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du Capital Investissement en 2009
Le 30 mars 2010
page 1 www.afic‐data.com
L’organisation du partenariat AFIC – Grant Thornton
Revue de la méthodologie
par le Comité Scientifique
Elaboration de la
méthodologie, collecte et
traitement de l'information par
l'AFIC
Audit des données et du
traitement de l'information
traitement de l information
par Grant Thornton
page 2 www.afic‐data.com
Audit réalisé par Grant Thornton : Les Conclusions
• Objectifs des contrôles
– Exhaustivité des opérations (levées de fonds, investissements, désinvestissements).
– Vraisemblance des montants déclarés.
– Cohérence du passage des données désagrégées aux agrégats.
• Travaux réalisés
– Comparaison de la base de données Grant Thornton (source presse) avec www.afic‐data.com.
– Vérification des règles de cut off d'ouverture (absence de doublons entre les périodes 2008 et 2009)
– Mise en place de différents tests permettant de contrôler la cohérence des informations recueillies sur l'exhaustivité de la
base.
– Proposition d'analyses complémentaires.
– Vérification des traitements réalisés et du calcul des agrégats.
– Identification des écarts, analyses et commentaires de l'AFIC puis mise à jour de la base de données si nécessaire.
• Conclusions
– Engagement de 400 heures par Grant Thornton de contrôle de la base www.afic‐data.com.
– La base de données www.afic‐data.com n'a pas révélé d'anomalies significatives.
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Méthodologie
• Principes de collecte
– Des statistiques établies sur la base des réponses collectées via le site Internet sécurisé www.afic
www.afic‐data.com
data.com dédié aux
membres de l'AFIC.
– Une saisie des transactions par les membres « deal by deal », par véhicule d’investissement et par métier.
– Un taux de réponse de 94% en 2009 (238 répondants) sensiblement égal à celui obtenu en 2008 (95% ‐
p )p
232 répondants) permettant de cerner p
précisément les enjeux.
j
– Une méthodologie identique aux études précédentes, qui répond aux standards européens et qui est conforme aux
besoins de confidentialité des membres de l’AFIC. Il n’y a pas d’extrapolation des non répondants.
• Principes de traitement
– Des analyses se rapportant uniquement aux acteurs français du Capital Investissement et membres de l’AFIC
(autrement dit, ne sont pas pris en compte les acteurs non membres de l'AFIC).
– Des levées de fonds prises en compte uniquement dans le cas où le véhicule d’investissement est rattaché à un
bureau français.
– Des investissements et des désinvestissements pris en compte uniquement dans le cas où ils relèvent du bureau
français.
– D transactions
Des i prises
i en compte à la
l date
d effective
ff i du d décaissement
dé i ou de
d l’encaissement
l’ i (d
(date d closing).
de l i )
– Sont incluses dans les statistiques les prises de participation dans les entreprises du CAC 40.
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Chiffres clés des acteurs français
d C it l I
du Capital Investissement
ti t
page 5 www.afic‐data.com
Chiffres clés du Capital Investissement
Evolution de l'activité
Evolution de l activité du Capital Investissement (en millions d
du Capital Investissement (en millions d‘euros)
euros)
Variation TCAM**
2005 2006 2007 2008* 2009
2009 / 2008 2009 / 2005
F d l é
Fonds levés 11 954
11 954 10 280
10 280 9 995
9 995 12 730
12 730 3 672
3 672 ‐71,2%
71 2% ‐25,6%
25 6%
Transmission (50 < 100 M€)
Transmission (50 < 100 M€) 737 1 204
1 204 2 082
2 082 859 416 ‐51,6%
51 6% ‐13,3%
13 3%
Désinvestissements
4 253 3 796 5 660 3 164 2 782 ‐12,1% ‐10,1%
(au coût historique)
Des levées de fonds au plus bas niveau sur les cinq dernières années.
Le Capital Risque et le Capital Développement poursuivent leur effort de financement.
