LECOLE DE LA REGULATION,

DE MARX A LA FONDATION SAINT-SIMON : UN ALLER SANS RETOUR ?

Michel Husson
in J. Bidet et E. Kouvelakis, Dictionnaire Marx contemporain, PUF, 2001
Le livre dAglietta, Crises et rgulation du capitalisme, date de 1976 et peut tre considr
comme lacte fondateur de la thorie de la rgulation. Sa rdition de 1997- et la postface
qui lagrmente - marquent sans doute le point darrive dune trajectoire qui a emmen
cette cole assez loin du marxisme dont elle est pourtant en partie issue.
Gense dune cole
A sa sortie, louvrage dAglietta avait pu susciter une interrogation sur laquelle il convient
de revenir aujourdhui : sagissait-il dune reformulation/actualisation du marxisme ou de la
mise en place dune approche thorique compltement renouvele ? A lpoque, les
rgulationnistes ( lexception notable de Boyer) se situent dans le champ du marxisme :
Aglietta venait du PCF, Lipietz du maosme, Billaudot animait la commission conomique
du PSU, o militait aussi Bertrand. Les membres fondateurs sont aussi, pour la plupart,
polytechniciens et travaillent comme conomistes dans les appareils idologiques dEtat
(pour reprendre la catgorie dAlthusser) plutt qu lUniversit. Ils sont donc marqus,
dun ct, par une tradition colbertienne ou saint-simonienne et, de lautre, par une certaine
incarnation, bien franaise elle aussi, du marxisme. Lipietz (1994) na pas tort den faire les
fils rebelles de Mass et dAlthusser , et leur projet peut sanalyser comme une rupture
dialectique lgard de cette double filiation.
La crise sera loccasion de cette rupture. Le projet rgulationniste est en effet n dans une
conjoncture bien prcise : sur le plan politique, cest la priode du dbat autour du
Programme commun, qui devait sachever avec la rupture de lUnion de la gauche en 1977.
Sur le plan conomique, la rcession gnralise de 1974-75 marque lentre dans la
crise . Par certains cts, celle-ci vient donner raison aux thoriciens du PCF qui
prvoyaient depuis deux dcennies lenlisement final du Capitalisme Monopoliste dEtat .
Mais elle fait surtout apparatre rtrospectivement le dogmatisme dune thorisation
misrabiliste du capitalisme daprs-guerre. Les rgulationnistes ont alors lintuition que la
cl de la crise se trouve dans la comprhension des Trente glorieuses qui viennent de
sachever, sans que lon sen rende pleinement compte. Deux ouvrages fondateurs sont alors
produits : le livre dAglietta de 1976, puis le rapport Boyer-Lipietz (et alii) de 1977 sur
linflation.
Une relecture confirme aujourdhui le sentiment que lon pouvait avoir lpoque de ne rien
y trouver dautre que la reformulation dun marxisme dont la principale novation est dtre
dbarrass de ses oripeaux staliniens. Le livre dAglietta nest pour lessentiel quun expos
assez classique des lois de laccumulation capitaliste, avec application au cas des EtatsUnis. La nouveaut, relative nos yeux, consiste parler daccumulation intensive, dfinie
comme reposant sur la production de plus-value relative. Certains concepts de Marx sont
confronts aux donnes macro-conomiques de la compatibilit nationale, et Aglietta
avance loccasion des pseudo-concepts aujourdhui oublis, comme ce cot salarial social
rel qui nest autre chose que la part des salaires dans la valeur ajoute. Lanalyse
empirique conduit Aglietta noncer que le meilleur indicateur statistique pour
reprsenter lvolution du taux de plus-value est lvolution du cot salarial rel . Il ny a
pas l de dcouverte renversante.

