Les 4 grandes impasses du capitalisme mondial

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Olivier Passet
28/09/201704:40

Présentation

Dix ans après la crise de 2007-2008, le capitalisme

contemporain n’a toujours pas retrouvé un régime stable de
croissance. Je ne veux pas parler ici des stigmates
persistants de la crise. Mais plutôt des problèmes irrésolus. Si
la crise de 2008 pouvait faire figure de crise du régime de
croissance mondialisé initié dans les années 80, force est de
constater que les grandes nations du monde échouent à
mettre en place un régime stabilisant.

Première impasse : l’incapacité des économies avancées

à distiller les fruits de la croissance.

Chacun s’accorde sur le constat que la courbe de Phillips a

fait son temps : les salaires demeurent inertes, y compris
dans les pays qui se rapprochent du plein emploi. Fruit d’une
concurrence interrégionale de plus en plus âpre et d’une
levée des protections des salariés, d’origine réglementaire
mais aussi technologique, les salaires demeurent sous
pression... notamment ceux de la classe moyenne, la plus
exposée à la révolution numérique.

Et dans un monde où le rapport de force pénalise

structurellement les salariés, le cycle est de moins en moins
produit par l’oscillation du pouvoir d’achat. La croissance se
traduit instantanément en profits supplémentaires, que les
marchés convertissent en surcroît de valorisation des actifs.
In fine ce sont les effets de richesse qui règlent le tempo des
1/7
économies. Et la croissance, dont a été extirpé le moindre
souffle inflationniste, court, aujourd’hui comme hier de bulles
en bulles, qui grossissent puis éclatent…. Avec des banques
centrales qui oublient leur mission originelle et deviennent
malgré elles, les principales instances de réglage de la
croissance, et notamment les grands amortisseurs de crise
quand les bulles éclatent.

Deuxième impasse : la difficulté des pays avancés à

asseoir la fiscalité sur des bases stables

Les gouvernements ne parviennent pas à asseoir la fiscalité

sur des bases stables et non délocalisables, que ce soit pour
financer la composante socialisée de l’économie, ou pour
mieux répartir les revenus.

Or les effets de richesse induisent par nature de gros biais de

distribution des fruits de la croissance en faveur des
détenteurs de patrimoine, et notamment des plus gros
détenteurs (autrement dit sur une infime minorité la plus
riche). Il suffit d’avoir en tête le fait que 1% de la population la
plus riche à travers le monde détient la richesse des 99%
restants. Et l’on prend la mesure du biais de distribution
qu’induit ce régime de croissance que Michel Aglietta a
qualifié de patrimonial en son temps. Un biais de distribution
qui anémie les débouchés et qui exacerbe la concurrence par
les coûts à chaque récession, et l’incitation à robotiser les
process.

Troisième impasse : la tendance à la polarisation de

l’emploi

On la retrouve partout dans les économies développées. Elle

creuse la fracture entre une élite mobile, et un essaim de
petits jobs de services. Cette fracture a cassé l’espoir de
l’ascenseur social et la narration heureuse du capitalisme.
2/7
Quatrième impasse : un sentiment de perte de boussole

Nos comptables nationaux peinent de plus en plus à mesurer

la croissance, confrontés à de nouveaux systèmes d’échange
via les plateformes, à de nouveaux modes de tarification, à
une informalité grandissante du travail. Et surtout, si l’on sait
que cette grandeur fétiche de l’après-guerre n’est plus l’alpha
et l'oméga du bonheur, n’émerge toujours pas un indicateur
aussi fédérateur qui internaliserait les préoccupations
environnementales et qualitatives de nos sociétés.

Bref, dix ans après la crise, force est de constater que peinent
à éclore de nouvelles conventions qui stabiliseraient le
capitalisme, et qu’à défaut d’un nouveau régime de
croissance, nous demeurons dans un régime de gestion à
vue de l’après-crise.
Olivier Passet, Les 4 grandes impasses du capitalisme
mondial, une vidéo Xerfi Canal Economie.

Mots clés : Economie, Economie mondiale, Capitalisme

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