n 30

Fvrier 2008

Consquences conomiques long-terme

du changement climatique

Ce document
a t labor sous
la responsabilit de
la direction gnrale
du Trsor et de la
Politique conomique
et ne reflte pas
ncessairement
la position
du ministre
de lconomie,
des Finances
et de lEmploi.

Le Ministre des finances britannique a publi en 2006 une tude sur les implications conomiques du changement climatique (Stern Review on Economics
of Climate Change). La principale novation du Rapport Stern est d'introduire
lanalyse conomique au cur du dbat climatique et de la mettre au service
d'un vigoureux plaidoyer : les dommages causs par le rchauffement de la plante seraient 5 20 fois suprieurs aux sacrifices que les systmes conomiques
devraient supporter pour lutter efficacement contre l'effet de serre. Ce message
abondamment mdiatis a contribu forger un consensus international sur la
ncessit et l'urgence d'agir.
Le Rapport Stern se dmarque des rgles traditionnelles de l'analyse cotsbnfices pour comparer les dommages du rchauffement climatique et les
cots de rduction des missions de gaz effet de serre. Certains des choix
mthodologiques qui sous-tendent l'analyse, notamment la sparation du calcul
des dommages climatiques et des cots de l'action ainsi que la faiblesse inhabituelle du taux d'actualisation (1,4%), ont t vivement critiqus par des conomistes comme W. Nordhaus et R. Tol. Avec une approche plus homogne des
cots et bnfices des mesures de prvention du changement climatique, une
mthode d'actualisation plus orthodoxe et une prise en compte plus fine de la
valeur du carbone et de l'incertitude dans la modlisation, Stern aurait sans
doute pu prvenir les objections dont il est victime sans renverser le sens de ses
conclusions.

La validit de ces conclusions est largement tributaire de notre capacit matriser les cots de l'attnuation de leffet de serre. D'aprs le rapport, une baisse
de 25% des missions de gaz effet de serre en 2050 par rapport aujourd'hui
ne devrait entraner que de faibles perturbations pour l'conomie mondiale, de
l'ordre de 1% du PIB mondial en 2050.
Projections du PIB mondial
Ce rsultat optimiste repose sur un
1100
modle qui suppose que les options les
PIB tendanciel = 100
PIB tendanciel
en 2005
moins coteuses pour rduire les mis- 1000
sans changement climatique
sions de carbone seront exploites en 900
priorit grce des politiques de prix 800
PIB avec cot de l'action
correctement calibres. Les pouvoirs 700
publics ont donc la responsabilit de 600
PIB avec cot des dommages
crer un cadre incitatif privilgiant le 500
(quivalent de croissance
quilibre)
recours aux instruments conomiques 400
pour minimiser le cot global de l'effort 300
de prvention du risque climatique.
200
PIB avec cot rel des
dommages

100

Source : Hallegatte et Hourcade, pour Volia Environnement.

0
2000

2010

2020

2030

2040

2050

2060

2070

2080

2090

2100

La Stern Review on Economics of Climate Change est le

fruit d'un travail collaboratif de prs d'un an et demi
ralis par une quarantaine de chercheurs de plusieurs
nationalits (britanniques, amricains, allemands, franais, mais aussi chinois, indiens,) sous le patronage de
Sir Nicholas Stern, alors Directeur du Budget et des
Finances Publiques au Trsor britannique, Chef du service
conomique du gouvernement et conseiller spcial du
Premier ministre sur l'conomie du climat et les questions de dveloppement. M. Stern a prcdemment
occup les fonctions de Chef conomiste et Vice-Prsident
du dveloppement conomique la Banque mondiale.
D'aprs les termes de rfrence du mandat qui lui avait
t donn le 19 juillet 2005 par le Chancelier de l'Echiquier de l'poque Gordon Brown, l'quipe de Nicholas
Stern devait dans un premier temps examiner, sur la base
des tudes existantes, les consquences conomiques,
sociales et environnementales du changement climatique
dans les pays dvelopps et les pays en dveloppement
ainsi que les cots et bnfices lis l'amlioration de la
balance carbone de la plante, pour dresser dans un
second temps un bilan conomique complet de la lutte
contre l'effet de serre sous les deux volets attnuation
et adaptation.
Le rsultat des travaux a t rendu public en octobre 2006
sous la forme d'un document de plus de 700 pages. Le
Rapport Stern constitue un condens de la meilleure
expertise scientifique et conomique disponible sur
lvolution du climat. La prsente tude vise expliciter sous un angle critique la dmarche et le
raisonnement conomique mobiliss par Nicholas
Stern sur l'lment central du rapport, savoir la
comparaison entre les cots des dommages provoqus par le rchauffement climatique et les sacrifices consentir pour limiter les missions de gaz
effet de serre et la hausse des tempratures.
Stern s'affranchit du format classique de l'analyse cotsbnfices o l'ensemble des cots de l'investissement et
des bnfices qu'il rapporte sont cumuls et actualiss
pour donner la valeur actuelle nette du projet. Dans le
rapport, les gains associs la lutte contre le changement