Les rgulationnistes ont cependant le sentiment dinnover radicalement sur le plan

mthodologique, par le simple fait de confronter leurs concepts la ralit empirique. L
encore, la rupture avec un certain structuralisme marxiste se combine avec leur
insertion dans ladministration conomique pour les inciter chercher une quantification
empirique de leurs analyses. Mais cest avec lardeur des nophytes quils smerveillent de
cette coupure pistmologique : ce retour la mesure, mme difficile et toujours
insatisfaisant compte tenu de lorigine prcise des statistiques utilises, a pour effet
dintroduire la possibilit dun dmenti du cadre thorique de dpart, fut-il minemment
satisfaisant dun strict point de vue logique (Bertrand et alii 1980).
Cest quand mme la moindre des choses ! Cette dcouverte nave de lautonomie de la
ralit concrte par rapport la logique thorique ne peut srieusement prtendre
reprsenter un dpassement de la mthode marxiste et reste bien en de, par exemple, de
la contribution si riche et si fine de Kosik (1970). Certes, on peut y voir un progrs par
rapport au dogmatisme, mais cest aussi une banalit pour le marxisme vivant. A ce
compte-l, cest Phline qui devrait revendiquer le titre de prcurseur de la rgulation pour
son article de 1975 o il analysait lvolution de la plus-value (sans la nommer !) dans une
revue du Ministre des Finances. Mme la rticence maintenue utiliser des statistiques
dont lorigine (bourgeoise ?) est douteuse fera sourire les lecteurs de Marx et Lnine - ou
plus prs de nous de Baran, Sweezy ou Mandel - qui savent bien que ces critiques marxistes
du Capital ont pass leur vie accumuler des statistiques. Que lide selon laquelle il faut
se frotter aux chiffres ait pu paratre si audacieuse en dit long sur la rgression qua pu
reprsenter la prgnance particulire du stalinisme en France.
La rupture avec Althusser est longuement dcrite par Lipietz (1979) ; le principal reproche
quil lui adresse est de nier que sur cette base matrielle des rapports sociaux puisse se
constituer quelque chose qui puisse dire cest nous et bouleverser le systme des rapports.
Ce quelque chose tait pour nous le mouvement rvolutionnaire des masses . Cette citation
est distrayante, dabord en raison de lvolution des concepts prospectifs manis par un
Lipietz qui se fait aujourdhui le promoteur des mutuelles comme dpositaires de lpargne
salariale. Mais il est surtout extraordinaire de pouvoir prsenter lintervention du
mouvement rvolutionnaire des masses comme quelque chose quil serait ncessaire de
redcouvrir pour renouer avec le marxisme dont cest videmment un lment constitutif !
Cest cette capacit enfoncer les portes ouvertes que lon mesure la chape de plomb
stalino-maoste que les inventeurs de la rgulation ont d soulever pour se retrouver lair
libre. Cette trajectoire nest pas indiffrente, car elle les aura tenus lcart de la tradition
vivante du marxisme quils nauront pratiqu qu travers Althusser, Mao ou Boccara. Il ny
a donc rien de surprenant constater quils ignorent superbement des courants fconds du
marxisme (notamment anglo-saxons) comme, bien sr, celui incarn par Ernest Mandel,
dont louvrage fondamental, Le troisime ge du capitalisme, est paru en France en 1976.
Tout cela nempche pas les rgulationnistes dtre cette poque des critiques assez
consquents du capitalisme.
Quand le rgulationnisme nest pas (encore) un harmonicisme
On doit Lipietz (1994) cette dfinition parlante de la dmarche rgulationniste : on est
rgulationniste partir du moment o on se demande pourquoi il y a des structures
relativement stables alors que logiquement elles devraient clater ds le dbut, puisquelles
sont contradictoires (...) alors quun structuraliste trouvera anormal quelles entrent en
crise . Mais si lon ne rduit pas le marxisme un structuralisme, ltude des modalits de
la reproduction du capital fait videmment partie intgrante de sa critique qui na nul
besoin dune sorte de thorme deffondrement permanent.
2

