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La gestion de la trésorerie
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La t r é sor e r ie
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La trésorerie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Le crédit de campagne sert à financer les stocks nés du caractère saisonnier de l’acti-
vité ainsi que le besoin d’exploitation. Il revêt la forme soit de billets mobilisables (war-
e rants), soit d’un crédit par caisse.
Le crédit est garanti par le stock qui peut être déposé dans des entrepôts agréés par
x l’État, les magasins généraux.
o
s
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1. Définitions
– Date de valeur : date retenue par la banque pour déterminer le début de la période
de calcul des intérêts ;
– Jour de banque : jour supplémentaire ajouté par la banque pour calculer les intérêts.
e
x
2. Nombre de jours o
En juillet : du 13 (date de crédit du compte) inclus au 31 soit 19 jours.
En août : du 1er au 31 soit 31 jours.
s
En septembre : du 1er au 14 soit 14 jours.
+ 1 jour de banque
Nombre de jours = 19 + 31 + 14 + 1 = 65 jours
3. Calcul des intérêts
1 000 × 13 × 65
l= = 23,47 €
36 000
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1. Montant
5 000 × 0,60 % = 30 €.
e 2. Taux
x La commission étant calculée sur la même base et de façon identique (prorata tempo-
ris), elle peut être intégrée au taux d’intérêt soit 14%+0,6%=14,60%. De plus, sa situa-
o tion fiscale est identique à celle des intérêts.
s Agios = 5 000 × 14,60 % = 730 €.
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1. Nombre de jours
Le découvert court du 10 mai inclus au 10 juin inclus.
Le nombre de jours est donc : 22 jours en mai + 10 jours en juin soit 32 jours.
2. Commission du plus fort découvert
e
En mai, le plus fort découvert est de 5 000 €. En juin, il est de 5 000 €. x
⇒ (5000 + 5000) × 0,05 % = 5 €. o
s
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1. Tableau comparatif
Selon la documentation collectée par les étudiants.
e 2. Négociation
x La négociation sera d’autant plus facile que l’entreprise est bien connue du banquier.
Les points à négocier sont les suivants :
o – taux d’intérêt des divers crédits ;
– jours de valeur et jours de banque ;
s – plafond de crédit ;
– garanties.
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1. Échelle d’intérêts
Banque X Période du 1 janvier au 31 mars N
Guichet 02119
e
Compte n° 2584027 x
o
Date de
valeur
Mouvements
débiteurs
Mouvements
créditeurs
Soldes
débiteurs
Soldes
créditeurs
Jours Nombres
débiteurs
Nombres
créditeurs
s
31/12/N–1 2 000 1 20
1/1/N 500 1 500 3 45
4/1/N 1 600 100 55 880
28/2/N 200 100 30 30
30/3/N 200 100 1 1
2. Intérêts et agios
I = Nombres débiteurs × taux d'intérêts/360 = 946 × 14/360 = 36,79 €
Commission du plus fort découvert = (1500 + 100 + 100) × 0,05 % = 0,85 €.
Agios = 36,79 + 0,85 = 37,64 €.
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1. Produit du placement
3,5
500 000 × 18 × = 875 €
36 000 e
2. Risque
Sur une courte période, le placement en SICAV monétaires ne comporte pratiquement
x
aucun risque. o
s
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1. Produits
5,5
500 000 × 90 × = 6 875 €
e 36 000
x 2. Risque
Le risque de défaillance de l’émetteur du billet de trésorerie n’est pas nul. Afin de limiter
o ce risque, il est possible de sélectionner des billets de trésorerie dont les émetteurs ont
s obtenu une bonne notation par une agence spécialisée.
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x • Calcul de l’escompte :
2 000 × (12 + 0,6) × 44
o 36 000
= 30,8 €
s Agios =30,8+3,10=33,9€.
2. Coût réel de l’escompte
• Durée réelle du crédit de l’effet :
la durée du crédit court du 3 juin (date de crédit du compte) au 19 juillet (4 jours de
valeur lors d’une remise à l’encaissement) : soit 28 jours en juin et 19 jours en juillet =
47 jours.
• Montant des agios : 33,9
Montant net de l’effet : 2 000 – 33,9 = 1 966,10 €.
Remarque : il n’est pas tenu compte de la TVA sur commission fixe dans le calcul du coût réel
de l’escompte. Cette TVA récupérable par l’entreprise, ne constitue pas un coût pour cette
dernière.
• Taux réel
i
33,9 = 1 966,10 × 47 × ⇒ i = 13,39 %
36 500
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3. Rapport
o Rapport
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10 –64 1 –64
11 –112 4 –448
15 –130 2 –260
17 –187 4 –748
21 –145 2 –290
23 –93 1 –93
24 –24 1 –24
25 –65 3 –1 95
28 –40 1 –40
29 –95 1 –95
30 –87 1 –87
30 –3 337
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9 –27 122,1875 1 0
10 –64 85,1875 1 0
11 –112 37,1875 4 0
15 –130 19,1875 2 0
21 –145 4,1875 2 0
23 –93 56,1875 1 0
24 –24 125,1875 1 0
25 –65 84,1875 3 0
28 –40 109,1875 1 0
29 –95 54,1875 1 0
30 –87 62,1875 1 0
30 –162,875
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1. Budget de trésorerie
Budget de trésorerie
3 500
Février
6 500
Mars
9 800
Avril
12 600
Mai
7 600
Juin
6 500
e
Total des décaissements 3 000 5 000 18 000 9 800 5 100 4 500 x
Encaissements - Décaissements
Trésorerie début de mois
500
500
1 500
1 000
–8 200
2 500
2 800
–5 700
2 500
–2 900
2 000
–400
o
Trésorerie fin de mois 1 000 2 500 –5 700 –2 900 –400 1 600 s
2. Ajustement du budget
Le budget montre qu’il est possible de réaliser des placements en janvier, février et juin.
Par contre, il sera nécessaire de trouver des financements en mars, avril et mai.
Le montant cumulé des placements (5 100) sera très inférieur à celui des besoins
(9 000). Il faudrait intégrer dans le budget l’incidence des coûts de financement pour
équilibrer réellement le budget.
3. Rapport
Date
Note
sur le budget de trésorerie prévisionnel du premier semestre N
L’examen du budget de trésorerie conduit aux remarques suivantes :
1. Il est nécessaire de trouver des crédits à court terme. On pourrait envisager
d’escompter des effets à recevoir tirés sur nos clients. Le découvert bancaire est éga-
lement une possibilité. Il faudrait faire une étude plus précise en tenant compte des
conditions bancaires ainsi que de la durée précise du financement nécessaire au jour près.
2. Les excédents temporaires de trésorerie pourraient également être placés en
dépôts à terme (à condition que la durée soit au minimum d’un mois) ou en
SICAV. Là aussi, une étude des produits attendus de ces placements doit être
réalisée avec une précision au jour près. Il faut également tenir compte des risques
encourus et donner la préférence aux placements les moins risqués.
Signature de l’auteur du rapport
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