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CHAPITRE 3

LE BILAN FONCTIONNEL
On parle de bilan fonctionnel dans la mesure où les postes sont regroupés en grandes fonctions :
investissement, financement et exploitation.

 La fonction « investissement »
Pour pouvoir réaliser une activité commerciale ou industrielle toute entreprise doit faire des
investissements. Le montant global de l’investissement comprend les éléments incorporels, corporels
et financiers.

 La fonction « financement »
Tout investissement doit être financé et ce financement est :
- en partie interne et non remboursable : apports des propriétaires, autofinancement (provisions,
amortissements, bénéfices non distribués etc.)
- en partie externe et remboursable : dettes envers des banques, emprunts obligataires, etc.
 La fonction « exploitation »
On entend par cycle d’exploitation la période qui s’écoule entre l’achat de marchandises (ou des
matières premières) et la vente des marchandises (ou des produits finis). Ainsi, par exemple, le cycle
d’exploitation d’une entreprise commerciale comprend l’achat, le stockage ainsi la distribution de
marchandises. C’est un cycle court, de quelques semaines, le plus souvent.

Le cycle d’exploitation d’une entreprise industrielle comprend l’approvisionnement et le stockage des

matières premières, la fabrication et le stockage des produits finis ainsi que la distribution des
produits finis. Le cycle d’exploitation d’une entreprise industrielle peut s’étendre sur quelques
semaines ou mois, voire même dépasser l’année.

1 REGROUPEMENTS DES EMPLOIS ET DES RESSOURCES

Le SYSCOA pose moins de problèmes, car dans sa conception, son bilan comptable est presque un
bilan fonctionnel.

1.1. LES EMPLOIS

Contrairement à l’actif du bilan comptable présenté en trois colonnes (valeurs brutes, corrections de
valeurs, valeurs nettes), les emplois du bilan fonctionnel ne retiennent que les valeurs brutes de
chacun des postes. Les amortissements et les provisions sont considérés comme des ressources que
l’on affecte au passif du bilan.

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1.1.1. Actif immobilisé (brut)

Toutes les immobilisations incorporelles, corporelles et financières figurent au bilan fonctionnel à

leur valeur brute.

Remarque :
Les frais d’établissement sont considérés comme actif fictif, c’est à dire comme actif n’ayant pas de
valeur réelle et ne figurent dès lors pas à l’actif du bilan fonctionnel. Afin de maintenir l’équilibre au
bilan, le montant des actifs fictifs non considérés à l’actif est à soustraire des capitaux propres au
passif.

1.1.2. Stocks (bruts)

Les stocks comprennent les matières premières et autres approvisionnements, les en-cours de
production, les produits intermédiaires et finis, les marchandises et les avances et acomptes versés
aux fournisseurs. L’ensemble des stocks figure au bilan fonctionnel à la valeur brute.

1.1.3 Créances (brutes)

L’ensemble des créances d’exploitation et des créances HAO est pris à la valeur brute. Il faut
ajouter aux créances, les charges constatées d’avance.

1.1.4 Trésorerie positive

Il faut retenir les disponibilités (Banque, Chèques Postaux et caisse) et y ajouter les valeurs
mobilières de placement.

2.1. LES RESSOURCES

2.1.1. Financement propre

Il s’agit du capital social, des réserves, du résultat de l’exercice non affecté, auxquels il faut
rajouter les amortissements et provisions (provisions pour risques et charges et provisions pour
dépréciation) et retrancher les actifs fictifs non considérés à l’actif (frais d’établissement).

2.1.2. Dettes financières

Il faut retenir tous les emprunts et les dettes de crédit-bail.

2.1.3. Dettes d’exploitation et dettes HAO

Il s’agit de l’ensemble des dettes d’exploitation et des dettes HAO auxquelles il faut ajouter les
produits constatés d’avance.

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2.1.4. Trésorerie négative

La trésorerie négative comprend tous les concours bancaires courants à court terme ainsi que les
soldes négatifs des comptes Banques et CCP.

