Centre Africain d'tudes Suprieures en Gestion

Promotion 2
12007-20(9)

Mmoire de fin d'tude

THEME

DIAGNOSTIC FINANCIER DR Il RNE,R6Y

OIL COMPANY lt
;
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Dirig par:

Prsent par :

i.:..-:;,'.-:..-;..',:,~::...,;..;:.---.:c.-~.-.-:.;;:::.-.-:=-.:.-.:.:.......:.:........-.-.-....................-.-......." . .-:.: . .- .- .- .-.- .-.- .-...:.:,.:: .:.;" ....:.:...,;" ::.c........,,.:...-:::.-.........-..,...-.:.-.....-."'--"''-''1

:
A. Kamy C. ADJAKOU
Amy MANT
:

Trsorire de ENERGY OIL COMPANY

.......'. .............',,,..... ... .. .. ..:.~ ..... ........... ... ............:::.. ... :......::::.-.-.-.......-...-.-........~
'

011

M0028MPCGF11
2

"

"

"

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"

"

DlIDICACE

Je ddie ce travail tous ccux que j'ai U:e fois offens dans ma vie par une parole, une pense
01.:

un acte: que ce travail soit pour vous le signe du pardon que je vous demande .

U& __

.. Ut

li

Agbatan Kamy C, AOJAKOU/MPCGF12

eme

Promotion

Lan.

Page l

Je voudrais remercier l'Eternel mon DIEU pour le soume de vie qu'il m'a gracieusement
donn mmc aux heures auxquelles je le mcrite ie moins,
Je voudrais adresser des remerciements. :
};>

A ma feue Mre Elonore pour toute les rois o en songe tu m'as donne des conseils;

>-

A mon Pre pour ton soutient indfectible. Seul tu m'as permis d'arriver ce niveau
o bon nombre de mes comp3gnons d'enfances ne son! pas arrivs;

);- A mon Fils pour trc venu me donner le courage dc continuer;

;... A mes surs, spcialement Sylvie pour les moyens que tu ..'l mis ma disposition;

>-

A mcs frres pour votre patience, votre

soutien et surtout pour m'avoir encourag il

continu ce cycle;
y

A mes beaux rrres cl belles surs pour vos prires et votre patience;

Ir A mes amis de toujours Ill, AZAN, YOU!'L

)

A mes camantdes de classe;

>-

A mes proJcsscurs ;

A mes amis qui sont retourns vers Dieu le crateur (Aubain) ,

"

A tout le personnel de ENERGY

Agbatan Kam)' C. ADJAKOU/MPCGF 12~me Promotion

Page Il

smLES ET ABR.EVIATIONS

AC : Actif Circulant
AF : Autofinanement
AI : Actif Immobilis

13FE : Desoin de financement d'Ex:ploi1ation

BFG : Besoin de Financement Global

13FR; Besoin en Fonds de Roulement

BFRNG : Besoin en Fonds de Roulement Net Glohal

BFRE : Besoin en Ponds e Roulement d'Exploitation

BFRHAO: Besoin cn Fonds de Roulement Hors Activit Ordinaires
CA: Cbil1i"c d'Affilire

CAl: : Capacit D'Autofinancement

CAFG : Capacit D'Autofinancement G!obai
CAl fT: Chiffre d'A ifaire 1lors Taxes
CATTe; Chiffre d'Affaire Toules Taxes Comprises
CESA: Centre Africain d'Etudes Supricl,lt:"es en Gestion
CT; Court TcmlC
DCT: Dettes Court Terme

OLT: Dettes Long Terme

DMLT: Dettes Moyeu el hmg terme
EllE: Excdeni BruI d'Exploitation
&

bb

Agbatan Kamy C. ADJAKOU!MPCGF 12~~ Promotion

Page III

ETE: Excdent de Trsorerie d' Exploitaton

FR: Fonds de Roulement
FRNG: Fonds de Roulement Net Global

FRB:

Fond~

de Roulement Brut

HAO; Hors Aetivit Ordinaire

MBA: Marge brute d'Autofinancement

MC : Marge Commerciale
OHADA : Organisation pour l'Harmonisation en Afrique du Droit des AJTaires

RC : Rsultat Courant
ReA) : Rsuhal Courant
RE : Rsultat d'Exploitation

RN : Rsultat 'Net
SYSCOA : Systme Comptable Ouesl AfrJcuin
TAF1RE ; Tableau Financier des Ressources et Emplois
TN : Tresorere 'Nette

TTC: Toutes Taxes Comprises

TV A : Taxes sur la Valeur Ajoutee
V 1\; Valeur Ajoute

Var, : Variation

Agbatan Kamy C. ADIAKOU/MPCGF/2enw Promotion

rage IV

l.JS'I1!. DES TABLEAUX ET fleURES

TABLEAUX
Tableau n"l : Mtbode de ealeul de la capadt d'aulofinancement

23

Tableau n02 ; Schma du bilan financier

27

Tableau nO:) : Indicateurs et mesures de quelques

38

Tableau nOS: Chiffre d'affaire

58

Tableau n"6 : Evolution de la Valeur Ajout("C

59

Tableau n"7 : L'Excdent Brut d'Exploitaton

60

Tableau n08 : Rsu!tat courant

61

Tableau nOl 0 : Quelques ratios d'activit. et de rcnlabiIite

63

Tableau nO Il : Structure bilancielle

65

Tableau 012; Expression du bilan en "aleur relative

66

Tableau n014 ; Evolution de la trsorerie nette

70

Tableau nO 15 : Quelques ratios de la structure financire

71

FIGURES

Figure nCI : Modele d'analyse

35

Figure 02 : Evolution des marges brUle:i

57

Figure n03 : Evolution comparative du Re, du RF et du RE

62

Figure nQ 4 : Evolution comparative du BFRG ct du FRNG

69

Agbatan Kamy C, ADJAKOU/MPCGF /Z~me Promotion

"
Page V

LISTE DES ANNEXES

Annexe n" t : PartIcipation dans la sous rgion

82

Annexe 0"2: Organigramme en dcemre 2009

83

Annexe nOJ : Organigramme en janvier 2010

85

Annexe 0:)4: Compte de resuhat (Charges)

87

Annexe n05 ; Compte de lsultat (Produits)

88

Annexe n"6: Tab1cau synthtique des bilans comptables

89

Annexe 07: Rcapitulatif des TAfIRE en Al, A2 ct.'-\3

9l

Annexe 0"8 : Tableau n 4 : Evolution des marges bru les

94

Annexe 09 ; Tableau 09 : Evolution du rsultat ncl (RN)

95

Annexe nO 10 : Tableau n01 J : Evolution du PRNG ct du BFRG

96

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tua

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Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF j2 0me Promotion

Page VI

TABLE DES MATIRES

Ddicaces
Remerciements

II

Liste des sigles et abrviations

III

Liste des tableaux et ligures

Liste des annexes

VI

Table des matires

VU

Introduction

Premire partie: Cadre Conceptuel

Introduction de la premire panic

Chapitre 1 : Cadre thorique du diagnostic eeonomique et fmander

10

1.1 Dfinilion des nolions et les objectifs du diagnostic conomique et financier

10

1,1.1 DcfiOitions

10

1.1.1. i Diagnostic economique et financier

11

1.1,1.2 Analyse fmancire

12

1.;.2 Objectifs du dagnostic conomique et financier

12

1.2 Cadre analyque du diagnostic conomique ellinam:ier

13

1.2.1 Informations internes

14

1.22 Donnes externes j'entreprise

15

Chapitre 2: Mise en uvre du diagnostic conomique ct financier

17

2.1 Approche mthodologique

17

2.2 Activl cl rentablit de l'entreprise

18

2.2. l Soldes intermdiaires de gestion

18

2.2,1.1 Soldes intermdjaires de gestion pour apprcier l'activit

19

2.2. J .2 Soldes intermdiaires de gestion pour apprcier la rentabilit

19
.:::sarza

Agbatan Kamy C i\OJAKOU /MPCGF /2"m~ Promotion

Page VI!

2.2.2 Ratos d'actvit et ratios de rentabiilt

20

2.3 Analyse de la structure financire

24

2.3.] Le bilan financier

24

2.3.1.1 Bilan financier: lments d'aclf

2S

2.l1.2 Bilan 1inancier : lmenls du passt'

26

2,3.1.3 Equilibre au bilan financier

2.3.2 Les ratos de la struclure financire
2.3.2.1 Structure financire

29

2J.2.2 Etude dc la liquidit

30

2A Analyse des flux de ressources el d'cmpJois

31

Chapitre 3 : Approche rnlhodologique

33

3.1 Modle d'analyse

33

3.1.!

De~criplion

des phases du mudle

33

3.1.2 Schma du modle d'analyse

34

3.2 Dfinition et mesure des variables

36

3.2.1 Variables Indpendantes

36

3.2.2 Variables dpendantes

36

3,2.3 Mesure de la variable

37

3.3 Mthodologie

39

3.3,[ Collecte des donnes

39

3.3.2 Retraitement et analyse

40

Conclusion de la premire partie

41

Deuxime partie: diagnostic conomique et linancier d'ENERGY OIL COMPANY

42

JnLroduction de la premire partie

43

Chapihe 4: ENERGY OIl COMPANY: prsentation

44

44

4.1 Historique el cadre juridique d'ENERGY OIL COMPAf'.Y

.ZE2

ML_ Y5!SZ!!YbQ

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lbh:z:&nw&&$

Agbatan Kamy C. ADjAKOU/MPCGF /2"fm':promotiQH

Page VIII

4.1.1 Historique

44

4,1.2 Fonne juridique

45

4.2 :>'1ission d'E:-lERGY

45

4.2.1 Objet soeial

46

4,2,1.1 Les stalions

47

4.2.1,2 Fonctions essentielles

49

4.3 El\ERGY OIL COMPANY: organisation

50

4,3.1 Le Conseil d'Administration

50

4.3.2 La Direction Gnrale

51

4.3,3 La Direction des oprations

51

4.3-.4 La Direction Commerciale

52

4,3.5 La Drection des Lubrifiants

52

4.3.6 La Direction Administrative et Financires

52

4.4 Systme d'administration des stations

53

4.5 Etat des lieux

54

Chapitre 5 : Diagnostic conomique et financier de ENERGY OIL COMPANY

55

5.1 Structure organsalionneUe

55

5.2 Analyse de l'activit et de la rentabilit

56

5,2.1 Indicateurs d 'aelivit et de renlabilit

56

5,22 Quelques ratios d'activil el de rentabilit

63

5.3 Struclure financire de ENERGY

65

5.3.1 Slmetun: du bilan

65

5.3.2 Analyse u bilan

67

5,),2,1 l:actif

67

5.3,2,2 Le Passif

6&

5.3.2 Ratios de structure inancicrc

70

~.

Agbatan Kamy C. ADJAKOUiMPCGF 12Mn~ Promotion

Page IX

5.33 Analyse du TAFIRE par ses principaux !)oides

72

ChapHre 6 : Recommandations.

73

6.1 Recommandations dans ]"immdiat

73

6"].1 Sensibilisation du personnel

73

6.1.2 Elaboration du budget

75

6.1.3 Prise de mesure pour les rglements par chque

75

6. t.4 Recrutement d'intnmaire!)

75

6.1,5 Recrutement la trsorerie

76

6.1.6 Mise en place d'un' nouvelle politique commereale-

76

M~ures

caractre progressif

77

6.2.1 Cration d'une cellule d'analyse financire

77

6.2.2 Mise en place d'une trsorerie de groupe

77

6.2.3 Cotahon il la Bourse Regionale des Valeurs Mobilires

77

Conclusion de la deuxime partie

79

Conclusion Gnrale

80

Annexes

81

Dibliographie

97

6.2

_c

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF/2cm~ Promotion

Page X

Diagnostic financier de ({ ENICRGY OIL COMPANY))

INTRODUCTION

XXSZ:SL !!!ks&

.!!!!IeH

1!

:aezz&4Ls

Agbatan Kamy C. ADJAKOtJ/MPCGF f2"""c Promotion

GENERALE

JE

&

Page 1

Diagnostic financier de (, ENERGY OIL COMPANY)J-

Introduction gnrale

La crise conomique passe a cr une conjoncture qu, plus que jamais, appelle les dirigeants
de tous les pays du monde penser de nouvelles orientations pour asseoir une politique de
sortie tic crise. Le vent de la mondialisation, favoris par le dvdoppement exponentiel des
technologies de l'infonnation, de la communication et l'internet, a engendr la globalisation
du commerce ave la naissance dcs marchs virtuels ct des achats distance. L'effet de ces
mutations ne reste pas sans impact sur les cours au niveau dcs grandes places financires.

CeUe nouvelle donne oblige les entreprises fi rechercher d'autres marchs car ne pouvant plus
se contenter du cadre restreint de leur premier march, au risque de disparaitre. Ceci exige une
gestion efficiente et transparente passant,par un contrle priori et d'un suivi pennanent. Il est
donc impratif pour les entreprises de s'adapter l'conomie internationale,

En Afrique au sud du Sahara, les cntreprses rencontrent des difficults il actualiscr leur
pratique de la gestion d'entreprise ei de la finance par rt\pport la nouvelle donne de
J'eonomie internationale. Malgr les intgratons conomiques et sous rgionales, la plupart
des entreprises afrieaines, aprs prs d'un demi-sicle de colonisation n'arrivent toujours pas
evoluer selon les tapes du cycle normal de vic d'une entreprise (naisllance. croissance,
maturit, delin) pour diverses raisons. f\.'ombreuses sont celles qui dposent le bilan avant
mme d'amon::cr la phase de croissance de leur volution.

Au Sngal, les anncs qui ont suivi l'indpendance ont vu la mise en place d'un secteur
conomique par l'Etal. Nous avons pu a'isisler la reprise de J'admnistraton coloniale
(btiments el organisation) et la naissance de certaines socits dites d'EtaL Ce sec leur dont
l'expansion s'est 1'llH par la cration de nouvelle;;, entreprises publiques, des coopralions
bilatrales avcc la Prance, le Sngal avait la main mise sur son conomie avec des parts dans
lou\!:s les entreprises.
s&1.!&SiL_

%!&4!!ss&Ak

Agbatan Kamy C, ADJAKOU/MPCGF/2em~ Promotion

Page 2

Diagnostic financier de ENF;RGY OIL COMPANY

Dans le domaine des stations services, le Sngal a connu avant les indpendances une seule
compagnie de dislrbution de produits ptroliers: TOTAL Sngal qui s'est install depUIS
1954. D'autres SUivront aprs les indpendances. Mais c'est en 1998 que le Sngal a opr

une rforme. Celte rforme avait pour o~jet la libralisation du secteur des hydrocarbures
jusque l occupt par des multinationales. C'est l'issue de cette rforme que nilt {( ENERGY

oH company}), premire entreprise du secteur avec un capital exclusivement Sngalais. Cette

rforme vient appuyer le dveloppement 10uristjque du pays qui mppelons Je ne dispose pas
d'importantes ressources naturelles.

La prise d'une dcision requiert donc au pralable une valuation de l'entreprise pour obtcnr
des infonnalions preceuses quant sa situation conomique el financire. Cette situaton est
la condition sine qua non pour une rneUeurc apprciation des risques el enjeux financiers.

Devant cette ncessit, l'entreprise dispose d'une panoplie d'inslruments financiers donll'un
des plus pertinent est le diagnostic conomique et financier.

Le terme diagnostic tat il l'origine utilis pO'Jr dsigner les conciusions d'un mdecin
t'issue de l'examen d'un patient. Etyrnologiquement. ee tenne vient du Grec diagnosis); qui
signifie identification d'une maladie par les symptrnes ressentis par le patient. II permet de
rcconnaltre une maladie et a pour finalit de prescrire un traitement adquat De nos jours, la
drnarcbe du diagnostic est tendue des disciplines autres que la rndecine et plusieurs
domaines de la gestion des entreprises se le sonl appropri" Le diagnostic conomique et
financier est donc une tape importante du processus de formulation de la stratgie et de
dcisions rnajeures de l'orientation financire,

Comrne tous les Etals d'Afrique au sud du Sah(lra, les principales ressources du Sngal sont
de type fiscal, 11 est donc nonnal que le pays meUe un acccnl particulier sur le dveloppement
de l'enlreprise. Ainsi, le code gnral des impts et celui des investissements prvoient un
ensemble de mesures qui favorisent la crBtion d'entreprises et la croissance de celles qui
existent dj (revue la baisse de l'impt sur les socits).
ZiG

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF j2 e1W Promotion

Page 3

Diagnostic financier dl' .. ENERGY OU, COMPANY)}

La croissance conomillue est une augmentation relle d'un indicateur de performance

conomique sur une longue priode. Pour une entreprise. divers outils de mesure et

d'apprciation permettenl d'tudier J'volution de son activit, ainsi que sa rentabilit travers
les exercices comptables.

