Revenus et profits de capitaux

mobiliers
 1°/ - Revenus des capitaux mobiliers:

• Sont notamment considérés comme revenus des

capitaux mobiliers : au sens de l’article 13 et 14
du CGI 2009
– les produits des actions ou parts sociales et revenus
assimilés distribués par les sociétés soumises à l’IS.
– les produits distribués en tant que dividendes par les
établissements de sociétés non résidentes, les
OPCVM, les OPCR.
– les produits de placements à revenu fixe versés ou
inscrits en compte des personnes physiques ou
morales qui n’ont pas opté pour l’IS et ayant au Maroc
leur résidence habituelle, leur domicile fiscal ou leur
siège social.
1°/ - Revenus des capitaux mobiliers

Détermination du revenu net imposable :

– Le revenu net imposable est déterminé en

déduisant du montant brut des revenus
précités, les agios et les frais d’encaissement,
de tenue de compte ou de garde.
 2°/ - Profits des capitaux mobiliers

• Sont considérés comme profits de capitaux

mobiliers, les profits nets annuels réalisés par
les personnes physiques sur les cessions de
valeurs mobilières et autres titres de capital et de
créance émis par les personnes morales de droit
public ou privé, les OPCVM, les FPCT et les
OPCR, à l’exception :
– des sociétés à prépondérance immobilière ;
– des sociétés immobilières transparentes.
2°/ - Profits de capitaux mobiliers
• On entend par :
– Valeurs mobilières, celles définies à l’article 2 du
dahir portant loi n° 1-93-211 du 4 rabii II 1414 (21
septembre 1993) relatif à la bourse des valeurs ;
– Titres de capital, toutes catégories de titres conférant
un droit de propriété sur le patrimoine de la personne
morale émettrice ;
– Titres de créance, toutes catégories de titres
conférant un droit de créance général sur le
patrimoine de la personne morale émettrice.
 2°/ - Profits des capitaux mobiliers

• Détermination du profit mobilier :

• Le profit net de cession est calculé par référence
aux cessions effectuées sur chaque valeur ou
titre. Il est constitué par la différence entre :
– Le prix de cession diminué, le cas échéant, des frais
supportés par le cédant à l’occasion de cette cession,
notamment les frais de courtage et de commission ;
– Le prix d’acquisition majoré, le cas échéant, des frais
supportés à l’occasion de toute acquisition,
notamment les frais de courtage et de commission.
 Fait générateur de l’impôt
• I.- Pour les produits des actions, parts sociales et
revenus assimilés ainsi que les revenus des placements
à revenu fixe, le fait générateur de l’impôt est
constitué par le versement, la mise à la disposition
ou l’inscription en compte du bénéficiaire.
• II.- Pour les profits de cession des valeurs mobilières et
autres titres de capital et de créance le fait générateur
de l'impôt est constitué par :
– la cession à titre onéreux ou gratuit;
– l'échange, considéré comme une double vente de valeurs
mobilières et autres titres de capital et de créance ;
– l'apport en société des valeurs mobilières et autres titres de
capital et de créance.
 Exonérations
• Sont exonérés de l’impôt :

– I.- la donation entre ascendants et descendants et entre époux,

frères et sœurs, des valeurs mobilières et autres titres de capital
et de créance ;
– II.- le profit ou la fraction du profit afférent à la partie de la valeur
ou des valeurs des cessions de valeurs mobilières et autres
titres de capital et de créance, réalisées au cours d'une année
civile, lorsque ces cessions n’excèdent pas le seuil de 28 000
dirhams( loi de fin 2009 avant c’était 24000) ;
– III.- les dividendes et autres produits de participation similaires
distribués par les sociétés installées dans les zones franches
d'exportation et provenant d'activités exercées dans lesdites
zones, lorsqu'ils sont versés à des non-résidents ;
– IV.- les intérêts perçus par les personnes physiques titulaires de
comptes d’épargne auprès de la caisse d’épargne nationale.
Taux applicables aux revenus mobiliers :

• La retenue à la source est de :

– ▪ 10 % pour les produits des actions, parts sociales et
revenus assimilés.
• Cette retenue est libératoire de l’IR.
– 20% applicable aux produits de placements à revenu
fixe servis à des personnes soumises à l’IR d’après le
RNR ou le RNS.
• Cette retenue est imputable sur le montant de l’IR, avec
droit à restitution.
– 30 % pour :
• les produits de placements à revenu fixe versés aux
personnes physiques, à l’exclusion de celles qui sont
assujetties à l’IR selon le RNR ou le RNS ;
• les revenus bruts de capitaux mobiliers de source étrangère.
• Cette retenue est libératoire de l’IR.
 Taux applicables aux profits
mobiliers :
• 15% : LOI DE FINANCES 2008 AU LIEU DE 10%
– pour les profits nets résultant des cessions d’actions et autres
titres de capital.
• 20% pour :
– les profits nets résultant des cessions d’obligations et autres titres
de créance, ainsi que d’actions ou parts d’OPCVM ;
– les profits nets résultant des cessions de valeurs mobilières
émises par les OPCR et FPCT ;
– les profits bruts de capitaux mobiliers de source étrangère.
– loi de fin 2009: Application du taux de l’IR de 15% au lieu de 20% sur
les profits de cession des actions et parts des OPCVM qui
investissent leurs actifs à hauteur d’au moins 60% en actions.

