Ministère de l'Enseignement Supérieur République de Côte d'Ivoire

et de la Recherche Scientifique Union - Discipline – Travail

UNIVERSITE H.E.C

DEPARTEMENT D’ECONOMIE Année académique : 2022-2023

Et GESTION

COURS D’ ANALYSE FINANCIERE

ENSEIGNANT : Dr. COULIBALY NANOUROU

Enseignant-chercheur en Sciences de Gestion à UPGC,
Ingénieur en Finance comptabilité
E-mail : coulibalynanourourou@yahoo.fr
Cel : 07 09 97 73 77/05 05 35 98 40

MARS 2023

Dr COULIBALY NANOUROU Page 1

Chapitre 3 : LE BILAN FONCTIONNEL

L’analyse fonctionnelle de la structure financière est basée sur l’étude de la couverture

des emplois par les ressources en prenant en considération les trois grandes fonctions
(investissement, financement, exploitation) dans les différents cycles économiques de
l’entreprise.
Le bilan comptable est l’outil de base pour analyser la structure financière de
l’entreprise. Cependant, il est nécessaire de retraiter les éléments constitutifs du bilan
comptable pour permettre une analyse économique (les postes du bilan sont classés en
masses homogènes d’après leur fonction respective : investissement, financement,
exploitation) afin d’établir le bilan fonctionnel dont le rôle est :

 D’apprécier la structure financière fonctionnelle de l’entreprise.

 D’évaluer les besoins financiers et le type de ressources dont dispose l’entreprise.
 De déterminer l’équilibre financier en comparant les différentes masses du bilan
classées par fonctions et en observant le degré de couverture des emplois par les
ressources.
 De calculer la marge de sécurité financière de l’entreprise.
 D’apprécier le risque de défaillance.
 De permettre la prise de décision.

1. DEFINITION
Le bilan fonctionnel est un bilan dont les postes sont affectés selon les principales fonctions
économiques de l’entreprise ou cycles auxquels ils se rapportent.
Ces fonctions ou cycles sont :
- Cycles longs : la fonction Financement (qui regroupe les ressources durables ou stables),
la fonction Investissement (qui comprend les emplois stables) ;
- Cycles courts : la fonction Exploitation (qui est constitué des emplois circulants et de la
trésorerie).

2. UTILITE DU BILAN FONCTIONNEL

L’étude du bilan fonctionnel est réalisée dans une optique interne, axé sur la gestion de
l’entreprise en continuité d’exploitation.
Elle met en évidence la structure financière de l’entreprise afin de renseigner les dirigeants
sur la manière dont sont financés les besoins de l’entreprise et de s’assurer que l’équilibre
fonctionnel est maintenu.
Contrairement au bilan comptable normalisé de l’OHADA qui est obligatoire, l’établissement
du bilan fonctionnel dépend des dirigeants qui souhaitent analyser la situation financière de
leur entreprise.

3. STRUCTURE DU BILAN FONCTIONNEL

Comme le bilan comptable, le bilan fonctionnel comprend aussi deux grandes parties qui
sont : l’Actif et le Passif.

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 3.1 L’ACTIF :
Il comprend 3 grandes masses qui sont : les Emplois stables ou Actif immobilisé, l’Actif
circulant et la Trésorerie-actif.

 Les emplois stables ou Actif immobilisé

Cette masse regroupe les immobilisations subdivisées en immobilisations incorporelles,
immobilisations corporelles et immobilisations financières.
 L’Actif circulant :
Il comprend les stocks et les créances circulantes classés dans les rubriques : Actif circulant
HAO et Actif circulant AO ou d’exploitation.
- L’Actif circulant HAO enregistre les stocks et les créances occasionnels, irréguliers.
- L’Actif circulant d’exploitation enregistre les stocks et les créances courants, réguliers.
 La trésorerie-actif :
Cette masse regroupe les titres de placement, les valeurs à encaisser et les disponibilités.

3.2 LE PASSIF :
Le passif comprend aussi 3 grandes qui sont : les ressources stables, le passif circulant et la
trésorerie-passif.
 Les ressources stables :
C’est l’ensemble des ressources durables. On distingue : les capitaux propres et les dettes
financières.
 Le passif circulant :
Il comprend les dettes circulantes qui sont classées dans les rubriques : Passif circulant HAO
et Passif circulant d’exploitation.
- Le passif circulant HAO regroupe les dettes circulantes occasionnelles, irrégulières.
- Le passif circulant d’exploitation regroupe les dettes circulantes courantes, régulières.
 La trésorerie-passif :
Ce sont les banques, crédits d’escompte et banques, crédits de trésorerie.

4. LES CYCLES FONCTIONNELS

4.1 la fonction d’investissement
Les investissements au sens large du terme sont représentés par toute utilisation de
moyens de financement (ressource) permettant d’obtenir un bien durable (emploi) dont les
conséquences sont au-delà d’un exercice comptable, en vue de créer directement ou
indirectement un flux de liquidité future. En s’appuyant sur le bilan comptable, on se rend
compte que l’investissement concerne les ‘‘actifs immobilisés.’’
L’existence du cycle des investissements est conditionnée par le cycle de financement.

4.2 la fonction de financement

Pour permettre un bon fonctionnement des investissements et faire également face
aux besoins de financement de son activité courante, l’entreprise a besoin suffisamment de
moyens de financement.
Le cycle de financement représente donc l’ensemble des opérations consistant à trouver des
ressources financières (apport en capital, emprunt, financement par crédit-bail,…)
permettant d’assurer le fonctionnement normal de l’entreprise, mais aussi de gérer ces

Dr COULIBALY NANOUROU Page 3

ressources, de les rémunérer et parfois de les rembourser. A partir du bilan comptable, on se
rend compte que ce cycle concerne les ‘‘ressources stables.’’