Etant donn la rfmme du Sngal dans le secteur des hydrocarbures, une prolifration dcs
entreprises se fait sentir dans ce domaine. Kous allons nous intresser il, la premire entreprise
qui a vu le jour aprs la rforme de 1998, ENERGY OlL COMPANY,

La prsente analyse est ralise au mement o E>-IERGY OIL COMPANY s'apprte ft fler
ses dix ans d'existence ct surtout parce qu'elle veut s'inscrire dans unc dynamique d'extension
de son rseau.

ENERGY OIL COMPANY est une entreprise de distribution de produlls ptroliers dote
d'une personnalit morale ct qui jouit d'une autonomie financire. Sa gestion est assure par
les rgles de la mptabiHt prive conformment aux dispositions de l'Ate Uniforme
OHADA Cre pour raliser des profils maximums grce
niveau des stations,
ol~jectiL

E~ERGY

a des innovations dans le service ao

OIL COMPANY onnaH de grande.... difficults atteindre cet

Sa situation financire caractrse par des diffkults en trsorerie relve d'abord

d'un ensemble de menaces plus pressante$ que les opportuns, ensuite de faiblesses plus
accentues que des forces et enfin de dysronctonnerncnls el dsquilibres muhiJormes.

Ces dilTicults pourraient tre d'origines externes (hausse des pnx dt: carburant, crances
impayes ... ) ou d'origines internes (manque de visibilit financire, absence de previsions,
personnel non quulifi ... )

Au regard de ces ventuelles auses, nou,> pouvons envisager une multitude de solutions
allant de la restructuralon de l'entreprise une augmentation du capitaL Un statut quo resta
L&

Agbatan Kamy C. AD~AKOOJMPCGF /2'"1r Prumotion

-=

Page 4

Diagnostic financier de ( t:NERGY OlL COMPANY .1)

envisageable avec pour coronaire le redressement, en vue de la continuit de l'exploitation qui

passe par un tat approfondi des lux,

De '\Outes les solutions envisageables, la dernire nous parat plus adquate et necessile au
pralab!e un tat des lieux. Et un diagnostic conomique et nnancier nous permettra de

msurer avec prcisIon les enjeux et 1es risques financiers de chaque situation, diagnostic
l'issue duquel des recommandations seront proposes.

De tout ce qui prcde la question fondarncnlaie laquelle notre tude apportera Jes <:bauchcs
de rponses est: Quelle est l'actuelle sant financire d'ENERGY OIL COMPANY?

Nous allons en d'autres termes

cherche~

li savor:

dc quelle faon doit tre mene l'analyse Inancre?

queUe est

ta cration de valeur engendre par ENERGY OIL COMPA;-.JY?

l'entreprise est-elle solvable ?

de quelle manire dont sont financs ses investissements el son exploitation?

Les interrogutions ci-dessus numres lrouvent leur source dans le thme d)lude que nous
avons choisi; (( Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY)

L'objecf premier du prsent travail est d'identifier et de meUre en vidence les forces ct
fublesses d'ENERGY OU, COMPANY au plan conomique et financier dans le seul but de

soumettre Pentreprise des recommandations pour une amlioration de sa situation et de sa

gestion.
Nous analyserons d.IOS k cadre de notre lude, de manire successive:
:zs .sa!

dL

_ .2Ssz.

Agbatan Kamy C. ADjAKOU/MPCGF12~"flc Promotion

Page 5

Diagnustic financier de

I(

ENERGY OIL COMPANY}}

l'activit ct la rentabilit d'ENERGY OIL COMPANY;

la structure financire de l'entreprise;

ses flux de ressourccs et emplois.

Nous ne saurions. dans un souci d'objectvit et en tenant cumpte de la dimensl0n humaine el

non parfaite de notre tude pretendre cerner tous les contours de notre thme aussi riche que
vaste, En raison du caractre divers des connaissances requises en !lnance et du fait que
l'entreprise souhaite une certaine confidellilalit sur sa gestion, notre lude ne portera que sur
trois annes que nous ne saurons mentionner pour des raisons internes il J'entreprise.

Celte tude prsente des intrts a plusieurs nveaux :

(. Pour l'entreprise
En

ce qui

conrnc

ENERGY

OlL

COMPANY,

celLe

tude

scralt pour

les

dirigeants el dcideurs de la socit une contribution pour la comprhension de la situation

financire de l'entreprise. Nos recommandations participeraient si eUes $Ont prises en compte,
pour une grande part au redressement de la situatin actueHe,

.:. Pour le CESAG

Cctte tude est l'outil de mesure de la qualit des enseignements reus au CES AG. Elle
symooHse galement la capacit du stagiaire appliquer une analyse pertinente et l'aptitude

que 1u1 cunfre sa formation s'adapter aux diffrents environnements et rpondre aux
attentes des entreprises qui les accueillenL

i$!!WzZ

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF/Z,mv Promotion

SE222

a
Page 6

DiagnostC financier de (, ENERGY OIL COMVA~ )

.:. Pour uous-mmes

Cette tude est pour nous, J'occasion de mieux saisir l'utilisation dcs concepts de base et de
diffrents outils d'analyse que nous avons reus de nos enseignants. C1est aussi fe moment de
tesler le caractre performent de cette technique,

Pour atteindre les objectifs fixs plus haut, notre tudc sera structure en deux parties, La
premire sera consacre au cadre conceptuel du diagnostic conomique et financier et la
deuxime l'administration de ces teehnques ENERGY 011. COMPANY pour analyser sa
situation conomique et financire.

Agbatan Kamy C ADJAKOU/MPCCF 12cm~ Promotion

Page 7

Diagnostic financlcr de ENERGY 01L COMPANY

Premire partie: Cadre thorique

t!?Y?

.';4

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF/Ze- Promotion

Page 8

DiagntJsti(' financier de ({ ENERGY OH. COMPANY

Introduction de la premire partie

La 1inancc est un domaine trs sensible de !'entreprise car son accroissement est le nut
primordial vis en crant la socit bullucrati[ Sa gestion est donc trs dlcate et ncessite
la meilleure vision qu'il soit, pour une bnne sant financire de l'entn':flrise. L 'utilit de la
gestion l1nancire rside dans le fait qu' elle om-e aux dcideurs et aux dirigeants de
l'entreprise des outils et

~eehniques

adquats une meilleure apprhension de la situation

financire de l'entit dans Popt~que de prendre les meilleures dclsions. Pour ce faire, il
convient de dceler les forees et faiblesses de la soeit pour prendre des mesures prventives
et/ou correctives. Il s"agit donc d"operer ue diagnostic lnancier comml! un mdecin sur un
patent pour s'assurer de son laL

Dans cette partie de notre tude, nous consacrerons d'abord un chaptrc aux concepts
gn-raux du diagnostic financier, ensuite un second cbapitre portera sur sa mise en uvre ct

cnlin dans un troisime chapitre, nous prsenterons le modle d'analyse que nous allons
adopter dans la sute de notre travail.

Agbatan KamyC. ADJ/\KOU/MPCGF/2

!2iiZ!2.!SittE
tnW

Promotion

Page 9

Diagnoslic financier de

~~

ENERGY OIL COMPANY))

Chapitre 1 : CADRE THEORIQUE DU DIAGNOSTIC

ECONOMIQUE ET FINANCIER

Le diagnostic conomique et financier comporte une succcssion de phases qui va dc l'analyse

des infonnations conomiques ct financires J'mission d'un jugement sur les perfonnanccs
de l'entreprise. Ce jugement devra dboucher sur des propositions dc recommandations en
fonetion des objcctifs et des priorits de l'entreprise.

Nous allons ici dfinir les notions inhrentcs au diagnostic conomique et tinaneicr et dfinir
par la mme occasion les objectifs qu'il vise. Pour finir, nous allons dlimiter le cadre
d'analyse du diagnostic conomique et financier.

1.1 Dfinition des notions et les objectifs du diagnostic conomique et financier

C'est le lieu de se familiariser la dfinition de certaines notions propre au diagnostic

conomique et financier dans un premicr temps. Une fois les notions apprhendes, il
convient de cerner les divers objectifs dudit diagnostic.

1.1.1 Dfinitions

Nous allons dans un premier temps dfinir des notions relatives au diagnostic conomique
et financier. Nous allons finir dans un second temps par la dfinition des objectifs qu'il vise.

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGFj2 emc Promotion

Page 10

Diagnostic fi!Hmcier de (; ENERGY OIL COMPANY

1.1.1.1 DiagnQstc conomique et financier

Le diagnostie eonomique et nnancier est apprhende de diverses manires selon les o~jectifs

viss par l'entreprise qui le subit

Selon DEPALLENS & aL (1997: 430) le diagnostie conomIque et financier est j'aclion qui
eO;J.siste identifier les difticults d'une entreprise ct leurs causes, partir de l'observation du
comportement des lments la caractrisant ct de formuler dcs recommandations idoines pour
remdier les ventuels dysfonctionnements.

Le diagnostic conomique et financier permet de se faire une de, de formuler

lit

jugement

sur l'tat de sant d'une entreprise. Il convient:

}>

en premier lieu de reprer d'abord les signes ou ks symptmes qui rvlent les

diflicults financires prscnlcs ou venir, comme par exemple des tenslons de trsorerie uu
une baisse de la capacit d'autofinancemenl;
);>

de chercher ensuite identifier les causes dc ces difficults;

}.>

enfin dc rccotnmandcr des actions de corrcction destines faire disparatre les

difficults et dysfonctionnements.

Cctte dtinilion pOltC plus sur la dmarche du diagnostic conomique ct i1nandcr que le sens
qu'on pourrait lui donner. Pour mieux saisir le sens de cette cxpressio)", nous proposons la
dlinilion de VERNIMMEN (2002 :20) selon laquelle: " partir de l'exploitation
d'informations economiques et comptables, le diagnostic conomique et financier vise
dcouvrir la ralit d'un socit. Il permet ainsi de porter un jugement global sur la situation
acluelle et future de l'entreprise analyse.

Sur je phui pratique, le diagnostic conomique ct financier placera dans un premier temps
l'entreprise dans un environnement conomique: march, filire, systeme de produetion,
Agbatan Kamy C. ADIAKOU /MPCGF f2"\'W Promotion

Page 11

Diagnostj finandcr de ~(ENERGY OIL COMJlANY

rseau de distribution, motivation des hommes qui la ...:omposenL., Ensuite, l'analyse devra
tudier successivement la cration de richesse, la poHtique d'investis.<;emenl et la poHtique de
financement pour conclure sur la rentabilit de l'entreprise. }:,

De eette dfinition, il ressort une dpendance certaine du diagnostic eonomique et financier

par rapport il l'analyse financire. RiVET (2003 : 11) adopte mme une vision plus large en
donnant une dfinition commune:

<{

l'analyse financire ou le diagnostic conomique cl

financier n'cst que l'un des lments du diagnostic gnral de l'entreprise.

,i

Pour mieux cerner cette dcpendance, il convient de dfinir l'analyse lmmcire.

1.1. t.2 Analyse financire

La dfinition de DEPAlLE:-JS & a'. (1997: '129) nous pcnnet de mieux apprhender la
notion d'analyse financire, En effet, il la finissenl comme: ({ un ensemble de rflexion el
de travaux qui permettent, partir de documents comptables ct financier$, tle caractrser la
s~tuation

financire e l'entrepdse, d'imerprtor ses rsultats cl e prvoir son volution plus

ou moins long terme> al1n de prendre les tlcisions qu dcoulent de ce travail de rl1exion. ))

1.1.2 Objectifs du diagnostic conomique ct nuancier

L'analyse conomique cl fmanclre vise dcouvrir la ralit d'une ooeit partir de

donnees codes que sont les informations cconorniques ct comptables que l'analyste doit
exploiter. De cette exploitation, doit maner un jugement global et future de l'entreprise,

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF 12"!U~ Promotion

Page 12

Diagnostic financier de E!"tfERCY OIL COMPANY},

Ains, nous convenons avec BENAIEM & al. (2005: 301) que les objectifs du diagnustic
conomique et iinancier varient selon les utilisateurs:

selon les utilisateurs, l'analyse

financire sera plus particulirement adapte l'objectifpuursuivi.

i)

Cependant, bien que les objectifs d'un diagnostic conomique et nuancier soient varis; il
n'en demeure pa'\ moins que sa dfinition reste unique; il s'agit d'un examen qui vise meUre
en vidence les forces et faiblesses d'une entit afin d'agir sur les causes d'un ventuel
dysfonctionnement De ce fait, la dmarche adopter dans lc cadre d'un diagnostic

eeonomitluc et fmancier sc rsumc aux trois points SUIvants:

./ l'lude de la performance globale de l'entreprise (effieacitc et utilisation optimale des
ressources);
./ l'apprciation de la situation financire de l'entreprise il tin moment donn
(solvabJtc. facult d'adaptation aux mutations) ;
./ la fonnulation de certaines recommandations avec la prise en compte dc certains
facteurs (risques auxquels s'expose t'entit).
Nous pouvons dduire de celle dmarche que j'objectif principal du diagnostic Onomque et
financier est de rpondre aux int(~rrogalions de la croissance, de ta rentabilit, de l'quilibre
iinancier et du risque li l'acvit de l'entreprise. C"est dans cc sens 'lue ZAMBOTTO & al
(2003: 99) presenle le diagnostic conomique ct financier eommc t'outil qui permet de
rpondre aux quatre ntenogations rntYeures d'un chef d'entreprise que sont; solvabilit,
performances, croissance et risque ),.

1.2 Cadre analytique du diagnQstic

~onomique

et financier

L'atteinte des objectifs numrs d-desS0us

suppose un cadre d'analyse sur Icquel s'appuie le
,
diagnostic cCQnmnique et financier de l'entreprise. Il est Integre dans le diagnostic global de
l'cnrreprsc, Ainsi, !es informations internes de l'entreprise et les donnes qui lui sont externes
scf\'irOnl de base au diagnostic conomique et financier.
LLQ

Agbatan Karny C.

ADIAKOUfMPCGF/2em~

Promotion

Page 13

Dillgnost<: finaude)" de ({ ENERGY OIL CO!\-1PANY.)

1.2.1 Informations internes

L'entreprise. la fm de chaque exercice cst tenue d'tablir des tats financiers dcrivant sa
situation et le rsultat de la priode passee. Ces tats timmclcrs som au nombre de quatre :
.1

le bilan;

.1

le compte de rsultat;

,( les tals annexs;

./ le tableau financier des ressources ct des emplois (TAflRE).
Le conccpt de la comptabilite varie suivanl les auteurs:. GOUADAIN & al. (2002' 01)
dfinisscntla comptabilit comme une technique de traitement de l'information economique
intressant l'entreprise. Avec ses conventions) ses rgles de fonetionncment, clle prescnte
comme un systme cohrent ayam notamment puur objet Penregistrcrncnt, l'analyse et \a
synthse des opratiO:ls ralises par celle-ct )). Cette dfinition sera complete par celle de
MELYON &

al. (2001: 54) lorsqu'Us crivent:

ii

la comptabilit cst un systme

d'information dont la fonction principale est dl assurer la collecte cl le trahemeut

dulbrmatlons de base dans le but de fournir, dans un langage des informations agrges
j

sincres et fidles sm le fonctionnement de l'entreprise

H.

En dehors de son aspect comptable et nfical, la comptabilit est un moyen de preuve,

d'infofluation et de protection des tiers, Elle sert surtout de base il tout <:lutre instrument de
geston.

L'ctablisscment d'un diagnostic tinancicr sc faisant sur la base d'infonnalion comptable. le

retraitemenl de certains postes comptables s'mposc pour la prsentation du bilan conomique
ou fmancier. Ces retraitements sc tont dans le bul de palier aux insufllsanccs des documents
comptables afin que l'valuation de ll"t:ntreprise soit plus conforme a sa ralit conomique.

dn:

Agbatan Kamy C. ADIAKOU/MPCGF 12~"'" Promotion

Page 14

Djagnoslc financier de ,( ENERGY OIL COMPANY};

1.2.2 l)onne~ externes l'entreprise

Il s'agit, pour une pertinence des conclusions du diagnostic eonomque el financier de

prendre en compte l'environnement bocio~conomique de l'entreprise tians ses dimensions
nationale ct internationaJe. Selon MARTI1\: (200] :23) (( l'entreprise esL un systme qui

s adapte son envronncment Elle se dveloppe en milieu favorable, ct ragit aux contraintes
Cl aux opportunits )},

11 serait donc opportun, d'intgrer dans l'valuation, en plus des facteurs

internes qui caractrisent ies rorces et faiblesses de l'entreprise. ses opportunits et menaces.