* Dont les investissements dans les entreprises du CAC40 depuis 2008
** Taux de Croissance Annuel Moyen
Evolution de l'activité
Evolution de l activité du Capital Investissement (en nombre d
du Capital Investissement (en nombre d'entreprises)
entreprises)
Variation TCAM**
2005 2006 2007 2008* 2009
2009 / 2008 2009 / 2005
Transmission (50 < 100 M€)
( ) 11 18 30 12 6 ‐50,0% ‐14,1%
Sources : www.afic‐data.com // Grant Thornton
Le nombre d’entreprises accompagnées par le Capital Risque et le Capital Développement
reste stable malgré un contexte économique et financier difficile.
* Dont les investissements dans les entreprises du CAC40 depuis 2008
** Taux de Croissance Annuel Moyen
12 730 M€
11 954 M€
11 954 M€
10 280 M€ 9 995 M€
‐71%
3 672 M€
2 241 M€
Le Capital Investissement français réalise en 2009 sa plus faible collecte en 5 ans.
Des premières réductions de fonds sont enregistrées en 2009.
8 828 M€
8 828 M€
7 778 M€
7 280 M€
6 743 M€
4 176 M€ 3 902 M€
3 537 M€
2 715 M€
2 715 M€ 2 631 M€
2 631 M€
1 041 M€
S1 2005 S2 2005 S1 2006 S2 2006 S1 2007 S2 2007 S1 2008 S2 2008 S1 2009 S2 2009
Montants levés en M€
Levées > 1Md €
N b d éhi l
Nombre de véhicules Sources : www afic data com / Grant Thornton
Sources : www.afic‐data.com / Grant Thornton
La tendance d’une collecte plus importante au second semestre se confirme.
Nombre de sociétés de gestion ayant levé des capitaux Nombre de véhicules ayant levé des capitaux
‐ 14.4 % ‐ 4.4 %
4.4 %
94
90 203
194
77
164
137 Véhicules
134
(67%) créés dans
102 (69%)
l’année
(62%)
62 66 60 Anciens
(38%) (33%) (31%) véhicules
Près d'un tiers des sociétés de gestion françaises ont levé des capitaux en 2009.
Le nombre de véhicules créés est en légère baisse par rapport à 2008.
5 1 217
> 200 M€
8 8 058
3 de 100 M€
de 100 M€ 397
9 718 12 à 200 M€ 1 660
(76%)
8 503
de 50 M€
12 à 100 M€
à 100 M€ 818
3 672 M€
18 516
1 614 de 20 M€
(44%) 38 1 208
à 50 M€
3 012
2 058
2 058
(24%) 160 1 039
(56%)
133 < 20 M€ 986
2008 2009
Plus de 100 M€ Moins de 100 M€
Sources : www afic data com / Grant Thornton
Sources : www.afic‐data.com / Grant Thornton
82% des véhicules ont levé moins de 20 M€.
12 730 M€ 1 078
1 078
h
Personnes physiques 1 226
990
653
(8%) Banques 2 939
465
Family Office 1 775
433
Compagnies d'assurances ‐ Mutuelles 2 260
430
Fonds de fonds 1 476
283
11 740 Caisses de retraite 1 907
1 907
(92%)
235
3 672 M€ Entités du secteur public 784
364 (10%) 12
Industriels 237
0
3 308 Marchés financiers 82
(90%)
83
Autres 44
2008 2009
Origine tiers
Origine maison mère
è Sources : www afic data com / Grant Thornton
Sources : www.afic‐data.com / Grant Thornton
Forte baisse des levées auprès des investisseurs institutionnels.
