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GUIDE TRADING ACTIONS
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Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte
rapide en capital en raison de l'effet de levier. 77% de comptes d'investisseurs de
détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous
devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que
vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent.
Les CFD nécessitent un bon niveau de connaissance et d’expérience en matière
financière et s’adressent à une clientèle avertie du risque inhérent. Les CFD
proposés par XTB sont des instruments financiers négociés de gré à gré,
directement avec XTB. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité
au capital investi.
X-Trade Brokers DM S.A. fournit uniquement un service d’exécution d’ordre.

L’ensemble des informations, analyses et formations dispensés sont fournis à titre
indicatif et promotionnel; et ne doivent pas être interprétés comme un conseil, une
recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou
vendre des produits financiers.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. X-Trade

Brokers ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des
conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire
quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des
informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une
éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité
exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de
distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées.
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CHAPITRE 1
DAY TRADER
Chapitre 1
DAY TRADER
Le Day Trader cherche à tirer profit des opportunités de
marché à court terme. Dans cette approche, le plus important
est de sélectionner des actions pouvant connaître une
dynamique de prix importante. En plus de cela, le Day Trader
doit s’assurer de choisir des actions liquides. Cela lui
permettra d’entrer en position et d’en sortir au cours d’une
seule session tout en minimisant les coûts de transaction.
Une bonne connaissance de l’action est également utile.
Analyse Technique
L’analyse technique est cruciale pour le Trader à court terme. Même si une action
Minimiser les risques
semble fondamentalement solide, les prix peuvent ne pas respecter cela pendant
Les day traders ne
longtemps. Il est donc primordial d’utiliser des outils pour identifier les actions de
maintiennent leurs positions
consensus. que pendant les heures de
trading. Si la position n’a pas
Wall Street est l’un des meilleurs marchés pour les opérations à court terme en été fermée sur un stop loss
ou sur un niveau de « take
raison du large éventail de titres et de sa liquidité (la plus importante de tous les profit » au cours de la
session, nous devons la
marchés). Très souvent, les opportunités de trading les plus intéressantes peuvent fermer manuellement à la fin
de la session de trading. Cela
être trouvées au début et à la fin de la session. Les deux phases de la session
permet de minimiser les
durent environ une heure à une heure et demie et leurs caractéristiques principales risques de gaps défavorables
à l'ouverture le lendemain
est une volatilité accrue, car les Trader assimilent les nouvelles informations à matin.
l’ouverture et ajustent leurs positions avant la clôture. Il convient de noter que les
Day Trader recherchent toujours des actions à forte volatilité et à faible spread afin
que les coûts de transaction ne pèsent pas trop sur leurs résultats. Dans notre
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CHAPITRE 1
DAY TRADER
guide, nous présentons une stratégie simple basée uniquement sur les deux
premières heures de bourse après l’ouverture.
En particulier pendant la saison des résultats, qui est la période la plus agitée de
l’année et qui dure environ 4 mois, nous pouvons trouver de nombreux titres de
sociétés avec un gap de cotation (les meilleurs gaps à trader sont ceux qui
supérieur à 3%). Ces gaps créent de nombreuses opportunités de trading. Dans
notre stratégie, nous observons les premières minutes de la séance de trading
lorsque les actions ouvrent en gap et attendons un retour des cours. Si le titre ne
tente pas de combler ce gap en début de session, nous chercherons une autre
action. Si, dans la demi-heure suivante, les actions cassent les plus hauts à la
suite de l’ouverture après le repli des cours, nous initions une position acheteuse
avec un stop loss inférieur au plus bas de la journée. Le premier objectif est le
niveau des 161,8 % des projections de Fibonacci. Nous clôturerons un tiers de la
position à ce niveau et remonterons le stop loss sur le point d’entrée. Le deuxième
objectif concerne la projection des 261,8 % de Fibonacci. A ce niveau nous
fermerons le reste de la position si les cours parviennent jusqu’à ce niveau. Sinon,
le stop loss sur le point d’entrée protège les gains précédemment acquis. Les Day
Traders ne maintiennent pas leurs positions pendant de longues heures. Si les
cours n’ont pas atteint le niveau cible ou le stop loss, alors nous devons clôturer la
position manuellement. Cela minimise le risque de gap d’ouverture lors de la
prochaine séance.
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CHAPITRE 1
DAY TRADER
Exemple 1
Le titre Petrobras monte de manière significative suite à un gap haussier.
Prenons comme exemple le titre Petrobras (PBR.US). Le titre a ouvert avec

un gap haussier important le 2 octobre 2018. Toutefois, pendant les trois
premières minutes de la séance, le titre a replié. Puis les acheteurs ont repris
l’avantage. Le niveau clé était le point haut de ce début de séance. Dès que ce
niveau est dépassé, nous pouvons ouvrir une position acheteuse avec un stop
loss sous les plus bas de la séance. La première cible (1TP) est le niveau
correspondant aux 161,8 % des projections de Fibonacci - niveau atteint lors
1.1
des 3 premières minutes de cotation. Lorsque les prix ont atteint le niveau des
Exemple 1
161,8 % de Fibonacci, nous relevons le stop loss sur le point d’entrée. La Source: x Station 5
prochaine cible correspond donc au niveau des 261,8 % des projections de Veuillez noter que les données
présentées se réfèrent aux données
Fibonacci (2TP), et à ce niveau, nous fermerons la partie restante de notre passées et qu’elles ne constituent pas
un indicateur fiable des performances
futures.
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CHAPITRE 1
DAY TRADER
position. Source: xStation5
Exemple 2
GlaxoSmithKline ouvre en gap, mais il ne s’agit que du début d’un rally

haussier.
Le deuxième exemple de cette stratégie est GlaxoSmithKline (GSK.UL) qui est

