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UFR D’Histoire
Directeur de Recherche M.Luiz Felipe de ALENCASTRO
Vale H VODOPIVES 1
Sommaire
• La question formulée
– La mondialisation;
– Coup de projecteur sur le Brésil
• La Vale aujourd’hui
• Chronologie comparative
– Entreprise, Brésil et Monde
• Sources
Vale H VODOPIVES 2
Vale H VODOPIVES 3
Évolution de la littérature sur la mondialisation
Anthropologie 6 2 6 1 34
Vale H VODOPIVES 4
LE BRÉSIL
519 Brasil. Mapa "Terra Brasilis". Atlas Miller, atualmente na Biblioteca Nacional de França, em Paris. Obra conjunta de
Pedro e Jorge Reinel, Lopo Homem (cartografia) e António de Holanda (iluminuras). fWP
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Le Brésil en chiffres
Vale H VODOPIVES 6
Le Brésil dans le grand jeu
Vale H VODOPIVES 7
Vale H VODOPIVES 8
Fortune Global 500 - 2009
Company City Revenue ($ millions)
Vale H VODOPIVES 9
Vale est devenu la 25 plus grande au monde
Vale H VODOPIVES 10
L’entreprise aujourd’hui
• Deuxième plus grande société minière diversifiée dans
le monde en valeur de marché (140 milliards de dollars;
24 milliards –chiffres d’affaires en 2009 )
• Leader mondial dans la production et l'exportation de
minerai de fer.
• Elle est présente dans 32 pays sur cinq continents.
• Première entreprise brésilienne notée par les agences
financières (investment grade)
• Première société brésilienne cotée sur Euronext (Paris).
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Portefeuille d’activités
Exploitation minière:
Métaux ferreux: minerai de fer, de manganèse, ferro-alliages et mise en
pelotes
Minerais non-ferreux: kaolin nickel, cuivre, potasse,
Logistique:
Terminaux portuaires, chemins de fer, transport maritime et autres
solutions logistiques
Energie:
Huit centrales hydroélectriques, dont sept sont déjà opérationnelles
Engrais:
Potasse, phosphate, engrais azotées, etc.
Charbon
Charbon thermique et métallurgique
Vale H VODOPIVES 12
Breakdown par activités et region
Vale H VODOPIVES 13
Chronologie
Economie et Politique Au Brésil l'impact sur l'histoire de la Vale
Production
Marchés/ fer/ an
Année Monde Vale - Brésil Clients (Millions T)
1918
1920
1930 Getulio Vargas naitonalise les mines de Farguhar
Vale H VODOPIVES 14
Chronologie
Economie et Politique Histoire du Brésil croisée avec celle de Vale Histoire de la concurrence
Production Prix fer
fer/ an (FOB)
Année Monde Vale - Brésil Marchés (Millions T) Rio Tinto
1946 0,4 5,3
47 Plan Marshall 5 juin 0,174 5,22
1948 Diversification des marchés: Belgique, Pays-Bas, USA/
Canada Europe 0,385 6,67
1949
1950 La guerre de Corée 0,7 7,81
1951 1,294 9,75
1952 Allemagne 1,5 15,39
1953 La hausse du minerai de fer
encourage l'exploration au
Canada, en Suède, au Libéria et Première expédition de minerai de fer au Japon
au Venezuela
1954 Rio Tinto: Les deux tiers de
Vale utilise pour la première foi un navire brésilien l'entreprise (espagnole) sont
pour le transport de minerai vers les États-Unis. vendus. Le reste sera cédé
plus tard.
1961 Eliezer Batista Japon
1962 Signature de contrats avec 11 sidérurgistes japonais
Découverte et développement
et allemands. 5 de projets importants par RTZ
acquiert le Groupe Borax
1964 Coup d’état militaire au Brésil
Eliezer Batista, alors ministre de João Goulart, part en
exil.
