Sommaire

Premire partie

1 chapitre

L Lvaluation du rendement requis Le rendement dun portefeuille Le Les modles un facteur Les modles plusieurs facteurs Le Les mthodes alternatives destimation des rendements L Lefficience des marchs Le diffrentes approches de lefficience Les Le tests de prvisibilit des rendements Les Les tudes dvnement Linformation privilgie Le violations de la loi du prix unique et les obstacles larbitrage Les L Les modes de gestion de portefeuille Le Les gestions passive et active dun portefeuille dactions Le Les mthodes dexploitation des anomalies de march Les dcisions de gestion active de portefeuille Deuxime partie

1 2 4 8 13 35 36 39 46 48 49 65 65 70 76

2 chapitre

3 chapitre

4 chapitre

U Une typologie des mesures de performance Le partitionnement des mthodes de mesure de la performance Le groupement des mesures de performance L Les mesures traditionnelles de la performance Le ratio de Sharpe Le ratio de Treynor Lalpha de Jensen La comparaison des trois mthodes L Les mesures de performance ajuste au risque Le Les mesures fondes sur le risque total Le Les mesures fondes sur le risque systmatique Les mesures fondes sur le risque spcifique Les critres de choix dune mesure de risque par rapport laquelle la performance est mesure

99 94 95 111 106 110 112 116 141 136 144 147 153
III

5 chapitre

6 chapitre

2010 Pearson Education France Performance de portefeuille, 2e d. Laurent Bodson, Pascal Grandin, Georges Hbner, Marie Lambert

Sommaire

Performance de portefeuille

7 chapitre

Les mesures de performance fondes sur le market timing, L le ratio entre les gains et les pertes et sur les prfrences Le Les mesures de market timing R Ratios de gains sur pertes Les mesures fondes sur les prfrences des investisseurs Troisime partie

177 172 177 179

8 chapitre

A Attribution et transfert de performance La Lattribution de performance Le e transfert de performance L La persistance dans la performance La persistance pour les praticiens et pour les scientifiques Le e mthodes de mesure de la persistance Les L Les standards de prsentation de la performance O Origines des normes GIPS Le Les objectifs des normes GIPS Champ dapplication et bnficiaires Les normes GIPS Vrification Le futur des normes GIPS

211 200 211 251 234 236 275 254 255 256 258 270 270 279

9 chapitre

10 chapitre

Index

Remerciements
Nous exprimons notre immense gratitude envers Philippe Cogneau et Thomas Lejeune, dont la relecture attentive, les commentaires judicieux et lassistance dans les travaux dinvestigation et de synthse nous ont permis dapporter des amliorations significatives cette seconde dition. Grce eux, des apports originaux et des ajouts importants ont pu tre intgrs dans cet ouvrage, bien au-del dune simple mise jour. Nous remercions galement Christophe Lenne, notre diteur, pour ses encouragements, pour les suggestions et amliorations quil a apportes, tant sur la forme que le fond de ce livre, mais aussi pour la discipline quil nous a impose et la patience dont il a d faire preuve certains moments. Cest grce son opinitret et sa persvrance que le lecteur a aujourdhui ce document en main. Merci galement Madeleine Racimor pour avoir cisel notre texte et lavoir amen dans sa forme dfinitive. Last but not least, nous dsirons adresser un amical remerciement au Professeur Roland Gillet, notre directeur de collection, pour son suivi strict mais bienveillant, ainsi que pour les amliorations substantielles quil nous a suggres dans la rcriture de certains chapitres. Les auteurs
2010 Pearson Education France Performance de portefeuille, 2e d. Laurent Bodson, Pascal Grandin, Georges Hbner, Marie Lambert

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