• Ces taux sont libératoires de l’IR.

 Taux applicables aux revenus mobiliers
• Taux applicables aux revenus mobiliers
• TPPRF
– RAS
– Identité non déclarée: 30%: libératoire
– Identité déclarée: 20% : non libératoire
• RAPPEL
– 20% applicable aux produits de placements à revenu
fixe servis à des personnes soumises à l’IR d’après le
RNR ou le RNS.
• Cette retenue est imputable sur le montant de l’IR, avec
droit à restitution.
– 30 % pour :
• les produits de placements à revenu fixe versés aux
personnes physiques, à l’exclusion de celles qui sont
assujetties à l’IR selon le RNR ou le RNS ;
• Cette retenue est libératoire de l’IR.
YC LF 2009
 PLF 2010 LE TAUX DE 15%
• - Mesures relatives aux procédures fiscales
– Clarification des dispositions de l’article 73 (II- C)
et 127 (I-A-1°- du C.G.I.
– Lors de la modification du taux d’imposition applicable
au profit net résultant cessions d’action et autres titres
de capital dans le cadre de la LDF 2008, il n’a pas été
précisé que le taux de 15% retenu ne concerne que
les actions cotées en bourse et les O.P.C.V.M dont
l’actif est investi en permanence à hauteur d’au moins
60% d’actions en bourse.
– Il est également proposé de clarifier l’exonération en
matière de droit d’enregistrement des cessions
d’actions des sociétés contées en bourse.
Relèvement seuil exonéré en matière de profits
de capitaux mobiliers

• PLF 2010 : Suite au réaménagement du

barème de l’I.R, il est proposé de modifier
les dispositions de l’article 68 du C.G.I en
relevant le seuil des cessions de valeurs
mobilières exonéré actuellement de 28000
DH à 30000 DH.
 PLF 2010 : Uniformisation de l’imposition en cas de taxation
d’office en matière de profits de capitaux mobiliers

• Cette mesure vise à uniformiser le traitement

fiscal applicable aux profits de capitaux
mobiliers, en cas de taxation d’office, que les
titres soient inscrits ou non inscrits en compte
auprès des intermédiaires financiers.
• Aussi, est- il proposé de modifier les dispositions
des articles 70 et 174 du C.G.I., en retenant la
même imposition de 20% du prix de cession.
 PLF 2010:Droits d’enregistrement
• Harmonisation du traitement fiscal applicable à certains
organismes

• Actuellement, le code général des impôts prévoit des exonérations

concernant certaines institutions ou groupements, en l’occurrence la
C.N.S.S, la C.M.R, la C.I.M.R, les sociétés mutualistes, les sociétés
coopératives et de crédit bail immobilier, les agences pour la
promotion et le développement économique et social et les actes
d’échange d’immeubles agricoles situés à l’extérieur du périmètre
urbain.

• Il est proposé de supprimer ces exonérations dans le cadre de la

poursuite de la réforme fiscale, visant :
– l’harmonisation du traitement fiscal, applicable aux acquisitions et aux
constitutions des personnes morales de droit public et de droit privé ;
– l’élargissement de l’assiette fiscale par la réduction de la dépense
fiscale.
Mesures de l’IS : amélioration du régime
fiscal des fusions et des scissions
PLF 2010
 I:MESURES D’ENCOURAGEMENT DES OPERATIONS DE
RESTRUCTURATION ET DE CONCENTRATION DES SOCIETES

• Afin d’encourager les opérations de restructuration et de

concentration des sociétés pour améliorer leur rentabilité
et leur compétitivité et leur permettre de faire face à la
concurrence internationale, il est proposé d’instituer un
régime fiscal transitoire en faveur de ces opérations
complétant le régime particulier de fusion prévu
actuellement par l’article 162 du Code Général des
Impôts (C.G.I).
• Cette mesure s’inscrit dans le cadre de la continuité de la
politique d’encouragement des opérations de
restructuration et de concentration des sociétés entamée
en 2008, afin d’améliorer leur rentabilité et leur
compétitivité pour faire face à la concurrence
internationale.
 I: MESURES D’ENCOURAGEMENT DES OPERATIONS DE
RESTRUCTURATION ET DE CONCENTRATION DES SOCIETES

• Il est à signaler que cette mesure s’inscrit dans les

meilleures pratiques internationales dans ce
domaine.
• En effet, une étude réalisée par le Bureau
international de la Documentation Fiscale (IBFD) a
démontré, après comparaison de plusieurs
systèmes fiscaux internationaux, que les
opérations de fusion ou de scission réalisées par
les sociétés bénéficient d’un régime fiscal de
faveur permettant leur réalisation sans incidence
sur le résultat fiscal des sociétés concernés.
 I: MESURES D’ENCOURAGEMENT DES OPERATIONS DE
RESTRUCTURATION ET DE CONCENTRATION DES SOCIETES