Plano Mestre Decenal do Governo para o setor de
mineração período 1965-1974
1966 Inauguração do Porto de Tubarão - aumento de
produção 10
1968 RTZ développe des intérêts
significatifs dans le ciment, les
produits chimiques, du pétrole
et du gaz et fabrique des
produits pour la construction et
de l'automobile
1970 US STEEL descobre as reservas de Carajás na década
de 70 18
Vale H VODOPIVES 15
Chronologie Internationalisation de la Vale
Economie et Politique Histoire du Brésil croisée avec celle de Vale Histoire de la concurrence
1968 RTZ développe des intérêts significatifs dans le
ciment, les produits chimiques, le pétrole et le gaz
et fabrique des produits pour la construction et
l'automobile
1970 US STEEL découvre les réserves de Carajás dans les
années 1970 18
1971 Le 7 juillet, est fondée la Rio Doce Geologia e
Mineração S.A. (Docegeo), filialle à 100% de VALE,
avec l’objectif de faire de l’exploration miniére.
1974 Vale devient le plus grand exportateur de minerai de
fer au monde. Elle détient 16% du marché 56
international.
1978
Deng Xiaoping lance le processus
d’ouverture de la Chine.
1979 BILLINTON Mineração Rio de Norte S.A. (MRN) mine de
Le président Fiqueiredo nomme Eliezer Batista de bauxite près de la rivière Trombetas dans le bassin de
nouveau président de Vale l’Amazone. La joint venture a été créée en 1976
(Billinton 14.8%).
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Chronologie Internationalisation de la Vale
Economie et Politique Au Brésil l'impact sur l'histoire de la Vale Et l'histoire de la concorrence
RIO TINTO Examen
stratégique majeur; décision
de recentrer l'entreprise sur
l'exploitation minière et les
activités connexes
1988
1989 Novo recorde de produção de minério (pós
Queda Muro Berlin Carajás) 108
1990 BILLINTON -Commissions
Nos anos 1990, o Mexico traça Consórcio de Alumínio de
uma estrategia de globalização Construction commenced
1984.
1991 Traité d'Assunción (Mercosul)
1992 Accord de libre-échange nord-
américain (ALENA) Investiture du président Itamar Franco
1993 Plano Plurianual MME (Gov. Itamar Franco)
1994 ALENA entrée en vigueur Plano Real (Fernando Henrique Cardoso,
ministre économie) / FHC devien président
1995 Primeiro Sommet des Ámeriques
(depois de 25 anos) / Entre en RIO TINTO La RTZ
vigueur le Mercosur / Corporation PLC et l'ARC
Lancement de la Zone de libre-
échange des Amériques (ZLEA), Limited unifier, dans une
Crise Mexique, Creation de société à double cotation
l'Organisation mondiale du (DLC). Rio Tinto est formé
commerce (OMC)
1996 BILLINTON Commissions
Alunorte aluminium refinery,
Brazil (Billiton (MRN) 24.6%).
1997 RIO TINTO Les
changements de nom: La
Crise asiatique Privativação em 6 de maio (R$ 3,3 BI) 114 RTZ Corporation PLC
devient Rio Tinto plc et de
l'ARC Limited devient Rio
Tinto Limited
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Chronologie Internationalisation de la Vale
Economie et Politique Au Brésil l'impact sur l'histoire de la Vale Et l'histoire de la concorrence
1998 BILLINTON -Joint venture established with Anglo
American Corporation for the purchase and de-
Crise russe listing of Samancor Limited, a South African
based chrome and manganese producer (Billiton
60%).
1999 Dévaluation du réal
2000 Socoimex por US$ 5 milhões em 2000, a Feterco por RIO TINTO Acquisition de North Ltd et Ashton
Entrés en vigueur l'accord de libre- US$ 523 milhões, a MBR por US$ 25 milhões e a Mining (US $ 4 milliards) série d'aluminium
échange Mexique avec l'UE / EUA n'ont Samitri
por US$ 710 milhões em 2001; a CAEMI por
US$ 426 milhões em 2003; a Rio Verde por US$ 47 majeur, le minerai de fer, des diamants et de
pas des objectives claires pour la AL charbon, a ajouté de nouvelles forces à la base
milhões; em outubro de 2006 a canadense Inço por
US$ 18.9 bilhões de ressources
2001 1o Forum social mondial (FSM) à Porto
BHP Completes spinout of One Steel Limited
Alegre / Lancement du cycle de DOHA 149 (One Steel). Officially changes company name to
BHP Limited.
BHP Billiton merger on 18 March 2001.The Group
continue a strong Australian focus with
1o Forum social mondial (FSM) à Porto headquarters remaining in Melbourne, Australia.
