COMMENT GOUVERNER FACE AUX BANQUES

FORUM PG DU 12 JUIN 2010

La crise rcemment inflige aux pays europens par les spculateurs est difiante quant au pouvoir de nuisance de la finance drgule, au sein mme de la zone euro qui tait cense protger ses membres contre les crises financires rcurrentes. Alors que les politiques nolibrales (drglementation financire, austrit salariale) sont directement responsables de la crise mondiale et du gonflement des dficits publics, les gouvernements nolibraux tirent prtexte de ces derniers pour lancer une nouvelle offensive contre ltat social, pour imposer une cure daustrit qui nourrira la rcession et les dficits au lieu de les rsorber. Les sacrifices inous imposs au peuple grec et les plans daustrit annoncs pour tous les europens rvlent tragiquement comment lUnion europenne (assiste par le FMI), instrumentalise la pression des marchs financiers pour forcer les peuples rcalcitrants rentrer dans un mme moule nolibral. Face cette dtermination des gouvernements nolibraux et face au pouvoir illgitime des oprateurs financiers, la gauche de transformation cologique et sociale doit prendre la mesure du nouveau mur de largent qui menace de paralyser laction dun futur gouvernement de gauche. Elle doit surtout laborer une rponse politique crdible ce dfi, un plan daction qui garantisse la fois les marges de manuvres ncessaires la mise en uvre du programme politique issu des urnes, et limmunit durable de la socit contre les crises financires rcurrentes. Nous prsentons ci-aprs le diagnostic (1), les principes (2) qui inspirent les propositions soumises au dbat, la rforme de la finance moyen terme (3) et les rformes court terme (4) qui sont ncessaires pour garantir les marges de manuvres dun gouvernement dtermin saffranchir en pratique de la tutelle de la finance. (NB. Ce document propose une rponse ce dfi spcifique ; il ne comprend donc quune partie des propositions du Parti de gauche en matire de politique conomique et de traitement de la crise).

1. Le diagnostic

La crise nest pas le rsultat dune quelconque fatalit naturelle ou de limmoralit singulire de tel ou tel acteur. Elle est la crise dun systme capitaliste financiaris et mondial institu par des normes juridiques et des politiques publiques, elles-mmes dcides par des gouvernements lus. Il sagit donc ici didentifier ce que cette politique rtrograde fait et dtruit, pour mieux prciser ce quune autre politique devra dfaire et ce quelle devra reconstruire.