Quoi quil en soit, la rflexion initiale dAglietta sur le no-fordisme montre quil se situe
alors pleinement dans le champ du marxisme et que, sur un point essentiel, il nest peuttre pas compltement rgulationniste au sens o on lentend aujourdhui. Aglietta (1976)
envisage en effet la possibilit dune issue la crise, fonde sur un no-fordisme ainsi
dfini : un nouveau rgime daccumulation intensive, le no-fordisme, sortirait de la crise
en faisant progresser laccumulation capitaliste sur la transformation de la totalit des
conditions dexistence du salariat, alors que le fordisme tait ax sur la transformation de
la norme de consommation prive, la couverture des frais sociaux capitalistes demeurant
la lisire du mode de production capitaliste . En dautres termes, la crise pourrait trouver
une issue par lextension aux consommations collectives (sant, ducation, transports...) de
ce que le fordisme avait ralis pour la consommation prive (logement et quipement
mnager, voiture individuelle). Ce thme est aussi prsent chez Attali (1978) qui crivait
par exemple : la socit postindustrielle sera probablement hyper-industrielle. Mais la
production y est oriente vers de nouveaux secteurs, substituts aux services collectifs
producteurs de demande, lcole, lhpital. Elle sappuie sur un nouveau rseau,
technologique et social, produisant une demande pour ces objets marchands .
Aglietta introduisait cependant une prcision dcisive en soulignant demble que le fait
que cette transformation [no-fordiste] des fondements du rgime daccumulation intensive
soit la seule issue durable la crise ne signifie pas ipso facto quelle soit possible dans le
capitalisme . Cette restriction montre que lapproche rgulationniste est alors dpourvue
de toute tentation harmoniciste et pouvait donc tre absorbe sans peine dans le corpus
marxiste.
Le rapport salarial, un concept-cl
Dans un autre texte fondateur, Boyer (1979) introduit une distinction entre grande crise
et petite crise sans apporter grand-chose la thorie des ondes longues (Mandel 2000)
quil sest toujours efforc par ailleurs de confondre avec une rsurgence de Kondratieff.
Cest plutt autour de la notion de rapport salarial que loriginalit de la priode daprsguerre est tablie. Boyer constate en premier lieu une monte des structures
monopolistes , ce qui est un lieu commun des htrodoxes de lpoque. Mais pour installer
une rgulation monopoliste qui se substitue la rgulation concurrentielle , il faut un
ingrdient supplmentaire, savoir linstauration dun rapport salarial adquat.
Ce nouveau rapport salarial a t institutionnalis aprs 1945 avec linstauration dun
salaire minimum, de conventions collectives, et lextension du salaire indirect. Du coup, la
croissance des salaires nest plus rgle par la pression du chmage. Elle dpend dune
part dun ajustement quasi automatique sur lvolution du cot de la vie, dautre part de la
prise en compte de faon implicite ou explicite de gains de productivit attendus ou
enregistrs au niveau des firmes, des secteurs voire de lconomie tout entire . Les
contradictions capitalistes nont pas disparu mais elles sont dplaces : la rduction des
tensions lies la non ralisation butent terme sur les difficults de valorisation du
capital . A tout cela, il faut ajouter lextension et la mutation du rle de lEtat.
La vraie nouveaut se trouve au fond dans cette analyse du rapport salarial fordiste. Boyer
en fait un indicateur central des spcificits de la rgulation monopoliste : lajustement
cyclique ne sopre plus par les prix (Boyer 1978), les institutions contribuent aligner la
progression moyenne des salaires sur la productivit industrielle (Boyer Mistral 1978).
Aglietta (1976) introduit quant lui la notion centrale de norme de consommation et
montre bien comment le fordisme marque prcisment lentre dans la consommation
3

