Université Ibn Zohr Année universitaire 2017/2018

FSJES Ait Melloul Semestre 2

Filière : Économie & Gestion Pr. M. BASSOUR
Module : Algèbre et Mathématiques Financières
Chapitre 5 : Annuités et amortissements des emprunts indivis

1 Annuités
1.1 Introduction
On appelle annuité, des sommes payables à intervalle de temps régulier. Dans le cas des
annuités, les sommes sont versées chaque année à même date, la période retenue est l’année.
On peut effectuer des paiements semestriels, trimestriels ou mensuels, dans ces cas on parle de
semestrialité, trimestrialité ou mensualité.
Le versement d’annuité a pour objet soit de rembourser une dette, soit de constituer un capital.
L’étude des annuités consiste à déterminer la valeur actuelle ou la valeur acquise, à une date
donnée, d’une suite de flux. Elle prend en considération la date du premier flux, la périodicité des
flux, le nombre des flux et le montant de chaque flux.
Lorsque les annuités sont égales, on parle d’annuités constantes, alors que lorsque leur montant
varie d’une période à une autre, on parle d’annuités variables.
Les annuités peuvent être perçues ou versées en début de période ou en fin de période.
Les annuités sont certaines si la période est constante, c’est-à-dire si le temps qui sépare deux
versements est toujours le même et dans le cas contraire, la suite d’annuités est aléatoire.

1.2 Annuités constantes en fin de période :

On note :
a : étant le montant de l’annuité constante.
i : étant le taux d’intérêt.
n : étant le nombre d’annuité ou de versement.
An : étant la valeur acquise au moment de versement de la dernière annuité.
On a alors :

An = a + a(i + 1)1 + a(i + 1)2 + a(i + 1)3 + · · · + a(i + 1)n−1

= a(i + 1)0 + a(i + 1)1 + a(i + 1)2 + a(i + 1)3 + · · · + a(i + 1)n−1
= a (i + 1)0 + (i + 1)1 + (i + 1)2 + (i + 1)3 + · · · + (i + 1)n−1
 
n
(1 + i) − 1
=a×
1+i−1
n
(1 + i) − 1
=a×
i
Il s’agit d’une suite géométrique de premier terme 1, de raison géométrique q = (1 + i)
et comprenant n termes.
Donc la formule de capitalisation s’écrit comme suit :
n
(1 + i) − 1
An = a ×
i
Définition 1.1
On appelle valeur acquise An par une suite d’annuités constantes de fin de période, la somme des
annuités exprimée immédiatement après le versement de la dernière annuité.

1
 Chapitre 5: Annuités et amortissements des emprunts indivis

La valeur acquise est :

n
(1 + i) − 1
An = a ×
i
Exemple 1.1
Calculer la valeur acquise au moment du dernier versement par une suite de 7 annuités constantes
de fin de période de 35 000 dirhams. Capitalisation de 10% l’an. Ainsi que l’intérêt produit.

1.3 Calcul le montant de l’annuité constante

Donc n
(1 + i) − 1 An × i
An = a × =⇒ a =
i (1 + i)n − 1

Exemple 1.2
Quel montant faut-il placer chaque année au taux annuel de 6%,
et ce pendant 20 ans, pour pouvoir obtenir à l’échéance 900 000 dirhams ?

1.4 Valeur actuelle d’une suite d’annuité constante de fin de période :

On note :
a : l’annuité constante de fin de période.
i : le taux d’intérêt.
n : le nombre de périodes (d’annuités).
A0 : la valeur actuelle par la suite des annuités.
On a alors :
An = A0 (1 + i)n =⇒ A0 = An (1 + i)−n
Donc
n −n
(1 + i) − 1 1 − (1 + i)
A0 = a × × (1 + i)−n =⇒ A0 = a ×
i i
Définition 1.2
La formule d’actualisation s’écrit comme suit :
−n
1 − (1 + i)
A0 = a ×
i
Exemple 1.3
Calculer la valeur actuelle d’une suite de 11 annuités de 23 500 dirhams chacune.
Taux annuel est 9%.