COMMENT GOUVERNER FACE AUX BANQUES 15-06-10

-1-

1.1. La crise est dabord une crise du capitalisme et de la dette prive La crise grecque nest quun avatar de la crise globale du capitalisme. Celle-ci puise sa source profonde dans le rgime de croissance ingale et insoutenable impose par les politiques nolibrales depuis trente ans, dans linstabilit financire engendre par la rupture des accords de Bretton-Woods, dans la drglementation de la finance, qui a donn les pleins pouvoirs aux gestionnaires du capital et promus les jeux spculatifs les plus fous, dans le libre-change, qui a mis en comptition mondiale les travailleurs et territoires en sorte de laminer toute rsistance aux exigences du capital. En surexploitant le travail, en comprimant les salaires et le financement des biens publics, ce modle rprimait en fait les bases de sa propre croissance pourtant ncessaire pour dgager les profits exorbitants exigs par le capital. Pour surmonter cette contradiction, les innovations financires ont permis dentretenir une croissance artificielle par le surendettement des mnages et par le financement crdit de la spculation boursire et immobilire. Le monde subit aujourdhui les consquences de linluctable croulement dune montagne de dettes prives qui ntaient gages sur aucune progression de la richesse relle. Lclatement des bulles spculatives engendre la crise de confiance, la crise du crdit et finalement la crise de lconomie relle, la rcession, le chmage et lasschement des ressources publiques. 1.2. Les gouvernements nolibraux dclenchent une crise de la dette publique Pour surmonter la crise de la dette prive que leurs politiques ont provoqu, les gouvernements nolibraux dcide den faire payer le prix, non aux spculateurs, aux banques, aux fauteurs de crise, mais aux salaris. Tandis que les dficits publics explosent spontanment en raison de la rcession provoque par la crise financire, ces gouvernements transfrent la charge des dettes pourries aux tats : ils transforment dlibrment un surendettement priv en surendettement public ! Les spculateurs, toujours parfaitement libres de jouer leur guise, et dument avertis que le risque de dfaut ne pse plus sur la finance prive, mais sur la finance publique, sen vont dsormais spculer contre les bons du Trsor. peine sauves par largent public, des grandes banques se prcipitent pour spculer contre la dette publique ! En commenant par les petits tats les plus fragiles. 1.3. La Grce victime des spculateurs, de son gouvernement social-dmocrate et de ses partenaires europens Les finances publiques grecques ont certes t longtemps dgrades par les gouvernements prcdents, par lvasion et la fraude fiscale. Mais la situation financire de la Grce nest pas en soi plus proccupante que celle du Royaume-Uni, de lEspagne, de lItalie, etc. Peut-tre est-elle mme, terme, moins inquitante que celle des tats-Unis, pays sans pargne, totalement dpendant de bailleurs de fonds trangers, et assis sur la plus colossale montagne de dettes douteuses. La Grce et, sa suite, lensemble de la zone euro, ont dabord t la cible dun mouvement spculatif auto-ralisateur et sans risques pour les spculateurs. Ce mouvement remplit deux fonctions. Primo, il permet aux banques de se gaver en creusant un gouffre entre le cot de leur refinancement et les taux pays sur les titres publics. Secundo, il pige les pays cibles dans une spirale dendettement toujours plus cher, qui peut les amener trs vite au bord de la cessation de paiement, cest--dire en tat de se soumettre aux exigences du FMI et de lUnion europenne. Plus que les spculateurs qui ne font que ce que la drglementation et le libre change en vigueur les autorisent et les engagent faire ce sont les gouvernements et les traits de lUnion qui portent ici la plus lourde responsabilit. La crise grecque nexisterait pas si lUnion avait institu la garantie solidaire des dettes publiques de ses membres et si elle avait contrl les mouvements de capitaux spculatifs ses frontires. Une fois de plus, les institutions qui interviennent pour rgler la crise, ne cherchent pas un instant sanctionner les fauteurs de crise et viter la reproduction du mme scnario ; elles imposent une rigueur budgtaire cruelle et insense qui engendre une rcession de lconomie grecque, aggravant ainsi la crise au lieu de la combattre ;