salarie de biens produits avec dimportants gains de productivit. Enfin, Bertrand (1979)
vrifie cette hypothse grce une analyse en sections de lconomie franaise qui
reprend les schmas de reproduction du Capital.
Du point de vue thorique, encore une fois, il sagit donc plutt dune remobilisation de
dbats et schmas disponibles par ailleurs, sans quon sache si ces filiations sont
conscientes chez des rgulationnistes qui semblent tout ignorer du marxisme aprs Marx.
Pour prendre un exemple, le lien nest notre connaissance jamais tabli avec le dbat qui
a mobilis les conomistes marxistes pendant de longues annes autour de la Premire
Guerre Mondiale : ses protagonistes sappelaient Kautsky, Bernstein, Lnine, Boukharine,
Luxemburg, Bauer, Tugan-Baranovsky. Ce dernier, par exemple, propose des schmas de
reproduction o la baisse de la production est compense par laccumulation, et rejette pour
cette raison la thse de leffondrement final. Bauer parvient un rsultat semblable et
conclut la validit de laccumulation du capital lintrieur de certaines limites rgles
par la productivit et la population. Sa polmique avec Rosa Luxemburg tourne autour
dune question qui est exactement celle de la rgulation : pourquoi cela ne seffondre pas ?
Ces rfrences ne sont jamais cites par les rgulationnistes et cela donne souvent leurs
travaux un ct naf, comme si le fait daborder ces thmes tmoignait dune formidable
impertinence lgard du marxisme assimil aux manuels officiels dits Moscou, Pkin
ou Paris.
Une autre source dinspiration est en revanche trs clairement revendique dans le cas de
Boyer, cest lcole cambridgienne. Les intuitions fondamentales du modle Star (Boull et
alii 1974) labor la Direction de la Prvision du Ministre des Finances - en particulier
la relation profit-croissance - sont directement tires des conceptualisations de Kalecki ou
de Joan Robinson. Dans lAccumulation du Capital, celle-ci propose par exemple une
dfinition de l Age dor qui ressemble fortement la rgulation fordiste. Cette filiation
revendique est parfaitement lgitime et elle nest mentionne ici que pour souligner quel
point la thorie rgulationniste aurait pu se construire partir dune synthse fructueuse
du marxisme et du post-keynsianisme cambridgien.
Plutt que dun dpassement du marxisme, la rgulation apparat ainsi comme une
actualisation ou une rappropriation ncessaires pour prendre en compte les spcificits
historiques du capitalisme daprs-guerre et sortir du dogmatisme. Louvrage qui, de ce
point de vue, reprsente nos yeux la vritable synthse de lapport rgulationniste est
celui de Docks et Rosier, paru en 1983 (et qui mriterait lui aussi dtre rdit). Lanalyse
du rapport salarial et de la norme de consommation est parfaitement intgrable par un
marxisme vivant, condition dabandonner lhypothse implicite dun salaire rel constant,
ce qui ne remet pas en cause le cadre gnral danalyse (Husson 1999). On ne voit pas enfin
pourquoi ltude des formes institutionnelles serait incompatible avec la mise en lumire
des contradictions du mode de production capitaliste. Mais il y a quelque chose de plus dans
lapproche rgulationniste qui en fait la vritable spcificit, mais aussi sa principale
limite : cest lharmonicisme.
Le tournant harmoniciste
Le basculement est simple : de la thse juste selon laquelle le capitalisme peut fonctionner,
les rgulationnistes passent imperceptiblement une autre position, qui ne sen dduit pas
forcment mais qui est un prolongement possible de leur analyse, selon laquelle le
capitalisme peut toujours finir par fonctionner de manire relativement harmonieuse.
Comme le dit clairement Lipietz (1994) : si lon comprend comment a a march, on va
aussi comprendre comment faire marcher un autre modle .
4

Ce glissement tait dautant plus tentant que larrive de la gauche au pouvoir en 1981
apportait aux rgulationnistes loccasion de quitter une position de critiques clairs pour
se transformer en conseillers du prince. Leur position dans lappareil de ladministration
conomique et leur formation d ingnieurs les portaient naturellement vouloir faire ,
autrement dit peser sur la mise en place dune nouvelle rgulation permettant de sortir
de la crise par le haut.
Sur le plan thorique, le tournant sest effectu en pivotant autour de la notion de norme de
consommation. On peut le dater prcisment, avec la contribution dAglietta et Boyer un
colloque organis en 1982. Sur la base dune analyse typiquement rgulationniste, leur
texte dbouche sur une premire recommandation : il faut maintenir une certaine
progression de la consommation, pour autant quelle soit compatible avec la reprise de
linvestissement industriel et lquilibre des paiements extrieurs et chercher discerner
les nouvelles demandes dont lapparition et le dveloppement sont aujourdhui freins par
linstabilit et lincertitude vhicules par la crise . Cette analyse rejoignait une version
plus technologiste de lcole de la rgulation faisant de la filire lectronique le lieu
naturel dmergence dune issue la crise, en fonction dun raisonnement dcoulant
logiquement de lanalyse du fordisme : A notre explication de la crise correspond notre
perception de son issue. Les nouveaux lieux daccumulation doivent donc respecter
globalement lensemble des contraintes explicites dans notre reprsentation, savoir
permettre la fois de faire apparatre des gains de productivit et une norme de
consommation renouvele, et transformer une partie du travail improductif en travail
productif (Lorenzi Pastr Toledano 1980).
Le programme de travail rgulationniste est ds lors rorient vers linvention du postfordisme. Il sagit dimaginer un nouveau compromis social positif fond sur de nouvelles
productivits et sur un nouveau modle social . Dix ans aprs le premier rapport pour le
Cepremap, Boyer coordonne en 1987 une volumineuse tude intitule Aspects de la crise, et
dont le tome qui sert de conclusion sintitule les conomies au milieu du gu . On y
retrouve une logique, typique de la planification la franaise (Mass !), qui consiste
prsenter trois scnarios, que lon pourrait appeler le bon, la brute et le paresseux. Le
dernier est la prolongation un peu terne des tendances loeuvre, le second correspond
une inflexion vers un modle socialement rgressif, et le premier reprsente, videmment,
le bon choix. Ils dessinent trois grandes perspectives, dfinies par des volutions peu
prs cohrentes et vraisemblables dun point de vue socio-politique . Cette cohrence se
dfinit autour de cinq lments de base diffremment combins : systme technique, formes
de la concurrence, rapport salarial, interventions publiques, rgime international. Le type
de tableau qui dcrit cette combinatoire, et dont Boyer fera un usage constant, voque
irrsistiblement les fameuses matrices du Boston Consulting Group, et il sagit bien au fond
doutils de management social. Les rgulationnistes sadressent aux dcideurs pour leur
montrer les options disponibles et valuer leurs avantages respectifs : la thorie de la
rgulation est devenue technique de rgulation.
On peut toujours choisir de ne rien faire, et cest le scnario baptis fil de leau qui sert
de repoussoir. On peut videmment choisir de mettre en oeuvre un programme
volontariste de retour au march dinspiration no-librale. Mais le bon scnario est
videmment le troisime, tout aussi volontariste que le prcdent, mais qui vise instaurer
des formes collectives dadaptation aux mutations, et, qui suppose que soit ngocie
une nouvelle configuration du rapport salarial fond sur un principe original de partage
des gains de productivit entre progression du salaire, rduction du temps de travail et
cration demplois lchelle de la socit toute entire . On voit bien la patte
rgulationniste : il y avait un bon rapport salarial fordiste mais il a fait son temps, il faut
donc trouver autre chose, tous ensemble.
5