12 730 M€
1 225 48 2 458
FCPR
(10%) 71 10 863
59
59 520
FCPI
51 617
68 446
FIP
52 559
11 505
(90%) 12 86
3 672 M€ SCR
14 415
1 078
(29%) 6 Holding 112
financier
financier
10 3 43 228
2 594 français
(71%)
1 Véhicules 50
2008 2009 2 étrangers 5
Autres véhicules
Autres véhicules Fonds retails
Fonds retails Sources : www.afic‐data.com // Grant Thornton
Bonne résistance des FIP et des FCPI à près d’un milliard d’euros qui représente
près d’un tiers de la levée sur 2009.
Prévision d’allocation
Prévision d allocation des capitaux levés*
des capitaux levés*
8 815 M€
2 506 M€
‐88%
‐27% 8 545
1841 M€
1 461
1 203 1 024 M€
919 M€ ‐21%
727 M€
727 M€
501 687
255 930
569
375 107 M€ 74 M€
472 358 80 ‐31%
43 69 190 90 69
La baisse de la collecte est concentrée sur le Capital Transmission.
* Hors prévisions d’allocation non renseignées (3% en 2008, 0.2% en 2009)
70% 70%
62%
100%
80%
56% 71% 49%
26%
29% 30%
1% 10%
1%
12 730 M€ 3 672 M€
2 642
(21%)
2 413
(19%)
Reste Europe
monde 777 M€
214 M€
3 672 M€ France
7 675 214 (6%) 2 681 M€
(60%) (21%)
777
2 681
(73%)
2008 2009
Reste du monde
Autres pays européens
France Sources : www afic‐data com / Grant Thornton
Sources : www.afic‐data.com / Grant Thornton
La proportion de capitaux en provenance de l’étranger n’a jamais été aussi faible.
60%
41%
71%
98% 100%
86% 85%
77%
30%
45%
22%
10%
Les 3 principaux contributeurs sont majoritairement d’origine française.
Nombre d’entreprises Montants investis
‐ 7,9 % ‐ 59 %
1 595 12 554 M€
1 558
1 469
1 376
10 164 M€ 10 009 M€
1 253
1 761 M€
8 072 M€
4 100 M€
2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009
TCAM* 2005 / 2009 : +4.1 % TCAM* 2005 / 2009: ‐15.6 %
Sources : www afic data com / Grant Thornton
Sources : www.afic‐data.com / Grant Thornton
Malgré la baisse des montants investis en 2009, le nombre d’entreprises investies reste
relativement stable, permettant de faire apparaître une croissance positive du nombre
d’entreprises accompagnées sur les cinq dernières années.
Opérations réalisées dans des entreprises du CAC40
* Taux de Croissance Annuel Moyen
S1 2005 S2 2005 S1 2006 S2 2006 S1 2007 S2 2007 S1 2008 S2 2008 S1 2009 S2 2009
Montants investis en M€
Nombre d’entreprises
Nombre d entreprises Sources : www afic data com / Grant Thornton
Sources : www.afic‐data.com / Grant Thornton
Un rebond encourageant des investissements sur le second semestre 2009.
Nombre d’entreprises Montants investis
Nouvelles entreprises investies
par le Capital Investissement
Réinvestissements
(dont opérations secondaires)
753 846 935 5596 4 608 2 454
(48 %) (53 %) (64 %) (45 %) (46 %) (60 %)
Dans un contexte économique difficile,
le Capital Investissement a fortement soutenu ses participations.
10 009 M€ 2 247
> 100 M€
15 4 542
8 De 50 à 100 M€ 558
4 542
4 542 11 783
(45%) 10 382
De 30 à 50 M€
16 595
4 100 M€ 25
De 15 à 30 M€ 496
247 47 1 013
0 3
(6%)
122 De 5 à 15 M€ 989
169 1 386
5 467
(55%) 3 853 510 De 1 à 5 M€ 1 143
564 1 396
1 396
(94%)
792 285
< 1 M€
772 293
2008 2009
Plus de 100 M€ Moins de 100 M€ Sources : www afic data com / Grant Thornton
Sources : www.afic‐data.com / Grant Thornton
97% des investissements sont inférieurs à 15 M€.