2 Emprunts indivis
2.1 Définition :
On appelle emprunt indivis, un contrat d’emprunt entre un seul prêteur et un seul
emprunteur.
Un tel emprunt fait l’objet d’un remboursement contractuellement fixe au moment de la signature
du contrat.
Il est caractérisé par plusieurs éléments :
• Le montant de l’emprunt C0 .
• La durée de l’emprunt n.
• Le taux de l’emprunt i.
• Les modalités de remboursement.

2 Pr. M. BASSOUR
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2.2 Construction du tableau d’amortissement :

Pour construire le tableau d’amortissement :
On calcule d’abord l’annuité constante  a .
−n
1 − (1 + i) A0 × i
A0 = a × =⇒ a =
i 1 − (1 + i)−n

Pour la première ligne, on commence par calculer l’intérêt  I1  : I1 = C0 × i, on obtient le

premier amortissement : m1 = a − I1 , et le Capital en fin de période 1 : C1 = C0 − m1 .
On dispose maintenant de la dette au début de la deuxième période, ce qui permet de construire
la deuxième ligne, et ainsi de suite.
Tableau d’amortissement est le suivent :

Période Capital Intérêt de la Amortissement Annuité en Capital en fin de

en début période fin de période période
de période
1 C0 I1 = C 0 × i m1 = a − I1 a1 = I1 + m1 C1 = C0 − m1
2 C1 I2 = C 1 × i m2 = a − I2 a2 = I2 + m2 C2 = C1 − m2
3 C2 I3 = C 2 × i m3 = a − I3 a3 = I3 + m3 C3 = C2 − m3
.. .. .. .. .. ..
. . . . . .
n Cn−1 In = Cn−1 × i mn = a − In an = In + mn Cn = Cn−1 −mn

Avec :
C0 : capital restant dû au début de la première année soit le montant de l’emprunt.
In : intérêt de la nième période.
mn : amortissement de la nième période.
an : annuité de la nième période.
Cn−1 : capital restant dû au début de la nième période.

Remarque 2.1
Après le paiement du nième amortissement mn , le capital restant dû est égal à zéro donc la
dette non remboursée avant le paiement de mn est égale à mn c’est à dire Cn−1 = mn .

Exemple 2.1
Une personne emprunte 450 000 dirhams auprès d’une banque et s’engage à verser 6 annuités
constantes, la première payable un an après la date du contrat.
Sachant que le taux d’intérêt est de 12% l’an.
1. Calculer l’annuité de remboursement.

2. Construire le tableau d’amortissement de l’emprunt considéré.

Exercice 2.1
1. On place chaque année pendant 6 ans au taux de 6% , un capital de 50000 dirhams.
Calculer la valeur acquise au moment du dernier versement, puis calculer les intérêts acquis.
2. Quelle est la valeur actuelle au taux d’actualisation de 6% d’une suite d’annuité constante
de 15000 dirhams versées à la fin de chaque année pendant 7 ans ?
3. Quel montant faut-il placer chaque année au taux 6%, et ce pendant 20 ans, pour pouvoir
obtenir à l’échéance 100000 dirhams ?
4. Une société effectue un emprunt au taux de 9% qu’elle rembourse en 11 annuités constantes
de 55 579, 94 dirhams.
Quel est le montant de l’emprunt ?

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Exercice 2.2
Une entreprise emprunte la somme de 654 000 dirhams en vue de faire face aux surcoûts apparus sur
les marchés d’approvisionnements. Cet emprunt est remboursable en 7 fractions égales, payables
à la fin de chacune des sept années, avec un taux de 8% l’an.
Construire le tableau d’amortissement de l’emprunt considéré.

Exercice 2.3
La valeur acquise par n annuités constantes de 8 000 dirhams capitalisées au taux de 7% est de
104 000 dirhams.
Combien y a t-il d’annuités ? (arrondir à l’entier le plus proche)

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