• Les modifications proposées dans ce régime sont les suivantes

1. Au lieu de l’imposition immédiate, il est proposé d’exonérer la prime de

fusion (plus-value) réalisée par la société absorbante correspondant à sa
participation dans la société absorbée (actions ou parts sociales);
2. Au lieu de l’étalement sur une période maximale de 10 ans, il est proposé
d’étaler sur la durée d’amortissement, les plus-values nettes réalisées sur
l’apport des éléments amortissables à la société absorbante;
3. Au lieu de l’étalement sur une période maximale de 10 ans, il est proposé le
sursis d’imposition chez la société absorbante des plus-values latentes
réalisées sur l’apport à la société absorbante des titres de participation
détenus par la société absorbée;
4. Au lieu de l’imposition immédiate, il est proposé le sursis d’imposition des
plus values latentes résultant de l’échange des titres de la société absorbée
par des titres de la société absorbante pour les actionnaires, personnes
morales ou physiques;
5. Au lieu du régime de droit commun, il est proposé d’appliquer le nouveau
régime particulier de fusion, tel que modifié et complété, aux opérations de
scissions totales qui se traduisent par la dissolution de la société scindée
et l’apport intégral des activités autonomes à d’autres sociétés (existantes
ou nouvellement créées).
 I: MESURES D’ENCOURAGEMENT DES OPERATIONS DE
RESTRUCTURATION ET DE CONCENTRATION DES SOCIETES

• Le bénéfice de ce régime transitoire est subordonné au

respect des conditions suivantes :
1. La non déductibilité des provisions pour dépréciation des titres
détenus par la société absorbée qui ont été apportés à la société
absorbante pendant toute la durée de détention de ces titres par
cette dernière ;
2. L’institution d’une dérogation au principe de prescription
quadriennale pour permettre à l’administration d’exercer le droit
de reprise durant toute la période du bénéfice des avantages du
régime particulier de fusion ;
3. Le désistement de la société absorbante au droit de report de
son déficit existant à la date de la fusion ;
4. La limitation de ce dispositif à une durée de trois (3) années
pour les opérations de fusions et de scissions réalisées entre le
1er janvier 2010 et le 31 décembre 2012.
BO 2010
BO 2010
BO 2010
 PLF 2010: Obligations déclaratives des employeurs en matière
d’option de souscription ou d’achat d’actions ou de distribution
d’actions gratuites

• Actuellement, le C.G.I ne prévoit pas d’obligations déclaratives pour

les employeurs qui mettent en place en faveur de leurs salariés et
dirigeants des plans d’options de souscription ou d’achat d’actions
(stock-option) ou qui distribuent des actions gratuites.
• Afin de permettre à l’administration fiscale de suivre l’évolution de
ces produits et de les appréhender, il est proposé d’exiger des
employeurs, qui accordent des stock-options ou qui distribuent des
actions gratuites à leurs salariés et dirigeants d’annexer à la
déclaration des traitements et salaires prévue à l’article 79 du C.G.I,
un état mentionnant pour chacun des bénéficiaires, les titres acquis
et/ ou distribués gratuitement, les dates d’attribution et de levé de
l’option, leur valeur auxdites dates, leur prix d’acquisition ainsi que
le montant de l’abondement.
• Ces employeurs sont également tenus d’annexer à ladite
déclaration un état comportant les indications susvisées, lorsqu’il
s’agit de plan d’options de souscription ou d’achat d’actions ou de
distribution d’actions gratuites attribuées à leurs salariés et
dirigeants par d’autres sociétés résidentes au Maroc ou non.
 Exemple 1
• Avec un RNF(foncier) de 100.000DH
• Intérêts nominatifs 24000 dh
• 24000dh = base – taxe= B-0,20B= B(1-0,20)
=(0,8) B
• 24000dh=0,8B D’où B=24000/0,8=30000 DH
• 30000 * 0,20=
• Ce qui vérifie la base B=30000-24000=6000DH
 Exemple 1
• Intérêts anonymes: 28000 DH
– Libératoire
• 28000DH=(1-0,30)
• B= 28000DH/0,7=40000DH
• TPPRF=40000*0,3=12000DH
• Ou encore base TPPRF=40000-
28000=12000
 BAREME 2010 (BO P8)
Tranches annuelles Taux de l’IR A déduire
Moins de 30 000 0% 0
30 001- 50 00010% 10% 3 000
50 001 - 60 000 20% 8 000
60 001 - 80 000 30% 14 000

80 001-180 000 34% 17 200

Plus de 180 000 38 % 24 400
 AVANT 2009

–Donc La Somme Des RNI

–100000+30000= 130000
–IR=130000*42%- 16500=38100DH
–Impôt à payer=38100-6000=32100
–Charge fiscale:
6000+12000=18000DH
 SUIVANT LE BAREME 2009