4.3 la fonction d’exploitation

Le cycle d’exploitation qui est la source essentielle des opérations courantes de
l’entreprise entraîne emplois de fonds (stock de matières et marchandises, créances clients),
mais génère aussi des ressources d’exploitation (dettes fournisseurs, dettes sociales et
fiscales).
Dans le bilan comptable, cette fonction concerne à la fois l’actif circulant et la trésorerie-actif
puis le passif circulant et la trésorerie-passif.

5. DESCRIPTION DU BILAN FONCTIONNEL

Le bilan fonctionnel s’établit à partir du bilan comptable avant répartition du résultat.
Toutefois, certaines corrections doivent être effectuées de manière à classer les emplois et
les ressources en quatre (4) masses homogènes significatives.
5.1 les masses

Le bilan fonctionnel présent :

L’actif en trois blocs:

 L’actif immobilisé brut

 L’actif circulant net qui comprend les éléments HAO et les éléments d’exploitation
(de l’activité ordinaire)
 La trésorerie-actif net

Le passif en trois blocs :

 les ressources durables ou stables
 le passif circulant qui comprend les dettes circulantes HAO et les dettes circulantes
AO (d’exploitation)
 La trésorerie –passif

ACTIF ou Emplois PASSIF ou Ressources

Investissements

ACTIF STABLE Brut RESSOURCES STABLES

Financements

*Immobilisations incorporelles *Capitaux propres

*Immobilisations corporelles
*Immobilisations financières
ACTIF CIRCULANT net
Exploitation
*Amortissements /actifs immob.
*Provisions/actifs immobilisées
*Dettes financières

*Actif circulant HAO PASSIF CIRCULANT

Exploitation

*Actif circulant exploitation *Dettes HAO

TRESORERIE-ACTIF net *Dettes exploitation
TRESORERIE- PASSIF

Dr COULIBALY NANOUROU Page 4

Le bilan fonctionnel peut être présenté sous la forme d’un graphique ; les masses sont alors
exprimées en pourcentages.
Cette représentation facilite la visualisation et permet une comparaison rapide de plusieurs
bilans fonctionnels.
Le bilan fonctionnel est établi à partir du bilan comptable, après des retraitements à
effectuer sur certains postes.

5.2 Les retraitements

5.2.1 le retraitement des éléments de l’ACTIF

RETRAITEMENTS POUR ETABLIR LE BILAN

POSTES DE L’ACTIF DU BILAN COMPTABLE
FONCTIONNEL
Postes à inscrire à l’Actif dans les Emplois
Les immobilisations incorporelles (21) stables avec leurs montants bruts.
Les immobilisations corporelles (22, 23, Les cumuls d’amortissement et de provision
24,25) sont à ajouter dans les Capitaux Propres au
Les immobilisations financières (26, 27) Passif.
Les stocks d’exploitation (3… sauf 318)
Postes à inscrire à l’Actif Circulant
Les créances d’exploitation (4…Solde
d’exploitation, pour leurs montants nets.
Débiteur sauf 485, 486, 488)
Les stocks occasionnels (318…)
Les créances sur cessions occasionnelles
d’immobilisations (485) Postes à inscrire à l’Actif Circulant HAO, pour
Les créances sur cessions de titres (486) leurs montants nets.
Les autres créances HAO (488)
Titres de placement (50)
Valeurs à encaisser (51)
Postes à inscrire dans la Trésorerie-actif,
Banque (52), Chèques postaux (53),
pour leurs montants nets.
instruments de monnaie électronique (55)
et Caisse (57)
Les ECA doivent être rattachés aux créances
et dettes qui les ont occasionnés.
Lorsqu’ils portent sur des créances, leur
Les Ecarts de conversion-Actif (478)
montant vient en augmentation de celles-ci.
Lorsqu’ils portent sur des dettes, leur
montant vient en diminution de celles-ci.
5.2.2 le retraitement des éléments du PASSIF
POSTES DU PASSIF DU BILAN RETRAITEMENTS POUR ETABLIR LE BILAN
COMPTABLE FONCTIONNEL
Le Capital (10)
Postes à inscrire au Passif dans les Capitaux
Les Réserves (11)
Propres.
Le Report à nouveau (12)
Le résultat est retenu pour son montant intégral.
Le Résultat net de l’exercice (13)
Il ne doit pas être réparti.
Les subventions d’investissement (14)

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Les Provisions réglementées (15)
Les emprunts et dettes assimilées (16,
18)
Postes à inscrire au Passif dans les Dettes
Les dettes de location, acquisition (17)
financières.
Les provisions pour risques et charges
(19)
Dettes commerciales d’exploitation
(sauf 481, 482)
Dettes fiscales (44) Postes à inscrire dans le Passif circulant
Dettes sociales (42, 43) d’exploitation.
Autres dettes (45, 46, 47)
Provision pour risque à CT (499, 599)
Fournisseurs d’investissement (481,
482)
Dettes sur acquisitions de titres de
Postes à inscrire dans le Passif circulant HAO.
placement (483)
Autres dettes HAO (484)
Crédits d’escompte (564, 565)
Banque, Crédits de trésorerie (561,566 Postes à inscrire dans la Trésorerie-passif.
et SC 52, 53, 55)
Les ECP doivent être rattachés aux créances et
dettes qui les ont occasionnés.
Les Ecarts de conversion-Passif (479) Lorsqu’ils portent sur des créances, leur montant
vient en diminution de celles-ci.
Lorsqu’ils portent sur des dettes, leur montant
vient en augmentation de celles-ci