ACTIF – EMPLOIS PASSIF – RESSOURCES

ACTIF STABLE BRUT RESSOURCES STABLES

 immobilisations incorporelles  Capitaux propres
 immobilisations corporelles  Amortissements et provisions
 immobilisations financières d’actif
Rôle d’investissement  Provisions pour risque et charges
 Dettes financières
Rôle de financement

ACTIF CYCLIQUE BRUT

 Actif circulant AO
 Actif circulant HAO PASSIF CYCLIQUE
 Actif de trésorerie  Dettes AO
Rôle dans le cycle d’exploitation  Dettes HAO
 Passif de trésorerie
Rôle dans le cycle d’exploitation

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RETRAITEMENTS EN VUE DE L’ETABLISSEMENT DU BILAN FONCTIONNEL

ACTIF

 Emplois stables
** Actif immobilisé (brut) (à l’exception des charges immobilisées)
+ Immobilisations incorporelles
+ immobilisations corporelles
+ Immobilisations financières

 Emplois cycliques
** Stocks (bruts)
+ Matières premières
+ Produits fabriqués et marchandises
+ Acomptes versés
** Créances (brutes)
+ créances résultant de ventes et prestations de services
+ Autres créances
+ Comptes de régularisation (Charges constatées d’avance)
** Trésorerie positive
+ Valeurs mobilières de placement
+ disponibilités

PASSIF
 Ressources stables
** financement propre
+ Capital social
+ Réserves
+ Résultats reportés
+/- Résultat de l’exercice
+ Provisions pour risque et charges
+ corrections de valeur (amortissements + provisions pour dépréciation)
- Actifs fictifs (charges immobilisées)
** Dettes financières
+ Emprunts obligataires
+ Emprunts auprès des établissements de crédit (à long terme et à moyen terme)
+ Dettes de crédit bail
 Ressources cycles
** Dettes AO et HAO
+ Dettes sur achats et prestations de services
+ Acomptes reçus sur commandes
+ Dettes représentées par des effets de commerce
+ Autres dettes
+ Comptes de régularisation (produits constatés d’avance)
** Trésorerie négative
+ Concours bancaires ou avances en compte courant

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2 REPRESENTATION GRAPHIQUE DU BILAN EN BARRES

Une fois le bilan fonctionnel établi, nous pouvons procéder à une représentation graphique des grandes
masses. Il existe plusieurs possibilités de représentations graphiques, le plus utilisé est le diagramme en
barres : l’actif et le passif sont représentés par un rectangle identique divisé horizontalement en bandes
dont les hauteurs sont proportionnelles aux masses du bilan fonctionnel. Ce type de graphique permet de
bien visualiser les grandes masses en vue d’une comparaison des emplois et des ressources.

APPLICATION 1
ACTIF PASSIF

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CHAPITRE 4
FONDS DE ROULEMENT PERMANENT,
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT ET TRÉSORERIE
Cette analyse est menée à partir du bilan fonctionnel !

1. FONDS DE ROULEMENT PERMANENT

Toute entreprise doit disposer de ressources pour financer les emplois liés aux opérations
d’investissement et aux opérations courantes. Le calcul du fonds de roulement nous permet de voir si les
emplois stables sont financés par des ressources stables ou non.

1.1. Calcul du fonds de roulement par le haut du bilan

La règle de gestion prudente veut que l’actif immobilisé soit financé par des ressources permanentes, ce
qui est le cas si le fonds de roulement est positif.

D’après les éléments stables situés en haut du bilan, le fonds de roulement permanent
= Ressources stables – Emplois stables
= (Financement propre + Dettes financières) – Actif immobilisé
= Capitaux permanents – Actif immobilisé

ACTIF PASSIF

Financement propre
STABLES

Actif immobilisé (brut) S

T R
A E
B S
E L
M Dettes financières S
E O
P S
L F.R.P. U
C R
O Y Stocks (bruts) (positif)
I C
C E
S L Créances (brutes) C
Dettes AO et HAO Y
S
I
Q C
L
U I
E Trésorerie positive Q
S Trésorerie négative U
E
S

1.2. Calcul du fonds de roulement par le bas du bilan

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La présentation du F.R.P. par le bas du bilan suggère que l’entreprise est en équilibre financier si elle
détient en bas du bilan suffisamment d’actifs liquides ou liquidables à court terme pour pouvoir payer ses
dettes à court terme.