– Donc La Somme Des RNI

– 100000+30000= 130000
– IR=130000*38%- 15560=33840DH
– Impôt à payer=33840-6000=27840
– Charge fiscale: 6000+12000=18000DH
 SUIVANT LE BAREME 2010
• LOI DE FINANCES 2009
– Donc La Somme Des RNI
– 100000+30000= 130000
– IR=130000*34%- 17200=27000DH
– Impôt à payer=27200-6000=21000
– Charge fiscale: 6000+12000=18000DH
 Exemple 2
• Un contribuable marié avec trois enfants a
charge a reçu au cours de l’année N les
revenus suivants:
– Un RNPI=200.000
– Avec un CA de 1.500.000DH
– Des intérêts nominatifs: 40.000 dh
– Des intérêts anonymes:21000dh
– Déterminez la charge fiscale?
 Exemple 2
• 31/1/N+1
• CM=1.500.000*0,5%=7500DH

• Intérêts nominatifs
– Base imposable: 0,8B=40.000DH
• B=50.000DH
• TPPRF=50.000DH *0,2=10.000
• Ou encore TPPRF= 50000-40000=10000DH
 Exemple 2: (suite)
• 31/ 3/N+1
• Somme des RNI=200000+50000=250.000DH
• IR= (250.000*0,42)- 16500=88.500
• IMPOT A PAYER:88500-10000-7500-720=70280DH
– Charges de famille: 720dh =(15* 12* 4)
– TPPRF :10000DH
– CM: 7500DH
• Charge fiscale: 70280+10.000+7.500+9000=96780DH
– 0,7B=21000DH
– SOIT B=30000DH
– TPPRF= 30000* 0,3=9000DH
 Exemple 2: (suite)
Barème 2010
• 31/ 3/N+1
• Somme des RNI=200000+50000=250.000DH
• IR= (250.000*0,38)- 24400=70.600
• IMPOT A PAYER: 70.600-10000-7500-720=52380DH
– Charges de famille: 720dh =(15* 12* 4)
– TPPRF :10000DH
– CM: 7500DH
• Charge fiscale: 52380+10.000+7.500+9000=78.880DH
– 0,7B=21000DH
– SOIT B=30000DH
– TPPRF= 30000* 0,3=9000DH
 Exemple 3
• RP 150.000DH
• RF 250000DH
• Intérêt anonyme 35.000DH
• Intérêt nominatifs 48.000DH
• CM 50000 DH
 Exemple 3 (SUITE)
• 31/1/N+1
• CM 50000 DH
• 31/ 3 /N+1
– Somme des
RNI=150.000+250000+60000=460.000DH
– Sachant que 60000 résulte de l’opération
suivante:B=48.000/0,8=60.000DH
– TPPRF 60000*0,2=12.000
– Rôle : IR=(460.000*0,38)-24400=150.400dh
– Part du RP 150.000/460.000=32,6%=
– 176.700* 32,6%=57.619dh
– Impôt à payer: 150.400-50000-12.000=88.400
 Exemple 4
• Monsieur Bekkali Adil marié père de deux
enfants à charge bénéficie des revenus
suivants au titre de l’année 2007
intérêt en rémunération d’un dépôt auprès
de la BMCE

• Intérêt 33750dh
• TPPRF 20% 6750dh
• Commissions 200dh
• TVA 10% 20dh
• NET inscrit à votre crédit 26780dh
Le 5 /10/2007
 Coupons d’obligations souscrites
auprès de CREDOR
• Coupons 30 *200 obligations 6000dh
• Primes de remboursement 2*200 =400dh
• Timbres remboursés 200*500 VN=100000dh
• Taxe retenue 6400*20% = 1280dh
• Net mis à votre disposition 105120dh
• 106400-1280= 105120
Dividendes reçue d’une participation au
capital d’une société non cotée en
bourse

• Dividende brut 100 actions *12 = 12000dh

• TPA 10% = 1200 dh
• Net mis à votre disposition 10800dh=(12000-
1200)
Dividendes reçue d’une participation au
capital d’une société cotée en bourse

