Science conomique

Acquis de premire : inflation, chmage, demande

globale

I Croissance, fluctuations et crises

1.2 Comment expliquer linstabilit de la croissance ?

Notions :
Fluctuations
conomiques,
crise
conomique, dsinflation, croissance potentielle,
dpression, dflation.

Fiche 2 Les dterminants des fluctuations conomiques

Introduction
Deux grands types dexplications des fluctuations conomiques peuvent tre mises en vidence :
Des explications exognes :

Un choc est une modification exogne de l'environnement conomique qui affecte loffre ou la

(13 p 121). Les facteurs l'origine des fluctuations ne sont pas prvisibles ni anticipes.
Ils ne sont donc pas intgrs au systme conomique.
demande

Des explications endognes :

Les fluctuations conomiques peuvent aussi avoir pour origine le comportement des individus, c'est
le cas du cycle du crdit.
Mais cette distinction a des limites. En thorie les deux types de facteurs peuvent facilement tre
distinguer en ralit c'est plus dur. Une mme fluctuation conomique peut tre explique par des
facteurs exognes et endognes.

I.

Les chocs

A. Les chocs doffre

1. Dfinition

Les chocs doffre sont des variations des conditions de la production. Cela entrane le
dplacement de la courbe doffre court terme :
Un choc doffre ngatif augmente les cots de production et rduit la quantit que les
producteurs sont disposs offrir pour tout niveau gnral des prix donn, entranant un
dplacement vers la gauche de la courbe doffre.
En revanche, un choc positif rduit les cots de production et augmente la quantit offerte
pour tout niveau gnral des prix donn, entranant un dplacement vers la droite de la
courbe doffre globale court terme.

2. Les dterminants dun choc doffre

Dterminants
Ressources naturelles
Population active
Qualification
Catastrophe naturelle
Progrs technique
Capital

Chocs doffre positifs :

Dcouverte: gaz de schiste
Immigration, baby boom
Meilleur enseignement
Innovations : fordisme
Baissse du taux d'intrt

Chocs doffre ngatifs

puisement : ptrole
Vieillissement de la population
Dgradation de l'enseignement
Destrcution de l'quipement
Hausse du taux d'intrt

3. Les mcanismes du choc doffre

a. Construction de la courbe doffre

Comme court terme la technologie et les capacits de

production sont considres comme constantes :
Plus la production augmente plus les entreprises vont
accroitre le nombre dheures travailles (heures
supplmentaires) et quand cela ne suffit plus elles vont
embaucher.
Ds lors les cots unitaires de production augmentent avec les
heures travailles et lemploi.
Pour conserver le mme profit unitaire, les entreprises augmentent leurs prix avec la
quantit produite

b. Choc doffre ngatif

Un choc ngatif sur loffre dplace la courbe doffre globale vers le haut et la gauche.
Les chocs doffre ngatifs sont causs gnralement par une hausse du cot des matires premires
(chocs ptroliers de 1973 et 1979 par exemple), par des augmentations de salaires suprieures aux
gains de productivit (comme au cours des annes 1970) ou par un alourdissement de la fiscalit sur
les entreprises. En cas de choc doffre ngatif, lactivit conomique devient plus coteuse et les
entreprises les moins productives et comptitives risquent dtre accules la faillite. Le PIB rel
diminue et les prix augmentent.
Un exemple : le tsunami japonais de 2011 : au moment du Tsunami, le Japon tait en phase de
reprise conomique. Le tsunami a entran une destruction d'quipement industriel, de centrale
lectrique. La production d'lctricit et de produit semi-finis dimunuent ce qui entrane une
augmentation du prix de ses produits et donc une augmentation du cot de production unitaire.
c. Choc doffre positif

Un choc positif sur loffre diminue les cots unitaires de production et dplace ainsi la courbe
doffre globale vers le bas et vers la droite.Les chocs doffre sont des variations des conditions de
la production ; ils dcoulent notamment de la productivit ou du prix des facteurs. Inversement,
lorsque des innovations permettent des gains de productivit et abaissent les cots unitaires de

production, elles produisent un choc doffre positif : en abaissant les prix des produits, elles
favorisent leur diffusion auprs des consommateurs et donc laugmentation de la production. En cas
de choc doffre positif, la situation des producteurs samliore par la diminution de leurs cots de
production ; ils peuvent ds lors ventuellement produire davantage et tirer la croissance
conomique. Le PIB rel augmente. Le niveau gnral des prix diminue
Un exemple : la baisse du prix du ptrole
Conclusion
Des chocs (positifs ou ngatifs) sur loffre globale entranent une variation du PIB rel et du niveau gnral des prix
dans des directions opposes.