climatique sont calculs comme les cots des dommages

qui seraient constats en labsence daction de la part des
autorits ; ils sont rapports la consommation par tte
actuelle. En revanche, les cots de l'action sont valus de
manire spare et sont exprims en proportion du PIB
de 2050. De mme, le scnario de rduction des missions dont Stern calcule le cot est calibr pour limiter le
rchauffement moins de 3 par rapport l're prindustrielle ; il ne permettrait donc d'viter que les dommages
compris entre +3 et +3,94,31. L'htrognit du
calcul empche en toute rigueur de comparer cots de
l'action et de l'inaction, mais cette limite mthodologique
n'entache pas le message politique et conomique du
rapport. En fait, le choix fait par Stern d'estimer le cot de
l'action par rapport au PIB de 2050 aboutit des rsultats
plus levs qu'avec une mthode d'actualisation
classique : lorsque l'on rapporte la somme actualise2
des cots totaux de rduction des missions entre 2005 et
2050 au PIB cumul et actualis sur la mme priode, le
cot de l'action ressort 0,6%, contre 1% dans le
scnario central de Stern.
Quoiquil en soit, le message du rapport Stern
reste conomiquement fond : le laissez-faire en
matire climatique coterait bien plus de richesses
l'humanit que les mesures de prvention
requises pour matriser puis rduire les missions
de gaz effet de serre, condition que celles-ci
soient conues de faon en minimiser le cot
conomique. A l'appui de cette analyse, Stern mobilise
efficacement la littrature existante pour livrer une
valuation qualitative trs richement documente sur les
effets du rchauffement et n'hsite pas prendre ses
distances avec certaines rgles bien tablies du calcul
conomique pour en quantifier l'impact sur le PIB. La
plus grande russite du rapport est d'avoir port le
dbat sur le terrain conomique, la fois en objectivant l'intrt conomique de l'action et en
mettant au premier plan la question centrale de
l'efficacit des politiques publiques en matire
climatique.

1. Le Rapport indique que le cot total du changement climatique quivaudrait, au cours des deux prochains
sicles, une diminution moyenne d'au moins 5% de la consommation par tte aujourd'hui et pour toujours
Ce cot de 5% correspondant lun des scnarios envisags est calcul hors impact non marchand, par rapport
un scnario central dans lequel la plante ne subit aucune
modification climatique. La prise en compte additionnelle
des impacts non-marchands du changement climatique
(qualit de l'environnement, sant humaine, stabilit politique et sociale), des effets d'amplification lis aux rtroactions difficilement prvisibles entre climat et biosphre, et

de la concentration des dommages sur les zones les plus

pauvres de la plante, porterait le cot total environ
20% de la consommation par habitant.
Ces estimations sont plus leves que celles
produites auparavant3, dont N. Stern pointe les lacunes :
sous-estimation des hausses de tempratures possibles,
prise en compte insuffisante des vnements climatiques
extrmes lis une augmentation des tempratures

(1) Les chiffres de 3,9 et 4,3 correspondent aux deux scnarios centraux (baseline climate et high climate) utiliss par Stern
pour calculer les cots de l'inaction.
(2) Avec le mme taux d'actualisation que celui utilis par Stern pour valuer les dommages : 1,4%.
(3) Les tudes de Mendelssohn (1998), Nordhaus et Boyer (2000) et Tol (2002) concluent gnralement des pertes de
lordre de 1% 2%.

TRSOR-CO n 30 Fvrier 2008 p.2

moyennes (scheresse, inondations, temptes) et des

surprises (ralentissement de la circulation thermohaline
dans l'Atlantique, fonte acclre de la banquise en Antarctique), cloisonnement de l'analyse par secteurs, modlisation imparfaite des effets dpressifs sur l'investissement,
etc.
1.1 La modlisation repose sur plusieurs
scnarios dvolution des tempratures et de
ralisation dvnements imprvisibles
Le Rapport Stern se propose de tirer parti des
progrs de la connaissance scientifique et de renouveler le cadre de l'analyse conomique en intgrant
les spcificits du changement climatique : des
dommages trs long terme, ingalement rpartis selon les
rgions et dont l'ampleur relle ne peut tre apprhende
avec certitude. Le modle d'valuation intgre PAGES4
2002 utilis par N. Stern se fonde sur une matrice probabiliste articule autour de trois paramtres-clefs : d'une part,
l'existence possible de boucles de rtroaction climatiques aggravant les hausses initiales de tempratures (libration du mthane pig dans les sols gels, affaiblissement
de la capacit d'absorption des puits de carbone ocaniques et forestiers) ; d'autre part, la nature des impacts du
changement climatique (marchands/non-marchands) et
leur vitesse d'apparition (progressivit/non-linarit). Le
modle comporte au total deux lots de trois scnarios de
dommages (voir graphiques 1 et 2) lhorizon 2200,
chacun des lots correspondant deux profils diffrents de
hausse de tempratures (+2,4 5,8 en 2100 par rapport
aux niveaux prindustriels pour le lot baseline climate,
+2,6 6,5 pour le lot high climate), les scnarios
l'intrieur de chaque lot se distinguant les uns des autres
par la prise en compte ou non des dommages nonmarchands et des risques d'vnements imprvisibles de
grande ampleur. Chacun des scnarios prsente les
dommages jusquen 2200 lis aux concentrations des GES
(gaz effet de serre) sur la priode allant daujourdhui
2100.
Les rsultats du modle aboutissent des pertes de
revenu par tte comprises entre 5,3% et 13,8% en
2200 par rapport un scnario sans changement
climatique, la distribution de la fourchette des
dommages (avec un intervalle de confiance 90%) stend
entre 1% et 35% en 2200 selon la valeur des paramtres.
Ces estimations traduisent en fait une surpondration des
scnarios les plus pessimistes et les moins probables5 :
ceci explique que les rsultats soient plus alarmistes que
chez Nordhaus par exemple, o les dommages sont

