320 000

Les rsultats sont de


- 180 000 pour lhypothse 1
- 320 000 pour lhypothse 2

4) La valeur rsiduelle de linvestissement, et donc la base amortissable, sont diffrentes selon


les hypothses dutilisation

Cot investissement
Valeur rsiduelle
Base amortissable

Hypothse 1
Hypothse 2
35 000 000
35 000 000
20 000 000
12 000 000
15 000 000
23 000 000

5) Dans les deux hypothses, le bien est amorti en mode linaire sur 8 ans.
Les acquisitions ayant t effectues en dbut danne N, il ny a aucun prorata de temps
appliquer.

Page : 85 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements

Hypothse 1

Anne
1
2
3
4
5
6
7
8

Valeur brute
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000

Base
amortissable
15 000 000
15 000 000
15 000 000
15 000 000
15 000 000
15 000 000
15 000 000
15 000 000

Taux
Dotation aux
linaire amortissements
12,50%
1 875 000
12,50%
1 875 000
12,50%
1 875 000
12,50%
1 875 000
12,50%
1 875 000
12,50%
1 875 000
12,50%
1 875 000
12,50%
1 875 000

Valeur nette
33 125 000
31 250 000
29 375 000
27 500 000
25 625 000
23 750 000
21 875 000
20 000 000

Hypothse 2

Anne
1
2
3
4
5
6
7
8

Valeur brute
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000
35 000 000

Base
amortissable
23 000 000
23 000 000
23 000 000
23 000 000
23 000 000
23 000 000
23 000 000
23 000 000

Taux
Dotation aux
linaire amortissements
12,50%
2 875 000
12,50%
2 875 000
12,50%
2 875 000
12,50%
2 875 000
12,50%
2 875 000
12,50%
2 875 000
12,50%
2 875 000
12,50%
2 875 000

Valeur nette
32 125 000
29 250 000
26 375 000
23 500 000
20 625 000
17 750 000
14 875 000
12 000 000

6 et 8) Tableau prvisionnel des recettes et dpenses dans lhypothse 1


Annes
Recettes d'exploitation
Chiffre d'affaires

7 200 000

7 200 000

7 200 000

7 200 000

7 200 000

7 200 000

7 200 000

7 200 000

Dpenses d'exploitation
Charges de personnel
Entretien
Carburant (krosne)
Amortissements

2 705 000
450 000
200 000
180 000
1 875 000

2 705 000
450 000
200 000
180 000
1 875 000

2 705 000
450 000
200 000
180 000
1 875 000

2 705 000
450 000
200 000
180 000
1 875 000

2 705 000
450 000
200 000
180 000
1 875 000

2 705 000
450 000
200 000
180 000
1 875 000

2 705 000
450 000
200 000
180 000
1 875 000

2 705 000
450 000
200 000
180 000
1 875 000

Revenu imposable
Revenu aprs impts
Amortissements
CAF

4 495 000
2 996 667
1 875 000
4 871 667

4 495 000
2 996 667
1 875 000
4 871 667

4 495 000
2 996 667
1 875 000
4 871 667

4 495 000
2 996 667
1 875 000
4 871 667

4 495 000
2 996 667
1 875 000
4 871 667

4 495 000
2 996 667
1 875 000
4 871 667

4 495 000
2 996 667
1 875 000
4 871 667

4 495 000
2 996 667
1 875 000
4 871 667

Recette exceptionnelle
Valeur rsiduelle
Dpense exceptionnelle
Investissement
Flux net de trsorerie
Actualiss 10%
VAN 10%

20 000 000
35 000 000
-35 000 000
-35 000 000

4 871 667
4 428 788

4 871 667
4 026 171

4 871 667
3 660 155

4 871 667
3 327 414

4 871 667
3 024 922

4 871 667
2 749 929

4 871 667
2 499 935

24 871 667
11 602 816
320 130

Les calculs effectus sous EXCEL donnent, pour un taux dactualisation de 10%, une VAN
gale 320 130 .

Page : 86 / 87

Analyse des immobilisations et des investissements


7 et 9) Tableau prvisionnel des recettes et dpenses dans lhypothse 2
Annes
Recettes d'exploitation
Chiffre d'affaires

8 000 000

8 000 000

8 000 000

8 000 000

8 000 000

8 000 000

8 000 000

8 000 000

Dpenses d'exploitation
Charges de personnel
Entretien
Carburant (krosne)
Amortissements

4 115 000
620 000
300 000
320 000
2 875 000

4 115 000
620 000
300 000
320 000
2 875 000

4 115 000
620 000
300 000
320 000
2 875 000

4 115 000
620 000
300 000
320 000
2 875 000

4 115 000
620 000
300 000
320 000
2 875 000

4 115 000
620 000
300 000
320 000
2 875 000

4 115 000
620 000
300 000
320 000
2 875 000

4 115 000
620 000
300 000
320 000
2 875 000

Revenu imposable
Revenu aprs impts
Amortissements
CAF

3 885 000
2 590 000
2 875 000
5 465 000

3 885 000
2 590 000
2 875 000
5 465 000

3 885 000
2 590 000
2 875 000
5 465 000

3 885 000
2 590 000
2 875 000
5 465 000

3 885 000
2 590 000
2 875 000
5 465 000

3 885 000
2 590 000
2 875 000
5 465 000

3 885 000
2 590 000
2 875 000
5 465 000

3 885 000
2 590 000
2 875 000
5 465 000

Recette exceptionnelle
Valeur rsiduelle
Dpense exceptionnelle
Investissement
Flux net de trsorerie
Actualiss 10%
VAN 10%

12 000 000
35 000 000
-35 000 000
-35 000 000

5 465 000
4 968 182

5 465 000
4 516 529

5 465 000
4 105 935

5 465 000
3 732 669

5 465 000
3 393 335

5 465 000
3 084 850

5 465 000
2 804 409

17 465 000
8 147 551
-246 540

Les calculs effectus sous EXCEL donnent, pour un taux dactualisation de 10%, une VAN
ngative gale 246 540 .

10) La VAN est positive dans lhypothse 1, elle est ngative dans lhypothse 2.
Bien que linvestissement soit utilis de faon plus intense dans lhypothse 2 et gnre
un CA suprieur celui de lhypothse 1, les dpenses supplmentaires qui en dcoulent et la
dprciation accrue de linvestissement ne rendent pas linvestissement attractif quand il est
utilis sous lhypothse 2.
Linvestissement est donc rentable sous lhypothse 1.

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