• 500 actions *15= 7500dh

• TPA 10% 750dh
• Net mis à votre disposition 6750dh
 Intérêts encaissées
• Intérêts encaissées sur prêts accordés
à des particuliers
– 32720DH
• Mr bekkali adil cotise à une caisse de
retraite, les primes versées à cet
organismes se sont élevées à 8240 dh
pour l’année 2007
 Calcul du RI
• intérêts créditeurs des dépôts
• intérêts brut diminué des frais
– 33750-(200+20)=33530
– La TPPRF est considérée comme une avance sur l’IR annuel
• Coupons d’obligations 6000
• Primes de remboursement des obligations 400
– La TPPRF est considérée comme une avance sur l’IR annuel
• Dividendes des actions non cotées en bourse, soumis à la
TPA ce qui les rend libérés de L’IR
• Dividendes des actions cotées en bourse soumis à la TPA
libératoire de l’IR
• Ils permettent à ADIL une déduction de 10% sur l’IR définitif
de fin d’année
• intérêt sur prêts aux particuliers 32720DH
 Calcul du RI
• Revenus des capitaux mobiliers 2006: 72650
• - cotisation à une caisse de retraite -8240
• RNI= 64410 *40% - 15600= 10164
• Déduction pour charge famille 180*3 = 540
• IR=9624
• A déduire la TPPRF retenus sur les intérêts et
les coupons d’obligations 6750+1280=8030
• IR définitif exigible à payer par voie de role =
1594
 1- Cession d'actions
• Un contribuable a acquis en juillet N 400
actions d'une société cotée en bourse à 150
DH chacune et 100 actions à 130 DH
chacune.
• La commission d'acquisition est de 0,3 %
TTC.
• En septembre N+2, il cède 300 actions à 250
DH chacune.
• La commission de cession est de 0,3 %
TTC.
 1- Cession d'actions
• Calcul de l'IR :
– Prix d'acquisition des actions soit :
• (400 x 150) + (100 x 130) =60 000 + 13 000 = 73 000 DH
– Total des frais d'acquisition : 73.000 x 0,3 % = 219 DH
– Coût moyen pondéré des actions acquises :
• 73 000 / 500=146 DH
– Prix d'acquisition des actions cédées : 300 x 146 = 43.800 DH
– Frais d'acquisition des actions cédées :
• 43.800 x 0,3 % = 131,40 DH
– Le prix de cession des actions cédées :
• 300 x 250 = 75 000 DH
– Frais de cession :
• 75.000 x 0,3 % = 225 DH
– Le profit réalisé:
– (75 000 - 225) - (43.800 + 131,40) = 30 843,60 DH arrondi à
30.840 DH.
 1- Cession d'actions
• RAS IMPOT EXONERE ETA RESTITUER
– Montant de l'impôt retenu à la source :
• 30.840 x 15 % = 4.626 DH
– Cet épargnant n'a cédé que ces titres. En fin
d'année, en produisant sa déclaration
annuelle, il bénéficiera du droit à restitution
relatif à l'impôt afférent au seuil exonéré de
24.000 DH.
• Profit exonéré : (30.840) x 24.000/75000 = 9.868,8 DH
• Impôt y afférent à restituer : 9.868,8 x 15 % =1480,32 DH
 1- Cession d'actions
• Un contribuable a acquis en juillet N 800
actions d'une société cotée en bourse à 350
DH chacune et 200 actions à 180 DH
chacune.
• La commission d'acquisition est de 0,1 %
TTC.
• En septembre N+2, il cède 700 actions à 400
DH chacune.
• La commission de cession est de 0,2 %
TTC.
 1- Cession d'actions
• Calcul de l'IR :
– Prix d'acquisition des actions soit :
• (800 x 350) + (200 x 180) =280 000 + 36 000 = 316 000 DH
– Total des frais d'acquisition : 316.000 x 0,1 % = 316 DH
– Coût moyen pondéré des actions acquises :
• 316 000 / 1000=316 DH
– Prix d'acquisition des actions cédées : 700x 316 = 221.200 DH
– Frais d'acquisition des actions cédées :
• 221200x 0,1 % = 221,20 DH
– Le prix de cession des actions cédées :
• 700 x 400 = 280 000 DH
– Frais de cession :
• 280.000 x 0,2 % = 560 DH
– Le profit réalisé:
– (280 000 - 560) - (221200+ 221,20) = 30 843,60 DH arrondi à
58.019 DH.
 1- Cession d'actions
• RAS IMPOT EXONERE ETA RESTITUER
– Montant de l'impôt retenu à la source :
• 58.019 x 15 % = 8702 DH
– Cet épargnant n'a cédé que ces titres. En fin
d'année, en produisant sa déclaration
annuelle, il bénéficiera du droit à restitution
relatif à l'impôt afférent au seuil exonéré de
24.000 DH.
• Profit exonéré : (58.019) x 30.000/280000 = 6216 DH
• Impôt y afférent à restituer : 6216 x 15 % =932DH
2.Cession d'obligations et autres titres de
créance
• Soit un titre de créance négociable (certificat
de dépôt) émis par une banque de la place
qui a les caractéristiques suivantes :
– date d'émission : le 1er janvier N ;
– date d'échéance : le 31 décembre N+1 ;
– nominal : 250 000 DH ;
– taux d'intérêt : 6 %.
• La banque auprès de laquelle les titres sont
inscrits prélève des commissions lors des
acquisitions et des cessions, comme suit :
– commission d'acquisition : 0,2 % TTC ;
– commission de cession : 0,2 % TTC ;
 2. Cession d'obligations et autres titres
de créance

• Une personne physique X décide d'acquérir, le 1er

janvier N, 4 certificats de dépôt d'un montant total de
1 000 000 DH.
• Elle engage auprès de sa banque les frais suivants :
• Frais d'acquisition engagés : 1 000 000 x 0,2 % = 2 000 DH
• La personne physique X cède le 30 juin N+1 les
quatre titres.
• Le cours affiché est de 260.000 DH
• Prix de cession brut : 260 000 x 4 = 1 040 000 DH
• Frais de cession engagés : 1 040 000 x 0,2 % = 2 080
DH
2.Cession d'obligations et autres titres de
créance
– Calcul de la taxe :
• D'après l'article 14-III de la loi de finances
transitoire n° 45-95 pour la période du 1er
janvier au 30 juin 1996, tel que modifié par
l'article 16 de la loi de finances pour
l'année 1999/2000, la taxe est calculée sur
le profit net de cession par référence aux
prix d'acquisition et de cession à la valeur
pied de coupon.
• On entend par coupon les intérêts se
rattachant au titre et par valeur pied
coupon celle du titre non compris les
intérêts courus.
2.Cession d'obligations et autres titres de
créance