calculs sur la base de scnarios moyens. La diffrence

provient de ce que Stern ne souhaite pas carter ou
minorer l'importance des situations les plus extrmes au
motif qu'il y a une chance seulement infime qu'elles se
produisent. Bien au contraire, Stern en fait un talon pour
clairer les choix publics (stratgie du pire). Une telle
approche peut se justifier en prsence d'incertitudes,
comme l'a prcis Weitzman juste aprs la publication du
rapport6.
Pour leur partie marchande, ces pertes sont apprhendes
l'aide de fonctions de production trois biens (capital,
travail, qualit de l'environnement) ; les phnomnes
physiques lis l'augmentation des tempratures affectent
la quantit, voire la productivit des facteurs de production
et conduisent in fine dans une vision agrge et donc
ncessairement simplifie7 des baisses de PIB8 : dclin
de la production agricole en raison de sa sensibilit
extrme aux conditions climatiques (disponibilit de l'eau,
scheresses,), destructions dinfrastructures et de biens
et limitation des flux commerciaux causes par les inondations et les temptes, moindre abondance et moindre
productivit du facteur travail en raison dune mortalit
accrue et dun tat de sant dgrad des populations. Stern
prend cependant soin de prciser qu'il s'agit davantage
d'une diminution de la consommation finale que d'une
dgradation du PIB : les effets potentiellement stimulants
du changement climatique sur l'environnement productif
et l'activit conomique (par exemple les mesures d'adaptation et de rparation des dommages comme la construction d'infrastructures de protection des zones ctires,
l'acquisition massive de climatiseurs, etc...) sont bien
comptabiliss comme des cots d'opportunit dans la
mesure o ces dpenses additionnelles et imprvues
dtournent des ressources qui auraient pu tre disponibles
pour dautres investissements.
Stern recourt la notion d'quivalent de croissance quilibre (Balanced Growth Equivalent,
BGE) pour ramener ces pertes de PIB tales dans
le temps leur valeur prsente. Pour chacun des 6
scnarios prcits, l'volution du revenu par tte est
d'abord transforme en une mesure quivalente du bientre social. L'tape suivante consiste dterminer quel est
le niveau prsent de la consommation par tte qui aboutirait, en l'absence de rchauffement climatique, au mme
niveau de bien-tre (c'est ce que l'on appelle le BGE). Le
cot actualis du rchauffement climatique se dfinit pour
chaque scnario comme la diffrence entre le BGE
calcul avec impacts du changement climatique et le BGE
calcul hors changement climatique, ou de faon quiva-

(4) Policy Analysis of the Greenhouse Effect.

(5) Hourcade et Hallegatte: Le Rapport Stern sur l'conomie du changement climatique : de la controverse scientifique
aux enjeux pour la dcision publique et prive.
(6) Weitzman (2007) : The role of uncertainty in the economics of catastrophic climate change, juin 2007.
(7) L'approche retenue par Stern est purement numrative : les pertes de PIB sont calcules pour chaque secteur et
chaque zone gographique pris isolment, sans que les interactions ne soient prises en compte.
(8) La relation entre l'intensit du rchauffement climatique et les impacts peut prendre des formes trs diffrentes. Par
exemple, les dgts causs aux infrastructures augmentent de faon non linaire avec la vitesse de pointe du vent
(fonction de rponse cubique de type y = x3) ; le rendement des cultures suit quant lui une courbe dont l'volution
n'est pas ncessairement monotone, pouvant prsenter une forme en U renvers tmoignant d'un accroissement
possible, transitoire et localis des productions avec une hausse modre des tempratures, puis d'une chute des
productions partir de certains seuils.
TRSOR-CO n 30 Fvrier 2008 p.3

lente comme l'impact du choc dpressif qui sera

provoqu par les dommages climatiques au cours des
deux prochains sicles, rapport au niveau de consommation par tte actuel.
Graphique 1 : trajectoires de PIB/tte dici 2200
2000
0

2050

2100

2150

2200
-5,3

-5

-7,3

-10
-15

-13,8

-20

intervalle de confiance 90%

des diffrents scnarios

-35

1.2 Pour valoriser les pertes intertemporelles de bientre, Stern mobilise la technique de l'actualisation
La valorisation des pertes intertemporelles de bien-tre
consiste dterminer la valeur que l'on attache aujourd'hui
des dommages qui se produiront dans le futur. Dans son
pure traditionnelle, le calcul conomique applicable aux
investissements publics conduit construire le taux d'actualisation9 sous la forme de la somme de trois composantes,
que lon retrouve dailleurs chez Stern :
la prfrence pure pour le prsent (ou prix du
temps), qui traduit la fois la prfrence accorde
au bien-tre immdiat plutt qu'au bien-tre futur
(effet d'impatience) et la probabilit que l'individu ou
la collectivit n'existe plus dans le futur ;