B. Les chocs de demande

Introduction : Rappel sur l quation fondamentale = lquilibre Ressources-Emplois
En conomie ouverte :

PIB = Consommation effective + Consommation collective

(Exportations Importations)
des mnages

+ FBCF

des APU

Un choc de demande est un choc qui affecte une ou plusieurs de ces variables
1. Dfinition

Lorsquune des composantes de la demande globale adresse aux producteurs se modifie, on parle
de choc de demande .
Lorsque la demande globale est affecte par des chocs positifs, sa hausse peut impulser une
phase dexpansion.
Inversement, si des chocs de demande ngatifs se produisent, ils peuvent provoquer une
diminution de la demande globale et conduire une rcession.
Ces chocs de demande risquent davoir un impact amplifi sur lactivit conomique du fait du
comportement des entreprises en matire de stocks
2. Les dterminants dun choc de demande

Dterminants

Chocs de demande positifs :

consommation
investissement

Pouvoir d'achat augmente

Pouvoir d'achat diminue
Baisse du taux d'intrt ; les profits Contraire
augmentent
Le pays produit des biens de
meilleure qualit et moins cher

exportation

3. Les mcanismes
a. La construction de la courbe de demande

Chocs de demande ngatifs

Plus le prix du produit augmente, plus la demande diminue

Alors que les variations du niveau gnral des prix (P)
engendrent un dplacement le long de la courbe de demande
globale, les variations des facteurs autres que le niveau gnral
des prix, qui affectent une ou plusieurs des composantes
(consommation finale, FBCF, exportations) de la demande
globale, engendrent un dplacement de la courbe de demande
b. Les consquences dun choc
demande : une crise aux USA

ngatif

sur

la

Lorsque la demande ralentit, la production peut baisser beaucoup

plus fortement si les entreprises dcident de rduire leurs stocks
afin danticiper une baisse plus marque de la demande ; la hausse
du chmage, la baisse du nombre dheures travailles en gnral
risquent alors de contribuer accentuer ce ralentissement.
Le PIB rel diminue. Le niveau gnral des prix diminue.

c. Les
consquences
dun
demande : la runification allemande

choc

positif

sur

la

Inversement, lorsque la hausse de la demande sacclre, les entreprises produiront dautant plus quelles devront
reconstituer leurs stocks ; la baisse du chmage et la hausse du nombre dheures travailles peuvent alors contribuer
entretenir laugmentation de la demande, de mme que les investissements raliss par les entreprises pour tendre
leurs capacits de production. Le PIB rel augmente. Le niveau gnral des prix augmente.

C. Les chocs doffre et de demande sont lis

1. Un choc doffre positif peut entraner des chocs de demande positifs : la rgulation fordiste

Des innovations majeures

un choc doffre positif
une baisse des prix
hausse de la demande :
une
hausse
des
revenus
choc de demande positif

gains de productivit leves

hausse du pouvoir dachat
(salaires

et

profits)

2. Un choc doffre ngatif peut entraner des chocs de demande ngatifs : La hausse du prix
du ptrole

Pour les pays importateurs de ptrole :

Choc ptrolier
hausse du prix du ptrole
Hausse du prix des consommations intermdiaires
baisse de la rentabilit des
entreprises
rduction de la production : choc doffre ngatif
Baisse du pouvoir dachat des mnages
baisse de la demande : choc de demande
ngatif

II.

Un dterminant endogne des fluctuations : le cycle de crdit (14 p 121)

