Cours de comptabilité générale – Terminale G2 – Par Séraphin KABOULOU

ANALYSE DU BILAN

Introduction
Les travaux de fin d’exercice se terminent par la présentation des états financiers
(comptes de résultat, bilan, tableau financier des ressources et emplois).
Les financiers retiennent le bilan comptable comme document de base pour mener leurs
études.
Le bilan est un état financier de synthèse qui décrit séparément les éléments d’actif et
les éléments du passif. Il permet au chef d’entreprise et aux tiers intéressés de porter un
jugement sur la situation actuelle et passée et les aider à prendre une décision qui engage
l’avenir.
L’analyse du bilan se fait en comparant des « ressources » et des « emplois » classés
selon deux critères :
- Bilan fonctionnel ;
- Bilan financier.
Section 1. L’analyse fonctionnelle
§ 1. Le bilan fonctionnel
Il est organisé en vue d’expliquer le fonctionnement de l’entreprise. Il présente :
- à l’actif, la liste des emplois (immobilisations, stocks, créances) ;
- au passif, l’ensemble des ressources de financement y compris les amortissements et
les provisions pour dépréciation (considérés comme les ressources internes de
financement).
Les emplois et les ressources sont classés de manière à distinguer, à l’actif et au passif, un
cycle long et un cycle court.
A- Cycle long
1- Actif
Investissement ou emplois durables : actif immobilisé
2- Passif
Financement ou ressources stables : Capitaux propres (y compris les amortissements et
provisions) et dettes financières.
B- Cycle court
1- Actif
Emplois circulants : stocks, créances et trésorerie (valeurs brutes).
2- Passif
Ressources circulantes : dettes d’exploitation et hors exploitation, trésorerie.
§2. Structure du bilan fonctionnel
A- Bilan fonctionnel détaillé
Montant Montant
ACTIF (Emplois) Totaux PASSIF (Ressources) Totaux
brut brut
Emplois stables ………. Ressources stables ……….
- Charges immobilisées ………… - Capitaux propres ………...
- Immobilisations incorporelles ………… - Amortissements ………...
- Immobilisations corporelles ………… - Provisions ………...
- Immobilisations financières ………… - Dettes financières ………...
Actif circulant ………. Passif circulant ……….
- Stocks ………… - Dettes d’exploitation ………...
- Créances d’exploitation ………… - Dettes hors exploitation ………...
- Créances H.E. ………… Trésorerie ………...
Trésorerie …………
Total ………… ………. Total ………... ……….
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B- Bilan fonctionnel condensé

C’est un bilan réduit à des grandes masses
ACTIF (Emplois) Montant PASSIF (Ressources) Montant
Emplois stables ………... Ressources stables …………
Actif circulant Passif circulant
- Exploitation ………... - Exploitation …………
- Hors exploitation ………... - Hors exploitation …………
- Trésorerie ………... - Trésorerie .………..
Total ……….. Total …………
Le bilan fonctionnel condensé peut être aussi présenté en pourcentage.

§3. Les retraitements

Des retraitements des postes de l’actif et du passif sont nécessaires pour dresser un bilan
fonctionnel condensé.

A- Les retraitements des postes de l’actif

1- L’actif immobilisé brut ou emplois stables
Il regroupe les actifs immobilisés pour leurs valeurs brutes majorées du montant des
charges immobilisées. Les amortissements sont portés au passif du bilan dans les ressources
durables ou stables.

2- L’actif circulant
2.1- Les stocks
Ils sont repris pour leurs valeurs brutes. Les provisions pour dépréciation sont portées
au passif dans les ressources durables ou stables.

2.2- Les créances

Elles ont reprises pour leurs montants bruts augmentés éventuellement des comptes de
régularisation quelle que soit leur échéance. Les provisions sont portées au passif dans les
ressources stables.
On distingue deux groupes de créances :
- Les créances d’exploitation comprenant : les créances clients, les clients-effets à recevoir,
les factures clients non encore établies, les effets escomptés non échus, les créances sur
cessions courantes d’immobilisations, les fournisseurs avances et acomptes versés, les
clients produits à recevoir, la TVA récupérable…
- Les créances hors exploitation comprenant les créances hors activités ordinaires.