5.3 La présentation du Bilan Fonctionnel

5.3.1 Structure du Bilan Fonctionnel condensé

ACTIF Mont. % PASSIF Mont. %
 Ressources stables
 Emplois Stables Brut -Ressources propres (Capitaux propres +
Amortissements et Provisions)
-Dettes financières
 Actif Circulant  Passif Circulant
-Actif Circulant HAO Net -Passif circulant HAO
-Actif Circulant d’exploitation Net -Passif circulant d’exploitation
 Trésorerie-Actif Net  Trésorerie-Passif
Total 100 Total 100

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 5.3.2 Structure du Bilan Fonctionnel à partir du bilan SYSCOHADA
Mont
ACTIF PASSIF Mont
brut
EMPLOIS STABLES (bruts) RESSOURCES STABLES

 Immobilisations incorporelles Brut  Capitaux Propres

 Immobilisations corporelles Brut Capital
 Immobilisations financières Brut Réserves
- ECP (sur créances financières) Report à nouveau
+ ECA (sur créances financières) Résultat net de l’exercice (avant répartition)
Subventions d’investissement
Provisions réglementées

+ Amortissements et Provisions des immobilisations

TOTAL EMPLOIS STABLES
ACTIF CIRCULANT H.A.O
 Dettes Financières
Emprunts et Dettes financières diverses
Dettes de location, acquisition
+ ECP (sur Dettes financières)
- ECA (sur Dettes financières)
Provisions pour risques et charges
BRUT TOTAL RESOURCES STABLES
PASSIF CIRCULANT H.A.O

 Stocks occasionnels Net  Fournisseurs d’investissement

 Créances/cessions Occasionnelle d’immobilisations Net  Dettes sur acquisitions de titres de placement
 Créances sur cessions de titres Net  Autres dettes HAO
 Autres créances HAO Net +ECP (sur dettes HAO)
- ECP (sur créances HAO) - ECA (sur dettes HAO)
+ ECA (sur créances HAO)
TOTAL ACTIF CIRCULANT H.A.O NET TOTAL PASSIF CIRCULANT H.A.O
ACTIF CIRCULANT D’EXPLOITATION PASSIF CIRCULANT D’EXPLOITATION

 Stocks d’exploitation Net  Dettes fournisseurs d’exploitation

 Créances d’exploitation Net +ECP (sur dettes d’exploitation)
- ECP (sur créances d’exploitation) - ECA (sur dettes d’exploitation)
+ ECA (sur créances d’exploitation)  Dettes fiscales et sociales
 Autres dettes
 Provision pour risques à court terme
TOTAL ACTIF CIRCULANT D’EXPLOITATION NET TOTAL PASSIF CIRCULANT D’EXPLOITATION
TOTAL ACTIF CIRCULANT - TOTAL PASSIF CIRCULANT -
TRESORERIE-ACTIF TRESORERIE-PASSIF
 Banque, crédit d’escompte
 Titres de placement Net  Banque, établissement financiers et crédit de
 Valeurs à encaisser Net trésorerie
 Banques, Chèques postaux, Caisse Net
TOTAL TRESORERIE-ACTIF NET TOTAL TRESORERIE-PASSIF
TOTAL GENERAL TOTAL GENERAL

6. ETUDE DE L’EQUILIBRE STRUCTUREL D’ENSEMBLE

L’entreprise, pour financer ses actifs immobilisés qui mettront longtemps à se transformer
en liquidités par le jeu des amortissements et d’une rentabilité accrue, il faut des capitaux
ayant vocation de rester longtemps investis.

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L’étude de la structure financière a donc pour but de savoir si certains capitaux sont
excédentaires ou si d’autres manquent. L’analyse financière utilise deux (2) techniques pour
interpréter la situation financière d’une entreprise à savoir le fonds de roulement et les
ratios.
L’étude du bilan peut être effectuée à partir du fonds de roulement (FdR) ou fonds de
roulement net global (FRNG), du besoin en fonds de roulement global (BFRG) ou besoin de
financement global (BFG) et de la trésorerie net (TN).

6.1 Le Fonds de Roulement (FdR)

Le fonds de roulement est la partie de l’actif circulant financée par les ressources stables ;
c’est-à-dire l’excédent des ressources stables sur l’Actif Immobilisé.
Calculé à partir du bilan fonctionnel, il est dit global : c’est le Fonds de Roulement Net
Global (FRNG). Il est calculé de deux (2) manières :
 Par le haut du bilan fonctionnel, avant répartition du résultat de l’exercice
FdR = Ressources stables – Emplois stables
Cette méthode permet de mesurer la part des ressources durables consacrée au
financement de l’actif circulant (permet de vérifier l’équilibre financier de l’entreprise).
 Par le bas du bilan fonctionnel
FdR = (Actif Circulant + Trésorerie-Actif) – (Passif Circulant + Trésorerie-Passif)
Cette méthode permet de calculer la part de l’actif circulant qui n’est pas financée par le
passif circulant (permet de vérifier la solvabilité de l’entreprise).
Remarque : Fonds de roulement et équilibre financier
 FdR > 0, cela signifie que l’équilibre financier de l’entreprise est stable. C’est un risque
favorable en termes de solvabilité. L’entreprise dispose effectivement d’un excédent de
liquidité potentielle à long terme destiné à faire face aux besoins de financement nés de
l’exploitation.
Lorsque le FdR > 0 cela signifie que les Ressources Stables sont supérieures aux Emplois
Stables. On peut dire que les ressources stables couvrent totalement les emplois stables.
C’est une bonne situation.
 FdR < 0, l’équilibre financier est instable. Dans ce cas, les liquidités potentielles ne
couvrent pas globalement les exigibilités potentielles et des difficultés de trésorerie sont
prévisibles.
Lorsque le FdR < 0 cela signifie que les Ressources Stables sont inférieures aux Emplois
Stables. On peut dire que les ressources stables n’arrivent pas à couvrir totalement les
emplois stables. Cela ne traduit pas une bonne situation.
 FdR = 0, l’équilibre financier est fragile. Il existe une asymétrie au niveau du risque entre
les éléments d’Actif circulant et de Passif circulant, cela confère un caractère de fragilité
puisque le recouvrement futur des liquidités associées aux actifs peut-être compromis.
Lorsque le FdR = 0 cela signifie que les Ressources Stables sont égales aux Emplois Stables.
On peut dire que les ressources stables couvrent tout juste les emplois stables. Donc il y a un
équilibre financier minimum.