(44%)
779 6 Capital Transmission 416
((53%)) 12 De 50 à 100 M€ 859
2 Capital Transmission 247
388 15 > 100 M€ 4 542
(24%) 231
(16%) 31 Capital
p 84
28 31
44 27 28 Retournement 99
2008 2009 27 26
Capital Risque Autres
. 44 100
Capital Développement Capital Retournement
C it l T
Capital Transmission / LBO
i i / LBO . A t
Autre Sources : www afic data com / Grant Thornton
Sources : www.afic‐data.com / Grant Thornton
Le Capital Développement continue sa progression
alors que le Capital Transmission connaît une forte baisse.
61 19
1 361 entreprises * 1 316 entreprises** > 5 000 salariés
> 200 M€ 78 19
54 48 De 1 000
23% 19% De 100 à 200 M€
68 85
à 4 999 salariés
89 143 De 250
De 50 à 100 M€ à 999 salariés
99 162
De 20 à
84%
De 5 à 20 M€ 300 3 12 466
99 salariés
333 4 8 498
Plus de 80% des entreprises accompagnées sont des PME / PMI.
* 2008 : Pour respectivement 175 et 176 entreprises, les effectifs et chiffre d'affaires n'ont pas été communiqué
** 2009 : Pour respectivement 141 et 137 entreprises, les effectifs et chiffre d'affaires n'ont pas été communiqué
Les secteurs Industrie/Chimie et Service/Transport regroupent les quatre plus gros deals
de l'année, représentant à eux seuls 11% des investissements.
Les secteurs innovants regroupent 39% des entreprises accompagnées.
Les secteurs innovants regroupent 39% des entreprises accompagnées.
Nombre d’entreprises Montants investis
1 595 1 469
69 10 009 M€ 4 100 M€
3
166 125 271 (7%)
(10 %) (9%) 1 765
(18%)
1 250
(12%)
1 426
1 426 1 344
1 344 6 994
6 994 3 829
3 829
(90 %) (91 %) (70 %) (93 %)
Les investisseurs en capital privilégient nettement l'investissement
dans les PME et PMI non cotées.
335 396
FCPI
359 448
283 260
4 100 M€ FIP
256 252
8 996
(90%) 68 (2%)
( ) 484 551
SCR
543 928
37 Véhicules 68
69 étrangers 1 013
2008 2009
Véhicules de droit français
Véhicules de droit Véhicules de droit étranger
Véhicules de droit Sources : www afic data com / Grant Thornton
Sources : www.afic‐data.com / Grant Thornton
Les FCPI et FIP témoignent d'une forte résistance face à la conjoncture actuelle, au profit
des PME/PMI régionales et des entreprises innovantes.
1 368 entreprises
Les investissements se concentrent dans les régions à forte densité de PME/PMI,
et particulièrement en Ile‐de‐France.
1 595 entreprises
55 1 469 entreprises
4 100 M€
172 48 (1 469 entreprises)
(11%) 159
(11%)
84 M€
84 M€
(22) 256 M€
(41)
Reste 74 M€ Autre
1 368 monde (26) Europe
1 262 France
(86%) 89 M€
89 M€ 171 M€
(86%)
(48) 3 098 M€ 161 M€ (25)
(23)
(1 262)
122M€
45M€ (13)
(9)
2008 2009
2009
Reste du Monde Europe France
Depuis 3 ans, plus de 85% des entreprises accompagnées sont françaises.
Nombre d’entreprises Désinvestissements au coût historique
1 093 5 660 M€
3 164 M€
2 782 M€
2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009
TCAM* 2005 / 2009 : ‐ 5.8 % TCAM* 2005 / 2009 : ‐10.1 %
Des désinvestissements en retrait, tant en coût historique qu’en nombre.
* Taux de Croissance Annuel Moyen
S1 2005 S2 2005 S1 2006 S2 2006 S1 2007 S2 2007 S1 2008 S2 2008 S1 2009 S2 2009
Montants au coût historique en M€
Nombre d’entreprises
p Source : www.afic‐data.com / Grant Thornton
Un rythme de cession qui s’accélère légèrement au second semestre, comme en 2008.
