Master 1 – Droit et Management

Cours de Management Financier

24 h CM

MCC : écrit terminal de 2 h

Enseignant : Jean-Marc Bascourret

Management Financier

Objectif : appréhender et maîtriser les principales notions du management

financier sous les angles du diagnostic et de l'analyse financière, pour ensuite
aider à la prise de décision managériale.

Contenu : Dimensions du management financier ; Notions essentielles sur les

documents de synthèse de la comptabilité financière ; Soldes Intermédiaires de
Gestion ; Capacité d'Autofinancement ; Concepts de marge et de rentabilité ;
Bilan Financier ; Fond de Roulement Financier ; Bilan Fonctionnel ; Fond de
roulement ; Besoin en Fond de Roulement ; Trésorerie ; Analyses du
Financement ; Excédent de Trésorerie d'Exploitation ; Flux de Trésorerie.

Bibliographie : tous les ouvrages d'Analyse Financière, de Management

Financier qui traitent des « mots-clefs » énoncés dans le Contenu.
Management Financier - Plan

Partie Introductive
S1 – Dimensions du Management Financier
S2 – Objet du Management Financier
S3 – Outils de l'analyse et du diagnostic financier

Partie 1 – Analyses du compte de résultat

C1 – Les Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG)

S1 – La construction des SIG
S2 – L’interprétation des SIG
Management Financier - Plan
C2 – La Capacité d’AutoFinancement (CAF)
S1 – Rappel sur la notion d’autofinancement
S2 – Les deux méthodes de construction de la CAF

C3 – La marge et le compte de résultat différentiel

S1 – Le reclassement des charges
S2 – Les concepts de coût variable et de marge sur coût variable
S3 – Nature de l’activité et compte de résultat différentiel

C4 – Le seuil de rentabilité
S1 – Définition et calculs du seuil de rentabilité
S2 – Limites à la notion de seuil de rentabilité
Management Financier - Plan
Partie 2 – Analyses du bilan
C5 – Le bilan financier
S1 – Les grandes masses du bilan financier
S2 – Les retraitements

C6 – Les prolongements de l’approche financière

S1 – Le Fonds de Roulement Financier (FRF)
S2 – Les ratios mesurant les équilibres de la structure financière

C7 – Le bilan fonctionnel
S1 – Notions de cycles fonctionnels
S2 – Les grandes masses du bilan fonctionnel
S3 – Les retraitements

C8 – Les prolongements de l’approche fonctionnelle

S1 – Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)
S2 – Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
S3 – La Trésorerie
Management Financier - Plan

Partie 3 – Analyses du financement et de la trésorerie

C9 – Le Tableau de Financement (TF) du PCG

S1 – 1ière partie du TF : objectifs et principes d’élaboration
S2 – 2ième partie du TF : objectifs et principes d’élaboration
S3 – Commentaires sur quelques postes particuliers

C10 – Les analyses de la trésorerie

S1 – Le concept de trésorerie
S2 – Le concept d’Excédent de Trésorerie d’Exploitation
S3 – Le tableau de flux de trésorerie
Management Financier – Partie introductive

S1 – Dimensions du Management Financier

. dimension « managériale » pour le gestionnaire

Savoir qui va prendre les décisions de nature financière (quelles
décisions à quels niveaux et par qui : DAF, CODIR, CA)...renvoie ici à la
question de la gouvernance de l'entreprise

Mesurer avec justesse les impacts et conséquences de telle ou telle

décision financière (sur les RH, les conditions de travail, sur la production
des Biens ou Services de l'entreprise, le service au client, le
positionnement sur le marché, etc.
Management Financier – Partie introductive

. dimension « technique » de compréhension et de maîtrise des outils et des

concepts financiers
Connaissance de la comptabilité est un « atout », mais n'est pas une
« garantie »
Comptabilité financière : enregistrement d'opérations comptables (achat et
vente), production de documents dont le Bilan et le Compte de Résultat
(obligatoire)
Comptabilité de gestion : techniques de décomposition et d'analyse des
coûts dans un process, calculs de coûts de revient (pas obligatoire)
Connaissance des principaux outils financiers, afin de pouvoir se
positionner dans l'entreprise comme un interlocuteur ayant des compétences
avérées dans la compréhension des principaux concepts financiers
Management financier – Partie introductive

. dimension « analytique » relative à l'interprétation des résultats

générés par les outils financiers
Être en capacité de pouvoir produire de premier éléments
d'analyse à la lumière des résultats obtenus par les outils financiers
Être en capacité de pouvoir se forger une opinion sur la
situation financière d'une entreprise, et à minima être en mesure de
vérifier dans les grandes lignes si les interprétations produites par
d'autres sont exactes
Être en capacité de juger si telle ou telle mesure financière
et / ou organisationnelle va avoir l'effet escompté sur le plan financier
Management financier – Partie introductive

