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Une entreprise désirant emprunter 10 millions d’euros pour une période de 70 jours prend contact
avec ses deux banquiers.
Le premier lui propose un taux d’intérêt de 9 % mais exige que les intérêts dus par l’entreprise soient
payés au moment même du déblocage du prêt.
Le second accepte que les intérêts dus ne soient payés qu’à l’issue des 70 jours mais réclame un taux
de 9,05 %.
Puisque les intérêts sont pré-comptés, au début du prêt l’entreprise dispose de la somme "V −
Intérêts". Le capital à emprunter V doit donc vérifier la relation
9 70 9 70
10 000 000 = V − V × × =V 1− × ,
100 360 100 360
donc,
10 000 000
V = 9 70 ≈ 10 178 117.05 e.
1 − 100 × 360
Le deuxième banquier quant à lui demande que les intérêts dus ne soient payés qu’à l’issue des
70 jours. Les intérêts sont donc post-comptés (=terme échu). L’entreprise recevra au départ
10 millions d’euros et devra donc rembourser cette somme plus les intérêts que l’on calcule par la
formule classique, ce qui donne
9.05 70
10 000 000 + 10 000 000 × × ≈ 10 175 972.22 e.
100 360
Avec la première banque l’entreprise doit donc rembourser 10 178 117.05e alors qu’avec la seconde
elle doit rembourser 10 175 972.22e. Elle a donc intérêt à choisir la deuxième banque pour emprunter.
2ème méthode : on calcule le taux effectif correspondant au taux i = 9%. Ce taux effectif noté ie
se calcule de la manière suivante.
i
ie = ,
1 − it
où t est la durée de l’emprunt. Ici, on a
0.09
ie = 70 ≈ 9.16%.
1 − 0.09 × 360
Comme il s’agit d’un emprunt, on choisit le taux le plus bas, i.e. celui de la seconde banque.
b) Le premier banquier ne souhaite pas perdre son client et veut aligner son taux d’intérêt sur celui
du second banquier, tout en maintenant un mode de paiement des intérêts terme à échoir.