Dr COULIBALY NANOUROU Page 8

 Quel que soit la situation financière dans laquelle l’entreprise se situe, pour porter un
bon jugement sur sa santé financière, le fonds de roulement doit être porté par le besoin en
fonds de roulement global.
6.2 Le Besoin en Fonds de Roulement Global (BFRG)
ou Le Besoin de Financement Global (BFG)
Un fonds de roulement est nécessaire aux entreprises du fait des décalages dans le temps
entre les flux monétaires et les flux physiques qui résultent d’opérations d’exploitation,
financières et exceptionnelles.
A partir d’un bilan fonctionnel, le besoin de financement global (BFG) est égal à la différence
entre les emplois cycliques (actif circulant) et les ressources cycliques (passif circulant).

BFG = ACTIF CIRCULANT – PASSIF CIRCULANT ou BFG = Emplois Cycliques – Ressources

Cycliques
(AC) (PC) (EC) (RC)
On distingue deux parties dans le besoin de financement global (BFG) :
 Le Besoin de Financement d’Exploitation (BFE)
BFE = ACE – PCE ou BFE = ECE – RCE
 Le Besoin de Financement Hors Exploitation (BFHAO)
BFHAO = ACHAO – PCHAO ou BFHAO = ECHAO – RCHAO

D’où, BFG = BFHAO + BFE

Remarque: les signes du besoin de financement ou besoin en fonds de roulement

 BFG > 0 ou EC > RC signifie que l’entreprise a besoin de financement. Elle dispose d’une
marge de sécurité car ce besoin est financé par des ressources durables.
Lorsque le BFG > 0 cela signifie que l’Actif circulant est supérieur au Passif circulant. Les
activités circulantes de l’entreprise nécessitent un financement.
 BFG < 0 ou EC < RC signifie que l’entreprise finance en totalité son Actif circulant par des
ressources à court terme. Elle s’expose à un risque à court terme.
Lorsque le BFG < 0 cela signifie que l’Actif circulant est inférieur au Passif circulant. Les
activités circulantes de l’entreprise ne nécessitent pas de financement. Elles dégagent plutôt
un excédent de ressources stables.
 BFG = 0 ou EC = RC signifie que l’entreprise n’a pas besoin de financement et ne dégage
non plus d’excédent de ressources financières. Il y a équilibre entre les emplois et les
dettes à court terme. C’est une situation rare.
Lorsque le BFG = 0 cela signifie que l’Actif circulant est égal au Passif circulant. Les activités
circulantes de l’entreprise ne nécessitent pas de financement.

6.3 La Trésorerie Nette (TN)

La Trésorerie, au sens large, de l’entreprise se définit comme l’ensemble des actifs
rapidement transformables en liquidités pour le règlement des dettes à court terme.

Dr COULIBALY NANOUROU Page 9

Pour honorer ses dettes, l’entreprise doit toujours conserver dans sa trésorerie un niveau de
liquidité suffisant pour pouvoir faire face en temps utile aux dettes qui viennent à échéance,
sinon les difficultés permanentes viendront entraver son fonctionnement normal.

Trésorerie Nette = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif

La relation fondamentale de la trésorerie nous permet de démontrer que :

Trésorerie Nette = FdR – BFG

Remarque: Diagnostic financier à partir de la Trésorerie

 TN > 0 ou FdR > BFG : l’entreprise arrive à transformer très rapidement soin actif circulant
en liquidité disponible. Elle dispose d’un bon niveau de trésorerie qu’elle gagnerait à
rentabiliser.
Lorsque la TN > 0 alors le FdR > BFG. Dans ce cas, le FdR couvre totalement le BFG de
l’entreprise et dégage un excédent de trésorerie. L’équilibre fonctionnel est assuré.
TN < 0 ou FRNG < BFG : l’entreprise éprouve des difficultés à transformer son actif circulant
en liquidité. Elle est en situation de déficit de trésorerie. Pour y remédier, elle gagnerait à
rapprocher le délai de règlement des clients et allonger le délai de paiement des dettes
fournisseurs.
Lorsque la TN < 0 alors le FdR < BFG. Dans ce cas, le FdR n’arrive pas à couvrir totalement le
BFG de l’entreprise. Il n’y a donc pas d’équilibre financier. Il y a un problème de trésorerie.
 TN = 0 ou FRNG = BFG : il y a équilibre entre les disponibilités et les dettes circulantes.
Lorsque la TN = 0 alors le FdR = BFG. Dans ce cas, le FdR couvre tout juste le BFG de
l’entreprise. Il y a donc un équilibre fonctionnel mais c’est une situation de prudence.

7. ANALYSE DE LA SITUATION FINANCIERE : LES RATIOS

Le fonds de roulement est une première approche de l’équilibre financier. Cependant,
il est nécessaire de pousser l’analyse par le calcul des ratios.
A partir du bilan fonctionnel, l’entreprise peut calculer : le ratio de financement des emplois
stables et celui de l’autonomie financière.