COMMENT GOUVERNER FACE AUX BANQUES 15-06-10

-2-

elles sanctionnent le peuple victime des spculateurs et encouragent donc ces derniers lancer de nouvelles attaques contre dautres tats. Cette crise rvle ainsi, de la faon la plus tragique, le nouvel objet de lUnion europenne, qui se fait dsormais assister par le FMI pour rformer sous la contrainte un des ses propres Etats-membres. Elle met enfin en lumire la responsabilit du gouvernement social-dmocrate de Papandrou qui a choisi dobir aux injonctions des no-libraux plutt que dassumer une confrontation avec les banques et la finance drgule. En se montrant prt renoncer ses engagements de campagne pour sen prendre au contraire son propre peuple, le premier ministre grec, prsident de lInternationale Socialiste, a attis lapptit de la finance et rehauss le niveau des exigences allemandes. Ce revirement est dautant plus lamentable que Papandrou avait annonc dans sa campagne quil exigerait un report du calendrier de rsorption du dficit budgtaire prsent lUE, afin de pouvoir mener une politique de relance, et quil avait promis de faire payer les grandes fortunes du pays (armateurs, Eglise grecque qui est exempte de tout impt). 1.4. LUnion europenne instrumentalise la tutelle des marchs financiers Du milieu des annes 1980 au dbut des annes 2000, les tats participant aux Systme montaire europen ont t soumis la pression des spculateurs pour aligner leurs politiques macroconomiques sur celles de lAllemagne. En liminant les taux de change intra-europens, la monnaie unique tait cense librer les tats de cette tutelle de fait exerce via le march des changes. Mais, sous la pression des nolibraux et plus particulirement celle de lAllemagne, les gouvernements de la zone euro ont t placs sous la tutelle potentielle du march obligataire international par une srie de dispositions : restrictions au financement montaire de la dette publique, interdiction du sauvetage des tats rencontrant des difficults financires, libre circulation des capitaux entre lUE et le reste du monde. De potentielle, la tutelle est devenue relle en 20082009. Dans ce nouveau cadre, si un tat scarte trop du modle allemand de rigueur salariale et budgtaire, le march obligataire international est charg de le sanctionner en dgradant ses conditions de financement. Cette tutelle internationale complte la pression de la libre concurrence interne (sans harmonisation fiscale et sociale) pour forcer les peuples rcalcitrants saligner sur le modle du moins disant social, du moins disant fiscal et du plus asservi aux exigences du capital. Cette politique est clairement luvre dans la conception du plan de sauvegarde de la zone euro labor au sommet de Bruxelles le 9 mai dernier. Au lieu de mettre un terme la libert daction des spculateurs et de restaurer lindpendance des finances publiques lgard du march mondial des capitaux, ce plan na cherch qu rassurer temporairement les marchs contre le risque de dfaut dun tat. Une fois encore, les tats membres (avec le concours ventuel de la BCE) annoncent quils interviendront toujours pour viter des oprateurs privs de subir la moindre perte, au risque vident de dgrader plus encore les finances publiques. Ce choix politique dlibr des gouvernements, maquill en fatalit conomique, sert justifier lannonce concomitante dune cure daustrit budgtaire gnrale. Limposition gnrale de politiques de rigueur en temps de crise na videment aucun fondement conomique et ne peut avoir que des effets catastrophiques sur lemploi et lactivit en Europe. Mais les gouvernements europens sengagent nanmoins dans un processus de dflation comptitive, o chacun espre obtenir de meilleurs taux dintrt que ses concurrents, en rassurant les marchs financiers sur sa dtermination saigner son propre pays ! Cest une absurdit que mme les marchs financiers ne tarderont pas sanctionner, car elle conduit leffondrement de lactivit et des finances publiques dans toute lUnion europenne. Le fait que cette vidence conomique naffecte en rien lorientation des politiques, est difiant quant lobstination de la droite et des sociaux-libraux imposer leur modle du moins-disant social et du moins-disant fiscal, quel quen soit le prix pour les travailleurs et pour la socit.

COMMENT GOUVERNER FACE AUX BANQUES 15-06-10

-3-

1.5. Un dfi pour la gauche de transformation sociale La leon politique majeure de la crise en cours, est quil ne suffit pas la gauche de disposer du meilleur projet possible pour abolir la grande rgression nolibrale et reprendre le chemin dun vritable progrs humain (cologique, social et dmocratique). moyen terme, un gouvernement de transformation sociale devra uvrer la rforme radicale de la finance pour remettre celle-ci sous le contrle des pouvoirs publics et au service de lintrt gnral. En outre, ds son arrive au pouvoir, ce gouvernement devra mettre le pays labri des mfaits de la spculation et de toute tutelle des marchs financiers, garantir son autonomie financire, parer aux tentatives de dstabilisation extrieures et rsoudre le dilemme pos par lappartenance une Union europenne o tout ce qui prcde est interdit par les traits et rejet par la majorit des gouvernements.