• Acquisition :
– * date d'émission : 1er janvier N ;
– * date d'acquisition : 1er janvier N ;
– * coupon couru : 0 DH ;
– * prix d'acquisition unitaire : 250 000 DH
(supposons que ce prix représente la
valeur la plus élevée enregistrée entre le
1er janvier Net le 30 juin N+1)
– * valeur pied de coupon : 250 000 DH ;
– * frais d'acquisition : 2 000 DH (sur les
quatre titres).
2.Cession d'obligations et autres titres de
créance
• Cession :
* date d'émission : 1er janvier N ;
– * date de cession : 30 juin N ;
– * coupon couru : 7 500 DH = (250 000 x 6 %)/2;
– prix de cession unitaire : 260 000 DH ;
– Valeur pied de coupon : 260 000 - 7 500 soit 252
500 DH ;
– Frais de cession : 2 080 DH (sur les quatre titres).
– Le profit net de cession est égal à :
– [(4 x 252 500)- 2080)] - [(4 x 250 000 + 2 000)] =
– (1 010 000 - 2 080) - (1 000 000 + 2 000) = 5.920 DH
 2. Cession d'obligations et autres titres
de créance
Taxe retenue à la source :
– 5.920 x 20 % = 1.184 DH
– Si cet épargnant n'a cédé que ces titres,
lors de la production de sa déclaration
annuelle, il bénéficiera du droit à
restitution afférent au seuil exonéré de
30.000 DH.
– Profit exonéré : (5 920 x 30 000)/1 010 000
= 175,128 DH arrondi à 175 DH
– Taxe à restituer : 175 x 20 % = 31,4 DH
 3- Cession de titres de créance et titres
de capital
• Le 1er septembre N, un contribuable a acheté 10
obligations non inscrites en compte à 62 800 DH
chacune dont 2 800 DH de coupon couru, placées au
taux d'intérêt de 7 % et la date d'échéance est le 31
décembre N+3.
• Les commissions d'acquisition sont de 6 000 DH
pour les dix titres et les frais de cession sont de 1 %.
• Le mois de janvier N le même contribuable a acquis
150 actions à 500 DH chacune, d'une société cotée à
la bourse de Casablanca (supposons que 500 DH
représente le cours le plus élevé inscrit à la cote
jusqu'au 30 juin N) et, le mois d'Août N, 100 actions
d'une SICAV "actions" à 1 250 DH chacune, les frais
d'acquisition y afférents sont de 2 % TTC.
 3- Cession de titres de créance et titres
de capital

• Le 1er janvier N+2, ce contribuable

cède :
– 100 actions de la SICAV à 1310 DH
chacune ;
– 150 actions à 400 DH chacune ;
– 10 obligations à 68 000 DH chacune.
 3- Cession de titres de créance et titres de capital

• Calcul de l'IR :
– 1) Actions de SICAV "Actions"
– Prix d'acquisition 100 x 1 250 = 125 000 DH
– Frais d'acquisition y afférents 125 000 x 2 % = 2 500 DH
– Prix de cession 100 x 1 310 = 131 000 DH
– Profit imposable 131 000 - (125 000 + 2 500) = 3 500 DH
– Impôt retenu à la source 3 500 x 10 % = 350 DH
 3- Cession de titres de créance et titres
de capital

• 2) Actions cotées
• Prix d'acquisition 150 x 500 = 75 000 DH
• Prix de cession 150 x 400 = 60 000 DH
• Profit imposable
60 000 - 75 000 = - 15 000 (moins-value)
 3- Cession de titres de créance et titres
de capital

• 3) Obligations
• Prix d'acquisition (62 800 - 2 800) x 10
• 60 000 x 10 = 600 000 DH
• (soit 60 000 la valeur la plus élevée constatée avant le 1er juillet
N)
• Prix d'acquisition majoré des frais y afférents 600 000 + 6 000 =
606 000 DH
• Prix de cession 68 000 x 10 = 680 000 DH
• coupon couru = 0 DH
• Frais de cession y afférents
• 680 000 x 1 % = 6 800 DH
• Profit imposable (680 000 - 6800) - (600 000 + 6 000)
• 673 200 - 606 000 = 67 200 DH
• IGR afférent
• 67.200 x 20 % = 13.440 DH
 3- Cession de titres de créance et titres
de capital

• Remarque :
– Sur la catégorie titres de capital (actions SICAV et actions
cotées), le contribuable a réalisé une moins-value de 15 000
DH et une plus-value de 3 500 DH.
– Il subsiste donc une moins-value de 11 500 DH qui ne sera
pas imputée sur la plus value réalisée sur les obligations.
– Pour régulariser sa situation, le contribuable doit produire
sa déclaration, valant demande de régularisation, au plus
tard le 31 mars de l'année qui suit celle au cours de laquelle
les cessions ont été effectuées et la moins-value qui
subsistent peut être imputée sur les plus-values des années
suivantes jusqu' l'expiration de la quatrième année qui suit
celle de la réalisation de la moins value.
 Récapitulation
–Pour les obligations non cotées, au moment de sa déclaration
annuelle, le redevable de la taxe doit verser :