7.1 Le financement des emplois stables

Ce ratio mesure la couverture des emplois stables (RCES) par les ressources stables ; la
capacité de l’entreprise à financer ses immobilisations. Il doit être supérieur à 1.
RCES = Ressources stables ou RCES = Capitaux permanents
Emplois stables Actif immobilisé

Lorsque le ratio de financement des emplois stables (financement des immobilisations) est
supérieur à 1 (RCES > 1), la couverture des emplois stables est assurée. Lorsque RCES < 1,
l’entreprise est en évidente fragilité.

Dr COULIBALY NANOUROU Page 10

 7.2 L’autonomie financière
Ce ratio mesure la capacité d’endettement de l’entreprise (RAF) ; son indépendance
financière vis-à-vis de ses créanciers. Il ne doit pas être inférieur à 1.

RAF = Ressources propres ou RAF = Capitaux propres

Endettement financier Capitaux étrangers

Lorsque le RAF > 1, l’entreprise à une forte capacité d’endettement.

TRAVAUX DIRIGES
Exercice 1 : bilan fonctionnel :

Soit le bilan de la société BOUDCHOU au 31/12/N en millions de francs :

Amort. Et

ACTIF Brut Dépréciation Net PASSIF Montant

Frais de recherches et dev. 2 412 1 110 1 302 Capital social 24 100

Brevets, licences 1 185 225 960 Primes d’émission 12709
Terrains 420 - 420 Réserves légales 1 206
Constructions 25 260 10 185 15 075 Réserves statutaires 3 642
Inst. Tech. Et agencements 10 744 6 582 4 162 Résultat net de l’exercice 1 350
Autres immo. Corporelles 6 125 4 080 2 045 Subvention d’invest. 1 212
Immobilisations en cours 320 - 320 Provisions réglementées 10
Participations 20 200 2 800 17 400
Prêts (1) 1 100 - 1 100
Autres immo. Financières 375 80 295

Total actif immobilisé 68141 25 062 43079 Total capitaux propres 44229

Créances sur cession d’immo. 10 424 - 10 424 Emprunts obligataires 25 080

Stocks de marchandises 300 - 300 Emprunt et dettes (2) (5) 7 781
Stocks de matières 1ères 4 660 845 3 815 Provisions pour risque 2 624
Stocks en-cours 3 280 - 3 280 Provisions pour charge 310
Clients et comptes rattachés (2) 25 140 3 625 21 515
Autres créances (4) 2 121 - 2 121
Total actif circulant 45 925 4 470 41 455 Total dettes financières 35 795

Titres de placement (3) 8 752 1 208 7 544 Fournisseurs d’investissement. 406

Banques, chèques postaux, - Dettes fournisseurs (2) 13 115
6 208 6 208
caisse et assimilés Dettes fiscales et sociales 3 102
Autres dettes (4) 1 007
Total trésorerie actif 14 960 1 208 13 752 Total passif circulant 17 630
Ecart de conversion actif 150 150 Ecart de conversion passif 782

Total actif 129176 30 740 98436 Total passif 98436

Dr COULIBALY NANOUROU Page 11

RENVOIS :

(1)-dont intérêt courus non échus 280

(2)-écart de conversion :

Ecart de conversion actif Montant Ecart de conversion passif Montant

Diminution des créances 90 Augmentation des créances 120
Augmentation des emprunts et dettes 50 Diminution des dettes fournisseurs 132
Diminution des prêts 10 Diminution des emprunts et dettes 530
Total 150 Total 782

(3)-les titres de placements sont difficilement mobilisables.

(4)-les autres créances et les autres dettes relèvent des activités habituelles.

(5)-elles comprennent 200 de crédit d’escompte.

Travail à faire :

1/-Présenter le bilan fonctionnel détaillé puis condensé.

3/-Procéder au diagnostic financier après avoir calculé les agrégats de l’équilibre financier.

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Chapitre 4 : LE BILAN FINANCIER

Le bilan comptable et le bilan fonctionnel ne fournissent pas toutes les informations liées
aux risques encourus par l’entreprise, eu égard aux dettes et créances et leurs échéances.
C’est donc pour prévenir les risques de faillite liés à la solvabilité et à la liquidité qu’on
élabore un bilan financier (bilan patrimonial ou de liquidité).
L’analyse financière ou patrimoniale de l’entreprise repose sur l’étude de sa solvabilité,
c’est-à-dire sa capacité à couvrir ses dettes exigibles à l’aide de ses actifs liquides.
Le bilan comptable est l’outil de base pour analyser la structure financière de l’entreprise.
Cependant, il est nécessaire de retraiter les éléments constitutifs du bilan comptable pour
permettre une analyse de la liquidité du bilan et de la solvabilité de l’entreprise. Pour cette
approche financière, les postes d’actif sont évalués par ordre de liquidité croissante et les
postes du passif par ordre d’exigibilité croissante : le bilan financier.

1. DEFINITION
Le bilan financier est défini comme étant le bilan dans lequel les postes d’actif et ceux du
passif sont évalués à leurs valeurs vénales (valeurs de vente ou valeurs réelles) et classés
selon leurs degrés de liquidité ou d’exigibilité.
Le bilan financier ou bilan de liquidité ou encore bilan patrimonial est un bilan dont les
éléments sont classés à leur valeur réelle à l’actif suivant l’ordre croissant de liquidité et au
passif suivant l’ordre croissant d’exigibilité.