Alegre / Lancement du cycle de DOHA / Vale achete Samitri por US$ 710 millons
Atentat terrorist au ETAT-UNIS 11/9 European Commission approval follows
(mons d'interets pour AL) on 15 June 2001.BHP Billiton is dual listed on the
London Stock Exchange and Australian Stock
Exchange on 29 June 2001.
2002 Brésil - Prêt de 30,4 milliards de dollars octroyé par le
164
FMI
2003 Sommet du G8 Evian, France Investiture du président Lula / Vale achete CAEMI por
186
(Participacao do Mexico) US$ 426 millons em 2003;
2004 Inaugurada a primeira mina de cobre do Brasil
Création d'une union douanière entre (Sossego), no Pará. Projeto, realizado em tempo
Vente d'un certain nombre d'actifs non
essentiels. Les dépenses en capital sur de
le Mercosur et la Colombie, l'Équateur
recorde, teve 73% de sua mão-de-obra local. Previsão 231 nombreux projets en Australie atteint des niveaux
et le Venezuela 2010: produção de 630 mil toneladas anuais. records
2005 Sommet du G8 Inglaterre (Participacao
do Mexico)
Fin de l'accord avec le FMI / Désaccords sur la ZLEA 255
2006 Compra da INCO (11/08) maior compra que uma
276
empresa bras. Faz no exterior
a Rio Verde por US$ 47 milhões; em outubro de 2006
a canadense Inço por US$ 18.9 bilhões
2007 Accord Brésil - État-Unis sur l'éthanol / relance du Rio Tinto a acquis le producteur d'aluminium
programme nucléaire / eélection de Lula / Vale
adquiriu a mineradora de carvão australiana AMCI 296 canadien Alcan Inc pour US$ 38 MILLIARDS et
Holdings, por US$ 835 milhões devient le leader mondial de l'aluminium
2008 Création de l'Union des nations sub-
américaines (UNASUR) Mudou o nomde de CVRC para VALE / Paris Euronext 296
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Vale est coté à Paris 2008
Vale H VODOPIVES 19
esday, December 8, 2010
Valuation
Valuation
Decembre 2010
Vale is s till trading at lo we r multiple s than its main inte rnatio nal pe e rs . VALE US is
trading at an EV/EBITDA11 multiple of 4.8x, compared to 5.8x for BHP, 5.3x for Rio Tinto
and an average of 5.2x for international peers. In terms of EV/EBITDA12, Vale is trading
at 4.4x, compared to 5.8x for BHP, 5.3x for Rio Tinto and an average of 5.0x for20
Vale H VODOPIVES
international peers.
14/03/2011
RIO - A Vale pretende investir US$ 5 bilhões em logística este ano. De acordo com os
executivos da companhia, a meta é atingir 522 milhões de toneladas em 2015. Nos
últimos seis anos, a empresa investiu cerca US$ 9 bilhões no setor, o que a tornou a
segunda maior mineradora do mundo.
“Os investimentos neste segmento sempre foram e continuam sendo prioridade para a
empresa. É como dizem: a Vale, no fundo, é uma empresa de logística. Qualquer minério,
de qualquer mina, desloca-se, no Sudeste, 500 quilômetros, e no Norte, 900 quilômetros,
pelo menos”, explica o diretor executivo de Operações Integradas da Vale, Eduardo
Bartolomeo.
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Sources
REFERENCES
ENTREPRISE
Bibliographie Highlights
• Brazil's Rio Doce Valley Project Author(s): Edward J. Rogers Source: Journal of Inter-American Studies, Vol. 1, No. 2 (Apr., 1959), pp. 123-140 Published by: Center for Latin
American Studies at the University of Miami Stable URL: http://www.jstor.org/stable/165023 Accessed: 05/11/2009 09:34
•
• DALLA COSTA Armando, LA VALE DANS LE NOUVEAU CONTEXTE D’INTERNATONALISATION DES ENTREPRISES BRÉSILIENNES
• SILVA, Marta Zorzal e. A Vale do Rio Doce na estratégia do desenvolvimento brasileiro. EDUFES. Vitoria 2004 (Biblioteca IHEAL)
• KIRSCHNER, Ana Maria (organizadora) Brasil :mosaico da década de 90. Uma Perspectiva da Sociologia da Empresa. Divisao Gráfica da UFRJ, 1999. Artigo. MENDONÇA PINTO,
Nalayne.