L'environnement de t'entreprise s'analyse eomme suit :

./ la silualion conjoncturelle, les dispositions lgales et les variables soetales qui
constituent le maerowenvironnement ;
./ le taux de croissance du secteur, l'intensit de la concurrence qui sont les variables du
mso-envlronnement ;
,j"

les relalions elle pouvoir de ngociation avec les ces diffrents partenaires.

A tout cela, il convient d'ajouter le potentiel de l'cntreprisc, qui cst sa capacit fare face, de
la plus effeienle des faons, aux mutations de son environnement (atouts commerciale.
capacit de production et ressources tHlmaines),

Conclusion

Il apparat que le diagnostic financier nc peut tre ralis sans prendre en compte les aspects
changeants de l'environnement de l'entreprise, Les diagnostics conomique ct financier ne
sauraient tre

di~socis

car ils sont absolument complementaires et )t'inscrivent dans le

diagnostic global de l'entreprise. Ils permettront l'analyste d'tre le mdecin de l'entreprise

qui sc prononcera sur la sant de 1'entreprisc.

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF 12,'m~ Promotion

Page 15

Diu:gnostk linancier de [NERGY 011, COMPANY,)

Aprs l'apprhension des notions lies au diagnostic cconomiquc et finan~ier, il nous parait
opportun d'examiner la dmarche retenir pour notre tude.

Agbatan Kamy C. ADjAKOU!MPCGF 12"m~ Promotton

Page 16

Diagnostic linanci~r d~ (, ENERGY OIL COMPANY),

2:

Chapitre

MISE

EN

OEUVRE

DU

DIAGNOSTIC

ECONOMIQUE ET FINANCIER

n s'agit de la dmarche sur laquelle s'appuiera notre travail. C'est le lieu de souligner que !e
diagnostic conomique et financier n'est pas un processus automatiquc, n standardis. 11 est
Ulle

approche souple, adapte aux besoins d'un situation preise.

La dmarche sera constitue de trois pnrties essentielles corrt:spondant chacune i un poiru

p. . cis de

chap1rc, Il s'agira d'abord d'exposer les indcateUfs dc t'aetivit( et de la

rentabIlit financire. En second Heu J nous Imiterons des tats nnanciers de ;:iynthse pOUf
aboutir aux raLios qui y sont relatifs. Mais avant loul, nous allons voquer les approches
mthodologiques du diagnostic conomique cl financier.

2.1 Approche mthodologique

Selon CHA.RREAliX (2000 :29) peut se fire en trois methodes :

i'analyse tendaneelle :
C'est l'tude sur plusieurs exercices (gnralement trois annes) de la mme
entreprise. Le but de l'ana1yse finantire tant selon VERNiMMEN (2010: IS6}
d'etudier Je pass pour diagnostiquer le prsent et prvoir l'avenir l , l'analyste, Jans
son travail, doit avoir l'esprit de dgager l'volution que suit l'entreprise afin de
deg~ger

1.

des etats prvisionnels p::rtinents.

Alexis KOUASS1, Cours de diagnostic conomique et finantier {(ESAG 2007)

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF 12m~ Promotion

Page 17

Diagnosfic financier de ENERGY OIL COMPANY,)

l'analyse comparative:
Elle consiste fi valuer les principaux soldes e1 ratios d'une entreprise afin de les
comparer ceux de soeits au profil d'activit similaire. On pourra ainsi juger les
perfonnanees financires d'une entreprise ou apprcier sa structure financire par
rapport ses principaux concurrents .
l'analyse nonnativc :
C'est Je prolongement de l'analyse l:omparatve. Elle repose selon VERNIMMEN
(2010 : 187) sur la c.omparaison de certains soldes el ralios de l'entrepris.e ctudie des
normes dtermine.s partr d'un vasle chantillon d'entreprises

2.2 Activit ct rentabilit de l'entreprise

L'activit el la renlabilit d'une entreprise sont des l'acteur" qui intressen: au plus haut point
toutes les parties prenantes de l'entreprise, Elles s'analysent par le biais du compte de rsultal
qui; plus qu'une simple obligation eomptable, est un vritable oUlil 'analyse. Il dcrit l'activilc
de !'enlreprise en deux grandes parties: d'une part ses produit..; qui conlribuenl augmenter le
patrimoine de l"entn::)Jrise et d'autre part les charges qui l'amenuisent. Le compte de resullal
permet la dtermination du rsultat par la dtfrenee entre les produits et les charges. 11 est
donc le seul Instrument capable de comprendre la rentabilit ou non de j'activit. Nous
passerons en revue les soldes intemldiaires de gestion ct les ratios relatifs il chacun d'eux.

2.2.1 Soldes intermdiaires de gestion

La dcomposition u compte de rsultat en soldes intermdiaires de gestion pennet

!'ohlention d'indication sur l'activit de J'entreprise J'une part et sa rcntabJlit d'autre part.

Agbatan Karny C, ADJAKOU/MVCGr/2em~ Promoton

Page 18

})iagnolltic IInanctcf de ENERGY

or!. COMPANY})

2.2.1.1 Soldes intermdiaires de gestion pour apprcier l'activit

Ils sont au nombre de trois, LA BRCSLERIE (2002 ; 47) les numre comme suit:

La marge commerciale

'2:

ealeule sur plusieurs annes pour mieux visualiser

l'volution e l'activit de l'entreprise, elle ne sc calcul que pour des entreprises

commerciales. Elle esl en principe positive te teprscntc la ressource gnre par

l'activit commerciale,

La production de la priode: c'est la somme des productions vendue, stoeke et

immobilise et des produits nets sur oprations il long termes. Elle n'existe que dans
les entreprises industrielles et de services,

La valeur ajoute; elle mesure le poids de rkhesse ere par l'entreprise,

2.2.1.2

Soldes intermdiaire. de gestion pour apprcier la rentabilit

L'excdent brut d'exploitatiun (EUE): scion GRANDGIJILLOT (2001 :31),

l'excdent brul d'exploitation mesure la pcrformmce conomique de l'enlreprsc cl
indique la rentabilit de son activit normale indpendamment de la politique

d'amr1issemcnt du cot de rendettemenl cl du mode d'imposition. II est un

indicateur dc geslion pl ivilgi pour t'1Teetuer les comparaisons interentreprises dans le
mmc secteur d'activit. )}

Ll' rsultat d'exploitation (RE); li mesure les perform3:1CeS hors opration

financires el cxceptionnclles d~ l'entreprise, c'cst la restiourcc nette. gnre par
l'activit.

Le rsultat financier: il mesure la diffrence entre produits ct charges financiers,

~ O,MIS les normes SYSCOHADA. elle est appele marge brute sur marchandIses"
E?? .....

Agbatan Kamy C. AD}AKOUjMPCGF /2~'l''' Promotion

Page 19

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

Le rsultat avant impts: c'est le rsultat des activits ordinaires ou des oprations
d'exploitation et financires.

Le rsultat hors activits ordinaires: il s'agit du rsultat des oprations

exeeptionnelles.

Le rsultat net (RN): il matrialise la rentabilit gnnlle de l'entreprise et indique

les ressources dont celle-ci dispose encore aprs dduction de toules les charges
inhrentes ill 'exercice.

2.2.2 Ratios d'activit et ratios de rentabilit

Le ratio est un rapport entre deux grandeurs. SILEM (1991 : SIS) le dlinit comme: un
rapport conomique ou financier en pourcentage, en nombre de jours ou d'annes ou sous
forme de coefficients, en vue d'obtenir une information rela1ive plus expressive que les
montant en eux-mmes, en valeur absolue. Les termes du rapport peuvent tre des grandeurs
comptables ou des donnes extra comptables.

Les soldes intermdiaires de gestion permettent le calcul d'un eertain nombre de ratios pour
une analyse plus pertinente. C'est le lieu de rappeler qu'un ratio pris de faon isole ne peul
suffire caractriser une entreprise. Il

convient donc d'en prendre un ensemble pour

permettre une analyse qui sera fonction des objectifs prdfinis. Conformment la
prsentation de GRANDGUlLLOT (2001

61-63), nous pouvons retenir les fonnules

suivantes:
Rsultat net

Taux de marge -"-' -.. ---------------------Chiffre d'affaire lIT

Agbatan Kamy C. ADJAKOU jMPCGF j2"mc Promotion

Page 20

Diagnostic financier de

ENJ.:RGY OIL COMPANY h

Il mesure le gain des ventes; il est tres sensible aux variations du chirfre d'affaire , car il
exprime la capacit de l'entreprise gnrer un bnfice partir du ehifTre d'affaire,
Valeur ajoute

Taux de la valeur ajoute

Production de l'exercice

Ce rato mesure en premier lieu la struciure Ja production de l'entreprise qui infiuc sur les
oobOins de financement. Il mesure en second lieu la contribution de facteurs de production
l'activit de j'entreprise.

Taux de croissance dc la valeur ajoute

=- _______

___

~~~

___________ _

L'volution travers le temps de la valeur ajoute est un indicaleur de croissance exprime par
ec ratio.
Charges de personnel

Valeur ajoute
Il permet de mesurer la potion de richesse consacre ia rmunraton du facteur travall en
termes de salaire.

DotaOon aux amortissement!)

Rmunration du facleur capital

------------------.-~--------~----
Valeur ajoute

Il est possible par <.:c rao c savOir si l'entreprise est automatise ou s; le facteur capital es!
plus important que le facteur travail.

Agbatan Kamy C ADIAKOU/MPCGF /2t:mc Promotion

Page 21

Diagnostic financier de H ENERGY 011., COMPANY~)

Rentabilit commerciale: elle traduit le bnfice de l'entreprise dans et se calcule

comme suit:
EllE

RsuHat nct

CAHT

CABT

VA

CA liT

Rentabilit conomque : elle peut s'apprcier au moyen des indicateurs ci ap;s :

EllE

Rsul tat net

MBA

-----------------.-- u
Actif total

Actif total

Actifto:al

L'aptitude de j'entreprise rentabiliser les capitaux apports par les actionnaires et prteurs
est exprime par cc ra1io.

Rentabilit financire: encore appel rentabilit des capitaux propres de dtermine par
les formules:
Rsultal net

MBA

~~~~~~~---------------

Capitaux propres

ou

~---------------------

Capitaux propres

La capacit d'autofinancement (CAF)

C'est le surplus montaire permettant ft l'e,ntrcprise de faire [ace il la rmunration des

actionnaires (dividendes), ses besoins d'investissement et il ses dettes, C'est l'ensemble des
ressources internes que gnre l'activit annuelle de l'entreprise,

Elle mesure son indpendance financire. et fait appel la notion d'autonnancemem qui est
l'ensemble des ressources demeurant dans l'entreprise aprs satisfaction des actotulacs.
hm

Agbatan Kamy C, ADJAKOU/MPCGr /2<'lIw Promotion

Pagt' 22

Diagnostic financier de ENEUGY OIL COMPANY

Deux mthodes permettent de calculer la capacit d' autofinancement. Elles sont rsumes
dans le tableau qui suit:

Tableau Nl: Mthode de calcul de la capacit d'autofinancement

Rsultat net

Excdent brute d'exploitation

+ Charges non dcaissables

+ Produits encaissables sauf ceux des

r--=-~-:----:-:-:-----:-::----------I

- Produits non dcaissables

cessions d'actif

- Produits des cessions d'actifs

- Autres charges dcaissables

= Capacit d'autofinancement

= Capacit d'autofinancement

Sources: nous-mmes partir des travaux de MEUNIER-ROCHER

A la diffrence de la mthode soustractive qui explique la formation de la capacit

d' autofinancement, la mthode additive prsente l'insuffisance de ne pas l'expliquer.

De la capacit d'autofinancement on peut dduire l'autofinancement par la formule:

Autofinancement = Capacit d'autofinancement - Dividendes verss
De la capacit d'autofinancement, on peut tirer les ratios suivants :
Dettes financires

Capacit d'endettement - ------ ------------------------Valeur ajoute

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF j2 emc Promotion

Page 23

Uiagnoslic financier de ,~ F,NERGY OU. COMPANY;)

Autofinancement

Rpartition de la valeur ajoute

c:c;

----~ ____ ~~~ ___ '"', ______ _

Valeur ajoute

2.3 Analyse de la structure financire

Elle se fait sur la base d'un bilan financier engendr par des retraltemenls cL des reclasscments
de certains postes du bilan comptable, L'etude du bilan financier pennct d'apprecler les
quilibres financiers fondamentaux par le biais d'une srie de ratios.
Des auteurs comme AMELON (2002: 43) soulignent que:

les reclassemcnts ct

retralemcnts oprs afin de passer du bilan comptable au bilan financier nc [ont l'objet
d'aucune nurmalisation, J\ dfaut d'une orthodoxie en la

matirc~

un relatif conscnsus s'est

dgag sm certaines des correction,,, effecluer. Aussi les ajustements nc doivent pas tre
considrs comme dcs rgles absolues, mais comme des

reoommand~t1ions

issues de la

pratique; l'analyste en fonction du type d'analyse qu'il conduit, de la spciJiet des secteurs
d'activits et de l'entreprise, sera pragmatique. ,)

2.3.1 Le bilan financier

Il dsigne le bilan comptable corrig des fins analytiques. Son lude permet de portcr un
jugement sur la solvbilili,la liquidit eL l'exigibilit.

Scion HOARAU (2001 :73):

La solvabilite est la capacit de l'entreprise payer ses dettes en utilisanL la liquidt

de ses actifs;

SGE..

.. 2!22&2

j&2

.. &2

Agbatan Kamy C. ADJJ\KOU/MPCGFj2t'mr Promotion

Page 24

Diagnostic finandel" de {( ENERGY OIL COMl)A~Y

La liquidit dsigne la capacit de l'entreprise il transformer ses actifs en trsorerie.

L'exigibilite est l'aptitude de l'entreprise honorer ses engagements dans le strict

respect des chances,

Le bilan financier donne l'estimation du patrimoine un moment donn; il est class en

grandes masses, selon :e degr de liquidit de l'actif et d'exigibilit du pas sie

2.3.1.1 Bilan financier: lments d'actif

Le classement des lments se fait par ordre croissant de liquidit (du moins liquide au plus
liquide). Deux grandes masses sont distingues il l'actif du bitan financier scion PENE (1993 :
54). Co sonl :

L~actif

immobilis: il regroupe les lmems d'ut;tif " plus

d'1.~n

un qui sont non

consomptibles destins servir de fao:1 durable fll'exploitation. Les immobilisations

sont intgres

leu~

valeur actuelle ou reUe aprs expertise ou dfaut de cette

dernire, il est tenu compte de leur valeur nette eomptable.

Les plus ou moins values latentes sont n;spectivcment ajoutes ou retranches des
capl1aux propres. Il convient de rappeler que les actifs fictifs sont extraire des capitaux
propres.

L~actifcirculant:

ce sont les elmen!s d'actif moins d'un an. Il regroupe les valeurs

raJisables et les valeurs dsponihlcs li l'exception des postes qui ont t dclasss ct
inscrits a l'actif' immobilis.

2.3.1.2 Bilan financier: lments du passif

Le passif du bilan fmancier regroupe les ressources de financement; ses Clments sont classes
par ordre d' exigibHH croissante. II compte deux grande-s masses qui !mnl :
Agbatan Kamy C.ADJAKOU/MPCGF/2~It'c Promotion

Page 25

Diagnostic fimmcier de Io:NER(;Y OIL COMPANY))

Les capitaux permanents:

ils sont constitus des capitaux propres et de

r cndet1emcn terme. Les capitaux propres considrer som ceux qui sont ssus de

l'affectation du rsultat, il s'cn suit que (a part du rsultat qui est destine li
j'autofinancement s'ajoute aux reservcs.

Nous sommes de l'avis de MELiNIERROCHER (2008 :101) que ({ les subventions

d'investissement, de mme que certains postes des provisions rglements
(amortissements drogatoires, ks provisions pour hausse de prix ... ) doivent tre
rintgrs aux rsultats futurs de l'entreprise (obligation liseale ct comptable), Cette
rintgration se traduit par un produit dans le compte de rsultat, ce qui es.t s.ynonyme
d'augmentation du rCsultat ct donc de l'impt sur les socits ))
Le passif circulant: il regroupe \cs dettes exigibles moins d'un an.

Le tableau qui suit rcapitule un bilan finaude-r

Tableau NZ : Schma du bilan fimmder

, PASSIF

ACTIF
~

- --

. --

c - - -......-

~:C-'.-'

. Actif immobilis

Actif immoblis

: Actif circulant

Actif circulant

Capitaux propres

.... .