Cette dmarche souligne plusieurs manques de la thorie, ds lors quelle se trouve

confronte la question indites pour elle des conditions dmergence dun nouveau mode
de rgulation. Est-ce forcment le meilleur qui simpose, et que se passe-t-il dans lentredeux ? Cette dernire question est particulirement dlicate pour les rgulationnistes. Dun
ct, leur problmatique essentielle consiste tudier comment a marche, puisque a ne
seffondre pas. Mais, dun autre ct, ils montrent quon a le choix entre plusieurs modalits
de fonctionnement. Dans ces conditions, une des grandes difficults des rgulationnistes est
den tre toujours, vingt ans aprs la crise, laborer dautres scnarios possibles plutt
que dtudier le modle nolibral rellement existant.
Ce dplacement saccompagne dune restructuration thorique. Alors que les textes
fondateurs insraient les formes institutionnelles dans le cadre fix par les invariants
capitalistes, la plasticit des modes de rgulation en vient tre considre comme
pratiquement illimite, et cest Coriat (1994) qui formule avec le plus de lucidit ce
glissement analytique : progressivement ces formes structurelles ont acquis dans la
thorie de la rgulation le statut de vritables catgories intermdiaires, au sens o elles
assurent entre thorie pure et invariants dun ct, faits observs et styliss de lautre, ces
outils indispensables la recherche desquels nous tions, pour pouvoir penser, au-del des
permanences, les changements et leurs spcificits . La porte est dsormais ouverte une
combinatoire sans fin.
Ds lors, la question thorique centrale se dplace et devient celle de la gense des modes
de rgulation. Elle a conduit une alliance passagre avec les thories des conventions qui
constitue sans aucun doute une grave erreur tactique. Boyer et Orlan signent en 1991 un
article o lon dcouvre que Ford ntait pas fordiste, comme Foster (1988) lavait soulign,
et comme Docks (1993) le dveloppera dans un article brillant qui rompt avec
lengouement pour le toyotisme. Larticle de Boyer et Orlan constitue pour lessentiel un
ralliement dfensif une mthodologie individualiste qui illustre les impasses de la
rgulation et souligne de manire rtroactive les ambiguts de la notion de contrat social.
Toute dynamique sociale est vacue et le mode de rgulation devient une convention
comparable au Code de la route. La thorie de la rgulation est ds lors ballotte entre deux
positions symtriques consistant tantt dire que le mauvais capitalisme lemporte sur le
bon , et tantt montrer quil nexiste que des capitalismes concrets qui sont construits
partir dune combinatoire dans laquelle on peut puiser volont. Entre lanalyse et la
norme, le message est dfinitivement brouill, ou rduit quelques lieux communs de bon
aloi : la comptitivit ne dpend pas seulement du cot du travail, le march ne peut tre
pleinement efficace sans institutions, le capitalisme sauvage nest pas forcment le plus
lgitime, et le modle japonais est atteint mais rsiste malgr tout.
Cette trajectoire vient de conduire les rgulationnistes un nouveau changement de cap.
Lhorizon post-fordiste (changerais rduction du temps de travail contre implication des
salaris) est dfinitivement abandonn pour celui du capitalisme patrimonial (changerais
intensification du travail et gel des salaires contre stock options). Cest un point quil faut
souligner avec vigueur et que les rgulationnistes vitent soigneusement dvaluer dans
leur recueil (Boyer et Saillard 1995) : la ralit capitaliste leur a inflig un dmenti cinglant
puisque cest un modle no-libral qui sest install. Le symbole le plus frappant en est
sans doute la fermeture par Volvo de lusine dUddevalla en Sude qui avait inspir le
concept (mort-n) duddevalisme ! Ce que proposent aujourdhui les rgulationnistes na
rien voir avec ce quils avanaient il y a dix ans, sans que les implications de ce
revirement aient jamais t tires.