2. UTILITE DU BILAN FINANCIER :

L’étude du bilan financier est réalisée dans une optique externe en vue d’évaluer la
solvabilité et la liquidité de l’entreprise. Elle vise à renseigner les prêteurs, pourvoyeurs de
fonds, sur l’aptitude qu’a l’entreprise à rembourser ses dettes au moyen de ses actifs
liquides.
Le bilan financier peut aussi être établi dans les cas suivants :
- L’évaluation des parts sociales
- La liquidation d’entreprises
- Les fusions, scissions et apports partiels

3. STRUCTURE DU BILAN FINANCIER

 Le bilan financier s’établit à partir du bilan comptable après affectation du résultat.
 Les postes de l’actif sont évalués à leur valeur actuelle nette (valeur marchande).
 L’ensemble de valeurs mobilières de placement (VMP) facilement négociable est inclus
dans les disponibilités.
 Les postes du bilan sont classés en masses homogènes d’après leur degré de liquidité
et d’exigibilité :
 Les postes d’actif sont classés par ordre de liquidité croissante (selon le délai de
transformation en monnaie) : actif à plus d’un an (biens) puis actif à moins d’un
an (créances).
 Les postes du passif sont classés par ordre d’exigibilité croissante : passif à plus
d’un an (capitaux propres et dettes à plus d’un an) puis passif à moins d’un an
(dettes).

Dr COULIBALY NANOUROU Page 13

 Actif ou Emplois Passif ou Ressources
Actif réel net à plus d’un an Passif réel à plus d’un an
 Actif immobilisé net  Capitaux propres
 Actif circulant à plus d’un an  Dettes financières à plus d’un an
 disponibilités à plus d’un an  Passif circulant à plus d’un an

Actif réel net à moins d’un an Passif réel à moins d’un an
 Stocks et en-cours  Capitaux propres à moins d’un an
 Créances à moins d’un an  Dettes financières à moins d’un an
 Actif immobilisé à moins d’un an  Dettes circulantes à moins d’un an
 Disponibilités + VMP  Trésorerie-passif
 Le passage du bilan comptable au bilan financier exige principalement le retraitement
et le reclassement de certains éléments du bilan comptable et des éléments hors bilan.

4. RETRAIMENT ET RECLASSEMENT DES POSTES DU BILAN

1.1 Retraitement et reclassement des éléments d’actif
Dans la mesure où le bilan comptable peut contenir des sous-évaluations et parfois des
surévaluations, la logique veut qu’on procède à une évaluation des postes en termes de
valeur marchande (valeur actuelle ou valeur vénale).
On dresse un tableau de calcul des écarts de réévaluation entre les valeurs réelles et les
valeurs comptables : le tableau des plus ou moins-values.
Eléments VCN Valeur Réelle Plus-value Moins-value

Totaux - - x y
Ecart de réévaluation (x – y) +/- value

POSTES DE L’ACTIF DU BILAN RETRAITEMENTS A EFFECTUER POUR ETABLIR LE BILAN

COMPTABLE
 Les immobilisations incorporelles
(21)
 Les immobilisations corporelles
(22, 23, 24 sauf les immobilisations
prises en crédit-bail)
 Les immobilisations financières
(25, 26, 27 sauf intérêts courus sur
prêts et la part à moins d’un an)
Les immobilisations prises en location
Les stocks (3…)
FINANCIER
Postes à inscrire à l’Actif dans les Valeurs immobilisées avec leurs
valeurs réelles.
Les immobilisations incorporelles et corporelles à céder à moins
d’un an sont inscrites dans les Valeurs d’exploitation.
Les immobilisations financières à céder ou à encaisser à moins
d’un an et les intérêts courus sont inscrites dans les Valeurs
réalisables ou dans les Disponibilités selon le degré de liquidité.
elles ne doivent pas être retenues dans le bilan financier car
n’appartenant pas à l’Entreprise.
Il ne faut pas les inscrire à l’Actif.
Il faut supprimer la dette de location (17) du Passif.
Ils sont normalement inscrits pour leur valeur réelle dans les
Valeurs d’Exploitation (stocks flottants).
La part qui sera utilisée de façon durable par l’entreprise (stocks
outils) doit être inscrite dans les Valeurs immobilisées.

Dr COULIBALY NANOUROU Page 14

Les créances (4…)
(sauf les Effets de commerce faciles à
escompter)
Effets de commerce faciles à
escompter (selon le plafond
d’escompte que la banque accorde à
l’entreprise)
Elles sont inscrites pour leurs valeurs réelles dans les Valeurs
réalisables si elles sont à moins d’un an.
La part à plus d’un an doit être inscrite dans les Valeurs
immobilisées.
Ils doivent être inscrits dans les Disponibilités.

Poste à inscrire dans les Disponibilités si aucune information n’est

Les titres de placement (50) donnée. Selon les informations sur leur degré de cessibilité, les titres
de placement peuvent être inscrits dans les Valeurs réalisables ou
dans les Valeurs immobilisées.

Valeurs à encaisser A inscrire dans les Disponibilités (sauf informations contraires ; par
Banque, Chèques postaux, Caisse exemple dépôt à terme de plus d’un an à inscrire dans les Valeurs
immobilisées).

Ce sont des actifs fictifs. Il ne faut pas les inscrire à l’Actif.

Il faut soustraire leur montant au Passif :
- des Provisions financières pour risques et charges 19 (si les ECA
Les Ecarts de conversion-Actif (478) sont liés à un poste de l’Actif immobilisé ou des Dettes
financières) ou
- des provisions pour risques à court terme 499 (si les ECA sont liés
à un poste de l’Actif circulant ou du Passif circulant).
Lorsqu’ils ne sont pas couverts par une provision, les Ecarts de
conversion-Actif doivent être retranchés des Capitaux propres au
Passif.

N.B : Le Fonds commercial créé par l’entreprise ne figure pas dans le bilan comptable. Il doit
être évalué et inscrit dans l’Actif à plus d’un an du bilan financier.

