Comptabilité des sociétés

MÉTHODES D’ÉVALUATION DES

ACTIONS
 1- MÉTHODES BASÉES SUR LE
PATRIMOINE

 2- MÉTHODES BASÉES SUR LES

RÉSULTATS

 3- MÉTHODES BASÉES SUR LA

VALEUR BOURSIÈRE
 1- MÉTHODES BASÉES SUR LE
PATRIMOINE

 Valeur mathématique comptable (VMC)

 Valeur mathématique intrinsèque (VMI)

 Valeur mathématique comptable
Actif net comptable (ANC )
VMC =
Nombre des actions

Actif net comptable (ANC ) =

Actif réel ( Total actif – Actif fictif ) – dettes
ou bien
Capitaux propres et C.P assimilés – actif fictif
 Valeur mathématique intrinsèque VMI
Actif net comptable corrigé (ANCC )
VMI =
Nombre des actions

Actif net comptable corrigé (ANCC ) =

Actif réel corrigé – dettes réelles
ou bien
Capitaux propres et C.P assimilés – actif fictif
+ plus values – moins values
 La VMC et la VMI peuvent être
calculées :

Avant répartition des bénéfices

 VM coupon attaché

Après répartition des bénéfices

 VM coupon détaché ( ou VM ex-coupon)
2- MÉTHODES BASÉES SUR LES
RÉSULTATS
Ces méthodes consistent à capitaliser :

Les bénéfices distribués

 VALEUR FINANCIÈRE ( VF )

Les bénéfices réalisés

 VALEUR DE RENDEMENT ( VR )
 VALEUR FINANCIÈRE D’UNE
ACTION
Elle correspond à la somme qui, placée à un
taux produirait un intérêt égal au bénéfice
distribué par action

Dividende par action

VF = x 100
Taux de capitalisation
 Taux de capitalisation
=
Taux de placement à court terme qui peut être
majoré d’une prime de risque.
 VALEUR DE RENDEMENT
D’UNE ACTION
Elle correspond à la somme qui, placée à un
taux produirait un intérêt égal au bénéfice
net par action

bénéfice par action

VR = x 100
Taux de capitalisation
 3- MÉTHODES BASÉES SUR LA
VALEUR BOURSIÈRE ( VB )
 La valeur boursière correspond, à une date
donnée, au cours de l’action donné par la
bourse des valeurs. Cette valeur résulte d’un
équilibre entre l’offre et la demande au
niveau du marché boursier.
 capitalisation boursière

VB de l’entreprise (capitalisation boursière )

=
cours de l’action x nombre des actions