Le nouveau mode de rgulation du capitalisme

Puisque le fordisme est fini et que le capitalisme ne sest pas effondr, cest donc que ce
dernier a su inventer quelque chose de neuf, et quun nouveau mode de rgulation sest mis
en place. Les rgulationnistes ont au fond oubli dtre rgulationnistes, puisquil auront
pass vingt ans expliquer que nous sommes la croise des chemins au lieu dtudier
ce mode de rgulation qui sinstallait sous nos yeux. Ou alors, en poussant jusquau bout la
drive harmoniciste, il faudrait rserver le label aux bonnes rgulations, stables, cohrentes
et lgitimes. Mais que se passe-t-il pendant les priodes de cohrence instable, et en
particulier au cours de cette phase rcessive de londe longue daprs-guerre ?
Il nous semble au contraire que lon peut trs bien exposer - dun point de vue marxistorgulationniste si lon veut - les paramtres dun modle de fonctionnement du capitalisme
fond sur laugmentation parallle du taux dexploitation, du taux de chmage et de la part
du revenu national allant aux rentiers. Plutt que de no-fordisme, il faudrait plutt parler
de no-malthusianisme. A ct de sa fameuse loi de population, Malthus est aussi
linventeur dune intressante thorie dmontrant la ncessit dune classe de
consommateurs improductifs comme moyen daugmenter la valeur changeable de la
totalit des produits . Certes, Malthus aurait bien voulu que soit possible le bonheur de
la grande masse de la socit . Mais une progression exagre des salaires doit beaucoup
augmenter les frais de production ; elle doit aussi faire baisser les profits, et diminuer ou
dtruire les motifs qui engagent accumuler . Dun autre ct, Malthus voit bien que la
consommation des classes productives tendra tre infrieure loffre des produits
matriels, et cest donc assez logiquement quil en conclut la ncessit dun corps de
consommateurs qui ne soient pas directement engags dans la production . Ces questions
sont de vieilles questions de rgulationniste et il nous semble que cest bien ainsi que
fonctionne le capitalisme contemporain (Husson 1996).
Dans ces conditions, o un taux de chmage lev entretient une pression constante sur le
salaire et o existent des dbouchs de substitution la demande salariale, il est rationnel
de bloquer les salaires. Tous les arguments sur les nouvelles productivits la base dun
nouveau consensus social seffacent devant le constat (Coutrot 1998) que lon peut rsumer
ainsi : les patrons ont le beurre (limplication salarie) et largent du beurre (le blocage des
salaires). Cest la revanche des invariants capitalistes et au premier chef de la concurrence
entre capitalistes privs.
La thorie du capitalisme patrimonial ou linvolution
Mais il sagit dune rgulation trs rgressive, et les rgulationnistes pensent que le
capitalisme peut mieux faire. Par des voies dtournes, ils sont en train de reconstituer leur
unit autour dun projet dactionnariat salari adapt au capitalisme patrimonial . Pour
en arriver l, il a fallu oprer un nouveau basculement et faire des relations entre la
finance et lindustrie un rapport fondamental qui surdtermine le rapport salarial.
Lopration a t mene par Aglietta qui propose un nouveau principe de priodisation du
capitalisme reposant exclusivement sur le mode de financement de laccumulation : la
finance oriente en trs longue priode le dveloppement du capitalisme. Elle dtermine les
conditions de financement qui, alternativement, entranent des phases longues o la
croissance est encourage, puis dcourage (Aglietta 1995).
Lhistoire du capitalisme serait ainsi scande par la succession de deux grands modes de
financement. Les systmes financiers structures administres ont pour avantage de
sauvegarder les projets dinvestissement de telle sorte que laccumulation du capital
7