2.3- La trésorerie
Elle comprend l’ensemble de disponibilités (banque, CCP, caisse)

B- Les retraitements des postes du passif

1- Les ressources stables ou financements stables
Elles correspondent aux capitaux propres majorés des amortissements, provisions et
dettes financières.

2- Le passif circulant
Il comprend :

2.1- Les dettes d’exploitation

Elles regroupent les dettes fournisseurs, les avances reçus des clients, les dettes fiscales et
les dettes sociales.

2.2- Les dettes hors exploitation

Elles regroupent les dettes circulantes hors activités ordinaires et les ressources assimilées.
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Remarques : Les écarts de conversion « actif » et « passif » sont annulés par contre-
passation des comptes qu’ils concernent.

§4. Les grandeurs remarquables

L’analyse du bilan fonctionnel permet de mettre en évidence certaines grandeurs

A- Le fonds de roulement net global (FRNG)

Il constitue une ressource de financement structurelle mise à la disposition de l’entreprise pour
assurer son fonctionnement.
C’est le volume des ressources stables qui financent l’actif circulant.

FRNG = Ressources stables ou durables – Emplois stables ou durables

Ressources stables = Financement propre + Dettes financières
Financement propre = Ressources propres + Amortissements
Ressources propres = Capitaux propres + Provisions

Il est possible de vérifier le montant du FRNG par le bas du bilan

FRNG = Actif circulant – Passif circulant

B- Le besoin en fonds de roulement (BFR)

Il est encore appelé besoin de financement. On distingue le BFR d’exploitation et le BFR hors
exploitation.

1- Le BFR d’exploitation
Il représente l’excédent des emplois cycliques sur les ressources cycliques.
BFRE = Emplois cycliques – Ressources cycliques
BFRE = Stocks + Créances d’exploitation - Dettes d’exploitation

 On appelle ressources en fonds de roulement d’exploitation l’excédent des ressources

cycliques sur les emplois cycliques. Il se rencontre parfois dans les entreprises
commerciales.
 On appelle emplois cycliques, les besoins à financer en fonction de la vitesse de rotation
du cycle d’exploitation. Ce sont, pour l’essentiel, les postes suivants : stocks et encours,
avances et acomptes versés sur commandes d’exploitation, créances d’exploitation,
charges constatées d’avance relatives à l’exploitation.
 Les ressources cycliques correspondent aux dettes d’exploitation représentées par les
postes : avances et acomptes reçus sur commandes en cours, dettes d’exploitation
(dettes fournisseurs et comptes rattachés, dettes fiscales et sociales, autres), les
produits constatés d’avance relatifs à l’exploitation.

2- Le BFR hors exploitation

BFRHE = Créances HE – Dettes HE
BFRHE = Emplois HE – Ressources HE

C- La trésorerie
Elle correspond à la différence entre les ressources mises à la disposition de l’entreprise
(ressources stables, ressources d’exploitation et HE) et les besoins à financer (besoins
stables, besoins d’exploitation et HE).
Trésorerie = Trésorerie actif – Trésorerie passif
Trésorerie = FRNG – BFR

Remarques :
Lorsque FRNG > BFR, l’excédent traduit une trésorerie excédentaire (T = FRNG – BFR).

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Lorsque FRNG < BFR, le déficit traduit une trésorerie négative (T = BFR – FRNG).

Section 2. L’analyse financière

L’analyse d’un bilan suppose, au préalable, l’étude systématique de ses différents postes afin
de s’assurer :
- de leur réalité ;
- de leur contenu ;
- de leur valeur.
Le bilan d’une entreprise exprime la situation de celle-ci à une date donnée qui est, en général,
la date de fin d’exercice. Il a donc un caractère statique.
L’étude financière « retraite » le bilan comptable et présente un bilan financier qui permet de
dégager la valeur potentielle de l’entreprise.