-25
-30

(rouge et orange) permettent de retracer les effets du rchauffement des niveaux de tempratures trs levs (>+7)

cart en % par rapport au scnario

sans changement climatique

-40

Source : rapport Stern

l'effet richesse, qui dpend du taux de croissance

anticip et de l'lasticit de l'utilit marginale de la
consommation. L'anticipation d'un surplus de
richesse dans le futur incite les agents conomiques
vouloir consommer davantage aujourd'hui, et ce
d'autant plus que l'utilit marginale associe
l'accroissement futur de richesse est faible. L'quilibre sur le march des capitaux (pargne/investissement) conduit alors, pour contrebalancer la faible
incitation pargner, un taux d'intrt lev. De
manire synthtique, la combinaison d'une croissance
soutenue et d'une utilit marginale fortement dcroissante s'accompagnent donc d'une propension leve
satisfaire les besoins de consommation immdiats ;

Sur le graphique 1, la courbe en rouge correspond un scnario

high climate qui tient compte la fois des impacts marchands
et non-marchands et du risque de catastrophes ; la courbe en
orange dsigne le mme scnario mais cette fois sans valuation
des impacts non-marchands ; la courbe jaune reprsente une
trajectoire baseline climate sans prise en compte des impacts
non-marchands dans l'estimation des pertes de PIB. Sur le
graphique 2, les courbes rouge et orange ont respectivement les
mmes proprits que sur le prcdent graphique ; la courbe
bleue est analogue la courbe jaune du graphique 1, la diffrence prs qu'elle tient compte des dommages non-marchands.
On remarquera que seuls les deux scnarios high climate

l'effet prcaution : l'anticipation du sentier de la

croissance future peut tre entache d'incertitudes. Il
existe donc une incitation forte une pargne de prcaution. L'agent renonce consommer aujourd'hui
afin d'attnuer les pertes d'utilit lies aux scnarios
les plus pessimistes. Par consquent la prudence vient
attnuer l'effet richesse et diminuer le taux d'actualisation. La problmatique de l'incertitude est prcisment au cur de la rflexion conomique sur le
changement climatique, s'agissant de l'volution des
dterminants des hausses de tempratures futures
comme de l'ampleur des dommages et de leur impact
sur les trajectoires du PIB.

Graphique 2 : volution des pertes de PIB par tte selon la hausse des tempratures
0

Hausse des T

-5

7,4C; 5,3%
8,6C; 7,3%

-10
7,4C; 11,3% 8,6C; 13,8%

-15

-20

-25
% de perte de PIB par tte
-30

2. Trois types de commentaires peuvent tre formuls l'encontre de la mthode utilise par Stern dans
la mesure o celle-ci introduit des biais dans le calcul final
2.1 Le taux d'actualisation final retenu par Stern
(1,4%) est de loin infrieur aux standards
conventionnels
Selon Stern, il n'y aurait aucune raison de dvaloriser les
prjudices que les gnrations futures seraient amenes
subir. Considrant qu'un taux d'actualisation lev tendrait

effacer les pertes de bien-tre subies par les gnrations futures du fait du rchauffement climatique, d'autant
plus que celles-ci augmentent de manire exponentielle
avec le temps, Stern ne juge pas illgitime d'assouplir les
rgles du calcul conomique pour tenir compte de la
nature particulire du problme du changement climatique.

(9) Rvision du taux d'actualisation public des investissements publics, Commissariat gnral au Plan, 21 janvier 2005.

TRSOR-CO n 30 Fvrier 2008 p.4

Certains auteurs, comme William Nordhaus, y voient un

artifice haussier dans l'valuation des dommages. Pour
chacun des paramtres de l'actualisation, Stern retient en
effet des valeurs plus faibles que celles qui sont communment admises dans l'analyse conomique10 :
la prfrence pure pour le prsent est fixe
0,1%, il est infrieur la majorit des estimations existantes du taux de prfrence pure pour le prsent.
le taux de croissance annuel par tte de 1,3% est
issu dun des scnarios du rapport de synthse du GIEC
pour simuler lampleur du rchauffement climatique
(Special Report on Emission Scenarios, SRES 2000),
qui se caractrise par une hypothse de croissance forte
de la population mondiale (+0,6% par an) et de faible
augmentation du PIB en valeur absolue (+1,9% +2,3%
par an) par rapport aux autres scnarios du GIEC. Stern
choisit donc comme rfrence le scnario du GIEC le
moins avantageux du point de vue de l'volution du
revenu par habitant (+1,1% +1,3% par an), alors qu'il
atteint jusqu' 2,8% dans le scnario le plus optimiste du
SRES 2000 ;

qu'ils soient probabilisables ex ante, avec des consquences potentiellement catastrophiques (arrt du Gulf
Stream dans l'Atlantique Nord, saturation des puits de
carbone,). La prise en compte de l'incertitude sur
l'tendue des dommages irait dans le sens d'un
taux d'actualisation plus bas. Il est nanmoins
possible que cet effet de prcaution soit utilis de manire
implicite par Stern comme un argument gnral pour
abaisser les autres paramtres de l'actualisation.

l'lasticit de l'utilit marginale la consommation est considre gale 1 par Stern. Ce chiffre
reprsente la borne basse des estimations fournies par la
littrature existante (le paramtre varie de 1 3). Ce
choix d'une lasticit faible conduit Stern ngliger l'effet
du terme de prudence (carr de l'lasticit). L'aversion
au risque des agents est en effet d'autant plus faible que
l'lasticit de l'utilit marginale la consommation est
basse11.