coté au London Stock Exchange (bourse de Londres). La première minute de
cotation s’effectue à la hausse, mais les quatre minutes suivantes vont être
baissières. A ce stade, nous devons rester observateur et attendre de voir si le
plus haut sera cassé. C’est ce qui est arrivé peu de temps après. Notre stop
loss devra donc être inférieur au plus bas de la séance pour nos positions
acheteuses. Les cibles sont situées aux niveaux 1TP et 2TP sur le graphique.
1.2
Il s’agit de la même stratégie de projection des 161,8 % et 261,8 % de
Exemple 2
Fibonacci. Source: xStation5
Source: x Station 5
Veuillez noter que les
données présentées se
réfèrent aux données passées
et qu’elles ne constituent pas
un indicateur fiable des
performances futures.
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CHAPITRE 1
DAY TRADER
Analyse Fondamentale
L’analyse fondamentale pour le Day Trader consiste davantage à identifier les
actions avec un potentiel haussier, plutôt que de s’intéresser à la valeur
intrinsèque de l’action. L’utilisation des fonctions “Palmarès” dans l’onglet “Analyse
de marché” sur la plateforme xStation vous aide à identifier les titres qui
connaissent les plus fortes fluctuations de prix.
Vous pouvez donc utiliser l’outil “Palmarès” afin de rechercher des actions
évoluant dans une forte tendance.
1.3
Source: x Station 5
Veuillez noter que les données présentées se réfèrent aux données passées et qu’elles ne
constituent pas un indicateur fiable des performances futures.
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CHAPITRE 1
DAY TRADER
Lors du choix de l’action pour trader en intraday, il est important de mettre l’accent
sur la liquidité. La différence entre l’ask et le bid est un bon indicateur de liquidité.
Un écart bid/ask important peut considérablement réduire le rendement d’un
Trader qui souhaite ouvrir et fermer une transaction dans la même journée. La
liquidité dépend des conditions de marché, mais les actions dont les sociétés ont
1.4
Source: x Station 5
Please be aware that the presented data refers to the past performance data and such is
not a reliable indicator of future performance.
une forte capitalisation boursière bénéficient généralement d’une plus grande

liquidité. Les traders peuvent utiliser le “Stock Scanner” dans la section “Analyse de
marché” afin de trouver des actions de ce type. Les Day Trader peuvent également
rechercher des actions évoluant dans une tendance sur 3 mois afin d’identifier les
toiles de fond.
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CHAPITRE 1
DAY TRADER
Sommaire
 Configuration technique
Pour résumer, les day traders doivent rechercher des actions qui ont une
dynamique solide et une perspective technique avec des rendements à court
terme.
 Liquidité
La liquidité est importante pour réduire les coûts de transaction et améliorer
les rendements.
 Gestion du risque
Dernier élément, mais non des moindres, le Day Trading nécessite une gestion
du risque. Parce que les Day Traders se concentrent sur les mouvements. Par
conséquent, une limite de risque stricte doit être attribuée à chaque
transaction (par exemple, un opérateur peut vouloir risquer 5% de son capital
pour chaque opération) et des ordres Stop-Loss doivent être mis en place pour
protéger les opérateurs des mouvements de prix défavorables.
Heures de négociations des actions disponibles sur xStation5 (heure de Paris)
Pays Heures d’ouveture Heures de fermeture
Belgique 9h00 17h30
République Tchèque 9h00 16h20
Dannemark 9h00 16h55
Finlande 9h00 17h25
France 9h00 17h30
Allemagne 9h00 17h30
Italie 9h00 17h25
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CHAPITRE 1
DAY TRADER
Pays-Bas 9h00 17h30
Norvège 9h00 15h20
Pologne 9h00 14h50
Portugal 9h00 17h30
Espagne 9h00 17h30
Suède 9h00 17h25
Suisse 9h00 17h20
Royaume-Unis 9h00 17h30
États-Unis 15h30 22h00
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CHAPITRE 2
SWING TRADER
Chapitre 2
SWING TRADER
Le Swing Trading consiste à sélectionner un titre capable de
surperformer un marché à long terme. Habituellement, le
délai est de quelques semaines à quelques mois. Les traders
chercheront des actions bénéficiant de perspectives
techniques favorables et de ratios financiers supérieurs à la
moyenne. La gestion des risques est également importante.
Etant donné que l’opération est axée sur les plus-values à
moyen terme, il convient d’utiliser des stop loss pour limiter
les pertes en cas de retournement du marché. Une période
plus longue justifie une exposition au risque un peu plus
importante que dans le cas d’une stratégie de Day Trading -
entre 5 et 10 % du capital. En règle générale, les traders
Le challenge
cherchent des bénéfices 2 à 3 fois plus élevés par rapport aux
risques qu’ils prennent pour chaque transaction. Identifier une tendance est
une chose mais en bénéficier
en est une autre. Lorsqu'une
action est orientée à la
hausse, nous pouvons avoir
Analyse Technique l'impression d'être «en retard»
et par conséquent prendre le
risque de choisir une action
COMMENT IDENTIFIER LA TENDANCE DU MARCHÉ ? moins dynamique.
Le swing trading nous permet de choisir le moment le plus approprié pour être
dans le marché. Afin d’identifier la tendance, nous utiliserons la théorie de base de
l’analyse technique: la théorie de Dow, afin d’identifier une tendance à la hausse
d’une action donnée. Lorsque nous voyons une structure formant de nouveaux
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XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
plus hauts et des prix bas de plus en plus hauts sur le graphique des prix, nous
pouvons conclure que c’est une tendance haussière. En revanche, si nous
observons une structure formant de nouveaux plus bas, avec des points hauts de
plus en plus bas, dans ce cas nous pouvons conclure qu’il s’agit d’une tendance
baissière. Enfin, si les points hauts ne marquent pas de nouveau plus hauts, et les
points bas ne parviennent pas à marquer de nouveaux plus bas, dans ce cas nous
sommes dans une phase de consolidation. Si nous sommes Swing Traders,
seules les tendances haussières nous intéressent.
COMMENT TRADER AVEC LA TENDANCE ?
Identifier une tendance est une chose, mais trader avec la tendance est un autre
défi. Lorsqu’une action est orientée à la hausse, nous pouvons avoir l’impression
d’être “en retard” par rapport au marché, et par conséquent prendre le risque de
choisir une action moins dynamique. L’achat d’une action après avoir atteint de
nouveaux plus hauts est très risqué car le marché pourrait être suracheté. Il peut
être judicieux d’attendre que les prix reviennent à la moyenne. Nous pouvons
déterminer cette moyenne avec une moyenne mobile simple à 50 périodes. Dans
ce cas, nous devrions utiliser trois moyennes mobiles calculées en utilisant des
prix proches des 50 dernières sessions. Recherchez l’indicateur LWMA sur la
plateforme xStation5. Si les cours reviennent dans ce canal, nous pouvons initier
une position acheteuse. Le stop loss pour chaque trade devra être placé plusieurs
centimes en dessous de la moyenne mobile la plus basse (calculé en utilisant les
plus bas de chaque chandelier). La position est maintenue jusqu’à ce que le plus
bas de la tendance soit enfoncée.
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XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
Exemple 1
Les lignes de tendance peuvent offrir de bonnes opportunités afin de trader