D’après les éléments cycliques situés au bas du bilan, le fonds de roulement

permanent
= Emplois cycliques – Ressources cycliques
= (Stocks + Créances + Trésorerie positive) – (Dettes AO et HAO + Trésorerie
négative)

ACTIF PASSIF
Financement propre S
S Actif immobilisé (brut) T
T A
A B
B L
L E R
E E
M S E
S S
P
L S
O O
C F.R.P. Dettes financières
I U
Y Stocks (bruts) (positif) R
S C C
L Créances (brutes) C E
I Dettes AO et HAO Y S
Q
C
U Trésorerie positive L
E
I
S Q
Trésorerie négative
U
E
S

Si le fonds de roulement permanent est positif, alors une partie des capitaux permanents (ressources
stables) dépasse les emplois stables et l’entreprise dispose d’une ressource structurelle de financement
lui permettant de financer une fraction de ses emplois cycliques. Un fonds de roulement permanent
positif constitue donc une « marge de sécurité » qui permet à l’entreprise d’assurer le financement de
l’exploitation caractérisée normalement par un besoin de financement : le besoin en fonds de roulement.

Si le fonds de roulement permanent est négatif, alors une partie des emplois stables est financée par des
dettes à court terme. Cette situation est jugée dangereuse, car les lignes de crédit à court terme auprès
des établissements de crédit et auprès des fournisseurs peuvent être réduites ou supprimées. Les dettes
venant à échéance ne pouvant être payées, l’entreprise risque alors la faillite. Avec un fonds de roulement
permanent négatif, l’entreprise est donc confrontée à un besoin structurel de financement.

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S S
Financement propre
T T
A Actif immobilisé A
B (brut) B R
L L E
E Dettes financières E S
E S S S
M Dettes AO et HAO O
P F.R.P. U
L (négatif) R
O C
I C
E
S Y
C Stocks S
C
Y (bruts)
L
C I
L Q
I Créances U
Q (brutes) E
U
S
E
S Trésorerie positive
Trésorerie négative

APPLICATION 1

Le fonds de roulement correspond à la différence entre

1. les capitaux propres et les immobilisations nettes
2. les ressources stables et les emplois stables
3. les capitaux permanents et les immobilisations nettes
4. les capitaux propres et les immobilisations brutes

………………………………………………………………………………………………..

………………………………………………………………………………………………..

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2. BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

Pour illustrer la notion de « besoin en fonds de roulement » nous allons prendre un exemple simple : un
commerçant achète des produits le 1er mai pour 1 000 000 F au comptant. Après réception de la
marchandise, il va les revendre immédiatement à crédit (3 mois) pour
2 000 000 F. Le commerçant doit donc financer son activité du 1er mai jusqu’au 1er août. Il en résulte un
besoin de financement du cycle d’exploitation, appelé « besoin en fonds de roulement ».

Les besoins de financement sont liés au décalage naturel entre les dépenses résultant des achats et les
recettes provenant des ventes.

Délai de stockage Délai de crédit-clients

Achat Vente opérations

temps

flux

Dépense Recette temps

Délai de crédit-fournisseurs Décalage à financer

Même si les actifs d’exploitation se renouvellent régulièrement, le besoin lui-même a généralement un

caractère permanent. En effet, les stocks ou les créances clients changent régulièrement et sont
remplacés par d’autres, de sorte que le besoin en fonds de roulement lié aux stocks et aux crédits clients
existe toujours.

BFR = STOCKS + CREANCES – DETTES AO ET HAO

Stocks Dettes AO et HAO

Créances
Besoin en fonds de roulement

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Le besoin de financement varie selon le secteur d’activité d’une entreprise. Pour les secteurs nécessitant
une longue période de production (construction aéronautique, mécanique de précision, etc.) le besoin en
fonds de roulement est positif et correspond souvent à plusieurs mois de ventes. En revanche pour
certaines sociétés comme les grandes surfaces, le besoin en fonds de roulement est négatif (= ressource
en fonds de roulement) du fait d’une rotation rapide des stocks, d’un crédit client inexistant et d’un crédit
fournisseur important.