•
• FURQUIM DE AZEVEDO Paulo. IMPLICAÇÕES DA PESQUISA HISTÓRICA PARA A DEFESA DA CONCORRÊNCIA: INFERÊNCIA A PARTIR DO CASO CVRD E SAMITRI . FEA-RP/USP e FGV-
EESP mandei email perguntando sobre data e fonte de publicacao. Artigo aborda um tema interessante; a verticalização, anti-truste, concorrência. Os casos em que a compra de
uma empresa pode significar dano para a sociedade. Explorar.
•
• SILVA MARTINS, Rogéria. A Companhia Vale do Rio Doce na perspectiva do Brasil globalizado. (biblioteca IHEAL). Artigo sem muita profundidade. Conta a historia da Vale
resumidamente. Enfoque critico da globalização, “neo liberal”. Vê como positivo o papel da empresa – “garante um mercado estratégico e lucrativo” para o país. Voltar a este
artigo para falar da privatização.
•
• PEREIRA DE CARVALHO Eduardo. A Companhia Valedo Rio Doce. Palestra proferida na Comissão da Amazonia em 20-11-1975. Camara dos Deputados, Centro de Documentação e
Informação. Brasilia 1976. (bibliotecal IHEAL)
• Palestrante foi assessor de Delfim Neto Palestra trata de Carajás, projeto de 2,7 bilhões de dólares.E 1,084 bilhões de dólares para a ferrovia. Jader Barbalho interroga sobre a
proporção de recursos destinados a ferrovia, 40%.
• DA GAMA KURY Mario, coordenation Companhia Vale do Rio Doce 40 anos. Editado pela Companhia. 1982.
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Localisation de la mine deCarajás
Unidade s de c o ns e rvaç ão e s taduais
U.C.Fe de rais
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Carajás
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Carajás - échelle
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Origine des trois plus grandes sociétés minières: VALE, BHP-BILLINTON, RIO TINTO
Huelva, Espana
Rio Tinto (1873)
Belitung, Indonesia
Billinton (1851)
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Opérations de Vale dans le monde
Vale H VODOPIVES 27
Carte des ressources minérales 1944
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Projet de chemin de fer de Vitoria Minas en 1902
Cette augmentation d'échelle liées à l'augmentation de l'efficacité des ports Figure 8 Berg s
permet une augmentation de la productivité de jusqu'à 100 fois (Etude
Thyssen).
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Which mining company will oustperform in 2011?
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Evolution du chiffre d’affaires
33.115
25.714
13.405 12.122
8.479 8.124
4.077 4.282 5.545
Vale H VODOPIVES 33
Investissements
24.0
20.6
12.7 12.9
11.0
10.3
5.0
Milliards dollars
Vale H VODOPIVES 34
Source: Vale 2010
Revenues
38.509
33.115
25.714
23.939
14.496
13.405
8.479 9.930
5.545
4.282
4.077
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2Q10 3Q10
Vale H VODOPIVES 35
Chiffre d’affaires par minerai
Vale H VODOPIVES 36
Benefices (Profits)
13.2
11.8
7.3
6.0
5.3
4.8
3.7
2.6
1.5
Vale H VODOPIVES 37
Production de fer et de pelotes
296.3 296.2
276.0
255.2
247.3
231.0
186.3
164.2
148.8
69.6 78.6
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2Q10 3Q10
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Evolution du chiffre d’affaires des mines
d’Itabira
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Pays où Vale est présent
• Afrique du Sud, Allemagne, Angola, Argentine, Australie,
Barbade, Canada, Kazakhstan, Chili, Chine, Colombie, Corée
du Sud, Etats Unis, Finlande, France, Gabon, Guatemala,
Guinée, Inde, Indonésie, Japon, Mozambique, Mongolie,
Norvège, Nouvelle Calédonie, Oman, Pérou, Royaume Uni,
Suisse, Thaïlande et Taiwan
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Exportations
Tableau 3 – CVRD – EXPORTATIONS DE MINÉRAIS DE FER D’APRÈS LES PAYS ACHETEURS : 1942-1950
(EN TONNES) 1
Pays 1942 1943 1944 1945* 1948 1949 1950
États Unis 227.397 316.406 588.106
% 59,03 73,40 81,48
Canada 84.943 71.820 74.574
% 22,05 15,22 10,33
Royaume Uni 35.407 62,928 127.194 101.694 18.491
% 100,00 100,00 100,00 100,00 2,56
Pays Bas 44.862 7.305 23.266
% 11,64 1,55 3,22
Belgique 28.050 17.396 7.315
% 7,28 3,68 1,02
France 29.020
% 6,15
Alem.Occid. 10.013
% 1,39
Total 35.407 62.928 127.194 101.694 385.252 471.747 721.765
% 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
1
Toutes les mesures présentées dans les sources en tonnes anglaises ont été converties en tonnes métriques.