Capitaux permanents

- - - ...._ _. -1-"-;;--,,
~

Dettes financires et

...__ ~_..~,_ -4 ressources assimiles

Trsorerie-actif
"'~-C--C

pas::::culan~
".

__...

,
-

~----_

..

--J'

.. _ _ . _

......

Passifcircubnt

Trsorerie-passif

-~-_.

- - - -_.

Source: Nous-mmes partir des travauX de RIel [ARDSON (2003 : 16)

jj

Agbatan Kamy c.. ADJAKOU/MPCGF/2"rp Promotion

Page 26

DiagnQslk linancier de ENIJ:RGY OJL COMPANY)

2.3.1.3 Equilibre au bilan financier

L'quilibre financier selon ZAMB01TO (2003 :42)

i( ... est

un Imperatif auquel l'entreprise

nc peut se soustraire car, j'instabilit e son environnement exige d'cHe une certaine
solvabilit pour fare face il ses chances

ji.

L'quilibre du bilan financier est done une

condition dont dpend la prennit de l'entreprise.

Du tableau prcdent, quatre rubriques d de l'actf et du pU$sif du bilan financier se combinent

pour donner tris indicateurs de gestion qui permeltel1t l'apprciation de quilibre financier.

Le Conds de roulement nct global RNG) qui est la marge de socurit financire de
l'entreprise. Il reprsente la portion des eaptaux permanents destin~s financer l'actif
immobilis.
FRNG = Capitaux permanenls -~ Actif immobilis

Le besoin en fonds de fOule;nenl (BFR) qui se subdivise en besoin en fonds de

roulement d'exploitaLion (BFRE) et cn besoin en fonds de roulement hors ac!Jvits
ordinaires (IlFRHAO).

BFR ~ BFRE + BFRHAO

BFRE "" Actif circulant d'exploitation ~ Passif circulant d'exploitation
llFRBAO ~ Actif BAO - Passif HAO

Lu trsorerie nette qui est la rsullunte du fonds de ronlement nct global ct du besoin
cn fonds de roulement

Trsorerie nette

==

FRNG -- BFR

L'quiiibre timmcicr s'analysant sur la base de cclte rclatiotl, il scrait donc judicieux de

pHoter la trsorerie cn agissant simultanement sur le FRNG et le BFR

De tout ce tlui prcde. nous pouvons tirer comme rgk d'or de l'orthodoxie financire

que les emplois slable-s ne doivent avoir comme source de financement que les ressources
jjj

..

Agbatan Kamy c. ADJAKOU /MPCGF /2""" Promotion

.ES

Page 27

Dilil!:nostic financier de ENEltGY OIL COMPANY),

stables. 11 convient done implieitcmenl d'employer lcs ressources court tenne que pour
les emplois de mme nature.

2.3.2 Les ratios de la structure linancire

Il s'agit ici de ratios qui nous pcrmcllcnt de comprendre Je niveau de dpendunce dc

l'entreprise par rapport ft ses partenaires tinal1eiers ct de son aplitude raire face il ses
engagemt'TIL'5.

2.3.2.1 Structure financire

Nous retiendrons les formules de quelques ratios proposes par MEUNiER-ROCHER (2008 :
174-194) :

Capituux propres

Autonomie finaneirc

Dettes financires

Ce ral permet de dtcrmner si l'entreprise est dpendantc ou non des banqucs. 11 doit tre
suprieur 1 car l'endettement d'une entreprise ne doit pus lre suprieur ses ressources
propres.

DeHes long terme

Capacit de remtlOurserncnt

= ~--------~------_._------------------

Capa~t

d'autofinancement

Agbatan Kamy C ADJAKOU/MPCGF /2<'m: Promotion

Page 29

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY,~

Il s'agit ici de l'aptitude de "entreprise remoourser ses emprunts par la capacit

d'autot1nancement dans le temps. Ce mtio doit tre le plus faible possible.

Charges iinancires

Impad des charges fmancircs sur l'EDE = ----------~~---.-~-~~--

EBE
Il permet de savuir si la dpendance

fl~~ncire

met l'entreprise en priL

Ressources stables

Financement des immobilisations

i" --------, -------------- ____ ~ ____ _

Actif aplus d'un an

Comme l'indique sa dnomination, ec rdtio dtermine le mode financement des

immobilistions

c'est~-dire

si les res.,ources stables arrivent ft couvrr totalement les

emplois stables, Il doit tre superieur 1.

Amortissements

[mmobllisations brules amortlswblcs

Il sert mesurer l'obsolescence des immobilisations. Le malriel productif est dclare us

SI

cc ratio est suprieur 80%

Agbatan Kamy C ADJAKOU/MPCGF/Z"'''' Promotion

Page 29

Uagnos!ic financier de.;( ENERGY OIL COMPANY})

2.3.2.2 Etude de la liquidit

La liquidit est l'aptitude d'une entreprise faire face ses chances financires dan$> le
cadre de son activit courante, trouver de nouvelles sources de finunc.crnent, et assurer
ainsi tout moment j'quilibre entre ses rec.cttes ct ses dpenses. (VERNIMMEN, 201l :
67)

Ainsi nous avons les ratios suivants:

Actif moins d'un an

Uquidit gnrale .- ---.".----.~------~------------

Passif mois d'un an

La liquidit gnrale mesure l'aptilude l'entreprise honorer ses dettes court lennc par
t'ensemble de l'actif eourt lenne.

Valeurs disponibJes

Liquidi! relative

------~~-------------~-----

Dettes court terme

Elle sert mesurer la capacite de l'entreprise payer ses: dettes court terme sur la seule

base de ses disponbilits.

Valeurs ralisables ... valeurs dlspt.mib1cs

Ijquidit~

relati vc

__ ..________

MM _ _ _ _ _

____ ___

_____

w ______

"_W _________ _

DcHes court terme

Agbatan Kamy C, ADiAKOU/MrCGr/2em~ Promotion

Page 30

Diagnostic financier de ,( l<:NERGY OU. COMPANY),

Ce ratio mesure la capacit de l'entreprise payer ses de-lles eourt terme, il partir de ses

crances et disponibilits.
Nous avons au-deJ de tou~ ces ralios de ratios qui pcmlettent d'tudier!' exploitation et

dont nous n'avons pas rait cas ici.

2.4 Analyse des flux de ressources el d'emplois

Elle se ralise fi travers le tableau financier des- ressources et emplois (TAFIRE) qu obit
ii l'objectif premier de tout lal financier: rournir des informations sur la situation

financire.

Selon KHOURY (199921) le T/lHRE ({ rail apparalre, pour chaque exercice. les Ilux
d'investissement et de financement, les autres emplois et les ressources financires ainsi
que les tlux de trsorerie

ii,

Le TAFUtE (dans le SYSCOHADA) a la particularit dtre le

seul tal iinancier qui renseigne sur la performance ct les flux de trsorerie de \' entreprise.
Il retrace les tlux de re:isources dcpuis leur origine jusqu' l'emploi qu'on en fait.

Conclusion

A travers ce chapitre, nous pouvons conclure que la plupart des auteurs cits ont dcs
conceptions de la dmarche d'un diagnostc i,;onomiguc et financier qui I.:unvcrgcnt. Au
nombre des points dc

converger~ccs

nous pouvons chcr les donnes comptables comme

poini de dpart, les retraitements dc ces: donnes cn IbncLon des objectifs poursuivis.

.
Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF/2~r.!~ Promotion

uA

Page 31

Uiagnoslic finandcr de {( ENERGY OIL COMPANY~,

Tel un mdedn, le l'mander diagnostiqucur doit porter un regard sur la sant generale de
l'entreprise qui es: ci son palcnt avant d'envisager un certain nombre de dcisions pour
rtablir ou amliorer la sante du patient

.OC-

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF/2~mr: Promotion

Page 32

Uiagnostic financier de KNF,RGY OIL COMPANY h

Chapitre 3 : APPROCHE METHODOLOGIQUE

Aprs avoir dtln les conlours du diagnostic t:onomiquc ct financier dans le cadre de la
levt;.C de littrature, il nous semble bien opportun d'noncer la mthodologie

n suivre dans

Je eadre de notre tude.

3.1 Modle d'analyse

Avant toul nous devons rappder que le dagno;;lic conomque cl financier d'une
entreprise ne revt aucune forme universellement valab:e ou rgie de faon normative,

Cette ralit est bien traduit par KIIOURY (1999: 164) qui crit: '<.. il y a presque
autant de rnodeles d'analyse financire qu'il ya d'analystes cl de proccupations
d'o,nalyse, L'ide qu'il mporte dc retenir est qt)e toute analyse lnandre doit tre
strudure en tonctlOn de sa linahtc, pet) impolie le modle.)

Nous proposons pour nolre travail un modle que nous allons d'abord dcrire et enst)itc
essayer de schmatseL Ccci nous permettra d'avoir un aperu de la dmarche de notre

travaiL

3.1.1 Hescription des pbases du modle

Le modle d'analyse que nous prop0som; dans le eadre de notre travail s'articule aulour de
trois axes que son! :

.$

.l

Agbatan Kamy C. ADjAKOU jMPCGF /2"nw Promotion

Page 33

l>iagnustic finaneier dt! <t 'ENERGY OJL COMPANY

prparatiOn:
e'est une immersion au sein de la soclet afin de mieux comprendre SDn volution et
son environnement C'est une phase qUI consiste dteIminer les particularits de
l'org.anisation, son fonctionnemcnt et ses ativits pour une meilleure orientation de
nos travaux, Il slagit cDncrtcment de collecter des informa Lions par le biais
d'entretiens, dl'analysc documentaire et d'observation. Les informations recueillies

seront retraites pour une a11iner leur pertinence par rapport Il nos travaux
(prsentation des donnes sous forme de tableaux, de

graphe~

etc.).

analyse:
il s'agit d'analyser les retraitements qu'on a faits des informations et d'en sortir ies
points salIan:s. Notre analyse portera sur trois annees eonsecutives.

recommandations:
elles dcouleront de l'analyse et pourraient aider une meilleure utilisaton des
cvenlucllcs forces de la socit ct de prendre des mesures correctives il. l'gard de ses

faiblesses.

3.1.2 Schma du modle d'analyse

II s'agit de taire une esquisse u modle qui devra nous permettre d'avoir une vue
d'ensemble de notre trayait La ligure ci dcs.sous nous donne un aperu de ce travail:

.i

Aghatan Karny C ADjAKOU /MPCGF /2'i"W Promotion

Page 34

Diagnostic financier de \( ENERGY OIL COMPANY;)

Figure Nl: Modle d'analyse

[~PREPARATIO~__

... .... , ................. ...... ,

~

Entretien;

Observations;

Analyse documentaire

1
,

Structure

l'--~A=nl!lysc adi\'iJi:'-'ljL~_ ... fiDaDcire

SIG

Analyse du TAFI'RE
~"-"--'''-'

Solvabilit

11-

Origine des
ressources

Deslinaton des
emplQis

,.

Investissements

,i

ct tinancemcnts

Source: Nous-mmes
Agbatan Kamy C ADJAKOU/MPCGF j2n!lf Promotion

Page 35

Diagnustic nnander de ,( ENERGY OJL COMPANY),

3.2

Dfinitions el mesures des variables

Une variable est une donne sensible au moins un !'aeleur donn et qui permet l'valuation
precise de la mesure d'un phcnomnc donn,
Il existe plusieurs types de variaMes que nous allons classer cn deux groupes pour les besoins
de notre tude:

3.2.1 Les variables indpendantes

Il s'agit d'un paramtre pouvant prenre plusieurs valeurs ct qui n'CSl influence par aucun
autre paramtre, Sa moditlcatton pourrait par contre ini1uencer la valeur d'autres variables qui
scront donc dpendantes d0 celui-ct

II s'agira entre autre des ratios lis la structure fnane-ire el l'activitc (croissance, chiffre

d'affaire. solvabilite, autofinancemcnt ,,,)

3.2.2 Les variables dpendantes

II s'agit d'une variable qui subit l'influence d'une ou de plusieurs autres. La situation
conomiql.lc et financire de ENERGY 011. COMPANY sera la variahle de notre tude
(rentabilit et sut1(mt quilibre de la structure finanCire).

Agbatan Kamy C. ADfAKOU/MPCGF/2"",e Promoton

Page- 36

Diagnoslie financier de ( ENERCY OIL COMPANY.,

3.2.3 Mesure des variables

Ce sOnt les indicateurs de ?erfonmmces qUi

servent mesurer une varable. D'aptes

VERNIMMEN (2009)3, un indicateur es! \.me mesure ou un ensemble de mesures braques

sur un aspect critique de la performance globale de l'organisation, On distingue des

indicateurs: de rsultat et des indicateurs de processus obissant aux normes admises,)}

Ces normes de rfrences sont les normes internationales en vigueur en matire d'analyse
conomique et financire.
Par le tableau de la page suivante, nous faisons une synthse Je variables avec les indicateurs
ct leur mesure

- _...
1 Site internet;

_~

...-

www.v(1rn!mmen.l"ct

Agbatar. Kamy C. ADIAKOUjMPCGFj2 tmt Promotion

Page 37

Diagnostic nandcr de- ENTRGY OIL COMPA~Y )

T ahleau ~o3: Indicateurs et mesure de quelques variables

[c"~;-~

. - .l___.~-V-.-ri.-b-I.-,

, Analyse

de:

-....___

Mesures

....... ;. -CroisSdnce--

l'activit

-~._-

..

-Production

-Chiffre d'affaire

__

...

-Soldes intermdiaires
de gestion

-Rentabilit

-Autofinancement
-Capacit
d'autolinanccment
-Excdent de trsorerie
cl' exploitation

-Rentabilit
commerciale

-=
'"
<Ii

-Rentabilit
conomique

C.

-Rentabilit .ttlancirc

<II

"0

<Ii

-=
'Q)

"0

l--_ ... ~...

i Analyse

de

la

.......

_~_

...

_~-

....

~-

_ ..

-----

~_

...

Solvabilit

-'rrsorcrie

-Autonomie financire

-fonds de roulement

: structure
financire

.; -Equilihre financier

-Besoin en l'onds de
roulement
~Liquidit

-Endettement
-Financement des
emplois long
i Situation

-Rentabilit

~Rsullat

-Equilibre Je la slructure

-Recommandations

d'analyse

conomique

ct

financire

financire

__ _.
..

Source; Nous-mmes
___ S

Agbatan Kamy C. hDlAKOU/MPCGP 12"'''~ Promotion

Page 38

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMI>ANY).

3.3 Mthodologie
11 s'agit des djffrentes mthodes pralables il noIre analyse cn pJ.rtant de l'obtention
des donnes leur rc!ntcrncnL [J faut noter que dans notre tude nous allons nous
pcncher sur l'approche tendancielle car n'ayant pas accs aux informations des
concurrent de la socit.

3.3.1 Collecte de donnes

C'cst tape indispensable pour l'analyse de ENERGY OII. COYlPANY. On a d, pour y

arriver, passer par un stage pratique au sein de l'entreprise au poste d'assistant trsorier. Nous
avons procd une collecte de donnes que nous avon~ exploites (doeumenls comptables).
Dans le cadre d'une analyse pousse, nous avons procdc il es entretiens qui seront
complts par l'observation.

Alin de mieux grer nos sances d;entrelien, nous avons labor un guide d'entretien joint en
annexes notre lude. 11 comporte des la fois des questions ouverles et fermces. Il sem notre
premier ouul de collecte,

L'autre outil que nous nc manquerons pas de souligner est l'observation. A travers eUe, nous
avons pu apprcier:a culture d'entreprise qui rgnait il ENERGY O[L COMPANY

. i A)rs de noIre stage nous itvom; pu obtenlr cerlains documents qut nous onl fourni de.s
infonnations relatives nolre travail.

=Agb.t.n Kamy C, AOJAKOU IMPCGF 12'"'' Promorion

Page 39

Diagnostic financier de ( fi:NERGY OIL COMPANY;)

3.3.2 Retraitement et analyse des donnes

Pour renre notre analyse plus pertinenle, certains postes du bilan comptable ont t rclmtcs.

