Rumeurs et Psychologie du

Marché
Les marchés sont soumis souvent à des variations momentanées, les
cours peuvent suivre un mouvement de hausse, tantôt un mouvement de
basse. La question principale qui se pose là c’est comment expliqués ces
mouvements du marchés?

Une cause parmi d’autres et qu’on peut la considérer comme une cause
principale : est celle de la propagation d’une rumeur.

Alors on peut définir la rumeur comme étant une information non

vérifiée qui ne reflète pas la vraie réalité représentant la valeur de l’actif
financier et à laquelle on doit réagir correctement. Ce type d’information
en monde d’entreprise peut être distingué en rumeurs de :

 Hiérarchie : départ des cadres dirigeants.

 Erreurs coûteuses : qui influencent négativement le cours des
actions.
 Qualité et sécurité de travail : rumeur qui porte sur un mauvais
résultat qui entraîne une réduction d’effectif.
 Inquiétude du consommateur

Au niveau financier, une étude réalisée en 2004 a aboutit à une

conclusion qui dit qu’il existe trois types de rumeurs : celles en rapport
avec l’entreprise même, celles liées aux individus, et celles dépendantes
de l’environnement externe.

L’impact de l’information sur la formation des prix à été élaborés par

l’hypothèse d’efficience des marchés, selon cette hypothèse la rumeur à
sa naissance est une information non vérifiée, donc tout dépendra de la
rationalité de l’investisseur et sa rationalité . Dans la théorie classique les
rumeurs présentent une source risquée, alors les intervenants rationnels
ne devraient pas y réagir, et celle-ci n’est pas inclue au niveau de la
formation des prix.

Basée sur deux hypothèses complémentaires, rationalité des

investisseurs et l’arbitrage, La finance comportementale explique
l’incorporation de cette information (rumeur) par le comportement
irrationnel que peuvent avoir certains investisseurs.

La rumeur voit le jour pour répondre à un manque d’information, elle

nait généralement lorsqu’on éprouve un sentiment d’angoisse ou se
trouve dans une situation d’incertitude.
 Deux facteurs fondamentaux permettent à cette rumeur de se propager,
le niveau de croyance, est fonction de la crédulité et l’esprit critique de
l’individu, ainsi que le degré d’importance de cette rumeur et sa relation
avec les gens.

Deux approches différentes de la transmission de la rumeur ont été

étudiées, l’une axée sur l’individu et l’autre sur le groupe.

L’approche individuelle suppose que la transmission de la rumeur

dépende de sa crédibilité ainsi que le degré de crédulité et l’esprit critique
du transmetteur, ce dernier peut adopter trois types d’attitudes :

 Attitude critique : elle est présente lorsque la rumeur touche les

expériences passées du transmetteur dans ce cas il décide de
transmettre ou non, une partie ou la totalité de la rumeur en
fonction des expériences vécues.
 Attitude acritique : elle est adoptée lorsque l’individu est dans
l’incapacité d’assimiler le degré de la crédibilité de la rumeur, dans
ce cas le transmetteur va prendre le risque de remodeler la rumeur
et l’adapter avec ses besoins psychologique.
 Attitude de transmission : elle est adoptée lorsque le transmetteur
n’accorde aucune importance au sujet de la rumeur, dans ce cas il
se contente de la transmettre à sa manière.

L’approche du groupe met en évidence l’effet du mimétisme. Elle stipule

l’idée que plus un groupe est soudé et structuré et lié par un réseau
efficace d’échange d’échanges, plus la rumeur circulera vite.

Quoique la rumeur soit caractérisée par le biais et la non transparence,

les acteurs du marché réagissent comme ci c’était une information
vérifiée. Pour ce fait, plusieurs études ont été réalisées sur la manipulation
de la rumeur, ces études ont démontré que la rumeur est plus efficace
lorsqu’elle est négative et touche une société connue.

Pour remédier à ce problème, des recherches faîtes par Allan J. Kimmel

(professeur de Marketing au groupe ESCP) ont démontré qu’il existe quatre
possibilité pour contrer la rumeur :

 Ne rien faire
 Ridiculiser la rumeur
 Confirmer la vraie rumeur
 Réfuter la fausse rumeur

Il est essentiel de signaler que la transparence des entreprises cotées

ainsi qu’une communication suffisante permet de neutraliser la rumeur.
 En France et afin de protéger les marchés financiers des rumeurs des
réglementations se sont établies pour veiller à la protection des épargnants et
aux différents acteurs du marché financier à travers l’Autorité des Marchés
Financiers qui contrôle les déclarations et les corrige et aussi à l’aide des textes
de lois élaborés au niveau du code monétaire et financier français.

Les marchés financiers sont très propices à la rumeur, car les acteurs n’ont pas
toujours la capacité de vérifier la véracité de la rumeur ce qui peut provoquer
une augmentation de la spéculation, et une baisse de l’efficience du marché sur
la formation des prix et une baisse de la volatilité.