§1. Le bilan financier

A- Définition
C’est un bilan dont les rubriques et postes sont fondés sur les critères de liquidités (actif) et
d’exigibilité (passif).
Il informe les actionnaires et les tiers sur la solvabilité et la liquidité de l’entreprise.
Les postes figurent au bilan pour leur valeur réelle.

B- Structure financière du bilan

On désigne par « structure » l’ensemble des proportions et relations caractérisant les éléments
constitutifs d’une entité donnée. La structure d’un bilan peut s’analyser en trois stades :
- Structure de l’actif ;
- Structure du passif ;
- Equilibre structure entre actif et passif.

1- Bilan financier développé

Montant Totaux Montant Totaux
ACTIF PASSIF
net partiels net partiels
Actif à plus d’un an ………... Capitaux permanents ………..
Immobilisations incorporelles ………… Capitaux propres
Immobilisations corporelles ………… ………..
Immobilisations financières ………… ………..
Créances à plus d’un an …………
Stock outil ……….. Dettes à plus d’un an

Actif à moins d’un an ………… ………..

Stocks ………… ………..
Créances à moins d’un an ………… Dettes à moins d’un an
Disponibilités ………… ………..
………..
………..
Total ………... ……….. Total ………. ……….

2- Bilan condensé
Le bilan condensé est un réduit à des grandes masses.

2.1- Deux masses à l’actif et deux masses au passif

Montant Montant
ACTIF % PASSIF %
net net
Actif à plus d’un an ………… ………... Capitaux permanents ……….. ………..
Actif à moins d’un an ………… ………... Dettes à moins d’un an ……….. ………..
Total ………... 100% Total ………. 100%

2.2- Trois masses à l’actif et trois masses au passif

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Montant Montant
ACTIF % PASSIF %
net net
Actif à plus d’un an ………… ………... Capitaux permanents ……….. ………..
Actif à moins d’un an ………… ………... Dettes à moins d’un an ……….. ………..
Trésorerie Actif ………… ………... Trésorerie Passif ……….. ………..
Total ………... 100% Total ………. 100%

Montant Montant
ACTIF % PASSIF %
net net
Actif à plus d’un an ………… ………... Capitaux permanents ……….. ………..
Stocks ………… ………... Dettes à moins d’un an ……….. ………..
Créances et disponibilités ………… ………... Trésorerie Passif ……….. ………..
Total ………... 100% Total ………. 100%

2.3- Quatre masses à l’actif et trois masses au passif

Montant Montant
ACTIF % PASSIF %
net net
Emplois stables ………… ………... Capitaux propres ……….. ………..
Stocks ………… ………... Dettes à plus d’un an ……….. ………..
Créances ………… ………... Dettes à moins d’un an ……….. ………..
Disponibilités ………… …………
Total ………... 100% Total ………. 100%

2.4- Quatre masses à l’actif et quatre masses au passif

Montant Montant
ACTIF % PASSIF %
net net
Actif à plus d’un an ………… ………... Capitaux propres ……….. ………..
Stocks ………… ………... Dettes à plus d’un an ……….. ………..
Créances ………… ………... Dettes à moins d’un an ……….. ………..
Disponibilités ………… ………… Disponibilités ……….. ………..
Total ………... 100% Total ………. 100%

§2. Les retraitements

A- Les postes de l’actif
1- Les charges immobilisées
Les frais d’établissement, les charges à repartir, les primes de remboursement des obligations
sont des postes d’actif sans valeur vénale. Ils constituent l’actif fictif et doivent être retirés de
l’actif et retranchés en contrepartie des capitaux propres.
Actif réel = Actif net – Actif fictif

2- Les immobilisations
2.1- le fonds commercial
Il est par prudence retiré de l’actif et des capitaux propres, sa valeur n’étant qu’une valeur
estimée.

2.2- Les immobilisations corporelles

En raison de leur âge moyen et de l’érosion monétaire, mais aussi de certaines pratiques
fiscales d’amortissement, on constate souvent des plus-values ou des moins-values.
Valeur réelle = Valeur nette Value

2.3- Les stocks et encours

Ils peuvent faire l’objet de dépréciations constatées en comptabilité lorsque les coûts d’achat
sont supérieurs au cours du jour diminué d’une décote. Il faut retenir ces dépréciations.
Les stocks se subdivisent en :
- Stock outil ou stock minimal global qui doit être rattaché à l’actif immobilisé ;
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- Stock flottant ou excédent du stock global ou total sur le stock outil qui doit être rattaché
à l’actif circulant.