CATEGORIES MONTANT PROF NET PROFITS EN% TX DE L’IMPOT IMPOT DU

TITRES TOTAL DES IMPOSABLE
TITRES

SICAV ACTION 131000 3500 5% 15% LF 2009 525

OBLGATION 680000 67200 95% 20% 13440

TOTAL 811000 70700 100% 13965

 3- Cession de titres de créance et titres
de capital

• Calcul du profit exonéré :

– 1) SICAV "Actions"
– (70.700 x 30000 x 5 %)/ 811.000 = 131
– Impôt afférent au profit exonéré :
– 131x 15 % = 20
– 2) Obligations
– (70.700 x30.000 x 95 %) /811.000=2486
– Impôt afférent au profit exonéré :
– 2486 x 20 % = 497
– Impôt total afférent au profit exonéré :
– 20+ 497 = 517DH
– Montant de l'impôt à verser lors de la déclaration annuelle :
– 13.965 - 517 - 525* = 12923DH
– (*) 525 DH : montant de l'impôt déjà retenue à la source au cours de
l'année.
4- Régularisation suite à cessions de
titres de catégories différentes
• Une personne physique résidente a acquis 100 actions
d'une société cotée en N+5 et, le 10 septembre N+9,
200 actions de la même société à 700 DH chacune.
• Soit la plus forte valeur de l'action inscrite à la cote de la
bourse des valeurs de Casablanca entre le premier juillet
N+8 et le 30 juin N+9 est de 760 DH.
• Frais d'acquisition engagés : 1 % TTC
• La même personne a acquis, le 30 juin N+10, 20
obligations d'un montant total de 206.000 DH.
• COUPON COURU 3000 SOIT 300 DH PAR
OBLIGATION
4- Régularisation suite à cessions de
titres de catégories différentes
• Elles ont les caractéristiques suivantes :.
– Date d'émission : 01 janvier 2000 ; ANNEE
N+9
– Date d'échéance : 31 décembre 2001 ;
ANNEE N+10
– montant nominal : 10.000 DH ;
– taux d'intérêt : 6 % ;
– coupon couru : 10.000 x 6 % x 6/12 = 300
DH ;
– frais engagés : 200 DH TTC.
4- Régularisation suite à cessions de
titres de catégories différentes
• Le 11 octobre N+10 la même personne achète 30 parts
d'un F.C.P. diversifié à une valeur liquidative de 1.150
DH, frais engagés : 1,5 % TTC.
• Le 1er Mars N+11 la personne cède les 300 actions de
la société cotée à 850 DH chacune. Frais engagés : 2 %
TTC
• Le 30 Mars N+11 elle cède les 20 obligations dont elle
disposait à 10.200 DH chacune. Frais engagés : 200 DH
TTC. COUPON COURU 150
• Le 15 Mai N+11 elle cède les 30 parts du F.C.P.
diversifié à une valeur liquidative de 1.400 DH. Frais
engagés : 2 % TTC.
4- Régularisation suite à cessions de
titres de catégories différentes
• Calcul de l'IR :
• a) Actions cotées
• Soit la plus forte valeur de l'action inscrite
à la cote de la bourse des valeurs de
Casablanca entre le premier juillet N+8 et
le 30 juin N+9 est de 760 DH.
32500 *15%=4875 DH
32500 *15%=4875 DH
Total = 5916
Mesure spécifique à l.impôt
sur les sociétés
2002
 OPCVM
• Régime de taxation des plus-values et
profits de cession des actions cotées à
la Bourse des valeurs et des actions ou
parts d.O.P.C.V.M. dont l’actif est
investi en permanence à hauteur d.au
moins 85% d’actions cotées
 OPCVM
• Dans le cadre des orientations visant à dynamiser
le marché boursier, le paragraphe IV de l’article 7
de la loi de finances pour l.année budgétaire 2002
a prévu en faveur des sociétés soumises à l’impôt
sur les sociétés un régime dérogatoire aux
dispositions du paragraphe I de l’article 19 de la
loi n° 24-86 instituant un impôt sur les sociétés,
relatif à la taxation des plus-values et profits nets
résultant du retrait ou de la cession d’actions
cotées à la Bourse des valeurs du Maroc.
 OPCVM
• Ce régime dérogatoire et libératoire consiste à taxer après
application d’un abattement de 50% les plus-values et profits nets
résultant du retrait ou de la cession en cours d’exploitation d’actions
cotées à la Bourse des valeurs du Maroc et d’actions ou parts
d’OPCVM dont l’actif est investi en permanence à hauteur d’au
moins 85% d’actions cotées, quelle que soit la durée de leur
détention (actions cotées inscrites en immobilisations financières ou
en titres de placement).
• Les plus values et profits réalisés en fin d’exploitation restent régis
par les dispositions du paragraphe II de l’article 19 précité.
• Abattement de :
• - 50% si le délai écoulé entre l’année de constitution de la société et
celle du retrait ou de la cession des biens est égal à 4 ans au moins
et inférieur à 8 ans ;
• - 2/3 si ce délai est égal ou supérieur à 8 ans.
 sociétés éligibles
• Bénéficient de ce régime dérogatoire les
sociétés et autres personnes morales soumises
à l’impôt sur les sociétés qui détiennent :
• - des actions cotées à la Bourse des valeurs du
Maroc ;
• - des actions ou parts d’OPCVM dont l’actif est
investi en permanence à hauteur d’au moins
85% d’actions cotées à ladite bourse.
 Condition d.éligibilité
• Pour bénéficier de ce régime, les sociétés
doivent produire, dans le mois qui suit celui
du premier retrait ou de la première cession
de l’exercice, une demande d’option.
• L’option se fait pour un exercice entier, elle
couvre l’ensemble des opérations de retrait ou
de cession d’actions réalisées au cours d’un
même exercice comptable étant précisé que
cette option est irrévocable.
 Obligations de versement et de
déclaration
• Les sociétés et autres personnes morales ayant opté
pour le régime dérogatoire doivent :
• - verser spontanément le montant de l.impôt exigible au
percepteur du lieu du siège social ou du principal
établissement de la société au cours du mois qui suit
celui du retrait ou de la cession. Ce versement s.effectue
par bordereau-avis établi sur ou d.après un imprimé
modèle fourni par l.administration ;
• - produire une déclaration récapitulative de l.ensemble
des opérations de retrait ou de cession des actions
cotées dans le mois suivant la date de clôture de
l.exercice concerné.
• Cette déclaration établie sur ou d.après un imprimé
modèle fourni par l.administration doit faire ressortir les
plus-values et les profits nets résultant des opérations
précitées.
Détermination des plus-values et
profits nets imposables
• Définitions
• Plus-value nette
• La plus-value nette est déterminée pour chaque
opération de retrait d’actions de l’actif. Elle est
égale à la différence positive entre :
• - d’une part, le cours de clôture à la Bourse du
jour de retrait ;
• - et d’autre part, le prix d’acquisition augmenté,
le cas échéant, des frais d’acquisition de
l’exercice en cours.
Détermination des plus-values et
profits nets imposables
• Définitions
• Profit net
• Le profit net est déterminé pour chaque
opération de cession. Il est égal à la différence
positive entre :
– D’une part, le prix de cession diminué, le cas
échéant, des frais de
– cession ;
– D’autre part, le prix d’acquisition augmenté, le cas
échéant des frais d’acquisition de l’exercice en cours.
Détermination des plus-values et
profits nets imposables
• Base imposable
• La base imposable est obtenue après application d’un abattement de
• 50% à l’excédent des plus-values et profits sur les moins-values et les
pertes
• résultant du retrait ou de la cession d’actions cotées au cours d’un même
mois.
• Le reliquat des moins-values ou de pertes éventuelles résultant de cette
compensation n.est pas reportable sur le mois suivant.