La question de la pondration relative des pertes

de richesse affectant les pays les plus pauvres
mriterait sans doute de faire l'objet d'un
traitement plus approfondi, comme le reconnat
Stern lui-mme. Le changement climatique devrait
toucher plus durement l'Afrique, le Moyen-Orient, l'Inde
et l'Asie du Sud-Est, ces deux dernires zones devant
accuser une diminution de leur PIB par tte plus
importante que la moyenne en raison de leur vulnrabilit
particulire (6% en 2100 contre 2,6% en global au
mme horizon12). Bien qu'il n'y ait pas procd dans son
tude, Stern invite retenir une fonction d'utilit
diffrente adapte chaque rgion du monde afin de
traduire le sacrifice plus grand qu'entrane la mme perte
de richesse pour un pays dmuni que pour un pays
industrialis. La simple agrgation des pertes de PIB en
valeur absolue des diffrentes rgions du monde au
moyen d'une fonction d'utilit unique (hypothse
classique de l'agent reprsentatif unique) semble en effet
minorer les impacts du changement climatique sur le
bien-tre des pays en dveloppement et donc les
dommages globaux.

2.2 En sens inverse, certains des choix effectus

dans le rapport contribuent sous-estimer la
valeur prsente des dommages futurs infligs
par le rchauffement climatique

2.3 De manire gnrale, Stern semble utiliser le

taux d'actualisation comme une variable
d'ajustement unique et exclusive qui remplirait
plusieurs fonctions

Stern n'explicite pas la faon dont il pondre

l'incertitude sur les risques difficilement probabilisables : si un certain nombre de phnomnes ont une
probabilit d'occurrence bien dfinie (lvation du
niveau des mers, dplacement des zones de culture,
hausse des prcipitations dans les rgions humides),
d'autres vnements sont susceptibles de se produire sans

Dans le prolongement des analyses du Rapport Lebgue

(2005), Stern serait sans doute parvenu des rsultats
similaires dans l'estimation des dommages avec un taux
d'actualisation plus proche des standards et simultanment une meilleure prise en compte de l'volution du prix
relatif des biens environnementaux13. Le prix associ la
stabilit du climat pourrait tre amen augmenter au

(10)Pour tablir le bilan socioconomique des investissements publics, l'ex-Commissariat Gnral au Plan prne
l'utilisation d'un taux d'actualisation hors prime de risque et cot d'opportunit des fonds publics de 4%, qui dcrot au
bout de 30 ans avec un plancher 2%. Le Trsor britannique (Livre vert de 2003) recommande 3,5% pour des
valuations effectues sur un horizon de 30 ans, dcroissant jusqu' 1% au-del de 300 ans. Comme l'explique le
rapport Lebgue, la raison pour laquelle il peut tre justifi de faire dcrotre le taux au bout d'un certain temps tient
l'incertitude sur l'effet richesse : l'absence de projections fiables sur la croissance conomique (trs) long terme va
confrer une place plus importante l'effet prcaution qui incite la gnration actuelle faire d'autant plus d'effort
que la gnration future est loigne. voir Delattre & Vron (2005) : Taux dactualisation public et calcul conomique,
DPAE n84.
(11)L'lasticit de l'utilit marginale de la consommation et l'aversion au risque sont les deux faces d'une mme pice qui
dtermine la courbe de la fonction d'utilit. Pour illustrer ce point, prenons deux cas polaires de distribution de l'utilit :
dans le premier cas, un individu a 50% de chance d'obtenir un gain montaire de 95 et 50% de chance d'avoir 105 ;
dans le second, le mme individu est sr d'obtenir un gain de 100 de faon certaine. En information parfaite, l'agent
rationnel sera d'autant moins enclin accepter de prendre un risque pour obtenir un gain plus lev (105, soit un gain
suprieur au gain moyen hors risques 100) que son utilit marginale dcrot fortement avec sa consommation :
l'aversion au risque est d'autant plus forte que l'lasticit est leve.
(12)Ces valuations sont forcment des approximations dans la mesure o elles ne tiennent aucun compte des effets de
bouclage macroconomiques lis aux changes de biens et de personnes (flux commerciaux, migrations) qui ont lieu
entre les diffrentes rgions considres.