avec la tendance, comme ce fut le cas pour le titre NVDA.US
Voici un exemple avec le titre Nvidia (NVDA.US), société qui produit des cartes
graphiques. Au début de l’année 2016, nous avions une structure claire de
nouveaux plus hauts toujours plus hauts et de points bas toujours plus hauts.
Lorsqu’une telle situation se présente, un test des moyennes mobiles peut
présenter une solide opportunité d’achat. Lorsque le cours atteint ce niveau,
nous initions une position acheteuse avec un stop loss situé sous le canal des 2.1
moyennes mobiles à 50 périodes et aux derniers plus bas (flèche verte). Nous Exemple 1
Source: x Station 5
maintenons la position jusqu’à ce que le structure des nouveaux plus hauts
Veuillez noter que les données
soit brisée - dans l’exemple cela s’est produit début 2017 (flèche rouge). présentées se réfèrent aux données
passées et qu’elles ne constituent pas
futures.
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CHAPITRE 2
SWING TRADER
Exemple 2
Un autre exemple avec le titre PKN Orlen (PKN.PL) qui est un raffineur et
distributeur de pétrole en Pologne. Les cours évoluent en tendance haussière
(nouveaux plus hauts des points hauts, et nouveaux plus hauts des points
2.2
bas) et revient sur le canal des moyennes mobiles à 50 périodes, ce qui nous
Exemple 2
offre une opportunité d’achat (flèche verte). Encore une fois, nous maintenons Source: x Station 5
la position jusqu’à l’invalidation de la tendance haussière, dans notre exemple Veuillez noter que les données
cela s’est produit mi-2015 (flèche rouge). passées et qu’elles ne constituent pas
futures.
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CHAPITRE 2
SWING TRADER
L’analyse fondamentale joue un rôle plus important pour les Swing Traders que
pour les Day Traders. Une façon de procéder consiste à étudier les ratios
financiers de l’entreprise.
ANALYSE DES RATIOS FINANCIERS
L’analyse des ratios financiers consiste à donner un aperçu rapide de la situation

financière de l’entreprise. Les ratios sont nombreux, mais les principaux
concernent la rentabilité, l’endettement, et la valorisation de l’entreprise faite par le
marché. Les ratios de rentabilité incluent notamment le ROE (retour sur
investissement) et la marge bénéficiaire de l’entreprise. Normalement, plus ces
valeurs sont élevées, mieux c’est. Même si des mesures de rentabilité
anormalement élevées peuvent souvent être comptabilisées comme des mesures
ponctuelles et doivent éveiller l’attention des investisseurs. Les ratios de liquidité
comme le ratio de fonds propres, indiquent si l’entreprise est en mesure de faire
face aux retards de paiements ou aux périodes d’augmentations de ses dépenses.
La liquidité étant coûteuse pour l’entreprise, des ratios trop élevés peuvent nuire à
la rentabilité de cette dernière. Les ratios d’endettement sont importants, car un
effet de levier financier élevé peut améliorer le rendement pour les actionnaires, Groupe de pairs
Par conséquent, l'analyse
mais constitue également une source de risque. Les ratios d’évaluation, comme
comparative est généralement
P/E, P/B ou EV/EBITDA, constituent le point de départ afin de déterminer si
effectuée au sein d'un secteur
l’entreprise est “bon marché” ou “chère”. Il n’existe pas de niveau “correct” pour
et très souvent d’un "groupe
tous ces rations. Ils ont leurs propres significations et nous les décrirons en détail de pairs" (une liste d'actions à
dans l’encadré 3 à la fin de ce guide. Ces ratios sont généralement utilisés dans comparer). L’idée est de
une analyse comparative. comparer des actions aux
caractéristiques
commerciales similaires.
Parfois, ces actions
L’ANALYSE COMPARATIVE
proviennent du même pays
mais ce n’est pas une

L’analyse comparative est très souvent utilisée pour l’évaluation des actions et la
condition préalable. Il est
sélection de celles-ci. Comme nous l’avons écrit, il est presque impossible de
préférable de sélectionner des
déclarer des niveaux optimaux pour ces ratios financiers, mais pour que l’analyse
actions similaires de différents
de ces ratios fonctionne, nous avons besoin d’un point de référence. C’est ici que pays plutôt que du même
rentre en jeu l’analyse comparative. En théorie, certains ratios comme le P/E pays.
pourraient être comparés au sein d’un même secteur. Mais cela n’a pas beaucoup
de sens car il existe des actions avec un faible ratio de P/E et une croissance
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XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
faible et d’autres actions avec un ratio de P/E plus élevé avec des dividendes
faibles ou nuls mais avec un taux de croissance élevé. Les autres ratios sont
encore plus spécifiques. Certains secteurs, tels que le secteur des services aux
collectivités nécessitent de lourds investissements et donc de lourdes dépenses
en capital. Comme ces entreprises disposent généralement de flux de trésorerie
stables, leurs ratios d'endettement sur capitaux sont relativement élevés. Chose
qui ne serait pas possible pour d’autres secteurs comme le secteur technologique.
De même, les besoins de liquidités varient considérablement d’un secteur à l’autre.
Par conséquent, l’analyse comparative est généralement effectuée au sein d’un
même secteur, pour des entreprises qui présentent les mêmes caractéristiques.
Parfois, ces actions que nous pouvons comparer proviennent du même pays, mais
cela n’est pas une conditions préalable. Il est préférable de sélectionner des
actions d’entreprises présentant des similitudes de différents pays plutôt que des
actions d’entreprises au sein d’un même pays.
Cependant, deux choses doivent être mentionnées. Si une action possède des
ratios financiers élevés (ROE, marge bénéficiaire) et/ou un faible ratio
d’endettement, il pourrait être judicieux de recourir à des mesures de valorisation
plus élevées. Par conséquent, l’évaluation des ratios P/E et EV/EBITDA ne devrait
être qu’un point de départ pour toute analyse et d’autres rations devraient être
utilisés pour compléter la recherche.
Considérons l’exemple suivant : vous avez 11 actions américaines du secteur