2. Les principes

2.1. Les peuples, par la voie du suffrage universel et de leurs reprsentants lus, sont seuls souverains pour dterminer les modalits de leur systme social (protection sociale, droit du travail, services publics, fiscalit et redistribution) et pour dcider la part de leur souverainet quils souhaitent exercer dans le cadre dune instance inter ou supra nationale. Cest la dissolution de cette souverainet qui nourrit le nationalisme et la guerre. Cest le respect mutuel et la coopration des peuples souverains qui fonde linternationalisme dans lequel le Parti de gauche inscrit son projet. 2.2. La ratification parlementaire du Trait de Lisbonne (copie conforme du trait constitutionnel europen) constitue un dni de dmocratie, un contournement grossier de la volont populaire clairement exprime par le rfrendum du 29 mai 2005. Un gouvernement issu dune nouvelle majorit de gauche sera donc fond suspendre lapplication de toute disposition dudit trait qui aurait pour effet dempcher la mise en uvre ou le financement de son programme. Appliquant un principe de non rgression, il sopposera toute dcision europenne qui induit un recul par rapport au droit franais, notamment en matire de droits sociaux et de services publics. Il le fera dans un nouveau cadre lgal institu par une rvision de la constitution et en sappuyant autant que de besoin sur le suffrage universel, y compris en sollicitant, si ncessaire, lappui du peuple franais par rfrendum. Il ne sagit pas dengager un mouvement de retrait de lUnion. Il sagit douvrir la voie la ncessaire refondation du projet europen sur la coopration solidaire des peuples, sur la dmocratie effective, sur un projet commun de progrs cologique et social dot des moyens financiers adquats. 2.3. Le financement de laction et des biens publics a un caractre impratif. Quil procde de prlvements fiscaux et sociaux ou demprunts, il ne peut dpendre du bon vouloir ou de conditions fixes par quiconque hormis les autorits mandates cet effet par le suffrage universel. 2.4. Les dficits publics et la dette publique ne peuvent servir viter de prlever les ressources fiscales et sociales ncessaires au financement des biens publics et en reporter la charge sur les gnrations futures. Ils servent rpartir rationnellement dans le temps la charge des investissements publics et celle des dpenses engages pour combattre les chocs conjoncturels affectant lconomie. Ce principe (notamment) devrait inspirer un pacte de solidarit et de responsabilit financire au niveau de lUnion europenne.

COMMENT GOUVERNER FACE AUX BANQUES 15-06-10

-4-

2.5. En situation de crise financire, ltat nintervient que pour protger lintrt gnral et les biens publics. Il ne protge pas les spculateurs et les tablissements financiers contre la perte de leurs capitaux et de leur patrimoine. Il protge en revanche la socit et lconomie nationale contre les dgts collatraux que pourrait engendrer la dfaillance des oprateurs financiers. 2.6. Le financement adquat et scuris de lconomie constitue un bien public dont la production relve dinstitutions financires publiques et dtablissements privs soumis une rgulation publique adquate. 2.7. Le systme financier a pour seule fonction dassurer un financement adquat et scuris de la production et des changes des biens et des services non-financiers. Il ne doit pas constituer un centre de profits en soi, indpendant du financement de lconomie relle. 2.8. Quand la comptition internationale entrave lapplication des principes susmentionns, cest ltendue et lintensit de la comptition qui doivent tre reconsidres en consquence. 2.9. Le systme financier international doit tre repens en sorte de faciliter la mise en uvre des principes susmentionns et promouvoir de nouvelles rgles de formation des taux de change et des taux dintrt. Dans lattente de cette refonte lchelle internationale, les principes ci-dessus devraient tre mis en uvre au niveau de lUnion europenne ou au niveau des partenaires europens qui y sont disposs, ou encore, dfaut, au plan national.

3. La rforme de la finance publique et prive moyen terme

NB. Cette section ne recense pas toutes nos propositions en matire conomique et financire, mais seulement les propositions pertinentes pour lobjet de ce forum. Dautres travaux spcifiques seront amens dtailler plus avant nos propositions concernant notamment la politique montaire, le commerce international et lavenir de lunion montaire europenne.

