Chapitre 2 

: l’importance de capital d’investissement

dans les PME au Maroc :
Section 2 : la situation de capital investissement dans les PME
Marocaine au cours de crise covid 19.
L'étude a été réalisée pendant la pandémie mais la période de référence est le 15
septembre 2020. La collecte de données a été réalisée par voie d'enquête auprès
de l'ensemble des sociétés de gestion (SDG) membres de l'AMIC.

A. Impacte de covide19 sur développement des PME de capital

investissement1 :
 AU niveau des Levées capitaux :

D’après l’étude de l’activité de l’écosystème du capital investissement au

Maroc, en 1.350 millions de DH de fonds ont été levés en 2020 contre 1.187
millions de DH en 2019, soit une hausse de près de 14%. Les levées de capitaux
en 2020 ont été réalisés par 4 fonds, dont 3 sont dédiés exclusivement à
1
Rapport d’activité 7 , AMIC 2020 - ©Grant Thornton 2020
l’investissement au Maroc et 1 fonds destiné à l’investissement transrégional. Le
périmètre de cette étude concerne 18 sociétés de gestion en 2020, qui gèrent 38
fonds d’investissement, pour un total de 120 entreprises investies actuellement.
Il y a de plus en plus de fonds régionaux qui s’accapare, depuis 2012, 73% des
fonds levés pour le Maroc. Les organismes de développement internationaux
sont en effet les principaux bailleurs de fonds du secteur. Ils sont suivis par les
institutions financières (banques, compagnies d’assurance, caisses de retraites,
holding d’investissement,) ».
 Au niveau des investissement 

En ce qui concerne les investissements réalisés en 2020, ils se sont établis à 804
millions de DH effectués par 8 sociétés de gestion, contre 765 millions de DH
en 2019 (+5%). 20 entreprises ont été investies en 2020 (18 nouveaux
investissements et 2 réinvestissements) contre seulement 9 en 2019 ; Malgré le
contexte de crise sanitaire, le secteur a pu maintenir un rythme d’investissement
soutenu et même plus élevé qu’en 2019.
Le capital développement reste le principal stade qui intéresse les fonds
d’investissement avec 7,37 milliards de DH à fin 2020 contre 6,71 milliards de
DH à fin 2019. Mais, il a été constaté, à partir de 2017, une quasi disparition
des investissements dans les entreprises en phase de transmission et de
retournement et une véritable émergence de l’investissement dans les entreprises
en amorçage et en risque. Cela est lié aux initiatives publiques et privées qui ont
été faites ces dernières années en faveur de l’amélioration de l’écosystème
innovation mais aussi grâce à toutes les initiatives publiques en termes de
soutien de la petite entreprise qui ont porté leurs fruits et qui ont suscité de
l’intérêt pour les fonds d’investissement.