QUELQUES RATIOS POUR ETAYER VOS ANALYSES

!! Analyse(de(l’activité(:((
Indicateurs( Objectifs( Ratios(d’analyse( Commentaires( Interprétations(
( Cet!indicateur!permet!:! (( "!!L’examen!de!ces!ratios!conduit!à! "!A! un! taux! de! marge! de! 10%!
"!Taux(de(marge(commercial(( l’appréciation!de!la!stratégie! signifie! :! l’entreprise! dégage!
( "!!Apprécier! le! profit! brut! Marge!commerciale/!CA!HT! commerciale!de!l’entreprise!ainsi!qu’à! un!profit!brut!de!10!centimes!
( procuré!à!l’entreprise!par! ( l’appréciation!des!contraintes!du! par! franc! de! marchandises!
ses! seules! activités! ( marché!et!de!la!politique!de!prix!! achetées!!
(
commerciales)! "!(Taux(de(marge(=((
!
Marge( (Marge commerciale / CAMV! "!Le!taux!de!marge!(de!marque)!exprime!
"!!Apprécier!la! pour!1!franc!de!marchandises!achetées! "!A! un! taux! de! marque! de! 15%!
commerciale(! (
performance!de!l’activité! (vendues),!la!capacité!qu’a!l’entreprise! signifie! vendues! qu’à! chaque!
! de!négoce!de! "!(Taux(de(marque(=(( de!tirer!de!sa!position!commerciale!et! franc! de! marchandises!
l’entreprise! Marge commerciale / Ventes de!sa!clientèle,!un!profit!brut!de!x( vendues,! l’entreprise! dégage!
( de Mses.! centimes(de(francs!dans!le!cadre!d’une! un!gain!brut!de!15!centimes!de!
pure!activité!commerciale.! francs!
( ! "!!Ratios(de(productivité(:! "!Le!taux!de!VA!est!l’instrument!de! !
( ! Valeur!ajoutée/!Salaire!brut!! mesure!de!la!taille!économique!de!
( ! Valeur!ajoutée/!effectif!moyen! l’entreprise!et!du!degré!d’intégration!
( ! de!l’entreprise.!Son!évolution!permet!
!
( "!!Taux(de(valeur(ajoutée(( d’apprécier!la!stratégie!industrielle!
( !Apprécier!la!capacité!de! Valeur!ajoutée!/CA!HT! d’une!entreprise!
( création!de!richesse!qui! Valeur!ajoutée!/!Production!
( résulte!de!la!mise!en!
"!!Intensité(capitalistique!=!! "!!L’intensité!en!capital!se!combine!avec! "!L’intensité!en!capital!donne!le!
Valeur(ajoutée( œuvre!par!l’entreprise! Immobilisations!brutes!/!VA! la!marge!industrielle.!Le!lien!est!simple! nombre!de!francs!(ou!
de!facteurs!de! ! :!plus!une!entreprise!a!une!intensité!en! centimes!de!francs)!de!capital!
production! ! capital!élevée,!plus!elle!doit!dégager! nécessaire!pour!dégager!1!
! ! une!marge!industrielle!élevée.!! franc!de!valeur!ajoutée!
"!!Taux(d’investissement!=! "!!Le!taux!d’investissement!exprime!la!
"!!Très!pertinent!pour!des!
Investissement!/!VA! nécessité!de!répondre!au!
comparaisons!entre!
vieillissement!des!immobilisations!
entreprises!du!même!secteur!
d’activité,!l’analyse!peut!
s’appuyer!sur!ces!deux!ratios!
couplé!à!la!marge!industrielle!
 ( ! "!Ils permettent de suivre dans le "!La marge industrielle doit
( "!!Marge!industrielle!=!EBE/! temps la part de la valeur ajoutée s’apprécier relativement à
( Valeur!ajoutée! (ou du CA) qui va au facteur de l’intensité en capital du
( ! production capital. La marge processus de production de
( ! industrielle vérifie si l’entreprise l’entreprise
"!Surplus!dégagé!par!
EBE( ! dégage suffisamment de moyens
une!première! ! pour investir.
rémunération!des! "!!Marge(brute(d’exploitation!=!!!!!
facteurs!de!
!!!!!EBE!/CA!HT! "!La marge brute permet d’apprécier
production,!il! le niveau du résultat,
représente!la!capacité! indépendamment de la politique
de!générer!un!surplus! financière, de la politique
monétaire!potentiel! d’investissement, de l’incidence, de
par!sa!seule!activité! la fiscalité. C’est un bon élément de
d’exploitation!brute comparaison interentreprises du
! même secteur

( Il mesure l’enrichissement ! Ce!ratio!met!en!évidence!le!niveau!relatif! !