S2 – Objet du Management Financier

les critères fondamentaux tournent autour d’une maximisation de la valeur de la firme

comme objectif général du management financier. Vu sous cet angle, une entreprise
est appréciée en fonction :

- de sa capacité bénéficiaire (on cherche à mesurer la rentabilité économique des

capitaux investis),

- des perspectives de progression de ses activités et de ses résultats,

- du risque financier qui lui est associé (ce risque financier dépend des équilibres
financiers de l’entreprise et de son degré d’autonomie).
Management financier – Partie introductive
Le management financier va être opéré à la lumière de 4 domaines :
● L'appréciation de la solvabilité (aptitude à pouvoir régler ses dettes lorsqu'elles
arrivent à échéance)
● L'appréciation des performances de l'entreprise au travers de la rentabilité
(activité qui génère plus de cash qu'elle n'en consomme), de la profitabilité
(capacité à générer du profit, c'est à dire un résultat positif pour un exercice
comptable)
● L'appréciation de la croissance (évolution du Chiffre d'Affaires global et des
différents secteurs ou activités de l'entreprise dans le temps)
● L'appréciation des risques pour l'entreprise...qui se traduisent surtout par le
risque de défaillance (cessation de paiement car problème de trésorerie, perte
d'un client ou marché majeur, augmentation du coût d'une matière première,
problèmes sociaux, etc.)
Management financier – Partie introductive
S3 – Outils de l'analyse et du diagnostic financier

Les outils de base sont ceux présents dans la liasse fiscale, à savoir le bilan, le compte de résultat et l’annexe.

Le bilan est un inventaire, établi à un moment donné, généralement une fois par an, de tous les biens réels,
financiers, et monétaires que possède une entreprise (ceci constitue l’actif), ainsi que les ressources qui ont
permis le financement de tous ces biens (ceci constitue le passif)

L’actif se décompose en :

actif immobilisé, avec les comptes de classe 2 relatifs aux immobilisations incorporelles, corporelles et financières

actif circulant, avec les comptes des classes 3, 4, et 5 respectivement relatifs aux stocks, aux créances clients et aux
comptes financiers.

Le passif se décompose en :

capitaux propres, avec les comptes 10 (capital et réserves) et 14 (provisions réglementées)

provisions pour risques et charges, avec les comptes 15,

dettes, avec les emprunts (compte 16) et les comptes de dettes des classes 4 et 5 (comme les dette fournisseurs ou
les dettes fiscales et sociales)
Management financier – Partie introductive
Management financier – Partie introductive
Le compte de résultat regroupe sur une période donnée (en général un exercice) les mouvements et opérations
constatant les charges et les produits relatifs à l’activité d’une entreprise.

– Les charges se décomposent en :

charges d’exploitation, comprenant les comptes 60 à 65 (achats, variations de stocks, services extérieurs, impôts et
taxes, etc.) + 681 (DAP d’exploitation)

charges financières, avec les comptes 66 + 686 (DAP financières)

charges exceptionnelles, avec les comptes 67 + 687 (DAP exceptionnelles)

participation des salariés (691) et impôts sur les bénéfices (695)

- Les produits se décomposent en :

produits d’exploitation, comprenant les comptes 70 à 75 (ventes de produits fabriqués, prestations de services,
marchandises, variations de stocks, production immobilisée, les subventions d’exploitation) + 781 (RAP
d’exploitation) + 791 (transferts de charges d’exploitation)

produits financiers, avec les comptes 76 + 786 (RAP financiers) + 796 (transferts de charges financières)

produits exceptionnels, comprenant les comptes 77 + 787 (RAP exceptionnels) et 797 (transferts de charges
exceptionnels)
Management financier – Partie introductive
Management financier – Partie introductive
Management financier – Partie introductive
L’annexe est le troisième document des comptes annuels ; il est indissociable des deux
précédents.

Elle a pour but de compléter et d’expliquer les informations du bilan et du compte de résultat,
ainsi que d’indiquer les éventuelles modification comptables qui ont pu avoir lieu d’un
exercice à un autre.

Elle se compose en partie de tableaux :

- tableau des immobilisations (entrées, sorties, etc.)

- tableau des amortissements (justification des sommes calculées figurant au bilan)

- tableau des dépréciations (justification des sommes calculées figurant au bilan)

- tableau des provisions (justification des sommes calculées figurant au bilan)

- tableau des échéances des créances et des dettes