3- Les créances
Elles se classent selon leur degré d’exigibilité. Elles peuvent être reparties en créances à plus
d’un an (cas des clients douteux à recouvrement tardif ou lointain) et en créances à moins d’un
an.
Les créances à plus d’un an figurent à l’actif à plus d’un an.

N.B : les plus ou moins values sont enregistrées dans le compte « 13 Ecarts de réévaluation »
et font parties des capitaux propres soit en augmentation soit en diminution. Elles sont
déterminées dans un tableau de calcul selon le modèle suivant :

Valeurs Valeurs Moins Plus

Eléments
comptables réelles values values
Matériel de transport 500 000 400 000 100 000
Titres de placement 1 000 000 1200 000 200 000
Totaux 1600 000 100 000 200 000
values + 100 000 + 100 000

B- Les postes du passif

1- Les capitaux propres
Ils représentent le montant du bilan comptable majoré des provisions pour risques et charges
et sans objet réel (ou réserves occultes), des plus values des éléments d’actif diminués de
l’actif fictif, du résultat à conserver, des subventions d’investissement, des amortissements
dérogatoires et des moins values.

2- Les provisions pour risques et charges

Elles sont inscrites soit dans dettes à plus d’un an, soit dans dettes à moins d’un an. Toutefois,
lorsque les provisions apparaissent sans objet réel, elles considérées comme des capitaux
propres.
Les provisions non justifiées sont frappées d’impôt au taux de 49%. Le montant de l’impôt est
porté dans le compte « 442 Etat, Autres impôts et taxes », et le reste dans les capitaux
propres.

3- Le résultat
La partie du résultat destinée à être distribué est considérée comme une dette à moins d’un an.

4- Les dettes
Elles peuvent être classées d’après leur degré d’exigibilité en dettes à plus d’un an et en dettes
à moins d’un an.
Les dettes fiscales latentes doivent être prises en compte ; ainsi, les subventions
d’investissement et les amortissements dérogatoires (provisions réglementées) doivent être
retirés des capitaux propres et placés dans les dettes pour le montant des impôts qu’ils
généreront.

Remarque :
Les écart de conversion représentent des pertes ou des gains latents et, en conséquence,
retranchés ou ajoutés capitaux propres.

§3. Les grandeurs remarquables

L’analyse financière permet de mettre en évidence deux grandeurs remarquables : l’actif net et
le fonds de roulement financier.
A- L’actif net (A.N)
L’actif net représente la valeur patrimoniale de l’entreprise.

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AN = Actif réel – dettes

AN = Capitaux propres – Actif fictif

B- Le fonds de roulement financier (FRF)

Il représente le montant des ressources permanentes contribuant à financer les actifs
circulants. Le FRF ou fonds de roulement permanent (FRP) constitue une marge de sécurité
concernant le financement des immobilisations par les capitaux permanents et reste disponible
pour financer une partie du cycle d’exploitation.
FRF = Capitaux permanents – Actif à plus d’un an
FRF = Actif à moins d’un an – Dettes à moins d’un an
Capitaux permanents = Capitaux propres + Dettes à plus d’un an
On peut diviser le FRF en fonds de roulement propre et en fonds de roulement étranger
FRF = FRPr + FRE
FRPr = KxPr – Actif immobilisé
FRE = Dettes à plus d’un an.

§4. Les ratios

A- Définition
Un ratio est un rapport entre deux grandeurs remarquables.
L’étude des ratios permet d’analyser de façon systématique et expressive la situation, l’activité,
le rendement de l’entreprise considérée et de procéder à des comparaisons de structure.
La définition et le nombre des ratios sont souvent fonction des utilisateurs.

B- Différents types de ratios

1- Ratios de structure
1.1- Ratio d’autonomie financière
Il mesure le d’indépendance financière de l’entreprise. Il varie selon l’activité de l’entreprise
étudiée.