“Conteneurs et emballage”. Le ratio P/E de ces actions se situe entre 6,71 et 28,03
et le ratio EV/EBITDA se situe entre 8,16 et 17,73. Les moyennes sont donc
respectivement de 15,41 et 11,19. Les actions dont le P/E et l’EV/EBITDA sont
inférieures à ces moyennes - dans notre exemple, 5 actions répondant à ce
critères, peuvent être considérées comme sous-évaluées. Cependant, assurez-
vous de regarder d’autres ratios, et si vous souhaitez acheter tels titres à des fins
de swing trading, assurez-vous également que vous comprenez l’évolution des
prix de ces actions.
18
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
2.3
Exemple 3
Source: x Station 5

futures.
Les astuces de Benjamin Graham pour sélectionner des actions
Nous avons souligné qu’il était difficile de déterminer avec certitude quelles
étaient les valeurs optimales pour des ratios tels que P/E, P/BV ou
dette/fonds propres. De nombreux investisseurs et universitaires se sont
emparés du sujet. Le plus célèbre d’entre eux était Benjamin Graham
surnommé le “père de l’investissement dans la valeur” qui était le mentor de
Warren Buffet. Il prêchait la “marge de sécurité” qui consiste à acheter des
actions à un prix nettement inférieur à la valeur intrinsèque afin de pouvoir
capitaliser sur la hausse future de leurs cours.
Cette marge pourrait être difficile à définir, mais en réalité, Graham a suggéré
des valeurs grâce à des indicateurs très standardisés :
 Il insistait pour acheter des actions qui n’étaient pas trop endettés - le
ratio de la dette totale sur les actifs de l’entreprise ne doit pas dépasser
1,1.
 Il insistait sur la liquidité - le ratio ne doit pas être supérieur à 1,5.
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XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
 Les bénéfices: un EPS (ratio de bénéfices par action) positif sur les 5
dernières années. L’EPS de la dernière année devant être supérieur à ceux
des 5 dernières années.
 Investir dans une société dont le P/E n’est pas supérieur à 9 - et le ratio
P/BV ne doit pas être supérieur à 1,2.
 Investir dans une société qui paye des dividendes.
Graham avait de nombreux adeptes, y compris Buffet, mais également de

nombreuses personnes reprochant à cette approche de ne pas inclure les
entreprises ayant une croissance rapide. Vous pouvez essayer cette approche
en sélectionnant des actions grâce au « stocks screener » sur xStation5.
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XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
Chapitre 3
GESTION DU
PORTEFEUILLE
L’analyse fondamentale est cruciale pour un investisseur de portefeuille. Même si
une situation technique favorable est un bon point, la sélection d’actions à fort
potentiel est primordiale pour les rendements à long terme. Les investisseurs qui
construisent un portefeuille d’actions doivent au moins comprendre les activités
des sociétés dans lesquelles ils investissent. Ils doivent également s’assurer que
les indicateurs clés sont solides et que leur portefeuille est diversifié.
CONNAITRE L’ENTREPRISE
Une base solide pour les rendements à long terme réside dans l’augmentation
constante des bénéfices de la société. Lors de l’évaluation de la valeur des actions,
les analystes ne se concentrent généralement pas sur les bénéfices nets, mais sur
les flux de trésorerie de l’entreprise. La raison est simple: les bénéfices nets
figurent sur le papier et peuvent parfois faire l’objet de modifications comptables
alors que les flux de trésorerie sont réels. L’élément clé de l’évaluation des flux de
trésorerie est un paramètre appelé Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise
(FCFF en anglais). Il peut être calculé à partir des revenus de l’entreprise.
Recettes moins les coûts directs = marge brute
Moins les coûts nets indirects = Résultat opérationnel (EBIT)
Moins les impôts et taxes = Résultats opérationnel net (NOPAT)
Plus les amortissements, la variation du fonds de roulement et moins les

dépenses d’investissement (CAPEX) = Flux de trésorerie disponible pour
l’entreprise (FCFF)
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CHAPITRE 2
SWING TRADER
Le FCFF est une projection dans le futur avec des hypothèses sur plusieurs
variables et la valeur actualisée en utilisant le coût moyen pondéré du capital
(WACC). Ce processus peut être assez complexe, mais il est parfois important de
comprendre quels facteurs ont un impact sur le futur FCFF. Au lieu de procéder à
une évaluation réelle qui peut radicalement changer en fonction des hypothèses.
Par exemple, la valeur d’une action du secteur des services aux collectivités peut
déprendre du montant des investissements futurs qui sont requis. Une entreprise
dont son infrastructure a besoin d’investissement supplémentaire, peut avoir un
FCFF faible. En ce qui concerne les actions du secteur technologique, l’attrait des
consommateurs joue un rôle important, car si l’offre ne correspond pas aux
attentes des consommateurs, les revenus baisseront. Une entreprise dans le
secteur de la construction sera sensible à l’évolution des prix des matières
premières, des matériaux qu’elle utilise, et aura donc un impact sur sa marge
brute.
Chercher à comprendre quelles variables ont un impact sur l’entreprise ciblée