1\ s'agit d'adapter les informations que renferme le bilan comptable afin quc noter tude
reJlle la ralit t:onomque et tinaneire dl.! l'entreprise. Une fois finis, les retraitements
donneront lieu un bilan financier que nous analyserons avec la termination de c-ertain
ratios el agrgats prsents dans le chapitre prt:anL

Conclusiun

Pour eITectuer le diagnostic financier d'une \.-"tltil, il faut ncessauement passer par des tapes
primordiales qui font l'objet d'une mthodologie cerles pas norme mais qu'il parait judicieux
de dfinir avee prcision pour l'atteinte dcs objectifs viss. Celle mthodologie est axe sur
des variables d'avances dfinis. Elles devront permettre lors de la mise en uvre du diagnostic
financier de rvler les disfonctionnements lis la finance de l'instilutlon tudie
Nous venons de sillonner les diHrents aspect... de la phase conceptuelle de nolre tude, Cc
cadre lhorique nous aidera il baliser notre lude qui se fera cn trois chapitres dans ln
deuxime partie de notre tude.

LEt::::.

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGfl /2Nl1~ Promotion

Diagnostic financier de ENERGY OIL

CO~I~ANY

Conclusion de la premire partie

J\

travers nolre revue de littrature, il apparait que le diagnosLic financier ne peut tre fait sans

effectuer une analyse financire. Ce sont deux processus qui sont indissociables et qui
s'inscrivent dans le cadre du diagnostc gJobal d'une entreprise. ils ne sont pas fi)rmaliscs et
son1 modelabies en fonclion du contexte dans lequel s'inscrit la dmarche du demandeur ou de
l'analyste lui-mme, Le diagnostic iinancier peut tre assimil au diagnostic d'un mdecin sur
son patient C'est donc une valuation dc la finance d'une cnLit donne pour proposer un
traitement qui pourrait prvenir C!/ou gucrir d'ventuelles perturbations lie!) son volution,
Cette premire partie nous a pnnis. de cIrconscrire notre tude et d'en dgager une ossature
qUl:

nous allons pouvoir exploit dans la seconde partie qui se consacrera la prsentation et

au diagnostic proprement dit

Agbatan Kamy C AD]AKOU /MPCGF /2t:"~ Promotion

Page 41

Diagnostic financier de ~(RNERGY OIL COMPANY).

Deuxime partie: CADRE PRATIQUE Dl]

DIAGNOSTIC FINANCIER

Agbatan Kamy C ADjAKOU;MPCGF /2 0lM Promotion

tES3!!

Page 42

Diagnosttc financier de 'ENERGY OIL COMPANY,)

Introduction de la deuxime partie

Diagnostiquer une entreprise revient non seulement

prendre connaissance de l'entit mals

surlout en identifier les forces cl faiblesses afin de formuler des recommandations pour une
mcilleure utilisation des premires el des mesures correcves des secondes. Il s'agit done de
prendre des mesures pour consolider les acquis de la socit et de prvenir les risques

auxquelles ses faiblesses pourraienl l'exposer afin d'assurer une :argc rentabilit, une
croissance durable et une autonomie perenne.

iM

::

11

Agbatan Kamy C. AOIAKOU/MPCGF !'2"me Ilromotion

Lili

MiMm

Page 43

Diagnostic financier de

<i

ENERGY 011. COMPANY,)

Chapitre 4: ENERGY OIL COMPANY : PRESENTATION

Il convlent de planter le dccor de notre tude_ Il est plus commode d'voluer dans un univers
COl mu

avec des repres famlliers. C'est dans le but de faire dcouvrir l'entreprise au sein de

laquelJe nous avons effectue notre stage que s'inscrit ie prsent chapitre.

4.1 Historique et cadre juridique d'ENERGY OIL COMPANY

li s'agira d'voquer le contexte dans lequel l'entit a t cre ct comment clIc a pu penetrer
un secteur que se partageaient des multinatolH:tlcs,

4.1.1 Historique

!\ son indpcndance cn 1960, le Snga1 ne disposait sur son territoire que d'une seule

entreprise

de

distribution

d'hydrocarbure;

la

multinationale

TOTAL

Aprs

son

indepcndancc, Je ;lays a connu la venue d'autres multinationaies dans le secteur des

hydrocarburcs (ELF,

SHELL~

MOBlL".). En dehors de ces entreprises, le pays disposail

d'une entreprise, la Socit Africaine de RaJlinage qui esl une

sqi~

d'Etal. Par celle

dernicrc, l'Etal arrivait avoir le contrle du secteur des hydrocarbures" En 1998 l'Etat du
Sngal adopte une nouvelle rforme qui lihralise le SL'eteur des hydrot:arbures qui, JllS<.jue
l, n'tait que le

terri~oirc

de grandcs multinationales.

En 2000, ENERGY OIL COMPANY a t cre. C'est la premire societe du secteur dont le
capital est dctcnu 100% par des Sngalais. Elle est nec de l'audace :

Agbatan Kamy C_

ADfAKOU/MPCGF/2t""~

Promotion

Page 44

DiagnosHc tinallftier de ENERGY OIL COMPANY

1)

du groupe S.LF.I. (Socit d'Interventions Financires), fonds d'investissement cr

par des Sngalais dom l'objectif est de contribuer au renforcement du tissu industriel
au Sngal

de

professionneJs

Sngalais du

sec leur

ptrolier tous anciens

cadres des

muinationales.

'l'oule la dmarche de ENERGY tend li btir une entreprise performanLe, dynamique et

citoyenne, soucieuse d'assurer la meilleure qualil de servu::e

a sa clientle, de contribuer au

dveloppement du pays en aidant il la prservation de son environnemenl ct de sa culture.

4.1.2 Forme juridique

Communment appele ENERGY, la s()ct FKERGY OIL

COMFA~Y

est une socit

anonyme au capital de deux cents millions (200 000 (00) entierement libr. Elle dispose ainsi
d'une personnalit juridique distincte de eeIle des actionnaires. lmmatrcule au registre du
commerce et du crait mobilier sous le numero 2000 B 1237> ENERGY a son sige au
quatrieme tage de l'immeuble LABAD MBACKE situ Dakar sur favenue Abdoulayc
):ADIGA. Immatricule sous le NINEA 0451 865 203, l'entreprise dispose de plusieurs
Hlales dans la sous rgioo dans lesquelles elle est seule propritaire (Mali. Guine. Cte
d'Ivoire) ou dont elle est actionnaire majoritain.: (ca5 de ENEROY OIL GAMI3IA). C'est dire
donc que J'enfrcprise est un vritable

group~

qui n'a rien envier aux multinationales qd

l'av<leni prcde sur le march sngalais,

4.2 Mission d'E:-IERGY

II est question de cerner la raison d"tre de la socit, cc pourquoi elle

Agbatan Kamy c. ADJAKQU/MPCGF (2 emE Promotion

il

t cre.

Diagnostic linalidcr de ENERGY OJL COMPANY 1>

4.2.1 Objet social

ENERGY a pour objet social la cmnmer..:ialis<ltion des -arburanL'i. Cependant, d'aulrcs

attivits s'y rattachant directcment on Indircclement sont ra~iscs par l'entreprise (lavage
auro, garage auto, suprrnan:hc.)

Plus qu'une socit de distribution petrolre, Ef\;ERGY, pens} conu eL ralis au Scngal ct
par des Sngalais sc veut avant tout un creuset d"excellence au sc-rvice du dveloppement
conomique de notre paY:L Notre pays le Sngal s'est rcemment dot d'une loi de
libralisation du secteur des hydrocarbures, crant ainsi un

environnement propice au

dveloppement d'un march de lbre concurrence dans le domaine des produits ptroliers, afin
de procurer des bnfices !cvs aux consornmateurs ct il J'conomie natonale. C'est dans ce
cadre que des citoyens sngalais onl cr la socit ENEROY OIL COMPANY qui s'est fixe
corome objectifs de :

rpondre aux attcntes du march cn [(lisant bnlicer aux

eon~ommateurs

sngalais

des eHels positiis de la liberali!>ation du secteur ptrolier;

1bvoriser le rinvestssement dans notrc pays de ricbesses cres, utitscr toules les
comptences locales

disponibles dans

le secteur ptro!icr

pour assurer

le

dveloppement d'une telle entreprise;

s'imposer il rooyen terme comme un acteur prpondrant du march de lH dislribution

d'hydrocarbures et de lubri:iams au Sngal et dans la

sous~rgion,

assumer

pleinement notre rle de citoyennet cconomique vis vis de ons adionomrcs, de nos
employs, de nos clients, de la collectivit ct de l'EtaL

Agbatan Kamy C t\DJAKOU /MPCGF /ZL.C Promotion

Page 46

Diagnostic financier de " ENERGY OIL COMPANY"

4.2.1.1 Les Stations

Dans le souci de ne pas parattre mdiocre par rapport ses concurrents (multinationales) el
pour apporter une touche d'originaJite, ENERGY a cr des concepts.
Nous allons essayer d'apprhender ces concepts qui donnent une touche spciale ENERGY

Oasis:

il s'agit des stations. Cette dnomination marque la volont pousse de l'enlreprise ct

de ses fondaleurs maquer la difirence entre le service dans ses stations et celui djit
propos dans eciles des concurrents. Ce thme qualifie la raret de la qualilc du service
dans les slations ENERGY dans ['immense dsert que reprsentai! dsormais

l 'ensemhle du rseau de stations service au Sngal.

ENERGY dispose aujourd'hui de vingt et un oasis dont sept dans la seule rgion Je

Dakar.

EDEN'S:
Au eur de l'Oasis ENERGY, l'espace

~.Aien's,

est encore un servJce que EJ't;ERGY

offre ses dients, Ddi la famille. vou!> y retrouverez fral:heur et convivialit.

Pendant que des techniciens s'occupent dc volie vhiculc. vous pouve7, faire vos
courses dans la boutique Eden's, sur/cr sur ntcrnct, vous restaurer ou vous dtendre
sur la terrasse.

Un accueil chaleureux, un quipement moderne. des produits frais.

dans un espace convivial. c'est J'arme ENEHGY pour bercer ses clients.
Des quipements de haute tecbnolugie, une connexion rapide par satellite dans un
cadre agrable ct bien amnag vous perme,Hront de vus dtendre et de vous restaurer
en famille durant l'entretien de volre vhicule.
Equipc d'un tlviseur, vous pourre!: y suivre les informatons ou regarder votre
match de foot Le slogan propos pour (;Cs bouliques ENERGY est: "VOUS aurez

toujours une bonne raison pour aller ebez ENERGY y,

mua

Agbatan Kamy C.ADJAKOU/MPCGF/2 rmc Promotion

Page 47

Dtagl10slic tJlIuneier de (( ENf:RGY OIL COMPANY ri

..

Espace auto:
C'est lu dsignation des gamges de rparation ENERGY, L'espace aulo est onstitu
de trois baies ct eSt quip d'outils ultra modernes adapts fi tout type de vehicules el
de rparations pour faire faec aux exigences de ses clients, mme les plus complexes.
Les Cquipements comprennent deux ponts lvateurs dont

W1

plusieurs op6atons (vidanges, changement plaquettes freins

de 4 colonnes permettant
Cl

amortisseurs, .. ).

En outre, ces ponts permettent nos techniciens spcialement formes de faire un

contrle visuel syst:natique quels que soient les besons du elient

Pour les hangemenls de pncu!Tlatiqucs elles rparations de ercvasun, des

Cquipements modernes facilitent les operations et permettent une qualit de service et
un gain Je lemps considerables.

Une large gamme de pneus et d'amortisseurs vous esl propose pour faire face a tous
les besoins,
Le rglage des paralllismes et de l'quilibrage de roues [aH aussi partie des services
ofTerts grce des quipements ultra sophistiqus,

Innovation technologique sans prcdent introduite pour la premire fois sur un rseau
de station

~ervice

par EN ERG Y, ce systme de dernire gncra!i<Jn, allie fiabilit,

efficacit el rapidil. Ce nouveau

~ystme

vous pemletlra Cil 5 mm-ltcs de retrouver un

vhicule clatant. Compos essenticl:emcnt de hrosses rotatives en polythylne ct

d'un mcanistne de schage l'air, le portique de lavage automatque assure un lavage
fiable ct complet de 10 carrosserie ct du chssis de votre vhicule. L'option cirage

permet d'obienir un aspect fini de voue c,'1.rrossl'ic sans COInmune mesure, Avec une
consommation d'cau rduite de 50% p,-,ur chaque lavage, cette solution reprcsentc une
applicaton idale pour la prservation de notre Environnement.

.XSE.

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF IZe ....... Promotion

.A4f!!2Et?W2!

Page 48

Accessibles et visibles, les Oasis ENERGY vus offrent un service rapide el performant grce

leurs distributeurs multi produits programmables. La prise en charge de notre clientle sc

!"eroi par nne quipe de Slcwards spcaleme1l1 forms ct motivs pour vous serviL Ouvertes
24Hi24,les Oasis d'l:-:NERGY sont sous surveillance grce la presence de vigiles et d'un
systme de tlsurveillance. Des toilettes propres et aceessibles, un Heu de prire pour les
voyageurs, cc sonl aulant de scrvccs qui ltont le bonheur de notre dicntJc. Chez ENERGY,
le dienl a la garantie de la qualit des carburants utiliss pour son vhicule grce une
analyse permanente des produits reus avec le thermo densimire. La disponibilitc des
produils el la qualit d\1 service [onlla force d'ENERGY.

t\u~dcla

des stations types, ENERGY possde des pompes pches cn vue d'approvisionner les

balcaux moteur avec du carburant deux temps.

C'est aussi le leu de signaler que conlrairement

ses concurrents, ENERGY nc

commercialise pas du gaz usage domestique. Cette option est pour mieux sc conntrer sur
son o~jectir d'innovation, de mlUvcllc vision service dans les stations.

4.2.1.2 ~F()nctions essentielles

Dcnx catgories de fonctions peuvent tre perues dc faon distindc ENERGY: les
fonctIons princpalcs et celles auxiliaires.

Fonctions prim:ipalc8

Il s'agit de l'admnislration, dB la commercialisation, de la distribution, de l'quipement

des stations ct du transport des hydrocarbures. On peut y ajouter accessoirement la gestion
des ressources bumaines ct du patrimoine, la comptabilit ct ln maintenance des
quipements.

.mtll
.suz
Agbatan Kamy C. ADjAKOOjMPCGF /2~mt' Promotion

==

Page 49

Diagnostic financier de };NERGY 011, COMI'ANY)

Fonctions auxiliaires

Dans cette catgorie, nous pouvons citer l'informatique, les approvi:;ionnemenL~, Je

secretariat,

4.3 ENERGY OIL COM['ANY : organisation

Il ne serait pas judicieux de parler de l'organisation d'une entreprise sans prsenter son
organigramme, Mis jour le 18 dcembre 2009, nous l'avons joint en annexes (numros 2
cL

3) de cc document

La structure organisationnelle d'ENERGY sc presente eomm~ sut ,

4.3.1 Le Conseil d'administration

Compos de huit (08) membres, le Consei1 d'adminstration est l'organe suprme de

dCision. Il a sa tle un Prsident; tous lcs autres ont un statut d'administrateur,

Le Prsident du Conseil d'administration a un statut qui peut varicL Lorsque l'entrepri!e

assiste au dpart de son

Direc~eur

Gnral, le Conseil d'administration nomme un

Directeur Gnral Adjoint qui aprs une certaine priode se verra jj~corder le statut de
Directeur Gnral. Au cours de celte priode le prsident du Conseil d'administration
passe au statut de Prsident Direetctlr Gnral. Lc Prsident du Conseil d'admnstration
intervjent divers niveaux de la vic de l'entreprise. Il intervient essentiellement dans le
proccl:iSUS de rglement des fournisseurs. En efTet la validl des chques mis par
l'entreprise passe par une double signature de ceux-ci. Aprs Je Directeur Gnral, le
President du Conseil d'administration appsoJ. sa signature sur le chque avanL que celui-ci
ne soit adress au fournsscur. En cas

d'ndis~onjbillt,

Agbatan Kamy C ADJAKOU/MPCGF /2"m, Promotion

seule la signature d'un autre

Page 50

Diagnostic financcr dc (. ENERGY OIL COMPANY).

apposant sa signature aprs ccHe du DirL'Cteur Gnrai ou du Direc!e:lT Gnral Adjoint

selon le cas.
Notons que le Conseil d'administralion Jaibre sur toules les questions relatives

ta

gcstion de l'entreprise

4.3.2 La Direction Gnrale

C'est l'organe de coordination et de contrle de toutes les activits de J'entreprise, Elle est
anirnec par le Directeur Gnra! (Adjoint) el regroupe le secrtariat du Directeur Gnral
ct le service des ressources humaines qui lui est directement rattach, Le secrtariat du

Direcleur Gnral intervient dans l'exploitation de l'entreprise. 11 est en charge de la

gestion des slocks des fournitures dc bureau et de leur approvisonnt:menl, de l'mission
des bons de commandes, de l'approvisionnement en unlriJrmes pour les Oasis ct EDEN'S.
Il a charge la gestion dc la caissc qui aS,''iUrc les dpenses irr[Crieurc$ li cent mille
(100,000) francs,

Le service des ressources humaines quant elle s'occupe en plus de la gestion du

personnel des affaires juridiques de l'entreprise, 11 est assist par un cabinet fiscaL

4.3.3 La Direction des oprations

EUe a en charges tous les aspects techniques des statons: imnallaton et achat des
cquipemcnts, mainlenance. Elle coordonne galement de l'approvisionnement ces stations et
des clients qui ont des euves et s'approvisionnent en carburant che:;. ENERGY. La gestion du
dpt et les approvirmmnemcnts autres que ceux effectus par le secrtariat lui incombent
Elle a galement en charge le suivi el la vrification de conformite: de la construction des
stations ain:;j que l'installation ct 'quipements,
..L

Agbatan Kamy C. ADIAKOU /MPCGf 12,'m~ Promotion

Page 51

Diagnostic finnncicr de ;( ENERGY OIL COMPANY

il

4.3.4 La Direction Commerciale

Elle s'oceupe de l'aspect cornmunlcation et de l'approvisionnement des EDEN'S.