N.B. :
– 1- Pour le calcul de la base imposable, il n.est pas tenu compte des
provisions pour dépréciation des actions éventuellement constituées,
celles-ci sont reprises parmi les produits imposables dans les conditions
de droit commun.
– 2- Le produit de cession des actions cotées inscrites parmi les
immobilisations financières ainsi que les produits nets sur cession desdites actions
inscrites en titres de placement ne sont pas pris en compte pour le calcul de la
cotisation minimale et des acomptes provisionnels.
 Le taux d’imposition
• Conformément aux dispositions du paragraphe IV de
l.article 7 de la loi de finances pour l.année 2002, la base
taxable définie ci-dessus est imposée séparément à
l.impôt sur les sociétés au taux approprié prévu à l’article
14 de la loi n° 24-86 instituant un impôt sur les sociétés,
soit :
• - 39,6% pour les établissements de crédit, Bank AL
Maghreb, la Caisse de Dépôt et de Gestion ainsi que les
sociétés d’assurances et de réassurances à l’exclusion
des établissements de crédit-bail ;
• - 35% pour les autres sociétés et autres personnes
morales soumises à l’impôt sur les sociétés.
 Le taux d’imposition
• L’imposition séparée des plus-values et
profits nets de cession implique.

• la rectification du résultat comptable pour

la détermination du résultat fiscal, à savoir:
Règles de droit commun applicables
au régime dérogatoire
Durée de validité et date d’effet
 Mesures spécifiques à l’impôt
général sur le revenu
• Exonération des profits de cessions des actions
cotées en bourse et des actions ou parts
d’organismes de placement collectif en valeurs
mobilières (OPCVM) dont l’actif est investi en
permanence à hauteur d’au moins 85 %
d’actions cotées
• Rappel des dispositions en vigueur
• Objet de la nouvelle mesure
• Date d’effet
Exemples : Cessions de titres
d’OPCVM "Actions"
 Régime fiscal des cessions portant sur les biens immobiliers
ou droits
réels s’y rattachant et les valeurs mobilières et autres titres de
capital
et de créance acquis à titre gratuit

En matière de valeurs mobilières et autres

titres de capital et de
créance