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AU DIAGNOSTIC FINANCIER
- étude de la rentabilité;
- étude du risque;
- étude des perspectives d'évolution.
- I - ETAPE PREALABLE
Il faut savoir à quelles fins est conduite l'analyse afin de poser les questions
pertinentes. Se reporter au chapitre 1 où sont identifiées les préoccupations
des différents participants à la vie de l'entreprise.
- B - L'environnement de l’entreprise
- II - LA RENTABILITE DE L'ENTREPRISE
- A - La rentabilité d’exploitation
Son objet essentiel est, par une approche statistique, de mettre en évidence
la structure des coûts de l'entreprise, c'est à dire la relativisation des
différentes charges avec une variable d'activité. Conduire cette étude sur
plusieurs exercices. Voir chapitre 5.
- B - La structure financière
- C - Les investissements
Structure
Exploitation financière Investissement
- III - LE RISQUE
- A - Le risque d’exploitation
- B - Le risque financier
Il est défini comme la variation pouvant affecter le résultat net, c'est à dire
le résultat permettant la rémunération des capitaux propres, par rapport à
un résultat attendu. Ainsi on va le trouver attaché à la structure financière
de l'entreprise. L'étude sera conduite à partir des ratios de structure. En
effet l'augmentation de la dette entraîne une charge fixe accrue qui,
confrontée à la variabilité du résultat d'exploitation, entraîne un résultat net
amoindri ayant plus de chances de devenir négatif. Cette étude passe
également par l'examen du levier financier.
- 1 - Approche interne
- 2 - Approche externe
Elle est essentiellement le fait des créanciers qui vont essayer d'apprécier
les garanties qui sont offertes par l'entreprise. A cette fin, ils s'appuieront
essentiellement sur le bilan patrimonial qui décrit le mieux les avoirs et les
dettes de l'entreprise. Se reporter au chapitre 3. L'aptitude de l'entreprise à
assurer le service de la dette sera appréciée à partir des ratios de couverture
(voir chapitre 8).
Analyse de la variabilité
des charges Tableau de
financement
Coûts
Prévision des correspondants (sauf EBE
ventes période t amortissement et
intérêt)
Actifs
nécessaires à la Amortissement
réalisation des période t
ventes prévues
Investissements
à réaliser pour Résultat
obtenir les actifs d’exploitation
nécessaires
Dettes Intérêt
Besoins de
financement
Capitaux
propres
Capitaux Résultat
propres courant
externes
Capitaux Impôt sur le
propres
revenu
internes
Amortissement
Dividende
Valeur de
l’action
- A - De l’actif
Actif financier
par exemple.
Actif total
- B - Du passif
Dettes totales
Fonds propres nets
- 2 - L'endettement à terme
Capitaux permanents
Valeurs immobilisé es
Actif circulant
Dettes à court terme
Table des Matières 12
Valeurs disponibles
Dettes à court terme
Stock MP H.T.
x 360 jours d’achats de matières
Coût d' achat des matières
premières consommées
consommées.
Stock PF H.T.
x 360 Jours de coût de
Coût de revient des produits finis vendus
revient des produits vendus.
- 3 - Clients
- 4 - Fournisseurs
Fournisseurs T.T.C.
x 360 jours
Achats T.T.C. Charges externes T.T.C.
d’achat T.T.C.
Table des Matières 13
- 5 - Fonds de roulement
FRNG
x 360 nombre de jours de chiffre d’affaires hors taxes.
CA H.T.
- B - RATIOS DE ROTATION
- IV - RENTABILITE
Charge étudiée
Chiffre d' affaires H.T.
ou Productio n H.T.
Valeur ajoutée
Production H.T.
Charges financière s
Production H.T.
Résultat net
Capitaux propres
CA H.T. Résultat net Actif total
x x
Actif total CA H.T. Capitaux propres
- V - EFFICACITE
- A - Au compte de résultat
Valeur ajoutée
Effectif
Charges de personnel
Valeur ajoutée
- B – Au bilan
- VI - RATIOS DE COUVERTURE
- 2 - Service de la dette
UN DERNIER CONSEIL