L"tablissement d'un compte pour les clients qui 50uhaitent s'abonner pour !es cartes
lectroniques ou pour l'aehat des tJckets est du ressort de cette direction. Un autre altribut de
:a direction Commerciaie cslla gestion par secteur de tout le rseau des stations ENERGY :
inventaires priodiques, rapprochement entre dclaralions de vente des siutions et les fichiers
de gestion des stations.

4.3.5 La Direction des Lubrifiants

Cette direction a en charge la commercialisation des lubrifiants CASTROL du groupe HP

Fumee. Cette eommcrclalisaton se fait am;s bien dans le rseau national qu'au n:veau des
autres liliales de l'entreprise.

4.3.6 La Direction Administrative et Financire

EUe a en cbrge la gestion comptable ct financire de l'entreprise conformment aux

dispositions de l'Acte Uniforme de l'OHAO;\ et les lois en vigueur uu Snga!, relatives au
secteur des hydrocarbures, CeHe direction a sous sa lutelle la comptabilit (comptabilite
boutique, comptabiHt des stocks hydrocarbures et lubrifiant.... ,
fournisseurs, enfin ta ban{IUe ct les immobilisations}. On

j'

omptahilit taxes et

retrouve aussI le contrle financier,

c serv:ee inl0rma!iquC', radminislration des venteS el Ja trsorerie, servc au sein duquel

nous avons ci1'cc(uc nOire stage.

Agbatan Kamy C. ADfAKOUfMPCGF j2<rre Promotion

Page 52

Uiaguustic financier de (f ENERGY OU, COMPA~V"

4,4 Systme d'administration des stations

Les stations ENERGY ont leur tte des managers, seconds par des conhlcurs qui rendent
compte au service du contrle financier. En prindpe les stations sont en grance directe, c'cst~
-dire que les managers doivent rendre rguliremenl compte au siege de l'entreprise,
Cependant, d'autres systemes de gestion existent;

La grance libre contrle: dans ce systme l'entreprise qui avail au dpart sa station
falt un appel d'offre au sein du rseau pour la mettre la disposition du grant choisi
parmi ses managers. Un contrat de fournisseur exclusif sera signe enlre le manager et
l'entreprise. Ce ei donne l'entreprise un droit de regard et de contrle sur la gestion
de la station. A la tin de chaque annee, l'entreprise lui facturera un loyer quand
Putilsaon de cc londs de commerce. La possibilit est otTer'.e au manager de se
retirer et trammettre la grance l'entreprise, Ces stations font !curs dclarations
fiscales spares de celles de l'entreprise ci ont mme des personnalites juridiques
distinctes.

La grance libre simple: il s'agit de lt!lTajns t:l btiments appartenant un ters qui
dcide de signer avec l'entreprise un contrat soit pour que ENERGY gre la station
soit jJOur que ENERGY ne soit qu'un simple fournisseur de marque et de produit
Dans le premier cas l'jndividu peroit une remuncration annuelle ou mensuelle selon le
contrat. Dans le 5ccond

N0US ne

ClS

il devra jus!e payer ENERGY en tant que fourni5seur.

JX>urrons citer ici [cs station5 du rseau ENERGY selon ks modes de gmnce car

nous n'avons pas cu leur autorisation.

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF /2~mo Promotion

Page 53

Diagnostic linancier de

4.5

~:tat

f(

ENJ<:RGY OIL COMPANY

des lieux

Dix ans aprs sa cration ENERGY est bien loin des attenies de ses actionnaires qui n'ont pas
touche une seul fois des dividendes, Cette situation est duc l'effet duuble des aCtionnaires qui
souhaitaient rjnvesLir pour la croissance de la socit el sa situation financire qui s'est
degmd au

mdes annes. Aujourd'hui, mn~c si la priode ,{ des chques sans provisions ct

des ngociations avec les banques ,)4scmbJe loin ENERGY n'a tuujours pas atteint une
autonomie financire lui permettant de se passer des crdits spots rptition. L'entreprise
eonna:t toujours des difiieults notamment au niveau de la trsorerie qui esl souvent tendue en
fin de mols aprs le rglement des approvlsionnements cn carburanl. l\ntre sjour au sein de
l'en:rcprise nous a permis d'observer une lension de trsorerie que ressent mnte le personnel
auprs duquel on peul observer une vague importante de dpart,

Conclusion

Et-iERGY a su peaufiner ses objectifs pour merger de He rivire aux crocodiles qui tait le
domaine des grandes multinationales. Ae.jourd'hui, grce un personnel qualifi, un service
sans prcdant dans: le secteur et surtout des valeurs humaines tres dveloppes ENERG Y a
su conqurir la confiance des grandes entreprises et institutions. Parmi ses clients, linus
pouvons citer L'Assemble Nationale, la Mairie de Dakar, les Universils CHE1CK ANTA
DIOP et GASTON BERGER. et bien d'aulres ustttutions dont pluseurs ministres. De
grandes entreprises comme Microsoft, ")onatel, Ox.lam et autres ont fait confiance
ENERGY.

E~ERGY>

c'eSt aussi la conrumce d'un rseau de boulangelles ct de particuliers

qui n'hsitent pas attendre l'entreprise lorsqu'elle esl cu rupture de stock cl que Je produit sc
trouve chez le concurrent Cependant, tous ces atouts n'ont pas permis li la stldt des se

re:nettre de ses tensions de trcsoreric.

, Propos rec"eittis auprr-s d'un ancien DA"

Agbatan Kamy C. ADjAKOU/MPCGF/2~"'" Promotion

Page 54

lliagnol'llic financier de ENI.GY QIL COMPANY

Chapitre 5: DIAGNOSTIC FINANCIER DE ENERGY OIL

COMPANY

Chercher connatre la ralit financirc d'une entit demande l'laboration et l'application

d'une dmarche spci1ique a1n de permettre au manager qui l'utilise d'examiner l'activit de
l'entreprise et plus particulirement sa situation financire. La premire panie de notre tude
nous a permis d'exposer quelques outils d'analyse ncessaires cc travail. Nous nous
servirons des tats financicrs de trois annes: 2003, 2004 et 2005. Comme mcntionn ci haut,
nous ne saurions donner les annes dont il s'agit Ce sont trois annes conscutives dans
l'ordre dont nous les avons numres.

5.1 Structure organisationnelle

Au cours de notre sjour au sein de l'entreprise, cette dernire a connu une volution, En
tmoignent les annexes 2 et 3 du prsent document. La structure organisationnelle, dans sa
globalit parat adapte ct se cohrent quant la forme juridique. Cependant plusieurs
irrgularits potentiellement nuisibles la bonne marche l'entreprise court, moyen ou long
terme sont relever:

la fonction informatique tant une fonction de support l'ensemble de l'entreprise, elle ne

devrait pas tre subordonne la direction administrative et 1naneire, mais plutt la
Direction Gnrale afin d'viter des un ralentissement du travail en cas de con11it entre la
direction administrativc et financire ct une aulre dircction. Ccci permettrait galement au
service informatique de faon impaniale son rle de support sans privilgier les problmes
de la direction il laquelle il est actuellement subordonn.

le cumul des fonetions de Directeur Gnral Adjoint ct de Directeur Administratif et

Financier prsente un risque trs lev sur une priode relativement longue (six mois
jusqu' la confirmation comme Directeur Gnral),

Agbatan Kamy C. ADIAKOU lM peGr- 12"rn,' Promotion

Page 55

Uiagnustic finanL"icf de ENERGY OIL COMPANY>,

j'organigramme, malgr son volution prsente des plusieurs postes pourvoir. Ce qui
traduit le fat que les tches el n::sponsnbilitcs incombant . ces postes sont rparties cn1re
les autres postes. Cela moyen et long termc pourrait crer une dmo!ivation du personnel
qui risque de nrusser en productiv et donc ne sera pas apte donner le mcmeur de luimme.

De faon gnrale, rorganigmmmc parat adapt la structure cl lu foOllc juridique de

l'cnlreprise. Il prsente des risques pour des cumuls de fonction des postes dont les tehes sonl
confies pour une longue periode il d'autres agents dont le travail est alourdi.

5.2 Analyse de l'activit et de la rentabilit

C'est il. travers l'exploitation du compte de rsulHH que seru c.."Ctue l'analyse de l'activit
ansi que sa rentabilit. Ainsi, diffrents nicaleurs seront mis en vidence pour prsenter
l'volution de l'activit.

5.2.1 Indieateurs d'activit ct de rentabilit

Il sera pour nous question de procder pour la mesure de chaque indicateur par la prsentation

d'un tableau ct ventuellement d'un graphique qui donneront son volution (eellc de
l'indicatcur). Nous effectuerons une analyse de ceHe 0voJulion tnlvcrs des commenLarcs
structurs ct objec1ifs.

ztW

--

..

Agba!an Karny C, ADIAKOU/MPCCP/Z,me Promotion

...!!SS

Pagc 56

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

Figure n02 : Evolution des marges brutes

---------------------- --------

-.--------

Evolution des marges brutes

4500 000 000

.,.-

--,-,------

--------

4 000 000 000

3500 000 000
3 000 000 000
montants

2500 000 000

0 Marge brute/mses

2 000 000 000

1o Marge brute/mal

1 500 000 000

1000 000 000
500 000 000
2003

2004

2005

Exercices

1
1
1

- - --- - - -

--------

__ _ - - - - - - - - - -_ _ _ _ _ _1

Commentaire:

De faon gnrale la marge brute sur marchandise est largement plus leve que la marge
brute sur matire. L'explication rside dans le tit que l'entreprise est plus tourne vers la
vente et la distribution que vers la fabrication. Ces faits s'expliquent par le fait que l'entreprise
ni dans l'extraction ni dans le retraitement des hydrocarbures.

Notons galement que la Inarge brute sur matire prsente une volution rgulire alors que
celle sur marchandise progresse en dents de scie et connait son plus bas niveau l'exercice
2005. Cette baisse de rgime s'explique par une augmentation des achats et un stock final plus
lev que le stock en dbut de priode. Ceci dnote soit d' un mauvais systme
d'approvisionnement soit d'une baisse relative de la vente.

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF j2 emc Promotion

Page 57

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMI> ANY

Tableau nOS: Chiffres d'affaire

marchandise
Travaux

et

559369261

586 533 764

70856664

84839364

5%

648755917

11%

services
vendus
Produits

69120522

accessOires

hiffrs
d'affaire

Source: Nous mmes ( partir du compte de rsultat)

Commentaire:

Le chiffre d'affaire de l'entreprise augmente de faon gnrale sur les trois exercices
cependant, le taux de croissance semble baisser. Nous pouvons aussi noter que ENERGY fait
l'essentiel de son chiffre cl' affaire travers les ventes de marchandise.

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF /2 e mc Promotion

Page 58

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

Tableau n06 : Evolution de la Valeur Ajoute (VA)

brute/marcha
559369261

586533764

647056117

70856664

84839364

69120522

539300

1 735925

12876708

Autres achats

329812281

333258752

341 173802

Transports

702400348

685620580

643637229

Services

952694797

1 075905527

Marge
brute/matire
Produits
accessOires
Autres
produits

1188702916

extrieurs
Impts

et

--

134686083

106584241

50073885

20774274

26%

233723187

119%

-59%

585947632

2721%

taxes
Autres
charges
Valeur '

2389328261 '

ajoute.

Source: Nous mmes

Agbatan Kamy C. AOJAKOU /MPCGF /2 cm c Promotion

Page 59

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

Commentaire:
Nous remarquons que l'entreprise n'a pas reu de subvention durant la priode prise en
compte par notre tude. Elle n ' a pas d'autres stocks part celui des marchandises.

De faon gnrale tous les efforts consentis pour la rduction des charges au cours des autres
exercices se sont vus anantis en exercice 2005 avec une explosion des rubriques: services
extrieurs, autres charges notamment. Il apparat clairement que l'entreprise n'a pas su
matriser ces rubriques du compte de rsultat ce qui fait qu' [' exercice 2005 la valeur ajoute
a connu une rgression de plus de la moiti (60%) par rapport 2004. Cette augmentation est
due au fait que la socit dans sa croissance a du louer des terrains pour la construction de ses
stations. Par ailleurs le basculement du personnel de rseau (personnel des stations) au rgime
d' intrimaire (contrat entre ENERGY et SEN-INTERIM) explique aussi le gonflement de ce
poste.

Tableau n07 : L'Excdant Brut d'Exploitation (EBE)

Valeur

17%

1 117 551 366

-60%

13%

1188702916

5%

ajoute
Charges

de

1 001 473543

1127416469

personnel
71 151 550

Source: Nous mmes

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF /2 eme Promotion

Page 60

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

Commentaires :
Malgr une grande matrise de l'volution des charges du personnel, l'entreprise accuse une
perte de 71 151 550 au niveau de l' excdent brut d'exploitation qui rgresse en 2005 104%
aprs avoir connu une progression louable de 17% entre 2003 et 2004. Notons que cet effort
trouve sa source dans la vague de dpart d'une partie du staff pour crer une autre socit.
Cette perte s'explique par la baisse de la valeur ajoute que nous avons eu dans le prcdant
tableau. Cette valeur ajoute n'a pas suffit couvrir les charges du personnel qui eux ont
connu une augmentation.

Tableau n08 : Rsultat courant (RC)

Rsultat
d'exploitation
Rsultat

407847428

541295526

621 211 874

financier

RC

" 642901 464 '

- ' 1 414141 151

-320%

Source: Nous mmes

Commentaires:

Les rsultats financiers ngatifs sur tous les trois exercices sont signe d'une maUVaise
politique financire. Ils crent en 2003 et 2004 des gaps que viennent combler les rsultats
d'exploitation de ces exercices. Ds que le rsultat d'exploitation en 2003 a t ngatif, le
rsultat courant l'a t aussi car ce premier n' a pas su couvrir le rsultat financier plus
catastrophique que les autres exercices. On peut observer que les rsultats courants et les
Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF /2 cme Promotion

Page 61

Oiagnus(ic linandcr de J<:N.~RGY OIL COMPANY;.)

rsultats d'exploitation voluent dans le mme sens. La figure

SUl vante

nous l'illustre

convenablement Le rsullat financier est d au remboursement des multiples emprunts, au

COt

des dcouverts,

}<"igure n03 : Evolution comparativ{' du RC, RF et RE

" GOO 000 000

1

000 000 000

500000 onu

o
-500000000
-1 000 000000
-', 500 000000

Source : ~om; mmes

Comltlentaires ;

En l'exercice 2005 l'entrcprsc accuse un d1icit net de 999 496 179. CeUc perte \:st due la
mmlvi:\ise gestion des charges d'exploitation qui a donn lieu une valeur ajoule insuffisante
pour la couverture des charges du personnel d'o un exerlanl brut d'exploitation ngatif qui a
men l'enlrcpfse

a rsultat

d'cxploitaton plus catastrophique. Conjugu un rsultat

1nanccr ioujours ngatif, la mauvaise gestion mentionnec ci haut, a logiquement lait sombrer

l'entrepnse.

~.

J\gbatan Kamy C. ADJJ\KOUjMPCGF 12~"'-" Promotion

Page 62

J)iagnos1c financier de {~l:NJi:RGY OIL COMPANY"

5.2.2 Quelques ratios d'activit ct de rentabilit: de la prsentation

l'analyse
l'our une analyse plus pertinente, il nous lJlait retraiter les donnes reues. Pour eela, nous
avons prfrer

a travers Ic

tableau suivant prsenter les formules de calcul et exprimer les

donnes en valeurs relatives. Ces valeurs sont plus expressives que celles abSlue~ des
montants qui nous nn!

cte donns,

Compte tenu de la limitation impose par les donnes en

notre possession, certains ratios ne pourront tre calculs que sur les exercices 2004 ct 2005, 11
Sc' agit

notamment de la ;

Croissance de la valeur ajoute;

Croissance du chiffre d'aITairc ;

Variation du rsultat net.