TRSOR-CO n 30 Fvrier 2008 p.5

cours du temps par rapport au prix des biens de consommation privs traditionnels.
Le rapport Stern a le mrite de tenter de mobiliser
le calcul conomique pour lgitimer les politiques
publiques de lutte contre le changement climatique. Le principe gnral de prudence face la
volatilit future de la croissance14 et l'ventualit
de catastrophes difficilement anticipables, ainsi
que les considrations thiques attaches au bientre des gnrations futures, sont les deux paramtres qui, selon Stern, justifient, ex ante et de
faon gnrale, de retenir un taux d'actualisation
faible, quitte ajuster la baisse chacun des paramtres individuels.

Le message central du rapport semble robuste. Certes, la

modlisation explicite du cot social croissant du carbone
dans le cadre d'une approche intgre des cots de la
lutte contre le changement climatique et des bnfices
associs (dommages vits) aurait certainement permis
d'obtenir de manire encore plus convaincante des rsultats comparables. L'analyse cots-bnfices classique
avec une valeur actuelle unique aurait en effet t prfrable du point de vue thorique. Nanmoins, sa mise en
uvre pratique se serait heurte de srieuses limites,
s'agissant par exemple de la valorisation des cots et
bnfices marginaux des politiques de prvention de
l'effet de serre.

3. Les cots de rduction des missions de GES ressortent un niveau plus faible que ceux des
dommages
Le rapport Stern met en regard la valeur actualise des
dommages induits par le rchauffement de la plante
(520% du PIB mondial de 2005) et le cot, bien plus
modeste, de la lutte contre le changement climatique : la
mise en uvre de politiques et mesures de
rduction des missions de gaz effet de serre ne
coterait en moyenne qu'1% du PIB global en
2050. Certains conomistes ont vu dans ce rsultat
avantageux le reflet d'hypothses particulirement
optimistes sur le progrs technologique et sur la
mobilisation des techniques de rduction des missions
peu coteuses15.

illustrs dans le graphique 3 ci-contre et le tableau 1 de la

page suivante.
Graphique 3 : volution des missions dans les diffrents scnarios
100
90

Emissions globales
en Gt e CO2

80
scnario "business as usual"
70
60

scnario "volontariste"
550 ppm e CO2

50
40
30
20

3.1 Les cots de rduction des missions de gaz

effet de serre sont le produit de plusieurs
hypothses
3.1.1 Niveau de stabilisation des concentrations
atmosphriques de gaz effet de serre et volume des
rductions d'missions requises
Stern prend comme scnario de rfrence une trajectoire
de stabilisation des concentrations de GES dans l'atmosphre 550 ppmeCO216 la fin du XXIme sicle. Le stock
s'tablit aujourd'hui 430 ppmeCO2 et s'accrot de 2,5
ppm chaque anne, avec les flux d'missions actuels. A ce
rythme, le niveau de concentration de GES pourrait
atteindre 550 ppm ds 2035 et plus de 700 ppm en 2100.
Pour stabiliser 550 (450) ppmeCO2 en 2100, les missions devraient tre rduites de 25% (70%) en 2050 par
rapport aux niveaux actuels, pour tre ramenes 27
GteCO2 (13,5 GteCO2), soit 50 70 gigatonnes de moins
que le scnario tendanciel. Ces diffrents scnarios sont

10
0
2000

scnario "idal" 450 ppm e CO2

2010

2020

2030

2040

2050

2060

2070

2080

2090

2100

Source : rapport Stern

Les trajectoires d'missions illustres ci-dessus n'ont

d'autre valeur qu'indicative car il existe en thorie une
infinit de chemins pour parvenir l'objectif. Il faut
cependant noter que le champ des possibles se restreint
mesure que l'objectif devient plus difficile atteindre. Il
est aujourd'hui largement admis que le profil des courbes
de stabilisation sera dcoup en trois phases : un prolongement voire un accroissement des tendances actuelles
d'augmentation des missions au cours des 5 10
prochaines annes, un plateau autour de 2015-2020 puis
une dcrue rgulire jusqu'en 2050 et au-del. Toute
autre trajectoire serait soit irraliste et excessivement
coteuse (effort d'ajustement massif et brutal) soit aurait
pour effet, compte tenu de l'inertie du systme climatique,

(13)Sur les modles d'analyse deux biens et la notion de taux d'actualisation canonique cologique, voir Guesnerie (1996).
(14)Stern souligne plusieurs reprises que le rchauffement climatique est susceptible de provoquer des changements
majeurs dans les trajectoires de croissance. Cette caractristique impose de renouveler les termes de l'analyse classique
qui se focalise sur l'valuation de perturbations marginales autour d'un sentier de croissance linaire inchang.
(15)Voir par exemple Richard S.J. Tol (2006) : The Stern review of the economics of climate change: a comment, 30
octobre 2006.
(16)Les concentrations de gaz effet de serre sont exprimes en parties par million ou ppm. Une ppm dsigne un
centimtre cube de gaz par mtre cube d'air. La notion d'quivalent CO2 (eCO2) permet de ramener un talon
commun les gaz effet de serre malgr les diffrences de dure de vie et de capacit d'absorption du rayonnement des
diffrents GES.

TRSOR-CO n 30 Fvrier 2008 p.6

de dpasser le budget carbone allou l'humanit pour

respecter la contrainte climatique (missions cumules
de carbone tout au long du XXIme sicle).