2 De 50 à 100 M€ 139
1 046 6 358
(38%)
0 De 30 à 50 M€ 0
5 210
17 338
De 15 à 30 M€
25 534
2 416
2 416 1 736
1 736
(76%) (62%) 79 639
De 5 à 15 M€
77 630
205 498
De 1 à 5 M€
237 534
448 122
< 1 M€
514 150
2008 2009
Plus de 100M€
Moins de 100M€
Source : www afic data com / Grant Thornton
Source : www.afic‐data.com / Grant Thornton
Les désinvestissements sont soutenus par un nombre limité de grandes opérations.
11 Institutions 386
25 financières 283
84
Sociétés de 286
2 747 2 298
((83%))
Capital
((87%)) 145 969
I
Investissement
i
133 165
Management
165 211
Comptabilisation
2008 2009 125 283
en pertes
Comptabilisation en pertes 93 183
Remboursements (1)
Cessions Source : www afic data com / Grant Thornton
Source : www.afic‐data.com / Grant Thornton
Les industriels continuent de se porter acquéreurs des participations du Capital
Investissement. Forte progression des cessions d’actions cotées.
* Certaines entreprises peuvent faire l'objet d'un désinvestissement sous plusieurs formes
(1) Inclut les remboursements d'obligations convertibles, de comptes courants et de prêts, ainsi que les recapitalisations, les réductions de capital et autres flux de désinvestissement.
148
148 583
583
Industrie & Chimie
158 920
96 396
Service & Transport
110 438
18 330
Energie
11
11 44
44
La répartition par secteur du nombre d’entreprises désinvesties
est globalement homogène entre 2008 et 2009.
197
(6%) 291
9 1 291
2 782 M€
2 782 M€ FCPR
315 1 925
111
(4%)
177 310
FCPI
141 172
62 49
FIP
35 21
2 967
(94%) 2 671 320 270
(96%) SCR
436 381
2008 2009
Véhicules de droit Etranger
Véhicules de droit Français Source : www afic data com / Grant Thornton
Source : www.afic‐data.com / Grant Thornton
La répartition des désinvestissements par type de véhicules
est en ligne avec celle des investissements.
* une entreprise peut‐être désinvestie par plusieurs types de véhicules
868 2 782 M€
entreprises (756 entreprises)
(756 entreprises)
27 756
37 entreprises
24
36
9 M€
9 M€
(4) 302 M€
(13)
Reste 299 M€ Autre
monde (10) Europe
804 100 M€
100 M€
France 2 M€
696
696
(93%) (92%) (24) 2 040M€ 6 M€ (3)
(4)
(696)
24 M€
(2)
Plus de 90% des désinvestissements (coût historique et nombre) concernent des
entreprises françaises.
L'Ile‐de‐France représente plus de 50% des désinvestissements (au coût historique).
Dans un contexte difficile, le Capital Risque et le Capital Développement se maintiennent …
…tandis que le Capital Transmission chute fortement.
Le Capital Investissement continue de soutenir ses entreprises en portefeuille.
Montants investis Nombre d'entreprises Coûts historiques Nombre d'entreprises*
12 554 M€ 1 595 5 660 M€ 1 093
12 730 M€ 1 558
1 469 339 868
9 995 M€ 10 009 M€
176
388
462 231 165
108 756
29 31 2 233
32
10 340 145
38 133
10 863 3 164 M€ 147
7 515 25
7 399
211
2 782 M€ 98 84
3 672 M€ 707 779 203 11
557 165
4 100 M€ 519 232 112
969 286
386 233
2 458 138
1 153 1 605 1 242 283
1 176 117 694
1 327 691 1 078 306
136 416 187
1 653 428 401 1 166 233
1 310 1 798 767
(2 900)
(2 900) 968
677 758 85 201
587 44 27 234 92 93 125
156 183 283
2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009
44
462
557
416
38
8526
388
707
428
29
236
775
406
32 Industriels Bourse
Autres Fonds retails Autres Capital Risque Institutions financières Société de CI
Développement Retournement / Redressement Management Remboursements
FCPR Réduction de fonds
Réduction de fonds Transmission/Succession C bili i en pertes
Comptabilisation
Le Capital Investissement Un nombre d'entreprises
Les cessions sont portées par les
français réalise en 2009 sa accompagnées soutenu malgré
plus gros deals.