Tableau

n~10:

Quelques ratios d'activit et de renfabilit

Rmuri(ation--~~ facteur-traval=Charge-s-de j

4\940/0-

40,21%

amortissementsNA

IVarlation"du RN::. (RN-n'l":::RNOo)/RNn-;- ..-.------ -------- 0,04% --i

Rentatitlit commercia'le='ifEfC'A~---'----

;':920/; ---'----r4,96<} -----tO,18%--

Rentabiht'econornKlue=RN7fotal aEitf -------}2.gs0i:--Rentabllt fi'1anclre=RNtCap propre-s- L _ ____

_ _ _ _, _

__ _ _

-340,64 vo-

-=-_ 44,02% -~~

-2,47%-~-~---1_,,:-6,2i% ---'i

3(U4%=-! -270,53% "

__ _

Source; Nous mmes

-Agbatan Kamy= C ADJAKOU/MPCGF /2~'u~ Promotion

!Lsttte!2&Z2N

==

322S3! .

,
Page 63

l>iagnostic financier de~, ENERGY OIL COMI'Al\Y)

Commentaires:

Taux de valeur ajoute: Ce ratio, au cours de la priode sur laquelle s'tend notre
tude, n'a cess de rgresser. CeHe volution pourrail s'expliquer par les fiuctuations
de prix observes dans ec secteur au Sngal.
Croissance de la valeur ajoule: la rgression observe fi cc niveau est norme surt(lut

pour l'exercice 2005 au cours dU(luc! la valeur ajoute a connu une forle baisse. li
s'agit l de la mme cwse que celte l'origine de ia valeur ajoute

Rmunration du facleur travail: au cours des exercices 2003 cl 2004, la part des
charges de personnel dans la valeur ajoute a connu une certaine stabilisation qui peut
s'explqucr par le une relative matrise des charges de personnel el une progression de
la valeur ajoute. En 2005 le J'ort taux enregistre dcoule de la croissance dcs chargcs
de personnel ct de la baisse considrable de la valeur ajoutc par rapport il ceBe
enregistre en 2004.

Crossance du chiffre d'afJairc; cl le cnna1t une lgre baisse entre 2004 el 2005, Ceci
pourrait tre Je fait des in!Jations repeles des prix fxs par l'l':Wl Sngalais ou
l'avnement des nouveaux ooncurrcnlS.

Remuneration du facleur capital; relativement has, clIc est en dessous des telldan\,,';\:s
de la rmunration du facteur travail qui est prpondrant dans l'cn!n.::prisc.

Rentabilit commerciale: de 4,92 6/1} en 2003 cl4,96%~ en 2004, cc ratio tradut la peme
de l'entreprise gcnrer des excdcnls susceplibles de couvrir ;e cot des capitaux
engags en termes d'amortissement. Oc -0,18% cn 2005 il traduit l'im:apaeit de
rentreprise s'autofinancer AinSI pr0scntcrnent l'entreprise cesse d'tre performante.

RenlabiHt conomique: ENERGY lait rentahlc en 2003 Cl 2003. Ylais les

performances ralises en 2005 rvlenl l'inaptitude de j'entreprise il rentabiliser les
apports des actionnaires.

Rentabilit financire: cc ralio deroH tout le Jong de la priode que couvre notre
tude jusqu' sombrer en 2U05 o la perrormanct" nous indique une mauvaise

...

rcntablit de l'entreprise .
EAY.

Agbatan Kamy C. ADli\KOU IMPCGF/2~me Promotion

iJ222AYESS2MC21Saz

Page 64

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

En somme, les rsultats donns par les ratios ci-dessus montre que ENERGY procurait ses
propritaires une certaine rentabilit qui, depuis l'anne 2005, jusqu' notre sjour au sein de
l'entreprise, n'est plus revenu la normale. Nous pouvons remarquer que les charges comme:
autres achats, transport et surtout les impts et taxes amenuisent la valeur aj oute.

5.3 Structure financi.oe de ENERGY

Le bilan comptable sera notre instrument de base. Il nous faudra dans un premier temps
retraiter ce bilan et y oprer des reclassements de certains postes.
Nous allons complter notre analyse bilancielle par une srie de ratio et d'agrgats.

5.3.1 Structure du bilan

Tableau n0 11 : structure bilancielle

Actif immobilis
Actif circulant

7261 979374

9725451 121

9639398 894

Trsorerie actif

913 105314

996 119464

755278 542

Total

13 563 675 666

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF j2 cmc Promotion

16 427 208 817 -15 804 034 989

Page 65

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

Dettes financires

3 169 502 026

1 782025 318

1 073 498 882

Ressources stables

3 722 791 008

2734035986

1 165736 104

Passif circulant

8314901 500

7655954293

9214428664

1 525983 158

6037218538

5423870221

13 563 675 666

16 427208 817

Trsorerie passif
Total

15 804 034 989

Source: Nous mmes

Il nous parat opportun, pour des besoins d'analyse de procder l' valuation en valeur
relatives des montants ci-dessus.

Tableau n012 : Expression du bilan en valeurs relatives

Actif immobilis

39,73%

34,73%

34,23%

Actif circulant

53,54%

59,20%

60,99

Trsorerie actif

6,73%

6,06%

4,78

Total

100%

100% ,(

100%

Agbatan Kamy C. AOJAKOU /MPCGF /2 eme Promotion

Page 66

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

7,38%
Passif circulant

61 ,30%

46,61%

58,3%

Trsorerie passif

Il,25%

36,75%

34,32%

100%

100%

Total

Source: Nous mmes

5.3.2 Analyse du bilan

Il est question d'tudier l'quilibre financier de l'entit. En d'autres terme vrifier le

financement des diffrents types d'actifs avec des ressources de mme nature

5.3.2.1

~'Actif

L'actif immobilis de ENERGY est essentiellement constitu d'immobilisations

corporelles et financires. Ce poste n'a pas connu une grande variation au cours de la

priode tudie. Cette timide stabilit traduit le fait que la socit ne s' inscrit pas dans
une dynamique d'investissement. En 2004 elle connat cependant une lgre hausse due
l'extension du rseau Oasis de l'entreprise.

L' actif circulant quant lui constitue le volet le plus important de l'actif. Avec des
crances importantes et des stocks assez volumineux de marchandises, ENERGY devra
Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF/2 cme Promotion

'illrMff

I,f(

.,

Page 67

Diagnostic limander de ENI']{GY OIL COMrANY)}

revoir sa mthode d'approvislonner.10nt et mettre plus d'aceenl sur le recouvrement de

ces crances.

La trsorere-actif connat une tendance babsire de 2003 2005, Ceci est signe
annonciateur de problme de trsorerie auxquels devra faire race ENERGY,

5.3.2.2 Le passif

Les ressources stables sonl caraetrisces par une preponderance des dettes fmancircs
sur les capitaux propres. Elles connaissent une for1e dcroissance qui va en s'empirant
d'un exercice l'autre (surtout en 2005), Cette forte tendance' baissire observe en
2005 peut s'expliquer par la perte enregistre la lin de t:ct exercice.

Le passif circulant de ENERGY passe de 61,3% en 2003 46,61 % cn 2004 ct 58,3%

en 2005. Les fournisseurs d'exploitation ct les dettes fiscales y ont une parl consistante,
La lourdeur flscale dans le domaine des hydrocarbures explique la forte participation
des dettes fiscales ce poste du bilan. Cependant, les detles fournisseurs $oot soit le

fruit d'une bonne politique de ngociation soit l'expression de la diftleuH de trsorerie

de la socit.

La lrsorerie-passif connat une tendance evolulive earactdse par des concours

bancaires de trsorerie.

.====

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGP 12 erno Promotion

Pag 68

Dngnostic financier de ,( l':NERGY Oll..- CO:l\-IPANY))

Figure n04: Evolution comparative du BFH.G ct du FRNG

Evolution du BFRG 8. du FRNG

:3 000 000 000

, ..

2 Gee 000000
1 000 000 000

"

~
15

'"

[UFR;;G:

-1000000000

: a6RF"G !

"2 000 000 000

"3000 000 000

M4 000 000 000

. 5 000 000 DOC

E)((!fCiC~$

Commentaires:

l ,e ronds de roulement net global est rest :1cgatvc avc!,; une lcndan baiss.ire. Cela
traduit le linanccment des emplois stables par des ressources courtes. Cette situation
dbouchera ds 2004 sur des problmes de trsorerie lorsque le besoin en tonds de
roulement n' esl plus ngatif ct que les ressources courtes ne suffissent plus il faire face
aux emplois de mme nature. La crise de trcsorcrie parat donc palpable. Nous allons
l'analyser il travers IL- tableau suivit:.t qui pourra confirmer ou infirmer nos propos.

":\2==2222

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGJ1/2~mf Promotion

Page 69

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

Tableau n014 : Evolution de la trsorerie nette (TN)

FRNG

-612877 844

-BFRG

-1 052 922 126

TN

- 612877 844

-5041099074

-4668 591 679

2 069 496 828

-5041 099074

424970230

722,53%

-4668591 679

-7,39%

Source : Nous mmes

Commentaires:

La trsorerie nette reste toujours ngative. Elle amorce en 2005 une petite amlioration
de 7,39% par rapport 2004.

5.3.2 Ratios de la structure financire

A travers le tableau qui suit, nous allons essayer d' analyser la structure financire de la
socit.

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGFj2 e me Promotion

Page 70

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY)}

Tableau nOIS : Quelques ratios de structure financire

Capitaux
propres/dettes financires

17,46%

53,42%

34,44 %

32,38%

25 ,76 %

29,38 %

83,07%

78,30 %

71,01%

9,28 %

7,27 %

5,16 %

66,38%

58,52 %

59,33%

Impact des charges financires sur EBE=

Charges financirelEBE

- 885 ,20 %

-1,32 %

Financement des immobilisations=ressources

stables/actif immobilis

8,59 %

Liquidit gnrale

Liquidit immdiate

Liquidit relative

Source: Nous mmes (effectu partir des tats financiers)

Commentaires:

Le ratio d'autonomie financire est rest infrieur 100% au cours des trois annes tudies.
Ceci traduit la forte dpendance de la socit envers les institutions bancaires car
j'endettement de ENERGY dpasse ses fonds propres.

Agbatan Kamy C. ADJAKOU lM peG F12 crne Promotion

Page 71

Diagnostic nnancier d~ ENERGY OIL COMPANY,)

De faon gnrale, les charges iinancires onl un lmpaet onl un impact de plus en plus
importatlt sur J'excCdanl brut d'expioitalion qui, en 2005 n'a plus sumt il ks couvrir. Le
financemcnt des immobilisations

il

une tendance relativement stable cn 200} et 2004. Mais on

pcUl dj constater une diffieullc de financement des immobilisatlons, En 2005 cela s'est
accru avec le refus de CCr1aines banques de prter il l'entreprise. La liquidit gnrale resle
dans son ensemble satisfaisant mme si cn 2004 elle amorce une petite baisse, La liquidit
relative reste assez bonne. En 2004 elle amorCe une bai::.se mais se stabilise plus ou moins en
2CU5. La liquidit immdiate quant elle est loin de rpondre aux exigences d'une entreprise
de renom comme ENERGY. La tendance est baissire sur la priode et cela ere des tensions
qui obligent la gestion de la trsorerie au jour le jour comme nous avons pu l'observer au
cours de notre sjour. D'ul1 point de vue gnral, il

'j il

au sejn Je j'entreprise une vraie crise

de trc$orcrie gui mnte que l'on tire sur la sonnelte d'alarme. Cela ne s'arrange pas avec les
relus de certaines banques voler au secours de la socit.

5.3.3 Analyse du TAFIRE par scs principaux soldes

ENERGY est une socit qui, depuis sa cration u'a pas eu proceder partager des
dvidendcs

ses aClionnaircs, Ces derniers se sonl inscrits dans une logique de

rinvestissement sur une

a~sez

longue priode pour favoriser la erossancc de l'entreprise afin

que celte dernire ait les moyens de faire face la concurrence des multinationales du secteur.

Capacit d'autofinaneement globale (CAFG): Aprs une augmenLtion de 9,09% en

2004, eUe connat une profonde baisse de 55,51% en 2005. Cette baisse s'cxplique par
J'apparition des .harges BAO cl surtout une augmentation des charges financires duc

la

dpendance

:'Autolnanc~~mcnt

des

institutions

financires.

En

absence

de

dividendes,

connat les mmes lendances que la CAro.

Variation du besoin de financemnt d'exploitation: Elle connat une cerlaJne

instabilit. Elle reste ngative

SUI'

1uute la priode sauf en 2004. Cette variation

traduit par un certain dsengagemenl es

founs~cur5

~e

d'exploitalion vis--vis de la

socit. Ceux-ci rdulsent les dlais de rglement.

.SEE

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF/Zenw Promotion

!S!C3!!!.SM

Page 72'"""

Diagnostic financier de (<: ENERGY on~ COMPANY"

Excdent de trsorerie d'exploitation; 1/ a !.:onnu une baisse en 2004. La socit

Il

quand mme pu remonter la pente ..::n 2005 sans pour autant revenir son niveau en
2003.

Conclusion

Le diagnostic operer sur E1\ERGY rvle une relle crise de trsorerie qui handicape loules
les finances de la soch':t-. Dpendanl dans le passe des hanq\les, l'entreprise sc voit
aujourd'hui sevrer par la plupart de ces institutions maintenant pour raire face ces crises qui
sont la cause des vacances de postes observes au niveau de la socit,

A tout cela, nous pouvons noter une dmotivalion du personnel qui parat surcharg, Ccci
pousse mme au dpart (Deux cas enregistrs en cinq mois),

_ __ w___
tas
2t
Agbatan Kamy C, ADJAKOlJ/MPCGl' /2"l<w Promotion

Page 73

Iliagnoslic financier de ~:NERGY OIL COMPANY)

Chapitre 6 RECOMMANDATIONS

Aprs avoir identifi les problmes qui handicapent ENERGY, nous proposons dans cc
chapitre des tentatives de solutions qui, nous l'esprons aideront les dirigeants de ENERGY
dans leur prise de deisions en vue d'amliorer la situation prsente.

6.1 Recommandations dans l'immdiat

Il s'agit de recommandations imminentes relatives cl la bonne marche de l'entreprise et

pralable tout redressement de type financier.

6.1.1 Sensibilisation du personnel

Il est indispensable de recentrer les problmes autour du facteur humain. Le personnel est la
plus importante des ressources d'unc entreprise. Sans lui les autres ressources ne sauraient
crer de la valeur elles seules. Aussi grandes soit elle l'entreprise ne vaut que cc que valent
ces agents.

Le personnel de ENERGY doit tre remotiv. ENERGY doit repenser sa politique de

motivation. Il ne sert rien de motiver un humain avec quelque chose qui n'a aucun intrt
pour lui. Mme en priode de erise l'entreprise devrait ouvrir le eapital au personnel qui se
sentira plus intress par la bonne marche de la socit. Ainsi une bonne matrise de charges
courantes serait assure. Le personnel serait ainsi plus responsable ct des actionnaires aux
fournisseurs, !outle monde en bnlcierait.

Agbatan Karny C. AOJAKOU IMPCG~ 12""'" Promotion

Page 74

Diagnostic nnancier de E~F,RGY OIL COMPANY}}

Une formation doit tre prvue pOlir tOut le personnel en pal1culier celui qUi influence
directement la trsorerie.

6,1.2 Elaboration de budget

Le but du blldgct est de prvoir

Cl

non de prdire. En Dix annes d'exislence, El"ERGY n'a

pas de budget et navigue donc vue. L'laboration d'un budget permettrait d'avoir de
previsions de trsoreric$ el viter par la mme occasion la gc..:;tion au jour le jour de
r oxygne ) qui manque ENERGY. En Cil efret du budgcl d6;\.)ule ln trcsorcrie qui
permettrait il la socit de Caire un plan structurer de trlOrcrie. Ainsi elle pourra facilemcnt
convaincre les banques qui lui referont conftance;.; Cl lui accorderont les avantages dont elle
aura besoin dans le

futUL

6,1.3 Prise de mesures pour les rglements par ebque

C'est un volet que nous a\l(-,n5 observ. Il y a beaucoup de chques qui reviennent impays. Tt
fimdrait CaTe le recensemenl des clients habihis dc cette pratique ct eXger d'eux aprs deux
impays le rglement en espces puur lout achat le reste de J'exercice eumplahle. Car eela
reprsente un relard de trsorcne dont l'inexislence aurait permis il l'entreprise d'amliorer sa
trs(\rcric il un instant donn.