Scnarios du rapport Stern

Tableau 1 : lien entre missions des GES et hausse des

tempratures dans les diffrents scnarios

UE

Emissions de GES en
2050

Concentrations
de GES en 2100

Hausse
des T
en
2100

Fourchette
de proba

45 GteCO2
= missions en 2005

>700 ppmeCO2

> 3

5296%

>750-800
ppmeCO2

>4

4090%

Volontariste
33,8 GteCO2
25% par rapport 2005

550 ppmeCO2

> 2

6399%

Idal
13,5GteCO2
70% par rapport 2005

450 ppmeCO2

<2

2678%

Facteur 2 mondial
19 Gte
60% par rapport 2005

450 ppmeCO2

<2

2678%

business as usual
77-85 GteCO2
+85% par rapport 2005

Source : rapport Stern et Commission Europenne.

Note : dans le premier scnario, les missions de GES en 2050 sont identiques
celles de 2005 et la concentration de GES en 2100 slve plus de 700 ppme
CO2. La temprature en 2100 slve de plus de 3C. Ce scnario de hausse
des tempratures a une probabilit de se produire comprise entre 52% et 96%.

hausse des tempratures devrait atteindre +2,1C selon le

4me rapport d'valuation du GIEC). En pratique, et sous
rserve des incertitudes encore nombreuses sur la relation entre concentration de GES dans l'atmosphre et
hausse des tempratures, il est vraisemblable que
l'objectif de limitation du rchauffement moyen 2C
maximum sera difficilement atteint et que l'humanit aura
de toute faon faire face des consquences qu'elle peut
seulement tenter d'attnuer.
3.1.2 Nature des politiques publiques et portefeuille de
technologies utilises
Le Rapport Stern17 isole une combinaison de mesures
permettant de rduire d'un quart les missions de CO2
provenant de l'utilisation des combustibles fossiles entre
2002 et 2050 (amlioration du rendement de l'offre nergtique, matrise de la demande d'nergie, substitution de
combustible faible missions de carbone). Il calcule
l'volution du cot moyen des rductions d'missions
partir des taux de pntration des diffrentes technologies18
et du cot marginal d'abattement qui leur est associ ($/
tonne de carbone)19 : en 2050, le cot cumul de rduction
des missions de CO2 dans une optique 550 ppm s'tablirait
930 milliards de dollars, soit environ 1% du PIB de 2050.
Les estimations varient en fait entre 1% (gain net pour
l'conomie) et 3% du PIB selon les hypothses prises s'agissant du prix du ptrole et du gaz, de la croissance de la
demande d'nergie et de l'innovation technologique.
Graphique 4 : projections du PIB mondial
1100

Le rapport tablit, partir de 11 tudes synthtises par

Meinshausen (2006), une correspondance entre concentrations atmosphriques de GES et hausse des tempratures. En particulier, une stabilisation 550 ppmeCO2
nous laisse de 1 37% de chances de rester en-dessous
de +2C par rapport aux niveaux prindustriels (respectivement 31 79% pour 3C et 47 94% pour 4C). Stabiliser 550 ppm nous prmunirait donc seulement contre
une partie des effets lis une trs forte croissance des
tempratures, de l'ordre de celle utilise dans le rapport
pour modliser le cot des impacts du changement climatique (+3,9 en 2100). L'objectif propos la communaut internationale par l'Union europenne, i.e. contenir
+2C maximum le rchauffement de la plante, impliquerait un effort encore plus important (stabilisation endessous de 450 ppmeCO2, seuil au niveau duquel la

1000

PIB tendanciel = 100

en 2005

PIB tendanciel
sans changement climatique

900
800
PIB avec cot de l'action
700
600
PIB avec cot des dommages
(quivalent de croissance
quilibre)

500
400
300
200

PIB avec cot rel des

dommages

100
0
2000

2010

2020

2030

2040

2050

2060

2070

2080

2090

2100

Source : Hallegatte et Hourcade20.

Note : lcart de PIB en 2005 entre les courbes bleues et orange rsulte de la mthode
choisie par Stern, voir la dfinition de Balanced Growth Equivalent en 1.1.

(17)Etude intitule Costs and Finance of Abating Carbone missions in the energy sector (octobre 2006) ralise par
Dennis ANDERSON, professeur mrite l'Imprial College de Londres et ancien chef conomiste de Shell, jointe au
Rapport Stern.
(18)La distribution des parts de march entre les diffrentes technologies pour la production d'lectricit, les transports
routiers et la production globale d'nergie primaire en 2025 et 2050 est obtenue par Dennis Anderson (10) parmi 20
000 distributions diffrentes pondres par leur probabilit.
(19)Les cots relatifs des diffrentes technologies par unit d'nergie produite sont dtermins par rapport ceux des
technologies ou des sources d'nergie de rfrence : charbon et gaz pour la production d'lectricit, essence et gazole
pour les transports, gaz pour le chauffage industriel et rsidentiel. Les prix de base des combustibles sont pris 50$ le
baril de ptrole brut et 6 /GJ pour le gaz naturel. Ces hypothses sont compatibles avec les projections de lAIE. Un
baril de ptrole durablement 100$ conduirait rentabiliser plus rapidement les technologies alternatives et diminuer
ainsi le cot de laction contre le rchauffement climatique. Dennis Anderson tient compte des incertitudes relatives
l'volution du prix des combustibles et du cot en capital des technologies sobres en carbone en simulant plusieurs
distributions de cots pondres par leur probabilit, le tout tant agrg grce la mthode de Monte Carlo.
(20)Page prcdente : Hallegatte et Hourcade (2007) : Le rapport Stern sur l'conomie du changement climatique: de la
controverse scientifique aux enjeux pour la dcision publique et prive, tude pour l'Institut Veolia Environnement.