constitue la première étape dans le sélection de titres pour votre portefeuille.
La diversification
Investir dans un portefeuille
consiste à sélectionner un
ANALYSE COMPARATIVE ensemble d’actions solides.
Même si un ou deux
Une analyse comparative peut être utilisée de la même manière qu’en swing investissements n’entraînent
trading – veuillez-vous référer à cette section. Si un investisseur de portefeuille pas une perte totale, le
souhaite constituer un portefeuille diversifié, il peut choisir des actions de portefeuille peut toujours
générer des rendements

différents secteurs en choisissant celles présentant des ratios financiers
satisfaisants.
favorables. Contrairement au swing trader, l’investisseur de portefeuille se
concentrera sur une période plus longue. Il aura donc besoin d’une vision plus
large. Soyons clairs: rien ne garantit que certaines combinaisons de ratios
produiront toujours des rendements supérieurs à la moyenne. Les ratios P/E,
EV/EBITDA inférieurs ne sont pas toujours signes de rendements plus élevés pour
l’avenir. Le fait de se concentrer sur la rentabilité (ROE, marge bénéficiaire), la
croissance (croissance du chiffre d’affaires et des revenus) et le faible niveau
d’endettement (dette par rapport aux capitaux propres) peuvent constituer une
approche afin de rechercher des actions attrayantes.
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XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
CONSTRUIRE UN PORTEFEUILLE
La diversification est cruciale pour la réussite d’un investissement à long terme.

Les investisseurs de portefeuille ne font pas de paris - vous ne pouvez pas vous
permettre de perdre une grande partie de votre portefeuille car les affaires d’une
seule entreprise peuvent tourner au vinaigre. Parfois, même une bonne affaire ou
de solides ratios financiers ne garantissent pas des rendements futurs positifs.
Une entreprise peut voir sa rentabilité chuter à la suite d’évolutions difficilement
prévisibles telles qu’une flambée de ses coûts, de nouveaux tarifs ou taxes, ou bien
son activité pourrait être gravement affectée par l’évolution de la réglementation.
Si de telles actions dominent votre portefeuille, vous risquez de subir des pertes
financières substantielles. Investir dans un portefeuille consiste à sélectionner un
ensemble d’actions solides. Même si un ou deux investissements ne se
concrétisent pas, l’ensemble du portefeuille générera des rendements
satisfaisants. En règle générale, pour toute diversification, un portefeuille doit
contenir 30 actions différentes. En statistiques, c’est le nombre d’observations qui
peuvent produire une distribution normale. En d’autres termes: cela réduit l’impact
d’un mauvais investissement. Si vous avez un portefeuille qui se compose de 30
actions, chaque action possède une pondération initiale de 3 à 3,5 %. Même si une
seule société de votre portefeuille fait défaut, une perte sur cette position peut être
couverte et même au-delà grâce aux rendements des autres actions. Même un
petit portefeuille peut être suffisamment diversifié si vous prêtez attention à
plusieurs choses. Tout d’abord, assurez-vous de détenir des actions de différents
secteurs - choisir des actions qui ont des fondamentaux solides sur plusieurs
secteurs constitue une bonne pratique. L’ajout d’actions de pays étrangers permet
également de diversifier davantage votre portefeuille, tout en veillant à surveiller le
risque de change que vous encourez. Enfin, vous pouvez utiliser l’indicateur bêta
du « Stock Scanner » : un portefeuille composé uniquement d’actions à bêta élevé
sera probablement moins diversifié qu’un portefeuille comportant à la fois des
actions à bêta élevé (supérieur à 1) et à bêta faible.
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XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
Analyse Technique
L’analyse technique n’est pas le plus important pour un investisseur à long terme,
car la sélection des actions de notre portefeuille repose principalement sur
l’analyse fondamentale et la compréhension des activités de la société.
Cependant, nous pouvons utiliser l’analyse technique afin de déterminer le bon
moment pour entrer en position.
Les outils techniques souvent utilisés par les investisseurs de portefeuille :
 Les investisseurs à long terme utilisent le plus souvent des graphiques

hebdomadaires et mensuels
 Les moyennes mobiles simples à 52 et 200 périodes sont utilisées afin

de déterminer les tendances
 Le MACD est un indicateur utile afin de suivre la tendance du marché
EXPLICATIONS CONCERNANT LE MACD
Le MACD est calculé en soustrayant la moyenne mobile exponentielle à 30

périodes par la moyenne mobile exponentielle à 15 périodes. Le MACD contient
une moyenne mobile exponentielle à 9 périodes appelée “ligne de signal” qui sert
de déclencheur au moment où la ligne de signal (couleur rouge) croise la ligne
orange (calculée en soustrayant la moyenne mobile exponentielle à 30 périodes et
à 15 périodes).
COMMENT CHOISIR LE BON MOMENT POUR ACHETER UNE ACTION ?
Si nous avons déjà choisi des sociétés conformément à notre stratégie

fondamentale, nous devons nous assurer que le titre affiche une tendance
haussière nette. Dans la stratégie que nous proposons, il s’agit d’une situation ou
les prix viennent tester la moyenne mobile simple à 52 périodes mais ne
s’enfoncent pas en deçà de la moyenne mobile simple à 200 périodes. Ce qui
indique que l’action est en tendance haussière. Si cette condition n’est pas remplie,
la société connaît une tendance baissière, ce qui augmente le risque pour notre
portefeuille. Si la société est dans une tendance haussière sur le long terme, un
test de la moyenne mobile simple à 52 périodes pourrait être un bon niveau pour
entrer à l’achat. En outre, un signal d’achat sur l’indicateur MACD (15, 30, 9), c’est à
24
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
dire que la ligne de signal passe au-dessus de la ligne de signal du MACD, pourrait
être une autre bonne occasion de prendre position si les prix restent au-dessus de
la moyenne mobile simple à 200 périodes. La sortie de la position devrait avoir lieu
lorsque la situation fondamentale change notre vision sur l’entreprise.
Exemple 1
Une tendance haussière, comme dans le cas d’AIR.DE constitue une