1.2 Retraitement et reclassement des éléments du passif

POSTES DU PASSIF DU BILAN
COMPTABLE
Le Résultat net de l’exercice (13)
Subventions d’investissement (14)
Provisions réglementées (15)
RETRAITEMENTS POUR ETABLIR LE BILAN FINANCIER
Le résultat doit être réparti.
Les dotations de Réserves et le Report à nouveau sont inscrits
dans les Capitaux propres.
Les dividendes sont inscrits dans les Dettes à moins d’un an
(sauf information contraire).
Il faut calculer :
- un impôt latent sur leurs montants
(Impôt latent = Montant x Taux impôt sur le résultat)
- leurs Montants nets après impôts
(Montants nets après impôt = Montant – Impôt latent)
Il faut :
- inscrire leurs Montants nets après impôt dans les Capitaux
propres au Passif ;
- inscrire l’impôt latent dans les Dettes à moins d’un an au

Dr COULIBALY NANOUROU Page 15

 Passif.
Les emprunts et dettes assimilées (16,
18 sauf les Intérêts courus non échus
sur emprunts (166, 176, 183) Postes à inscrire dans les Dettes à plus d’un an.
Part des emprunts remboursables à
moins d’un an)
Les Intérêts courus non échus sur
emprunts (166,176, 183) Postes à inscrire dans les Dettes à moins d’un an.
Part des emprunts remboursables à
moins d’un an

Il faut distinguer les provisions ayant un objet (c'est-à-dire qui

couvrent effectivement un risque ou une charge) de celles qui
sont sans objet.
Pour les provisions ayant un objet :
- Lorsque les risques et charges sont à plus d’un an, il faut
inscrire leurs montants dans les Dettes à plus d’un an.
- Lorsque les risques et charges sont à moins d’un an, il faut
inscrire leur montant dans les Dettes à moins d’un an
Les Provisions pour risques et charges Pour les provisions sans objet :
(19) Il faut calculer :
Provisions pour risques à court terme - un impôt latent sur leurs montants
(499, 599) (Impôt latent = Montant x Taux impôt sur le résultat)
- leurs Montants nets après impôts
(Montants net après impôt = Montant – Impôt latent)

Il faut :
- inscrire leurs Montants nets après impôt dans les Capitaux
propres au Passif ;
- inscrire l’impôt latent dans les Dettes à moins d’un an au
Passif.
Dettes commerciales (419, 40, 481)
Postes à inscrire dans les Dettes à moins d’un an.
Dettes fiscales (44)
Néanmoins, lorsqu’ils comportent une part à plus d’un an, il
Dettes sociales (42, 43)
faut inscrire cette part dans les Dettes à plus d’un an.
Autres dettes (45, 46, 47)
Comptes courants bloqués (462) Poste à inscrire dans les Capitaux propres.
Banques, Crédits d’escompte (564, 565)
Banques, Crédits de trésorerie (561,566 Postes à inscrire dans les Dettes à moins d’un an.
Solde Créditeur 52, 53, 54 et 55)
Les Ecarts de conversion-Passif (479) Poste à inscrire dans les Capitaux propres.
N.B : Les postes étant inscrits dans le bilan financier avec leurs valeurs réelles, il peut exister
une plus-value ou une moins-value due à la différence entre les valeurs réelles et les valeurs
comptables nettes. Les plus-values ou les moins-values constatées sont inscrites au Passif
dans les Capitaux Propres.

Dr COULIBALY NANOUROU Page 16

 5. Présentation du bilan financier détaillé
ACTIF Valeur PASSIF Valeur
réelle réelle
 Actif immobilisé (à plus d’un an) Capital
Réserves
Immobilisations incorporelles Report à nouveau
Immobilisations corporelles + Plus-values ou Moins-values
Immobilisations financières + Subventions d’investissement (montant
net
+ stocks outils
d’impôt)
+ part des créances circulantes à plus d’un
+ Provisions réglementées (montant net
an
d’impôt)
+ titres de placement cessibles à plus d’un
+ Comptes courants bloqués
an
+ Provisions financières pour risques et
charges sans objet (montant net
d’impôt)
+ Ecarts de conversion-Passif
- Ecarts de conversion-Actif non couverts
par
les provisions
Valeurs immobilisées ou ACTIF à plus d’un Capitaux propres
an
Stocks (stocks flottants) Emprunts
+immobilisations incorp. Et - Dettes de location,acquisition
corporelles à moins d’un an Provisions pour risques et charges à plus
Valeurs d’Exploitation d’un an (justifiée)
 Actif réalisable (à moins d’un an) - Ecarts de conversion-Actif couverts par les
Actif circulant HAO (à moins d’un an) provisions pour risques et charges
Créances H A O (cessions d’immobilisations)
Dettes à plus d’un an
Créances clients
Autres creances
+ intérêts courus sur prêts
+ Part des prêts à moins d’un an
+ titres immobilisés ou de participations
cessibles à moins d’un an
+ Titres placement à moins d’un an
Valeurs réalisables CAPITAUX PERMANENTS
 Valeurs disponibles (liquidité) Dettes HAO
Dettes fournisseurs
Titres de placement Dettes fiscales et sociales
Valeurs à encaisser
Provisions pour risques à court terme
Banques, Chèques postaux, Caisses
(justifiés)
+ Effets faciles à escompter + Dividendes à payer
+ Impôts latents sur les subventions
d’investissement
+ Impôts latents sur les provisions
réglementées
- Ecarts de conversion-Actif couverts par
les
risques provisionnés
+ Intérêts courus sur emprunts
+ Part des emprunts à moins d’un an

Dr COULIBALY NANOUROU Page 17

 + Impôts latents sur les provisions
financières
sans objet
+ Provisions financières pour risques et
Valeurs disponibles
charges à moins d’un an (justifiées)
Banque, crédit d’escompte
Banque, établissements financiers et crédit
de trésorerie
ACTIF à moins d’un an Dettes à moins d’un an
TOTAL GENERAL TOTAL GENERAL
(*)
Par simplification, ces gains latents augmentent les capitaux propres.