plus faible collecte en 5 ans.
p la baisse des montants investis.
* Certaines entreprises peuvent faire l'objet d'un Source : www.afic‐data.com / Grant Thornton
désinvestissement sous plusieurs formes
page 41 www.afic‐data.com
Listes des répondants
M b
Membres ayant contribué à l’étude pour l’année 2009 :
t t ib é à l’ét d l’ é 2009
123 VENTURE BARCLAYS PRIVATE EQUITY FRANCE CREDIT AGRICOLE PRIVATE EQUITY GARIBALDI PARTICIPATIONS LA FINANCIERE PATRIMONIALE
21 CENTRALE PARTNERS BC PARTNERS CROISSANCE NORD PAS‐DE‐CALAIS GENERIS CAPITAL PARTNERS D'INVESTISSEMENT
360° CAPITAL PARTNERS BIOAM GESTION CVC CAPITAL PARTNERS (FR) SA GIE FLM‐ILP‐SADEPAR GESTION LBO FRANCE GESTION
3I BLACKFIN CAPITAL PARTNERS DEFI GESTION GIMV LC CAPITAL
4D GLOBAL ENERGY ADVISORS BNP PARIBAS DEVELOPPEMENT DEMETER PARTNERS GRAND OUEST GESTION MASSERAN GESTION
A PLUS FINANCE BNP PARIBAS PRIVATE EQUITY SAS DEVELOPPEMENT & PARTENARIAT GRAND SUD‐OUEST CAPITAL MATIGNON INVESTISSEMENT ET
ABENEX CAPITAL BRIDGEPOINT DOUGHTY HANSON & CO GREEN RECOVERY GESTION
ACE MANAGEMENT BRYAN GARNIER PRINCIPAL INVESTMENT ADVISORY LIMITED GROUPAMA PRIVATE EQUITY MIDI CAPITAL
ACOFI GESTION INVESTMENTS DUKE STREET H.I.G. EUROPEAN CAPITAL MMA PARTICIPATIONS
ACTEM PARTNERS BTP CAPITAL INVESTISSEMENT EDMOND DE ROTHSCHILD CAPITAL PARTNERS SAS MONTAGU PRIVATE EQUITY SAS
ACTIVA CAPITAL BURELLE PARTICIPATIONS PARTNERS ICEO MONTEFIORE INVESTMENT
ADC (ALLIANCE DEVELOPPEMENT BUTLER CAPITAL PARTNERS EDMOND DE ROTHSCHILD IDF CAPITAL N.I. PARTNERS
CONSEIL) CAPZANINE INVESTMENT PARTNERS IDI NATIXIS ENVIRONNEMENT &
ADVENT INTERNATIONAL CARVEST ELAIA PARTNERS IDI ASSET MANAGEMENT INFRASTRUCTURES
AGF PRIVATE EQUITY CATHAY CAPITAL PE EMERTEC GESTION IDIA NAXICAP PARTNERS
AGREGATOR CAVIPAR ENTREPRENEUR VENTURE GESTION IFE MEZZANINE NCI GESTION
AGRO INVEST SAS CDC ENTREPRISES EOLFI ASSET MANAGEMENT IK INVESTMENT PARTNERS SAS NEF CAPITAL ETHIQUE
ALLIANCE ENTREPRENDRE
ALLIANCE ENTREPRENDRE CDC INNOVATION
CDC INNOVATION EPF PARTNERS
EPF PARTNERS INDUSTRIES & FINANCES
INDUSTRIES & FINANCES MANAGEMENT
ALOE PRIVATE EQUITY SAS CEA INVESTISSEMENT EQUITIS GESTION PARTENAIRES NEWFUND MANAGEMENT
ALTER CAPITAL PARTNERS CENTRE CAPITAL DEVELOPPEMENT ESFIN GESTION ING PARCOM PRIVATE EQUITY NEXTSTAGE
ALTO INVEST CEREA GESTION ETOILE ID INITIATIVE & FINANCE ODDO ASSET MANAGEMENT