1.2- Ratio de couverture des emplois stables

Ce ratio fondamental, de portée générale, doit être supérieur à 1,5 ; ce qui traduit l’existence
d’un fonds de roulement positif.

1.3- Ratio de liquidité globale

Ce ratio détermine la dépendance de l’entreprise vis-à-vis des rentrées de trésorerie. Plus la
valeur du ratio est importante, moins l’entreprise est exposée.

1.4- Ratio de solvabilité

La solvabilité est la possibilité pour l’entreprise de rembourser ses dettes en liquidant
l’ensemble de ses actifs. Une entreprise peut être solvable mais non liquide.

1.5- Ratio de trésorerie immédiate

Il mesure la capacité de l’entreprise à faire face immédiatement à ses dettes à moins d’un an.

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2- Ratios de rotation
Ils sont utilisés pour évaluer le temps mis par un poste circulant, ou du passif, à se renouveler.
2.1- Ratio de rotation des stocks de marchandises et de matières

2.2- Ratio de rotation des stocks de produits

2.3- Ration de rotation des crédits clients et fournisseurs

Si les créances (ou dettes) sont évaluées sur un trimestre, il faut considérer le chiffre d’affaires
trimestriel et 90 jours.

3- Ratios liés au résultat ou à ses composantes

3.1- Evolution
a- Taux de variation du chiffre d’affaires

b- Taux de variation de la valeur ajoutée

3.2- Profitabilité
a- Marge bénéficiaire

b- Marge brute

3.3- Rentabilité
a- Rentabilité des capitaux propres

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b- Rentabilité économique

§ 5. Les visualisations ou
représentations
graphiques
La représentation graphique du bilan permet de faire apparaître aisément les différentes
masses.
Les bilans peuvent être représentés à l’aide de différents graphiques dont les principaux sont :
- Le graphique à barres ou à bandes ;
- Le graphique carré (deux masses à l’actif et au passif) ;
- Le graphique triangulaire (trois masses à l’actif et au passif) ;
- Le graphique circulaire ou semi-circulaire.
Les représentations nécessitent l’utilisation des bilans condensés et réduit.

§ 6. La reconstitution du bilan condensé

Pour opérer la reconstitution du bilan, on se sert des informations mises à notre portée (ratios,
fonds de roulement) ainsi que quelques informations complémentaires.

EXERCICES D’APPLICATION

Exercice 1 (Bilan fonctionnel)

Les ETS Naasson vous présentent le bilan suivant :

Montant Amort. et Montant Montant
ACTIF PASSIF
brut provisions net net
Frais immobilisés 600000 600000 Capital 11000000
Fonds commercial 2100000 1300000 800000 Réserves 1500000
Terrains 8000000 1000000 7000000 Report à nouveau 510000
Constructions 4500000 2160000 2340000 Résultat 1356200
Matériel de transport 7100000 4546000 2554000 Prov. Pour risques et charges 890000
Titres immobilisés 300000 300000 Emprunts 3300000
Marchandises 4100000 820000 3280000 F/sseurs, dettes en comptes 1969800
F/sseurs avances 1500000 1500000 F/sseurs, effets à payer 462000
Clients 2254000 610000 1644000 Clients, avances 300000
Clients, effets à recevoir 630000 630000 Etat 450000
Créances H.A.O 140000 140000 Dettes H.A.O 700000
Banque 2300000 2300000 Crédit de trésorerie 900000
Caisse 250000 250000
Total 33774000 10436000 23338000 Total 23338000

Travail à faire
1- Présenter le bilan fonctionnel
2- Présenter le bilan fonctionnel condensé en valeur et en pourcentage
3- Calculer le fonds de roulement net global
4- Calculer le besoin en fonds de roulement
5- Calculer la trésorerie.

Exercice 2 : (Bilan financier, Bilan condensé, Fonds de roulement, Ratios, Représentations
graphiques)

L’entreprise Devine vous présente les renseignements suivants au 31/12/2010 à partir du bilan
joint en annexe :
- Les terrains et construction peuvent être évalués à 13000000 F.