Stocks
Dettes AO et HAO

Créances

Ressource en fonds de roulement

Imaginez-vous à la tête d’une grande surface, les 20 décembre.

Vous savez que vos clients vont acheter pour 100 000  de bûches de Noël, entre le 20.12 et
la fin de l’année. Aussi allez-vous passer commande à votre fournisseur de 90 000 
immédiatement, mais attendrez néanmoins 3 mois avant de régler votre fournisseur.

Avez-vous besoin d’un fonds de roulement ? Non !

Les capitaux dont vous avez besoin pour vos menues dépenses, vous les prendrez « sur » ces
100 000.

Mais ceci ne durera qu’un temps, me direz-vous, car il faudra les rembourser. En pratique,
oui. En réalité, non. Car vous savez que vos clients vont vous acheter pour 100 000  d’œufs
de Pâques ? Aussi allez-vous commander 90 000  d’œufs de Pâques à un fournisseur,
vendre immédiatement ces œufs et « utiliser » le produit de cette vente pour payer votre
fournisseur de bûche de Noël. Vous devrez donc, fin mars, 90 000  à votre chocolatier, que
vous réglez, en Juin… « avec » le produit des ventes de glaces que vous aurez achetées au
fournisseur de bûches que vous vendrez « comptant » à vos chers clients…

Vous n’avez donc pas besoin de fonds de roulement. Votre besoin en fonds est même
« négatif ».

Source : Lire un bilan c’est simple !

Jean-François Regnard
Chiron Editeur

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APPLICATION 1
L’exploitation de la grande distribution

Les clients des grands magasins paient immédiatement leurs achats à la caisse ; en revanche, les
fournisseurs ne seront payés que beaucoup plus tard. Dans la grande distribution, la dette fournisseurs
est bien supérieure aux créances clients, elle couvre largement la valeur du stock. Bien loin d’avoir un
besoin de fonds de roulement d’exploitation, ce type d’entreprises dispose au contraire d’un confortable
excédent permanent. Elles peuvent ainsi vendre avec des marges très faibles (différence entre coûts
d’achat et de vente) en tirant l’essentiel de leurs profits du placement de cette manne financière. Toutes
les tentatives pour réduire les délais de paiement en France ont buté jusque-là sur la résistance acharnée
de la distribution, malgré l’intérêt d’une telle réforme pour les autres secteurs de l’économie.
Ces délais de paiement de l’ordre de 100 jours effectifs ne se rencontrent pas en Europe du Nord où ils
sont toujours inférieurs à 30 jours. Le besoin de fonds de roulement d’exploitation des entreprises s’en
trouve réduit d’autant. Pour faire fonctionner la même entreprise sur le même marché avec les mêmes
salaires et les mêmes prix d’achats, on a besoin d’immobiliser beaucoup moins de capital. Un avantage
compétitif important.

Guillaume Duval
Alternatives Economiques N°130

1) Si pour la grande distribution, le besoin fonds de roulement est normalement négatif qu’en est-il
du fonds de roulement permanent ?
- Le fonds de roulement permanent est toujours positif.
- Le fonds de roulement permanent est négatif.
- Le fonds de roulement permanent peut être positif ou négatif.

–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––

2) La règle de gestion d’après laquelle les emplois stables doivent être financés par des ressources
stables est-elle valable pour la grande distribution ?

–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––

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A PPLICATION 2

Le besoin en fonds de roulement exprime :

1. le besoin de trésorerie pour l’exercice à venir.

2. le besoin de financement lié, pour l’essentiel, au cycle d’exploitation de l’entreprise.
3. le besoin de ressources stables destiné à financer les emplois stables.
4. le besoin de financement lié aux créances clients.

…………………………………………………………………………………………………

…………………………………………………………………………………………………

…………………………………………………………………………………………………

APPLICATION 3

Si le Gouvernement malien décidait d’augmenter de 3 points le taux normal de la TVA, cette

décision :

1. aurait une incidence sur le fonds de roulement permanent des entreprises.