ALVEN CAPITAL PARTNERS CHARTERHOUSE SERVICES FRANCE EURAZEO INNOVACOM ODYSSEE ENTREPRISES ET ASSOCIES
AMS INDUSTRIES CHEQUERS CAPITAL EUREFI INNOVAFONDS ODYSSEE VENTURE
AMUNDI PRIVATE EQUITY FUND
AMUNDI PRIVATE EQUITY FUND CIC FINANCE
CIC FINANCE EUROMEZZANINE CONSEIL
EUROMEZZANINE CONSEIL INNOVEN PARTENAIRES
INNOVEN PARTENAIRES OFI PRIVATE EQUITY
OFI PRIVATE EQUITY
ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS CIC LBO PARTNERS EUROPEAN CAPITAL FINANCIAL INOCAP ORIUM
APAX PARTNERS SA CIC MEZZANINE GESTION SERVICES INVESTORS IN PRIVATE EQUITY ORKOS CAPITAL
APAX PARTNERS MIDMARKET CICLAD EVOLEM INVUS OTC ASSET MANAGEMENT
AQUASOURCA CINVEN FIN'ACTIVE IPO OUEST CROISSANCE
ARDENS ET ASSOCIES CITA GESTION FINADVANCE IRDI PAI PARTNERS
ARGOS SODITIC FRANCE CITIZEN CAPITAL FINANCIERE AGACHE PE IRIS CAPITAL PALUEL‐MARMONT CAPITAL
ASTORG PARTNERS CM ‐ CIC CAPITAL PRIVE FINANCIERE GALLIERA ISIS DEVELOPPEMENT PARIS ANGELS CAPITAL
ATRIA CAPITAL PARTENAIRES COBALT CAPITAL FIVE ARROWS MANAGERS SAS I‐SOURCE GESTION PARIS ORLEANS
AURIGA PARTNERS COGEPA FONDATIONS CAPITAL IXEN PARTNERS PARTECH INTERNATIONAL
AVENIR ENTREPRISES GESTION COGNETAS SA FONDS PARTENAIRES GESTION IXO PRIVATE EQUITY PARTNERS
AVENIR FINANCE GESTION COLONY CAPITAL FORTIS PRIVATE EQUITY FRANCE KOHLBERG KRAVIS ROBERTS & CO PARTICIPEX GESTION
AXA PRIVATE EQUITY CONSOLIDATION et G SQUARE KURMA LIFE SCIENCE PARTNERS PECHEL
AZULIS CAPITAL DEVELOPPEMENT GESTION G1J ILE DE FRANCE L CAPITAL MANAGEMENT PERCEVA CAPITAL
BAC PARTENAIRES GESTION CONVERGENT CAPITAL GALIA GESTION L‐A FINANCES PERFECTIS PRIVATE EQUITY
BANEXI VENTURES PARTNERS CREADEV GALILEO PARTNERS LA FINANCIERE DE BRIENNE … / …
Membres ayant contribué à l’étude pour l’année 2009 (suite) : Membres n’ayant pas contribué
PHILLIMORE INVESTISSEMENT TURENNE CAPITAL PARTENAIRES à l’étude
PICARDIE INVESTISSEMENT UFG PRIVATE EQUITY
PLATINA PARTNERS SERVICES SAS UI GESTION
PRAGMA CAPITAL UNI EXPANSION OUEST ALP CAPITAL
PROVIDENTE VATEL CAPITAL AUXITEX
QUALIUM INVESTISSEMENT VAUBAN PARTENAIRES AWF FINANCIAL SERVICES
QUILVEST VENTURES VENTECH CIC BANQUE DE VIZILLE
R CAPITAL MANAGEMENT VERMEER CAPITAL CIC VIZILLE CAPITAL INNOVATION
ROCHE BRUNE VIVERIS MANAGEMENT ECO MOBILITE PARTENAIRES
SAGARD SAS WEINBERG CAPITAL PARTNERS M.A.B CONSEILS HOLDING
SCHNEIDER ELECTRIC VENTURES WENDEL MILESTONE CAPITAL PARTNERS LLP