3.1. Finances publiques 311. En labsence de dficit conjoncturel, les ressources fiscales et sociales dun exercice budgtaire sont votes en sorte dassurer lessentiel des dpenses courantes des administrations publiques et lamortissement de la dette. 312. La dette publique finance les dpenses dinvestissement public (services publics et infrastructures), le dficit conjoncturel et, le cas chant, certaines dpenses courantes nouvelles prsentant le caractre dun investissement (par exemple une augmentation des emplois publics ncessaires lefficacit dun service public). 313. Les obligations publiques sont mises auprs des agents rsidents du pays metteur ou de lUnion europenne et ne sont ngociables quentre ces mmes agents. 314. La BCE et les banques centrales nationales peuvent souscrire directement aux missions de dette publique, au taux de base de la BCE et dans la limite compatible avec une inflation modre. 315. Outre les concours directs susviss, la BCE prend les titres de la dette publique en pension ou en achat ferme sur lopen market, des conditions au moins aussi favorables que les titres privs.

COMMENT GOUVERNER FACE AUX BANQUES 15-06-10

-5-

316. Pacte europen de solidarit et de responsabilit financire. La dette publique des tats membres est solidairement garantie par lUnion europenne. En contrepartie, les tats sengagent user de lendettement public conformment aux dispositions de la proposition 312 et des principes 2.4 et 2.5. 317. LUnion europenne doit disposer dun budget en forte progression afin duvrer notamment la convergence conomique et sociale de ses membres par le haut, et de disposer de marges dinterventions pour corriger les effets de chocs conjoncturels asymtriques. 3.2. Banques et oprateurs financiers 322. Spcialisation et sparation des banques de dpts et des banques daffaires et dinvestissement ; les premires ont pour seules fonctions de collecter les dpts, distribuer des crdits et grer les moyens de paiements. 323. Constitution dun secteur public bancaire, avec, notamment un ple ddi au financement des biens publics. 324. Nouvelles procdures pour traiter les dfaillances des tablissements financiers en conformit avec le principe 2.5., incluant, entre autres, la nationalisation sans indemnisation des tablissements dfaillants, la faillite organise et scurise (faillite des oprateurs, reprise des dpts ventuels et crdits socialement utiles par le secteur public bancaire, scurisation du crdit interbancaire et des crdits aux entreprises non financires, etc.). 325. Saisie partielle ou totale du capital des institutions financires qui portent atteinte la scurit du systme financier ou agissent dlibrment contre ltat en contrevenant la rglementation. 326. Soumission de tous les oprateurs financiers une rglementation publique stricte afin de prvenir les logiques spculatives. 327. Plafonnement public des tarifs bancaires et rduction du taux de lusure. 3.3. Instruments financiers 331. Agrment public obligatoire pour tous les produits financiers anciens et nouveaux. 332. Limitation stricte de la titrisation (aux seuls cas o elle prsente une utilit conomique ou sociale effective) et interdiction de toute titrisation en chane . 333. Interdiction des ventes dcouvert et des produits drivs dont le sous-jacent ne participe pas au financement de lconomie relle en lien avec une rforme du systme financier international qui stabilise les taux de change. 334. Stricte limitation de leffet se levier sur lachat dinstruments financiers. 335. Interdiction des crdits rechargeables et remplacement obligatoire des crdits en cours par un prt taux fixe plafonn. 336. Interdiction des hypothques en garantie des crdits la consommation. 337. Rglementation du crdit au logement (taux fixe et marge fixe sur taux de base de la BCE) et, plus gnralement, politique slective du crdit visant faciliter le financement dactivits dintrt public : logement, nergies renouvelables, reconversion vers agriculture durable, associations, coopratives, etc.