est prserve mais que linflation peut tre variable . Au contraire, la finance libralise
admet les proprits inverses : elle favorise une inflation stable et basse, mais entrave
laccumulation . Cest donc une lecture indite de lhistoire longue du capitalisme et de
ses crises que nous invite Aglietta. Vingt ans aprs avoir propos une analyse du
capitalisme fonde sur des notions telles que la norme de consommation salariale, Aglietta
revient sur cette comprhension dune ncessaire articulation des diffrents domaines de la
reproduction du capital, pour rabattre toute la dynamique du capitalisme sur une seule
dimension, celle de la finance. Une boucle est donc effectivement boucle, qui ramne les
rgulationnistes lune de leur matrice de dpart, autrement dit le keynsianisme.
Dans un texte rdig pour la Fondation Saint-Simon, Robert Boyer et Jean-Louis Beffa
concluent que la cration de fonds salariaux linitiative des entreprises et des syndicats
puis leur gestion en fonction dobjectifs arrts en commun, quitte ce quelle soit confie
des professionnels, pourrait marquer une avance, en terme de nouveaux droits sociaux .
Michel Aglietta justifie de nouvelles formes de rmunration par les transformations du
travail : avec les technologies actuelles, ce sont au contraire linitiative et ladaptation qui
sont valorises (...) vous navez plus la garantie de lemploi, mais vous recevez une part des
profits sous la forme de participation, dintressement, ou de stock options pour les cadres
dirigeants : le partage des responsabilits sest accompagn du partage des profits . Quant
Lipietz, il a trouv avec les mutuelles la nouvelle forme institutionnelle pour le XXIme
sicle : mme si lon demeure persuad de la robustesse des retraites par rpartition face
aux instabilits financires et dmographiques, on ne peut plus exclure la contribution
dune composante complmentaire par capitalisation (...) Cette volution correspond deux
demandes sociales ; laspiration une certaine souplesse et une certaine diversification
(...) le souci dasseoir la capitalisation des entreprises franaises sur une base financire
intresse lemploi en France (Lipietz 1999).
La boucle est ainsi boucle. Les rgulationnistes ont choisi de se faire les apologues de
lactionnariat salarial et ont au passage abandonn toute rigueur scientifique. La manire
dont Aglietta vante la dmocratie en Amrique est en effet un vritable travestissement
dune russite fonde sur une concentration des revenus (et de la dtention dactions) sans
prcdent. De plus, en suggrant que ce modle est transfrable, les rgulationnistes
oublient purement et simplement les avantages tirs de la situation de puissance
dominante des Etats-Unis, confirmant ainsi leur incapacit intgrer le concept dconomie
mondiale. On pourra encore trouver dans les textes rgulationnistes des lments danalyse
et dutiles revues de la littrature, mais peu de suggestions abouties pour ceux qui veulent
comprendre le monde et le transformer. Cest dommage, parce que cette trajectoire ntait
sans doute pas la seule possible : la thorie de la rgulation aurait pu faire oeuvre plus
durable au lieu de rompre avec la tradition critique du marxisme pour devenir une sorte de
think tank pour directeurs des ressources humaines.

Bio-bibliographie
Michel Husson est conomiste et membre du conseil scientifique dAttac. Il a coordonn
deux ouvrages de dbats pour AC ! (Donnes et arguments n1 et 2, Syllepse, 1994 et 1995)
puis contribu au livre de la Fondation Copernic, Les retraites au pril du libralisme,
Syllepse 1999. Aprs Misre du capital (Syros 1996) et Les ajustements de lemploi (Page
Deux, Lausanne, 1999), il vient de faire paratre, chez Textuel, un essai sur la population
mondiale : Sommes-nous trop ?
<http://hussonet.free.fr>
8