MILESTONE CAPITAL PARTNERS LLP
SEILLANS INVESTISSEMENT SCR WINDHURST NEXTFUND CAPITAL
SERENA CAPITAL WORMS MANAGEMENT SERVICES ORFIMAR
SEVENTURE PARTNERS XANGE PRIVATE EQUITY REL
SIGEFI PRIVATE EQUITY (GROUPE RISQUE ET SERENITE
SIPAREX) SEEFT MANAGEMENT
SIGMA GESTION
SIGMA GESTION UNIGRAINS SA (DIVERSIFICATION)
UNIGRAINS SA (DIVERSIFICATION)
SILVERFLEET CAPITAL SA
SOCADIF
Membres ayant contribué à l’étude
SOCIETE GENERALE CAPITAL pour un seul semestre :
PARTENAIRES SAS
SODERO GESTION
SOFIMAC PARTNERS
SOFIMAC PARTNERS AURINVEST PARTENAIRES
AURINVEST PARTENAIRES NBGI PRIVATE EQUITY
NBGI PRIVATE EQUITY
SOFINNOVA PARTNERS ASSYA CAPITAL NEM PARTNERS
SOMFY ‐ BRANCHE SOMFY CAP DECISIF MANAGEMENT SFR DEVELOPPEMENT
PARTICIPATIONS CLAVEL INVESTISSEMENTS TOLOMEI PARTICIPATIONS
SOPROMEC HIP FENELON
SUD PARTNERS LMBO
SYNERGIE FINANCE GESTION MBO PARTENAIRES
SYNTEGRA CAPITAL
TCR CAPITAL
TECHFUND EUROPE MANAGEMENT
TIM MEZZANINE
Grant Thornton et l’AFIC tiennent à remercier l’ensemble des
TIME EQUITY PARTNERS répondants pour leur aide apportée à la réalisation de cette
TIP GESTION SAS
TRUFFLE CAPITAL étude et de fait à la promotion du Capital Investissement
français
L’AFIC, à travers sa mission de déontologie, de contrôle et de développement de pratiques de place, figure au rang des deux associations
reconnues par l’AMF et dont l’adhésion constitue pour les sociétés de gestion une des conditions d’agrément. C’est la seule association
professionnelle spécialisée sur le métier du Capital Investissement.
Promouvoir la place et le rôle du Capital Investissement, participer activement à son développement en fédérant l’ensemble de la
profession et établir les meilleures pratiques, méthodes et outils pour un exercice professionnel du métier d’actionnaire figurent parmi les
priorités de l’AFIC.
Grant Thornton rassemble en France pplus de 1 200 associés et collaborateurs dans vingt‐sept
g p bureaux et se pplace p
parmi les leaders des
groupes d'audit et de conseil en se positionnant sur 5 métiers : Audit, Expertise Conseil, Finance Conseil, Externalisation et Conseil
Juridique, Fiscal et Social.
Les membres de Grant Thornton International constituent l’une des principales organisations mondiales d’audit et de conseil.
Chaque membre du réseau est indépendant aux plans financier, juridique et managérial.