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- On estime que parmi le matériel de transport, la voiture Peugeot achetée le 1 er/02/2009

à 1000000 F ne peut supporter pour cette année un taux de 20%, et qu’un taux de 25%
serait plus normal.
- Parmi les clients, il y a lieu de considérer comme totalement et définitivement insolvable
une créance de 1000000 F.
- Le stock réel des marchandises et emballages s’élève à 12000000 F. le stock outil
représente le ¼ de cette valeur.
- Les titres de participation sont représentés par un capital de 20000000 F divisés en 500
actions. Le coût d’achat unitaire des titres achetés par la société Devine s’élève à 25000
F.
- Les effets à recevoir sont bancables à concurrence de 2000000 F.
- Les titres de placement doivent subir une baisse de 40%.
- La valeur réelle de l’avoir en caisse s’élève à 2000000 F.
- Le bénéfice est reparti de la manière suivante :
 Distribué……………………………………………….2000000 F
 Réserves………………………………………………2500000 F
 Le reste en Report à nouveau
- Parmi les Emprunts à plus d’un an, il y a lieu de considérer 1000000 F comme
remboursable d’ici trois mois.
- Les provisions pour risques et charges comprennent :
 1000000 pour les réparations à effectuer dans deux mois ;
 2000000 pour les réparations à effectuer dans 400 jours ;
 Le reste est considéré comme sans objet certain.
- L’entreprise est assujettie à un taux d’imposition de 49%.

Travail à faire
1- Présenter le bilan financier
2- Présenter les bilans condensés
3- Calculer les fonds de roulement et l’actif net
4- Calculer les ratios de structure financière
5- Faire la représentation graphique.

Bilan au 31/12/2009
ACTIF MONTANT PASSIF MONTANT
Frais immobilisés 1700000 Capital 20000000
Fonds commercial 1000000 Réserves 10000000
Terrains 4000000 Report à nouveau 1100000
Constructions 7000000 Résultat 5100000
Mob. et Mat. de Bureau 3000000 Emprunts à + d’1 an 10000000
Matériel de transport 22000000 Provisions pour risques et charges 5000000
Titres de participation 5000000 F/sseurs, dettes en compte 8100000
Marchandises 9000000 F/sseurs, effets à payer 2000000
Emballages 1000000 Clients, avances 100000
Clients 6000000 Etat 1500000
Clients, effets a recevoir 2500000 Compte de rég. passif 500000
F/sseurs, avances 600000 Crédit de trésorerie 7000000
Compte de rég. Actif 800000 Ecart de conversion passif 900000
Titres de placement 1600000
Banque 3700000
Caisse 1900000
Ecart de conversion actif 500000
Total 71300000 Total 71300000

Exercice 3 : (Reconstitution du bilan condensé)

Dans le bilan condensé de l’entreprise SONOC, on extrait les renseignements suivants :

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1- En valeur absolue (en millions de francs)

- Capitaux circulants : 90
- Fonds de roulement propre : 15
2- En pourcentage
- Stocks : 30%
3- Sous forme de ratios
- Actif fixe sur total actif : 0,40
- Capitaux permanents sur total actif : 0,70

Travail à faire :
1- Chiffrer le bilan condensé (trois masses à l’actif et trois masses au passif)
2- Calculer les différents fonds de roulement
3- Calculer me ratio de solvabilité et la ratio de liquidité globale

Exercice 4 : (Reconstitution du bilan condensé)

Pour la société ‘’LES ANGES’’, l’actif à moins d’un an est de 1600000 F ; le fonds de roulement
financier de 950000 F ; le fonds de roulement propre de 700000 F ; les capitaux propres de
1500000 F ; les capitaux étrangers de 900000 F ; le passif circulant les 3/5 des dettes à moins
d’un an.
Les capitaux propres couvrent non seulement la valeur des immobilisations, mais aussi les
7/10 des stocks.
Par ailleurs, la trésorerie-actif représente les 2/3 des créances.

Travail à faire :
Etablir le bilan condensé puis calculer les différents fonds de roulement et ratios.

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