6. Structure du bilan financier condensé

Valeur Valeur
ACTIF % PASSIF %
réelle réelle
Capitaux propres
Valeurs Immobilisées Dettes à plus d’un an
Capitaux permanents
Valeurs d’exploitation
Valeurs réalisables
Dettes à moins d’un an
Disponibilités
ACTIF à moins d’un an
Total ACTIF 100 Total PASSIF 100

7. LES EQUILIBRES FINANCIERS

7.1 Le fonds de roulement financier (FRF)

Le Fonds de roulement financier ou Fonds de roulement de liquidité est l’excédent de l’actif
à moins d’un an sur les dettes à moins d’un an.
La formule de calcul est:

FRF = Actif à moins d’un an – Dettes à moins d’un an

 Lorsque le FRF est > ou = 0 :

Cela signifie que l’actif à moins d’un an est supérieur ou égal aux dettes à moins d’un
an.
La transformation des actifs à moins d’un an totalement en disponibilités permettra
de rembourser les dettes échues. Donc l’entreprise est liquide.

 Lorsque le FRF est < 0 :

Cela signifie que l’actif à moins d’un an est inférieur aux dettes à moins d’un an.
La transformation des actifs à moins d’un an totalement en disponibilités ne
permettra pas de rembourser la totalité des dettes échues. Donc l’entreprise n’est
pas liquide.

Dr COULIBALY NANOUROU Page 18

 7.2 Les ratios du bilan financier
L’étude de la liquidité et de la solvabilité de l’entreprise est complétée par plusieurs
ratios calculés à partir du bilan financier. Ces ratios doivent être calculés sur plusieurs
exercices afin d’apprécier leur évolution dans le temps et dans l’espace. En voici quelques-
uns :

1) Le ratio de liquidité générale (RLG)

Actif à moins d’un an
RLG = ≥ 1
Dettes à moins d’un an

Ce ratio permet de savoir si l’entreprise est capable de rembourser ses dettes à moins d’un
an à partir de ses actifs à moins d’un an. Il fournit des renseignements sur la capacité de
l’entreprise à payer ses dettes à court terme. RLG > 1 signifie que le fonds de roulement
financier est positif.

2) Le ratio de solvabilité générale (RSG)

Total actif
RSG =
Total des dettes

Ce ratio vérifie le critère de solvabilité. Il permet de savoir si, dans une hypothèse de
liquidation, le prix de vente des actifs de l’entreprise peut couvrir le remboursement de
l’ensemble des dettes de l’entreprise. Il doit être > 1.

TRAVAUX DIRIGES

Dr COULIBALY NANOUROU Page 19

CAS : LOLITA
On vous présente le bilan au 31/12/2021 de la société LOLITA
Actif Montant Passif Montant
Fonds de commercial 4 000 000 Capital 60 000 000
Terrains 13 000 000 Réserves 2 000 000
Bâtiments industriel 20 000 000 résultat 5 000 000
Matériel industriel 10 000 000 Subvention 6 000 000
Matériel informatique 2 000 000 Emprunts 5 000 000
Matériel de transport 8 000 000 Dettes de location 6 000 000
Titre de participation 5 000 000 Provisions pour risques et charges 3 000 000

Total actif immobilisé 62 000 000 Capitaux permanents 87 000 000

Marchandises 3 000 000 Fournisseurs d’investissement 4 000 000

Matières premières 2 000 000 Fournisseurs d’exploitation 1 900 000
Produits finis 4 000 000 Dettes fiscales et sociales 1 000 000
Produits en-cours 2 000 000 Provisions pour risques à court 100 000
Créances clients (1) 2 000 000 terme
Total actif circulant 13 000 000 Total passif circulant 7 000 000

Titre de placement 3 000 000

Banque 19 000 000 Banque, établissements financiers
Caisse 900 000 crédit de trésorerie 4 000 000
Trésorerie-actif 22 900 000 Trésorerie- passif 4 000 000

Ecart de conversion -actif 100 000

Total actif 98 000 000 Total passif 98 000 000

(1) Dont effet à recevoir 900 000 F.

Une expertise révèle :
Biens Valeur réelle en francs
Titres de participation 120% de sa valeur comptable nette
Matériel de transport 90% de sa valeur comptable nette
Produits en-cours 1 500 000
Produits finis 6 000 000
Matériel informatique 4 000 000

 L’entreprise décide de céder 30% des titres de participation dans deux (2) mois.
 Des produits finis pour 2 500 000F seront conservés pour 2 ans.
 les titres de placement sont difficilement négociables à court terme.
 Les avoirs à terme sur 2 ans de l’entreprise à la banque s’élèvent à 10 000 000F.
 L’entreprise constitue un stock de sécurité représentant 10% des matières premières.
 Découverte de 5 faux billets de 10 000F dans la caisse.
 La dette de location concerne un bâtiment d’une valeur de 6000 000F
 Le plafond d’escompte de l’entreprise représente 50% de la valeur des effets à recevoir.
 L’écart de conversion actif est dû à une créance client .Il est couvert par une provision.
 Répartition du résultat :
 dotation de la réserve légale dans les limites de la loi
 dotation à la réserve statutaire : 2 000 000
 Sur le solde affectation de 40% sous forme de dividende à distribuer dans 3 mois et le reste en report
à nouveau
 Provisions pour risques et charges : 70%des risques sont à moins d’un an et 30% des provisions sont
sans objet.
 Fournisseur d’exploitation : ils seront payés dans 16 mois. Le montant a été sous evalué.il est de
5 000 000F.
Travail à faire : Etablir le bilan financier et calculer les agrégats puis procéder à l’analyse.

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