caractéristique précieuse pour les investisseurs de portefeuille.
Selon notre stratégie, nous recherchons des situations où les prix ont chuté
proche/ou en dessous de la moyenne mobile à un an (moyenne mobile simple
à 52 semaines). Ensuite, nous attendons le signal d’achat sur l’indicateur
MACD. Sur Airbus (AIR.DE), nous avons eu ces situations (ellipses vertes)
trois fois entre 2012 et 2016. Dans ces trois situations, le prix est resté au-
dessus de la moyenne mobile simple à 200 périodes, garantissant ainsi une 3.1
tendance à la hausse sur le long terme. Exemple 1
Source: x Station 5
futures.
25
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
Exemple 2
Une analyse technique peut aider à sélectionner un moment pour rejoindre

une tendance - comme le montre le cas pour AAPL.US
Nous avons connu une configuration similaire chez le constructeur d’iPhone

et de Mac - Apple (AAPL.US) entre 2013 et 2016. Ces situations (ellipses
3.2
vertes) ont été des moments propices pour rejoindre la tendance à la hausse
Exemple 2
sur le long terme. Source: x Station 5
futures.
26
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
Tirer parti de l’outil Stock Scanner
La sélection des actions à inclure dans le portefeuille peut être un processus long
et difficile. Heureusement, xStation5 offre aux investisseurs le Stock Scanner - un
outil conçu pour faciliter ce processus. Vous pouvez accéder à cet outil en allant
sur l’onglet “Analyse de marché” dans xStation5. Comment utiliser cet outil? C’est
assez simple et intuitif.
Le champ le plus à gauche vous permet de parcourir les préréglages définis ou

vous pouvez procéder avec vos propres configurations. Les deux champs suivants
à droite vous permettent de spécifier le pays et le secteur dans lesquels vous
souhaitez filtrer les actions. Le champ le plus à droite vous permet d’ajouter des
actions particulières à cet outil.
Vous trouverez ci-dessous certains des ratios et mesures les plus couramment
utilisés dans une analyse par ratios. En cliquant sur le bouton “Afficher plus de
filtres”, le tableau vous proposera d’autres ratios, moins couramment utilisés. Au
bas de la page, vous trouverez une liste des actions répondant aux critères fournis.
Lorsque vous modifiez les réglages de l’outil Stock Scanner, la liste des actions
répondant à ces critères se mettra automatiquement à jour.
Vous trouverez ci-dessous les définitions de ratios que vous pouvez rencontrer
dans l’outil Stocks Screener.
1. CAPITALISATION BOURSIERE
La capitalisation boursière est la valeur marchande des actions en circulation de la

société. Elle est calculée en multipliant le prix de ces actions par leur nombre en
circulation. C’est la présentation la plus opportune de la valeur de la société.
2. BÉNÉFICES PAR ACTION (EPS)
Le bénéfice par action (EPS) est un ratio décrivant le montant du bénéfice net
attribué à chaque action en circulation de la société. Ce ratio est calculé en
divisant le résultat net de la société pour une période donnée par le nombre moyen
d’action en circulation au cours de cette période. En général, l’augmentation de
27
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
l’EPS signifie que la société devient de plus en plus rentable ou mène des
programmes de rachat d’actions.
3. RATIO COURS / BÉNÉFICE (P/E)
Le ratio cours/bénéfice (P/E) est un multiple de l’action indiquant le montant

nécessaire afin d’obtenir une unité de bénéfice pour la société. Ce ratio peut être
calculé en divisant le prix de l’action de la société par le ratio EPS. Des valeurs
élevées du ratio P/E peuvent suggérer que les investisseurs anticipent des
bénéfices plus élevés à l’avenir et sont donc disposés à payer un prix plus élevés
afin de détenir des actions de la société. Cependant, il convient de noter que des
valeurs élevées du ratio P/E peuvent également découler de revenus médiocres de
la part de la société. Ce ratio est positif.
4. TAUX DE DIVIDENDE
Le taux de dividende est un ratio comparant le montant du dividende versé à la

valeur boursière de la société. Le ratio est calculé en divisant le dividende annuel
attribuable à chaque action de la société par la valeur boursière d’une action. Les
sociétés jugées matures ont tendance à verser régulièrement des dividendes à
leurs actionnaires. Alors que les entreprises en début de croissance (start-ups) ont
tendance à conserver les bénéfices pour de futurs investissements et par
conséquent à verser un dividende plus faible voir nul.
5. RENDEMENT DES CAPITAUX PROPRES (ROE)
Le rendement des capitaux propres (ROE) mesure le montant du bénéfice net

généré par une seule unité de capitaux propres de la société. Ce ratio peut être
calculé en divisant le bénéfice net d’une société sur une période donnée par les
capitaux propres moyen sur cette même période. Le ROE est une mesure de la
rentabilité qui est utilisé lors de la comparaison de deux actions ou plus, car elle
permet de comparer de manière fiable des entreprises de tailles différentes
28
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
6. BETA
Le bêta est une mesure de la volatilité du cours des actions de la société par
rapport à un indice de référence, comme par exemple un indice boursier d’un pays.
Un ratio bêta supérieur à 1 indique que les taux de rendement des investissements
dans une entreprise sont plus volatils que les taux de rendement de l’indice de
référence donné. La volatilité étant souvent associée à des risques, les
investisseurs peuvent considérer les actions à bêta élevé comme des
investissements plus risqués.
7. PRIX SUR VALEUR COMPTABLE (P/B)
Le prix sur la valeur comptable (P/B) est un multiple d’actions de la relation entre
la capitalisation boursière d’une entreprise et sa valeur présentée au bilan. Il peut
être calculé en divisant le prix de l’action de la société par sa valeur comptable en
action. Des valeurs de P/B élevées peuvent indiquer que la société est surévaluée
ou que les investisseurs attendent beaucoup de la société.
8. RATIO DE LIQUIDITÉ
Le ratio de liquidité peut être calculé en divisant le montant de l’actif à court terme
de la société par le montant du passif à court terme. Ce ratio mesure la capacité
de la société à respecter ses obligations à court terme. Des valeurs plus élevées
de ce ratio sont souhaitées car elles indiquent que la société est plus liquide.
9. MARGE BÉNÉFICIAIRE
La marge bénéficiaire est un ratio de rentabilité mesurant le bénéfice net qu’une