Source: COSTA
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Tableau 4 – EXPORTATIONS DE MINERAIS DE FER DE LA VALE, D’APRÈS LES PAYS ACHETEURS 1951-
1960 (EM TONNES)
Pays 1951 1952 1953* 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960
États Unis 1.051.998 1.054.181 448.305 555.880 1.022.035 1.024.563 1.158.695 702.367 994.661 1.234.421
% 81,28 68,85 31,88 35,02 44,47 44,42 39,06 31,25 30,50 28,91
Canada 124.268 124.705 37.837 60.204 30.046 61.231 147.525 35.770 85.627 152.501
% 9,60 8,14 4,11 3,79 1,31 2,66 4,97 1,59 2,63 9,57
Royaume 93.432 91.340 467.616 552.944 562.807 710.563 571.143 565.941 677.769
Uni 7,22 5,97 29,46 24,06 24,40 23,96 25,41 17,35 15,87
%
Pays Bas 42.897 41.285 51.985 43.676 54.835 132.859 99.451
% 2,80 2,25 1,47 1,47 2,44 4,07 2,33
Bélgique 24.663 66.809 3.048
% 1,90 4,36 0,13
France 28.255 49.552 14.326 12.746 43.988 24.423 59.317 107.179
% 1,85 3,12 0,62 0,55 1,48 1,09 1,87 2,51
Alem Occ % 99.436 249.971 288.674 366.357 402.014 269.117 516.719 910.667
6,49 15,75 12,56 15,89 13,55 11,97 15,84 21,33
Áustriche 23.502 9.295
% 1,54 0,40
Tchécosl. 80.374 195.851 81.208 156.852 187.518 373.479 359.484
% 5,07 8,52 3,52 5,29 8,43 11,45 8,42
Pologne 113.428 97.483 34.827 98.895 313.225 295.110 290.964
% 7,15 4,24 1,51 3,33 13,94 9,05 6,82
Itálie 10.160 46.707 49.910 52.273 16.954 28.814 51.167
% 0,64 2,03 2,17 1,76 0,76 0,88 1,20
Hongrie 17.374 21.480 13.411
% 0,59 0,96 0,41
Suisse 1.524 2.033 2.540
% 0,05 0,09 0,06
Finlande 1.016
% 0,03
Japon 10.114 9.154 40.403 131.866 46.532 195.495 383.474
% 0,72 0,40 2,10 4,46 2,07 6,00 8,98
TOTAL 1.294361 1.531.125 1.406.245 1.587.185 2.298.505 2.306.160 2.966.261 2.247.550 3.261.453 4.269.613
* Les exportations pour les pays européens en 1953 ne sont pas discriminées sur la source. Elles somment, dans l’ensemble, 889.989
tonnes, l’équivalent de 63,29% du total des ventes de minerai de fer de CVRD.
Sources : Rapports de Direction 1951-1960.
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Engrais
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La construction de centres de distribuition donne de la flexibilité à les opérations ce
qui renforce la compétitivité.
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Les entreprises brésiliennes avec le plus haut degrée
d’internationalisation, sont :
• Entreprise Secteur
• JBS FRIBOI Alimentation
• Construtora Odebrecht Constrution
• Gerdau Siderurgie
• Coteminas (Springs Global) Home fashion
• Ibope Service
• Vale Mineration
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Article New York Times 1912
DEUX New-Yorkais essaye de
HARRIMANIZE Amérique du Sud;
Percival Farquhar et le Dr FSPearson
cherchera à consolider les Chemins de
fer Il ya en une grande Trans-
Continental réseau routier du Canada
vers le Cap Horn.
hildete@post.harvard.edu
www.brazilglobal.net
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