Résultat( brut de l’entreprise en Marge(d’exploitation!=! du!résultat!strictement!lié!à!l’exploitation!
d’exploitation( tenant compte de l’usure et Résultat!d’exploitation/!!CA!HT! indépendamment!de!la!politique!
de la dépréciation du financière,!de!l’impôt.!Toutes!choses!
capital économique. étant!égales!par!ailleurs,!c’est!un!résultat!
récurrent.!
(
(
(
(
(
(
(
(
(
(
 (
!! Analyse(de(la(CAF(
Flux de trésorerie potentielle généré par l’activité normale de l’entreprise sur une période donnée.
Ressource durable librement affectable dans le cadre de décisions de gestion. La vraie nature de l’autofinancement est de constituer
CAF( une variable stratégique de l’entreprise. Le surplus monétaire potentiel dégagé par l’entreprise dans son activité courante, et donc
reproductible. Il en demeure ainsi un bras-armée de la stratégie de l’entreprise.!

! Ce ratio mesure la capacité théorique de

! l’entreprise à rembourser ses dettes. Le
! milieu financier recommande la prudence
en fixant un endettement global (à LT)
! ! inférieur ou égal à 3 ou 4 années (la
! Dettes!financières!/!CAF! norme).
! Au-delà de ce seuil, ce ratio permet de Un ratio à 6 signifie qu’il faut
( ! reconsidérer la solvabilité de l’entreprise en moyenne six années à
Diagnostic!de!la!capacité! qui montre une capacité de l’entreprise pour honorer ses
Capacité(de( remboursement insuffisante engagement vis à vis de son
remboursement( de!remboursement!des!
La mesure de la capacité de bailleurs lorsque la CAF y est
dettes!! exclusivement destinée
remboursement en prenant en compte les
effets de variations de la CAF et par une
intégration des actifs de trésorerie s’il en
Endettement!net!/!EBE! existe) donne une autre évaluation de la
capacité
La norme est strictement fixée à 3 années
d’exercice
!
! La vocation de l’autofinancement étant !
! entre autres de financer les nouveaux !
! investissements et la variation du besoin !
!!Autofinancement!/!
Taux! en fonds de roulement d’exploitation,
!!(Investissement!de!l’exercice!+! l’étude de ratio est forte enrichissant pour
d’autofinancement!
variation!!du!BFRE)! apprécier la structure du financement des
emplois économiques totaux.
(
(
(
(
 !! Analyse(de(la(structure(de(rentabilité(
La rentabilité économique rapporte le capital économique aux flux de résultat générés par l’exploitation de l’entreprise. Il est une
mesure comptable de la rentabilité de l’outil économique exploité.
Il est égal à : Résultat Economique après IS / Actif économique (Capital Economique investis)
! Il décrit le flux de chiffre d’affaires que Ce ratio exprime le caractère
! génère un capital économique donné. plus ou moins profitable des
Diagnostic(par(la( L’analyste cherche à voir l’efficacité de ventes de l’entreprise, c’est-à-
l’entreprise à utiliser efficacement ses dire son efficacité
décomposition(du(ratio:!
Rentabilité( ! ressources productives et à transformer commerciale. Il reste
permet!de!voir!les!sources! son capital économique en CA. influençable par le secteur
économique( Taux(de(marge(=((
de!l’amélioration!ou!de! d’activité et la pression
( Résultat!Economique!IS!/!CA!!
l’insuffisance!de!rentabilité!!! concurrentielle, au-delà de la
( structure exploitation de
l’entreprise

La rotation de l’actif économique, à il indique le montant de CA

Ratio(de(rotation(=( l’inverse, est l’expression de l’intensité dégagé par franc investi dans
CA!!/!Actif!Economique! capitalistique du processus économique le capital économique.
mis en œuvre
La rentabilité des capitaux propres est le ratio de rentabilité financière. Il compare le résultat net aux capitaux propres et se situe
bien dans l’optique de l’actionnaire qui met à disposition de l’entreprise des fonds et reçoit en retour une rémunération.
Il est égal à : Résultat net (ou Résultat courant après IS) / Capitaux propres
! Taux(de(profitabilité((ou(taux(de( Il exprime la politique commerciale, par Ce ratio exprime le caractère
! marge(nette)(=(( exemple, en termes de prix. La marge plus ou moins profitable de
Rentabilité( prend en compte aussi la situation l’activité globale de
financière( Diagnostic(par(la( Résultat!Net!/!CA!!
concurrentielle sur le marché des biens et l’entreprise, c’est-à-dire son
( décomposition(du(ratio:! des services produits par l’entreprise efficacité commerciale.
( permet!de!voir!les!sources!
de!l’amélioration!ou!de! Ratio de rotation qui informe sur Pour 1 franc de capital investi
l’insuffisance!de!rentabilité! l’efficacité productive de l’entreprise. durablement par les bailleurs
Ratio(de(rotation(=( Il permet de comparer les choix de fond, combien de CA est-il
financière!dégagée!!!
CA!!/!Actif!Economique! industriels et technologiques généré ?
d’entreprises situées dans une même
branche d’activité
! Il exprime la politique de financement de
l’entreprise. Plus précisément, le taux
Taux(d’endettement=(Actif!
! d’endettement de l’entreprise puisque les
Economique!/!Capitaux!propres( capitaux investis sont constitués des
capitaux propres et de l’endettement.