COMMENT GOUVERNER FACE AUX BANQUES 15-06-10

-6-

3.4. Marchs financiers 341. Cration dune agence publique europenne de notation. 342. Interdiction des marchs de gr gr et rintgration de leurs oprations sur des marchs organiss et rglements. 343. Agrment public des oprateurs intervenants sur les marchs de produits drivs. 344. Suppression de la cotation en continu et restauration du fixing quotidien sur les bourses franaises. 345. Contrle public et taxation des mouvements de capitaux entre lUnion europenne et le reste du monde. 346. Interdiction des transactions entre les oprateurs europens et les places financires off shore, et prohibition des paradis fiscaux au sein de lUnion europenne. 347. Cration dune Agence europenne de scurit financire charge de contrler le respect des rglementations et les mouvements de capitaux entre lUnion et le reste du monde. 348. Si la rengociation ncessaire des traits savre impossible 27 pays, nous proposerons de constituer avec les tats membres qui le souhaitent un Espace financier rgul et solidaire (ESFIRSO) dans lequel sappliqueraient (notamment) les mesures ci-dessus.

4. Rformes et mesures court terme

NB. Cette section ne dcrit pas lensemble des mesures que nous sommes susceptibles de proposer court terme. Conformment lobjet de ce travail, nous dcrivons seulement des mesures immdiates ncessaires pour garantir les marges de manuvres du gouvernement et immuniser son action contre la spculation financire.

Le PG conoit son action long terme dans le cadre de lUnion europenne et de lunion montaire europenne, dans la mesure o il savrera possible de refonder celles-ci sur des principes compatibles avec la dmocratie et lintrt gnral. Nanmoins, le souci de promouvoir ce nouveau projet europen nempchera pas le gouvernement dadopter des mesures incompatibles avec le droit europen en vigueur, quand celles-ci sont ncessaires pour immuniser laction publique contre toute tutelle des marchs financiers et toute atteinte la capacit financire de ltat. Il le fera en informant ses partenaires europens, en accord avec les mandats donns par le suffrage universel, et en instituant le cadre lgal ncessaire. Il persistera dans le mme temps initier toute ngociation pour une refondation de lUnion avec les partenaires europens qui y seront disposs. Par ailleurs, il demandera au Parlement de voter en urgence et prendra toutes les mesures immdiatement ncessaires pour garantir ses marges de manuvres financires et pour prmunir son action contre la spculation. 4.1. Restauration des marges de manuvres nationales 411. Le gouvernement franais annonce quil suspend lapplication de certaines directives europennes en raison de ltat durgence conomique, social et cologique auquel il entend rpondre. Il appelle ses partenaires europens engager la discussion pour sortir lUnion de lornire du trait de Lisbonne.

COMMENT GOUVERNER FACE AUX BANQUES 15-06-10

-7-

412. Si les partenaires europens refusent la ngociation, et chaque fois quune dcision de lUnion a pour effet dempcher la mise en uvre du programme valid par le vote des Franais, le gouvernement invoque le compromis de Luxembourg pour toutes les dcisions de lUnion susceptibles dtre prises la majorit et affectant lintrt fondamental que constitue, pour la France, le respect du suffrage universel 413. Rvision de la constitution. Abolition des clauses consacrant le primat du droit europen sur le droit national pour imposer des politiques rgressives par rapport au droit national. 414. Le gouvernement refuse tout examen pralable de son budget par la Commission europenne ou toute autre instance europenne. 4.2. Mesures durgence 421. Dclaration et taxation slective des sorties de capitaux. 422. Plancher minimal de dtention dobligations publiques nationales lactif de tous les tablissements financiers. 423. Prlvement exceptionnel sur le patrimoine financier et les plus hauts revenus, pour apurer progressivement la dette publique engendre par la dpense fiscale et le sauvetage du systme financier. 424 (idem 325). Saisie du capital des institutions financires qui portent atteinte la scurit du systme financier ou agissent dlibrment contre ltat en contrevenant la rglementation. 425. Mesures contre la fraude et lvasion fiscale (relvement de limposition des Franais hauts revenus rsidents ltranger, saisies et sanctions pnales pour toute transaction avec des paradis fiscaux, etc.) 426. Tout ou partie des mesures proposes aux sections 3.2, 3.3, 3.4.

COMMENT GOUVERNER FACE AUX BANQUES 15-06-10

-8-