Bulletin du FMI

PERSPECTIVES CONOMIQUES RGIONALES

Des perspectives fortement diffrencies dans la rgion du Moyen-Orient

Bulletin du FMI en ligne 26 octobre 2011

Chantier Kowet : laugmentation des recettes ptrolires a donn aux pays exportateurs de la rgion plus de latitude en matire de dpenses publiques (photo : STR/RTR/Newscom).

La rgion subit les incertitudes lies aux risques de ralentissement de lconomie mondiale et aux troubles rgionaux La monte des cours dope lactivit des pays exportateurs de ptrole Une lente reprise conomique des pays importateurs de ptrole

Les perspectives conomiques des pays de la rgion Moyen-Orient et Afrique du Nord sont trs diffrencies : la croissance des pays exportateurs de ptrole connatra une acclration en 2011 du fait de la hausse des cours, tandis que les pays importateurs subiront un ralentissement marqu sur fond dincertitudes grandissantes au plan rgional et international. Tel est le constat formul par le FMI dans sa dernire valuation de la rgion. Les Perspectives conomiques rgionales pour le Moyen-Orient et lAsie centrale, rendues publiques par le FMI le 26 octobre, donnent la croissance de la rgion Moyen-Orient et Afrique du Nord en progression de 3,9 % en 2011, contre 4,4 % en 2010. Les pays exportateurs de ptrole de la rgion (Libye non comprise) Algrie, Arabie saoudite, Bahren, mirats arabes unis, Iran, Iraq, Kowet, Oman, Qatar, Soudan et Ymen connatront, daprs les prvisions, une progression de 4,9 % en 2011, grce la hausse des cours et de la production, taux qui devrait se modrer en 2012. Mais le taux de croissance des pays importateurs de ptrole Afghanistan, Djibouti, gypte, Jordanie, Liban, Maroc, Mauritanie, Pakistan, Syrie et Tunisie stablira juste au dessous de 2 % en 2011 (voir tableau). Depuis le dbut de lanne, la rgion se trouve aux prises avec des incertitudes et des tensions conomiques sans prcdent, a dclar M. Masood Ahmed, Directeur du Dpartement Moyen-Orient et Asie centrale du FMI, lors dune confrence de presse Duba. La rcente dgradation de lconomie mondiale aggravera vraisemblablement ces tensions, a-t-il ajout. Nous ne devons cependant pas oublier que la transformation historique luvre porte en germe lespoir dune amlioration des niveaux de vie et dun avenir plus prospre pour les populations de la rgion, a-t-il soulign.

La hausse des cours profite aux pays exportateurs de ptrole Lactivit conomique sest clairement amliore dans les pays exportateurs de ptrole de la rgion, la faveur de la hausse continue des cours nergtiques. Cette expansion est tire par lessor de lactivit dans les pays du Conseil de coopration du Golfe (CCG), o la croissance se chiffrera, daprs les projections, 7 % en 2011. Plusieurs pays, dont en particulier lArabie saoudite, ont accru temporairement leur production de ptrole en raction la hausse des cours et aux dficits de production en Libye. La dcision daccrotre la production ptrolire la suite des bouleversements en Libye a contribu de manire cruciale la stabilit du march mondial de lnergie et au renforcement de lactivit, a not M. Ahmed.

Laugmentation des recettes ptrolires a largi la marge de manuvre pour les dpenses publiques dans les pays du CCG. Plusieurs pays ont annonc au dbut de lanne des plans de dpenses couvrant un large ventail de mesures, dont subventions, hausses salariales et dpenses dinvestissement. Daprs les niveaux de prix et de production actuellement prvus, le surcrot de recettes devrait largement compenser les niveaux levs de dpenses publiques. En 2011, le solde courant global des pays exportateurs de ptrole devrait passer de 202 334 milliards de dollars (non compris la Libye), et celui des pays du CCG de 163 279 milliards de dollars. Mais la vulnrabilit des finances publiques a aussi sensiblement augment, car les cours dquilibre du ptrole les prix auxquels le niveau des dpenses correspond celui des recettes non ptrolires nont cess de monter et se rapprochent maintenant des cours observs (graphique 1).

Avec la reprise de lactivit conomique, les secteurs financiers se redressent progressivement. Les banques du CCG en particulier, qui ont fait preuve dune remarquable rsilience durant la crise, ont dsormais des ratios de fonds propres suprieurs 15 % et des taux de crances improductives infrieurs 10 %. Lexpansion du crdit priv continue cependant dtre marque par la prudence. Pour 2012 le FMI table sur une modration du rythme de croissance aux environs de 4 %. Plusieurs facteurs pourraient donner lieu un scnario de croissance moins positif pour les exportateurs de ptrole de la rgion. Le risque le plus immdiat serait limpact dun net ralentissement de lactivit en Europe et aux tats-Unis. La demande mondiale de ptrole pourrait subir une contraction marque, pouvant elle-mme entraner une baisse durable des cours. Pays importateurs de ptrole : rpondre aux besoins sociaux et rtablir la confiance Pour ce qui est des pays importateurs de ptrole, les transformations politiques et conomiques luvre dans plusieurs dentre eux progressent lentement et devraient se poursuivre pendant une bonne partie de 2012. Outre la dgradation des perspectives conomiques lchelle mondiale et en Europe, o la croissance devrait se replier de 1,7 % cette anne 1,4 % en 2012, la rgion subit leffet dune baisse prononce des investissements et du tourisme. De ce fait, la croissance cette anne sinscrit en net recul et il faut sattendre pour 2012 une reprise plus faible que prvue, les projections de croissance se situant juste au-dessus de 3 %. Face la monte des troubles sociaux, au ralentissement conomique et la hausse des cours des matires premires, les gouvernements de la rgion ont considrablement accru les subventions et transferts. Le cot de ces dpenses sociales reste lev, dpassant 10 % du PIB en gypte et 5 % du PIB dans la plupart des autres pays. De ce fait, on observe un creusement des dficits budgtaires des pays importateurs de ptrole denviron 1,5 % du PIB, -7,6 % du PIB en 2011 (graphique 2).

court terme, ces programmes de dpenses sont appropris pour amortir limpact du ralentissement de lactivit conomique. Mais dans un souci defficacit et dquit, il vaudrait mieux que les gouvernements remplacent progressivement les subventions universelles par des dispositifs de protection sociale cibls sur les segments les plus dmunis de la population, indique le rapport du FMI. Les ressources pourraient ds lors servir raliser des investissements cruciaux dans les infrastructures et lducation et accompagner des rformes bien ncessaires. Il ne sera pas facile de satisfaire les demandes croissantes de la population, signale le rapport, dautant que la plupart des pays ont dj puis leurs volants de ressources budgtaires et de rserves de change pour faire face la dgradation de la situation conomique la suite du Printemps arabe, et quils ont moins de marges pour affronter les chocs futurs.

Compte tenu de la plus grande aversion pour le risque manifeste par les marchs financiers internationaux, des contraintes de cot et de disponibilit vont peser sur les financements privs court terme, mais les gouvernements ont la possibilit de faire appel aux sources officielles de financement extrieur et budgtaire, prcise le FMI dans son valuation. Les partenaires rgionaux et internationaux peuvent aider formuler et mettre en uvre des programmes de rformes, la faveur dune assistance technique, dun allgement de dette et dun meilleur accs aux marchs. Les conflits notamment en Libye, en Syrie et au Ymen ont eu un cot humain colossal, en plus de leur norme cot conomique. La priorit immdiate pour ces pays est dviter que la crise humanitaire perdure et, au sortir des conflits, de mettre en place des plans de reconstruction et de rformes.