entreprise peut générer avec une seule unité de revenu. Cette marge est calculée
en divisant le montant du bénéfice net d’une période par le montant des revenus
générés au cours de cette même période. Une marge bénéficiaire plus élevée
indique une performance et une rentabilité accrues. Les entreprises ayant une
marge bénéficiaire supérieure sont mieux positionnées pendant les périodes de
ralentissement économique car elles peuvent stimuler la demande de leurs
produits grâce à des prix plus bas tout en restant rentables.
29
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
10. RETOUR SUR LE CAPITAL INVESTI
Le retour sur capital investi (ROIC) est un autre ratio qui mesure la rentabilité de
l’entreprise. Pour calculer ce ratio, il faut utiliser le revenu net comme numérateur.
Cependant, contrairement au ROE, le ratio ROIC utilise tous les capitaux investis
dans une entreprise comme dénominateur. Cela comprend le capital des
actionnaires, des créances ainsi que de toutes les autres parties liées. Des valeurs
de ROCI plus élevées indiquent que la société a une plus grande capacité à
générer des bénéfices à partir du capital fourni.
11. ENDETTEMENT
Le ratio d’endettement est une mesure de l’endettement de l’entreprise. Il peut être

calculé en divisant le montant de la dette totale de la société par le montant de ses
fonds propres. Un ratio dette/capitaux propres plus élevé indique que la société
dépend davantage de la dette que des capitaux propres pour financer ses
activités. Un montant important de dette et par conséquent une valeur élevée du
ratio dette/fonds propres peuvent soulever des questions quant à la solvabilité de
la société.
12. EV/EBITDA
Le rapport EV/EBITDA, également connu sous le nom de multiple d’entreprise ou

multiple d’EBITDA, est un ratio qui capture l’une des caractéristiques cruciales
d’une entreprise que les autres multiples d’actions ne comprennent pas - la dette.
Le numérateur de ce ratio permet de trouver la valeur de l'entreprise composée de
la capitalisation boursière, de la dette et des intérêts, sans tenir compte de la
valeur de la trésorerie et des équivalents de trésorerie détenus par la société. Le
bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements est utilisé comme
dénominateur. Des valeurs faibles d’EV/EBITDA indiquent une entreprise plus
performante. N’oubliez pas que ce multiple peut ne pas avoir de sens pour les
sociétés financières car les intérêts représentent souvent une part importante de
leurs revenus.
30
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
Chapitre 4
INVESTISSEZ DANS
LES ACTIONS AVEC
XSTATION5
PLACER UN
ORDRE
4.1
Exemple 1
Source: x Station 5
passées et qu’elles ne constituent
31 pas
XTB Online Trading un indicateur fiable des performances
futures.
CHAPITRE 2
SWING TRADER
Une fois que vous avez sélectionné une action dans laquelle vous souhaitez
investir, vous pouvez placer un ordre. Dans xStation5, vous pouvez le faire de deux
manières.
La première manière consiste à utiliser le panneau situé dans le coin supérieur

gauche de fenêtre du graphique. Vous pouvez y spécifier le nombre d’action de la
société que vous souhaitez acheter ou vendre en cliquant sur les boutons “+” et “-”
ou en entrant le montant manuellement. Une fois que vous aurez fait cela, vous
devez simplement appuyer sur le bouton vert sur la droite pour acheter des
actions ou sur le bouton rouge (sur la gauche) pour vendre des actions.
4.2
Exemple 2
Source: x Station 5
Veuillez noter que les

données présentées se
réfèrent aux données passées
et qu’elles ne constituent pas
un indicateur fiable des
32
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
Sachez qu’aucune vente à découvert n’est possible, vous ne pouvez vendre que les
actions que vous possédez (si vous ne possédez aucune action, le bouton de
vente sera gris). Une fenêtre de confirmation apparaîtra avec les détails de votre
transaction: type de transaction, volume, prix et commission.
La deuxième manière consiste à rechercher l’action dans la section Market Watch

sur la plateforme xStation5. Vous pouvez le faire en tapant le nom de la société ou
son ticker dans le champ de recherche du Market Watch. Une fois que vous avez
sélectionné un titre dans le Market Watch, vous pouvez ouvrir un ticket d’ordre en
cliquant sur le bouton “+” dans le panneau situé à droite du nom du titre. Une
fenêtre s’ouvrira pour vous permettre de spécifier le volume d’échange (nombre
d’actions que vous souhaitez acheter ou vendre). La section Valeur de marché du
ticket d’ordre indique la valeur de la transaction dans la devise du titre ainsi que
dans la devise de votre compte. Vous
trouverez ci-dessous le montant de la
commission qui sera facturée lors du
passage de l’ordre, à la fois en nominal et en
pourcentage. Vous pouvez placer un ordre
d’achat en cliquant sur le bouton vert dans le
coin inférieur droit de la fenêtre - et un ordre
de vente en cliquant sur le bouton rouge
dans le coin inférieur gauche de cette même
fenêtre. Cependant, gardez à l’esprit
qu’aucune vente à découvert n’est possible.
Vous ne pouvez vendre que les actions que
vous possédez.
4.3
Exemple 3
Source: x Station 5
Veuillez noter que les données présentées se réfèrent aux données