Rfrences
Aglietta Michel (1976), Rgulations et crises du capitalisme, Calmann-Lvy. Rdition en
1997 chez Odile Jacob.
Aglietta Michel et Boyer Robert (1982), Une industrie comptitive en France et dans le
monde in Une politique industrielle pour la France, Ministre de la Recherche et de
lIndustrie.
Aglietta Michel (1995), Macroconomie financire, La Dcouverte.
Aglietta Michel (1998), Le capitalisme de demain, Note de la Fondation Saint-Simon.
Attali Jacques (1978), La nouvelle conomie franaise, Flammarion.
Beffa Jean-Louis, Boyer Robert, Touffut Jean-Philippe (1999), Les relations salariales en
France, Note de la Fondation Saint-Simon.
Bertrand Hugues (1979), Le rgime central daccumulation de laprs-guerre et sa crise ,
Critiques de lconomie politique, n7-8.
Bertrand Hugues, Boyer Robert, Guibert Bernard et Thret Bruno (1980), Marx et la crise ?
Pour un dbat entre marxistes empiriques , document de travail.
Boull Jacques, Boyer Robert, Mazier Jacques et Olive Gaston (1974), Le modle Star ,
Statistiques et tudes financires n15.
Boyer Robert (1978), Lvolution des salaires en longue priode , Economie et statistique,
septembre.
Boyer Robert (1979) La crise actuelle : une mise en perspective historique , Critiques de
lconomie politique, n7-8.
Boyer Robert et alii (1987) Aspects de la crise Tome III : Les conomies au milieu du gu,
Plan/Cepremap.
Boyer Robert, Lipietz Alain et alii (1977), Approches de linflation : lexemple franais,
Cepremap.
Boyer Robert et Mistral Jacques (1978) Accumulation, inflation, crises, PUF.
Boyer Robert et Orlan Andr (1991), Les transformations des conventions salariales
entre thorie et histoire. DHenry Ford au fordisme , Revue conomique, mars.
Boyer Robert et Saillard Yves (1995), Thorie de la rgulation, ltat des savoirs, La
Dcouverte.
Coriat Benjamin (1994), La thorie de la rgulation. Origines, spcificit et perspectives ,
in Ecole de la rgulation et critique de la raison conomique, Futur Antrieur-LHarmattan.
Coutrot Thomas (1998), Lentreprise no-librale, nouvelle utopie capitaliste ?, La
Dcouverte.
Docks Pierre et Rosier Bernard (1983), Rythmes conomiques. Crises et changement social :
une perspective historique, La Dcouverte/Franois Maspero.
Docks Pierre (1993), Les recettes fordistes et les marmites de lhistoire (1907-1993) ,
Revue conomique, mai 1993.
Foster John B. (1988), Le fordisme : mythes et ralits , Problmes conomiques n2093, 5
octobre 1988.
9

Husson Michel (1996), Misre du capital, Syros.

Husson Michel (1999), Aprs l'ge d'or. Sur le Troisime Age du capitalisme in Achcar
Gilbert (dir.) Le marxisme dErnest Mandel, PUF.
Kalecki Michael (1971), Selected essays on the dynamics of the capitalist economy,
Cambridge University Press.
Kosik Karel (1970), La dialectique du concret, Franois Maspero, Paris.
Lipietz Alain (1979), Crise et inflation, pourquoi ?, Franois Maspero, Paris.
Lipietz Alain (1994), De lapproche de la rgulation lcologie politique : une mise en
perspective historique , in Ecole de la rgulation et critique de la raison conomique, Futur
Antrieur-LHarmattan.
Lipietz Alain (1999), Epargne salariale et retraites : une solution mutualiste Invitation
au conclave du 16 dcembre.
Lorenzi Jean-Herv, Pastr Olivier, Toledano Jolle (1980), La crise du XX sicle,
Economica.
Malthus Thomas Robert (1969), Principes dconomie politique considrs sous le rapport de
leur application pratique, Calmann-Lvy.
Mandel Ernest (1997), Le troisime ge du capitalisme, Editions de la Passion.
Mandel Ernest (2000), Les ondes longues du dveloppement capitaliste. Une interprtation
marxiste, Editions Page Deux.
Phline Christian (1975), Rpartition primaire des revenus et rentabilit du capital (19541973) Statistiques et Etudes Financires n19.
Robinson Joan (1956), The Accumulation of Capital, Mc Millan.

10