TRSOR-CO n 30 Fvrier 2008 p.7

Comme le dmontre le graphique 4 ci-dessus, la lutte

contre le changement climatique ne devrait pas inflchir
de faon significative le potentiel de croissance de
l'conomie mondiale : le choc global, de faible
ampleur, serait comparable une augmentation de 1% de
l'indice des prix, revenus nominaux inchangs, et
pourra donc tre absorb sans difficults par le systme
conomique dans son ensemble.
La mta-analyse entreprise par Terry Barker pour la Stern
Review partir de 11 modles existants corrobore ces rsultats mais avec une plus grande amplitude de variation (entre
une perte de 3,4% et un gain net de 3,9% du PIB en 2050).
3.2 Le Rapport Stern met l'accent sur deux
paramtres-clefs pour minimiser le cot global
de rduction des missions de GES
1) La mobilisation des potentiels d'abattement
faible cot qui existent dans certains secteurs
(12$/tCO2 pour la dforestation vite, cots ngatifs
pour l'efficacit nergtique et les dcharges), pour
certains gaz (moins de 3$/teCO2 pour les missions lies
la production d'acide nitrique et adipique, 0,2$/tCO2
pour le HFC) et dans certains pays, compte tenu des avantages comparatifs (nergie solaire et biocarburants au
Brsil) et du taux de renouvellement du stock de capital
(investissements en cours dans les infrastructures nergtiques en Chine et en Inde).

appropries pour les agents. Le Rapport souligne que plus

l'action sera retarde, plus les efforts seront brutaux et
donc coteux : dans un scnario 550 ppm, les missions
de gaz effet de serre devront diminuer au rythme de 1%
par an d'ici 2050 si le pic intervient en 2015 et de 3
4,5% par an si le pic n'est atteint qu'en 2040. Les politiques publiques devront, selon Stern, tre mises en uvre
de faon graduelle afin que les diffrents secteurs puissent
s'adapter la contrainte carbone. Le Rapport marque
d'ailleurs sa prfrence pour une combinaison d'instruments destins introduire le prix du carbone, de faon
explicite (marchs de permis, fiscalit) ou implicite
(rglementation) dans les structures de cots des agents.
Il estime en outre qu'en raison des imperfections de
march (externalits lies la diffusion des connaissances, rentes pour les installations existantes dans la
conception des rseaux, marchs incomplets), le seul
signal-prix sur le carbone ne devrait pas tre suffisant
pour garantir un niveau optimal d'innovation et de
recherche et dveloppement ni le dploiement des technologies dj rentables. Stern en appelle un quadruplement des incitations publiques la R&D prive (qui
s'tablissent aujourd'hui 34 Mds $ pour les biocarburants, les nergies renouvelables et le nuclaire) et un
accroissement significatif de l'effort de R&D publique,
notamment dans le domaine de l'nergie (de 10 Mds 20
Mds $, niveau atteint au dbut des annes 1980).

diteur :

2) L'efficacit des politiques publiques, c'est--dire

la capacit des gouvernements mettre en place rapidement et progressivement des incitations conomiques

Joffrey CELESTIN-URBAIN

Fvrier 2008
n29 .Enjeux de lentre en vigueur de la directive sur les marchs dinstruments financiers
Frdric CHERBONNIER, Sverine VANDELANOITE

Direction gnrale du Trsor

et de la Politique conomique

Janvier 2008

139, rue de Bercy

75575 Paris CEDEX 12
Directeur de la Publication :
Philippe Bouyoux
Rdacteur en chef :
Philippe Gudin de Vallerin
(01 44 87 18 51)
tresor-eco@dgtpe.fr
Mise en page :
Maryse Dos Santos

Derniers numros parus

Ministre de lconomie,
des Finances et de lEmploi

ISSN 1777-8050

n28 .Les conditions d'une contribution positive des fonds souverains l'conomie mondiale
Ivan ODONNAT
n27 . Niveau et volution de la concurrence sectorielle en France
Romain BOUIS
Dcembre 2007
n26 . Les facteurs dvolution de la dpense publique en France : une rtrospective
Pierre BEYNET, Herv NAERHUYSEN
n25 . Les effets du ralentissement immobilier sur la consommation aux tats-Unis
Luc EYRAUD, Aurlien FORTIN, Sophie RIVAUD
Novembre 2007
n24 . Une nouvelle base de donnes pour mesurer les institutions
Nicolas MEISEL, Jacques OULD-AOUDIA
n23 . Le taux rduit dimpt sur les socits pour les PME
Sbastien RASPILLER

TRSOR-CO n 30 Fvrier 2008 p.8