passées et qu’elles ne constituent pas un indicateur fiable des
33
XTB Online Trading
CHAPITRE 2
SWING TRADER
En dehors de cela, vous pouvez placer un ordre en attente en passant par l’onglet
“Ordre en attente” dans la partie supérieure de la fenêtre de commande. Le
placement de l’ordre en attente est presque identique au placement d’un ordre à
exécution instantané. La seule différence réside dans le fait que vous pouvez
spécifier le prix souhaité auquel l’ordre devra s’exécuter. Vous pouvez le faire en
entrant un prix souhaite d’exécution dans le case “Prix”. A droite, vous trouverez la
case intitulée “Date d’expiration”. Après avoir coché cette case, deux champs ci-
dessous deviennent disponibles pour modification. Dans ces deux champs, vous
pouvez spécifier une date à laquelle l’ordre expirera, au cas où il ne serait pas
exécuté.
34
XTB Online Trading
GOLD TRADING GUIDE CHAPTER 7
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de
l'effet de levier. 77% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce
fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Les CFD nécessitent un bon niveau de
connaissance et d’expérience en matière financière et s’adressent à une clientèle avertie du risque inhérent. Les
CFD proposés par XTB sont des instruments financiers négociés de gré à gré, directement avec XTB. Avec le
Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi.
X-Trade Brokers DM S.A. (France) est la succursale de Paris de la société X-Trade Brokers DM S.A. - 32 rue de la
Bienfaisance - 75008, Paris (France), immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Paris sous le
numéro 522 758 689. Conformément aux dispositions de l'article L.621-9 du Code monétaire et financier, X-Trade
Brokers DM S.A. (France) est contrôlée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF). X-Trade Brokers DM S.A. est
une entreprise d'investissement polonaise dument agréée et autorisée par la Polish Financial Services Authority
(KNF) à exercer, sous le contrôle de cette dernière et de l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de résolution (ACPR),
son activité sur le territoire français, par l'intermédiaire de sa succursale de Paris, sous le N° 11533 LS. Pour plus
d'informations sur les activités que X-Trade Brokers DM S.A. est autorisée à exercer en France, nous vous invitons à
consulter le registre des agents financiers de l'Autorité de Contrôle Prudentiel consultable sur le site Regafi. X-Trade
Brokers DM S.A. fournit uniquement un service d’exécution d’ordre. L’ensemble des informations, analyses et
formations dispensés sont fournis à titre indicatif et ne doivent pas être interprétés comme un conseil, une
recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. X-
Trade Brokers ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent,
l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute
utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération
d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de
reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées.
X-Trade Brokers DM S.A. (France) étant autorisé à exercer son activité sur le seul territoire français, les informations
relatives à la commercialisation de contrats financiers négociés de gré à gré figurant sur ce site ne s'adressent pas
aux résidents de la Belgique et ne sont pas destinées à être diffusées auprès de personnes se trouvant dans un
pays ou une juridiction où la diffusion de telles informations serait contraire à la loi ou à la réglementation locale.
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35
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GUIDE TRADING ACTIONS

X-Trade Brokers DM S.A. fournit uniquement un service d’exécution d’ordre.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. X-Trade

Le titre Petrobras monte de manière significative suite à un gap haussier.

Prenons comme exemple le titre Petrobras (PBR.US). Le titre a ouvert avec

position. Source: xStation5

GlaxoSmithKline ouvre en gap, mais il ne s’agit que du début d’un rally

Le deuxième exemple de cette stratégie est GlaxoSmithKline (GSK.UL) qui est

une forte capitalisation boursière bénéficient généralement d’une plus grande

Heures de négociations des actions disponibles sur xStation5 (heure de Paris)

Pays Heures d’ouveture Heures de fermeture

Belgique 9h00 17h30

République Tchèque 9h00 16h20

Dannemark 9h00 16h55

Finlande 9h00 17h25

France 9h00 17h30

Allemagne 9h00 17h30

Italie 9h00 17h25

Pays-Bas 9h00 17h30

Norvège 9h00 15h20

Pologne 9h00 14h50

Portugal 9h00 17h30

Espagne 9h00 17h30

Suède 9h00 17h25

Suisse 9h00 17h20

Royaume-Unis 9h00 17h30

États-Unis 15h30 22h00

COMMENT TRADER AVEC LA TENDANCE ?

Les lignes de tendance peuvent offrir de bonnes opportunités afin de trader

ANALYSE DES RATIOS FINANCIERS

L’analyse des ratios financiers consiste à donner un aperçu rapide de la situation

mais ce n’est pas une

Considérons l’exemple suivant : vous avez 11 actions américaines du secteur

Veuillez noter que les données

Les astuces de Benjamin Graham pour sélectionner des actions

 Il insistait sur la liquidité - le ratio ne doit pas être supérieur à 1,5.

 Investir dans une société qui paye des dividendes.

Graham avait de nombreux adeptes, y compris Buffet, mais également de

Recettes moins les coûts directs = marge brute

Moins les coûts nets indirects = Résultat opérationnel (EBIT)

Moins les impôts et taxes = Résultats opérationnel net (NOPAT)

Plus les amortissements, la variation du fonds de roulement et moins les

Chercher à comprendre quelles variables ont un impact sur l’entreprise ciblée

générer des rendements

La diversification est cruciale pour la réussite d’un investissement à long terme.

Les outils techniques souvent utilisés par les investisseurs de portefeuille :

 Les investisseurs à long terme utilisent le plus souvent des graphiques

 Les moyennes mobiles simples à 52 et 200 périodes sont utilisées afin

 Le MACD est un indicateur utile afin de suivre la tendance du marché

EXPLICATIONS CONCERNANT LE MACD

Le MACD est calculé en soustrayant la moyenne mobile exponentielle à 30

COMMENT CHOISIR LE BON MOMENT POUR ACHETER UNE ACTION ?

Si nous avons déjà choisi des sociétés conformément à notre stratégie

Une tendance haussière, comme dans le cas d’AIR.DE constitue une

Une analyse technique peut aider à sélectionner un moment pour rejoindre

Nous avons connu une configuration similaire chez le constructeur d’iPhone

Tirer parti de l’outil Stock Scanner

Le champ le plus à gauche vous permet de parcourir les préréglages définis ou

La capitalisation boursière est la valeur marchande des actions en circulation de la

2. BÉNÉFICES PAR ACTION (EPS)

3. RATIO COURS / BÉNÉFICE (P/E)

Le ratio cours/bénéfice (P/E) est un multiple de l’action indiquant le montant

Le taux de dividende est un ratio comparant le montant du dividende versé à la