2. aurait une incidence sur le besoin en fonds de roulement des entreprises.
3. aurait une incidence sur le fonds de roulement permanent et le besoin en fonds de
Roulement des entreprises.
4. n’aurait aucune incidence, ni sur le fonds de roulement permanent, ni sur le besoin en
fonds de roulement des entreprises.

…………………………………………………………………………………………………..

……………………………………………………………………………… …………………..

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3. TRÉSORERIE
Il existe deux méthodes pour calculer la trésorerie.

1) La trésorerie peut être considérée comme la résultante du fonds de roulement et du

besoin respectivement de la ressource en fonds de roulement.

Trésorerie = Fonds de roulement – Besoin en fonds de roulement

ou
Trésorerie = Fonds de roulement + Ressource en fonds de roulement

2) En se basant sur les données du bilan fonctionnel, la trésorerie peut également être
définie comme étant la différence entre les disponibilités (« trésorerie positive ») et les
concours bancaires (« trésorerie négative »).

Trésorerie = Trésorerie positive - Trésorerie négative

APPLICATION 1

La trésorerie d’une entreprise est en diminution lorsque

1. l’augmentation des disponibilités est supérieure à l’augmentation des concours bancaires

2. l’augmentation des emplois stables est supérieure à l’augmentation des ressources
stables.
3. sa capacité d’autofinancement a diminué
4. l’augmentation du besoin en fonds de roulement est supérieure à l’augmentation du
fonds roulement.

…………………………………………………………………………………………………

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4. L’ÉQUILIBRE FINANCIER :

ÉTUDE SUCCINCTE DES SIX CAS POSSIBLES

Exemple 1

ACTIF PASSIF

Actif immobilisé Capitaux permanents

4 000 000 7 000 000

Stocks et créances Dettes d’exploitation

5 000 000 et dettes diverses
3 000 000
Trésorerie

Le Fonds de roulement permanent est _______ et s’élève à _______

Le besoin / la ressource en fonds de roulement s’élève à _________
La trésorerie est ________ et s’élève à _________.

Exemple 2
ACTIF PASSIF

Actif immobilisé Capitaux permanents

6 000 000 7 000 000

Stocks et créances
4 000 000 Dettes d’exploitation
et dettes diverses
2000 000
Trésorerie

Le fonds de roulement permanent est _________ et s’élève à _______

Le besoin / la ressource en fonds de roulement s’élève à ___________
La trésorerie est _______ et s’élève à ________.

Louis GOMIS Page 14

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Exemple 3

ACTIF PASSIF

Actif immobilisé Capitaux permanents

5 000 000 4 000 000
Dettes d’exploitation
et dettes diverses
Stocks et créances 6 000 000
3 000 000

Trésorerie

Le fonds de roulement permanent est _________ et s’élève à _______

Le besoin / la ressource en fonds de roulement s’élève à ___________
La trésorerie est _______ et s’élève à ________.

Exemple 4

ACTIF PASSIF

Actif immobilisé Capitaux permanents

6 000 000 5 000 000

Dettes d’exploitation
et dettes diverses
Stocks et créances 3 000 000
4 000 000 Trésorerie

Le fonds de roulement permanent est _________ et s’élève à _______

Le besoin / la ressource en fonds de roulement s’élève à ___________
La trésorerie est _______ et s’élève à ________.

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Exemple 5

ACTIF PASSIF

Actif immobilisé Capitaux permanents

4 000 000 6 000 000

Stocks et créances
3 000 000 Dettes d’exploitation
Trésorerie et dettes diverses
4 000 000

Le fonds de roulement permanent est _________ et s’élève à _______

Le besoin / la ressource en fonds de roulement s’élève à ___________
La trésorerie est _______ et s’élève à ________.

Exemple 6

ACTIF PASSIF

Actif immobilisé Capitaux permanents

7 000 000 4 000 000

Dettes d’exploitation
Stocks et créances et dettes diverses
3 000 000 4 000 000
Trésorerie

Le fonds de roulement permanent est _________ et s’élève à _______

Le besoin / la ressource en fonds de roulement s’élève à ___________
La trésorerie est _______ et s’élève à ________.

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