6,1.4 Recrutement d'intrim.ires

Cette recommandation s'inscrit dans la vision selon laquelle

je

travail des postes vacants est

rparti entre le personnel qui est enl.:OfC au sein de ENERGY. Le pt'rsonnel inlrimaire

a.

Agbatan Kamy C. ADjl\KOU/MPCCF /2""IC Promotion

K ..

D ..

Page 75

Oiagnusrk finander de (\ ENERGY 01L COMPANY~;.

secondera le personnel dj sur place dans certaines tches, Cecl dans le but de soulager un
personnel qui sc sent surcharg.

L'option 'engager des stagiaires rcsle explorcr. Mais pcndant il convient de bien mesurer
la disponibilit cs responsables de ces stagiaires afin de nc pas crer un mal en voulant en
soigner un autre,

6.1.5. Recrutement la trsorerie

La silualion catastrophique de la trsorerie devient de plus cn plus pesanle au chef service de

la trcsorerie

E:-.JERGY. Seul dans son service, il

(contrle des imputations

(''S

doit accomplir de nombreuse tches

cheques, eomplabilisaon des encaJsscrnenls, tat mensuel de la

trsorerie au DAF qui n'u pas aecs la trsorerie, prparation des rglements et vrification
de conformit des lctures avant ri;gh:mcnt) qui noire avis pourrail tre dlcgucr un
assistant. Il pourrait ainsi sc concentrer uniquernenl sur ks plans de trsorerie cl les
principales lonctlons inhnmics il. la gcstion de la trsorerie,

6.1.6 Mise en place d'une nouvelle politique commerciale

l)caucoup de clients (personnes physiques ou morales) ct non des moindres font confiance
ENERGY, L'entreprse dcvnlit tabler sur cela et mener un\: politique plus offensive pour
dmarcher les clicnts de la .:::oncurrcncc,

Le prohain retrait de la lirrne internationale SHELL dcvn:.il constituer unc QPportunit

saisir par

E~EH.GY

pourquoi pas vous?

pour lancer un slogan dans le style ( les plus grands nous font eonfiar:ce,
l),

Agbatan Karny C. ADIAKOU lM PCGF /2 U 'TX Promotion

Page 76

Diagnostic financier de I<:Ni':RGY on~ COMPANY}}

6.2 Mesures caractre progressif

Ce sont des mcsures qui prendront tlu tcmps pour sc mettre en place et qui devraient tre
radaptes au fil de l'voluLon de la sanl iinum.:ire de ENERGY

6.2.1 Cration d'une cellule d'analyse financire

Pour un grand groupe comme ENERGY. il devient urgent de d'analyser sur des priodes
cot.;rtcs et rapprocheS les donnes financires et de prendre des ddslons proactives pour
corriger les vcntuelles dviations, Cctte ccHule aidem dans les carts entre prvisions ci
ralisations au cas o le syslme de gestion budgtaire sera ms en place.

6.2.2 Mise en place d'une trsorerie de groupe

ENERGY est un groupe implant dans certains pays de la sous rgion. Des filiales comme
I.:el!e de la Gambie dont les rsultats sont suurces de joie et d'loge pour le personnel
Sngalais de ENERGY devrait pouvoir permeltre ta compagnie de mnimiser ses charges.
tinancircs. qui psent sur l'excdant brut d'exploitation.

6.2.3 Cotation la Bourse Rgionale des Valeurs Mobilires

L'envrQoncmenl conumique plantaire exige qu'une entrepris.e comme ENERGY prenne

conscience des

avan~agcs

qu'offre le march boursier mme si les rr.;en:cs crises financires

mondales tendent il. dissuader Pentrcprise. L'entreprise gagnerait n devenant suffisamment

rentable pour ne plus ignorer les avantages ufferts par ta sous rgion Oucs! Africaine sur lm
mareh en picin ess.or, La boursc tant le lieu e renconlre entre capacit ct besoin de
finam.:emenl, ENERGY gagnerait dans la mesure o cHe aura l'embarras des choix de
Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF 12~m<: Promutlon

Page 77

l>iagnostic financier de ,< ENI.GY OIL COMPANY,>

finaneenlcnt il moindre cot par le biais de la Bourse Rgionale de Valeurs Mobhrc

d'Abidja!1.

Conclusion

Celte modeste contribution raite sur la basc des divers onstats relatifs il nos analyses, nous
osons esprer que cc chapitre aidera l'enlreprise Col ses tiirigc-ants II sc [\;!cvet d'une stuation
dlic-ate pour des horizulls meillcllls.

SiG

Agbatan Karny C ADJAKOU/MPCGF /2"m~ Promotion

Page 78

Diagnoslic financier de ENERGY OIL COMl'ANY '1)

Conclusiou de la deuxime partie

Dans celle secunde partie dc notre travail , nous nous sommes consacrs ausculter de prs
ENERGY OIL COMPANY. Cette part nous a donn l'upportunite de prsenler la soct
dans sa globalit ct de porter un il attentif sur sa situation critique <"11,:1 laisse encore des
squelles

De celle analyse les iiblcsses et les jorcl;:s de la sodl ont t ms en exergue Nous avons
achev notre travail par une formulation de recommandations juges ncessaires par 110S: sons,

&!!!!!!L 3!:&

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF /2 n

.<

Promotion

Page 79

Diagnustic financier de ENERGY OIL COMPANY

CONCLUSION GENERALE

iLS!2?&!!2S.

Agbatan [{amy C ADJAKOU/MPCGF/2 1' m: Promotion

Page BO

Diagnostic financier de (. F,NERGY OIL COMPANY

Conclusion Gnrale

Cc travail a t l'occasion pour nous d'enlre-prendrc des recherches qui sc sont inscrits dans!a
premcre partie. Il nous a paru ncessaire pour tout regard susceptible de sc poser sur notre
travail de suivre avec clart cette modeste tude. Dans cette partie nous avons pu cerner les
dmarches: comparative, normative et tcndancielle rclaLve-s la mse en uvre d'un
diagnostic conomique et linancier. ClIe a balis le travail prsent en seconde parte, Celleuci
Il

t la matralsalion du modle d'analyse adopt plus haut

ENERGY OIL COMPANY est un jeune entreprise qui seulement (ruis annes aprs sa
cration a commenc par sombrer dans unc spirale de besoin de lrsorerie de plus en plus
croissante sur la priode tudie, Ce malaise est ressent au niveau du personnel avee des
postes restes vacants aprs. le dpart des agents qui les. occupaient. Les tches de ccs l--'<Ostes
semiem rparties cnlre les agents restant e qui conduirait

a une dmotivation du personnel

et

donc t;,ne basse du rendement. Le f(''Qurs frquent aux concours bancd:1res notamment avee
ECOJ3ANK contribue augmenter les charges tlnancire.. de la socit .alors que ses produits
de mme alure SOn': quasiment nuls. Une redynamsation du personne! el une mutvation des

agents anss bien d(ins le rseau que ceux de la direction gnrale s'impose, La fixation
d'objectifs consensuels pourrail $(''rvir de base la un budget de trsorerie qui pennettrait de
prendre des mesures pro aetves pour une meilleurs gestion des finances. Ceci induirait
pralablement une gestion prvisionnelle globale qui;jusqu'ici, nc sc rsume qu' un contrle
mcnsud ou 1rmstrcl des stations scIon le CilS.

La situation proccupante de l'entreprise- pourrait trouver unc amiioration dans un systme de

sanction rcompcnsc ct plan d'volution de carrier..: qui pourrat mettre fin au dpart du
personnel et :iUrtour augmenter le rendem(,.'nt des agents. ENERGY 011, COMPANY peut sc
redresser ct devenir une rlrencc incontournable dans le secteur des hydrucarburcs au
Scngal conditions que les bonnt:s mesures corrcetives soient prises.

,
Agbatan Kamy C. ADIAKOU/MPCGF /2~1l1!t Promotion

Page 81

Diagnostic financier de.( ENI<:R(;Y OU.. COMPANY

Agbatan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF!Z~'ne Promotion

Page H2

Dagllosit financier d~ E':'I!ER(;Y OIL

COMPA~Y)

Anno.!xc n01 : Paniciptllion dans la sous region

PAYS

Capital
--_.--Montants (CD !

millions de C~-A) :

...

~~-~

._._... ===

ENERGY COTE D'IVOIRE

~~~-~-

~~_.~-~~+

COTE D'IVOIRE 75

~.~~-~~--- -+~-

. ENERGY GUINCE

-~~~~.-~

GUNEE

Agbat.an Karny C. ADJAKOU/MPCGF /2 W11 ' Promotion

100%

Page 133

Diagnostic financier de ..~NERGY OIL COMPANY)

AmlCXCS n02 ; Organigramme en dcembre 2009

212Z

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF j2~m(, Promotion

Page 84

Diagnostic financier de (( ENERGY OIL COMPANY

Annexes n03 : Organigramme en janvier 20 J 0

i\gbatan Kamy C. ADJAKOU jMPCGF j2m~ Promotion

Page 86

l>iagnostic finuncicr de ENERGY Olt. COMPANY)

Annexe nti 4 : Compte de rsultat (Charges)

--r-~--~~

CHARGES

--1----

..-

~---I

----+Z=0=03=------....!2=OO=:':..xe".fC..,i"ces'"'---T:i20=05

:
1 33912 772334

1RA Achat mise -----t"":2"'4"':c,:c077-:S-,2-64-i 29 726836122

.
RB va"iation stok mise
=-_-:_...:3"9,,,5-,,3,,3::.8,,-8,.,,06:.....,.
975275343
,,

1 039

585Z.t

+ _____. _+-1_______+-__' 699800-

Achat matire 1$1

1Re
~ .....
IRD
variation .--.---_
stock mat 1$' .... _ ,,
k ..

.,--

.+----- ._.. --~'--------'-.-

,,

RE autres acha!s

333256-752:-+-=34-:-, 173802

329812281

iRH
.--.
637 ~29
702400348
IRI tra'!~ ..... _ - _+---'o~~::-~=::-t--6"':8::C5-;6=20:C;80+-S43
1,
.- ,,
:RJ services exlneurs
952694797
1 075905527
' 182865 892
RK impt & taxes
136684241
233 723 187
84B66 083
50073885
20774274
58594?Q.3L
variation stock

I--+-~~~~_._

L - -.. - -

..

~~~--I-~

-+-._._-

"=-~=--------c--I -=-_~-+-

Charge d::onnel

cEl!
1

dotatIon aux amorts 8.

RS 1prov

"

605687613
27439002391

(voir Ta)

702~lj

-~

.
i

670325674
,32 771 446 296

721 777 727

39851 886 300J

no
514 727,-,"8~4;:5=~'.'.-::'5~5:-''-8:-7::3'-5::0=2--1
1-___-'---_';~~;'- .--.

rs\ Frais financiers

477 983

SD

Perte de change'--dotation aux amon & orov 1

SF

tat chae fin

1127415 469.1188

ExC~ent Brui~ploit.tion

RW tothrg. EXPLOI

.~~

___=-.. . --:-I--c-~=-ccc- ..

001:3543

28080 633
-+--

77 959 878

-+---:477=9o...:83-779,-t--;5'-;42::-8::-0::8'-:4:::78::-1-'-:6::2"'9=83;C3;-'3::8CO~ i
,~~~+-.--.----1

TOT CHGE ACTlvrrC-- - - -

SH ORO

27 916 986 170

1.__
33.314254774

- - - j - '- -

40481 719.<l!IL

--+---cc-----c---\

:Si<Val cpia cesslo,n~!!C1m",m",o,---,-I__ _ _...cC_...j ____.:.-_+-_2,,9381424

---r.......- - - . - + -

J'iL charge HAO

i SM
,

dotation HAO

-.-::-:=::-=-+_--,"6__5=OOQQLj
10 650 "-OO"'O"--t--_______-__--\

SO lat ohm. HAO

235881424

10850000
-~_.,~~~.

partcipalion de

=..--__+_ -97231
- .......-=cc--It---=-==::-::c.:-::---+
050
227578050

'r.S"Q'-f"tra"-v,.,a"iIl=eu"cs,... __
1

SR Impt sur les socits

4843511

'

~S1:.. lelllen Ch~ll-'.-S-.-.-=---i2ii0142i7220 33"5524112 824

j 40722444 815 .

t!!!....

Agbatan Kam)' C ADJAKOU !MPCGF/2""w Promotion

Page SS

l>iagnosti-c fiuaucier de " EN ERG Y OIL COMPANY

~;

Annexes nOS; Compte de rstlltat (Produits)

Exercices

;::;:c-=;o:c~r:2:;:0_0;:4'"..."'~~.~~~_+2Qii5--

-P-R-OOU-I",T-S:::_'-_-2003
TA VentedCli'archandises _?T~59~0404271
f:'

~f.;

38328203876 i

33104440893

-----1-:::-:===-:::::-1
..~ _ r.:.3.:.8.c:1823Q4_3_0.L....4.l52_8_80.1174+-c3:-O;31"5octi,i57W

TBM_B_-'_m-'-s.e_-_

- : Vente de prd-ts ~-~-+

. _--------t----,,---"1--

TC : fabt .",qu",",s--c-_ _ -:-+-----::==:..=~i--.-::=.=_co;c:__+_

TD : Ira,": 8. services vendus
559369251
586 533 764
848755917
TE ProduC~10n stocke
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TF Production immop"'it-is-c-e-,---- -m-_-_-_-_-_-_tt-_ ___~_I _____

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J1D : re~(iSe proYsion

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' 28359227847
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,,

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j--70 136 351

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28429364 198
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.... _ - UK 1 p.~uit cession ~)m:-no
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Diagnostic linancicrtlt' ( tNERG\' OIL

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Diagnostic financier de (; ENERGY 011. COMPANY,.

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227578050

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575214829

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Agbatat1 Kamy C. ADJAKOU jMPCGFj2,:ne Promotion

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Diagnosli financier de .. I<:NERGY OIL COMI) ANY

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Diltgnostie rinaneicr de ( ENF,RGY OIL COMPANY

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Diagnostic financie." de ENERGY OIL COMPANY

Annexe n08 : Tableau n04 : Evolution des marges brutes

marchandise
- Achat de

24 107512647

29 726 836 122

395338806

975275343

33912 772 834

marchandise
- Variation de

1 039585281

stock de
marchandise

Marge brute ',. 3 878 230 430

3375845761

-22%

Imarchandis

Travaux

ct

serVlces
vendus
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de

stock matire 0

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1 699800

-Variation

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Marge brute

559369261

586 533 764

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Source: Nous mmes

Agbatan Kamy C ADJAKOUjMPCGF j2 cmc Promotion

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Dagnostic financier de (f ENERGY 0)1. COMPANV,j

Annexe 0"'9; 'tableau n09. Evolution du rsultat nct (RN)

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Sourc : Nous mmes

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Dil\guosti fil1ander dt'

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ENil:RGY OIL COMPANY

Annexe n01O; Tableau nO 13 : Evolution du FRNG Cl du HFRG

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1- 296,55 0/.

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Source; Nous mmes

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Agbalan Kamy C. ADJAKOU/MPCGF /2("'" Promotion

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w

Agbatan Kamy C ADjAKOU /MPCGF /2tm.. PfOmotion

Page 101

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

Annexe n09 : Tableau n09 : Evo lution du rsultat net (RN)

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419488483

Participation
travailleurs
- Impt sur le

97231 050

227578050

134%

415146978

415323414

0,04%

4843511

98%

rsultat

Rsultat net

"

999496179

-340,65%

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Source: Nous mmes

Agbatan Kamy C. ADJAKOUjMPCGF j2 cme Promotion

Page 96

Diagnostic financier de ENERGY OIL COMPANY

Annexe n 10 : Tableau nO 13 : Evolution du FRNG et du BFRG

Ressources

2734035 986

- 26,56 %

1165736104

- 57,36 %

5705638232

5,88 %

5409357553

- 5,19%

78,39%

-4243621 449

42,81 %

stables
Actif 5388590978 '
immobilis

FRNG

-1665799970

-2971602246

FRNG/AC

-22,94%

'-30,55%
,

Actif

7261979374

9725451121

33,92%

9639398894

8314901 500

7655954293

7,92%

9214428664

\ -1052922 126

2069496828

-44,02%
- 0,88%

circulant
-Passif

20,36%

circulant

BFRG

- 296,55 %

424970230

-79,47%

Source: Nous mmes

Agbatan Kamy C. AOJAKOU /MPCGF /2 cm e Promotion

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