Le cycle du crdit agit donc sur la croissance conomique par lintermdiaire de ses effets sur la
demande globale : lendettement des agents conduit lexpansion, puis la crise et la rcession.
Linstabilit gnre par le cycle du crdit est endogne, et elle est dautant plus forte que lactivit
bancaire et les marchs financiers sont interconnects et drglements. (Stage sur le nouveau
programme de terminale - Eloge des SES)
A. Prsentation dun cycle de crdit
En priode dexpansion conomique, surtout si la situation conomique est saine (faible taux
dintrt, faible inflation), le paradoxe de la tranquillit (H. Minsky) joue : les agents sendettent,
financent des investissements ou une consommation crdit, ce qui dynamise la demande et
renforce la croissance donc loptimisme gnral. La baisse des taux et la facilit des crdits sont,
alors,
lorigine dune phase dexpansion porte par la hausse de la demande globale et
notamment laccroissement de linvestissement des entreprises et donc du niveau de lemploi (qui
provoque une hausse des salaires). Ds lors, peut senclencher parmi certains agents un climat
deuphorie cest--dire doptimisme excessif li la hausse du prix des biens et des actifs
financiers. Plus prcisment ces derniers peuvent tre incits, dans ce contexte, emprunter.
Cependant, le taux dendettement des agents augmente, des crdits sont accords des agents moins
solvables, des comportements spculatifs se dveloppent, des bulles peuvent se former sur les prix
de certains actifs. En fixant des taux dintrt trop bas en priode dexpansion, les banques centrales
peuvent amplifier ces comportements, tout comme les banques. Or, terme, laccumulation du
capital, ltat de surinvestissement voire celui de surproduction finissent par provoquer la baisse
des prix et lclatement des bulles spculatives sur les valeurs mobilires ou immobilires. Cest le
dbut de la crise, le cycle se retourne. Ds lors, les taux dintrt saccroissent et les crdits se
restreignent. Une priode de rcession voire de dpression senclenche.
B. La dflation par la dette
Lorsque les agents ralisent que les actifs concerns sont survalus, leur rvaluation fait
apparatre la situation de surendettement des agents concerns (entreprises ou mnages). La crise
financire qui en rsulte se traduit par une diminution de la demande globale sous leffet de
diffrents canaux de transmission : les agents surendetts cherchent se dsendetter (diminution de
la consommation des mnages, diminution de l'investissement et/ou pression sur le cot salarial
et/ou diminution de l'emploi pour les entreprises), la rvaluation des actifs crent un effet de
richesse ngatif, le crdit se contracte sous l'effet des faillites bancaires et de la mfiance des
prteurs,...
Cette diminution de la demande a des effets rcessifs cumulatifs, ce qui correspond la dflation
par la dette (I. Fisher) : les agents endetts cherchent se dsendetter, ce qui conduit une
diminution de la demande, ce qui entrane une contraction de lactivit qui aggrave la situation des
agents endetts et fragilisent davantage le systme bancaire,
Cest la dflation savoir la contraction des prix des biens et des services de consommation mais
aussi des actifs financiers. Les entreprises qui ne peuvent faire face la baisse des prix font faillite ;
les emprunteurs imprudents ne parviennent pas faire face leurs chances de remboursement ; et
certaines banques peuvent mme faire faillite leur tour. La contraction du volume des
crdits samplifie, ce qui freine les investissements et la consommation et la croissance
conomique. Dans le mme temps, le ralentissement de lactivit conomique (voire la baisse de

lactivit conomique) provoque la monte du chmage, laquelle provoque la baisse des salaires
ce qui renforce les effets ngatifs sur la demande globale.

C. Assure selon les libraux une sortie de crise

La reprise apparat lorsque la dflation gnralise permet une nouvelle hausse de la demande.
La dflation entrane une baisse gnrale des prix. Les producteurs les moins efficaces ne sont donc
plus rentables puisque le prix devient infrieur au seuil de fermeture ; ils disparaissent donc. La
faillite de ces entreprises provoque le recul de linvestissement lequel peut permettre une baisse
des prix des biens dquipements, de mme que la hausse du chmage provoque une baisse des
salaires. La rduction des cots de production peut alors permettre la baisse des prix des biens et des
services, ce qui accrot le pouvoir dachat des mnages ce qui relance lactivit conomique. Mais
la dflation entrane aussi une baisse des taux dintrt qui peut favoriser la reprise de
linvestissement, et donc le retour la croissance.
Cest lide de la rgulation par la faillite qui a t critique notamment par J. M.Keynes qui
considre au contraire que seule une politique conomique peut relancer lactivit

Des ressources complmentaires

Exercices
remdiation

de Sur le net, articles et vidos

De base

Introduction

Le cours du CNED

Approfondissement

I Les chocs

Rsum sonore

A. Les chocs doffre

B. Les chocs
demande

de

Le choc de comptitivit divise les

conomistes

Un exercice pour
distinguer les chocs
doffre
et
de
demande

Trsor-co n 100 : impact du

sisme au Japon sur
l'conomie ...

Une vido de Canal U sur

les chocs la base
des fluctuations
Sans un choc d'offre massif,
aucune possibilit
que l ... - Natixis
Que faire en cas de choc
d'offre dfavorable
dans
un
pays
Natixis

Un cours dAES L1 sur les

chocs doffre et de
demande

Un diaporama sur les chocs

Ne pas oublier que nous
doffre et de demande
sommes confronts un
C. Les chocs doffre
et de demande
choc de demande Natixis
Plusieurs exercices Une vido sur les dterminants des ]
sont lis
fluctuations conomiques
de lAcadmie de
Paris Fluctuations et
croissance
Catastrophes au Japon : un
choc de demande plutt qu'un
choc doffre ...

II - Un dterminant Un QCM Politiques

endogne
des conomiques
Dessine moi lco : la bourse et
fluctuations : le cycle
le financement de lconomie
de crdit
Un texte trous sur
lintervention
de
lEtat
Une vido : la crise du crdit
explique simplement par
Jonathan Jarvis

Chocs d'offre, chocs de

demande et raction des
taux de change ... Natixis
Sun

article
Echos :
Structure
proprit
banques
cycle
crdit.

des
de
des
et
du

Les banques amplifient-

elles les cycles

Natixix- Ses-info.fr